最強老二
」 聯發科 天璣 最強老二 蔡明介 雙蔡共治
搶當5G話事人1／過去4月發動3次併購 聯發科要做「最強老二」
IC設計大廠聯發科收購九暘電子案，2月23日破局，然此事絲毫不影響聯發科前行。2019年底漂亮超車高通（Qualcomm），搶先推出全球第一顆5G手機晶片的聯發科，過去4個月來，先吃下英特爾（Intel）的Enpirion電源管理晶片產品線，接著又認購工業乙太網路晶片公司亞信電子2成股權。包括realme、小米及華為等手機品牌都採用聯發科天璣1000晶片，讓聯發科在5G市場拿下話語權。圖為去年底realme 5G手機X7上市記者會。（圖／黃耀徵攝）本刊調查，聯發科積極砸錢向外併購，是出自董事長蔡明介及執行長蔡力行聯手換檔加速，朝工業物聯網、寬頻通訊、雲端應用及電源管理IC等新方向快速壯大自己，要在IC設計界搶當「最強老二」。台灣IC一哥聯發科，去年底宣布以每股22元、總金額15億元，收購電腦網路通訊IC設計公司九暘電子，儘管2月23日因九暘電子股東臨時會出席股數不到3分之2而破局，卻絲毫不影響聯發科身為台股前五大權值股「第一千金」的身價及布局；聯發科內部人士也透露，聯發科原本就是在九暘電子持股逾18％的大股東。聯發科入股亞信電子2成股權成為最大股東，從亞信電子的工業乙太網路產品，不難看出聯發科朝工業物聯網的新布局。（圖／翻攝自亞信電子臉書）回顧過去4個月，聯發科已發動3次併購。先是去年11月間，聯發科子公司立錡以24.3億元併購業界龍頭英特爾的Enpirion電源管理晶片產品線，1個月後，另一間子公司絡達又以4．95億元認購工業乙太網路晶片公司亞信電子的私募股1239.53萬股，成為在亞信電子持股2成的大股東。光靠5G手機晶片，聯發科即可吃香喝辣，為何接二連三發動併購？一家系統業者告訴本刊記者：「從（聯發科）的收購項目來看，包括工業物聯網、寬頻通訊、雲端應用及電源管理IC，可見除了行動運算外，聯發科有了新方向，正換檔加速中。」
搶當5G話事人2／僅2020就出貨5千萬套 聯發科股價1年翻3倍
回顧過去4個月，聯發科已發動3次併購，聯發科這一連串的動作，引來外資青睞。外資圈中，包括里昂證券、高盛、麥格理、滙豐、摩根士丹利、瑞銀、大和、美銀、廣發及Aletheia資本等十家投資公司，一致將聯發科設定為「千金股」（股價上千元的個股），其中里昂證券更喊出聯發科股價上看1,350元。事實上，聯發科的股價，從去年3月股災低點273元一路拔高，今年2月17日衝破千元大關，站上1,010元歷史新高，與2月26日收盤價896元對照，近一年股價已翻漲兩倍。去年3月聯發科股價不到300元，其後一路攀高，衝上近千元大關。（圖／翻攝自奇摩股市）聯發科股價一路走揚，不是沒有原因。前年底，聯發科領先競爭對手高通，發表了第一款5G單晶片「天璣1000」，在全球5G元年先馳得點。據市調機構Counterpoint報告指出，聯發科自去年第3季起，連續兩季以市占領先，最高三一％拿下全球手機晶片市占龍頭。該報告分析，聯發科晶片的優勢是價格合理、由台積電代工製造，因此成為LG、小米、華為、OPPO、vivo、中興（ZTE）、realme等各大手機品牌與代工的第一選擇；「天璣1000」去年全年出貨5千萬套，占全球5G手機市場4分之1，今年出貨更可望增至1億5千萬套。聯發科董事長蔡明介在天璣1000產品發表會中，比出5的手勢象徵5G；天璣系列也是蔡明介找來蔡力行擔任執行長，雙蔡合作下最具代表性的產品。（圖／陳家欣繪、聯發科提供）光靠5G手機晶片，聯發科即可吃香喝辣，為何接二連三發動併購？一家系統業者告訴本刊記者：「從（聯發科）的收購項目來看，包括工業物聯網、寬頻通訊、雲端應用及電源管理IC，可見除了行動運算外，聯發科有了新方向，正換檔加速中。」包括realme、小米及華為等手機品牌都採用聯發科天璣1000晶片，讓聯發科在5G市場拿下話語權。圖為去年底realme 5G手機X7上市記者會。本刊調查，過去10年，聯發科投入的研發經費超過4,200億元，可蓋7座台北101，今年更預計投入700億元，為的就是掌握最新技術。5G上路後，帶動5G自駕巴士的發展，成為智慧交通服務的重要通訊橋梁。圖為北市5G自駕巴士。（圖／馬景平攝）
搶當5G話事人3／「雙蔡共治」換檔加速趕上高通 聯發科擺脫4G低潮再攀高峰
2017年聯發科股價約在每股200元初頭，這幾年逐步擺脫4G市場的困境、領先取得5G話語權，領著聯發科換檔加速的，正是聯發科董事長蔡明介。去年12月7日，聯發科營收站上百億美元大關，蔡明介開心表示：「看到集團發揮韌性。」下一秒他就收起狂喜，提醒：「公司成長會起起落落，就像爬山一樣，爬過這座山，不會一直往上爬，也可能要走到谷底再上來。」對此，聯發科高層解釋：「 產業現實就是只有前幾名才能生存，因此高科技公司需投資先進技術維持競爭力。公司（聯發科）經歷過幾次險境，我們不敢大意，還是戰戰兢兢、步步為營，面對永不止息的競爭、快速的外部環境，仍要繼續努力。」聯發科看準Chromebook市場，是因其可單機運算或連網使用，為目前教育市場主力產品。圖為去年9月Chromebook產業鏈「啟動台灣教育數位轉型計畫」記者會。（圖／黃耀徵攝）回顧聯發科1997年自聯電家族獨立出來後，靠著大陸手機「山寨霸主」而茁壯，打入全球IC設計廠前10大。不過，「2G時代，聯發科的技術落後對手10年，3G時代落後7年，4G時代落後3到4年。」一名IC設計業者分析：「聯發科一路大幅進展，就是靠著戰略性收購，快速壯大實力。」例如2007年，聯發科透過併購ADI（亞德諾半導體）旗下手機晶片部門，取 得WCDMA（一種3G無線通訊技術）與TD-SCDMA （3G無線通訊技術的標準之一），大舉跨入通訊產業，就是一個關鍵的里程碑；2012年與競爭對手晨星合併，成為電視晶片界龍頭，更累積出發展3G及4G的資源。聯發科董事長蔡明介網羅蔡力行擔任執行長，前者負責策略與方向，後者主責管理與執行，兩人合作帶領公司走到新高度。圖為聯發科去年慶祝營收破百億美元大關。（圖／聯發科提供）2015年間，大陸白牌機湧現，聯發科在高階市場打不贏高通，加上後有追兵，蔡明介再度發動收購，陸續買下曜鵬、常億、奕力及立錡4間公司，取得影像處理、觸控及驅動等技術。蔡明介還同步重組產品線及事業群，奠定「智慧家庭」及「物聯網」基礎，等於打造一個中央廚房（平台），要做什麼菜（產品），就透過人工智慧（AI）挑出技術及材料。聯發科高層指出，高科技公司需投資先進技術維持競爭力，只有前幾名能生存下來。（圖／報系資料庫）4年前，聯發科再陷險境，4G晶片效能不及勁敵，毛利率跌至有史以來新低33％。為了脫困，原本獨掌大權的蔡明介，請來台積電前執行長蔡力行，開啟「雙蔡共治」。一名聯發科內部人士透露：「蔡明介負責方向與策略，蔡力行扮演執行者，並以績效著稱，他（蔡力行）用二年時間帶領團隊，硬是拚出與高通平起平坐的天璣1000，就可看出他扮演的角色。」
搶當5G話事人4／聯發科研發經費10年4200億 可蓋7棟台北101
「從2G到5G，為了趕上技術，聯發科一是不斷投入巨資研發，一是收購。其中5G晶片的研發，從6年前成敗未知的情況下就大舉投資，累積投入逾1,000億元，如今終於取得5G話語權，還將產品線從安卓系統延伸到Chrome系統。」本刊調查，過去10年，聯發科投入的研發經費超過4,200億元，可蓋7座台北101，今年更預計投入700億元，為的就是掌握最新技術。以2019年前10大IC設計公司的研發投入來看，營收排名第4輝達（NVIDIA）與排名第的聯發科，研發費用占營收比重最高，達26％；與台灣高科技公司研發占營收2％至9％相較，聯發科起碼領先3倍。5G上路後，帶動5G自駕巴士的發展，成為智慧交通服務的重要通訊橋梁。圖為北市5G自駕巴士。（圖／馬景平攝）儘管聯發科砸錢研發出手夠狠，面對敵手仍戰戰兢兢。「主要對手（英特爾、高通及博通）年營收約為我們的3倍，研發資源是我們的2.7倍，我們差競爭對手還有一大段路要走。」一位聯發科高層主管指出：「把聯發科說成『打敗巨人』，是言過其實，我們並沒有打敗他們，我們還在追趕，他們仍是很強的對手。」去年第4季小米下單聯發科5G晶片，相較前一年第4季，大幅成長3倍。圖為小米之家台北信義威秀店。（圖／報系資料庫）在大當家蔡明介眼裡，聯發科「成長空間還很大」。從半導體上中下游分析，台灣在中游晶圓代工與下游封裝測試，市占已達全球7成以上，上游IC設計的國際總產值900多億美元，幾乎是晶圓代工的2倍、封裝測試的4倍，而台灣的IC設計市占僅全球的22％，因此蔡明介認為：「（聯發科）應該要加碼投資！」高通在手機晶片市場一直居於領先位置，是聯發科追趕的首要目標。圖為美國高通總部及其5G晶片產品。（圖／報系資料庫）一位聯發科的研發主管坦言，持續的技術研發投入是一條不歸路，不投入就沒機會，投了才有機會，技術要領先才能活下來。