杜金龍
」 杜金龍 台股 儲祥生 輝達
十年磨一劍2／AI點石成金 法人：「機器人題材不再空喊」業績仍是重點
堪稱是AI界點石成金的輝達執行長黃仁勳，在GTC大會後讓人形機器人成為外界焦點，不僅所羅門（2359）股價狂飆逾倍，法人也看好包括廣明、鴻準、凌華、樺漢等都是機器人概念股。不過也提醒投資人，目前題材想像空間固然大，但最重要還是要看業績有多少貢獻才是關鍵。「機器人題材雖然在台股已不是新話題，每當特斯拉、亞馬遜等大廠在發布新產品時，就會引發市場資金追捧相關概念股，但不同的是，這次輝達來勢洶洶，甚至準備大舉進軍，也讓這次的機器人話題，看來已有落實的機會，而不僅只是講講而已。」本土法人分析這次的機器人風潮。機器人是美國系統大廠積極布局的領域，電動車大廠特斯拉執行長馬斯克在2021年8月AI Day宣布開發人形機器人Tesla Bot，2022年的AI Day，人形機器人Optimus就可以自行走上舞台。2023年的AI Day，Optimus Gen 2 的運動狀況就已將相當貼近人類。馬斯克也大發豪語，希望能打造數百萬台Optimus。電動車大廠特斯拉執行長馬斯克非常看好機器人，將是特斯拉未來的重要營收來源。（圖／翻攝自not elon musk 推特）電商巨擘亞馬遜則是在2012 年收購了機器人公司Kiva，並更名為Amazon Robotics，變為旗下的機器人部門，也在其物流中心部署超過52萬個機器人設備，提升亞馬遜的物流自動化。2022年再推出倉儲機器人Proteus，可以在移動時能感知周圍的人類員工，一旦感測到有人進入其工作範圍內，就會自動暫停，等到人離開後再恢復工作，提升人機共工的安全性。在台股供應鏈中，目前被點名的相關概念股，包括了台達電（2308）、所羅門（2359）、凌華（6166）等，但真正掀起資金浪潮的代表台廠，就屬所羅門從3月28日GTC大會前的39.85元，連拉4根漲停板後遭分盤交易，仍澆不熄投資狂潮，市場資金照樣追捧強勢衝破百元，近期則因遇到台股回檔影響而拉回。分析師杜金龍表示，所羅門2023年的每股純益3.11元，也是台股中最飆的機器人股，投資人可以將其列入機器人概念股的投資觀察名單，如果真的要介入，還是先等拉回再說。至於樺漢則是工業電腦，每股獲利也不錯，法人預估今年有機會達20元，2025年則上看30元，那現在股價300多元，如果說以機器人來講，也算比較有基本面的個股，預期法人也將會把它納入基本標的。法人指出，樺漢在機器人的布局算是較有基本面的個股，預期法人也將會把它納入基本標的。左為樺漢董事長朱復銓。（圖／報系資料）另外廣達旗下的廣明，2023年每股純益有4元，也是不錯。廣明之前高點是在2023年7月的126元，近期則是在100元上下，如果能先過108.8元，再突破前波高點126元，那股價應該就海闊天空。廣達集團廣明子公司達明機器人是國內首屈一指的機器手臂大廠，法人看好廣明有望母以子貴。（圖／業者提供）「機器人的題材其實幾年前就有流行過，卻是也是大趨勢，但畢竟進入門檻高，要搶到商機不容易，因此台廠應該還是以供應零組件為主。」法人指出。被黃仁勳點名的股票，就會拉好幾根漲停板，像這次的所羅門就是一個例子，但重點還是業績。法人提醒，目前人形機器人還在初期發展階段，確實讓人有很大的想像空間，不過現實還是要看他的實際應用，目前還是有一段遙遠的距離，不像AI，大家都已經見到有具體應用產生。如果接下來輝達還有更多有關人形機器人的功能、規格等資料公布，對於投資人來說就會比較踏實一點。
龍年漲一波1／台股上看二萬點？ 總統選舉年終獎金行情加持可望到這區間
美國聯準會本周四利率決策會議結果出爐，市場也跟著更新台股2024年走勢預期。CTWANT採訪多家法人，預估台股明年第一季在總統選舉、年終獎金行情加持下將走揚，第二、三季進入淡季後略下滑調整，第四季可望走到年度高點，上看萬八、萬九到二萬點。2023年台股指數可說是兔年跳。大盤指數從2021年底登上高點18218點後，2022年逆風一路下跌，通膨、俄烏戰爭及電子業掀庫存風暴，同年10月走到12949點；直到今年才從萬四一路往上爬，11月放膽高飛，短短三週飆漲近1400點，來到17441點。台股大盤走勢向來受外資動向影響，過去三年連賣共達2.26兆元，今年前9月外資「大賣台股」，累計賣超1659億元創一年來新高，扣抵買超金額後，等於今年買超幾近歸零；10月雙十連假後轉為買超台積電、金控股等，到12月12日止累計「買超台股」破千億元。11月台股加權指數衝高到17400多點，並在29日以17433點正式超越香港恆生指數17042點，迎來「黃金交叉」，「雖然台股指數超過香港恆生指數成為市場焦點與話題，就指數而言，彼此間的絕對數值比較，其實並無意義」一名證券業主管說。2023年11月29日台股加權指數17400多點，雖超越港股恆生指數17042點的「黃金交叉」，證券界分析這樣比較其實並無意義。（圖／截自雅虎財經）展望明年，多名投顧董總這樣跟CTWANT記者分析，「從12月到明年1月，有總統選舉、年終獎金紅包行情加持，台股應該還是會持續高飛。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士則進一步分析說，「全球AI熱潮席捲，重電、生技等題材陸續發酵，2023年台股才能揚眉兔氣，由14001漲到17463，大漲超過3000點。」「NVIDIA、Microsoft分別創史上高股價505、384美元，帶動Nasdaq飆漲36％，台股亦大漲23％，是股市相當好的一年。」黃蔭基補充說，「我認為2024年更是龍騰祥雲，關鍵在於『FED降息助攻』，可能是明年下半年」，「明年一月大選後到過年前，將是明年台股第一個高峰，接著二、三季在去庫存尾聲、供應鏈啟動補庫存邁步向前，隨著景氣逐漸回溫走出淡季，走到第四季就是收割成果，台股全年高點預估較前一年略高來到18800點。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士表示，2023年台股由14001點漲到17463點，相較去年提到的「5％利率、25％的報酬率」，僥倖成真。（圖／李蕙璇攝）「有外媒看好明年三月FED降息，我們則是預估在第三季、第四季各降息一碼，從5.25％～5.50％到4.75％。」永豐投顧總經研究處副總經理林秀貞分析說，「我們認為台股明年是在萬六到萬八之間。」富邦投顧董事長蕭乾祥則認為2024年台股指數在15000點到18600點之間，「看明年台股走勢，比較基期低，外銷訂單回升，中經院預估台灣明年GDP將由1.38％倍增到3.08％」「看過往歷史資料，當GDP翻升，台股股價淨值比高點多會上移，且受到FED降息、台幣升值都有助台股量價回升，因此推算台股本淨比的倍數，對應出15000～18600點區間」。資深台股分析師杜金龍曾依歷史資料統計，台股每年第四季平均漲幅高，多頭行情常會延續到平均漲幅最高的第一季，主要是因為該季是美台消費旺季，包括年底歐美感恩節、耶誕節新舊曆年帶動民生消費電子產器旺季。富邦投信統計過去十年第四季台股平均漲幅4.4％，美股那斯達克及S&P500指數各平均上漲5.2％及5.4％。
70歲AI衝浪王3／輝達引爆生成式AI概念股 創辦人黃仁勳身價翻倍29日現身Computex
華碩（2357）台智雲研發台灣本土生成式AI機器人「福爾摩沙大模型」有成，華碩董事長施崇棠自比「AI界台積電」，發豪語要打造「AI Foundry」；顯卡教父、輝達（nVidia）創辦人黃仁勳來台，5月27日出席台灣大學畢業典禮，29日在台北國際電腦展（Computex）發表他心裡的人工智慧（AI）大計，由於這是他美國之外唯一親自現身的演說，顯見對台廠AI量能的重視，引領台廠供應鏈蓄勢待發。 去年11月聊天機器人Chat GPT面世後，供應AI超級算力的繪圖晶片（GPU）龍頭大廠輝達（nVidia）股價從谷底翻倍，25日收報388美元，市值邁向1兆美元、超過股神巴菲特的投資公司波克夏，創辦人黃仁勳的維安費用也跟著大增7倍。「生成式AI，是我們重新發明運算」，黃仁勳上週接受CNBC專訪時再次宣告這項技術的重要性，此前則指出AI的「iPhone時刻」已經來臨，然而，因其前所未有的速度處理和分析數據的能力，讓生成式AI繼半導體之後，成為地緣政治的新戰場。輝達A系列（Ampere）是用GPU組成的運算架構，主打用於視覺運算，而輝達GPU的製造商台積電，也應美國要求赴當地設廠－這是美國鞏固算力的大戰略。輝達GPU產能主要來自台積電7奈米以下先進製程，連帶使的台廠IC設計、製造躍升AI概念股，其應用則有高速運算、伺服器、超級電腦等，高速運轉的情況下，散熱、維持電源穩定也是重點。AI概念股有晶圓製造台積電（2330）；IC設計緯穎（6669）、矽力*-KY（6415）、信驊（5274）、譜瑞-KY（4966）、創意（3443）、世芯-KY（3661）、祥碩（5269），AI伺服器設計製造商廣達（2382）、華碩（2357）、技嘉（2376），散熱供應商健策（3653）、台達電（2308）、雙鴻（3324），連接器製造商嘉澤（3533），以及不斷電設備旭隼（6409）等。台北國際電腦展是世界矚目的國際大展，將看到最新AI應用。（圖／報系資料照）華南投顧董事長儲祥生指出，「本波創意、世芯-KY股價再創新高，因為他們的客製化晶片ASIC可以應用在AI伺服器。」至於廣達重新收復百元大關，除了設計製造AI伺服器，也組裝蘋果電腦MACBOOK，第3季蘋果將舉行新品發表會，都搭上流行議題而受市場矚目，儲祥生提醒，還需要看接單情況以及對營收貢獻程度。至於即將登場的Computex，一向是國際指標大展，「新品或能刺激庫存消化，這對長期趨勢是正向幫助。」儲祥生說，可關注落後補漲的相關類股。資深分析師杜金龍說，「去年炒元宇宙、今年是AI聊天機器人」，但AI機器人因為實際應用面世，整個供應鏈股價都活起來，以IP矽智財公司創意為領頭羊，專注AI伺服器的廣達有接到單，緯創、緯穎、仁寶…等伺服器組裝廠都會輪漲。在5月19日廣達股價正式超車鴻海，杜金龍認為，追根究柢是廣達耕耘本業AI伺服器已久，股價展現出爆發力，也因鴻海長期在80～100元之間箱型整理，又每年配息在5元左右，在股民心中的印象跟中華電信一樣穩定，儘管有電動車N7上市議題，表現如何也是要等年底才分曉。此外，杜金龍提醒，台股這波大漲也因為總統就職週年520行情遭全力作多，在520之後，有實際業績的AI供應鏈應持續輪漲，投資人可以仔細尋找還沒有表現的概念股搭順風車，而持續盤旋的電子業庫存難題並不困擾，將在有春訊時利空出盡。
軍工紅什麼？2／航太、軍工股還有行情？ 分析師：今年底總統大選電視辯論有話題
美國軍火商五月初來台考察供應鏈，軍工供應鏈股價一度上演慶祝行情、近月漲幅20％以上，但逢高震盪失去續航力，資深分析師杜金龍指出，隨拜訪團話題落幕，相關類股利多出盡，「下一次，可能發生在今年底總統大選首場辯論，到時，兩岸關係議題會再度被搬上檯面。」杜金龍表示，軍工概念股是兩岸緊張的想像題材，如1995年中共對台實施一連串的「文攻武嚇」直到1996年首次開放民選總統，而這次到明年1月13日總統投票前，都還有炒作機會，尤其是台積電、聯電等大型權值股遭調節時，軍工類股再成為資金焦點。也因通膨陰霾持續，景氣下行，科技業面臨消費性電子成長瓶頸，而疫後國境解封，讓航空業營運谷底反彈，國機、國艦國造、無人機等國家政策則令航太、軍工相關類股相對有想像空間。台新投顧副總經理黃文清說，軍工概念股這一波漲幅非常大，不過屬於「有夢最美」的憧憬階段，只要有沾上邊的公司都會反映在股價上，其實這也是該公司研發能力受市場認可，不過，後續產品會不會取得認證、這項產品要多久時間對營收和獲利產生貢獻、貢獻比例又有多少，還要仔細觀察。因為烏俄戰爭中軍力處於劣勢的烏克蘭，使用無人機對抗，無人機在不對稱作戰的有效性獲得證實。研調機構集邦指出，無人機在2022～2025年市場規模自165億美元成長至343億美元，年複合成長率27.6％。龍德造船董事長黃守真，與承接製造的海軍沱江級塔江艦。（圖／黃耀徵攝）外貿協會董事長黃志芳說，台灣公司在航太零組件製造表現出色，並建構起民用航空產業的供應鏈體系，與波音、空中巴士和普惠公司等全球巨頭合作；台灣公司強大的AIoT能力，也成為無人機領域的優勢競爭者。杜金龍也認為「無人機」供應鏈的成長動能相對明確，國機國造、無人機相關供應鏈有漢翔（2643）、駐龍（4572）、晟田（4541）、寶一（8222）、長榮航太（2645）、Jpp-KY（5284）等。杜金龍指出，經濟部持股3成的軍工之王漢翔，4月成交量130幾萬張、有史以來新高，股價一度攻上60元寫新猷，價量齊揚。該公司在軍工概念股中獲利相對穩健，漢翔去年營收302億元、每股稅後盈餘（EPS）1.73元；且獲F16升級專案並是亞洲最大F16維修中心，漢翔2023年高教機將交機 17 架，推動營收成長20％以上；2024、25、26年分別交機18、18、3架。在國艦國造部份，則有2018～2040、規模4700億元的海軍12項造艦計畫。台船（2208）是台灣唯一擁有大型商船及軍、潛艦建造能力的造船廠，除了軍用訂單，還有離岸風電的工程船訂單，可惜受到原物料大漲，台船去年營收220億元，每股淨損3.78元，今年原物料持續波動，法人估恐持續拖累獲利。龍德造船（6753）擅長建造中高速艦艇，去年因完工比例認列，營收大幅成長70.7％至38.3 億元，EPS2.93元，2023年產能滿載，法人估營收有成長6成潛力。
記憶體等待春天2／「Chat GPT要用到好多記憶體」 美光預告2025年記憶體位元創新高
聊天機器人ChatGPT的出現，讓市場看到人工智慧（AI）應用更具體的新亮點，鈺創（5351）董事長盧超群指出：「ChatGPT要用到好多記憶體（DRAM）。」南亞科（2408）總經理李培英更看好AI伺服器在企業端的成長。分析師告訴CWANT記者，「DRAM產業約明年第二季恢復滿載，但股價約莫今年8、9月提前反應！」業內人士指出，ChatGPT的學習需要繁複大量資訊運算功能，除了輝達（NVIDIA）顯示晶片（GPU）擔任主角，DRAM處理容量也要相對提升，3D堆疊出的高效能DRAM－高頻記憶體（HBM，High Bandwidth Memory）則讓處理器（ CPU）和 GPU 學習和運算性能更強化，負責多工運作的快閃記憶體（Nand Flash）同步成長。記憶體看似復甦在即，但近期中國對美國的科技圍堵進行反制，美光因此遭網路安全審查，市場因而看好韓系供應鏈反彈腳步較快。（圖／美聯社）法國研調機構YOLE預估，下一次記憶體新上升週期發生在2024年，由伺服器與車用引領記憶體高速成長。法人指出，AI伺服器相較目前，需要3～8倍記憶體容量、1.5倍的SSD（固態硬碟）；自駕車所需的DRAM、NAND晶片，分別是傳統車的30倍、100倍。記憶體看似復甦在即，但美光因中國對美國科技圍堵反制而遭網路安全審查，市場轉而看好韓系供應鏈反彈腳步較快。據此，法人點名NAND Flash控制IC設計公司群聯（8299），DRAM製造商南亞科（2408），非揮發性記憶體製造商旺宏（2337），封測商力成（6239）、南茂（8150）。台新投顧副總黃文清認為，國際指標記憶體晶片大廠三星與美光，已經公告上季獲利的慘狀，並積極減產，有助未來整個記憶體市況供需逐步平衡，至於Chat GPT和AI伺服器對記憶體需求則是長期動能，投資人可在相對低點擇機布局。資深分析師杜金龍指出，隨三星減產、美光今年第一季財報認列鉅額虧損，國內南亞科、華邦電、威剛都釋出第一季是營運谷底、最壞時間已過的說法，記憶體看似利空出盡，相關族群拉出第2波漲勢，但股價僅漲3個交易日，因：「還沒有真正復甦，屬於景氣觸底的跌深反彈，股價稍有起色後沒有真正動能，繼續以盤代跌。」杜金龍提醒，面板、記憶體、被動元件有三大「慘」業之稱；法人圈在聽完各大記憶體公司法說會後，則預估有些公司今年每股稅後盈餘（EPS）為負，而今年整體上市公司獲利衰退2成。儘管預期記憶體明年第2季恢復滿載，但明（2024）年獲利仍較去（2022）年衰退，股價要在今年第3季後，也就是8、9月才會真正反應這個好消息。台新投顧副總黃文清認為，Chat GPT和AI伺服器對記憶體需求則是長期動能，投資人可在相對低點擇機布局。圖為記憶體產線。（圖／美聯社）
平價專區抗通膨2／通路剛性需求不墜 分析師大讚：值得持有一輩子的股票
各國央行持續貨幣緊縮政策，市場預期美國聯準會2月再次升息，世界銀行預估 2023 年全球經濟成長將放緩至 1.7％，為近 30 年第三低的全球年度成長速度，僅次於 2009 年、2020 年。兔年經濟表現預期沉潛，然而再怎麼不景氣，消費者日常生活仍須到通路採買，資深分析師杜金龍因此給予「超商通路股，值得一輩子長期持有」的高評價。杜金龍表示，因通路位在供應鏈最後一哩，超商又是離家近的消費地點，貼近體察市場溫度、做出靈活的決策，配息政策也相當穩定，在最長農曆新年假期間沒有休息，依然天天有營收進帳，也可直接受惠於國境解封；據交通部觀光局統計，疫情前台灣年均1200萬名遊客，因疫情鎖國，去年僅剩每年100萬人入境，據交通部觀光局估算，每個遊客每天在台灣消費200美元、停留7天，若能夠恢復部分，通路表現可以期待。杜金龍指出，全家便利商店（5903）是反應最靈活的超商，首創用咖啡寄杯服務放大現金流、拉高客單價、提高週轉率，也依季節推出不同冰淇淋口味，鮮食則和各種名店跨界聯名；每年穩定配息，殖利率超過2％，因此泰山（1218）持有多年，遭遇龍邦經營權之爭，還能快速找到國泰家族的萬寶開發承接，搶手程度可見一斑。全家便利商店（左）靈活的行銷策略，帶出許多新風潮，如推出咖啡寄杯服務；統一超（右）則具有集團優勢，並力拼服務加值，圖為辦公包廂。（圖／報系資料照）統一超（2912）7-ELEVEN強調多元化、高附加價值的服務，像是開放坐位區和廁所，還創新成立計時辦公小包廂，就是要搶顧客黏著度；也利用集團優勢，在一家店裡放統一（1216）製造的食品、德記（5902）進口商品、還有賣書的博客來，近10年殖利率約3％。統一超還有併購家樂福的利多，目前正在公平會審議中。至於通路配合政策設立平價專區，對公司營運影響？一位業內人士指出，前提是不能損及獲利，有三種方法，一是向供應商大量訂購、以量制價；二是拉長對供應商的付款天數，「從120天延長到150天，1千萬貨款多放在銀行一個月，能產生1萬元以上利息收入」；第三是「量身訂做商品」，例如相同商品但內容物變少、或是替代成便宜的原料。 華南投顧董事長儲祥生認為，依國內市場規模來看，通路難有爆發性成長；不過第一季有農曆新年長假，百業休息，製造業工作天數少、營收比較淡，通路、食品為剛性需求，防守型投資人可以在此布局、穩定配息；今年兔年第二季開始進攻，積極的投資人，可彈性選擇跌深的科技股再怎麼不景氣，消費者日常生活仍須到通路採買，資深分析師杜金龍因此給予：「超商通路股，值得一輩子長期持有」的高評價。（圖／報系資料照）
2022台股散戶每人平均慘賠百萬 創2009年金融海嘯最慘
今（30）日是2022年最後一天工作日，也是今年台股開盤的最後一日，台股今年重挫4081點，跌幅22.4％，是2009年金融海嘯以來最慘。全年市值大減12兆元，以開戶數1200.1萬戶計算，平均每位股民今年荷包縮水約百萬元。台股今年跌幅大，排名史上第八名。（示意圖／黃威彬攝）2021年台股大漲3486點，最高收在18218點，漲幅約24％，而今日封關日小漲52點，收在14137點，市值縮減約44.26兆元，1年內減少了12.02兆。資深分析師杜金龍就在臉書指出，台股開市交易61年來，全年跌幅超過20％以上有10次，至12／28日止跌幅概算，今年跌幅22.4％排名史上第八大。《工商時報》就報導，華南投顧董事長儲祥生表示，外資近三年累計賣超金額高達2.21兆元，一旦啟動回補對台股就是一大利多。他認為，明年是相對偏樂觀的一年，台股過去從未有連兩年下跌的紀錄，今年跌深有望給明年大盤鋪墊更多的反彈空間。
宏達電漲停元宇宙重返榮耀？ 杜金龍：4股金流推動
宏達電旗下VIVE Arts與羅浮宮攜手推出《商博良之埃及考古》VR體驗內容，元宇宙概念股今日成為盤面焦點、指標股宏達電（2498）股價強噴漲停，相關類股也有表現，引發股板驚呼「元宇宙重返榮耀？」然而，資深分析師杜金龍指出，這只是年底作帳行情，又有外資回補、中實戶金流力拱、外國主權基金拼績效、政府基金加持，4大資金齊力在年底做帳。元宇宙看似下一個數位趨勢，可惜META虧損大裁員，令這個趨勢士氣大傷。但今日威盛集團表現亮眼，指標股宏達電（2498）漲停、集團股立衛（5344）、建達（6118）也漲停，威盛（2388）強漲逾8％。相關類股表現也受激勵，凌陽創新（5236）、揚明光（3504）、鼎元（2426）、九暘（8040）、威鋒電子（6756）、今國光（6209）等漲幅超過2％。杜金龍指出，時逢年底作帳行情，類股輪動快速，威盛集團、裕隆集團等分別被以元宇宙、軍工概念加持，又有外資回補、中實戶金流力拱、外國主權基金拼績效、政府基金加持，4大資金齊力在年底做帳。PTT股板則討論「最大咖的META都做成那鳥樣能期待什麼?」「你我死的那天都不一定能實現」宏達電可望吃到裝置商機，TrendForce預估，2022年全球VR裝置出貨量約858萬台，年減5.3%。主要是高通膨衝擊終端市場消費力道、品牌廠商延遲或並未推出新品，以及Meta定價策略調整所致。受惠於Sony PS VR2、Meta Quest 3等新產品問世，預計2023年VR裝置出貨量將回升至1,035萬台，年增20.6%。
11、12月台股表現 投資專家看好將有一波反彈行情
台股下周一收10月月線難逃大跌，但歷史統計，每年11月及12月都是台股漲率最高的兩個月，尤其12月有年底集團股作帳行情，將一路漲到隔年元月，投資專家看好將有一波反彈行情，建議可逢低留意跌深、股價估值偏低、第三季財報優異股。資深證券分析師杜金龍提出台股11月起到明年元月有機會展開反彈的理由包括：一、歷史統計，每年第四季有八成漲率；歷年只有三次一年間連四季跌，從民國100年之後，沒有連四季跌；過去60年，每年11月到隔年1月，平均漲幅各為1.816％、3.032％、3.199％。二、美國將於11月8日進行期間選舉，股市已在9月落底，10月來（至27日）道瓊指數漲11.52％、那指及費半各漲2.05％及1.47％，台股加權指數及櫃買指數10月來各跌4.74％及6.45％，台股本益比（PE）掉到9倍左右，與2009年金融海嘯3,955點時的9.05倍差不多，台積電則跌10.07％，今年來更跌48％，目前PE只有10倍。三、總經四大指標，除了經濟成長率（GDP）可能要明年才會落底，9月景氣對策訊號已來到黃藍燈下緣，10月可能觸及藍燈；M1b及M2已呈現死亡交叉；出口及外銷訂單都已呈負成長。四、11月26日即將大選，但「似有人刻意壓盤」、「市場傳出國際禿鷹，利用兩岸緊張關係，打壓台股匯市，兩頭賺」，隨著政策作多台股低檔有撐。五、台股今年來從最高到最低跌5,990點，從技術面來看，乖離已過大，台股有機會展開跌深反彈。台新投顧副總黃文清及統一投顧董事長黎方國都認同歷史統計，11月以後到隔年1月台股有年底作帳及元月資金效應，有機會展開反彈。黃文清認為，近來跌深中小型股已領先反彈，等下周重量級科技股財報告一段落後，大型權值龍頭股有機會跌深反彈，或可看到千點反彈行情。不過，黎方國對台股年底大幅反彈行情持相對保留，他強調，近來科技龍頭法說釋出展望保守、明年景氣還有很大變數、美通膨及升息等情況仍嚴峻，未來除非美國通膨明顯下來，聯準會（Fed）貨幣政策趨緩，台股才有機會有較大反彈行情可期。
70兆大商機2／趁燒搶進元宇宙概念股 手腳要快 以免套在山頂
「元宇宙」成為今年全球資本市場火熱話題之一，不僅臉書、微軟、Nvidia、谷歌、VISA等大咖紛紛搶進，由於元宇宙是集合5G、高速傳輸、AI（人工智慧）、VR（虛擬實境）、AR（擴增實境）、區塊鏈等技術而成，台灣廠商中，包括聯發科（2454）、宏碁（2353）、宏達電（2498）等元宇宙概念股也成為近期法人、投資者的熱門標的。全球社群網路龍頭的臉書相當看好VR、AR在遊戲上的應用。（圖／報系資料照）因著元宇宙成為科技龍頭發展的目標，法人紛紛上修2022年AR、VR裝置預估出貨量，估將達1202萬台，年增達26%。此外，元宇宙也將提升台股相關供應鏈包括：VR與IR製造商、音訊與影像IC、IP，第三代CPU與高階GPU所需高速運算的晶圓代工、封測，以及伺服器、ABF、散熱等族群。華南投顧董事長儲祥生認為，元宇宙結合了VR、AR、AI、雲端、5G與區塊鏈等當前各領域尖端技術而成。（圖／報系資料照）華南投顧董事長儲祥生分析，元宇宙是結合目前科技各領域的尖端技術，包括VR、AR、AI、雲端、5G與區塊鏈等而成，先前Nvidia發表的Omniverse平台也可被視做具體化的元宇宙，即是在3D虛擬世界，讓使用者身歷其境並可進行互動。台新投顧總經理李鎮宇表示，近期國際市場最熱的話題就是「元宇宙」，第一個將元宇宙寫進上市公開說明書的Roblox，去年市值僅約40億美元，今年3月上市後飆破400億美元；南韓4檔追蹤元宇宙概念股的ETF，日前正式掛牌上市，顯示資產管理公司已開始關注此新科技平台。儘管元宇宙概念股近期相當熱門，不過資深分析師杜金龍提醒投資人，像元宇宙這樣的新科技、新題材還有特斯拉創辦人馬斯克等名人加持，通常會先漲一段，吸引散戶進駐，一旦搞清楚之後就跌了，建議還是要回到公司的基本面來看。永誠投顧分析師劉良梅也認為，現階段「元宇宙概念股」其實屬於短線題材，真正等到有產品問世可能還要數年之久，但因為現在市場上有人買單，所以股價飆漲。建議想介入的投資人，不宜選在已經飆漲一段之後還去追價，一旦手腳不夠快，就容易陷入整理行情。
破浪攻頂3／下一個航海王是？ 杜金龍：長榮後勢充滿想像
「航海王」三字起先來自網路論壇批踢踢實業坊（PTT）股票版（Stock）。去年11月間，資深版友robertshih大方秀出自己買進長榮的對帳單，並發文「2021年是業績持續成長爆發的年份，搭配優異的殖利率，能漲到哪不知道，要看法人們想推多遠。」今年3月11日，他再度發文「陽明海運換艘船～開更遠～」，因此被網民封為「神人」、「航海王」。今年5月6日，網友laipyn發表「身為老水手的心得」，表示去年4月抱著本金30萬元，買了人生第一張股票台積電（2330），賺了9000元後就賣掉，轉買海運股等，一年多來已賺進1100萬元，「從14.95買入長榮那一刻到現在，海運沒有賠過錢」，並透露「只要看到爆量一定跑，海運每一波段都有賺到，也能賣高買低回來。」該篇發文也立即吸引許多網友討論，更是當沖客學習航運股操盤的重要文章。資深分析師杜金龍表示，長榮今年獲利特別好並不是常態，明年是否能維持如此高度成長性，還需要好好判斷。（圖／報系資料庫）航海三雄中，誰是下一個「航海王」？資深分析師杜金龍不假思索地說「長榮」。他分析，長榮開高走低做大量，連帶地影響萬海，儘管萬海、陽明海運前陣子ＰＫ，但這兩者籌碼較小，還有大股東出脫持股，所以看好長榮未來股價。對於長榮股價的「想像空間」，杜金龍表示，台積電今年預估EPS（每股純益）約28元、6月25日收盤價為591元，本益比約20多倍；回頭看長榮今年預估EPS32元、同日收盤價僅160元，本益比僅約12多倍。「對比台積電後，股價不乏想像空間。」法人認為，在遠洋線運價調升有望下，長榮第三季獲利將持續成長。圖中為長榮董事長張衍義。（圖／報系資料庫）不過杜金龍也提醒投資人，「長榮今年獲利特別好並非常態，明年是否能維持這樣高的成長性，投資人需好好判斷。」「長榮、萬海與陽明的航運三雄，現在是傳產的領頭羊，只是市值與電子股差很大，要帶動大盤，我認為還是要加掛鋼鐵、壽險股，還有空間。」杜金龍提到，前陣子外資賣航運股，跑到鋼鐵或面板產業，當沖、熱錢與散戶則是跑到航運股，如今隨美國等國家解封，高點出大量的情況可能會告一段落。PTT資深版友robertshih在股票版貼出對帳單，公布他去年11月以每股19.22元買進長榮股票，因而被網友封為「航海王」。（圖／翻攝自PTT）
破浪攻頂4／航運股全年看旺逢低承接 不致利多出盡
航運股是否可以續抱或加碼？還是跟著大股東跳船出清？萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，｢依過去經驗顯示，周期股的反轉都不是大股東申報轉讓造成，真正造成反轉是景氣拐點，但今年第四季前，看不出貨櫃輪景氣的烏雲。｣蔡明彰指出，今年以來，航運類股指數漲幅已狂飆172%，遙遙領先電子股的14%。「貨櫃輪運價每周一次報價，甚至一日三市、現場加價。所以貨櫃三雄中，長榮、陽明、萬海每個月EPS（每股純益）估計3元、第2季EPS估計9元，在8月中旬半年報公告之前，不至於利多出盡。」萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，貨櫃航運的景氣至今年第四季前仍大好。（圖／報系資料庫）蔡明彰強調，6月22日，美國聯準會對貨幣政策釋出鷹派立場後，美元隨即強彈，大宗原物料商品價格因而急跌，只剩航運運價及油價兩個標的續漲，反映在台股是航運及塑化股，可注意低接。資深分析師杜金龍認為，前陣子外資賣航運股，跑到鋼鐵或是面板產業，當沖、熱錢與散戶則是跑到航運股。如今美國等國家解封，短期會有大家認為的高點出大量，暫時會告一段落。華南投顧董事長儲祥生則表示，「大陸上海出口集裝箱運價指數續漲，且市場貨櫃吃緊，塞港導致船舶準班率低，貨櫃三雄全年營運看旺。」他認為，投資人可注意上海出口集裝箱運價指數、缺櫃問題、船舶準班率、市場交易量有無過熱等等，作為投資參考依據。股價漲多下，益航總經理郭人豪等航運股大股東紛紛申讓持股，也引發獲利了結出場的疑慮。（圖／報系資料庫）
中秋變天？ 専家：台股走到這裡有壓力
台股20日一度回測萬二，集中與櫃買指數雙雙收黑，成交量縮並留長下影線，顯示多頭頑強抵抗。資深台股分析師杜金龍指出，由周KD來看，大盤已屆超買區，被視為領先指標的櫃買指數也連日回檔，從台股周期搭配費波南希係數推算，台股在此先舒緩過熱，先蹲後跳，中秋附近有望見高、挑戰12,682點。加權指數20日震盪加劇，低點觸及12,065點，在拉抬力道下，終場收在12,174點，小跌7點。台股雙王僅大立光收紅，上漲0.38％，重回4,000元大關，台積電的370元價位曇花一現，終場小跌0.27％，收在366元。籌碼面上，外資20日買超44億元，期貨淨多單加碼237口，未平倉口數回升至29,158口。杜金龍指出，先前推動台股向上雙引擎之一的生技股近日慘烈回檔，拖累櫃買指數上周重挫5％。內資嗅覺敏銳、跑得快，因此，櫃買指數被視為領先指標，加權指數來到高檔，買盤居高思危，隨櫃買指數回檔警報響起，搭配加權指數日KD轉跌，連漲5周的周KD也進入超買區，預期將以小回檔紓解過熱情況。除了KD指標外，由巴菲特比例計算，這波高點12,320點接近該比例泡沫化的點位12,362點，因此，「走到這裡會有壓力」。值得一提的是，20日集中市場成交量縮至近期低檔、僅1,764億元，也佐證買盤看到櫃買指數率先回檔的躊躇觀望。杜金龍觀察台股歷史走勢，近期是回檔期，得先回檔才能再攻高，而高點落在中秋附近，向上先攻12,362點，持續挑戰12,682點。
「僅花62天」台股季線空翻多史上最快 3驚奇當靠山台積電回補漲
台股季線翻揚向上，此次空翻多的速度是創史上最快，僅花了62天，也創下三大驚奇，防疫概念股身價翻倍再翻倍、內資精準控盤、櫃買指數報酬率已轉正優於集中市場。康和證券投資總監廖繼弘認為，季線翻多下，台股6周與13周黃金交叉，歷史經驗行情尚有10～15％漲幅。 資深分析師杜金龍表示，季線及年線是台股重要兩條均線，季線是台股生命線，具有助漲助跌的威力。以今年3月6日為例，因新冠肺炎疫情在歐美擴散開來，拖累全球股市暴跌，台股季線開始下彎，挾帶著助跌力道強勁，指數跌至8,523點，所幸國安基金進場及全球救市的貨幣寬鬆奏效，僅短短62天季線空翻多，4日已成功翻揚，刷新2018年10月中美貿易戰開季線空翻，經歷73天的速度。 杜金龍說，台股此次成功V轉，高低點反彈79％，比歷史上兩次V轉反彈幅度72％還大。由於台股來到前波套牢區再加上指數漲多，資金開始轉向非電子股及前波漲幅落後的個股如台積電、大立光、台達電等布局。 季線能夠快速翻揚，其背後有三大驚奇當靠山，第一是新冠肺炎疫情推升防疫概念股今年身價翻倍再翻倍，恆大市值翻9倍、熱映翻7倍。第二為內資強力偏多並成功控盤台股。第三，櫃買指數5日達153.39點，今年報酬率優於仍處於負數的集中市場，櫃買市場領先集中市場翻多。 廖繼弘表示，4日台股6周正式與13周黃金交叉，將成功複製2019年1月及8月兩次6周、13周黃金交叉下行情走揚的成功經驗，建議投資人布局周KD及月KD鈍化強勢股及股價表現落後的補漲股；外資6月啟動回補台股，激勵大型權值股補漲趕進度，尤其台積電即將除息，外資回補的力道將更放大。 台新投顧副總黃文清表示，萬一壓力轉為支撐，月KD已黃金交叉，中長期轉多，台股已重返多頭，有機會挑戰前高12,197點。