歐美央行
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「好野人」增加了！億元男女2027年上看14萬
台灣整體高資產客群（億元以上）概況有錢人不只想得跟你不一樣，錢滾錢的速度更是嚇死人！國內首份調查身家在新台幣（下同）1億元及10億元以上「超級好野人」的《2024台灣超高資產客群財富洞察報告》出爐，在歐美央行降息、東南亞國家成長與高技術產業發展等三大利多帶動下，台灣「億元男女」將從目前約11萬人，至2027年增至13.7萬人，資產也從目前32兆元，至2027年增至46兆元，每年財富增幅1成起跳，錢滾錢速度驚人。中國信託私人理財經營處處長楊子宏勾勒出高資產客群的四大超高觀點，1億元以上的「超高客群」，財富累積速度高過台灣整體個人財富表現，能以「超越視野」將財富管理目標，由財富傳承邁向財富永續。10億元以上超高資產客群，期待運用「超級手法」進行更多跨領域的整合金融服務；而承接家族財富或企業之第二代、第三代的新富世代，則「超前布局」關注前瞻趨勢議題與創新加值服務。根據中國信託攜手波士頓顧問公司調查，台灣整體個人財富總額持續成長，2019年約143兆元、2023年來到194兆元，2027年進一步推升至243兆元。值得注意的是，境內外財富淨值達1億元以上高資產族群，2027年約有14萬人，累積財富將達46兆元，10億元以上的超高資產客群則約8000人，累積財富約22兆元。值得一提的是，這群「億元男女」賺錢的速度相當快，相較於台灣整體個人財富總額的年複合成長率，大概在6％至8％水準，有錢人因為投資工具多元，加上風險承受度高，錢滾錢的速度更為驚人，其年複合成長率逾1成，多數民眾完全看不到車尾燈，望塵莫及。轉戰布局星日 企業加碼印越至於有錢人的理財策略為何？1億元以上整體高資產客群重視地緣政治風險，故採取持續關注、謀定而後動，以達「攘外、安內」策略。「攘外」方面，7成以上受訪者重視地緣政治所引發的戰爭與衝突，近5成受訪者特別關注企業針對ESG採取的行動。面對全球局勢丕變，尤其疫情前後外在環境變動與發展截然不同，高資產客群於跨境資產布局及調整的態度明顯，調整中國大陸、香港及澳門的投資情況，個人與家族看好日本與新加坡，企業則計畫加碼越南與印度。建立體制 破富不過三代為了打破「富不過三代」魔咒，隨著時代變遷，整體近6成的1億元以上高資產客群已與家族成員公開規畫財富傳承進度，將「個人資產延續」拓展為「家族世代共好」，建立家族永續的「安內」治理機制。中信銀也觀察到億元級高資產客群對基業長青的需求，私人銀行與財富管理團隊更該為其建立財富永續的防火牆機制，結合第三方機構資源，透過跨境布局、公司化管理、家族憲章與社會回饋等方式，為高資產族群嶄新布局。除此之外，針對10億元以上的超高資產客群，這份調查發現有逾9成受訪者，持有海外資產，對境外的配置布局關注更甚，78％受訪者財富傳承首重提升稅務效率的規畫，且由於跨國配置、財富全貌複雜，本次參與調查的超高資產客群均藉由專業機構協助整合資產。新富世代多以資產增值為目標對於接班的富二代、富三代，調查也顯示，特別期待金融機構提供資產增值工具、社會財富需求及加值服務，高達71％新富世代以「資產增值」為財富管理目標，更重視創新理財服務，例如私募股權基金、藝術投資。相較於父執輩，新富世代認為ESG相關議題與優化員工的福祉，是創造社會永續影響力的關鍵，較創辦企業的第一代更重視精神財富與社會財富。但調查也發現，在實踐社會責任上，近4成認為因缺乏專業建議，期待金融機構提供諮詢規畫與管理，代表創新的私人銀行或財富管理機構必須更洞察世代之間需求。
今年經濟預期將更明朗 投資人對歐股保持樂觀
歐洲經濟去年經歷了顛簸的一年，但降息預期激勵歐股去年勁揚近13％。隨著通膨持續下滑和降息在望，歐洲今年經濟將預料更明朗，投資人審慎樂觀看待歐股後市。儘管歐洲去年經濟欲振乏力，但投資人預期美國聯準會（Fed）和歐洲央行（ECB）將在今年大幅寬鬆貨幣政策，激勵泛歐STOXX 600指數去年勁揚12.6％。市場預期歐美央行可望在今年初開始降息，帶動公債殖利率大幅滑落，全球股市在去年最後兩個月強勁反彈。雖然歐洲央行迄今尚未對降息做出暗示，但市場預期歐洲首次降息將落在3月。巴克萊指出，去年第四季風險資產狂飆，令歐洲股市由超賣轉為超買，投資人信心由10月的低迷轉為年末的樂觀。巴克萊歐洲股票策略部門主管考爾（Emmanuel Cau）指出，市場普遍預期經濟軟著陸和央行將降息，預料今年股市將維持上升格局。歐元區近幾個月通膨持續降溫，去年12月數據回升至2.9％，不過整體通膨與核心通膨大致維持下行趨勢。高盛首席歐洲經濟學家史丹（Jari Stehn）指出，歐洲薪資成長強勁，勞動市場依然穩健，但預料兩者今年將減弱，核心通膨可望在今年第四季降至2％的目標。有鑑於此，預期歐洲央降息的時間將較官員預測的更早且更快。高盛預期歐洲央行自4月開始降息，每次例會調降1碼，直到明年初讓利率降至2.25％，意味著今年降息6次共150個基點。德意志銀行的看法與高盛相近，認為隨著供應鏈挑戰消散，通膨將持續朝著目標前進，歐洲央行將開始快速降息。歐洲經濟將以溫和衰退或廣泛停滯展開新的一年，不過下半年將重返成長。
全球股票資金上週流出169億美元 美銀示警：硬著陸有風險
在截至9月20日的一週，全球股票基金流出169億美元資金，拋售力度創去年12月以來最大。而歐洲股票基金的資金外流達則到28周之久。美銀明星分析師哈內特（Michael Hartnett）警告稱，持續高利率可能會導致2024年美國經濟硬著陸，並導致金融市場動盪。基於歐美央行將在更長時間內把利率維持在更高水平的前景，令經濟陷入衰退的風險增加。美國銀行週五（22日）援引EPFR全球數據的一份報告稱，在截至9月20日的一週，全球股票基金流出169億美元資金。全球債券基金連續26周錄得資金流入，最新一週爲25億美元。現金類基金流出資金43億美元；分行業來看，科技股引領資金流入，能源股的資金淨流入創下3月份以來最大，而金融和醫療保健領域的資金流出最多。哈內特在最新報告中表示，持續高利率可能會導致2024年美國經濟硬著陸，並導致金融市場動盪。當前市場上已經有一些跡象出現，包括債券收益率曲線變陡峭、失業率和個人儲蓄率的上升，以及違約和逾期付款的增加。並強調他保持對美股市場的看跌觀點。美股在今年7月達到年內高點，隨後出現顯著回落。本週在鷹派歐美央行官員表態下，美國股債齊跌。標普那指已連跌三週。有「全球資產定價之錨」稱號的基準十年期美債收益率，在週五亞市盤中曾突破4.5%大關，為2007年來首次。哈內特還指出投資者應關注一旦美債收益率下跌，今年一度領漲的那些個股如何表現。具體來說，如果美債收益率下跌令美國房屋建築商和晶片製造商類股票再次大漲，那麼將是牛市行情；否則，應該是在最後一次加息時賣出，走熊市行情。華爾街其他知名分析師近日也警告美股面臨的風險。如摩根大通的Marko Kolanovic稱，實際利率上升和資本成本限制給美國股市上漲帶來風險。此前有分析指出，市場已真正開始接受「更高利率將維持更長時間」的全新遊戲規則。在歐美央行本週表態比市場想的更為強硬、長期利率較高的情況下，市場不得不接受「更長期高息」的現實。
超級央行周登場！亞洲股匯31日齊跌 台股紅翻黑跌收17145點＋新台幣貶破31.4元
台股周一（31日）早盤一度大漲170點後急轉直下，最高重挫211點失守17100點，最後收在17145.43點，下跌147.5點或0.85%；新台幣兌美元匯率以31.35元開出，盤中貶破31.4元，高低價差近1角，目前暫收31.42元。台北外匯經紀公司成交量6.84億美元。新台幣匯率上周五（28日）爆量重貶收31.39元，創逾8個半月新低。今日盤初以31.35元、升值4分開出後，一度隨台股開高而升至31.335元。但隨後止升回貶，貶勢擴大至31.4元價位，來到31.421元、貶值3.1分，高低價差快1角，逼近31.5元關卡。上周開始，全球金融市場便迎來超級央行周，歐美央行升息1碼，使基準利率區間來到5.25至5.5%。不過對於下次是否升息，聯準會主席鮑威爾指出，將依據經濟數據決定，目前通膨已有所緩和，但保留升息選項。此外，日本央行宣布調整殖利率曲線控制（YCC）的計畫，允許10年期國債殖利率升至目前0.5%的上限之上，市場將其視為政策緊縮週期的開始，日圓走勢震盪，最高升抵138.05兑1美元後，今早再度跌破141價位。亞洲主要貨幣兌美元今日有升有貶，但多數轉貶，其中人民幣兌美元中間價上修至7.1305價位，離岸人民幣也升值來到7.1456元、新台幣盤中貶破31.4元、日元兌美元則貶至141.53元、韓元早盤則盤整偏升，來到1272.95元。
靜待油價跌回70美元 拜登政府將回購300萬桶原油
拜登的顧問在日前提及，白宮尋求在油價持續處於70美元時補充油儲。上周五（16日）美油刷新日，價格處於73美元上方。美國能源部宣佈將開始補充油儲後，盤中跌超3%的美油一度跌幅收窄到不足0.6%。為打壓高油價而史上最大規模釋放戰略石油儲備（SPR）後，拜登政府終於要補充油儲庫存了，首批將購買300萬桶。美國能源部12月16日宣佈，將開始回購作為SPR的原油，稱此次回購對美國納稅人而言是一個好的交易價機會，回購的均價低於每桶96美元的此前釋放SPR售價，而且回購能強化能源安全。媒體稱，美國政府高官透露，拜登政府計劃購買300萬桶石油，作為補充SPR的部分行動，能源部計劃啟動購買2月交付石油的招標。此外，美國能源部的公告顯示，該部門計劃進行短期交換，與埃克森美孚和Phillips 66兩家公司合計交換將近200萬桶SPR原油，以便滿足橫跨美加的輸油管Keystone關閉而造成的緊急供應需求。短期交換旨在短期內增加市場供給，未來買家、通常是煉油商會將相同數量的石油還給美國政府。拜登政府要開始補充SPR的消息傳出後，國際原油盤中跌幅一度收窄，但未能扭轉跌勢。美股盤前刷新日低是跌近2.7%的美國WTI原油，即月期貨一度漲破75.6美元，日內跌幅收窄到不足0.6%，布倫特原油曾短線重上80美元，日內跌幅收窄至近1.4%，也較美股盤前刷新日低時近3.6%的跌幅明顯收窄。但此後美油和布油的跌幅很快再度擴大，美油跌近2%，布油跌超2%，料將連續第二日收跌。值得一提的是，本次確認要開始補充油儲時，油價還未跌至拜登政府計劃的水準。白宮此前計劃在油價約為每桶70美元時補充SPR。11月末，拜登的能源安全顧問表示，白宮將尋求，在油價持續處於每桶70美元時，補充SPR。而上周五美油刷新日低時跌至73.33美元。在歐美央行釋放鷹派信號打擊油市需求前景以前，美油和布油週二和週三曾分別創12月5日上週一和12月2日上上週五以來新高。
市場動盪怎投資？ 跟著全球央行買就對啦
一場疫情讓全球投資市場震盪，全球主要央行齊心救市，再度為市場注入前所未見的流動性，而具「高評級」特色的投資級企業債券，已成各國央行優先購債名單。景順投信指出，受到疫情衝擊，全球景氣陷入苦戰，這波疫情所造成的金融市場流動性缺乏，讓各國央行再度體認到提供充足流動性的必要性，所以紛紛提出購買投資等級企業債券的計畫，有了主要央行在資金上的供給，也讓各家企業吃下定心丸。儘管投資級債券利差已收斂不少，但在疫情仍不見趨緩下，投資級企業債券仍是全球刺激方案的核心，高信用評級的公司債更名列美國聯準會（Fed）和歐洲央行購債優先名單，也是當前最值得掌握的投資機會之一，投資人現階段有四個重要理由將投資級企業債券納入投資組合。首先市場不要輕忽全球央行挽救經濟的決心，景順環球高評級企業債券基金經理人Lyndon Man表示，全球政府與央行聯手推出快速與定向的應對措施，不可小看其效果。第二是美國、英國和歐洲的投資級企業債券是各央行刺激方案的實施關鍵，預料受惠程度相對較大。第三為美國聯準會2020年預料將購買一半的新發行投資級企業債券，美國聯準會還宣稱，此刺激措施沒有上限。最後是歐洲央行不再「墨守成規」，捨棄資本額比重限制，確保規模超過1兆歐元的量化寬鬆。當央行努力買進投資級債券時，跟著央行順時鐘買進投資級債券，此舉，也等於是在搭歐美央行順風車，享有政府政策支持，投資等級企業債券已成不確定年代裡資產配置中不可缺的一角。在市場動盪恐將成為常態下，景順環球高評級企業債券基金一手掌握全球優質的投資級企業債券，大幅減少非系統風險，投資組合囊括250家以上的發債企業與600檔企業債券，聚焦於優質發債企業，平均信評為BBB+等級，且運用主題式選債策略，追求優異的超額報酬，實現一致、穩定的投資成果，有助投資組合在市場動盪時提高防震力。