歷史低點
」 美國 台股 央行 川普 美元
金價觸不到終點？ 投行看好今年再攻5000美元
黃金價格在2025年大漲65％，突破每盎司4500美元價位。專家認為，黃金具市場避險性，在地緣政治衝突和經貿變動局勢加劇下，容易吸引市場資金流入，營造金價上漲的有利環境。由於黃金及美元原為全球首要兩大避險資產，近年來美國債總額居高不下，加上美元指數轉弱，俄烏戰爭、中東地緣政治風險與美對等關稅等引發的全球經貿不確定風險增溫時，黃金正式取代美元成為投資人首選最佳避險資產。各銀行看好金價今年仍創新高的機會，在各金融機構預測上，若有地緣政治或金融市場風險，最高可上看挑戰5500美元。滙豐銀行大宗商品策略師James Steel表示：「我們預計價格將在2026年上半年達到或接近每盎司5000美元。然而隨著2026年的推進，這一漲勢可能會減弱」。臺灣銀行分析，2025年金價表現亮眼，成為全球資產中的焦點，黃金要出現比2025年歷史紀錄級漲勢的機會相對較小，但其資產配置多元化及價值穩定的核心功能，仍將受到全球市場及投資人的高度重視，基本面依舊相當穩固，展望正向樂觀。全球央行買盤成近年金價上漲主要驅力，同時伴隨金價大漲，國際黃金交易已從過往的避險商品，轉變為主要投資商品。高盛指出，目前投資者對黃金的配置比例仍處於歷史低點。根據其估算，美國投資者只要將組合中的黃金比例提高0.01個百分點，金價就可能受拉動上漲約1.4％。
台灣「生不如死」23個月！生育率雪崩 新生兒輸死亡人數近7千人
台灣新生兒人數再創新低！根據內政部公布的2025年11月戶口統計資料，截至11月底，台灣總人口數為2330萬6085人，較去年同期減少9萬6710人，等於每日平均人口減少264.96人，人口已連續23個月呈現負成長趨勢。台灣11月新生兒僅7946人，創下單月新低，年粗出生率降至千分之4.15。據內政部公布的統計資料，出生人口方面，11月新生兒僅7946人，換算約每5.4分鐘才有1名嬰兒誕生，折合年粗出生率為千分之4.15，較去年同期少了4611人，也比今年10月少1512人，再度刷新歷史最低紀錄。細看各縣市出生率，雲林縣以千分之6.25居首，其次為台東縣（千分之5.08）及新竹市（千分之5.00）；相對地，連江縣出生率最低，僅千分之1.78，緊接著是基隆市（千分之2.84）與嘉義縣（千分之3.13）。回顧今年以來，新生兒數量持續走低。4月的出生人數為8684人、5月為8433人，雙雙創下單月最低紀錄。11月的7946人則是今年第三度突破歷史低點。2025年前11個月累計新生兒總數為9萬8785人，要突破去年全年13萬4856人的新生兒數字，難度相當高。65歲以上人口占比達19.99%，台灣正逐步邁入超高齡社會。至於死亡人口部分，11月共計1萬4771人過世，約每2.9分鐘即有1人離世，折合年粗死亡率為千分之7.71，較去年同期減少861人，也較10月減少1137人。綜合出生與死亡數計算出的「人口自然增加」為負6825人，而「人口社會增加」則為正2057人，合計後11月總人口較10月減少4768人。另根據世界衛生組織分類，65歲以上人口占比達20%即為「超高齡社會」。截至11月底，台灣65歲以上老年人口達465萬7796人，占總人口19.99%，逼近「超高齡社會」門檻。此外，15至64歲人口為1596萬1608人，占比68.49%；0至14歲人口為268萬6681人，占比11.53%。目前全台已有14個縣市的老年人口比率超過20%，以台北市（24.10%）、嘉義縣（24.03%）、南投縣（22.60%）、基隆市（22.18%）與屏東縣（21.77%）為最高。人口老化趨勢已成全台普遍現象。在人口遷徙數據方面，11月遷入人口為5萬9696人，較前月減少2898人；遷出人口則為5萬7639人，減少4683人，淨遷入人數為2057人。其中以台中市（1135人）最多，其次為桃園市（953人）與新北市（710人）。
俄羅斯經濟壓力加劇！重工業減薪縮時避裁員 煤礦業面臨倒閉破產
隨著戰爭經濟放緩、內需疲軟與出口銳減，俄羅斯多家重量級工業企業近期紛紛實施減薪、縮短工時或局部裁員措施，以削減人事成本、維持基本營運。包括水泥、汽車、鐵路、煤礦與金屬產業等國營或大型企業皆已出現類似狀況，突顯俄國經濟在對烏戰爭與西方制裁下日益承壓。據《路透社》報導指出，至少6家礦業與運輸業巨頭已調整工作制度，其中俄國最大水泥製造商Cemros自今年起推行每週4天工時，直至年底，以因應建築業需求下滑與進口競爭加劇。公司發言人強調，此為「必要的反危機措施」，目標是避免裁員。俄羅斯鐵路公司擁有70萬員工，近期要求總公司員工每月額外請假三日不支薪；汽車製造商GAZ、Kamaz與Avtovaz也陸續採取4日工作制或縮減產能，部分公司至今仍未回復正常工時。全球最大天然鑽石開採商Alrosa則減少非礦工員工10%編制，並暫停開採低獲利礦區；紙業巨頭Sveza甚至關閉位於西伯利亞地區的膠合板工廠，導致300多名員工失業。俄國宏觀經濟分析與短期預測中心指出，與軍事無關產業今年已萎縮5.4%，全年GDP成長預估將放緩至0.7%至1.0%之間。儘管失業率仍處歷史低點2.1%，但多地已出現工資欠發與勞工不滿。8月底俄國全國欠薪金額達16.4億盧布，年增逾3倍。煤礦業方面情勢尤為嚴峻。副總理諾瓦克曾向總統普丁示警，煤炭產業約有15萬名員工，由於出口下降，該產業受到嚴重打擊，30家企業面臨破產風險，這些企業僱用了大約1.5萬名員工，年產量約為3000萬公噸。西伯利亞庫茲涅茨克盆地擁有世界上最大的煤炭儲量，當地官員9月表示，151家企業中有18家已關閉。俄國大型煤商Mechel亦宣布關閉虧損礦區並裁員。鋼鐵業同樣面臨高利率、強盧布與內外需疲弱三重打擊。俄國為穩定產業，正考慮暫停破產程序並提供額外援助。儘管尚未全面推行4日工時，業界人士透露多家冶金廠正在削減輔助部門人力，以降低營運壓力。
信任度創新低！7成美國人不信任大眾媒體 兩黨支持者有落差
根據美國民調機構《蓋洛普》（Gallup）最新公布的調查結果顯示，美國民眾對傳統媒體的信任度降至歷史新低，目前僅有28％的受訪者表示對報紙、電視和廣播等大眾媒體「非常信任」或「有些信任」，低於去年的31％，也遠低於五年前的40％。這項調查於今年9月2日至16日進行，結果顯示有高達七成的美國成人對媒體表達不信任，其中36％表示「不太信任」，另有34％直言「完全不信任」。自1970年代《蓋洛普》開始追蹤媒體信任以來，當時有68％至72％的美國人表達對新聞報導的信心。然而，自1997年降至53％後，信任度逐年下滑。2004年跌破半數後，未曾回升至多數水準，過去十年最高點僅為2018年的45％，而該數據出現在2016年美國總統選舉引發社會分裂的兩年後。此次調查的28％信任比例，是首次跌破三成大關，也顯示美國社會對媒體的不信任情緒持續深化。進一步觀察不同政黨傾向的信任落差，發現無論是民主黨、共和黨或無黨派選民，對媒體的信任都處於低檔。其中，僅有8％的共和黨支持者表示信任媒體，為首次降至個位數；無黨派選民的信任度為27％，與去年的歷史低點相同；即便一向較支持媒體的民主黨，目前也僅有51％表達信任，與2016年相同，為歷史最低之一。調查也顯示出明顯的世代差異。《蓋洛普》針對2023至2025年三年合計資料分析指出，65歲以上的年長族群中，有43％表示信任媒體，而其他年齡層則無一突破28％。相較於2000年代初期，各年齡層信任水準約略相當（皆在50％以上），如今差距明顯擴大。在各政黨支持者中，年長的民主黨人對媒體的信任度最高，65歲以上的民主黨支持者中有69％表示信任；50至64歲為59％；30至49歲為42％；18至29歲則為38％。獨立選民整體信任度低於民主黨，但仍明顯高於共和黨，其中65歲以上的無黨派選民信任度最高。而共和黨支持者在不同年齡層的信任度則變化不大，介於6％至17％之間。報告指出，在黨派與世代的交叉影響下，美國民眾對媒體的整體信任正面臨空前挑戰。除非共和黨民眾對媒體的態度有所改變，否則整體信任度恐將持續探底。報告最後指出，媒體業界未來的主要課題，不僅是持續提供公正與準確的報導，更需努力重建在這個高度分裂的社會中失去的信任。
川普成功扭轉貿易戰局勢？CNN：長期隱憂還未顯現
美國近期與幾個重要的貿易夥伴達成了貿易框架，包括印尼、菲律賓及日本，這可能被美國總統川普（Donald Trump）視為重大的勝利。不過《CNN》指出，短期來看川普的關稅談判策略確實正在奏效，但當美國進口商消化完關稅實施前囤積的庫存後，情勢恐出現逆轉。據《CNN》的報導，川普運用了一些傳統的心理戰術達成了目標：也就是憑空製造談判籌碼，將潛在關稅衝擊的門檻設得極高，以致任何低於該門檻的結果對其他國家來說都像是勝利。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於美東時間23日上午接受《彭博電視》採訪時吹噓：「川普都有計劃，只是並不顯而易見。」例如，本月稍早當談判陷入僵局時，川普曾威脅對日本徵收25%關稅。但22日晚間，2國宣布達成貿易框架，包括對進口美國的日本商品課徵15%關稅。23日美國市場強勁反彈，日本市場更是如火箭般飆升。但15%的稅率仍高於4月以來美國進口商為日本出口商品支付的10%關稅，當時川普首次對貿易夥伴實施所謂「對等關稅」，更遠超川普上任前日本輸美商品1.5%的關稅水準。部分分析師指出，這項勝利在於貿易框架為投資者、消費者和企業提供了確定性。「積極的一面是，我們有望終結所有關於最終關稅稅率的不確定性，讓企業能據此規劃。」One Point BFG Wealth Partners投資長布克瓦（Peter Boockvar）23日上午在給投資者的報告中表示。但他也承認：「我們正活在一個詭異的政治經濟理論世界中。」雷蒙詹姆斯金融公司（Raymond James Financial, Inc.）華府政策分析師米爾斯（Ed Mills）指出，川普透過移動球門柱來取得勝利，「相較於他先前的威脅，15%關稅看似是讓步。但與過往相比，這仍是顯著的高額關稅。」米爾斯告訴CNN，「投資者只想知道明確數字。他們幾乎不在乎具體數值，只希望消除不確定性。」或如道明證券（TD Securities）分析師克魯格（Chris Krueger）所言：川普已推移了奧弗頓之窗（Overton window），即公眾在政治上可以接受的政策範圍，「對美國第5大貿易夥伴課徵15%關稅？總比25%好。」克魯格在投資報告中寫道。不過CNN分析，這場貿易戰遠未結束，川普決策的長期影響，無論是經濟或政治層面，仍可能造成損害。但短期來看，川普似乎正取得勝利。轉折點始於4月9日，當時川普將1週前宣布、導致股債匯市齊聲暴跌的「解放日關稅」暫緩90天實施。此後市場持續反彈，一度跌至歷史低點附近的消費者信心也出現回升。關稅暫緩後，其他幾項進展也有助緩解恐慌：4月12日，川普政府將智慧型手機和電子產品排除在對中國實施的史上最高關稅清單外，推動市場再度反彈。5月中旬，川普政府與中國達成協議大幅降低關稅，並開放雙方因緊張局勢升高而關閉的部分市場。中國進口商品關稅從形同貿易禁運的145%，降至35%。與越南、英國、中國達成的貿易框架，以及22日從印尼、菲律賓到日本的一系列貿易公告，都為市場注入亟需的確定性。川普還將關稅、協議與威脅作為提振美國產業的手段。他強力反對所謂「非關稅壁壘」，包括被政府認為對美國科技業施加不當壓力的數位服務稅。例如上月底，川普嚴詞抨擊加拿大對網路企業課稅，並威脅終止貿易談判。他更表示將在本週末前對加拿大設定新關稅。數日後，加拿大讓步並取消該稅項。川普也致力於將開放美國商品出口納入貿易協議，包括對英國出口牛肉、對日本出口稻米與汽車，以及對越南、印尼和菲律賓出口各類商品。然而，川普能否宣稱取得貿易勝利尚不明朗。預計至少數十個貿易夥伴將在8月1日面臨更高關稅，而川普已考慮將4月2日實施的10%全面性基準關稅提高至15%或20%。作為美國另一大貿易夥伴的歐盟至今未能達成協議，大西洋兩岸關稅可能因此激增。過去數月，美國與全球經濟大體尚能承受川普關稅，但若稅率進一步提高，尤其當美國進口商消化完關稅實施前囤積的庫存後，情勢恐出現逆轉。ING銀行大中華區首席經濟學家Lynn Song 23日上午在客戶報告中表示：「現在要全面理解長期影響仍為時過早，特別是8月可能還會有新一輪關稅措施。」瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）股票策略全球主管霍夫曼-布爾夏迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）指出，川普政府對此心知肚明。而與日本達成的貿易框架顯示，白宮可能不願過度逼迫重要貿易夥伴，因當局意識到高關稅造成的經濟痛苦與潛在報復行動，恐令企業、投資者與公眾難以承受。眼下美國的通膨正逐漸攀升。商業信心雖改善，但盈利與增長預期仍相當停滯。消費者情緒雖回升，但相較川普實施關稅前仍處低位。就業市場也開始出現裂痕。其結果是美元持續大幅貶值，反映出市場對美國經濟潛在疲軟的憂慮。23日美國與日本債券也遭拋售。這正是市場表達擔憂的方式：當下的確定性可能迅速轉化為未來的經濟動盪。
川普經濟學惹的禍！美元指數上半年暴跌逾10% 尼克森衝擊後最慘
據《金融時報》（Financial Times）6月30日的報導，受川普經濟與貿易政策影響，美元正邁向自1971年尼克森衝擊（Nixon shock）以來最糟糕的上半年表現。數據顯示，美元指數今年迄今已暴跌逾10%，此跌幅與1973年布雷頓森林體系（Bretton Woods system）被浮動匯率制取代後的最差開局持平。美元指數是衡量美元對6種主要貨幣（包括歐元、英鎊和日圓）匯率的指標。荷蘭國際集團（ING）外匯策略師佩索萊（Francesco Pesole）向《金融時報》表示，美元下跌的原因包括川普反覆無常的關稅政策、美國的借貸需求，以及市場對聯準會獨立性的擔憂，據悉川普已多次威脅要撤換聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）。佩索萊指出：「美元已成為『川普2.0』反覆無常政策的代罪羔羊。」這不禁令人疑問，這究竟是短期波動，還是「美元霸權」時代終結的徵兆？他補充：「我們看到傳統與美元資產掛鉤的安全溢價顯著下降，美元作為避險貨幣的地位正受到質疑。」SMM也引述彭博（Bloomberg）的數據指出，美元指數正持續下滑，創下近40年來最差的上半年表現。雖然川普2.0重返白宮最初被視為美元的支撐因素，最初市場預期美元走強是基於2大政策支柱：透過減稅實施財政刺激，以及設立關稅壁壘以改善貿易平衡。但這些措施產生了反效果，川普關稅政策的反覆實施、暫停或延長，增加了市場波動性，惡化了投資環境；美國貿易政策的不確定性也削弱了美元作為避險資產的吸引力。當前美元的下跌無論在規模還是速度上都前所未見。美元指數（DXY）自年初以來下跌逾10%，跌至2022年2月以來新低的97點附近，創下數十年來最差上半年表現。加州大學柏克萊分校（UC Berkeley）經濟學教授艾肯格林（Barry Eichengreen）也向CNN表示：「外匯市場的動態直接反映了對美國基本面與經濟治理穩定性的信心危機。」資本流動的重新配置是另一顯著變化。多項指標（尤其是跨貨幣基礎交換）顯示，國際市場對美元的需求下降，資金轉向歐元和日圓。高盛（Goldman Sachs）和法國巴黎銀行（BNP Paribas）指出，歐洲機構投資者（尤其是養老基金和保險公司）已將美元曝險（USD Exposure）金額降至歷史低點。與此同時，中國加速出售美國國債，強化外匯儲備多元化策略。高盛全球主管錢伯斯（Richard Chambers）表示：「我們正見證資金系統性重新配置至宏觀經濟更可預測的市場，這反映了主權風險認知的根本性轉變。」美國財政軌跡的擔憂加劇了這一現象。根據聯準會數據，美國公共赤字超過GDP的6.8%，聯邦債務接近36.2兆美元（約GDP的120%）。穆迪（Moody's）5月將美國主權評級下調至AA1，理由是結構性惡化的赤字與上升的利息成本。許多投資者現在要求更高收益率來融通美國債務，這推高了政府與私營部門的融資成本。報導補充，美元下跌也使多種貨幣受益：歐元自1月以來上漲13%，達2021年以來最高水平；日圓、瑞典克朗（SEK）和瑞士法郎（CHF）同期也顯著上漲；在亞洲，新台幣（TWD）、韓元（KRW）和泰銖（THB）漲幅介於6%至12%之間。這些變動反映了對區域經濟體相對穩定性的看法改變，以及對未來貨幣分歧的預期升溫。展望下半年，儘管聯準會維持高利率，美元匯率仍在上半年持續下跌。但市場預期聯準會年底前可能降息3次，尤其5月PCE通脹指數2.3%，已接近聯準會2%的目標。百達資產管理（Pictet AM）多重資產策略師賽（Arun Sai）向CNN表示：「除非美國財政政策大幅調整，否則當前條件支持美元進一步走弱。」
中國電動車橫掃歐洲市場！特斯拉連5月銷量衰退 市佔暴跌至1.2%
美國電動車龍頭特斯拉（Tesla）在歐洲市場的主導地位正快速下滑。根據歐洲汽車工業協會（ACEA）最新數據，特斯拉5月在歐盟、英國及歐洲自由貿易聯盟（EFTA）國家的註冊量，與去年同期相比暴跌27.9%。這已是該公司連續第5個月銷售下滑，且未見復甦跡象。2025年迄今特斯拉在這些市場中，更只有售出約75196輛車，同比驟降37.1%。值得注意的是，歐洲電動車市場整體仍持續擴張，純電動車（BEV）佔總市場份額從去年同期的13.1%攀升至17.1%，顯示特斯拉正在競爭激烈的歐洲市場中節節敗退。2025年開年特斯拉在歐洲便遭遇重挫：1月銷量僅9945輛，同比下滑45.2%；2月跌幅達40.1%；3月稍緩至28.2%，但4月需求近乎腰斬；5月再降27.9%，形成連續5個月負增長。這使特斯拉在歐洲的市佔率從2024年初的2.1%萎縮至2025年的1.3%，5月更跌至1.2%的歷史低點。與此形成鮮明對比的是，中國車企在歐洲表現強勁，儘管面臨歐盟關稅，5月銷量達65808輛，市佔率翻倍至5.9%，其中比亞迪（BYD）4月銷量已超越特斯拉，5月註冊量更逼近特斯拉。業界分析特斯拉銷售慘澹的3大關鍵原因：首先，來自中國的競爭對手，例如比亞迪和上汽名爵（MG Motor[2]）推出價格更低、性能相近的車型，吸引對價格較敏感的歐洲消費者。其次，特斯拉產品線老化，Model S問世逾10年，即便改款後的Model 3和Model Y也難復當年優勢。第三，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）從政後的公眾形象崩壞，恐已損害品牌聲譽，儘管這種影響難以量化。分析歐洲整體車市，5月增長1.9%，達111萬輛，其中新能源車（new energy vehicle）漲幅最大。單就歐盟而言，BEV、插電式混合動力車（PHEV）和油電混合動力車（HEV）註冊量分別增長26.1%、15%與19.8%，3者合計佔5月新車註冊量的58.9%，較2024年同期的48.9%顯著提升。分區域看，西班牙（+18.6%）與德國（+1.2%）表現最佳，法國（-12.3%）和義大利（-0.1%）則下滑。日前傳聞特斯拉希望推出平價車型來扳回一城，但該計劃至今卻只聞樓梯響。《路透社》去年更報導該項目其實已被擱置，但遭到馬斯克反駁。眼下，歐洲傳統車企如寶馬（BMW）（+5.6%）與中國國營上汽集團（SAIC Motor）（+22.5%）持續擴張，日本馬自達（Mazda）（-23%）等品牌則同樣面臨巨大競爭壓力。隨著歐盟2035年禁售燃油車的政策逐漸逼近，各車廠均加碼投資電動車領域，若特斯拉無法在創新與價格上取得突破，其歐洲市場的主導地位恐將成為歷史。
電信三雄營收PK！ 「這家」前五月EPS破2元續當獲利王
電信三雄公布5月單月及累計的成績單，其中中華電（2412）繼續穩坐獲利王，每股盈餘（EPS）0.43元，創近7年同期新高，贏過台灣大哥大（3045）的0.34元和遠傳電信（4904）的0.32元，累計前5月EPS為2.13元，率先突破2元大關，台灣大與遠傳分別為1.89元與1.51元。中華電信公司公布5月自結合併營收為185.2億元，營業淨利為41.4億元，稅前淨利為43.2億元，歸屬於母公司業主之淨利為33.5億元，EBITDA為74.8億元，每股盈餘（EPS）達0.43元，創近七年同期新高。累計今年前五月，中華電信合併營業收入達933.8億元，營業淨利為210.3億元，稅前淨利為214.1億元，歸屬母公司業主淨利為165.5億元，每股盈餘2.13元。中華電信強調，累計營業收入、營業淨利、稅前淨利、歸屬母公司業主淨利與每股盈餘等指標皆超越年度財測高標。中華電信表示，5月EPS較去年同期成長4.0%，主因為資訊與通信技術(ICT)業務的強勁成長。本月ICT業務旗下核心領域，包括網路數據中心(IDC)、雲端服務、智慧聯網應用及5G 企業專網，皆繳出雙位數年成長成績。其中，IDC與雲端服務受惠於政府建置案入帳，以及設備代管需求持續擴增，年營收增幅達28%，不僅增裕專案收入，亦穩定挹注經常性營收；智慧聯網方面則在太陽光電智慧能源專案帶動下，年增率超過60%，成長動能強勁。整體而言，ICT業務營收增幅接近25%，為本月營收成長的主要驅動力。台灣大哥大5月份自結合併營收158.2億元，營業利益16.9億元，稅後淨利10.0億元，EPS為0.34元。累計前五個月營收793.8億元，營業利益84.7億元，稅後淨利為57.0億元，EPS達1.89元，較去年同期成長13%。台灣大5月份行動服務營收及年增幅度均為今年以來最高，在行動用戶持續升級至5G以及科技事業的營收挹注下，本月份智慧型手機月租ARPU年成長率較前四個月提升。同時，月租用戶退租率亦維持在歷史低點。隨基站整合效益及營運效率提升，電信業務營業利益續創雙位數年成長，達15%，有線電視業務亦受家用寬頻帶動而使獲利提升，合併營業利益較去年同期成長6%。然因近期台幣升值，暫時影響美元計價長期投資評價，稅後淨利較去年同期小幅下滑。遠傳電信5月份合併總營收與合併EBITDA創下同期歷史新高，分別為新台幣83.55億元與31.33億元，分別年增0.4%與4.2%。5月份稅後淨利達11.63億元，年成長率高達10.7%，達成連續4個月雙位數成長，EPS為新台幣0.32元。累計至今年5月，遠傳合併總營收、合併EBITDA和稅後淨利年成長率分別為1.8%、6.0%與10.5%，達429.66億元、157.12億元和54.62億元；EPS為1.51元，維持穩健成長動能。遠傳5月份行動通訊業務穩健成長，月租型用戶5G滲透率攀升至44.9%、平均5G滲透率達40.6%，雙雙領先同業。月租型用戶每月平均貢獻度穩定向上，年成長率達1.7%，達成自遠亞合併以來，連續第5個月正成長；帶動行動服務營收年增1.9%，來到51.32億元。
高通膨與高利率雙重夾擊 美國民眾財務陷入困境
近年來，美國民眾在高通膨與高利率雙重夾擊下，生活壓力與日俱增。雖然在疫情初期，曾因政府補助與貸款凍結等措施而短暫緩解財務壓力，許多人得以清償債務與累積儲蓄，但這樣的喘息期並未持久。隨著疫情紓困政策終止、生活成本居高不下，再加上川普政府推動的一系列高關稅政策與反覆無常的經濟策略，使得整體消費者信心快速下滑。根據《CNN》報導指出，其中最受衝擊的就是助學貸款借款人，他們成為壓力最深的一群。儘管拜登政府曾設立一年的「過渡期」，讓借款人不會因漏繳而立即受罰，但該政策已於2024年9月30日終止。根據紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）資料顯示，助學貸款違約率自1%飆升至7.74%。這些拖欠紀錄開始回到個人信用報告中，使許多原本信用良好的借款人面臨嚴重信用受損，部分信用分數甚至平均下降逾140點。若進一步進入嚴重違約階段，還可能面臨教育部（Department of Education）強制扣薪的處分。除了學貸問題，汽車貸款與信用卡逾期的比例也達到14年來新高。美國人對於高昂的債務愈發難以負荷，而這也顯現在另一個現象上，愈來愈多的人開始使用「先買後付」（Buy Now, Pay Later）機制來購買日常用品。過去這類分期付款多用於購買家電、服飾或遊戲產品，但根據LendingTree調查，已有25%的使用者用它來購買食品雜貨，較2023年同期的14%大幅上升。LendingTree首席分析師舒爾茲（Matt Schulz）指出，當人們必須靠分期才能買得起基本民生必需品時，已明顯反映經濟壓力的加劇。這波經濟壓力也反映在消費者情緒指標上。根據密西根大學（University of Michigan）對民眾對經濟看法的長期追蹤，2025年5月的消費者信心指數仍接近歷史低點。而當中，川普政府掀起的大規模貿易戰與政策不穩定性，被認為是導致此一情勢惡化的重要原因。自2025年初以來，消費者信心指數已下跌將近30%。NerdWallet資深經濟學家倫特（Elizabeth Renter）表示，面對這樣變幻莫測的政策環境，消費者如同「被車燈照住的鹿」，因恐懼而遲遲無法做出消費決策。而若這種不安轉化為實質消費與投資的退縮，將可能導致經濟收縮與失業攀升。而美國商務部（Commerce Department）在2025年4月的最新數據顯示，4月時美國民眾收入增長超出預期，且儲蓄率有所回升。富國投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）市場策略師施洛斯伯格（Gary Schlossberg）表示，穩健的收入與儲蓄可望在接下來面對關稅引發的通膨時，成為民眾的重要緩衝力。他預期，美國經濟下半年可能經歷溫和放緩，但仍可望避開全面性衰退。
普丁政府救人口危機 議員提議每年增「有薪性愛周」勉生育
俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）面對該國出生率創下200年新低，有意採取更激進的生育鼓勵措施。克里姆林宮國會議員阿拉波夫（Georgy Arapov）最近提案，政府可為俄國勞工每年提供一周有薪生育假，讓國人專注於交往與性行為，藉此扭轉人口萎縮危機。該提案目前已送勞動部評估，並引發各界熱議。綜合外媒報導，阿拉波夫現年25歲，是俄羅斯最年輕國會議員。他在提案中表示，這個為期一周且不扣薪水的「性愛周（sex week）」假期，能幫助人們緩解生活壓力，並進入有利於決定生育的心理狀態。他指出，「對於渴望建立家庭的單身者，這段期間也能用來認識伴侶，發展認真的關係。」報導指出，這項提案被阿拉波夫提出的時間點，是俄國面臨不斷下滑的生育率，加上俄烏戰事造成大量傷亡之際。另據數據顯示，俄羅斯的出生率已跌至200年來的歷史低點，雖然政府近年已祭出多項生育鼓勵政策，包括限制墮胎等，但成效有限。對此，俄國勞動部長安東科佳科夫（Anton Kotyakov）已表態將對提案進行可行性評估。同時，親普丁政府的東正教神父兼宣傳人士安德里特卡切夫（Andrei Tkachev）更建議，應對未生育的男性徵收象徵性稅金，讓40歲卻未育的男性感受到恥辱感。特卡切夫除了質疑這些男性根本從未與女性發生關係，特卡切夫更在談話中直言「如果一個男人活到45歲都沒孩子，可能是因為他被閹割了，或是有病」。除了「性愛周」的構想，俄國先前也曾出現不少類似提議。濱海邊疆區衛生官員葉夫根尼謝斯托帕洛夫（Dr. Yevgeny Shestopalov）曾建議，員工可在午休時間進行性行為，且不應以工作忙碌為藉口。謝斯托帕洛夫認為，「工作再忙也不是理由，應該把握休息時間進行繁衍，因為人生轉瞬即逝。」至於俄國其他類似的政策構想，還包括有官員提議成立「性事部」，規定民眾每晚10時到凌晨2時，關閉網路與燈光促進性行為，政府也應提供補助款以鼓勵男女首次約會。不僅如此，政府甚至可將女性家務列入國家養育補貼與退休金計算項目中。事實上，俄國政府已在不少地區推出多項生育獎勵措施，以吸引年輕女性生育。以哈巴羅夫斯克邊疆區為例，18至23歲的女大學生如果生下第一胎，可領得約900英鎊（約新台幣3.6萬元）的補助金；車里雅賓斯克更提供高達約8500英鎊（約新台幣34萬元）的獎金，鼓勵男女早育。另外，奧廖爾州則針對懷孕12周以上的少女與女大學生，發放約920英鎊（約新台幣3.7萬）的一次性獎金，且無最低年齡限制。
電信三雄4月獲利誰勝？關稅推升iPhone熱銷 「這家」EPS 0.44元奪冠
電信三雄4月財報出爐，中華電信4月營收達190.5億元，創近11年同期新高，EPS 達0.44元，成電信冠軍。台灣大、遠傳分別為0.34元、0.29元。累計前4月中華電以每股賺1.7元蟬聯電信三雄EPS獲利王。另外，關稅政策使消費者預期可能造成iPhone漲價，民眾提前換機使得手機熱銷，推升三雄4月銷貨收入全面增長。中華電信（2412）12 日公布114年4月自結合併營收為190.5億元，營業淨利為43.6億元，稅前淨利為44.0億元，歸屬於母公司業主之淨利為34.1億元，EBITDA為77.2億元，每股盈餘（EPS）達0.44元。中華電信表示，4月份財務表現受核心業務與ICT業務雙引擎推動，加上銷貨收入挹注，整體合併營收較去年同期成長6.2%，創下近11年同期新高，稅前淨利更大幅成長8.9%，展現強勁獲利動能。行動業務方面，隨著5G升速及用戶數增加，行動月租及加值服務營收穩步成長，整體行動服務營收較去年同期增長近2%。此外，受益於子公司銷售業務表現亮眼，本月銷貨收入年增達17%，為整體業績挹注成長動能。寬頻業務則受惠數位轉型趨勢，營收與獲利穩步上揚。4月份寬頻ARPU（每戶平均收入）達802元，表現亮眼，顯示高速寬頻服務的市場接受度持續提升。累計至2025年4月，中華電信合併營業收入達748.6億元，營業淨利為168.9億元，稅前淨利為171.0億元，歸屬母公司業主淨利為132.0億元，每股盈餘1.70元。中華電信強調，累計營業收入、營業淨利、稅前淨利、歸屬母公司業主淨利與每股盈餘等指標皆超越年度財測高標。台灣大哥大（3045）4月份自結合併營收153.9億元，營業利益16.3億元，稅後淨利10.4億元，EPS為0.34元。自結累計前四個月營收635.6億元，營業利益67.8億元，稅後淨利為47.0億元，EPS達1.55元，較去年同期成長17%。台灣大指出，4月行動服務營收與智慧型手機月租ARPU均持續呈現年增趨勢，加上手機銷售動能挹注，整體電信營收年成長率為7%，同時月租用戶退租率亦保持歷史低點0.6%。獲利方面，電信業務EBITDA穩健成長，且受惠於基站整合效益及營運效率提升，電信業務營業利益延續雙位數年增幅，表現穩健亮眼。遠傳電信（4904）4月受益於遠亞合併綜效、用戶持續升級5G，消費者預期關稅牽動漲價心理也帶動了iPhone商品銷售，2025年4月份合併總營收與合併EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）分別為85.68億元與31.04億元，年成長率分別為5.6%與6.2%，延續成長動能。4月份稅後淨利達10.58億元，年成長率10.9%，連續3個月達雙位數成長，每股盈餘（EPS）為新台幣0.29元。累計至今年4月，遠傳合併總營收、合併EBITDA和稅後淨利年成長率分別為2.2%、6.5%與10.4%，達到新台幣346.10億元、125.80億元和42.99億元；每股盈餘（EPS）為新台幣1.19元，維持穩健成長。遠傳表示，4月份月租型用戶每月平均貢獻度（Average Revenue Per User, ARPU）年成長率達2.1%、月租型用戶5G滲透率達44.5%，持續領先同業，帶動整體行動服務營收年增2.1%，站上51.13億，達成自2021年3月以來連續50個月正成長的里程碑。
習近平不太可能「向川普低頭」！ 英國《衛報》曝2關鍵原因
美國總統川普9日針對沒有祭出報復性關稅的國家，宣布暫緩加稅90天，在此期間僅課徵10%的基準關稅；並把對中關稅繼續上調至125%。對此，世貿組織（WTO）總幹事奧孔約-伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）示警，中美貿易戰不斷升級，可能導致這2大經濟體之間的商品貿易額下降80%，並嚴重損害全球經濟前景。英國《衛報》也援引專家看法指出，北京不太可能在關稅問題上，率先向美國讓步，因為美國對中國進口的依賴程度，遠高於中國對美國。且北京早在2018年川普1.0發起關稅戰時，就開始降低對美國的依賴。奈及利亞經濟學家、WTO總幹事奧孔約-伊衞拉9日在瑞士日內瓦發表聲明指出，中美之間不斷升級的貿易緊張局勢，恐構成雙邊貿易急劇萎縮的重大風險，「我們的初步預測顯示，這2個經濟體之間的商品貿易額可能下降80%。這場衝突恐嚴重損害全球經濟前景。」奧孔約-伊衞拉續稱，世界經濟有可能分裂成2個集團，一個以美國為中心，另一個以中國為中心，「尤其令人擔憂的是，全球貿易可能因地緣政治因素而分裂。全球經濟將分裂成2大陣營，而這種現象恐導致全球實際GDP長期下降近7%。為此她也敦促所有WTO成員國「透過合作與對話來應對這項挑戰」，「國際社會共同努力維護國際貿易體系的開放性至關重要。」另據英國《衛報》的報導，儘管中國近年遭遇經濟增長放緩的挑戰，且美國副總統J.D.范斯（JD Vance）在上週批評美中過去的貿易政策時還嘲笑中國，並暗示北京打的是一手爛牌，但在關稅這一議題上，習近平幾乎不可能向川普讓步。常為《金融時報》、《華爾街日報》、《外交政策》雜誌和《日經亞洲評論》等撰寫文章的經濟預測公司Enodo Economics創辦人兼首席經濟學家喬伊列娃（Diana Choyleva）分析：「應對川普關稅威脅，對習近平而言唯一在政治上可行的回應便是：『放馬過來！』中國已經用一個力度十足的84%報復性關稅讓中國民眾感到振奮，此時若有任何退讓跡象，政治上將無法接受。」此外，對北京最有利的因素是：美國對中國進口商品的依賴程度，遠遠高於中國對美國的依賴。《衛報》指出，美國主要從中國進口消費性商品，如智慧型手機、電腦和玩具。上週，位於紐約的金融機構「Rosenblatt Securities」的分析師也預測，川普光是加徵中國進口商品54%的關稅，美國最便宜的iPhone售價就可能從799美元飆升到1142美元，因此喬伊列娃認為：「川普無法將這些經濟困境合理地歸咎於中國。」相較之下，中國從美國進口的多為工業與製造用原料，如大豆、化石燃料與噴射引擎，這些商品價格的漲幅較容易被吸收，且不會直接影響物價，所以中國民眾不需要掏更多錢購物；美國老百姓會更痛苦。此外，中國早在多年前就開始佈局，如今已準備好與美國攤牌。《衛報》解釋，自2018年川普1.0發起中美貿易戰以來，中國大幅拓展與其他國家的貿易聯繫，降低了對美國的依賴。2018至2020年間，巴西對中國的大豆出口量較2015至2017年的平均水平成長逾45%，而美國的出口則下降38%。中國雖仍是美國農產品的最大市場，但這個市場正逐漸萎縮，對美國農民造成衝擊。2024年，美國對中國的農產品出口額為292.5億美元，遠低於2022年的428億美元。與此同時，中國還有其他反制手段。據悉，中國2位有影響力的民族主義部落客在8日發表了內容相同的文章，列出可能的中國報復行動，據稱消息來源非常可靠。雖然中國外交部未對這些文章發表評論，但也未否認其內容。《衛報》指出，這些建議的反制措施包括：暫停與美國在芬太尼（Fentanyl）管制方面的合作、調查美國企業在中國的知識產權獲利情況，甚至禁止好萊塢電影在中國上映。川普關稅帶來的政治影響，加上美國試圖聯合其他國家孤立中國，已使得美中關係跌至歷史低點。曾被美媒《政客》評為美國最有影響力的10位「中國通」之一的中國問題專家利明璋（Bill Bishop）也指出：「我從來沒這麼悲觀過對美中關係的未來走向。貿易關係是美中之間的支柱，而當這根支柱斷裂時，我們大概也會看到其他領域出現更多的衝突。」
歷史統計10次股災半數房市隔年回神 專家：難見「賣房救股」
川普出招關稅措施衝擊全球股市，利空消息讓台股今(7)日開盤一片綠，是否將進一步影響房市？根據內政部買賣移轉資料，自統計以來10次股災，1995年中共試射飛彈、2003年SARS、2008年金融海嘯、2018年美中貿易戰及2020年COVID-19，這5次股災後一年的買賣移轉棟數增加；但其它5次交易呈現減少。住商不動產企研室執行總監徐佳馨表示，雖然股災發生原因不同，但若是經濟型股災，對房市交易量仍有一定影響。徐佳馨表示，觀察10次股災中，隔年房市交易量增減各半，若分析箇中因素，約略可歸於若經濟政策出手，事後可能讓買氣加溫，如2020年COVID-19釀災，但在聯準會積極印鈔，台灣央行接連降息，市場熱錢帶動股市，次年棟數增加至34.8萬棟，創下8年新高。此外，如2003年SARS當時土增稅減半徵收刺激不動產交易，故SARS次年買賣移轉棟數高達41.8萬棟，可見政策及主要國家經濟策略影響至深。2018年美中貿易戰後讓台商及大量資金回流台灣，也帶動不動產市場的發展，至於2019年COVID-19疫情衝擊股市，隔年起房市帶起一波房市大多頭，直至2023、2024年才因政府打炒房政策讓買賣移轉棟數漲勢趨緩。然而，徐佳馨補充，若如1997年亞洲金融風暴與2000年網路泡沫，造成長時間的經濟傷害，股票市值大量蒸發，災情慘重加上當時平均房貸利率超過6%，房市表現便難以期待。至於2015年中國股災隔年買賣移轉棟數僅24.5萬棟，創下歷史低點，則是因房地合一所得稅初上路，重挫房市信心，交易量急速緊縮，不過隔年因諸多區域房價盤整吸引買方回籠，當時並無打房新政，加上資金動能強勁，不動產市場立即谷底回升。至於此次川普關稅戰所帶來股災，不僅已創下歷年最大跌幅，衝擊總體經濟，亦可能大幅打壓投資置產族群信心，加上2024年9月央行第七波信用管制餘波仍在，全台房市買氣已於今2025年第一季跌入谷底，如今適逢全球性股災，恐怕今年全台買賣移轉棟數將創下自2019年疫情以來新低，面臨30萬棟保衛戰。大家房屋企劃研究室公關主任賴志昶認為，雖說股災總是財富重分配的時機，有些民眾認為股市重挫可間接衝擊房市，期待搶進房市低點，不過房地產因為變現速度慢，流動性差，往往反應較慢，現階段又有央行選擇性信用管制與金檢兩大壓力，房市恐怕很難樂觀。市場雖有所謂「賣房救股」之說，惟實務上因過戶等流程並不可能出現這種狀況，但自用型購屋人或可在這段時間內積極看屋，有機會能夠買到優質好宅。
聯邦政府又裁員！美國衛生及公共服務部「將開除1萬名全職員工」
美國衛生及公共服務部（HHS）於美東時間27日宣布將裁減旗下衛生機構共1萬名全職員工。該部門向CNN表示，此舉是在已有1萬名員工自願離職的基礎上實施的，這導致HHS的總人力已從約8.2萬人縮減至6.2萬人。據CNN的報導，各州及地方衛生部門表示，新冠疫情期間啟動的聯邦補助突然終止令他們措手不及。某州官員更形容此舉已帶來「不確定性與混亂」。此外，約5200名任職未滿1至2年的試用期員工已於上月底遭解僱。HHS發言人尼克森（Andrew Nixon）指出，多數人現處於行政休假狀態，等待聯邦法院裁定去留，這批人員不包含在最新公告中。《華爾街日報》率先報導此裁員計劃。HHS在聲明中指出，他們將把28個部門整併為15個，包括新成立的「健康美國管理局」（A new Administration for a Healthy America，AHA），並將區域辦公室從10個縮減至5個，該機構稱此舉可節省每年18億美元。HHS強調新工作重點將是「透過關注安全食品、潔淨水源及消除環境毒素，終結美國慢性病流行」。HHS部長小羅伯特·F·甘迺迪在聲明中表示：「這不僅是精簡官僚體系，更是讓組織重新聚焦核心使命。我們將以更低成本達成更多目標。」但該部門同時保證，聯邦醫療保險（Medicare）、聯邦醫療補助（Medicaid）等基本服務在聯邦機構重組中「不受影響」。裁員消息公布後，公共衛生專家警告，基於現有工作量，以及州和地方衛生部門資金銳減、聯邦醫療補助可能縮編，維持服務水準將極其困難。非營利組織「德博蒙特基金會」（de Beaumont）基金會總裁卡斯特魯奇（Brian Castrucci）質疑：「精簡預算雖好，但若導致孩子挨餓就本末倒置了。不知HHS還剩多少人力能推動『讓美國再次健康』（Make America Healthy Again）計劃。」事後小羅伯特·F·甘迺迪在社交平台X發布影片承認，HHS的縮編將是一段「痛苦的過程」，但他承諾會提升效率，以有限資源聚焦新的使命，並強調：「HHS不會遺棄任何美國公民」，同時要求員工每日自省「今天能為恢復國民健康做出什麼貢獻？」CNN為此也列出HHS旗下衛生機構的具體裁員範圍，包括：食品藥物管理局（FDA）：3500人（不影響藥品、醫材及食品審查員）疾病管制與預防中心（CDC）：2400人國家衛生研究院（NIH）：採購、人資及傳播部門裁1200人醫療保險與補助服務中心（CMS）：300人組織重整亮點是新設立的「健康美國管理局」（AHA），整合5個現有機構，專注基層醫療、婦幼健康、心理健康等領域。HHS還將新增執法助理部長職位，並成立策略辦公室強化政策研究。前HHS員工透露，CMS個案管理團隊將受重創，影響《聯邦醫療保險優勢計劃》和《平價醫療法案》投保人的服務品質。員工解僱通知最快在28日發出，預計5月27日生效，主要針對行政、IT等高成本區域及重複性職位。對此，美國政府僱員聯合會與國家財政部僱員聯合會均強烈反對該計劃，後者更譴責此舉將「危及全國家庭健康安全」。前CMS署長布魯克斯-拉蘇爾（Chiquita Brooks-LaSure）將裁員比喻為「拆除房屋用的破壞球」（Wrecking Ball），警告這無助改善醫療可及性。美國公共衛生協會執行主任本傑明博士（Dr. Georges Benjamin）指出，公共衛生機構士氣已因過重的工作量「跌至歷史低點」。他預測這些變革將「惡化而非改善美國人的平均預期壽命」，並批評：「聯邦摧毀自身體制之餘，連帶癱瘓了州和地方的應變能力。」凱撒家庭基金會（KFF）健康政策副總裁萊維特（Larry Levitt）也示警，裁員「終將影響公共服務，由民眾和醫療提供者承擔後果」。美國婦產科醫師學會（ACOG）會長丹塔斯博士（Dr. Stella Dantas）更直言，這是「對公共健康的攻擊」，其破壞效應將持續波及全美民眾。代表低收入醫療機構的美國核心醫院協會（America's Essential Hospitals）也憂心，重組可能「損害有效服務患者所需的基礎建設」。該組織政策副總裁菲爾德普什（Beth Feldpush）強調，聯邦支援對保障弱勢族群就醫權益至關重要。
台灣香港中國生育率持續走低 外媒分析三地「人口困境」背後原因
近年來，台灣、香港與中國的生育率持續走低，已成為必須要嚴重關注的社會問題。根據聯合國與台灣官方資料顯示，2023年，中國的總和生育率（Total Fertility Rate, TFR）為1.2，香港僅為0.8，台灣只是略高的0.87，均遠低於世代更替的標準。《BBC》也為此針對3地進行詳細的調查，探索為何陷入「人口困境」。根據《BBC》報導指出，關於總和生育率，通常發達國家的總和生育率須達2.1，才能維持穩定人口，這樣才能避免因嬰兒夭折或疾病等因素導致人口衰退。而當生育率降至1.5以下時，經濟與社會發展則可能陷入「低生育率陷阱」，造成勞動力短缺與老齡化問題。由此可以明顯看到，三地的總和出生率的低迷，顯示總人口正在邁向負增長。中國：人口紅利逐漸消失中國的人口政策經歷劇烈轉變，從近40年的計劃生育政策到近年來的全面催生，但成效並不顯著。自2022年以來，中國人口已連續三年負增長，2024年出生率降至6.77‰，自然增長率為-0.99‰。報導中提到，計劃生育政策的影響深遠，許多女性長期佩戴節育環，結果導致器官受損甚至影響健康。部分女性即便進入老年，仍須動手術摘除「超期服役」的節育環，反映當年政策遺留下來的問題。隨著人口老化與勞動力減少，政府積極推動生育政策，但許多中國民眾對「催生」仍抱持疑慮。中國的低生育率，並非單純的經濟問題，長期的計劃生育政策已重塑社會對婚姻與生育的認知。社交媒體上，許多年輕人公開分享對生育的恐懼，包括懷孕對女性身體的影響、養育孩子的經濟負擔，以及育兒環境的不友善，使得「不生孩子」成為中國年輕一代的主流觀念。香港：政治變局與高生活成本香港的總和生育率近年全球最低，2022年更降至歷史低點0.701，2023年回升至0.751，但仍在全球排名末端。政府推出港幣兩萬元的新生嬰兒獎勵金，希望提升生育率，但成效有限。香港的政治環境變化，是影響香港人生育決策的重要因素。自2019年反政府抗議活動與《香港國安法》實施後，大批家庭選擇移民，帶走了大量適齡生育人口。根據香港民研的調查，18至39歲的受訪女性中，80%不願生育，其中43%將政治環境列為主要考量，甚至高於經濟壓力與教育制度的不確定性。除政治因素外，香港的教育制度與高壓的競爭文化也讓許多家長望而卻步。許多有小孩的家庭選擇移民至英國、加拿大或台灣，以尋求更自由的成長環境。此外，中小學學生流失嚴重，2020年至2023年間，近6.8萬名學童隨父母移居海外，進一步加劇了香港人口流失的問題。香港政府除了提供生育補助外，也推動「高才通」計劃，希望透過引進人才填補勞動力缺口。但香港社會長期以來強調競爭、學業壓力大、居住空間狹小，這些結構性問題未能改善，仍使許多年輕人對生育缺乏信心。台灣：年輕世代改變婚戀觀台灣的總和生育率目前也是全球排名中的後段班，2022年為0.87，2023年持續低迷。美國中央情報局（CIA）預測，台灣將於2025年正式成為全球生育率最低的國家。導致台灣生育率下降的主要原因之一，是年輕人晚婚甚至終身未婚。根據內政部統計，35至39歲未婚人口占47.6%，較2000年增加25%。有學者指出，台灣約三分之二的年輕人沒有穩定交往對象，即便有意結婚，也難以找到合適的伴侶。此外，傳統的婚姻價值觀與現代女性意識的轉變，也導致生育率持續下降。許多女性認為婚姻對女性並無好處，甚至選擇單身生子或實行開放式關係。例如，一名37歲女性因不想等待理想對象，決定透過人工生殖技術在海外借精生子。與此同時，年輕男性則受限於低薪與高房價，選擇延遲婚姻或乾脆單身，認為「單身生活更輕鬆」。台灣政府為因應少子化危機，編列超過新台幣1,161億元的生育對策經費，推出托育補助、育兒津貼與公立托嬰名額增加等措施。但這些政策的影響仍需時間觀察，許多台灣年輕人對於「政府鼓勵生育」抱持懷疑態度，認為單靠補助難以解決根本問題，如高工時、低薪資與高昂的育兒成本。
群創今年資本支出160億年減二成 股東會紀念品「白米1公斤」
群創（3481）17日召開董事會，核准2025年資本支出預算，共計約新台幣160億元，相比去年資本支出約210億元，年減23.8％，首度下探200億元以下，創下歷史低點。董事長洪進揚此前表示，目前半導體投資佔群創資本支出約15%，未來將與面板投資各佔一半。群創17日舉行董事會，核准今年度資本支出預算160億元，將以營運資金支應，主要用於技術提升、效能改善及運作維持。群創表示，今年資本支出預算執行、將依客戶需求、市場狀況等情形彈性調整，實際支付金額依執行進度及付款條件決定。除了資本支出大幅縮減外，擁有逾53萬股民的群創也公告2025年股東會將於5月7日舉行，並公布股東會紀念品為「台灣產製真空包裝白米1公斤」。群創近年推動轉型，擴大在其他領域的投資，特別是加大了在半導體產業的投資力道，近兩年資本支出大約在210億元左右，也開始投資FOPLP面板級封裝量產線，其中，在半導體相關投資比重已經達到15％。董事長洪進揚此前表示，未來會加重對半導體投資的比重，長期來看，有望和面板投資比例對分。
宏達電爆9萬張大量一度亮燈漲停！ AR VR概念股跟漲分析師曝買點
台股封關倒數，AR/VR眼鏡題材夯，概念股也都拉出一波漲勢，曾經的股王宏達電（2498）今日一度衝上漲停，最高來到56.5元，突破去（2024）年10月4日55.9元高點。其他概念股也跟著齊揚，下午1點左右，興能高（6558）亮燈漲停、達邁（3645）、騰輝電子-KY（6672）、英濟（3294）等都上漲。輝達（Nvidia）日前向美國專利局申請一項名為「無背光增強現實數位全息技術」（Backlight-Free Augmented Reality Digital Holography）的AR眼鏡專利，再度引起市場對AR眼鏡相關概念股的關注，而長期深耕元宇宙領域的宏達電，市場認為將成為輝達跨足AR眼鏡的最大贏家。AR眼鏡概念股由宏達電領軍表態，繼17日爆量上漲後，20日繼續上漲，早盤以52.2元開出後，一度拉升至56.5元，直接漲停亮燈，截止下午1點20分，暫報55。3元，強漲7.59%，成交量9.2萬張， 居個股盤中成交量第一大。宏達電在2011年時股價曾到達歷史高價1300元，但轉型不力導致連年虧損，如今股價幾乎位在歷史低點。除宏達電大漲之外，興能高亮燈漲停；達邁以66.4元開出，一度拉升至71元，盤中漲幅逾7%；澤米（6742）以71.4元開出，一度拉升至75.4元， 盤中漲幅逾4%。驊訊（6237）盤中漲逾3%，英濟、騰輝電子-KY、大立光（3008）也都是上漲。分析師表示，宏達電目前股價較高，短期內可能面臨回調壓力，特別是在財報公布後，可能出現賣壓，建議投資者可待股價回落至50元左右再行進場。雖然該公司目前仍處於虧損狀態，但從長期來看，股價處於底部區域，風險較低，加上在AR眼鏡領域的積極布局，未來有望迎來轉機。
降息逆襲！台股殖利率2025恐跌破3% 「這5檔」ETF 今年入績效前段班
台股ETF持續發燒，今年以來台股ETF增加10檔、總檔數來到66檔，規模增加1.3兆達2.8兆元。不過2024進入倒數，ETF面臨降息逆風，僅8檔今年以來含息報酬守住雙位數，4檔現金股息殖利率站穩雙位數。2025年將面臨台股殖利率跌破3％、歷史低點的挑戰，投資人宜以「總報酬」重新檢視高息ETF的實力。而今年以來，台股ETF受益人數成長406.6萬人，增幅67％；且台股高股息ETF受益人數年增341.7萬人，增幅近9成。聚焦績效與配息殖利率雙雙都在前段班的則有5檔，分別是凱基優選高股息30(00915)、大華優利高填息30(00918)、元大台灣高息低波(00713)、永豐優息存股(00907)、群益台灣精選高息(00919)，其中凱基優選高股息30(00915)不僅以26%的報酬蟬聯今年以來績效王，年化配息殖利率也繳出雙位數的水準。就單檔規模來看，擁有百萬投資人的群益台灣精選高股息ETF（00919）因高穩配息政策受青睞，開年來規模增加逾2000億元。00919 12月20日即將除息，本次預估配發金額0.72元維持新高，參與除息最後買進日為12月19日，配息發放日為2025年1月13日。近期部分高股息ETF配息縮水備受市場矚目，引發棄息賣壓，整體資金也從月配型流出，往季配型走的趨勢。法人表示，不論配息頻率為何，未來一年的台股，將面臨史上最低殖利率水準的挑戰。
搶救Gogoro 1／靈魂人物出走股價跌破1美元陷「下市危機」 大股東尹衍樑緊急救火
兩年前風光在美國那斯達克（Nasdaq）交易所掛牌上市的睿能創意（Gogoro，代號GGR），頂著美股首家上市的電動機車公司、台灣新創獨角獸光環，如今風雲變色，9月13日創辦人陸學森辭任董事長暨執行長、首席產品長彭明義離職生效，Gogoro股價一夕跌破1美元，淪為「低價股」（penny stock，又稱仙股），面臨下市危機。據CTWANT記者私下了解，Gogoro財報表現始終未見好轉，大股東潤泰集團總裁尹衍樑及其旗下的投資公司已先後投資近百億元（3億美元），且未來要完全解決舊電池的汰換問題，恐怕還需上百億元資金，即使派出長子尹崇堯、潤泰高層協助Gogoro危機處理，但與陸學森溝通多次並未得到滿意答覆，因此確定陸學森辭職以示負責，並由潤成投控董事長暨潤泰集團法務長曾達夢接任Gogoro董事長，原Gogoro台灣總經理姜家煒則接任代理執行長。記者會上，姜家煒強調「陸學森成功帶領Gogoro成為台灣最具代表性的品牌之一，他的精神會一直延續在Gogoro。」針對陸學森實際離職原因，睿能管理層僅以「另有生涯規劃」、「經過深思熟慮」帶過。不過有關陸學森的下台，坊間傳聞甚多，有人說「國發基金投資Gogoro虧錢，必須有人負責」，也有「當初Gogoro棄台灣而執意要在美國那斯達克上市，得罪了金管會」的說法。Gogoro成立13年迄今仍未虧轉盈，9月更被爆出有超過4萬輛Gogoro VIVA採用中國零件，卻領取超過6億元政府補助的「洗產地」事件，外界認為是「壓垮陸學森的最後一根稻草」。對此，姜家煒表示：「Gogoro viva國產化比率為88.96%，相關事件正和主管機關釐清事實的真相，會全力配合政府主管機關調查，以車主權益不受損為最高原則。」在陸學森辭任後，由Gogoro總經理姜家煒（圖左）接任代理執行長。（圖／Gogoro提供）13年前成軍的Gogoro，2022年以「SPAC」（借殼）與Poema Global合併上市，上市首日價格飆上14.02美元、1個月後創下高點17.59美元，但隨後見真章，Gogoro遲遲未虧轉盈，去年底帳面累積虧損逾百億元，股價每況愈下，今年上半年多在1.5美元上下震盪。8月中旬Gogoro交出第二季財報，總營收為8,090萬美元、年減7.2%，淨損2,010萬美元，比去年同期擴大虧損1,450萬美元；毛利率更自去年同期15.2%，大減至5.2%。這份財報，連陸學森自己都不滿意。緊接著在陸學森辭任消息曝光，此一人事大地震，也讓已在1.5美元附近盤整多時的Gogoro股價，直接跌成「仙股」，9月23日（美國交易時間）甚至一度跌到0.48美元的歷史低點。至截稿前的9月30日Gogoro收盤價為0.529美元，面臨下市危機。由於那斯達克今年8月8日才出手，為整頓400多家低價股而修改規定加快退市，依規定上市公司收盤價必須高於1美元，若連續30個交易日未達標即被認定為「低價股」且不具上市標準，限時180天改善，若股價仍未高於1美元，可第2次申請180天改善，下市程序從逾一年擬改為一年內。也就是說，Gogoro自9月13日起股價跌破1美元，若到10月25日前仍無法站回1美元，將被列為「低價股」，進入到下市前為期一年的改善期。Gogoro市值從最高22億美元縮水到1.56億美元，受創最深的莫過於大股東尹衍樑，光是潤泰集團Gold Sino Assets Limited （簡稱「Gold Sino」）持股就高達33.2%，今年6月間才剛增資5千萬美元，如今又要親自下海救援。但無論如何，尹衍樑在此關頭接下了滿身傷痕的Gogoro，想要止血，恐怕也得先輸血，接下來的1年，就看新團隊如何重振品牌形象及消費者信心。2022年Gogoro在那斯達克風光上市，如今僅2年光景，股價已跌破1美元。
「股房連動」台股將拉房市跳水？ 專家認為「這原因」難有拋售潮
受各方利空衝擊，台股昨(5)日下跌逾1800點，過去向來有「股房連動」的說法，各界認為台股崩盤將影響房市也跟著泡沫，專家觀察2003年SARS以來共7次股災，認為股災與房市的成交量不一定正相關，尤其市場傳聞投資客「賣房救市」，恐因房地產變現慢，怕遠水救不了近火，難有「拋售潮」出現，房市能否延續買氣，有待市場觀察。住商機構觀察內政部資料，自2003年SARS以來歷次股災，其中2008年金融海嘯、2011年美債危機、2015年中國股災及2022年FED停止QE等4次股災，當年度買賣移轉棟數與去年相比出現跌幅，惟2003年SARS、2018年美中貿易戰及2020年COVID-19數次股災，當年度買賣移轉棟數反而成長，顯示國內雖有「股房連動」，但股災與房市成交量並不一定正相關。住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨分析，全球股災造成長時間經濟危害，衝擊國家整體發展，雖說當時平均房貸利率並不高，但投資人受創慘烈，致使房市交易量難有表現；其中，最值得關注是2015年中國股災，當時隔年(2016)買賣移轉棟數僅24.5萬棟，創下歷史低點，主因是「房地合一稅」初上路，重挫房市信心，交易量急縮，不過隔年因諸多區域房價盤整吸引買方回籠，加上當時並無打房新政，不動產市場立即谷底回升。另外，若觀察近年全球天災如SARS、COVID-19，當年度買賣移轉棟數表現卻是更勝去年，甚至有買氣延續至隔年的趨勢。大家房屋企劃研究室公關主任賴志昶表示，2020年COVID-19侵襲台灣，央行立刻降息1碼，且美國無限QE導致市場熱錢豐沛，資金流入房市；此外，2003年SARS當時土增稅減半徵收刺激不動產交易，故SARS次年買賣移轉棟數高達41.8萬棟，可見政策與主要國家經濟策略對房市影響至深。賴志昶認為，不少民眾認為股市重挫間接衝擊房市，期待搶進房市低點，不過房地產因為變現速度慢，雖說確有「股房連動」情形，惟房市表現總是慢半拍，且由於房市物件流動性低，市場傳聞投資客「賣房救市」恐怕遠水救不了近火，難有「拋售潮」出現，加上市場仍面臨「房地合一稅2.0」、預售屋禁轉售等閉鎖期影響，整體供給量低，購屋者若非事後諸葛，難抓到真正低點進場。賴志昶提醒，未來除股市震盪、美國大選等因素，目前銀行限縮房貸的隱憂仍在，購屋者除看大環境外，不彷多注意個案環境與條件，並備妥充足銀彈，才能在危機入市，買到真正具優勢的好屋。