殭屍企業
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寬鬆政策催生大量「殭屍企業」拖累經濟 日本政府解套方式曝光「讓他們倒閉」
由於經濟成長放緩、少子化、社會人口老年化以及長年的低率寬鬆政策，日本社會其實有不少失去競爭力、靠著銀行貸款度日的「殭屍企業」，這些企業不僅對社會幫助不大，而且某種程度來講堪稱蛀蟲。為此，目前日本政府有意重新整頓這些殭屍企業，讓他們進行重組、併購，或是讓他們倒閉消失，以便提振整體日本社會的生產與經濟能力。根據《路透社》報導指出，多年以來，日本經濟停滯增長、人口減少，這讓過往仰賴人才與貿易維生的中小企業，變得長年依靠低成本、政府援助與銀行貸款來維持運營，日子一久，這些幾乎沒有任何產值的企業，幾乎佔據日本約70%的就業崗位。但隨著疫情期間的補助降低，以及近期日本政府結束寬鬆政策、銀行利率提高，這讓這些「殭屍企業」開始面臨到營運上的問題。報導中也引述有關單位的資料，當中顯示在2023年，日本就有25.1萬家企業被認為是「殭屍企業」，這些企業的人數大部分都在300人以下，而其年營收根本也無法支付銀行的貸款利息。2024年1月至6月，就有近5000家公司倒閉，創下十年來的上半年倒閉數最高紀錄。而在2023年的破產數量也較往年暴增30%。就有日本政府官員受訪時表示，其實對於這些無法提高生產、利潤的殭屍企業，日本政府更樂意見到他們倒閉，但日本政府不可能公開如此表示，否則將會面臨到社會嚴重撻伐。因此，日本政府採用另外一種方式來解決這類的問題。日本政府目前已經為中小企業成立諮詢中心，開始為許多有潛力、能力不錯、具有未來性的中小企業開始提供併購的提議。日本政府的目的，就是希望將勞動力、投資引導至有能力的公司，同時也提高員工的薪資水平。根據經濟合作與發展組織（OECD）的資料，日本的人均國內生產總值（GDP）為33,834美元，這數字不僅遠低於OECD平均水平，也遠遠落後於法國和義大利。
各國政府停止疫情支援 歐盟2022年Q4企業破產量「暴增27%」
根據歐盟統計局資料顯示，以2022年Q4而言，歐盟當地的企業破產申報數量暴增27%，創下8年來的新高。而這背後最主要的因素就是因為疫情趨緩、各國政府開始減緩、收回疫情時期對企業的支援，這也導致一些「殭屍企業」在減少政府補助的情況下，無力繼續支撐下去。根據《金融時報》報導指出，其實在過去2年中，歐洲企業的破產數一直持續下降中，而這次的反轉則代表著在經濟增長腳步放緩、能源價格飆升、工資上漲的情形下，許多歐洲的企業經營狀況正面臨惡化。德國保險公司首席經濟學家蘇布蘭（Ludovic Subran）解釋，其實在2020年、2021年有許多企業都獲得了全年免費通行證，他們甚至不必支付一些債權人費用，在加上政府的一些補助，讓他們得以勉強支撐經營下去。但隨著政府對於疫情期間企業補助政策的收回或限制、相關企業運營成本的提升，這些公司就變得越來越難以支撐，甚至是「完全站不住腳」。蘇布蘭就推測，今年在西歐地區的破產企業數量很有可能會增加近20%。報導中也指出，在疫情期間，歐洲各國政府曾推出一系列支援企業的政策，這也讓當時破產企業數字直線下降，但野銀來不少抨擊，因為不少人認為，這些依靠國家援助與低利貸款才得以存活的企業，本身並不具備正常運作的能力，根本就是「殭屍企業」。歐盟雇主聯合會 BusinessEurope 首席經濟學家華生（James Watson）則表示，會造就企業大量倒閉的最主要因素，就是政府撤回了疫情期間對企業的支援政策，同時高通膨、經濟成整趨緩、利率上升，這些都是讓一些體質不良的企業加速倒閉的主要因素。
新冠肺炎肆虐 外媒點名「4大產業」恐面臨消失危機
新冠肺炎擴及全球，各國紛紛採取封城措施，重創各項經濟活動，據《巴隆週刊》（Barron's）報導，其中有4大產業恐面臨嚴重危機，加上等不到政府紓困措施，有多家公司恐因新冠肺炎影響而消失。據《巴隆週刊》報導，受到疫情影響，全球許多經濟活動被凍結，由於過去長期低利環境，促使企業債務增加，其中有許多債務即將到期；報導指出，美國公司債務佔GDP比例，正處於前所未有高峰，去年有半數投資級債券被評為BBB，恐將打入垃圾級。紐約大學斯特恩商學院的名譽金融學教授阿特曼（Edward Altman），預估明年高收益債違約率，將從2019年的2.9%，上升至10%；他指出，在12個月內有破產疑慮的「殭屍企業」數量已翻倍。報導還警告，像是美國航空股，市值僅480億美元，不到迪士尼市值的三分之一，顯示市值已跌落谷底，包括美國信評機構穆迪也表示，可能下調達美航空的評級，而美國政府對航空業紓困政策為貸款，最終還是加劇航空業的債務壓力。另外，石油、天然氣價格崩跌，加上封城避難使得需求放緩，能源業者也正經歷嚴重的供需失衡，低油價恐將持續超過1年。至於郵輪業，受到疫情影響已經停業30天至60天左右，報導稱除非疫情受控，否則停業時間將延長，郵輪股是否一蹶不振，則要視嘉年華集團、皇家加勒比遊輪及挪威郵輪等郵輪業者是否能挺過這關。報導還提到私募股權產業，由於標的橫跨速食業，酒店到醫院，甚至牙醫等，避險基金大亨艾克曼（Bill Ackman）就警告，目前不確定這些公司承擔多少債務，若疫情維持超過18個月，可能將會有私募投資業者破產。
【全球第一牛仔褲4】後悔是傷害兩次的毒藥 「我是很命定的人」陳仕修真情剖析
究竟會不會後悔併購玖地，如興董事長陳仕修不假思索地說，「後悔是傷害兩次的毒藥，做人不要後悔，後悔是沒必要的。對於大環境、投資者心態及一些變數，我可能太過於美式作風而有些落差。很多事情沒有走過不知道，大方向策略沒太大問題，會做些細節調整，緣分吧！」「假設當時不併購，要走什麼路呢？如興本來就很小，不具競爭力，我也有想過『收掉』，賣廠、資遣員工、收掉生產線，變成殭屍企業，這是最簡單也是紛擾最小的做法。」陳仕修如實地闡述，「若不是併購玖地，那是什麼？我也不知道。」「我是很命定的人，相信命運是最好的安排，該跟誰在一起，就會跟誰在一起，對抗你的命運沒有用。」撇開命定回到現實，陳仕修笑說，至少如興今天是全球最大的製造牛仔褲公司，占有一定的世界地位，「要穩定維護現有價值，再往上創造，如興才有機會。」如興董事長陳仕修。（圖∕王永泰攝）面對眼前的「中資紛擾」，陳仕修的警覺性很高，「就暫緩併購，先守住現金，萬一碰到寒冬比較安全。」此外，如興去年底還將入股一年多的上市公司「中和羊毛」，賣給國揚集團，同時賣掉一家柬埔寨廠房的土地，計畫搬到郊區，接著還切入零售通路，投資美國成衣零售供應商Nanjing USA股權52.8％，藉以打入美國最大零售商沃爾瑪（Walmart）。（圖∕如興提供）目前如興在柬埔寨有17家工廠（上圖），去年併購Nanjing USA，打入沃爾瑪通路（下圖）。（圖∕如興提供）訪談末了，陳仕修開心地拿出另一款研發新品「無水染色」牛仔褲，「看得出來這一條跟其他牛仔褲有何差別嗎？」本刊記者又看又摸又聞，覺得沒啥異樣。「那就對了，沒感到不同就成功了。這一條是採用環保工法生產的牛仔褲！」無常風雨中，他穩定地前行，「我並不悲情！」（全文完）