江浩農
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搶買比特幣1／這是一種信仰！ 美國首檔比特幣期貨ETF上市破12億美元
繼加拿大推出比特幣、以太幣ETF後，美國首檔比特幣期貨ETF一上市股價漲逾4%、成交量近10億美元（約新台幣278.2億元）的成績，創下ETF有史以來首日交易量第二高的ETF，讓研究比特幣的法人分析師不禁讚嘆「投資比特幣，是一種信仰！」這波比特幣ETF投資熱潮也吹進亞洲，韓國傳出明年上半年將推出首檔比特幣ETF，管理400億美元養老基金的韓國教師信用合作社也計畫進場購買該檔與比特幣價格掛鉤的現貨ETF，是否進一步推升比特幣價值，幣圈圈內及圈外投資人都睜大眼關注著。比特幣2009年問世，5年後以太幣也誕生，在「是不是貨幣」的懷疑聲中，成交量越放越大，幣值越飆越高，歐美法人機構爭相想分杯羹，發行ETF產品，但始終未放行，直到加拿大開第一槍，由1990年推出全球首檔ETF（TIP）的多倫多交易所推出，今年2月18日首檔投資比特幣的Purpose Bitcoin ETF（TSX:BTCC.B）上市，比特幣也順勢在一個月內從4萬美元多飆破6萬美元。目前1比特幣價格近200萬元新台幣天價，令人驚呼。（圖／張文玠攝）兩個月後，3檔以太幣ETF「Purpose Ether ETF（ETHH）、CI Galaxy Ethereum ETF（ETHX）和Evolve Ether ETF（ETHR）」，也於多倫多證交所掛牌上市，同時還有另一檔比特幣ETF的3iQCoinShares Bitcoin ETF（BTCQ）。而排隊等著掛牌的12檔美國比特幣ETF，遲遲未獲美國證管會（SEC）放行，直到加拿大搶先上路的半年後，也就是10月19日，美國首檔ProShares 比特幣策略期貨ETF （BITO）才掛牌上市。儘管BITO不是直接投資比特幣現貨的ETF，但買氣仍爆棚，當天成交量逾3,252萬美元，比特幣現貨價格也衝出史上新天價6萬6,017.7美元，約當新台幣180萬元，一顆比特幣等於一輛豪華房車的價格。台新投顧研究員江浩農提醒投資人，選擇比特幣ETF入場前，要多了解商品架構、相關收取的費用等。（圖／江浩農提供）迄今，美國陸續放行3檔比特幣期貨ETF，第二檔Valkyrie比特幣策略基金（XBTF ）22日推出、25日開始交易，美國基金資產管理規模破10億美元，幾近加拿大基金淨資產值， 再掀加密貨幣投資熱潮。今年以來加密貨幣市場資金流入約計80億美元，超越去年的67億美元，而美國核准首檔比特幣期貨ETF上市當周，由各家投資機構管理並投資加密貨幣的資產總額也已達767億美元，顯見美國證交會開放比特幣期貨ETF交易，核准兩檔比特幣期貨ETF上市，確實帶動市場這一波加密貨幣投資熱潮。「投資比特幣是一種信仰。」台新投顧研究員江浩農提醒，「支持比特幣者多會傾向直接購買比特幣，或可考慮加拿大上市直接投資比特幣的ETF，股價則是隨著比特幣價格波動。」不過，國人比較熟稔美股市場行情，加上近期比特幣期貨ETF訊息多，江浩農建議，「投資前要先作功課，清楚兩者差異後再入場較宜。」
比特幣12歲生日4／從礦災學教訓 板卡大廠嚴格控管庫存
「比特幣投資，還無法與『避險資產』劃上等號。」同樣持保留態度的台新投顧研究協理江浩農分析，黃金是經過幾千年的考驗才有現在的地位，而比特幣的價格已經過二十多次逾三○％的修正，此外，隨著各國政府想方設法對比特幣進行監管，比特幣的去中心化及匿名性備受考驗，「未來還有很長的路要走。」事實上，比特幣問世以來，一路暴漲暴跌，暗藏危機，對全球礦工及台廠而言，最慘痛的教訓就是二○一八年的「礦災」。台新投顧研究協理江浩農指出，比特幣目前無法與黃金劃上等號，未來還有很長一段路要走。（圖／江浩農提供）二○一七年加密幣市場興盛時，比特幣價格不斷攻破歷史高點，使顯卡等挖礦概念股大好，「那時真的很瘋狂，即使顯卡出兩倍價，還是有人搶著買。」一名板卡代理商回憶。當時全球比特幣礦場中，有七成在大陸，由於挖礦相當耗電，粗估每年需要二十二兆瓦的電力，嚴重影響民生用電，大陸當局於是出重手，下令「關閉礦場」，並認定首次代幣發行（ICO，Initial Coin Offering）違法，要求各大加密幣交易平台業者配合調查。因此，二○一八年元旦過後，加密幣價格迅速崩跌，大批顯卡、主機板、ＣＰＵ（中央處理器）也隨之被打入二手市場流通。經歷過這場礦災，各板卡大廠學到教訓，即使現在板卡不夠賣，對庫存控管仍相當嚴謹，以避免再發生自行吸收庫存及跌價的損失。加密幣礦機耗電量極大，台電與警方已抓獲多起礦場竊電案，嫌犯須賠償的電費動輒上千萬元。（圖／警方提供）