波段投資
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搶買金融股？1／美國銀行倒閉瑞信暴雷波及台股 外資狂賣這幾檔散戶樂接
金融股脫困了嗎？全球股市的三月天，上演了一場「黑天鵝歷險記」，有矽谷銀行倒閉、兩家虛擬貨幣銀行「被關門」、瑞士信貸被市場狠狠唱衰，但在美國FED、瑞士央行等出手及金援後，股價急拉回。台股中慘遭外資大賣的金融類股，卻引來投信「逢低抄底」，法人建議「投資人可長線布局，但短線做波段不宜。」回顧這二周，對全球股市投資者可說是經歷一場「黑天鵝演習」，9日起，美國Silvergate Bank倒閉，矽谷銀行則是出現擠兌一天內遭提領420億美元，隔天迅速被美國政府接管；接著在12日，Signature Bank則由紐約州金融監管機構接管，還有瑞士信貸、第一共和First Republic等接連爆雷引發市場恐慌，金融股成為重災區。台股自然無法置身事外。根據統計，直到上周五的17日，外資仍不手軟地拋售金融股，賣超最多的中信金（2891）已經連12賣累計逾23.85萬張，該日賣超高達3.7萬張；再看外資賣超前十名個股「金融股」即囊括了前幾大的民營金控，包括富邦金（2881）、國泰金（2882）、中信金、新光金（2888）、玉山金（2884）以及臺企銀（2834）。至於包含「金融股」逾20％成分股的國泰永續高股息ETF（00878），則也遭外資連賣7天，總計一周以來共賣出15萬多張。「外資積極減碼金融股，讓人不禁猜測是否對美國矽谷等銀行有投資等情況，因此先賣台股金融股換現鈔？」一名資深證券分析師跟CTWANT記者說。美國矽谷銀行傳出倒閉，市場憂心金融危機重演，台股14日湧現賣壓，加權指數終場下跌200.07點，收在15360.42 點，成交量2317億元。（圖／報系資料）從Silvergate Bank倒閉後，金融類股指數就一路走跌到15日收在1502點，像是開發金（2883）、玉山金、永豐金（2890）、中信金、第一金（2892）等金控股股價同步走跌；同時，投信則是持續「逢低加碼」買超26.45億元，本土法人對金融業相對有信心。事實上，美國地區銀行爆雷第一時間，金管會就火速公布我國銀行、保險與證券等金融三業對美國整體曝險金額，投資與放款合計15兆元，其中銀行業為3兆3,202億元，本國銀行、證券、期貨業對美國矽谷銀行、Silvergate Bank及Signature Bank都無曝險，只有保險業對矽谷銀行曝險1.5億元。投信業曝險額則最多，對矽谷、Silvergate Bank及Signature Bank共曝險3.765億元，其中以對矽谷銀行曝險3.18億元居冠，總計有6檔基金投資股票、1檔基金投資債券；另有5檔基金對Signature Bank曝險0.47億元；3檔基金對Silvergate Bank曝險450萬元。財政部長莊翠雲15日在立法院財政委員業務報告中喊話，「要對台股中長期有信心」，「國內曝險相當低，公股銀行更是少，大家可以安心」她還強調「國安基金還在場內」，將持續觀察並適時維持台股穩定，「雖然台股與美股連結深，看15日台股上漲，往好的方向走，對中長期發展要有信心」。這波金融股價重挫之際，投資人可否抄底？「短線做波段投資者，還是應該避開金融股較宜」，「對做長期的投資者來說是布局時機」一名資深證券分析師提醒。財政部長莊翠雲15日強調，國安基金還在場內。（圖／周志龍攝）
阿水講股／股市阿水：降低資金曝險 波段／長期不混用
阿水最近分享的多是能應用在不同時局的操作觀念，這些做法幫助我從一個普通上班族，轉換成專職投資人。不管是台股二○一五年再次從萬點下殺，後來英國脫歐、中美貿易戰，一直到去年初開始的疫情，雖然中間經過了數次的大事件及台股多空轉折，每次都影響台股很大，不過對阿水整體資金曝險程度卻不是很高。事後檢討，主要是阿水把資金分得很清楚，長期投資與波段投資，放在不同的資金池，兩者不會混用。此外，同樣的操作觀念，運用在長期投資是對的，放在波段價差投資卻可能是錯的。停泊在埃及蘇伊士灣上等待通過蘇伊士運河的船隻。（圖／ 新華社）舉例來說，截稿前的航運股，如果以長期投資角度而言，像法人現在開始有承接，也跟著進場撿便宜，便是比高價時進場有利。但波段投資以賺價差為主，截稿前航運股大都只有籌碼面變化，沒有技術面上攻，中間變數也相對多，股價表現不如預期，若因為急著買便宜，就有可能資金被卡住，反而容易錯失其它的投資機會。因此阿水每次專欄一定會分享三大法人的合買資料，就是希望各位讀者朋友也能一起觀察，有法人在前面衝，身為散戶的我們才進場，自然就不容易被市場氣氛拐走。上周三大法人在上市類股中，一共賣超八百．一九億元，其中外資賣超六百八十五．○五億元，自營賣超一百六十三．七三億元，投信則買超四十八．五九億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。在這段期間，法人的合買隻數與金額仍然偏少，三大法人中，比較積極做多的只有投信，就像阿水提醒的，大盤跌深反彈的機會雖然一直都有，但整體波段風險仍在，投資人如果真有考慮進場的類股，可以先從投信開始買超的個股看起，並且將資金分批投入，投資風險才會相對較小。
阿水講股／股市阿水：外資買盤不連續 選股注意籌碼組成
上周阿水提到，與台股關聯最大的並不是四大類股的漲跌，而是美國接下來要不要升息、何時要削減ＱＥ購債，以及美金升值等造成的一系列影響。台股在上周也持續走強，而且還是由航運股領軍；那麼，航運股還有機會再創新高嗎？航運股一般可分為貨櫃航運以及散裝貨運。貨櫃船裝的大多是可裝箱裝櫃的一般商品及貨物，或者需低溫運送的水果等。而像天然氣、鐵礦或是煤礦等大宗商品，不容易裝櫃，就是使用散裝貨櫃船來運輸。散裝貨運船有波羅的海指數（波羅的海乾散貨指數，散裝船航運運價指標，反映即期市場的行情）可以參考，網上也很容易查得到。波羅的海指數愈高，代表散裝貨運的租金有可能更高。該指數近期已兩次碰到新高點，但同時要注意的是，目前主流的航運股籌碼中，外資的買盤已稍不如五月中至六月初那時的連續買超了。短線上，除非波羅的海指數能再創新高，否則首先遇到籌碼鬆動危機的就是散裝貨運類個股了。雖然截稿前，還是有很多散裝貨運股處在漲停，依然很強勢，不過若只是想要短線或中波段投資航運股，一定要特別注意持有的價格是不是偏高，這點阿水還是要提醒一下各位讀者朋友多留意。上周三大法人在上市類股中，一共賣超六十一．六六億元，其中外資（不含外資自營商）賣超二百零三．一三億元，自營買超一百五十一．七億元，投信則賣超了十．二二億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以發現，外資上周大部分的買盤集中在周三、周四、周五，但整體還是賣超。特別的是，外資與自營同時買超的個股不多，形成土洋各自選股的局面。外資的買盤近期相對不連續，容易出現不同法人持有，個股漲跌有較明顯的強弱之分。各位讀者朋友選股時，便要特別注意個股的籌碼組成。
創高在即台股驚驚漲 航運股領航 慎防獲利了結賣壓
周一（28日）美國法官駁回反壟斷訴訟，科技股應聲大漲，臉書市值再創新高，那斯達克、標準普爾500雙創歷史新高。28日美股四大指數表現：道瓊指數下跌150.57點、0.44%，收34,283.27點；標普500指數上漲9.91點、0.23%，收4,290.61點；那斯達克指數上漲140.1點、0.98%，收14,500.5點；費城半導體指數上漲81.7點、2.52%，收3,323.1點。台股6月28日走勢。（圖／翻攝自證交所網站）美國科技股中，蘋果漲1.25%；臉書漲4.18%；谷歌漲0.022%；亞馬遜上漲1.25%；微軟上漲1.40%；英特爾漲2.81%；AMD漲1.71%；NVIDIA漲5.01%；高通漲1.50%；應用材料漲3.52%；美光漲1.65%。台股ADR中，台積電ADR上漲2.64%；日月光ADR跌1.79%；聯電ADR漲0.74%；中華電信ADR跌0.66%。台股28日開小紅後，早盤逢高震盪、一度低於平盤之下，但在航運股點火領軍下，萬海、長榮、陽明貨櫃三雄皆亮燈漲停，加權指數終場上漲87.98點、0.5%，收在17590.97點，為歷史次高紀錄，距離歷史高點僅差118點，也站在所有均線之上。成交金額為4406.48億元，其中三大法人合計買超55.7億元，外資連4買、買超52.4億元，投信賣超17.5億元，自營商買超20.7億元。萬海昨日宣布訂造12艘3,055 TEU全貨櫃輪，預計2023年7月底起陸續交船，加上上海航交所SCFI最新報價，美東線、歐洲線運價續創高，激勵萬海股價站上300大關、創歷史新高。長榮、陽明也同步漲停，分別以176元、166 元作收。就技術面上，元富期貨指出，目前指數站穩所有均線之上，且均線持續走升、均線逐漸形成多頭排列，跌破季線支撐之前，短線以中性偏多看待。群益期貨表示，在6月17日高點支撐不破下，台股仍屬波段創高階段。日盛投顧表示，在月底半年報作帳題材下，指數沿著5日線持續上攻。不過隨指數來到前波高檔區，成交量能始終無法放大，持續量價背離，加上外資期貨空單再度增加，提防月底作帳效應結束後，出現獲利了結賣壓。針對波段投資人，建議靜待量縮拉回後再增加持股，選股上可留意被動元件、設備、航空、玻璃及風電等相關個股。
沒有新高只有更高？ 台股開高走高收在最頂點14,483
台股封關倒數計時，漲價概念股包括航運、DRAM、面板、工業用紙、車用電子等幾火力全開，盤面上百花爭艷，包括法人、大股東、集團作帳與主力群等市場大咖，多戮力作價，激勵盤勢開高之後欲小不易，終場的加權股價指數還拉高至最頂點14483.07點，再新歷史新頁。集中交易市場大漲151.65點，單日漲幅1.06%，成交2,503.2億元。消息面除台灣2021年GDP看俏外，美國總統川普在盤中傳來正式簽署新冠疫情紓困金法案，更刺激多方勇於追價，使大盤的波段高點，或仍暫勿預設立場。近期十分紅火的航運股，在貨櫃三雄長榮海運、萬海與陽明等股帶動強攻下，使上市、櫃的航運族群總計11檔大紅燈籠高高掛，表現超強勢，而人聲鼎沸之際，也惹來更多雜音，認為該類股波段漲幅已大，再追價風險相對偏高。唯依歷史經驗觀察，類股盤整多年，且近期搭配貨櫃、散裝航運同步大漲利基，使獲利成長不可以道里計，在明年上半年貨櫃航運報價仍看俏下，類股大波段行情或仍暫勿預設立場。另外，電動車之車用電子、比特幣大漲的挖礦概念、5G應用概念與高速運算等相關科技族群，目前看起來，輪動走高格局仍老神在在，中多架構審慎樂觀，使半導體設備、晶圓代工、IC設計、PCB載板、MOSFET、整流二極體及被動元件等電子股，逢低布局的波段投資報酬率，值持續追蹤。周一重量級集團除中金信、股王大立光逆勢下挫外，餘台積電、台塑四寶、國泰金、富邦金、兆豐金、友達、群創、南亞科、日月光投控、聯電、台達電、聯發科、廣達、仁寶、中華電、中鋼、遠東新、台泥、亞泥、統一及台灣大等，悉數站在多方。櫃買市場方面，短線僅鋼鐵類股指數逆勢下挫，餘生技、電子、航運、營建、觀光、化學、紡纖、電機等族群，都紅光滿面，使盤勢開高之後不回頭，終場指數上漲0.66%，報181.69點，成交600.1億元。業內人士指出，美國總統川普在北美時間27日簽署紓困金，對該國振興經濟而言，只是前菜，明年初民主黨拜登正式接掌白宮後，可預期將有更多刺激景氣復甦法案陸續出爐。在美國央行持續大印鈔票救經濟之餘，除使國際美元弱勢地位，短中期暫無法擋外，也使美股領軍全球的大波段資金行情仍值期待。該局面也使台股在2020封關前，或說在明年初的農曆年前的封關前走勢，短多仍將欲罷不能，值持續關切。
阿水講股／股市阿水：追強不追高 留意籌碼變化
大盤到一萬四千點以上開始震盪，投資人最常問，許多類股都漲多了，能不能追？會不會還有上漲空間？舉例來說，早在十一月，連續三周阿水專欄中的法人交叉買超股都有長榮，市場也不時有缺貨櫃、海運費用大漲的消息傳出，但直到最近，還是有不少投資人疑惑，一開始漲不敢買，現在能買嗎？這些事情也存在於所有強勢股，比如一個月前的被動元件類股。如果是波段投資，尤其是持有一個月左右的短波段，就要先了解自己是正在追強，還是追高。追強的意思是，當你看到市場消息，或是法人追捧某一類股，當下的技術面在日線的起漲，距離月線沒有超過一五％至二○％，那在成交量持續增加時，可以考慮是否要進場。若個股已漲五○％，甚至股價已翻了一倍，這時看到新聞或網路消息不斷發送，又忍不住想吃個股價上漲的豆腐，就要很小心。依照台股各類強勢股的真實回測，絕大部分台股最強的漲幅都落在三○％為最高，接下來名單通常都會有一波洗盤，短線以五個交易日為回測，這就是為什麼我們常說投資人最容易犯的錯就是「追高殺低」，常看到股價漲高忍不住投機，一個震盪又急忙砍掉手上持股，結果整個多頭只賺一點點，等到大盤修正來臨，又滿手股票捨不得跑，變成非自願長期投資。當然，以上所說的操作是以五個交易日來看短線的漲幅，若是想介入強勢股，最好以均價線拉回不破，包括10日線或20日線為依據。如最近非常火紅的三種類股：被動元件、比特幣概念股及航運類股，且避開已跌破又站不回月線的股票，才不會以為撿了便宜反而短套。上周三大法人在上市類股中一共買超二十一．四八億元，外資（不含外資自營商）買超一百一十九．五億元，自營賣超九十八．九億元，投信在上市類股則買超了○．八九億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。短線上，外資上周三出現史上第七大買超，不過阿水提醒，雖然整個大盤一直有籌碼變化，但台指期貨外資未平倉從二○一五年八月後再也沒有空單留倉，十二月九日後卻變成空單留倉。在各大類股對未來展望都尚強的情況下，我們與其猜多猜空，倒不如畫出一條停利線，包括在大盤月線有守的情況下，若出現跳空跌破月線，再搭配台幣匯率是否跟著連續走貶，來關注年底行情，做好選擇權賣權避險，自然可以安穩抱股。
【阿水講股】股市阿水：鼠年抱股 不提心吊膽
農曆年前夕，投資人最關心如何不提心吊膽地抱股過年？阿水再次分享，就是當加權指數來到月線以上，如果月線以上的日線Ｋ收紅居多，大盤就沒有太大問題，屬安全階段，如果收黑Ｋ居多（開高走低或開低走低），那麼大盤再次跌破月線的機率就大。觀察台股上周走勢，大盤指數收在月線以上的天數有五天，只有一天收黑，因此台股後續走勢暫時不需太擔心，其他類股表現也都相對不錯。三大法人上周在上市類股中一共賣超五．六三億，其中外資賣超七億、自營賣超十四．一七億、投信則是買超十五．五五億。可以看到，接近過年前，外資的投資動作放緩，並沒有大量買賣超動作，股市上下震盪不易有明顯方向，好處是本土投資人籌碼較集中的中小型個股，有機會持續漲勢，不易遇到法人調節而影響股價。波段投資需以法人帶領的個股為關注重點，表一為最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周，鴻海站回三大法人交叉買超五日排行榜的第一名，再觀察鴻海股東持股比率，超過四百張單一戶的人數也從去年十月的六八．八九%，上升到上周的七三．六九%。大戶持股比率的資料從二○一五年末起每周更新，讀者若認為大股東比較能影響股價，可將此一籌碼因素加入考量，當然，這籌碼因素並非絕對，要注意的是，如果個股的大股東持股較集中，大戶持股比率也會相對高。觀察大戶持股比率變化時，不妨同步留意，當個股的大戶持股人在賣時，股價就較弱勢，當大戶持股人回流時，股價也就能止跌回穩，這對投資人來說是一個較能與大戶接近同步進出的好方法。另外，上周法人資金不少流入了IC-設計類股，包括世芯-KY及義隆等，看得出來法人在年前佈局偏向營收成長類股，而非單壓某一類股，像是世芯-KY創下全年營收創下歷史次高，義隆去年營收九十四．八八億元，年增九．六七%，創歷史新高。阿水提醒，年假開市後，投資人可多注意話題與類股能轉化成營收，與營業利益成長的個股，若再加上法人認可，股價自然較能水漲船高。最後阿水也跟大家拜個年，祝各位讀者鼠年賺進「鼠不盡的鈔票」唷。