消費者信心
」 美股 景氣 通膨 國發會 Fed曇花一現?景氣燈號僅1個月就變燈 7月轉黃紅燈
今年各月景氣燈號表現國內景氣熱絡難道是曇花一現?國發會27日公布7月景氣燈號,由於景氣對策信號綜合判斷分數下跌3分、為35分,景氣燈號轉亮「黃紅燈」,代表景氣熱絡的紅燈僅維持短短1個月就變燈。專家示警,接下來恐面對美國經濟衰退與AI泡沫化兩大風險。國發會經濟發展處處長邱秋瑩分析,雖然資通訊產品需求強,但傳產復甦尚緩,加上凱米颱風影響部分生產及出貨遲緩,使得出口轉呈綠燈,且工業生產指數轉為黃紅燈;不過,領先、同時指標仍持續上升,顯示景氣維持在成長軌道,近來國際科技大廠對下半年營收、展望都呈樂觀,加上傳產業來到傳統出口旺季,景氣燈號是否會再亮出熱絡的紅燈,邱秋瑩回應「可以期待」。邱秋瑩進一步表示,市場日前對美國經濟衰退有隱憂,引發金融市場較大幅震盪,但股市很快持穩,經濟衰退的擔憂獲得緩解,美國經濟回穩、歐盟緩步復甦,這對景氣會有較正面的挹注。中央大學台經中心27日也發布8月消費者信心指數(CCI)總指數為77.75點,創近4年半來新高,6項調查指標中有5項上升,其中,以「未來半年物價水準」增最多,月升4.47點,創3年又5個月來新高。即使CCI總指數轉強,中央大學台經中心執行長吳大任仍警示,接下來可能面臨兩大經濟風險,第一,美國經濟有陷入衰退循環的可能,這將是最主要經濟風險,尤其失業率快速攀升,恐怕出現薩姆法則,即失業率上升後,企業裁員聲浪四起、導致消費力下滑,進而形成惡性循環;吳大任表示,其實今年聯準會3月或6月就應該採預防性降息,拖到9月才啟動,推估恐怕要一次降息2碼,才有可能發揮政策效果。第二伴隨的風險則是AI有泡沫化的疑慮,吳大任認為,AI是未來發展趨勢,企業花大錢投資卻無法轉換成同等值的商品售價,若投資短期無法在終端售價上獲得回報,恐怕會進一步反映在財報以及股價上。邱秋瑩則指出,展望未來不確定風險,包括美國總統大選結果、主要經濟體的貿易保護措施以及地緣政治風險等後續發展;美國聯準會將於9月啟動降息,邱秋瑩認為,降息幅度多寡以及全球主要央行的應對措施等,國際財經的走勢仍有待密切觀察。國發會的景氣燈號由9項構成項目中,7月海關出口值由紅燈轉呈綠燈,分數減少2分;工業生產指數由紅燈轉呈黃紅燈,分數減少1分;其餘7項燈號維持不變。
對沖基金上週大量拋售工業股 高盛:一面倒轉投「這類」降息受惠股
高盛Prime Book數據顯示,上週美股消費股出現了淨賣出,多頭賣出超過了空頭回補,消費股的名義去槓桿——多頭賣出和空頭回補的總和是過去一年中的第二高記錄,從過去五年的回顧來看,排在96百分位的高位。對沖基金對餐廳股也持相當謹慎的態度。對沖基金大舉拋售,表明它們仍對美國消費的韌性存疑。然而,從最近一週公佈的經濟數據來看,消費目前還沒有出現衰退的跡象。美國7月零售銷售數據大升1%超預期,創2023年1月以來最大增幅,美國8月密西根大學消費者信心指數,五個月來首次上升,通脹預期持穩。高盛最新報告顯示,對沖基金上週以自去年12月以來最快的速度減持工業股,同時連續第四周增持能源股,具體包括石油、天然氣及可消耗燃料,以及能源設備和供應公司的股票,他們目前持有的能源股比例創今年來新高。而對沖基金上週拋售的工業股數量達到五年來的最高水平,儘管在空運和國防股中有一定程度的買入,但對沖基金集中押注於提供專業服務、地面交通、機械製造以及客運航空業務的公司股票。一方面,市場預測美國可能會降息,通常會刺激經濟增長,能源行業可能會因爲經濟的復甦而受益,所以自然成爲了對沖基金的寵兒。另一方面,對沖基金押注於「川普交易」。有媒體指出,有投資者在7月下旬透露稱,這些對沖基金相信,如果川普當選,能源行業的監管可能會放鬆,從而有利於能源公司的發展。然而,在川普可能當選的預期下,一些歐洲汽車製造商的股票受到了負面影響,因爲他們可能將面臨美國對外國進口汽車徵收的關稅。
六都建物交易年增逾3成 專家提醒年底房市恐有「收斂跡象」
六都會區公布2024年7月「建物買賣移轉棟數」,六都交易量合計為26,555棟,年增33.6%、月增11.6%,其中以台中市年增53.8%、月增26.3%,表現最為亮眼。不過對於下半年房市表現,業者多數認為,目前各銀行貸款水位將滿的狀態下,下半年能否延續買氣有待市場觀察。永慶房屋研展中心副理陳金萍說明,7月的建物買賣移轉棟數反映的是6月至7月初的市況,在國內經濟穩步成長,出口暢旺、台股在7月初創下歷史新高紀錄,讓消費者信心轉強,房市交易熱度延續,加上部分縣市新屋交屋潮挹注下,六都7月建物買賣移轉量較6月增加逾1成。進一步觀察7月六都交易市況,台北市月增12.8%,新北市月增11.4%,桃園市月增7.6%,台中市月增26.3%,台南市是唯一量縮的都會區,較6月略減3.5%,高雄市月增7.3%。與6月相比,台中市月增26.3%,表現最為亮眼,主要受惠於北屯區月增417棟,而清水區與沙鹿區也各有306棟與115棟的增長,帶動台中市7月建物買賣移轉棟數來到近6,000棟的水準,創下2016年1月以來單月最高紀錄。而桃園市7月建物買賣移轉棟數為4,993棟,也創下連續31個月來單月新高。另與2023年7月相比,2024年7月六都建物買賣移轉棟數年增33.6%,其中,台中市年增53.8%,表現最為亮眼,台北市年增30.2%,高雄市年增38.1%,其餘也都年增逾2成,顯示今年房市交易熱絡程度明顯優於去年同期。六都7月買賣移轉棟數統計。(表/住商機構提供)住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨分析,7月各都會區月增率各有增減,不過觀察與去年同期數據比較,皆有不小增幅,主因為8月適逢民俗月,不少有民俗信仰的買方,會趕在此之前進行交屋移轉,加上去年7月為《平均地權條例》上路,市場觀望氣氛濃厚,單月移轉棟數基期較低,相比而言,各都今年買氣都有明顯增長。中信房屋研展室副理莊思敏指出,雖然7月買賣移轉棟數交出了年月雙增的好成績,但由於買賣移轉棟數通常有1~1.5個月的時間落差,目前市場受銀行收縮房貸水龍頭、高房價、美國總統大選、囤房稅2.0等因素影響,買方逐漸轉向觀望,而賣方仍有所堅持,買賣雙方難以達成價格共識,導致交易週期拉長,交易量也跟著回落,再加上即將進入傳統房市淡季,第三季買賣移轉棟數成長幅度很有可能會呈現收斂跡象。陳金萍也認為,去年下半年房市交易逐月增溫,六都建物買賣移轉棟數平均單月達21,560棟,基期已處於相對高檔,今年下半年不易再有大幅度的增長,年增率應會慢慢收斂,加上未來變數增,包括國際有美國總統大選、地緣政治衝突等,而國內是否有新的房市政策推出,都充滿不確定性,下半年房市交易熱度是否能延續,值得持續觀察。大家房屋企劃研究室公關主任賴志昶也提醒,先前排隊或團購買房等情形逐漸少見,房市熱度似有減弱,加上銀行傳出縮限銀根等動作頻頻,更有「囤房稅2.0」、央行擴大「二戶限貸令」等打房政策上路,提醒買方別誤踩第二屋或高總價貸款成數地雷,注意手上購屋資金是否充足,避免因貸款不足而違約。
睽違2年半!6月景氣燈號亮「紅燈」 國發會:下半年可樂觀看待
暌違兩年半,國發會29日公布最新6月景氣燈號,亮出代表景氣熱絡的「紅燈」;國發會表示,6月景氣對策信號綜合判斷分數為38分,較上月增加2分,剛好突破分數下緣轉為紅燈,距離上次亮紅燈的時間落在2021年12月。國發會官員解讀,景氣燈號轉為紅燈,顯示製造業不均衡復甦情況改善、加上AI年底絡繹不絕的訂單,下半年景氣可樂觀看待。國發會進一步解釋,AI人工智慧消費端應用普及,半導體供應鏈、伺服器需求熱絡,加上傳產外銷回穩,出口轉呈紅燈,帶動工業及服務業加班工時;製造業營業氣候測驗點恢復綠燈,另外,領先及同時指標續呈上升,顯示國內景氣持續增溫。中央大學台經中心同天公布7月消費者信心指數(CCI)總指數為75.36點,與上月比較上升了2.67點,創近3年新高,影響總指數的6個分項指標中,包括物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會等4項指標皆上升,唯一下降的指標是未來投資股票時機,購買耐久性財貨則呈持平。台經中心執行長吳大任指出,由於CCI指數調查時間沒有遇上凱米颱風,後續須留意颱風災損衝擊物價,而國內股市修正幅度過大,可能損及消費信心,以及下半年出口動能是否能延續等,是當前隱藏的3大風險。展望下半年,國發會表示,國際終端需求逐步復甦,供應鏈回補庫存意願增加,加上新興科技應用商機強勁,消費性電子新品備貨旺季來臨,出口成長動能可望延續;投資方面,半導體供應鏈為維持技術領先優勢,持續擴充高階產能,加上投資台灣三大方案落實、國際指標來台投資、綠能裝置推進等,均增添投資動能。消費方面,國內景氣回溫將有助帶動企業調薪意願,今年前5月實質薪資轉呈正成長,加以股市活絡推升財富效果,以及政府推動減輕民眾負擔措施,消費動能可望維繫。
EBC金融集團(UK)CEO David Barrett 探討全球經濟復甦趨勢與投資展望
全球經濟的快速反彈與不均衡復甦隨著全球經濟在新冠疫情後的復甦過程中,David指出,雖然疫情帶來了類似二戰後最嚴重的經濟衰退,但全球也以驚人的速度突破了這一困境。全球各央行迅速推出大規模刺激措施,包括降息和注入龐大流動性,這些措施顯著促進了全球經濟的快速反彈。全球經濟活動顯示出強勁的復甦跡象,可能比最初的預測要快,但復甦的程度並不如期望的完整和均衡。美國的經濟表現及其他國家的情況具體到各國家的表現,美國和一些中歐國家如波蘭展示了強勁的經濟復甦跡象。美國的經濟增長非常強勁,尤其是勞動市場表現強韌,消費支出保持強勁,顯示出消費者對經濟的信心。然而,歐盟等地區的復甦則較為不完整,特別是德國在經濟上依然處於疲軟形勢。雖然像西班牙和意大利這樣的地中海沿岸國家表現優於預期,但整體來看,歐盟內部的復甦還存在不均衡現象。中國疫情後的經濟挑戰分析David進一步分析指出,中國儘管初期復甦表現良好,但隨後因房地產市場的崩潰出現了明顯的放緩。過去,房地產市場在中國經濟中扮演了重要角色,相當於年產值的四分之一。政府已開始採取政策措施,試圖刺激消費者需求,但這需要時間。且各地方政府的債務問題嚴重,缺乏土地儲備且對這些土地的需求很少。這些地方政府由於現金流問題,將不得不停止投資和支出。銀行承擔了大量的債務,這進一步加劇了問題。整體而言,消費者在國內市場的需求仍然非常疲軟,房地產市場的衰退也損害了消費者的信心。儘管政府已採取政策措施,但通膨壓力和持續的債務負擔依然限制了中國經濟的全面復甦。兩岸消費者經濟面臨挑戰無論是台灣還是中國,在疫情後的經濟復甦中,消費者都普遍減少了生活開支。這對消費者經濟造成了負面影響,尤其是在中國,消費者由於沉重的債務負擔和信心不足,對購買力和消費意願的影響更為明顯。過去,房地產市場確實推動了整體經濟。如今,房地產泡沫破裂對消費者信心造成重大打擊,使得消費者在高債務壓力下消費意願降低。相比之下,在台灣,雖然消費者信心近兩年來保持良好,但核心通膨率仍然偏高,食品價格強勁上漲,並受到氣候條件影響的農產品供應不足。此外,租金和醫療保健費用等日常支出繼續上升,這些因素仍然制約著消費力。未來趨勢與全球展望對於全球經濟的展望, Davia提到,從數據上來看,許多發展都圍繞著非常小,集中或高度集中的領域,例如像人工智慧這樣的領域,在全球範圍內造成了巨大的影響,台灣在這方面是一個很好的例子,因為擁有強大的晶片產業,股市方面在AI概念股和重電類股的帶動,仍舊有出色表現。不過仍然需要解決通膨和高利率問題,以促進消費者需求恢復。各國政府需持續採取有效措施,促進經濟持續穩定增長,並應對面臨的各種挑戰,如房地產市場的調整和地方政府的財政壓力。這將是全球經濟恢復道路上的關鍵一步。
美消費者信心跌至8個月低點 密西根大學估:10年內物價將上漲3%
自今年第一季以來,美國消費者信心一直在下降,反映出高昂的生活成本和高漲的借貸成本,導致人們當前對個人財務狀況的看法和預期悲觀。由於高通膨持續對個人財務狀況造成壓力,美國7月消費者信心下降至八個月來的低點。外媒報導,據密西根大學發佈的數據顯示,7月份的最終消費者信心指數從6月的68.2(修正前是66)降至66.4。消費者預計未來一年物價將以年增2.9%的速度上漲,為四個月來的最低水平,略低於6月預計的3%。此外,他們還預計未來5到10年的平均物價將上漲3%,與一個月前大致持平。雖然通膨開始降溫,但工資增長依然溫和,許多美國人已經用光了疫情期間的儲蓄。調查負責人表示,消費者信心已比2022年6月的歷史低點上升了33%,但仍然謹慎,因爲高通膨繼續拖累人們的信心,尤其是低收入人群。當前狀況指數降至62.7,創2022年底以來的最低水平,低於7月的64.1;預期指數降至68.8,與今年的最低水平持平;個人財務狀況展望指數降至10月以來的最低水平;耐用品購買狀況也降至2022年底以來的最低水平。週五(26日)發佈的另一份報告顯示,6月份通膨率溫和上升,消費者支出保持健康,可能爲聯準會很快減息鋪平道路。另有分析師發布報告表示,溫和的通膨和富有彈性的經濟增長,表明美國經濟根本沒有軟著陸。分析師指出,通膨增長遠高於疫情前的趨勢,價格保持穩定,「這是一個不著陸的經濟。」摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin則表示,總而言之,這週對聯準會來說是不錯的一週。經濟似乎處於堅實的基礎上,PCE通膨基本上保持穩定。但下週減息的可能性仍然很小。雖然在9月份的FOMC會議之前,經濟形勢有足夠的時間發生變化,但數據已經趨向於聯準會所希望的方向。
蛋價崩盤!蛋農月虧30萬賣雞求生:每隻補助實領僅9元 產學界齊噴農業部
國內蛋價近3個月狂跌,截至今(7日)產地價每公斤25.5元,逼近4年最低。農業部為遏制每日生產過剩啟動「蛋雞緊急淘汰計畫」,預計本月淘汰180萬隻蛋雞,並每隻補貼20元,但仍有蛋農月虧30萬,被迫以每隻30元變賣止血;產業界也痛批,政府源頭控管失敗,造成雞蛋陷入蛋荒和生產過剩的惡性循環。農業部與中華民國養雞協會為從源頭減量穩定蛋價,推動蛋雞緊急淘汰計畫,但1隻20元補助金扣除淘汰雞的運費、屠宰費,蛋農實際只領到每隻9元。據《ETtoday新聞雲》報導,一名擁有3萬多隻蛋雞的雞農,雖祭出餵1天餓1天,盡量讓雞不生蛋策略,依然承受不住每隻雞飼養成本27元、每月約30萬元虧損,以每隻30元到40元價格變賣2千多隻蛋雞止血。蛋農無奈表示,相比向政府拿實際每隻9元的補助金,賣掉至少還有30元,並批評政府在去年缺雞時積極鼓勵復養,如今養好養滿了,蛋價卻崩盤了。中華民國養雞協會蛋雞組長黃榮珍則砲轟:「農業部要負最大責任!」蛋農被迫賣雞求生。(示意圖/Unsplash)黃榮珍指出,農業部去年增加7萬隻種雞進口,總數達33萬隻,今年投產後目前每日生產蛋雞超過3500萬隻,然而產量恢復,卻受到進口蛋政策衝擊消費者信心,產銷嚴重失衡。且當初進雞成本每隻141元,如今被迫提前半年至1年,淘汰過去可生2年的蛋雞,還只拿到9元補助,甚至因為屠宰場冰箱全塞滿,只能對蛋雞進行化製銷毀,根本無法做後續加工使用。黃榮珍也指,飼料是壓垮蛋農的最後1根稻草,以飼料主原料玉米為例,目前每公斤現貨不到8元,但飼料價格每公斤超過13元,會再請農業部協調降價6毛,否則號召蛋農到飼料公司抗議。中華經濟與金融協會副秘書長曾志超則指出,蛋雞產業分工明確,只要做好源頭控管,應能很好掌控每日雞蛋生產數量,但產業界在去年禽流感疫情緩解時已提出警告,政府仍持續進口種雞,導致源頭失控,進而造成蛋價崩盤。且從進口蛋專案到大量進口種雞,都能看到政府的短視,等到出問題才推出各種緊急專案,害蛋雞產業「一下子缺蛋、一下子剩蛋」。農業部畜牧司副司長李宜謙表示,加速源頭控管淘汰蛋雞,是穩定產銷秩序最快的實質作法,後續將視本月執行情況,決定下月是否持續進行。對於蛋農私賣蛋雞,目前雖無法規限制,但私售者不能向農業部申請任何補助。
那指標普創新高後下半年走勢如何? 小摩、高盛:「這原因」集體唱空
受人工智慧熱潮推動,2024年上半年那指漲幅達18.1%,標普500指數上漲14.5%。據悉,週五(28日)美股三大指數衝高回落集體收跌,標普500指數、那指盤中一度創新高,但高通、摩根大通等投行唱空美股,導致標普500、那斯達克指數於盤中創新高後又回落,最終與道瓊工業指數一同收跌。交易員們消化了最新的美國經濟數據,這些數據顯示通膨放緩,消費者信心優於預期。美股也為上半年的強勁表現畫上了句點,週五盤中,那指史上首次突破18000點,標普500指數最高上漲至5523.64點,創盤中歷史新高,截至收盤,道瓊指數跌45.20點,跌幅0.12%,報39118.86點;那指跌126.08點,跌幅為0.71%,報17732.60點;標普500指數跌22.39點,跌幅為0.41%點。大型科技股多數收跌,微軟跌1.3%,蘋果、Google跌近2%,亞馬遜跌超2%,Meta Platforms跌近3%。NIKE業績不如預期,股價大跌20%,創2001年以來最大跌幅,Lululemon、李維斯(Levi's)等個股隨之走低。數據顯示,美國5月PCE物價指數較上月持平,較去年同期漲幅達2.6%,皆與市場預期一致;剔除食品與能源等波動較大因素後,美國5月核心PCE物價指數較上季成長0.1%,較去年同期上漲2.6%,均符合市場預期。然而,下半年度的美股將面臨美國大選考驗,高盛的Scott Rubner表示,雖然歷史上7月上半月標普500指數通常表現強勁,但8月流動性減少、「返校季」因素以及大選前的「回檔」走勢可能推低美股。他表示,「從現在到7月17日,我們處於融漲行情的最後階段,我會尋求在7月4日之後削減持股。」他預計股市將出現大選前回調,因為基金經理將被迫賣出多頭部位並避開大選風險。無獨有偶,摩根大通分析師Marko Kolanovic也稱,在經濟放緩、獲利下修等不利因素影響下,標普500指數到年底前將跌至4200點,這意味著還有約23%的跌幅。
日圓貶不停會影響日股?法人這樣看
截止5月30日,在5月的22個交易日中,美元兌日圓上漲的天數就多達15天。日圓貶值不停,日股還會再漲嗎?法人這樣解讀。FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示,日圓持續貶值對日本貨物對外銷售價格變得更有優勢,也導致愈來愈多日本本土公司的廠房都回歸日本生產,但日圓持續貶值並不是對日本經濟完全有利,日本公布5月消費者信心指數,創出了兩年多來最大的降幅,來到自去年10月以來最低水準,反映出愈來愈多日本人對日圓貶值表示擔憂。楊傲正進一步表示,日本的CPI通膨指標已經連續25個月高於日本央行的2%目標,也超過了工資漲幅。而這個狀況已影響經濟成長,日本第一季國內生產總值GDP初值,較去年同期4季零成長,跌至-2%,低於市場預期-1.2%。日本國內的零售和消費支出進一步萎縮終將影響日本整體經濟。日本股市在過去一年遙遙領先,主要原因與日圓疲軟,日本央行貨幣政策維持超寬鬆,和日本企業的盈利收入成長,導致估值持續上漲。楊傲正表示,日圓疲軟已多次引起日本政府甚至是日本民眾的關注及不滿,近期日本的議會補選執政黨全敗,而2025年日本大選在即,相信日本央行今年有很大的機會需要調整貨幣政策以阻止日圓持續圍繞在貶值和疲軟的位置。假如日本央行加快升息步伐,甚或宣布貨幣政策開始從寬鬆轉向,加上歐美等央行開始進入降息潮,以目前日圓的低點而言,長期上漲的空間非常大。不過,由於時間表不明朗,加上美日利差的實質因素存在,日圓什麼時候反轉向下仍有較大確定性,而相信160水準仍是干預的警示水準。技術上,日經指數一度跌破前低點37710水準,如該水準日內再次失守,下行趨勢將形成。但即使日內收盤價在37710水準上方,只要仍收陰線,相信回檔後日經再次下行機會較大。在5月30日日經指數以38012.50收盤,當日指數下跌-509點。至於日經指數下檔三支撐在37710、36700、35800水準。
Fed再澆降息冷水 10年期美債殖利率升破4.5%
明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)28日不改鷹調,主張聯準會(Fed)應等到通膨有顯著進展才能降息,他仍未排除升息的可能性,但認為將高利率維持久一點,等待通膨降溫的機率較大。Fed官員鷹聲不減,再潑降息冷水,加上美國5月消費者信心指數回升到102,連降3個月後首見反彈,美國財政部標售的2年期和5年期公債需求低迷,美債殖利率29日飆升。周三10年期美債殖利率,升1.9個基點來到4.576%,接近4周高點。至於2年期美債殖利率,升2.2個基點觸抵4.973%。卡什卡里指出,必要時會將利率維持在目前23年高點的時間拉長,直到Fed確信通膨持續回降至2%目標。儘管他不排除繼續升息的可能,但認為讓利率續留高檔以待通膨降溫,是最可能的結果。卡什卡里同日接受美媒CNBC專訪時,被問及Fed今年降息的必要條件為何,他回應須見到通膨數據連續多月發出正面訊號。要是通膨無法持續降溫,Fed甚有可能回頭升息。卡什卡里4月曾透露,3月例會時他預計今年降息2次,不過要是通膨依舊沒什麼進展,年底前或許一次都不會降。
等了2年!4月景氣燈號轉黃紅燈 專家警示經濟仍有諸多挑戰
景氣好轉,暌違25個月,4月景氣燈號轉黃紅燈了!國發會27日發布4月景氣燈號,綜合判斷分數增加4分、來到35分,是2022年3月以來首度亮出「黃紅燈」;國發會經濟發展處長吳明蕙表示,由於僅1個月亮出黃紅燈,景氣還不能定調為趨熱,仍須關注外在風險,對景氣審慎樂觀。吳明蕙進一步指出,人工智慧高速運算應用需求持續增加,帶動資通訊設備表現好轉,出口可望持續穩健成長;投資方面,企業為維持技術領先優勢、因應數位、淨零轉型,持續投入研發與製程改善,加上政府提升公共建設執行力道,均可望挹注投資動能,帶動經濟成長。吳明蕙根據統計指出,目前領先指標已連續7個月上升,累計增幅2.5%,同時指標連續13個月上升,累計增幅8.95%,顯示國內景氣穩定復甦,對展望抱持審慎樂觀的態度。AI領漲,台股昨收在2萬1803點,再度改寫收盤紀錄;台經中心也公布5月消費者信心指數(CCI),全面走揚,總指數大幅彈升至72.2點、月升8.83點,其中「未來半年投資股票時機」大幅上揚34.7點,來到59.35點,是上升幅度最多的指標。台經中心執行長吳大任解釋,4月遭逢花蓮強震、台股重挫,CCI總指數降至1年新低;不過,台股5月以來指數屢創新高,民眾投資信心大增,也帶動各大指標均上揚。吳大任卻警示,台灣出口尚未完全恢復,消費成為經濟主要支撐,但消費去年基期已高,下半年經濟仍有諸多挑戰。國發會主委劉鏡清則從景氣燈號、AI衍生商機評估,今年下半年經濟會比上半年好,但不能忽略不確定性因素的存在;例如,美國通膨雖獲控制,實質購買力卻持續下滑,顯示一般庶民有生活壓力;劉鏡清表示,國發會將定期、持續關注包括美國、歐洲、大陸以及東南亞等六區域的經濟發展,做為我經濟發展參考。
摩根大通CEO警告美國經濟恐「硬著陸」 最壞「停滯性通膨」
聯準會對通膨持續降溫仍無十足信心,甚至可能恢復升息之際,摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)示警,不排除美國經濟會「硬著陸」(hard landing),最壞的結果是陷入「停滯性通膨」(stagflation)。戴蒙出席上海舉行的摩根大通全球中國峰會( JPMorgan Global China Summit),接受美媒CNBC專訪,被問及美國是否會發生「硬著陸」回應說:「我們真的會看到硬著陸嗎?當然,只要是讀過歷史的人,怎會說不可能?」。戴蒙指出,美國經濟最糟的情況是「停滯性通膨」。亦即通膨持續升溫,利率走揚,失業率攀高,經濟成長減速甚至衰退,企業獲利下降。不過他表示,即便美國經濟陷入衰退,「消費者還是處於不錯的狀態」。他指的是美國失業率保持在4%以下約有2年,薪資、房價、股價齊漲。然戴蒙也點出,消費者信心低迷,這多半要歸咎於通膨。聯準會22日發布會議紀錄顯示,聯邦公開市場委員會(FOMC)成員對通膨的憂心有增無減,對降息及寬鬆貨幣欠缺信心。戴蒙認為,通膨比一般人想像的還要棘手,升息的機率高,因為大量的貨幣財政刺激措施仍在,帶動金融體系的流動性。他預期利率會再往上升「一點點」,同時警告全世界尚未真正做好應付高通膨的準備。被問到可能的降息時間點,戴蒙表示市場的預期常常失準。他說,「全世界都說(通膨)會一直保持在2%,然後說升到6%,之後又說在4%....幾乎每一次都是百分之百錯誤。你為何認為這一次是正確?」
通膨居高不下 Fed鷹派「今年恐不會降息」
美國聯準會(Fed)鷹派代表性理事鮑曼(Michelle Bowman)10日明確表示,考慮近期通膨居高不下,今年恐不會降息。成為首位發表排除年內降息可能性言論的聯準會官員。鮑曼演說中強調留意通膨走向,並敦促聯準會制定貨幣政策時,必須保持「小心謹慎」行事。但不同於其他理事的委婉言論,鮑曼直接表示「今年內不適合降息」。鮑曼強調,通膨率達2%是降息先決條件,但近期通膨數據令人失望,需更長時間觀察才能累積降息決心。她表示,「我認為要觀望幾個月,可能還需要等待幾次利率會議」。美國預計15日公布4月核心消費者物價指數(CPI)數據,美國銀行(Bank of America)預測CPI將較3月增長0.3%,與第1季平均成長0.37%相比,將明顯放緩,但尚且無法為聯準會累積足夠信心。另一方面,密西根大學10日公布的5月美國消費者信心指數跌至6個月低點,從4月的77.2降至5月的67.4。分析指出,勞動市場預期薪資收入出現疲軟,導致群體信心普遍下降;密西根大學對1年期和5至10年期通膨率預期,也分別上升到3.5%和3.1%,兩者皆高於4月的調查。美股10日於數據公布後出現波動,5月以來3大指數漲幅逾3.7%,一改4月下跌頹勢。同一時間,10年期公債殖利率上升逾4個基點至4.50%,美元指數同上升至105.3。聯準會5月初時決議,維持利率於5.25%至5.50%區間不變,這是自去年7月以來保持近20年內最高水準。多位官員近日接連發表談話,傾向鷹派的明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡西卡里(Neel Kashkari)和達拉斯聯準銀行總裁蘿根(Lorie Logan)兩人也作出類似表述,對年內降息持保留意見。台新投顧副總黃文清指出,美國消費者物價指數、個人消費支出物價指數的公布,都會影響整體降息步調,所以不用過度擔心個別聯準會官員的講話,原則上以利率、期貨角度去看之前非農就業的報告,實際上降息的機率是往上的。
全球經濟不景氣 麥當勞分析「消費者精打細算每分錢」
全球速食產業龍頭麥當勞日前釋出第一季財務報告,雖然營收達到分析師的推估,但在獲利部分卻不如預期。麥當勞高層也在一次電話會議中表示,中東政局紛亂引發的抵制潮,再加上通貨膨脹降低消費者消費意願,這讓消費者會精打細算自己的每分錢該如何使用。根據《CNBC》報導指出,為了因應通貨膨脹,美國聯準會自2022年初起就調高利率,雖然目前利率的調升已經明顯下降,但消費者還是因為高利率的關係而備感壓力,不得不收緊錢包。麥當勞首席執行官Chris Kempczinski在一次電話會議中表示「很明顯的,全球消費者壓力持續存在,面對日常支出,消費者會在每一筆花費上更精打細算。」。報導中也提到,由於長期高價格的關係,2024年4月份消費者信心指數已經降至2022年中起以來的低點。至於聯準會何時才要下修利率,就目前美國年增率3.5%的情況來看,距離聯準會原先目標的2%仍有一段距離,這不僅讓原先預估的降息變得遙遙無期,也讓整體經濟環境飽受衝擊。目前有消息指出,麥當勞有意推出平價套餐來吸引消費者。
美股主指各漲跌「科技七巨頭」盈利前景佳利多 法人看好這一檔基金將迎大多頭行情
美國四大指數漲跌互見,台股震盪再失守二萬點,法人分析,通膨放緩將支持消費者信心及消費市場,持續增長的電商趨勢帶動電子支付、「科技七巨頭」盈利前景佳等利多匯集下,將迎來大多頭行情,消費基金將是展望2024年投資新亮點。台新投信25日宣布2024年正式總代理荷寶基金。荷寶環球消費新趨勢股票基金經理人Richard Speetjens表示,從宏觀角度來看,投資者預期Fed首次降息將在 2024 年上半年進行,儘管最近的預期已被推遲到第三季初。鑑於宏觀和地緣政治環境的不確定性,優質成長的投資風格似乎非常適合當前的投資環境。具有這些特徵的公司歷來都提供高於平均的回報,同時在動盪的市場中提供下行保護,預計在未來實現穩健的收入和獲利成長,繼續產生有吸引力的長期回報。此外,「科技七巨頭」的蘋果(AAPL)、谷歌母公司 Alphabet(GOOGL、GOOG)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta (META)、特斯拉(TSLA)和輝達(NVDA)的業務模式多元且有韌性,再加上穩健的資產負債表,有助於增強消費股的投資氛圍。荷寶於1929年在荷蘭創立,專精於資產管理95年,歷經多次景氣循環,獨家研發的信用模型(Duration Times Spread)DTS-為業界廣為運用,享「前瞻思維投資工程師」美名,擅長「永續投資」、「債券投資」、「量化投資」、「趨勢主題投資」、「新興市場投資」等五大領域。荷寶環球消費新趨勢股票基金1998年成立迄今達25年,歷經多次消費變革與股市多空循環,奉行趨勢投資,把握全球消費的成長趨勢,主要是選股邏輯貼近生活。
食安炸裂2/米其林三星餐廳乾淨程度驚人 專家:法規多沒用,落實才重要
39歲呂姓男子於3月22日至寶林茶室吃炒粿條,24日因急性腎衰竭搶救不治身亡,揭開寶林茶室集體中毒案的序章,曾在米其林三星主廚旗下「STAY」法式餐廳工作的網紅廚師麥可,在臉書上分享看法。「看到寶林事件的新聞,真的被嚇到。開放式廚房怎麼會出事?因為開放式廚房代表老闆對整潔和師傅乾淨作業的絕對信心。」 麥可分享,在「STAY」工作時,有一次負責清潔微波爐,主管檢查時伸手摸微波爐深處,摸給他看有灰垢,他嚇得趕緊再擦一次,但主管又深入更裡面摸出灰塵,就這樣重複3次,廚房10個人全在旁邊看著等他下班,直到麥可把微波爐搬下來,全部都擦乾淨,主管說「就是這個標準」。麥可寫道「沒有人罵我,他們是求賢若渴的希望我好。」 麥可認為,雖然寶林茶室的開放式廚房出狀況,但相較於密閉式廚房更多恐怖的髒亂環境,他覺得挑選開放式廚房的餐廳還是較有保障,至少消費者可以觀察食材使用與保存的狀況,以及員工整潔度的要求。麥可表示,「整潔,是廚藝之本,是良心,一個屏棄良心廚心的廚房,會出什麼事都不驚奇。」 不論是政府、餐廳、商場,對食安其實都設下許多規定。例如2014年,衛福部依據《食安法》發布「食品良好衛生規範準則」(簡稱GHP),包括環境清消、食材管理方法,以及餐飲業員工的衛生習慣等都設有規定,例如規定廚房毛巾、抹布等,需以攝氏一百度之沸水煮沸5分鐘以上,餐具則要1分鐘以上,所有食品與餐飲業者都必須遵守。 「目前台灣的食安法規,在GHP、危害分析重要管制點系統制度(簡稱HACCP)已有很多規定,另外再加上三級品管及強制檢驗,以及密集的稽查動作。」中興大學食品安全研究所助理教授林信堂坦言,種種規定、稽查,對中小型規模業者在人力需求及成本負擔太高,很難全面配合。 而在大型連鎖餐飲企業中,也有很細緻的食安規範,包含百貨公司美食街自己的規定等。林信堂說,過多的規定、分工過細,讓業者、主管等人越來越難做,也容易把規範搞混,到底哪些是法規?那些是內規?分不清楚,反而容易綁手綁腳。 「就算規則再多,也需要人員落實執行,才能達到預防或降低食品中毒發生之實效。」林信堂建議政府及相關產業應多討論該如何讓規則落實執行,並調整效果不彰或重複的規定辦法。如能減輕業者的人力與大量檢驗成本,及衛生部門人員的負擔,全力把食品衛生安全的基本功夫做好,就能有效預防食品中毒。寶林茶室集體中毒案爆發後,北市進行各大餐廳稽查,面對稽查員人力不足的現況,衛生局長陳彥元表示會再與專家學者討論。(圖/黃鵬杰攝)以地方衛生局稽查員來說,由於公家機關的員額管制難以增聘正職,所以大多是一年一聘的約僱職,月薪僅3萬多元,工作內容卻繁雜又壓力大,因此也陷入缺工窘境,例如北市衛生局目前正張貼衛生稽查科第五次招聘告示,代表稽查員五招還補不滿。 針對衛生稽查員人力不足,台北市議會警政衛生委員會曾提出質疑,並建議北市衛生局考慮人員外包。北市衛生局長陳彥元表示,人力外包部分必須要再進行討論,核心業務不會採取外包,發生頻率低的案件或許可以考慮,會再與相關主管機關、專家學者討論。 台灣大學食品科技研究所名譽教授孫璐西受訪時表示,除了政府強力執行餐飲衛生管理,建議也可以參照食品業的經驗,以民間力量形成類似CAS等典範標章,才能加強消費者信心。
產業回溫逐季向好 台塑四寶Q1獲利全面轉正淨賺80億
台塑四寶10日公布3月及2024年第一季營收與獲利,其中台塑(1301)3月營收較上月成長36.6%,成長居冠,累計台塑四寶第1季合併營收為3618.77億元,歸屬母公司合併稅後淨利為80.09億元。對於未來展望,3月全球製造業PMI都上升,電子、化工、聚酯及塑膠四大產業營收也皆回溫,預計4月營收較3月增加、第二季營收也會比第一季好。台塑第1季合併營業額481億元,季增0.8%、年減7.9%,合併稅後利益2億元,歸屬母公司每股稅後盈餘為0.03元。台塑表示,雖然第1季適逢農曆春節長假,出貨天數減少,不過第2季步入塑料需求傳統旺季,且美國消費者信心及經濟表現依然強勁,中國大陸持續推出經濟刺激措施,整體經濟活動轉趨活絡,可望帶動石化產品需求增長,預期第2季營業額會比第1季大幅成長。南亞(1303)第1季合併營業額586.3億元,季減6.9%、年減10.9%;單季歸屬母公司稅後利益為12.4億元,每股稅後盈餘0.16元。南亞表示,電子、化工、聚酯及塑膠四大產業營收皆回溫,電子材料受惠於AI相關產品需求強勁,應用於網通、伺服器用的高頻銅箔需求穩定成長,且記憶體市場價格上漲、晶片產量提升,加上近期國際銅價漲勢,客戶備庫趨向積極;塑膠加工產品因大陸政府扶植新能源車,及推動以舊換新、設備更新等政策,帶動相關需求提升,也讓營收增加。台化(1326)第1季合併營業額839.4億元、季減4.2%、年增1.1%;單季歸屬母公司稅後利益為15.2億元,每股稅後利益0.26元。台化表示,3月份合併營收重新站回300億元,今年第一季營收及利益比預期要好,不過市況有一點不如預期,主要是春節後下游接單遲緩,持續去化庫存影響旺季的市場表現,苯乙烯、酚酮等塑膠產品產能過剩問題仍然嚴重,台化的經營政策是做精不做多,會放棄紅海巿場及規格,銷售網拓展全球各地;第二季可見市場向上的動力。台塑化(6505)第1季合併營業額1711.96億元,季減2.7%、年減7.3%;單季歸屬母公司的稅後利益50.26億元,每股稅後盈餘0.53元。台塑化表示,各家機構預期第二季全球原油供給由過剩轉為短缺,預期庫存從第二季開始去化,市場預測美國可能7月開始降息,未來利率若逐步降低,將可進一步帶動全球經濟成長及油品需求,故油價可望保持穩健。
美股震盪「Fed鷹派言論」抑制市場? Tesla交車數量不如預期週跌6.2%
本週市場關注焦點包括美國三月CPI、PPI、密大消費者信心指數等重要訊息,以及多位官員發表談話,包括Bowman、Williams、Kashkari、Goolsbee、Collins、Bostic。此外,大型銀行股JPM、Citi、Wells Fargo等將公佈新一季度財報。上週,美國ISM製造業指數強勁,非農新增就業人口達30.3萬人,超出預期21.2萬人,失業率亦略低於預期3.8%。這些數據強化了市場對美國經濟軟著陸的預期。然而,美國經濟數據表現亮眼之際,美國聯準會Fed官員Kashkari的鷹派言論卻令市場陷入一片忧虑。他警告若通膨進展停滯,而經濟持續強勁,今年可能不會降息。這些相關鷹派言論導致美債利率大幅上行,通週兩年期美債利率上彈10.3bps、十年期美債利率上彈9.2bps。全球股市面臨微幅修正,通週標普下跌1.0%、那斯達克下跌0.8%、道瓊下跌2.3%。在類股方面,由於聯邦醫療保險費率未如市場預期調漲,使得醫療成本持續上升的保險公司受到負面影響,拖累了UNH週跌7.9%、CVS週跌6.5%,並拖累了醫療保健類股表現。另一方面,交車數量不如預期的Tesla特斯拉持續遭到大型投行下調目標價,週跌6.2%。展望後市,下週將開啟新的財報季度,加上CPI、PPI等重要訊息公佈,以及多位官員談話,預計美股波動度仍將維持高檔。但考慮到Kashkari發表鷹派言論,市場預期降息與點陣圖趨於一致,美債利率可能回落,有利於股市市場風險情緒。預計美股將呈現高檔震盪偏向上的格局。美國3月份非農新增就業人數強勁增長,加上近期除了通膨僵固性外,就業市場表現超出預期。然而,全球製造業PMI仍呈現震盪回升且偏弱的情況,顯示製造業好轉有限。儘管業者對未來景氣感到樂觀,但近期庫存去化已近尾聲,終端需求恢復有限,可能持續牽制製造業回暖腳步。街口投信表示,雖然現階段大多數耐久財尚未到達汰舊換新年限,但持續看好AI與製造業的結合將支撐台股中長期多頭表現。
輝達、台積電ADR早盤小跌逾1% 台指期夜盤微幅回檔
美國3月經濟諮商局消費者信心指數下滑至104.7,近乎與前值的104.8持平,但大幅低於經濟學家預期的106.9,顯示消費者對美國經濟未來情況的信心有所下滑,惟市場前日短暫消化該利空後,美股四大指數27日集體開高,然輝達(NVIDIA)、台積電ADR早盤跌逾1%,拖累台指期夜盤則是小跌14點,暫報20,262點。外資分析,由於美國經濟表現良好,且失業率也低於美國聯準會(Fed)認為的中性水平,故聯準會現階段並沒有必要、也沒有理由啟動降息;據芝商所(CME)FedWatch工具顯示,有7成投資人押寶聯準會將在6月展開降息,但也有16.7%認為即便到7月聯準會仍不會降息,顯示市場對聯準會今年降息時程仍看法分歧。而期交所內商品夜盤也普遍回檔,小臺指期小跌14點、電子期貨下跌2.6點、小電子期下跌1.5點、半導體30期貨也下挫12點、台灣50 ETF也下跌0.2點;而台積電期貨夜盤則是小跌3元,暫報779元,失守780元大關。國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品則漲跌互見,美國道瓊期貨、美國標普500期貨上漲147點、2點,美國那斯達克100期貨、美國費城半導體期貨則分別下跌17點24.5點,英國富時100期貨也回檔26點,報7,935點;商品期貨則是走勢強勁,受惠市場對聯準會降息的期待,台幣黃金期續揚漲36.5點,其餘期貨商品則尚未有成交。永豐期貨表示,台股終止連二跌,並回測5日線有撐,行情偏多格局尚未破壞,不過多方上攻力道有所趨緩,且量能縮窄至不到4,000億,意味觀望情緒濃厚,盤勢將延續高檔橫盤整理格局。
全台房價4年狂飆46% 房仲市調:52%民眾持續看漲
永慶房產集團27日發布「政大永慶房價指數」,4年多來全台房價漲幅已高達46.1%,雙北以外皆有5成以上漲幅,新竹漲幅更高達82.6%。目前預售、中古屋交易過熱都是「賣方市場」,永慶房產集團業務總經理葉凌棋提醒,「政策的管控無法影響房價,真正的關鍵是利率!」「政大永慶房價指數」以台灣最近一波房地產價格開始走揚的2020年作為起點,自2020年Q1至2024年Q1,統計4年多來全台房價,發現漲幅已高達46.1%,雙北以外的五都更有5成以上的漲幅,新竹更高達82.6%。若比較七都「大樓」房價指數來看,除雙北市大樓漲幅低於4成,其他地區的大樓漲幅在51.3%至66.1%間,其中,新竹的大樓行情,一口氣飆漲91%。2020Q1-2024Q1七都即時房價指數對比。葉凌棋表示,觀察7大都會區2024年Q1房價,與上波歷史高點相比,新竹縣市已漲1倍、台南上漲逾7成,桃園也有超過6成的漲幅,顯示七大都會區房價均創歷史新高。若與去年Q1房價相比,桃園、台中、台南與高雄年度漲幅超過1成,新竹縣年漲幅達2成,雙北漲幅為個位數,房價小幅上漲中。根據永慶最新調查也發現,52%消費者看漲房價,創近8季新高;看跌比例僅15%。目前有50%消費者認為今年是最佳購屋時機,另有51%消費者在「新青安貸」促動下,有加快購屋的打算。2020Q1-2023Q4七都「大樓」房價指數變化。「房價暴漲、暴跌都是仲介不樂見的,只有平穩才好賣。」葉凌棋指出,全球經濟穩定復甦,台股突破2萬點創高,台灣消費者信心也明顯回升,房市也難有看跌房價理由。不過房價漲幅已遠超過薪資漲幅,成為非常嚴重的問題。政策的管控無法影響房價,真正的關鍵是利率。雖然這次無預警升息,但基本上他還是認為台灣升息是溫和的。不過,電價將上漲,加上今年又有軍公教全面調薪、碳費等,消費者對於物價出現非漲不可的認知,「錢放銀行擔憂會被通膨吃掉,因此造成錢不投資好像不行,房市買氣、股市投資因此也暢旺。」葉凌棋說,市場資金太多,加上台灣本身經濟情況好轉、政策穩定下,自用和置產的買盤就進場了,現在只要在豪宅限貸線以下的,不管是預售屋還是中古屋都已是賣方市場,預期房市將延續去年Q4交易熱度,今年第一季交易量預估約8.1至8.5萬棟,年增26~32%,推估將創2012年來前3高量,520後新政府上任後,會是政策走向的關鍵指標。