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美債殖利率飆11月以來新高 美股卻步投資人縮手觀望
周四美股四大指數在震盪後以微跌作收，最新一批經濟數據和企業財報發布後，投資人將焦點放在美國公債殖利率進一步攀升。美國10年期指標公債殖利率盤中最高升至4.198%，創下去年11月以來新高，可能削弱了股票的吸引力。此外，蘋果、亞馬遜即將在盤後發布業績，以及美國7月非農就業報告將在周五揭曉，亦令投資人縮手觀望。美國10年期指標公債殖利率盤中直逼4.2%大關，延續前一天惠譽調降美國3A頂級信評後的漲勢。尾盤10年期債息仍大漲10.7個基點，報4.185%。30年期債息大漲13.8個基點，報4.302%。美國勞工部公布，上周初次請領失業給付人數略有增加，但7月裁員數降至11個月新低，顯示美國的勞動力市場仍然緊俏。此外，美國服務業在7月放緩，但由於需求仍然強韌，企業的投入價格上揚。里奇蒙聯準銀行總裁巴金（Thomas Barkin）表示，美國的通膨仍然過高，儘管最近的數據顯示物價壓力在緩解。周四收盤，道瓊指數跌66.63點或0.19%，報35,215.89點。標普500指數跌11.50點或0.25%，報4,501.89點。那斯達克指數跌13.73點或0.10%，收13,959.72點。費城半導體指數跌3.52點或0.09%，報3,708.08點。標普500指數11大類股跌多漲少，僅能源股（漲0.95%）、非必需品消費類股（漲0.34%）和金融股（漲0.07%）收高。對利率敏感的公用事業股和房地產股分跌2.29%和1.35%，表現最疲弱。台股ADR跌多漲少，台積電跌0.75%，聯電跌0.55%，日月光漲0.13%，中華電信跌0.05%。反映中概股表現的那斯達克金龍中國指數勁揚3.5%。市場仍將緊盯企業財報，根據Refinitiv調查，隨著越來越多公司公布成績單，分析師預估標普500指數成分股第二季整體獲利較去年同期下滑5%，與先前預期的年減7.9%相比樂觀許多。美國交易所成交量為120.8億股，過去20日全日均量為105億股。紐約證券交易所下跌與上漲股數比為1.84：1。那斯達克交易所下跌與上漲股數比為1.20：1。標普500指數有14檔成分股創下52周新高、6檔創新低。那斯達克指數有58檔成分股創下52周新高、88檔創新低。
美股3黑1紅 道指全靠「景氣風向球」撐腰
周二、向來是美股淡季的8月頭一天，標普500指數和那斯達克指數小跌。本周將迎來美國就業報告和蘋果、亞馬遜等重大財報。開拓重工（Caterpillar）股價大漲近9%，為道瓊指數帶來支撐。周二收盤，道瓊指數漲71.15點或0.20%，報35,630.68點。標普500指數跌12.23點或0.27%，報4,576.73點。那斯達克指數跌62.11點或0.43%，報14,283.91點。費城半導體指數跌3.42點或0.09%，報3,858.21點。標普500指數11大類股普遍下跌，僅工業股漲0.32%、科技股漲0.09%。公用事業股跌1.26%，跌幅最大，其次為非必需消費類股跌1.15%。被喻為全球景氣風向球的開拓重工大漲8.9%，創下2020年3月以來最大單日漲幅，帶動道瓊指數收高。該公司第二季獲利成長，但也警告本季營收和利潤恐將較上季下滑。反映中概股表現的那斯達克金龍中國指數下挫2.03%。美國10年期指標公債殖利率升破4%，巨型成長股特斯拉、亞馬遜下跌。借貸成本攀升將削弱這些科技巨頭的估值。超微（AMD）收漲2.80%，在主要晶片股中表現領先，該公司將在盤後發布財報。根據Refinitiv截至周二的數據，美股第二季企業獲利估年減5.9%，較一周前估計的年減7.9%樂觀許多。美國交易所成交量為104.5億股，過去20日全日均量為107.2億股。在紐約證券交易所下跌與上漲股數比為2.16：1。在那斯達克交易所下跌與上漲股數比為1.67：1。標普500指數有23檔成分股創下52周新高、3檔創新低。那斯達克指數有84檔成分股創52周新高、70檔創新低。
道瓊指數創2017年來最長升勢！特斯拉、Netflix重挫慘崩 那指大跌逾2%
周四標普500指數收黑，那斯達克指數大跌逾2%，創下3月9日以來最大單日跌幅，特斯拉和網飛（Netflix）在發布季報後重挫帶來拖累。嬌生全年財測報喜，道瓊指數連漲第9天，創下2017年9月以來維持最長的升勢。台積電再度下修全年營收預測，其ADR暴跌5.05%，聯電ADR跌6.27%，晶片股雲集的費城半導體指數大跌3.6%。周四收盤，道瓊指數漲163.97點或0.47%，報35,225.18點。標普500指數跌30.85點或0.68%，報4,534.87點。那斯達克指數跌294.71點或2.05%，報14,063.31點。費城半導體指數跌137.81點或3.62%，收在3,663.85點。除了特斯拉和網飛大跌，周四發布的經濟數據顯示美國勞動力市場仍然緊俏，這意味著聯準會為了抑制通膨，可能需要將利率調升得更高，且高利率可能需要維持較長時間。受此影響，美國債息上揚，亦給科技股帶來壓力。標普500指數11大類股以公用事業股漲1.85%，表現最佳；其次為醫療類股漲1.65%。非必需消費類股跌3.40%，跌幅最大；其次為通訊服務類股跌2.48%、科技類股跌2.04%。商業軟體公司思愛普（SAP）下修全年雲端業務營收展望，在美掛牌股票大跌6.34%，以及全球晶圓代工龍頭台積電二度下修全年營收預測，其ADR跌逾5%，亦使科技股承壓。截至周四上午已有77家標普500成分股公布業績，根據Refinitiv的數據，第二季企業盈餘估下滑7.9%，較本月初預估的下跌5.7%悲觀。美國交易所成交量總計為111.6億股，過去20日全日均量為106億股。紐約證交所下跌與上漲股數比為1.53：1。那斯達克交易所下跌與上漲股數比為1.88：1。標普500指數有32檔成分股創下52周新高、2檔創新低。那斯達克指數有67檔創新高、71檔創新低。
美迎通膨降溫訊號 兩指數沸騰、輝達再創高
周四美股延續近期由通膨降溫和聯準會升息周期接近尾聲所帶動的漲勢，科技股與晶片股表現尤其亮眼，那斯達克指數連續第二天漲逾1%，費城半導體指數飆升2%，輝達再創歷史新高。最新公布的數據顯示，美國生產者年通膨率創近3年來新低。美國6月生產者價格指數（PPI）年漲0.1%，遠低於5月份的年漲0.9%和市場預期的年漲0.4%，並創下2020年8月以來最小漲幅，再度印證通膨壓力正持續消退。前一日發布的消費者物價指數（CPI）則創下兩年多來最小的年漲幅這些通膨報告使聯準會在本月升息25個基點後可能就此打住的預期升高。不過，上周初領失業給付人數意外下滑，顯示美國就業市場仍然緊俏，則削弱了一些樂觀氣氛。周四收盤，道瓊指數漲47.71點或0.14%，報34,395.14點。標普500指數漲37.88點或0.85%，報4,510.04點。那斯達克指數漲219.61點或1.58%，報14,138.57點。費城半導體指數漲75.66點或2.03%，報3,797.13點。標普500指數11大類股普遍上漲，僅能源股跌0.45%、醫療類股跌0.01%。科技相關股為標普500指數帶來最大的提振，通訊服務類股漲2.32%，漲幅最大；其次為科技股漲1.49%、非必需消費類股漲1.08%。谷歌AI聊天機器人Bard進軍國際，Alphabet股價飆漲4.72%。由科技巨頭組成的股票指數NYSE FANG+TM Index大漲2.7%，並創下歷史收盤新高。晶片股持續走強，輝達大漲4.73%，收在459.77美元，盤中最高升至461.55美元，同步改寫盤中與收盤新高。市場關注焦點將轉向本周末開鑼的財報季。摩根大通將於周五盤前發布第二季業績報告，股價收漲0.5%。美國交易所成交量為108.2億股，過去20日均量為111.1億股。紐約證交所上漲與下跌股數比為2.90：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為1.93：1。標普500指數有51檔成分股創52周新高、1檔創新低。那斯達克指數有135檔創新高、39檔創新低。
最新數據報喜 美股一吐怨氣
周二美股主要指數全面反彈，道瓊指數連6跌止步，過去6天就有5天收黑的標普500指數終於有了不錯的表現，以科技股為主的那斯達克指數有望創下40年來最大的上半年漲幅，而晶片股雲集的費半指數更飆出近4%的單日漲幅。投資人重返科技股，樂觀的經濟數據緩解了對聯準會激進升息即將把經濟推入衰退的擔憂。根據最新發布的數據，美國主要資本財新訂單在5月份意外成長。5月美國新屋銷售激增12.2%，至以年率計達76.3萬戶，遠超出市場預期，並創下逾1年新高。6月美國消費者信心升至近1年半新高。周二收盤，道瓊指數漲212.03點或0.63%，報33,926.74點。標普500指數漲49.59點或1.15%，報4,378.41點。那斯達克指數漲219.90點或1.65%，報13,555.67點。費城半導體指數漲126.64點或3.60%，收在3,642.41點。標普500指數11大類股普遍上漲，僅醫療保健股收跌0.20%。非必需消費類股漲2.06%，表現最佳；其次為科技股漲2.04%。美國經濟仍然強韌的跡象亦帶動道瓊運輸股指數大漲2.7%、羅素2000小型股指數上漲1.5%。PHLX住房股指數收漲2.99%，盤中一度創下歷史新高。重量級科技股僅Alphabet收黑，終場微跌0.01%。特斯拉漲3.80%，收復前一日重挫6%的部分失土。蘋果、微軟、亞馬遜、輝達等均走高，給標普500指數帶來最大的提振。根據芝商所Fedwatch工具，操盤手押注聯準會在7月會議升息25個基點至介於5.25%～5.50%的機率約為77%，高於前一日的74.4%。本周還將陸續發布更多經濟數據，包括一項關鍵的通膨數據。此外，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）將在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇（European Central Bank Forum）上發表談話，可能釋出與美國升息路徑相關的線索。紐約證券交易所上漲與下跌股數比為2.55：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為為1.54:1。標普500指數有46檔只成分股創下52周新高、一檔創新低。那斯達克指數有64檔成分股創下52周新高、150檔創新低。美國交易所股票成交量總計101.6億股，過去20日均量為116.3億股。
美股周線續上揚 標普漲幅2個月最大、那指連漲8周
美股3大指數全部收黑，因聯準會部分官員透露，美國通貨膨漲還是偏高，未來不排除還可能會大力升息。美股日線全跌，但那斯達克以及標普500已來到近14個月高點。周線方面，3大指數全都上揚，那斯達克周漲3.25%，且連漲8周，創2019年3月以來周線連漲最多的時間。標普500周漲2.58%，漲幅創3月31日以來最大，且是自2021年11月以來，首次出現連漲五周情形。同時，道瓊周線也漲1.25%，且連續第3周上漲。聯準會在14日宣布本次利率不改變，但暗示借款成本到今年底之前，可能還會再上升0.5%，也就是兩碼。根據芝商所（CME Group）Fedwatch工具，交易員認為美國7月有機會升息1碼，但預估12月暫停升息，甚至還可能會降息。不過，部分聯準會官員並沒有像交易員這麼樂觀，官員表示從一些數據來看，目前美國核心通膨並沒有真的大幅下降，通膨要降至目標值2%才算真的降溫，故將來再大力升息也不是不可能。標普500中11大類股方面，只有公用事業漲0.53%、原物料漲0.11%，以及必須消費小漲0.05%，其餘都收跌，像是Netflix和谷歌的通訊服務下跌1%最大，內有晶片股的科技族群下跌超過0.8%。以周線來看，本周只有能源類股下跌0.7%，其它周線都收紅，例如科技類股大漲超過4.4%最多，且連漲4周。原物料類股以及特斯拉所屬的非必須消費類股都大漲超過3%。FAANMG六大科技族群中，Netflix收跌3%，亞馬遜和谷歌母公司Alphabet都跌近1.3%，蘋果跌0.6%，微軟跌0.4%，Facebook母公司Meta也跌0.3%。不過，這些藍籌科技大型股周線全上揚，Meta和微軟大漲超過6%，Netflix上漲近3%，蘋果上漲超過2%，亞馬遜與Alphabet都上漲至少1%。晶片類股疲弱，連漲5日後又連跌兩日的費城半導體指數收跌0.94%，本周共大漲4.2%。個股中，開漲近2%的美光科技盤中一度大跌超過4%，最後跌1.7%。AI晶片巨擘NVIDIA早盤曾大漲超過2%，創盤中歷史新高，最後收盤僅小漲不到0.1%，逼近14日所創收盤最高紀錄。同時，收盤市值也是連續第4日超過1兆美元。
科技股領軍！標普500、那指創高 台積電ADR大漲逾4%
由科技股領軍，周一標普500指數和那斯達克指數雙雙創下2022年4月以來收盤新高。投資人正緊盯即將發布的美國通膨數據和聯準會的利率決議。受博通大漲激勵，費城半導體指數勁揚逾3%。甲骨文在發布季報前，股價站上歷史新高。蘋果股價亦創歷史新高。台積電ADR大漲逾4%。周一收盤，道瓊指數漲189.55點或0.56%，報34,066.33點。標普500指數漲40.07點或0.93%，報4,338.93點。那斯達克指數漲202.78點或1.53%，報13,461.92點。費城半導體指數漲116.69點或3.31%，報3,641.66點。標普500指數11大類股漲多跌少，科技股漲2.07%，漲幅最大；其次為非必需消費類股漲1.74%，通訊服務類股漲1.20%。受油價重挫拖累，能源股下跌0.97%，表現最疲弱。重磅科技股全面收高，特斯拉漲2.2%，連漲第12個交易日，創下最長紀錄。蘋果和微軟各漲約1.5%，今年以來分別上漲41%和38%。蘋果收在183.79美元，創下歷史新高。在重量級的亞馬遜、蘋果、特斯拉上漲帶動下，現在標普500指數已經從2022年10月的低點反彈21%，就通俗的定義而言，華爾街股市已處於新牛市。美國勞工部周二公布的消費者物價指數（CPI）料將顯示5月通膨略為降溫，但核心通膨恐仍僵固。周二也是聯準會為期兩天的會議首日。根據芝商所Fedwatch工具，交易員認為美國央行周三會後宣布維持利率在介於5%～5.25%的機率為76%，同時押注7月升息的機率為71%。數據顯示儘管利率升高，但美國經濟仍然強韌，這也反映在最近美股漲勢明顯從科技股擴散到能源股、工業股和小型股等對經濟動向較為敏感的景氣型股票。上周五高盛以美股漲勢擴大為由，將標普500指數到年底時的目標價從4000點上修到4500點。標普500指數上漲與下跌股數比為2:1。標普500指數有24檔成分股創新高、3檔創新低。那斯達克指數有107檔成分股創新高、68檔創新低。美國交易所交易量總計為102億股，前20日均量為106億股。
美股收高「牛」來了！ 標普500指數創今年新高
美國上周請領失業金人數急升，緩解了投資人對於聯準會下周再度升息的不安情緒並帶動美國債息回落，由科技股領軍，周四美股主要指數全面收高，標普500指數創下今年來收盤新高，且較去年10月觸及的低點反彈20%，宣告進入新一輪牛市。在下周發布關鍵通膨數據和聯準會召開政策會議前，芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌情緒的波動率指數（VIX）跌至疫後新低。周四收盤，道瓊指數漲168.59點或0.50%，報33,833.61點。標普500指數漲26.41點或0.62%，報4,293.93點。那斯達克指數漲133.63點或1.02%，報13,238.52點。費城半導體指數漲37.14點或1.07%，收3,514.32點。VIX指數大跌2.08%，收在13.65點。標普500指數11大類股以非必需消費類股漲1.56%，表現最佳；其次為科技類股漲1.20%。地產股跌0.62%，跌幅最大；其次為能源股受油價下挫拖累，終場收跌0.44%。市場交投淡靜，科技股和巨型股反彈，助美股主要指數重新站穩腳步。亞馬遜獲富國銀行給予「加碼」評級，股價上漲2.49%。輝達漲2.76%、蘋果漲1.55%和特斯拉漲漲4.58%。美國上周初次請領失業救濟給付人數飆升，並創下1年半來新高，顯示勞動力市場正在轉弱。通常與短期利率預期同步的美國兩年期公債殖利率從一周高點下滑至4.51%。10年期指標公債殖利率跌至3.712%。被視為是「經濟衰退前兆」的長短期債息曲線倒掛高達近80點。根據芝商所Fedwatch工具，操盤手認為聯準在6月13日、14日貨幣政策會議上維持利率於5%～5.25%的機率為73%。但他們也認為7月升息的可能性來到50%。美國勞工部將於6月13日、即聯準會會議第一天發布通膨報告，料將顯示消費者物價在5月略為下滑，但核心價格仍然僵固。在聯準會、歐洲央行和日本央行下周發布利率決議前，操盤手普遍不願意大舉押注。紐約證交所上漲與下跌股數比為1.16：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為1.02：1。標普500指數有12檔成分股創下52周新高、2檔創新低。那斯達克指數有71檔成分股創52周新高、43檔創新低。
投資人先獲利了結 那指創2周來最大跌幅
周三美股四大指數僅道瓊指數上漲，以科技股為主的那斯達克指數表現尤其疲弱，創下兩周來最大單日跌幅。在巨型股引領這一波長達數個月的漲勢後，以及趕在下周關鍵通膨數據發布和聯準會召開政策會議前，投資人先將獲利入袋。加拿大央行意外重啟升息，令投資人對聯準會的6月利率決議感到不安，美國兩年期公債殖利率和10年期指標公債殖利率上揚，亦給美股帶來壓力。周三收盤，道瓊指數漲91.74點或0.27%，報33,665.02點。標普500指數跌16.33點或0.38%，報4,267.52點。那斯達克指數跌171.52點或1.29%，報13,104.90點。費城半導體指數跌11.17點或0.32%，收3,477.18點。標普500指數11大類股中，受油價反彈激勵，能源股勁揚2.65%，表現最佳。通訊服務類股跌1.87%，跌幅最大；其次為科技股跌1.62%，非必需消費類股跌0.91%。金融股續漲0.33%，KBW地區銀行股指數大漲3.40%，並創下3月29日來收盤新高，反映投資人將聯準會可能收緊銀行業資本要求的消息拋諸腦後。羅素2000小型股指數續漲1.78%，顯示投資人持續撤離已經漲多的重量級和成長型股票。重量級成長股走強、財報季表現優於預期，以及看好聯準會即將結束升息周期等因素帶動標普500指數一路走高，與2022年10月觸及的低點相比已經上漲近20%。部分分析師警告大型科技股和其他主要成長型股票很快將湧現獲利了結賣壓。在加拿大央行重啟升息後，根據芝商所Fedwatch工具，貨幣市場投資人認為聯準會在6月會議跳過一次升息但在7月升息的機率為69%，低於稍早前的近77%。芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌情緒的波動率指數（VIX）小跌0.14%，至13.94點，創下2020年2月14日以來收盤新低，反映出投資人對6月升息的可能性有多輕忽。一些分析師警告，投資人對利率風險可能過於樂觀。下周將發布的通膨報告料將顯示美國5月消費者物價漲幅比4月略為放緩，但核心物價上漲。周三紐約證交所上漲和下跌股數比為1.58：1。那斯達克交易上漲和下跌股數比為1.27：1。標普500指數有22檔成分股創下52周新高、沒有成分股創新低。那斯達克指數有122檔創新高、40檔創新低。
晶片股反彈 標普500和那斯達克指數雙創2023年新高
在景氣概念股走高帶動下，周二美股三大指數小漲作收，投資人縮手觀望下周揭曉的通膨數據與聯準會利率決議。儘管漲幅不大，但標普500指數和那斯達克指數雙雙創下2023年以來新高，標普指數另創下去年8月以來收盤新高，那指另創下去年4月以來新高。超微大漲帶動晶片股反彈，費半指數表現尤其亮眼。台積電捎來喜訊，其ADR上漲1.81%，日月光ADR更大漲6.05%。重量級成長股走強、財報季表現優於預期，以及看好聯準會即將結束升息周期等因素帶動標普500指數一路走高，與2022年10月觸及的低點相比已經上漲近20%，在距離牛市只差臨門一腳之際，投資人先暫時喘口氣，使美股陷入狹幅波動。周四收盤，道瓊指數漲10.42點或0.03%，收33,573.28點。標普500指數漲10.06點或0.24%，收4,283.85點。那斯達克指數漲46.99點或0.36%，收13,276.42點。費城半導體指數漲44.23點或1.28%，收3,488.34點。標普500指數11大類股以金融股漲1.33%，表現最佳。銀行股分項指數上漲1.84%，另KBW地區銀行股指數大漲5.41%，反映投資人將聯準會傳將收緊銀行業資本要求的消息拋諸腦後。非必需消費類股收漲0.99%，在標普500指數11大類股中漲幅排名第二。羅素2000小型股指數勁揚2.69%，顯示只集中在幾檔重量級股票的盤勢可能出現變化。超微獲Piper Sandler調升目標價，股價應聲大漲5.34%，帶動英特爾、高通等晶片股反彈。反映中概股表現的那斯達克金龍中國指數大漲3.77%。最近發布的經濟數據和聯準會官員近來發表的鴿派言論，提高了聯準會在6月13、14日會議上按兵不動的可能性。根據芝商所Fedwatch工具，聯準會資金期貨顯示市場認為該央行將利率維持在介於在5%～5.25%的可能性接近80%，但也認為7月再次升息25個基點的機率有50%。美國將在下周發布5月消費者通膨報告，料將顯示美國消費者物價較上月略為降溫，但核心價格可能仍然偏高。周二紐約證交所上漲與下跌股數比為3.47：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為2.59：1。標普500指數有17檔成分股創下52周新高、5檔創新低。那斯達克指數有98檔成分股創新高、69檔創新低。
3大神助攻 標普、那指重回10個月新高
周四美股主要指數全面收高，標普500指數和那斯達克指數雙雙創下2022年8月以來收盤新高。美國眾議院以壓倒性多數通過提高債限法案，以及薪資通膨壓力放緩的跡象使聯準會在兩周後暫停升息的預期升高。在輝達強勁反彈帶動下，費城半導體指數表現最為亮眼。周四收盤，道瓊指數漲153.30點或0.47%，報33,061.57點。標普500指數漲41.19點或0.99%，報4,221.02點。那斯達克指數漲165.70點或1.28%，報13,100.98點。費城半導體指數漲53.56點或1.55%，收在3,506.74點。以科技股為主的那斯達克指數本周以來上漲近1%，周線可望連續第六周收紅，創下2020年1月以來維持最長的連續金升勢。標普500指數本周估將收漲約0.4%，道瓊指數本周估將收跌0.1%。標普500指數11大類股普遍上漲，僅公用事業股（跌0.78%）、必需消費類股（跌0.09%）收黑。科技股漲1.33%，表現最佳。輝達（Nvidia）大漲5.12%，帶領標普500、那斯達克和費半指數衝高。雖然該公司股價近來因AI需求可望帶動營收大幅成長的預期而一路飆升，但還不足以將其真正送入市值1兆美元俱樂部。Salesforce創下13年來最疲弱的營收增長，股價下挫4.7%，使道瓊指數漲幅受抑。美東時間周三晚間，名為《財政責任法》的提高債限與限制支出法案以314-117票獲眾議院通過，並送交參議院表決。參院多數黨領袖、民主黨參議員舒默（Chuck Schumer）表示，參議院將快馬加鞭直到法案送上拜登總統的辦公桌。最新消息指出，參議院即將在數小時內就債限法案進行表決。上周初領失業給付人數小幅增加，5月民間就業增長超乎預期，顯示美國勞動力市場仍然緊俏。但ADP發布的報告顯示美國的薪資通膨正在放緩，以及勞工部的報告指出第一季每單位產出的勞動力價格以4.2%的速度反彈，遠低於5月估算的上漲6.3%。根據芝商所FedWatch工具，期貨市場預期聯準會在6月暫停升息的可能性為76.2%。市場焦點將轉向周五公布的5月非農就業報告，這些數據對於聯準會是否將堅守其激進升息政策具有關鍵性的影響。聯準會將在6月13、14日召開政策會議。費城聯準銀行總裁哈克（Patrick Harker）周四表示，他認為聯準會已經接近能停止升息的時間點。但他在周三也曾說過，雖然他傾向於支持「在升息方面跳過一次」，但視周五發布的非農就業報告而定，不排除在最後一刻改變立場。哈克今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）擁有貨幣政策的投票權。美國交易所成交量總計為111.4億股，過去20日均量約為105.8億股。紐約證券交易所上漲與下跌股數比為3.04：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為1.99：1。標普500指數有7檔成分股創下52周新高、18檔創新低。那斯達克指數有57檔成分股創52周新高、110檔創新低。
投資雷達》ChatGPT超紅，誰是最大贏家？
聊天機器人ChatGPT從去年11月推出以來，短短兩個月使用者就突破1億人大關，遠快於先前紀錄保持人抖音的9個月與IG的2.5年。ChatGPT會像是先前曇花一現的元宇宙，還是真能大幅改變人類生產力？又該如何挑選能受惠的基金？1. ChatGPT只是其中之一，生成式AI包山包海生成式AI分類生成式AI分類資料來源：「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/2/14。上述表格提到公司僅供舉例與參考之用，並無對個別有價證券未來價位研判預測之意圖。聊天機器人並不是什麼新科技，一堆銀行都有線上客服機器人，但相較於過往很不聰明且不像人的機器人，ChatGPT更像是電影鋼鐵人中的管家Jarvis，不只可以陪你聊天，還能夠幫你整理資料與提供各項建議（雖然目前準確度還沒有電影中這麼高）。如此驚人的進步也透過口耳相傳快速擴散，從無俚頭問答、幫忙翻譯、寫論文到撰寫正式商業書信，ChatGPT似乎無所不能。且除了爆紅的ChatGPT外，這類生成式AI（AI-Generated Content）內容包山包海，從打一句話就能畫出圖片、給出題目與大綱就幫你寫出一篇文章、影片上字幕、網站SEO優化到製作專業簡報，生成式AI正開始大幅改變許多行業工作模式與效率。2. 短期：門檻不高，科技巨頭都能下場挑戰體驗過ChatGPT或是其他生成式AI驚人的成果後，應該都認為進入門檻很高，其他廠商很難複製。但真實情況可能與想像有很大差異，目前已經有的幾個聊天機器人模型中，公認最佳的應該是Google的PaLM，參數數量高達5,400億個，資料數據也是驚人的7,800億個字詞（參數與資料數據越大，模型準確度就越高）。但就算是最厲害的聊天機器人的成本也才675萬美元（只包含模型計算成本），對大型科技公司來說不是什麼天文數字，這也是為何現在就有21家新創與11家大型公司正在準備推出類似或是更好產品的原因。「鉅亨買基金」認為隨著資金瘋狂湧入，生產式AI的軍備競賽才剛要開始，很難說誰會是最後的贏家，一次買進所有AI概念股票的基金會是更好選擇。聊天機器人入場門檻沒想像中高聊天機器人入場門檻沒想像中高資料來源：semianalysis，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/2/14。此處字詞為把完整句子拆解的最小單位，以live in New York為例，會拆成live、in跟New York。3. 長期：最後受惠的往往是別的產業美國前次生產力倍增期間，表現居前類股美國前次生產力倍增期間，表現居前類股資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料期間：1994-2004。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。AI相關公司短期股價有機會受到大量資金追捧而上漲，但長期來看，贏家很可能是別人。以前次美國生產力大幅提升時期為例，受益於個人電腦與辦公軟體的普及，美國生產力年增率由1973年至1995年的0.5%，飆升至1995年至2004年的1.4%，美國平均每年經濟成長率也由1.5%倍增至3%。但若看生產力狂飆期間的股市表現，可發現帶動生產力激增的軟體及技術服務與科技硬體及半導體並非漲幅最大的類股，反而是看似沒相關的非必需消費、金融服務與醫療保健類股漲幅最大。個人電腦大幅提高金融服務與醫療保健類股的生產力（原本用紙筆計算變成用電腦計算），一樣時間可以寫出更多報告、研發更多新藥，當然有利營收與獲利；而更高的生產力則伴隨更多的薪水與更少的工作時間，自然有利非必需消費類股。鉅亨投資策略短期直接買AI，長期選腦力密集產業短期資金與題材將推升AI與數位科技等基金，但長期來看，除非挑中最後贏家，不然商業與專業服務、軟體與服務、製藥生命技術與生命科學等腦力密集度較高的產業，與受惠於薪資成長與工時進一步下降的非必需消費類股最可能受惠。※投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。投資週報》美消費者信心強，能源價格飆漲投資雷達》高人氣台股基金比一比
要過年了滬深股市皆上揚 五檔陸股ETF股價跟著增幅3％
愈近春節，部分消費類股走揚，也助力市場進一步回暖，今天（16日）滬深股市皆上揚逾1%，帶動相關陸股ETF表現亮麗，像是元大上證50、富邦深100、國泰中國A50等股價增幅皆超過3%。富邦基金經理人溫芳儀認為，依歷史經驗，過往春節行情表現較佳在節後，加上地方兩會持續召開，主要城市對經濟展望樂觀，預期引導兩會行情持續；同時近期新增確診人數不再創高，也帶動投資氣氛更趨樂觀，推動解封概念之消費類股上漲。以富邦深100 ETF（00639）來說，持續受惠於消費題材表現強勢，展望2023年因外需相對疲弱，預期市場將持續關注內需相關及解封相關之消費類股，同時以外資為主之行情大型股亦有相對強勢之表現。今天陸股ETF漲幅排行榜前五名中，包括元大上證50、富邦深100、元大寶滬深、國泰中國A50等股價增幅皆超過3%；永豐中國科技50大的股價增幅也達2.99％。在全球風險趨避情緒淡化，加上近期中國疫情政策優化、房地產行業政策調整以及互聯網平臺監管力度緩解，吸引國際資金持續流入中國，看好其評價偏低以及解封後之復甦行情，出現大幅回補動作。
抓緊這一波3／永遠不要浪費市場修正布局機會 小資族首選ETF、基金
「永遠不要浪費市場修正布局的機會！」星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，聯準會貨幣緊縮初期，市場波動度仍將偏高，這是市場修正帶來的投資機會，可伺機布局長期成長題材標的。凱基投顧投資顧問部也表示，在升息循環初期，原物料、工業和能源等週期性產業表現較佳，價值股在升息前後幾個月同樣表現亮眼，價值股普遍是成熟產業，獲利較穩定的大型公司，配息也較佳。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析，這次政策收緊階段視為經濟恢復正常的必經過程，市場修正時，應保持理性，他建議採取投資組合策略是大型科技企業（Big Tech），「由於近期市場修正導致前瞻本益比已下滑到負一個標準差，優質股可望有較佳的表現之外，還可考慮有風險分散與保持韌性的黃金。」星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，可關注全球數位化、中國市場等題材，看好美股、歐股，以及科技型基金、可漲價轉嫁成本有獲利的奢侈品等消費類股。（圖／星展銀提供）陳昱嘉還說，可考慮配置風險較低的收益型資產，像是不動產信託、BBB/BB評級債券、高股息股票、中國大型銀行股、歐洲綜合能源公司，以及相對風險較高的成長型資產，像是5G、在家上班WFH、雲端運算/工業自動化、半導體與IC設計、電子商務、電競/運動休閒、全球醫療保健類股、中國A股與景氣復甦等題材。由於今年的投資難度相對較高且波動加大，兆豐銀行財富管理團隊認為，小資族可以透過基金或者ETF等一籃子的資產來參與市場，比較不會因禁不住震盪而出場。市場的選擇上，建議應著重於基本面穩健，具抗通膨特性的資產，比方說具備元宇宙、電動車題材，訂單能見度高的半導體產業，同時，作為半導體重要供應鏈的台股市場也是值得把握的投資標的。因此建議小資族可以透過配置具配息特性的資產，來打造穩健的被動收入，其中相對看好高收益債及REITs，是可受惠於景氣復甦，承受通膨干擾以及利率風險的資產，而對於風險承受度相對較低的投資人，亦可考慮透過平衡型或多重資產基金來佈局。凱基投顧投資顧問部也建議投資人善用ETF，投資組合透明，採取被動式操作，尋求貼近指數表現的報酬，例如Vanguard價值股ETF （VTV），追蹤CRSP美國大型價值股指數（CRSP US Large Cap Value Index）的表現，價值型股票主要是以股息、穩定性為考量目標，因此投資這類型股票也被認為是較安全的方式。另一檔為iShares羅素1000價值股ETF （IWD）。市場多認為ETF、基金等標的是小資族規避升息風險，可優先參考投資選項，個股題材包含元宇宙、金融股等。右為HTC在2021年11月發表音樂元宇宙。（圖／趙文彬攝、123RF）另一面對通膨高漲和升息壓力以「高殖利率」選股，台股有高殖利率優勢，聚焦獲利動能仍可延續企業進行防禦。從全球GDP預估情況來看，經濟成長趨勢仍持續向上，但成長的高峰期已過，因此須提高投資風險考量。中信銀則對金融市場熟悉度不高或敏感度不足，但又想參與投資的小資族，可先透過基金和指數型ETF來做投資，並可利用匯率操作增加避險部位或機會布局，亦可透過外幣存款享受較佳收益。可優先布局低波動、抗通膨或抗利率標的，包括低存續期間複合債或以抗波動為訴求的平衡型基金；若想危機入市參與股市投資，可優先考量有定價力優勢產業或企業，及直接受惠通膨或升息基金或ETF，主要布局在金融、地產、品牌優勢，其中品牌優勢公司具有護城河能力，且具成本轉嫁能力並維持高毛利及獲利的公司。元大投信則認為，對小資族來說「基金、ETF」相對容易入手。例如共同基金一般定期定額每月3000元起，業者並提供定期定額的「日日扣」，每月有31個交易日可以選擇，想要週週扣、每隔10天扣一次、連續幾日扣款都可以設定。此外，基金的電子交易機制功能很多，可以設定損益出場點，以達到停利、停損目的；並可根據資產報酬率或與前次淨值相比，做「加減碼扣款設定」；若有存錢目標，還可以啟用「買回設定」，一旦累積到設定目標金額就自動買回到帳戶。
美股耶誕行情啟動 台股攻上萬八賣壓出籠 功虧一簣下周再戰
美股連三漲，加上電動車龍頭特斯拉接連大漲，帶動包括台廠電動智能車供應鏈股價持續上攻，台股今（24）日以紅盤開出後，隨即攻上萬八大關，早盤一度最高來到18039.85點，一度突破7月15日的18034.19點歷史高點，再創新高。台股近半年周線走勢圖。（圖／翻攝自雅虎奇摩股市）可惜逢高賣壓隨即出籠，漲幅也隨之收斂，多空在萬八附近交戰激烈，終場收在17961.64點，上漲14.98點、0.08%，成交金額為2425.35億元，挑戰萬八大關功敗垂成。法人表示，台股今日雖然未能站穩萬八之上，但技術面上，各均線型態都未被破壞，而下周之後隨外資假期過後陸續歸隊，永豐投信表示，目前已進入外資新年長假，然本土資金進入年底、集團作帳行情階段，交投熱絡持續可期，此外，第一季在國際大型基金年初配置調節期，也會帶來資金配置行情，根據Cmoney資料統計，過去十年台股大盤第一季平均漲幅為3.6%，其中9年皆見上漲，僅2020年受到新冠疫情影響呈現下跌，若進一步來觀察，上漲年份第一季平均漲幅更高達6.1%。台股面臨萬八攻防戰，永豐投信建議，把握全球資金跨年度重新配置調節期前搶先佈局2022年成長性標的，年終宜留意受惠消費類股、成長性主題趨勢投資如電動車供應鏈等標的。永豐投信指出，年底消費旺季加上政府振興措施，如：10月份五倍券發放、當沖交易稅減半再延長三年等效益擴散，內需消費釋放、政策利多加持等，都使得第一季台股偏正向看待，民間消費促進整體景氣偏多循環，永豐投信也提醒投資人，台股這波主題型投資題材助攻，美國升息影響性鈍化，近期台股仍在萬八關卡攻防，若台股攻破萬八，後續成長性類股表現更值得期待。
1.56兆股息創台股史上最高！ 稅率10%、28%是這樣布局節稅
股市進入上市櫃公司除權息旺季，2021年逾1,700家上市櫃公司，合計將配發1.56兆元股息創台股史上最高配息紀錄。銀行分析應對殖利率及通貨膨脹率雙雙走高的預期市況，可考慮2策略、3種理財工具、將股息適時分散布局到全球市場及其他產業，藉此減輕稅務負擔，兼顧各股市與產業的輪動機會，提升投資績效。觀察歐美兩大主要經濟體接種第一劑疫苗人口比例皆突破50%，加上政府機構財政與貨幣雙政策刺激，多數國家經濟基本面逐漸好轉。目前大盤指數仍處於相對高檔，民眾若單以股票做配置，資產部位恐承受較大的波動風險。台新銀行理財團隊分析指出，民眾可參考「配置低存續期債降風險」及「布局低基期產業添報酬」兩大策略，考慮讓投資組合「股債兼具」，債券相較於股票，具有低波動等特性，受大盤指數下跌影響程度較低。低存續期債券除上述特性外，更受惠於平均到期年限短，對利率敏感性相對較低，作為抵禦殖利率走高影響。伴隨疫情對經濟影響逐漸淡化，各國解封有利促進消費動能回升，可望受惠相關消費類股族群之外，科技類股方面，5G應用帶動自駕車、雲端運算、人工智能和物聯網等產業發展，分析師上修標普科技類股2021年獲利成長預期，有助支撐科技股表現，皆可作為布局消費復甦相關類股和相對低基期科技類股，參與疫後回升題材以及掌握長期科技趨勢發展機會。台新銀行表示，民眾也可以考慮「海外所得」、「分離課稅」與「有價證券信託」3種理工具，像是境外基金、美股、外國ETF及海外債券的配息與資本利得，皆屬於最低稅負制的稅基，無須併入綜所稅計算。偏好境內投資的民眾，如投資境內固定收益型商品，包括公債、公司債與境內結構型商品之利息所得，皆採分離課稅制，按10%扣繳稅款後，無須再與綜所稅合併計算。適用高所得稅率者，其股息收入可能面臨28%稅率，建議參考「有價證券信託」的方式，以本金自益、孳息他益為架構，達到有效稅務規劃與資產移轉的目的。
台股創新高後 布局半年報獲利上修 迎旺季聚焦消費類股
周三（30日）美股靜待周五（2日）新增非農等經濟數據，四大指數今年漲逾一成後，呈現高檔震盪，標準普爾再創歷史新高。6月30日美股四大指數表現：道瓊指數上漲210.22點、0.61%，收34,502.51點；標準普爾500指數上漲5.7點、0.13%，收4,297.50點；那斯達克指數下跌24.4點、0.17%，收14,504.0點；費城半導體指數下跌3.6點、0.11%，收3,345.3點。台股6月30日走勢。（圖／翻攝自證交所網站）美國科技股中，蘋果漲0.46%；臉書跌1.19%；谷歌跌0.15%；亞馬遜跌0.23%；微軟跌0.18%；英特爾跌1.07%；AMD漲4.93%；NVIDIA跌0.12%；高通漲0.22%；應用材料漲0.34%；美光漲2.47%。台股ADR中，台積電ADR跌0.06%；日月光ADR跌2.31%；聯電ADR跌1.36%；中華電信ADR跌0.10%。台股30日多方持續點火，在鋼鐵股、航運股領軍下，電子、金融、傳產都有表現，終場加權指數上漲157.27點、0.89%，收在17755.46點，再創歷史新高。成交金額為5341.65億元，三大法人合計買超230.32億元，其中外資大買204.37億元，投信賣超1.21億元，自營商買超3.89億元。保德信高成長基金經理人葉獻文表示，目前盤勢雖仍由傳產主導，但下半年即將邁入電子傳統旺季，尤其看好第4季消費旺季題材，包括非電與電子族群都有表現空間，其中非電可聚焦消費類股，特別是與歐美市場解封後銷售動能轉強的食衣住行類股為優先。萬寶投顧蔡明彰指出，台股從去年12月突破1990年天價12682點之後，屢次刷新歷史記錄，每次推手都是外資，但這次主要買盤來自內資，而且是散戶，顯示台股的結構正在改變。以往內資是以投信為指標，但今年來投信僅買超台股362億元，對比以散戶為主的融資餘額，今年來大增1,000億元，餘額近2,800億元，創10年新高，說明散戶取代投信成內資新指標。蔡明彰認為，散戶的融資買盤將會追逐以航運、鋼鐵為首的傳產強勢股。因此，在8月15日半年報公告後，將會密集上修今年EPS的公司，股價現在就會提前表態。
A股春季行情年均漲幅22.8% 消費類股彈主旋律4面向看布局
台新投信分析，統計2002年以來A股歲末年初春季行情，持續時間最長112個交易日、最短17個交易日、平均為50天，滬深300漲幅最大高達89.6%、最小為5.7%、平均漲幅高達22.8%。台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，展望2021年A股春季行情，由於中國疫情控制得力，經濟持續復甦，中國央行維護年末流動性平穩政策，皆有助於A股持續上演春季漲升行情，現在正是絕佳的加碼時機，建議優先布局政策大力作多的內需消費股。葉宇真指出，A股春季行情的形成主要有四個因素：一、歲末年初A股基本面數據少，處於財報空窗期；二、年初資金利率通常有所回落，有利資金行情；三、開年基於作夢行情的期待，投資者風險偏好較高；四、重大會議召開支撐股市：每年10-11月召開中共中央全會、12 月召開中央經濟工作會議；次年1-2月地方召開兩會、中國多部委召開年度工作會議、3月召開中國兩會等。台新投信根據海通證券2020年12月20日資料，整理出2010年至2020年十年來A股春季行情。（圖／台新投信提供） 台新投信根據海通證券2020年12月20日資料，整理出2010年至2020年十年來A股春季行情。（圖／台新投信提供） 葉宇真指出，中國去年第三季城鎮居民人均可支配收入同比增 5.4%，高於農村外出務工勞動力月均收入增速 3.3%，汽車和高端白酒表現亮眼，反映高端消費增速崛起，隨著經濟復甦，服務業用工需求將提高。後續乳製品、餐飲、超市等大眾消費需求或將大增，可望持續帶動中國內需消費相關基金漲升行情。葉宇真表示，回顧A股2002年以來春季行情，剔除牛市中春季行情，餘下11年行情持續時間最長92個交易日，最短僅19個交易日，平均42天，期間滬深300漲幅最大30.2%，最小6%，平均16.5%。若只考慮過去7次牛市中的春季行情，行情持續時間最長112個交易日，最短17個交易日，平均65個交易日，期間滬深300漲幅最大89.6%、最小5.7%、平均35.3%。2020年因受新冠疫情影響，A股指數斷崖式下跌，但春季行情漲幅仍有9.6%。
巴菲特也跟風買黃金？
美國證管會14日公布揭露大型基金持股狀況報告，顯示儘管新冠疫情衝擊經濟，知名基金管理機構第二季仍大舉增持科技股及黃金ETF部位，就連股神巴菲特也加入投資黃金行列。報告揭露股神巴菲特在Q2的持股變化，他掌舵的柏克夏海瑟威公司為替疫情衝擊停損，出清高盛和航空股，並大砍富國銀行、摩根大通等銀行股的持股比率。而向來不愛投資黃金的巴菲特似乎轉性，Q2新增金礦商巴里克（Barrick）持股近2,100萬股，在Q2季末價值5.63億美元。至於其他大型基金青睞的科技股標的，包括臉書、亞馬遜、蘋果、網飛、谷歌母公司Alphabet組成的尖牙股（FAANG），尖牙股包辦今年美股大部分漲幅。搭上因疫情而起的遠距辦公潮，他們也搶買視訊會議軟體供應商Zoom、行動支付業者PayPal等股票。金融大鱷索羅斯的家族辦公室，對亞馬遜投資增加102％。投資大亨桑德海姆（Dan Sundheim）旗下的對沖基金D1 Capital Partners，將微軟持股增持74％。索羅斯與明星操盤手羅布（Daniel Loeb）創辦的避險基金Third Point，則新建大陸電商龍頭阿里巴巴投資部位。對沖基金Cinctive Capital Management在投資組合新增Zoom，該視訊會議軟體商股價今年來飆漲263％。此外在無現金交易風潮興起，行動支付巨頭PayPal股價自年初來飆升79％，吸引Senator Investment Group及Carlson Capital等基金業者追捧。報告顯示，幾家重量級基金業者在Q2押注科技股和消費類股外，也有業者基於通膨避險而增添黃金部位。Mason Capital Partners、Sandell Asset Management與Caxton Associates等基金業者，全都新增全球最大黃金ETF－SPDR Gold Trust，該基金今年來漲幅近28％。