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金價觸不到終點？ 投行看好今年再攻5000美元
黃金價格在2025年大漲65％，突破每盎司4500美元價位。專家認為，黃金具市場避險性，在地緣政治衝突和經貿變動局勢加劇下，容易吸引市場資金流入，營造金價上漲的有利環境。由於黃金及美元原為全球首要兩大避險資產，近年來美國債總額居高不下，加上美元指數轉弱，俄烏戰爭、中東地緣政治風險與美對等關稅等引發的全球經貿不確定風險增溫時，黃金正式取代美元成為投資人首選最佳避險資產。各銀行看好金價今年仍創新高的機會，在各金融機構預測上，若有地緣政治或金融市場風險，最高可上看挑戰5500美元。滙豐銀行大宗商品策略師James Steel表示：「我們預計價格將在2026年上半年達到或接近每盎司5000美元。然而隨著2026年的推進，這一漲勢可能會減弱」。臺灣銀行分析，2025年金價表現亮眼，成為全球資產中的焦點，黃金要出現比2025年歷史紀錄級漲勢的機會相對較小，但其資產配置多元化及價值穩定的核心功能，仍將受到全球市場及投資人的高度重視，基本面依舊相當穩固，展望正向樂觀。全球央行買盤成近年金價上漲主要驅力，同時伴隨金價大漲，國際黃金交易已從過往的避險商品，轉變為主要投資商品。高盛指出，目前投資者對黃金的配置比例仍處於歷史低點。根據其估算，美國投資者只要將組合中的黃金比例提高0.01個百分點，金價就可能受拉動上漲約1.4％。
只有100美元要投資什麼？《富爸爸》作者看好「這資產」：1年內暴漲5倍
暢銷書《富爸爸·窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）作者、日裔美國籍知名財經教育家清崎（Robert Kiyosaki）近日再度引發投資界關注。他直言，如果手上只有100美元，他會毫不猶豫買入銀幣，因為白銀價格正處於暴漲前夕。清崎於9月28日在社交媒體X上發文表示：「如果我有100美元，我會買更多的銀幣。白銀價格多年來一直被人為操縱。2025年9月，白銀即將爆發。我預測100美元投資白銀，1年內會變成500美元。我明天將會買更多，請不要錯過。」這位暢銷書作者的最新言論，再次體現他一貫的投資哲學：避開法定貨幣，轉向實物資產。清崎多年來持續警告美元的購買力正在崩解，美國經濟則面臨債務、通膨與政策失誤帶來的歷史性危機。他認為，投資人必須提早準備迎接「金融重置」，最佳方式就是持有黃金、白銀與比特幣。白銀在2025年的表現確實驚人。年初每盎司報28.92美元，9月底已突破46美元，漲幅超過55%，表現甚至優於黃金。這波行情主要受到電子產業、再生能源與太陽能板等需求帶動，加上供應緊縮，形成強勁支撐。滙豐銀行（HSBC）更預測，2025年白銀市場將出現超過2億盎司的缺口，供需失衡進一步推升價格。除了產業需求，宏觀經濟與地緣政治也推波助瀾。美元疲軟、聯準會可能降息，讓投資人轉向白銀等非孳息資產。此外，地緣政治的不確定性也提升白銀的避險吸引力。與此同時，黃金價格則突破3,726美元；比特幣方面雖有波動，但仍維持強勁表現，共同支撐市場信心。清崎的投資組合今年報酬亮眼，若依照他主張的黃金、白銀與比特幣配置，2025年至今已累積近37%的回報，其中白銀是最亮眼的資產。如今他也再次示警共同基金與ETF等傳統投資方式，無法有效抵禦市場風險。
過度監控？滙豐銀行將在全球據點大規模增設「監視器、數位門禁」
根據《路透社》取得的內部文件顯示，規模最大的歐系銀行「滙豐銀行」（HSBC）計劃透過增加更多監視器與生物辨識進出系統，加強對員工與建築的監控，並將此措施推行至全球各據點。遭各界質疑企業可能有過度監控員工的疑慮。據《路透社》報導，作為其「全球安全策略」（global security strategy）的一部分，該銀行計劃在位於倫敦市中心的新大樓內，將監視器數量增加至現有規模的4倍。該新址約為其位於金絲雀碼頭（Canary Wharf）現有辦公室面積的一半，根據滙豐防護安全團隊於2025年5月的內部簡報顯示，這項計畫將在新大樓實施。根據簡報，新倫敦大樓預計將安裝約1754支監視器，相較之下，目前位於倫敦金絲雀碼頭的滙豐全球總部僅安裝約444台。此外，該行還計劃將新大樓的生物辨識讀取器數量翻倍，從350台增加至779台。根據這項首次披露的計劃，滙豐在英國及美國等地的高級別大樓出入，將基於生物驗證，包括完整手掌辨識（full-hand recognition）。簡報文件顯示，出入亦可採取「數位化」方式，員工將需使用個人手機作為門禁憑證。滙豐是歐洲資產規模最大的銀行，全球僱用超過21萬名員工，其中超過3.1萬名位於英國。多數員工預期需使用安裝了公司軟體的個人手機以進入辦公室。據熟悉政策的人士透露，此措施已引發部分員工的反感。截至去年底，多數英國員工尚未遵守該行自2022年起推行的生物辨識與數位門禁政策，部分原因正是來自內部的反對。滙豐發言人向《路透社》表示：「我們員工的安全與保障是滙豐一切行動的核心。我們會定期對每棟建築進行風險評估，並根據已識別的風險與漏洞，持續投資最新尖端科技，依照業界標準保護我們的同事、客戶與訪客。」根據2025年5月的簡報，滙豐新倫敦大樓的加強版影像監控，將包括在交易樓層的出入口安裝攝影機，並引入人工智慧分析功能。知情人士透露，新倫敦大樓監控系統的初期部署預算最近增加了3倍，達到約1,500萬美元。簡報還指出，金絲雀碼頭大樓的「盜竊事件」顯示「有必要在辦公樓層增設更多閉路電視功能」，且最新的「犯罪數據」顯示，新辦公室1英里範圍內的事件（包括入室竊盜）有所增加。知情人士補充，滙豐內部的竊盜事件多為輕微案件。隨著混合辦公模式的興起，以及科技進步讓管控手段更加先進，企業對員工的監控正持續增加。尤其是銀行業，為了確保高度受監管的業務部門遵守行為規範，更加強了監控力度。各國的隱私法規則決定了企業可監控的範圍。根據倫敦智庫「公共政策研究院」（Institute for Public Policy Research）2024年5月的1份報告指出，新科技所帶來的廣泛監控，引發了對員工權益與福祉的擔憂。知情人士透露，該銀行的安全專案由全球防護安全主管馬切納（Diane Marchena）負責，並向營運總監懷特（Suzy White）匯報。但馬切納與懷特均拒絕對此事發表評論。《路透社》取得的另1份文件顯示，滙豐從至少2024年起便與以色列科技公司「Octopus」合作，在英國與香港採用其部分監控工具，並計劃進一步擴展。該行計劃今年將Octopus的工具推行至印度與墨西哥等國家。以色列是全球主要的監控技術出口國之一。Octopus表示，其監控工具銷售至28個國家。其技術曾被以色列政府用於監控部分以色列城市，以及用於希臘薩摩斯島（Samos）由歐盟資助的難民營。對此，Octopus未回應《路透社》的電話與電郵查詢。滙豐發言人則表示，該行不會評論其供應商與合作夥伴。
為實現「節省10.8億美元」政策 全球物流巨擘DHL計畫德國裁員8千人
全球物流巨頭DHL於6日宣布，計劃在2025年內在德國裁撤約8,000個職位，同時也估計，此舉將在2027年前節省超過10億歐元（約10.8億美元）。DHL過去一年股價表現低於整體物流產業，截至4日，DHL已下跌近 11%。但裁員消息發布後，市場反應正面，股價迅速回升，上漲10%，達到三年來的最高點。綜合外媒報導指出，DHL執行長梅耶（Tobias Meyer）表示，公司因工資協議導致成本增加3.6億歐元，必須在2026年前進行裁員以控制開支。首席財務官克雷斯（Melanie Kreis）在與分析師的電話會議上強調，公司並不預期與工會發生衝突。但DHL的裁員計劃還是引發Verdi工會的批評，工會也否認是4日簽署的工資協議才導致DHL祭出裁員計畫，並將其歸咎於監管規範與運費價格調整不足，呼籲政府介入。滙豐銀行（HSBC）全球運輸與物流研究主管賈恩（Parash Jain）指出，由於需求疲軟與供應鏈中斷減少，2025年物流業的利潤增長恐怕將放緩，運輸公司可能會進一步削減成本。預測2025年全球集裝箱貿易與空運貨運量的增長速度將減半。梅耶在電話會議中談及美國政策變動，表示DHL受美國總統川普（Donald Trump）暫停廢除「最低免稅額」（de minimis）政策的影響不大。據了解，該政策允許價值低於一定門檻的包裹免於關稅，若遭廢除，可能影響國際物流業務。DHL在2024年的稅前息前盈利（EBIT）達58.9億歐元，超過分析師預測的58.1億歐元。對於2025年，DHL預計營業利潤將超過60億歐元，低於市場分析師預測的62.9億歐元，並且該預測未納入關稅或貿易政策變動可能帶來的影響。在股東回報方面，DHL宣布維持2024年每股1.85歐元的股息，並將股票回購計劃規模提高20億歐元，總額達60億歐元，並將計畫延長至2026年。
平價AI大爆發3／地端機器變小了！陸港股打強心針 黃仁勳蔡力行潘健成忙迎新商機
農曆春節DeepSeek崛起，輝達股價遭爆殺17%，市場憂昂貴算力GPU晶片恐失勢，然而輝達執行長黃仁勳卻大讚DeepSeek的新型推理AI，「過程中所需的算力，比ChatGPT首次發布時要多出100倍。」聯發科（2454）執行長蔡力行也興奮地說，DeepSeek的模式可使自家天璣9400晶片算力提升五倍，群聯（8299）更樂得向企業推廣自家「地端AI機器」。DeepSeek的問世，也讓各家法人投信機構紛紛修正AI相關投資建議，從龍年的AI設備、伺服器，轉為蛇年的「應用端」當主流。永豐金證券投資顧問部表示，應用端的AI PC、手機、電視、Edge AI、軟體等類股成資金新寵兒。黃仁勳2月底接受電視專訪時大讚DeepSeek，會讓算力需求爆增，也為今年5月台北國際電腦展Computex上，輝達與聯發科一起打造的掌上型AI超級迷你電腦，預先鋪路。 「這款AI超級電腦Project DIGITS，是專為AI研究開發者所設計的桌上型運算裝置，可攜帶、安裝簡便，簡直是『人類發展AI歷史性的一刻』！」黃仁勳在今年CES大會上說，這是2016年讓Open AI成功推動ChatGPT的DGX伺服器「迷你版」，是3千美元的平價版本，就是要讓學校能大量採購，設定在自家的電腦旁，就可進化成AI超級電腦。蔡力行日前在聯發科法說會時提到，DeepSeek趨勢正推動AI普及化，更廣泛地普及到一般使用者，這對邊緣設備（Edge Devices）來說是好消息，也將提升對數據中心運算能力的需求，「我們認為，DeepSeek R1對產業的影響相當正面，未來語言模型將持續走向開源，可加速滿足不同的AI需求。」他舉例，目前聯發科的天璣9400及其後續產品，已經具備超過70億到130億的運算能力，若加上DeepSeek的蒸餾技術，換算下來，能力可能會提升5倍，也這是為什麼聯發科對此感到興奮，這項技術在中國市場的發展速度可能還會更快，「就像2000年後的網路時代，當時市場快速成長。」群聯執行長潘健成近期成了超級業務員。（圖／報系資料照）提到新型的AI開源模型越來越小，群聯執行長潘健成表示，這有助於邊緣AI技術在企業、教育、政府單位的落地應用與快速導入。「你跟老闆說花3千萬用AI，他可能會想三年」，現在他們推出桌上型機器加一張GPU與解決方案只要12萬元，覺得好用可再換一百萬元的工作站，「有個客戶已經陸續買了五台，因為真的好用，差別就在於時間。」潘健成舉例，像是台灣最大的ERP（企業資源規畫系統）本土公司叫鼎新，他們近來也發現，因雲端方案付費是沒有天花板的，開始有客人想打退堂鼓，所以雙方合作，打造企業AI私有化解決方案，就是在自家企業安裝地端的AI機器，不用將資料上傳雲端，使用方式已包羅萬象。醫院與金融業更需要小模型、放進電腦裡，不用連上網路，便宜做自家地端AI，後續開支只有電費，還不怕資料外流。滙豐銀行最新報告中提到，DeepSeek的AI推理工作負擔激增，需求將持續，並「引發雲端運算與AI基礎設施的相關軟、硬體升級風潮」。富邦投顧董事長陳奕光表示，今年市場將走向小模型AI，ASIC客製化晶片變主旋律，相關概念股可留意。新光投信全權委託部經理孫光政表示，今年全球金融市場對AI產業投資機會可能會重新評估，過去AI產業發展路徑，先是發展基礎建設，包括算力建置、模型訓練等，帶動GPU、記憶體、連接元件、固態硬碟等發展；而DeepSeek出現後，AI模型不斷迭代創新下，不同語言模型結合高效運算，未來AI軟體應用市場大餅，將帶動全球AI新創產業繼續成長。DeepSeek的出現，也衝擊全球股市，美國科技股股價近期陷入調整區間，那斯達克2月累積跌近4%，標普和道瓊跌約2%，Bloomberg報導，對沖基金科技七巨頭持倉已創下2023年4月以來最低。今年表現最佳的ETF已由陸股ETF接棒。（圖／截自histock）陸港股反而打了強心針，阿里巴巴股價從1月的77.35港元飆升至140.9港元，騰訊自364.8港元升至522港元，小米從8.31港元飆至52.35港元，比亞迪從167.8港元漲到402.6港元，恆生指數也已漲兩位數。近來許多投信法人表示，2025年有望迎接首波陸港股估值修復潮，高盛等已調升陸股目標價，吸引海外資金回流陸港股。投顧統計，今年表現最佳的ETF已由陸股ETF擔任，2月績效前三名分別是富邦恆生國企（00700）、中信中國50（00752）及台新MSCI中國（00703）等，年來報酬率都逾15％。亨達投顧金融科技部總經理鄭琮寰表示，Deepseek帶動各項應用發展，加上陸股估值長期被修正，是值得持續關注的族群。
搶私人銀行戶 銀行短期外幣定期存款利率超優惠
滙豐（台灣）商業銀行宣布，即日起至2024年6月30日止，只要新加入該行私人銀行與卓越理財客戶同時承作美金與澳幣定存等，便可享3個月最高年息7％的優惠利率方案。滙豐（台灣）商業銀行財富管理暨個人金融事業處消費金融管理部資深副總裁黃至弘表示，自即日起至 2024年6月30日止，符合新戶資格的私人銀行與卓越理財尊尚（Premier Elite）客戶，以新資金同時承作美金與澳幣定存，符合最低金額及承作限額內，兩種外幣的定存金額「可隨意搭配」，可享有3個月天期7％年息的優利。符合新戶資格的卓越理財（Premier）客戶，也可享有3個月天期6.4％年息的優利。目前在國銀的美元定存，不管是3個月、6個月及9個月的美元定存優利多半在5.5％上下，有少數銀行如凱基銀行美元短天期定存最高飆到10％，中信銀最高喊到6％，比較之下，外銀給美元定存利率則略高於國銀。除滙豐銀行對新資金給3個月7％外，星展銀行對於美元、澳幣、紐幣、加幣以及英鎊等各外幣只要有2萬元以上（含）的各種外幣7天都是給7％、14天給6％。至於渣打銀行有「五大天王數位外幣優利定存計劃」，渣打銀行表示，只要從即日起至6月28日止，存美元、美鎊、澳幣、紐幣及人民幣等五種貨幣的「新資金」6個月期，分別給4.88％、4.5％、4％、4.8％及2.2％優利定存。渣打銀行官網說明，該活動只限透過網路銀行、行動銀行或my RM數位隨行理專服務辦理的外幣定存。另該行還有「金龍獻利」美元優惠定利率方案，登錄期間至3月31日止，加碼計算是自登錄期3個月，最低門檻為5萬美元以上新資金才享有優惠加碼，美元活存年息最高可至5.8％。