潛望鏡
」 大立光 蘋果 台股
時論廣場／海防屢遭突破 需布建無人機
今年端午節前夕，6月9日，一名大陸籍阮姓男子駕駛快艇長驅直入闖淡水河口被逮；事隔3個月，在中秋節前，又有陸籍王姓男子開橡皮艇在林口後坑溪出海口自首被捕，這兩個登陸地點又碰巧都在京畿要地，事關陸方可能對我發動「斬首行動」與一舉摧毀軍政指管中樞的安危，那麼多巧合，難免讓人產生聯想。此等事件絕非海委會主委管碧玲輕描淡寫就可大事化小，小事化無的。京畿要地安全維護的嚴重疏漏不應在幾句不負責任的政治性聲明中就此化解，賴政府應該立即採雷霆萬鈞之手段徹底檢討，急切改進。就個人幾十年海軍的經驗來看，上次那艘快艇從對岸闖進淡水河口，70多浬的距離還有可能，但這次王姓男子用單舷外機3.6公尺的充氣橡皮艇，從寧波5天航行240浬闖到台北港南岸，這就有點不可思議了，我不太相信他們沒有其他目的。大陸解放軍在各戰區、各軍種以及各軍級單位都編有特戰部隊，其輸送載具五花八門，從最高端的潛艦與迷你潛艦，到中端的硬殼膠舟等都有，這些闖來台的大陸快艇、橡皮艇應該就屬於最低端的載具，所以我方絕不可掉以輕心。最重要的是，我們最關鍵的幾個機場都瀕臨海邊，左營要港與蘇澳、測天島軍港更是海軍賴以延續戰力的重要基地，而這些軍事要地絕對是解放軍特戰部隊的先期作戰目標，如果海岸防衛無能，將使整個台灣防衛作戰崩於始戰。特戰部隊不是用於先遣作戰，先遣作戰是兩棲船團已發航，在D-Day（登陸日）的直前才展開，所以這兩艘艇與先遣作戰完全無關。海巡署說橡皮艇太小，雷達無法偵測。可是早在1970年代，美國海軍採購驅逐艦上的新平面雷達就律定，必須要能在距離2 萬碼處偵測到潛艦的潛望鏡，所以應該是海巡選的雷達是通用型，沒有能力偵測小目標。30年前我在海軍總部通信電子處長任內，就曾研究過增強要港與接近海邊的要域對海面小目標的偵測，要求連蛙人的呼吸器露出水面都能偵測到的雷達計畫（專防特戰部隊潛入破壞）。當時也曾與中科院三所賈力健組長合作運用無人機在花蓮外海50浬巡邏，低飛辨識目標，全程圖像即時鏈傳至作戰中心，於是海軍開始擬定完整的無人機計畫，惜接替者怕建案風險以致全案胎死腹中。近海巡邏使用無人機絕對是最佳可行的方案。無人機運用的重點在偵掃頻率，也就是同一點下一次再經過的間隔必須小於目標通過的時間。水面與空中兵力對海上目標的搜索與巡邏是海軍的一門大學問，未來想讓無人機有效使用，恐怕海巡署就必須去專研這門大課題了。（作者為海軍退役中將）
股王爭霸火熱 2000元俱樂部也洗牌 大立光遭緯穎超車
時間進入第二季，是蘋果（APPLE）手機的傳統拉貨淡季，光學鏡頭廠大立光（3008）今（8日）股價也出現拉回，跌幅約5%，來到2375元附近，而緯穎（6669）則受惠於AI需求續旺，今股價叩關2500元大關，也擠下大立光。正當信驊（5274）及世芯-KY（3661）股王爭奪戰如火如荼開打，2000元俱樂部也是暗潮洶湧，力旺（3529）、祥碩（5269）及大立光原本分居前三名，不過緯穎受惠於AI及傳統伺服器都持續成長，在清明連假前就強拉漲停，今天漲勢延續，也超車大立光。大立光法說會將在11日登場，法人預估，第一季營運將較去年第四季明顯下滑，第二季營運則約與第一季持平，下半年則要觀察蘋果新款手機潛望鏡頭的搭載規劃。法人則看好緯穎下半年營運將較上半年續揚，其中下半年主要動能將來自GPU平台相關產品開始出貨，有望挹注營收，毛利率也將受惠於新專案出貨而維持在高檔。
台股雙王法說時間拍板 雙指標股捍衛多頭
隨台積電法說會日程逼近，外資近期對台積電討論度本就開始加溫，現又碰上台灣遭逢花蓮強震侵擾，以及英特爾長期打算降低委外代工比例等二大事件，會對台積電產生什麼樣的影響，迅速成為法人討論焦點。摩根大通與瑞銀證券等大型外資券商，最近迅速對地震影響半導體產業程度做出初步判斷。摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，大地震並不會對台灣半導體產業鏈的生產造成長期重大干擾，更重要的是，當市場關注全球半導體產業地緣政治與集中風險時，台灣半導體產業鏈正展現強大韌性。英特爾最新釋出，將持續透過委外代工做為策略的一環，不過，比重將從現行的約3成，至2030年降至2成以下，對此，瑞銀證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）直言影響有限。另外，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻也提出，台積電法說會尚有另外四個焦點：一、台積電成本上升後的定價策略。二、2奈米製程需求前景與毛利率。三、AI半導體需求的續航力與未來的產能配置。四、美國晶片法案對台積電財務的確切影響與美國廠毛利率。大立光方面，放眼即將到來的法說會，外資提出以下關注焦點：一、是否有更多客戶採用潛望鏡設計，且下放到中階機種。二、智慧機鏡頭規格升級狀況。三、對高階智慧機終端需求展望的看法。四、鏡頭產品單位售價前景。
台股國慶連假後開盤 市場關注大立光、南亞科等廠法說
經過4天的國慶連假，台股即將於11日恢復交易，法人表示，在連假期間，主要的國際變數是以巴衝突，儘管歐洲股市仍大多下跌，但是美股已經率先翻紅，預料台股11日影響應也不至於太大，包括光學大廠大立光（3008）及DRAM廠南亞科（2408）即將登場的法說將會是市場關注焦點。南亞科預計11日舉行線上法人說明會，說明第3季營運結果和未來記憶體市況。法人表示，從營收基本面來看，南亞科9月營收來到27.24億元，創10個月來新高，累計第3季營收為77.36億元，季增率10%，也是連續2季成長。DRAM市況受到終端消費性電子市場不佳，加上傳統伺服器又遭到AI伺服器排擠，包括三星等主要DRAM廠均進行減產，已讓現貨價有所反彈，法人也預期，DRAM合約價第四季也會跟進止跌回升，有利於廠商營運。光學大廠大立光則是將在12日舉行法說會，公布第3季財報並說明第4季展望。從營收基本面來看，大立光營收已經交出連續4個月成長的成績，其中9月營收更來到55.72億元，創下月增率22%、年增率9%，雙率雙增的表現，更創下46個月新高。其中大立光第3季營收為136.29億元，季增率66%，年增率1%。法人指出，儘管市場對於蘋果新機銷售狀況看法仍有差異，但是大立光為蘋果潛望鏡頭獨家供應商，這仍將是推升大立光第4季營運的關鍵動能。
大立光有望接iPhone 15潛望式鏡頭大單 3外資調高目標價上看2860元
隨著傳統旺季來臨，蘋果等手機品牌廠新機陸續上市，有美系外資估大立光（3008）將成iPhone 15規格升級潛望鏡頭的主要供應商，看好潛望鏡頭平均銷售價格（ASP），並重申「買入」評等，並調高目標價到2860元；而日系外資則認為根本性突破尚需一段時間，維持「中性」評等的目標價2370元。儘管大立光預期7、8月營收將逐月走高，但高階智慧型手機銷售不佳，加上潛望式鏡頭供應鏈仍有上游感測良率較差問題尚未解決。大立光董事長林恩平坦言，手機品牌廠對旗鑑機種都願意用好一點規格，只是賣得不好，包括即將推出新機的客戶，高階產品普遍都悲觀，這是需求的問題。在大立光本周四（13日）法說會後，多家外資出具最新報告，報告顯示一家美系外資及日系外資均給予「買進」評等，美系外資將目標價由2680元調高至2800元，日系外資則將目標價由2580元調高至2860元。另有一家美系外資則給予大立光「建議買進」評等，目標價為2700元；其他兩家日系及美系外資則給予「中立」評等，不過此美系外資將大立光目標價由2484元調升至2645元。美系外資表示，大立光看好iPhone 15規格升級，並認為市場對規格升級的興趣日益濃厚，因此預估大立光第三季的營運將有所改善。美系外資指出，下半年新款的iPhone可能採用潛望鏡設計，而Android陣營的旗艦機將跟進採用，大立光若不是唯一，也會是主要的鏡頭供應商，看好潛望鏡頭平均銷售價格高於其他鏡頭2倍以上，因此重申「買入」評等。日系外資則表示，大立光根本性突破日子還久，因為智慧手機整體需求依然悲觀，尤其是高階手機。日系外資分析，大立光認為從長遠來看，超透鏡在3D感測領域取代塑膠透鏡很合理，但尚未看到推動5G智慧手機需求成長的證據，而且iPhone 16主鏡頭升級為混合鏡頭或8P鏡頭的判斷還早，因此維持「中性」評等。大立光週五（14日）股價開低走跌，盤中跌幅逾五成。收盤價在2310元，跌幅3.95%。
港股走勢震盪 蘋果供應鏈高偉電子漲超10％、阿里巴巴大跌6％
本周港股弱勢震盪，截至周五（19日）收盤，香港恆生綜合指數累跌0.9%至19450.5點，失守2萬點大關。國企股（H股）跌至6594點，恆生科技指數及國企指數分別累跌超1.35%和1.04%。恆生指數今年以來下跌1.2%。本周公布的中國四月工業生產和零售銷售數據表現不佳中概股集體下跌，美團跌3.7%，京東跌4.7%，百度跌4.5%，這些權重科技股主要拉低了大盤，讓人擔憂後疫情的復甦缺乏力道。其中，阿里巴巴大跌6%，報82.5港元；該電商巨擘公布上一季營收增加2%至2082億人民幣，表現低於預期。富瑞將目標價從214港元下調至176港元，但維持買進評級。不過，從個股漲幅榜來看，受益於蘋果AR/MR頭戴裝置，高偉電子（1415HK）本周累漲逾10%，5月以來累漲超過20%。此外，天風國際分析師郭明錤稱，iPhone 16 Pro、Pro Max都將配潛望式鏡頭，而高偉電子可能是iPhone 16潛望鏡頭CCM的供應商；二代蘋果MR頭戴裝置可能將於2025年量產，高偉電子將是二代CCM的主要供應商。此外，軍工龍頭中船防務（0317HK）表現亦不俗，周內累漲超9%，今年來股價已漲超50%。中信建投證券認爲，目前軍工行業處於板塊估值、業績增速以及資金配置三重底部區間，具備顯著投資價值，隨著新一輪的景氣上行和產能擴張，行業有望重回上升通道，預計二季度下旬板塊出現拐點。機構分析稱，港股指數大盤短期上行動力及空間都不大，主因有四種，一、市場可能基於4月的經濟數據而進一步下調盈利預測；二、海外市場再度修正對年內降息的預期；三、美國債務上限協商對市場情緒帶來擾動；四、人民幣貶值不利港股的風險偏好。因此，市場的交易風險會偏向結構性，看景氣度、政策爲主。業績佳及估值超跌的個股，短期或有存量資金參與博反彈。港股需要出現較大幅度的調整去釋放大部分潛在風險，而後續的調整也是個佈局中長期升浪的黃金窗口。
「老實樹」林恩平示警：手機需求惡化 大立光跌7.18％災情慘重
股王大立光（3008）董事長林恩平法說示警，釋出手機市場需求不樂觀訊息，表示對幾乎所有的手機廠都不看好，連大立光也無法置身事外。此訊一出，澆熄市場對於供應鏈短期庫存調整進入尾聲的期待，上周五（13日）在利空當頭下，大立光股價不到9點半就慘跌破2000元關卡來到1960元，跌幅7.18％災情慘重，同時牽動穩懋、聯發科、台光電等零組件股全面走跌。台股13日雖上演紅包行情，加權指數上漲92點，但多方買盤未能全面點火，在大立光董座釋出手機市場需求惡化、庫存嚴重的偏空看法後，引發手機供應鏈下跌壓力，終場光電類股下跌2.42％。其他光學股也不好過，幾近滿盤皆墨，就連光學股后玉晶光也受累同步走跌，只是跌幅沒有大立光慘烈，終場以342元、下跌2％作收。大立光13日法說會利空盡出，尤其看壞未來兩個月的表現，2023年元月比2022年12月差，就連沒有農曆春節假期的2月，表現也會比1月差。就連市場原本看好的中國解封後的報復性消費，也被林恩平看衰，直言全球經濟動能變差，致使手機需求惡化，大部分廠商的存貨還是蠻嚴重的，幾乎全球所有手機品牌廠都非常悲觀，沒有看到樂觀的廠商。雖然大立光法說會後，市場幾乎看衰，不過有四家外資仍看好，其中日系外資下調大立光2023年獲利預估9％，但維持大立光買進評等，目標價上調至2486元。另有一家美系外資預期大立光的技術優勢將有助於大立光渡過淡季，維持買進評等及目標價3000元；另一家日系外資也維持評等及目標價2580元；至於亞系外資將大立光評等降為劣於大盤表現，卻同步調高大立光2023/2024年每股盈餘達2％，連帶也將目標價調升至2100元。群益投顧分析，全球定價500美元以上的高階手機占全球手機出貨量24％，其中，iPhone、三星約各占15、5％，其他品牌約4％，顯示iPhone高階鏡頭出貨量占全球主導地位，而iPhone進入出貨淡季，且預見至上半年為止，鏡頭出貨將持續衰退，加上Android旗艦級手機出貨短期未見成長跡象，預料大立光短期營運進入淡季。此外，市場預期PA庫存調整有望在2023年第一、二季結束，推升PA族群表現；但整體需求仍相對看淡的訊息，拖累穩懋、宏捷科13日股價，分別下跌7.08％、2.76％，調節壓力湧現。有資深台股分析師認為，大立光雖然短期鏡頭出貨面臨壓力，需要一段時間整理，但看好後續iPhone15Ultra將導入潛望鏡頭，帶入高倍光學變焦攝影功能，為近年來iPhone攝影系統最大的規格升級，產品單價提高，將推升大立光營運谷底反彈，下半年有反攻機會。
鍾瑶與男友曹晏豪領軍 在城市追求《狂歡時刻》
台灣荷蘭聯合製作電影《狂歡時刻》（ Dead and Beautiful）12月初甫結束於金馬創投WIP，隨即入選第50屆鹿特丹影展「聚光燈」單元（Limelight）。《狂歡時刻》由鍾瑶與男友曹晏豪、荷蘭演員薛斯布隆，以及剛發單曲開唱的俄羅斯藝人安妮和新生代演員阮承恩五人主演。故事描述五位年輕富家男女，對一般物質生活漸感無趣，在城市不停追求特殊體驗，尋找各種感官刺激的玩法，就在一晚五人嘴裡都長出獠牙開始狂歡噬血後，才意識到遊戲早已失控。情定《狂歡時刻》的鍾瑶與曹晏豪對影片入選國際影展感到興奮，更為台灣及荷蘭兩地團隊開心，也讓兩人想起去年拍攝時，因角色造型關係總要帶著口罩走在街上而常會引來許多目光，但現在反而是不戴口罩會被關注。因受疫情影響，讓難以前往影展現場的四位演員感到可惜，更讓首次參與大螢幕演出即能跨上國際的安妮及阮承恩咬牙表示想透過視訊與荷蘭演員薛斯布隆（Gijs Blom）一起跟影展觀眾見面。此外，聖誕節剛過，鍾瑶透露是自己時隔五年，第一次沒在工作中過聖誕節，這次在自己的咖啡廳的與弟妹辦了交換禮物和聖誕大餐，「至於跨年不想走遠，本來想去山上，但是還是覺得和朋友兄弟姐妹一起吃吃飯喝個小酒，然後可以走路到家的那種距離就好」。曹晏豪則說，跨年應該會跟三五好友在避開人群的路上閑晃，看看煙火和特別的2020好好道聲再見。《狂歡時刻》由曾藉《單身動物園》獲得坎城影展評審團獎的荷蘭製作公司Lemming Film及台灣的光譜映像合製，導演David Verbeek（王洪飛）是曾在台灣拍攝三次影片，首部作品《R U There》即入選坎城影展「一種注目」單元，並多次於鹿特丹影展不同單元受獎肯定。《狂歡時刻》除獲台灣、荷蘭文化部及影視局的支持外，也在「台北市文化基金會」及「高雄人」的投資下順利集結資源完成製作，電影全片在台拍攝，百分之八十英語發音，也因此讓影片在後製期就售出英語區線上串流版權於驚悚平台「shudder」。荷蘭當地將由曾發行《昆丁超級8》、瑞典17歲環保少女紀錄片《我是格蕾塔》以及多部日本動畫包括《航海王》、《天氣之子》、《你的名字》的公司「潛望鏡」（Periscope film）發行。該片台灣製片蔡信弘表示，「聚光燈」（Limelight）單元指標向來以曾獲國際一級影展肯定又或是極具高度商業潛力的長片為主，能入選該單元也讓荷蘭監製Leontine Petit來信表示甚感驕傲！團隊表示鹿特丹影展的世界放映是《狂歡時刻》在國際的第一步，接下來將繼續投向歐美影展，也讓台灣優秀演員有更多機會在國際間被看到，電影預計2021下半年在台灣上映。
iPhone新鏡頭將有10倍光學變焦 外媒爆料：最快2022年登場
近日有國外科技媒體爆料，蘋果正在研究下一代的iPhone新鏡頭，這款鏡頭將會有10倍光學變焦的能力，而且不會增加手機的厚度。根據科技媒體《9to5mac》報導指出，蘋果正在研究的新鏡頭，是一種採取潛望鏡設計的新設計，這種特殊的鏡頭可以在保持原有的厚度下，讓鏡頭擁有10倍光學變焦的能力。而蘋果分析師郭明錤表示，在去年夏天時就從供應鏈中看到相關計畫，他推測這款新鏡頭應該最快會在2022年的iPhone新機上使用。而根據《Digitimes》報導表示，蘋果一直想要改善手機的拍照功能，判定最快加強的方式就是增加拍照時的縮放功能。但推測蘋果並不會獨立開發新鏡頭，而是會改以與韓國公司合作，雖然目前並沒有確定，但蘋果極有可能會採用三星的潛望鏡鏡頭。