瀚亞投信
」 炒股MSCI周五季度調整台股權重 法人:將牽動外資動向
MSCI將在本周五(11日)公布台股季度權重調整,今年5月減少台股權重0.19%後影響台股指數6.86%,牽動外資買超1,875億元,而2月調整後外資賣超188億元;法人研判若本次MSCI調升權重將有利於重催台股資金動能,台股正向表現可期。第一金投信分析, 7月中旬以來台股震盪加大,主要壓力來自短線漲幅過大,預估本益比已達18.7倍,相較過去十年的14.68倍大,大盤股利率3.16%,也較過去十年的4%偏低,短線指數評價偏高,造成大盤波動大,不過,年底前仍受到年底作帳、選舉行情,政策利多與護盤資金,支撐市場風險偏好,短線大幅拉回後,持續定期定額、定期不定額投資,有助平均投資成本,提升長抱投資勝率。除了對AI股的長期表現樂觀,短線看好的接棒族群,第一金投信提醒,可留意低基期的半導體族群,儘管相關族群第二季財報保守,半導體、IC設計與封測廠等都在法說會中下修全年展望,但從企業的營收成長年增率、庫存水準下降的趨勢等判斷。至於市場觀望「新興市場提前進入降息寬貨幣」,企業槓桿率續創低,台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,隨著FED暫停升息,預期今年下半年,中國仍有機會再次調降RRR或MLF;另外拉美地區通膨大幅下降,多數拉美國家也將開始降息活動,預期到年底巴西降息1%、哥倫比亞降息1.5%、智利降息3%、祕魯降息1.75%。新興市場相較已開發國家提前進入降息循環,將有望激勵新興市場債後市行情,目前收益率仍處十多年來的高位,適合投資人進行布局鎖定高利率。整體而言,新興市場企業基本面處於近10年多來最強勁的水平,且新興市場企業近幾年的保守穩健的營運,專注於負債管理與改善資產負債表,將支撐新興市場企業撐過這波貨幣緊縮時期。對於升息來到最終章,瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示,市場對於9月升息與否看法分歧,將會是短線造成波動的因子,投資人應將高品質債券列為核心資產配置,由於景氣狀況未決,預期未來市場仍有變數,投資大方向應以維持調整彈性為主,高品質債券可平衡市場波動,若遇回檔則可加碼風險性資產的比重;在不降息的前提下,未來3至6個月將會是政策利率高原期,是適合固定收益資產的投資環境。美國聯準會7月利率會議如市場預期升息1碼,並重申今年都不會降息。瀚亞投信表示,目前市場對9月會議的升息預期持五五波,未來經濟數據將左右聯準會政策方向;升息進入尾聲加上經濟前景不明確,建議投資人應將優質公司債列為核心配置,短期可搶相對高息、長期有望賺取資本利得,更能抵禦景氣下行風險。
海撈數千萬!瀚亞投信前投資長涉人頭炒股 姊弟凌晨交保
瀚亞投信前投資長劉興唐涉嫌於2018年至2021年間,勾結擔任營業員的姊姊劉麗梅,指示姊姊先下單特定個股,之後再利用職務機會,讓瀚亞投信基金及全委帳戶買賣相同股票,藉搭順風車方式3年獲利數千萬元,且為掩飾不法,未向公司申報交易,事後遭金管會金檢發現,除對劉男解職外,並將劉送辦。台北地檢署30日指揮調查局台北市調查處兵分8路搜索約談劉興唐、劉麗梅2人到案,檢方訊後31日凌晨諭令劉興唐交保300萬元、劉麗梅交保30萬元。檢調調查,劉興唐自2017年9月1日起擔任瀚亞投信投資長,負責督導全公司所有基金及全委帳戶交易,但劉興唐先指示擔任證券營業員的姊姊劉麗梅,以陳姓人頭帳戶下單特定個股後,再利用職務機會指示瀚亞投資旗下基金及全委帳戶於2018年10月1日至2021年5月31日交易相同股票,劉興唐藉此進行當沖或隔日沖交易賺取價差,估計獲利數千萬。金管會2021年9月金檢瀚亞投信時,發現此事,劉興唐自白坦承自2017年底至2021年3月使用陳姓人頭帳戶交易股票等情事,且未向瀚亞公司申報個人交易,金管會去年7月28日裁罰瀚亞投信400萬元,並分別就3項業務禁止辦理3個月到2年,也對前劉興唐做出解職及3年內不得回鍋金融業擔任相關職務,並依法將劉移送檢調偵辦。北檢30日指揮調查局台北市調查處搜索劉興唐住處8處地點,約談劉興唐及為其下單的姊姊劉麗梅2人到案,全案朝《證券投資信託及顧問法》偵辦。
瀚亞投信前投資長涉「人頭炒股」3年撈數千萬 姊姊遭約談…進北檢比YA
瀚亞投信劉姓前投資長涉嫌在2018年至2021年間,透過姊姊操作人頭戶,買進特定股票,等瀚亞基金進場把股價拉抬後再出脫,3年間不法獲利數千萬元。台北地檢署今(30日)指揮調查局台北市調處,兵分8路搜索並約談劉姓姊弟2人。據《ETtoday》報導,劉姓姊弟今晚移送北檢,姊姊見到媒體拍攝,還對鏡頭比YA,目前北檢持續問訊中。檢調調查,劉男自2017年9月1日起擔任瀚亞投信投資長,負責督導全公司所有基金及全委帳戶交易,卻利用職務之便,指示姊姊劉女以人頭帳戶下單特定個股,再指示瀚亞投資旗下基金及全委帳戶在2018年10月1日至2021年5月31日交易相同股票,藉此進行當沖或隔日沖交易賺取價差,獲利數千萬。此案經劉男提供自白書承認,而後遭解雇,金管會也對瀚亞投信重罰400萬元,並移送檢調單位偵辦。北檢今天指揮調查局台北市調查處搜索8處,約談劉男及劉女2人到案,全案朝《證券投資信託及顧問法》偵辦。
美股反彈將盡?1/國人愛存股前十檔多為ETF 這四檔個股最受歡迎
「今年美股在通膨見頂後,後續經濟成長將是股市走勢關鍵,尤其是二年期美債殖利率觸頂後,美股往往先蹲後跳。」瀚亞投信投資長林如惠接受CTWANT記者採訪時說,「經歷一年修正的美股,將是海外股市投資優先選項,漲勢亮眼的印度股市與近期受惠觀光消費復甦潛力的日股,也可觀察。」台股17日虎年封關過春節,美股持續正常交易,近期三大股指均站上了200日均線,包括科技板塊在內的少數去年最受打擊的行業,引領了市場情緒復甦;根據「豐存股」在封關前的統計,國人愛存股仍以ETF為主,個股中仍以蘋果、特斯拉為多之外,輝達、波克夏海瑟威在排名前十檔中也是榜上有名。去年對全球股市來說是瘋狂的一年,為了打擊通膨,美國聯準會FED暴力升息17碼(425個基點),將利率從0%拉升到4%,每月縮表950億美元,聯準會基本上是「犧牲股票來減緩通膨」。永豐金證券策略分析師陳泓睿說,2022年FED急速升息17碼,創1980年代以來最激進節奏,近期通膨數據緩步往下,應有助於讓FED放慢緊縮的腳步,由於今年第一場FOMC將在1月31日至2月1日召開(決策結果將在台北時間2月2日凌晨公布),向前推算10天,FED委員的緘默期從1月21日(除夕)開始,市場關注緘默期前多位委員的談話對美股造成一定程度的震盪。根據近期多位委員的發言推敲,今年第一場FOMC決策升息節奏很可能維持2碼,甚至可能僅再升1碼,基準利率快速上升對股市估值修正的壓力可望趨緩,後續觀察重點將落在現行的利率將持續多長的期間。聯準會2022年暴力升息達到17碼。(圖/聯準會提供)股股黃佳文執行長認為,2023年通膨可能沒法降溫,延續高通膨的原因包括房租、物價有僵固性,一旦上漲就不容易回落,投資人可能要做好準備。而且從歷史數據知道,利率提高後,對經濟會有負面影響。雖然現在美國的失業率很低、就業增長仍然平穩,但對勞動力的需求可能已過高峰期,預料失業率將在 2023 年上升,「雖然不會出現經濟大蕭條那樣的衰退,但是2023年景氣可能不會復甦。」他說。不過黃佳文話鋒一轉說,股票市場預計將在上半年會承壓,但有鑒於股票市場往往是景氣的先行指標,若2023年底能停止升息循環,可望股市在年中觸底,投資人不必過於悲觀。「股市是反應未來及不確定性,但是去年的大幅升息,市場逐漸習慣聯準會的步調,且股市維持在相對低點,今年下跌空間可能有限,只要升息循環能趨緩,股市有機會反彈。」黃佳文說。黃佳文進一步分享他的觀察,從研究顯示可以看到幾項抗通膨的資產,像是黃金、原物料商品及REITs 在過去停滯性通膨期間有比較好的表現,投資人也可參考一些通膨受惠股。另就債券與商品市場,黃佳文直言, 2023上半年債券市場將成主流,因為債券價格去年大幅修正,10年期公債殖利率升到近年新高,目前債券具有很大吸引力。金屬商品受惠於中國解封與美元觸頂,可望2023年有不錯的走勢,原油價格短期也有支撐,因為俄羅斯的制裁、低石油庫存、中國的疫情鬆綁以及OPEC同意減產,布蘭特原油有機會上看100美元。個股方面,黃佳文則認為「台積電是護國神山,未來幾年都是」,以2022年台積電兩件大事「到美國設廠、巴菲特進場買台積電(ADR)」來看,台積電顯然仍保持龍頭地位。
基金揚眉兔氣2/升息末端「這一時間點關鍵」 債市買點到看好四大股市搶反彈
「隨著聯準會升息即將見頂,債市長期投資的買點已然浮現。」中租投顧副總蘇皓毅同時向CTWANT記者表示,2023年基金市場還看好亞洲地區;瀚亞投信投資長林如惠則建議投資人強化股債配置,「看好美國、印度、日本、台股四大股市搶反彈,伺機第一季修正時機進場。」展望2023兔年基金市場,蘇皓毅說,「美國基準利率居高不下,儘管西方經濟體在2023年可能雙雙倒退,但亞洲有機會帶來一線希望,成長前景較佳」,「與西方相比,亞洲經濟正處於不同的經濟週期階段。」「即使全球其他地區放緩,但印度正在持續擴張,日本或成為今年唯一沒有陷入衰退的成熟經濟體;至於中國方面,亦即將迎來週期性的復甦,為2023年約5%的經濟成長奠定基礎。」蘇皓毅說。中租投顧副總經理蘇皓毅認為今年基金偏重價值股的配置,包括美股、東南亞與印度市場。(圖/中租提供)蘇皓毅看好亞洲成長,主要是因為擁有利多的政策;由於中國最近放寬貨幣和財政政策,有望促進整體經濟的信貸成長,進而支持房地產行業。雖中國疫情因解封而轉趨嚴重,但亞洲重新開放的動力只是被推遲,並沒有完全消失。債市方面,蘇皓毅分析說,2022年受到加速升息導致債券全年跌幅為百年來數一數二,但企業償債能力仍佳,因此目前之價格面具相當吸引力。「由於債券發行市場較低迷,可望使已發行之債券價格獲得不錯的支撐;不過總體經濟則是主要風險來源,包含地緣政治議題未解、全球經濟成長趨緩和能源供應問題都存在考驗,具低違約率之投資等級債券優於非投資等級債券,產業則以防禦型產業會優於週期性產業。」蘇皓毅表示。林如惠則表示,「今年全球正處於利率高點、景氣下行及通膨回落等變局,將壓抑長債利率走勢」,「可把握最後升息階段之際,利率逢高布建債券部位,建議優先選擇投資級債,搭配非投資等級債提高收息,以先買先收息角度出發,未來1~2年甚至可望有資本利得空間。」瀚亞投信投資長林如惠(右二)也看好印度股市。左起為瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平、總經理王伯莉與台股投資總監劉博玄。(圖/瀚亞投信提供)瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出,第一季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會,預料升息將不再衝擊市場,而半導體產業可能在第一季出現最大的負增長,可考慮逐步逢低增加美股部位,「物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G等結構性需求增長,科技股中長期具吸引力,第一季可逢低進場或定期定額」。第一金基金經理人許維哲則指出,第二季起一旦聯準會升息止步,庫存去化近尾聲,企業獲利動能可望重啟,加上下半年為傳統電子旺季與2024年總統大選進入倒數半年,市場資金行情稍可期待,惟在高利率環境中,投資標的仍相對看好高股利、現金流穩定的標的,中小型利基股相對較有表現的空間。「在基金操作策略上,去年初看到全球升息趨勢即將來臨,挑選標的偏向較不受升息因素影響、具備穩定需求的類股,例如受到缺料影響出貨的網通股、存在剛性需求的生技醫療族群,及受惠升息的金融股,且排除保險為主的金融標的。」許維哲表示。許維哲強調,「今年上半年台股採取穩健、保守分批進場策略,著重高股利、現金流穩定標的,可留意中小型利基股及未來趨勢型產業等,研判相對較有表現空間,中小型、上櫃類型台股基金回檔時可考慮進場定期定額,採取分散佈局投資策略。」
投資長竟用人頭涉嫌炒股! 證期局重罰瀚亞投信400萬並移送法辦
金管會今天(28日)公布對瀚亞投信罰款400萬元一案,分別就三項業務禁止辦理3個月到2年,也對前劉姓投資長做出解職及3年內不得回鍋金融業擔任相關職務,同時還將該員移送法辦。2021年4月,金管會也曾針對勞動基金炒股弊案,裁罰涉案的復華投信、群益投信、統一投信3家各罰款450萬元,並對三家投信共10位投資主管或經理人處以解職或停職處分。證期局副局長高晶萍說表示,去年9月金融檢查瀚亞投信業務時,發現劉姓前投資長在基金及全委帳戶從事個股交易期間,利用他人帳戶為相同個股買賣,且未向公司申報交易,並指示基金及全委經理人買賣特定股票,與特定人證券帳戶同日交易標的相同,且有「先為投資決定,再作成分析報告」,嚴重違反投資流程規定。瀚亞內部調查後,先於去年11月對該投資長免職;金管會今天公布裁罰結果,解職該投資長,並限制三年內不得任職相關金融業職務;瀚亞投信則被停止3個月不得與客戶新增簽訂全權委託投資契約辦理全權委託投資業務,以及1年內不能募集新的基金做國外投資、2年內不能代理引進新的境外基金等募集證券投資信託基金業務。高晶萍說,瀚亞投信到5月底的統計,共有16個全委戶、規模1,140億元;基金共33檔、規模達845億元。
美升息短線利空出盡 法人:台股第2季聚焦這3大題材股
一如市場預期,美國聯準會(Fed)宣布升息一碼,聯邦基金利率來到0.25%至0.5%區間,是自2018年12月以來首次升息,美股以大漲回應。台股近期單日漲跌劇烈,同時外資賣超提款壓力不小,但展望第2季台股機會,瀚亞投信認為,升息後不確定性因素消除,短期利空出盡,下次升息時間點落在年中,此期間台股有機會上攻,投資人可將焦點放在3大類題材股,包括:創新科技推動獲利的族群,具備缺貨、漲價題材電子股以及低基期高股息股,第2季選股不選市趨勢更明確。近期台股多項數據出現降溫,包括獲利年增率下滑、景氣對策燈號轉為黃紅燈、外銷訂單年增率也趨緩,紛紛面臨高基期效應。瀚亞菁華基金經理人鄭行甫表示,第2季後企業獲利年增率將下滑,甚至轉負,主要由於去年獲利基期較高,如航運族群獲利創新高、科技股如IC設計轉嫁晶圓代工廠漲價等等,但台股企業獲利仍在上調,基本面仍佳。瀚亞菁華基金經理人鄭行甫表示,ABF載板產業持續供不應求至2023年。(圖/瀚亞投信提供)美國聯準會宣布升息1碼,市場判斷今年可能升息7碼,股價大多已經反映並且大舉反彈。鄭行甫認為,升息後不確定性因素反而消除,短期利空出盡,下次升息時間點落在年中,此期間台股有機會上攻,現階段為不錯的進場時機。而在類股部分,在電子族群中,受全球半導體需求帶動,看好高階晶圓代工、ABF載板、記憶體、IP矽智財等供應鏈持續受惠,此亦掌握缺貨及漲價利基;同時看好高速運算、車用電子、雲端伺服器長線題材發酵,短線上可留意Mini LED。另,如ABF載板產業持續供不應求至2023年,主要終端需求含括高速運算、伺服器、5G基地台、AI、物聯網、自駕車等。鄭行甫指出,台灣具備完整產業鏈,將於本次產業循環中顯著受惠。此外,低基期高息股也是全球進入升息循環時,有機會表現的族群,電子股可留意電子通路、封裝測試;而獲利良好金融股在長線升息循環趨勢下,可望享有利差優勢,加上較其他亞洲國家有較高的殖利率,金融族群有機會獲得內資、外資青睞。鄭行甫也提醒,短線外資賣壓大,過去3個月賣超規模已超過去年全年,也讓大型權值股帶來股價壓力,中小型股相對有表現機會,具備漲價、缺貨優勢或者受惠於新應用產品推出的產業與個股,自然也不會寂寞。但由於短線變數仍多,建議投資人直接透過台股基金,交由專業經理團隊選股,降低選股的不確定風險。