物價指數
」 消費者物價指數 美股 通膨 降息 CPI
美大選、中東戰火支撐金價狂飆！ 瑞銀：挑戰上看2850美元
黃金本週延續上行趨勢，一度達到每盎司2750美元的歷史新高，截至收盤黃金漲0.44%，收至2747.69美元。美國經濟日曆下週將公佈第三季度國內生產總值(GDP)數據和10月份勞動力市場數據，分析師認為這可能會對黃金價格產生重大影響。美國經濟分析局(BEA)將於下週陸續公佈第三季度GDP年化增長初值、9月份個人消費支出(PCE)物價指數；美國勞工統計局(BLS)將於下週五公佈10月份的勞動力市場數據。黃金在過去七周內第六周上漲，瑞銀分析師看好黃金還有上漲空間。金價光是今年已上漲 32%，受多重因素推動，包括各國央行的寬鬆政策、美國總統大選的不確定性，以及烏克蘭和中東持續的地緣政治衝突。瑞銀分析師25日表示：「我們繼續將黃金評為具吸引力，並期待進一步上漲，預計到 2025 年 3 月，金價將接近每盎司 2850 美元。」黃金今年迅速上漲顯示潛在的波動性，但展望仍然樂觀，預計增長勢頭將持續。根據世界黃金協會 (World Gold Council) 的報告，歷史上Fed首次降息後的六個月內，黃金最高可上漲10%。隨著利率和債券殖利率下降，明年預期走弱的美元同樣將有利於黃金。另外，如果川普 (Donald Trump) 在即將到來的美國大選中勝出，黃金作為政治避險工具的價值可能會抵消美元的短期升值。
AI動能持續！中經院上修今年GDP至3.96% 通膨連3年破警戒線
中經院今（25）日發布最新經濟預測，受惠於強勁的人工智慧（AI）需求，以及股市熱絡，共同促進了台灣經濟「內外皆溫」的特徵，上調台灣今年經濟成長率至3.96%，較7月預測的3.81%上修0.15個百分點，接近4%水平。同時，還預測明年成長率維持在3%之上，達3.03%。中經院預測2024年台灣經濟成長率為3.96%，較上次預測上修0.15個百分點，成長模式呈現「內外皆溫」。其中，內需貢獻3.07個百分點，而國外淨需求貢獻0.89個百分點。中經院院長連賢明表示，台灣的外銷在過去幾個月連續突破500億美元，這不僅推動了投資的增加，也穩定了內需的成長。展望2025年，預測經濟成長率為3.03%。連賢明說，台灣AI產業預估還是會繼續成長，但幅度應會慢慢下降。針對通膨問題，中經院指出，由於電價調漲及颱風等天災造成蔬果價格上揚，全年消費者物價指數（CPI）預測將達到2.17%，連續三年超過2%的通膨警戒線。展望2025年，預測CPI年增率為1.96%，有機會降至2%以下。對於美國總統大選結果是否會衝擊台灣經濟？連賢明表示，美國總統大選一定會牽涉到全世界，一定會影響到台灣的經濟，包括利率政策及產業政策，但台灣的半導體的產業、尤其在AI的部分，應該動能會持續，相對衝擊沒有那麼大。中經院同時提醒，雖然台灣經濟表現穩健，但未來仍需留意4大不確定性，包含主要國家貨幣政策走向，中國經濟成長走勢及兩岸關係動向，國內投資支出及廠商對未來信心展望，以及地緣政治、美國總統大選後的政經走向。
宣布捐款水稻產銷班 張啓楷嗆：陳駿季敢不敢跟？
立法委員張啓楷17日質詢時，再度就農業部不執行立法院通過的「提高公糧收購價格」決議，向農業部長陳駿季抗議指出，明年公務員加薪，但政府對農民一毛不拔，陳駿季應放棄明年的加薪，陳則回嗆「委員放棄我就放棄」。張啓楷18日表示，願捐款給嘉義水稻產銷班，反問陳駿季敢不敢跟進？ 張啓楷說，公糧收購價格13年來未調，但是這13年來，光是公部門13年來就調薪五次，累計共17%；而這13年來調了12次基本工資（最低工資）、上漲43%，物價指數上漲15%。反觀農民生產也是要請勞工、資材成本，卻在公糧收購價上面都沒有提升。也就是說，農民忙半年，每分地賺僅新台幣2000元不到，還不到一包紅白包價格。「從合法性來看，立法院當時通過公糧收購價提高5元決議時，沒有立委反對。」張啓楷說，民國100年時立法院也提出調漲3元，當時也照案編列預算。明明有前例可循，結果現在農業部卻不依照決議執行，不僅不尊重立法院，更不尊重全民民意、辜負農民。張啟楷昨天質詢時直言，農業部可以轉型、調價雙軌並行，但不能違法反對立院決議；農業部和畜產會這二年採購超思、亮采日本蛋及巴西蛋，以及銷毀這些過期進口蛋浪費那麼多錢，對照顧農民提高公糧收購價格卻一毛不拔。他問陳駿季說，「當農業部長沒有替農民著想，對不起農民，明年你憑什麼加薪？對農民一毛不拔，你要放棄明年的加薪嗎？」陳則回嗆「委員放棄我就放棄！」張啟楷說，如果這樣，他願意把明年加薪額度捐出來，捐給嘉義水稻產銷班，研究公糧收購和稻米產銷，「給在辦公桌上吹冷氣作業的農業部參考」，並問陳駿季「敢不敢跟進（捐出加薪額度）？」
美9月PPI顯示通膨放緩 市場預期FED 11月再降1碼
美國9月生產者物價指數（PPI）11日出爐，月率持平低於預期，年增幅也下滑，反映美國通膨持續放緩，市場預期聯準會（FED）11月再降1碼。美國勞工部勞工統計局公布，9月PPI月率無變化，年增率1.8％，較8月年增幅1.9％放緩，但高於數據供應商FactSet調查後的預估中值年增1.6％。在PPI發布前一日公布的9月消費者物價指數（CPI），顯示消費者實際支付商品和服務費用 9 月上漲 0.2%，較上年同期上漲 2.4%。儘管整體CPI年增率降至2021年2月以來最低，與核心CPI年增率仍超出預期，引發聯準會降息幅度收斂甚至暫停降息的揣測。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）對美國通膨降溫進展感到樂觀，不過他警告抗通膨戰役還未結束，未來可能加劇價格壓力的潛在風險，包括中東衝突與住房需求超出預期。根據FedWatch tool顯示，交易員目前押注Fed在11月降息1碼的機率達87.9％，至於不降息機率則為12.1％。大多數官員表示，只要數據有利，就會繼續降息。市場預計聯準會將在今年底前兩次會議上每次再降息 1碼。
美股再創新高面臨「三考驗」 分析師：下一步看財報季
台股10月10日國慶日休市一天，不過前一晚美股的道瓊工業指數和標普500指數都創新高，主要是因美國聯準會9月的議息紀錄公布，顯示所有官員均同意降息，不過到底降多少仍意見分歧；而在美國上市的中概股陷入困境，因深圳股市創下1997年以來最差表現。美股9日的道瓊工業指數漲431.63點或1.03%，收42512.00點。標普500指數漲40.91點或0.71%，收5792.04點。以科技股為主的那斯達克指數漲108.70點或0.60%，收18291.62點。費城半導體指數漲55.80點或1.06%，收5321.90點。因為上周公佈的非農就業數據，引發人們開始懷疑美國聯準會到底還會不會持續大幅降息，聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄顯示，絕大多數聯準會官員贊成降息2碼，但「一些人」更願意降息1碼。 投資人也在等待接下來的9月消費者物價指數和生產者物價指數，以及摩根大通、富國銀行等大型銀行的財報季。分析師認為，美股面臨重大考驗，包含對美國經濟、利率走向、總統大選的擔憂，本周五將啟動的財報季，就是決定下波漲勢的關鍵。科技股則是漲跌互見，亞馬遜及蘋果漲逾1%，超微電腦大漲4%，輝達漲多回吐、逆市下跌0.2%，谷歌的Alphabet因遭美國司法部考慮建議分拆，以結束搜索領域壟斷，下跌逾1%。
本周進入美股財報季 台指期夜盤漲百點
美國將於周四公布重要的消費者物價指數（CPI）以及周五的生產者物價指數（PPI）兩項重要通膨數據，且周五也將開始進入美國企業Q3財報季，美股四大主要指數8日開盤漲跌互見，輝達上漲2％、蘋果上漲1％，台積電ADR平盤震盪，市場觀望氣氛轉濃，台指期夜盤上漲137點、暫報22,715點；台積電夜盤最高來到1,025元，持續緩步墊高。凱基期貨表示，技術面部分，周一台指期收黑K棒，指數多數時間在5日線與10日線間震盪，盤勢約略形成5日大區間震盪格局。目前月線趨勢向上、5日線趨勢向下，兩條重要均線各自朝向季線靠攏，多空格局未有明確線型發展條件下，或偏向以盤代跌。儘管月線有機會向上穿越季線，或有利於盤勢緩步墊高，但季線趨勢仍持續下彎，考慮多條均線持續收攏下，建議投資人靜待短多架構再次形成，再沿5日線偏多操作。觀察期交所夜盤的商品報價，微台指漲102點、報22,680點；電子期漲4.35點、報1,221.7點；小型電子期漲4.85點、報1,222.2點；半導體30期漲14點、報6,010點；台積電期夜盤漲5元，報1,015元；台灣50 ETF期漲0.6點、報187.95點。國外指數期貨、商品期貨部分，美國道瓊期跌5點、報42,224點；標普500期參考價5,753.75點；那斯達克100指數期漲151點、報20,160點；費半指數期漲17點、報5,249點；英國富時100指數跌33點、報8,264點；臺幣黃金期漲54點、報10,366.5點；布蘭特原油期跌26點、報2,555點。
9月6都租金中位數 新北以1萬2600元居冠
內政部9月公布6都租金中位數，新北市以1萬2600元居冠，其中蘆洲、五股、汐止及林口均為1萬5000元，為租金中位數最高的行政區。對此，專家分析，房型、區位、坪數、屋齡、屋況及整體經濟環境皆影響租金價格，特別是新北市房價相較台北市低，不少投資客偏好新北的新物件，購入裝潢再出租，新成屋肯定拉抬租金行情。針對新北市的租屋契約數，板橋1萬582件最多，而三重、淡水及中和，皆逾8千件，租賃需求高於其他行政區。內政部表示，整戶（層）部分，以林口租金中位數達2萬元以上最高；整戶（層）租約比率為林口56.4％、蘆洲68.0％、五股81.2％、汐止61.6％、新店59.2％及土城68.3％，較整體新北市54.0％為高。崔媽媽基金會執行長呂秉怡指出，過去多數房東未將房價反映在租金上，屋主寄望等到房價上漲，再出手賣掉，所以遲遲未調漲租金。近年來，物價指數或電費、房屋稅、地價稅不斷調漲，使得房東衡酌調漲，加上雙北都會區租屋屋源不足，市場供不應求，房東可說是有恃無恐，否則租金不至於輕易拉抬。住商企研室執行總監徐佳馨則分析，影響租金的原因不外是房型、區位、坪數、屋齡、屋況等內在因素，外部因素則為整體經濟環境。新北租金增加原因是有不少投資客看中新北的房價較北市低，他們購入卻不自住，裝潢後再出租，新屋、新裝潢自然能拉抬租金行情，特別以林口、新莊有重劃區的行政區居多。
新版電價上線在即！台鐵估成本「年增2.28億」 新版票價22日送董事會
台電新版電價將於16日正式實施，對台灣鐵路、高速鐵路等陸上運輸業造成重大影響。根據公告指出，陸上運輸業的電費將上漲7%，台電估算一年的成本也會增加2.28億元。而如今也傳出，台電將於22日送交新版的票價給董事會審核。根據媒體報導指出，台鐵公司初步估算，新電價實施後，明年全年電費支出將增加約2.28億元。對於已經29年未調整票價的台鐵而言，這筆支出可說是沉重的負擔。台鐵方面也坦言，目前的票箱收入已難以支應營運成本。實際上，台鐵早在9月就曾提出三種票價調漲方案，漲幅從35.62%到44.52%不等。但這些方案在董事會上遭到退回，要求補充更多評估資料。台鐵計劃於22日再次向董事會提交修訂後的方案。除了台鐵外，高鐵同樣面臨巨大壓力。過去17年來，雖然台灣消費者物價指數累計年增率已達25.7%，但高鐵票價卻始終未變。除了人事和維修成本的增加，高鐵還面臨2026年引進新車和更新核心設備的資金需求。新的電價調整無疑將進一步加重高鐵的財務負擔。高鐵公司表示，他們將在台電公布新電價表後進行詳細評估。根據與政府簽訂的合約，高鐵票價的調整需考慮多方面因素，包括內部營運成本、外部經濟環境以及市場競爭狀況等。
陸港股大暴走1／這六檔槓桿型ETF成交爆量 股價近一周最多漲33％
時序入秋，美股「九月魔咒」（大跌）被FED降息給破除，令全球投資人更驚奇的是中國重磅端出「924新政」，一登場陸港股就點火飆升，不單大陸香港資金急速南下北上，美國大型投行接爆投資人電話，台股投資人更是應聲買爆陸港股ETF，不到一周各檔股價已狂漲一到兩成，最高達33％。 「要努力提振資本市場！」9月26日中國國家主席習近平一句話，深化24日甫宣布救樓市股市政策決心，加深投資人信心，上證指數漲幅3.61％收復三千點，30日來到3,289.34點，恆生指數近一周上升4000點，且成交額不斷放大創新高，連帶台股與中國房市相關類股、ETF跟著看漲與出量。 根據Yahoo！股市統計，從9月24日至截稿前，台股中國主題ETF成交量暴增，其中以槓桿型ETF為主，包括元大滬深300正2（00637L）、富邦恒生國企正2 （00665L）、中信中國50正2（00753L）、復華香港正2（00650L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）股價上漲，在短短一周裡飆漲幅度從18％到33％，相當驚人。 這波驚動全球股市的陸港股大爆走，起於9月24日，中國人民銀行、證監會及金融監管局三巨頭罕見地召開記者會，會及證監會大動作宣布降準、降息、降低存量房貸利率與房貸頭期款比例等多項貨幣寬鬆措施；同時降低人行政策利率，引導貸款和存款利率同步下調，合計預期向金融市場釋出資金超過人民幣1兆元，這是自2015年8月以來，人行再度祭出「雙率雙降」政策。 接著在9月26日，中共中央政治局會議提出，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，特別是要促進房地產市場止跌回穩，這是中國政府近期再次發出希望房地產價格止跌回升的言論。 這次中國政府出重拳，源於大陸經濟近三年來疲弱，儘管官方已提出多項經濟刺激方案，人行在保持匯率穩定任務下，貨幣政策施展空間有限，市場多認為救市動作「雷聲大雨點小」。 永豐投信投資長林永祥跟CTWANT記者說，當前中國經濟正面臨長期通貨緊縮風險，多項指標顯示中國社會融資規模、生產者物價指數（PPI）進入負增長，解鎖社會流動性成為中國走出通貨緊縮的關鍵。永豐投信林永祥認為，中國股市第四季有望迎來反彈行情。（圖／報系資料） 林永祥進一步分析，此次中國人行提出的政策組合拳較市場預期更加積極，主要包括下調存款準備金率0.5％，2024年內還將視情況下調存款準備金率0.25-0.5％；降低7天期逆回購利率0.2％，由1.7％降至1.5％；降低存量房貸利率平均約0.5％，統一房貸頭期款比例至15％；創設股票抵押融資機制，首期挹注股市流動性約可達人民幣5000億元。 林永祥認為，當前在美國聯準會明確進入降息循環後，現正給予中國人行更多貨幣寬鬆政策空間；同時隨著2024年即將進入尾聲，中國今年經濟增長率目標5％能否如期達到，需要更積極的財政措施支持，「在中國政策組合拳頻出招，Q4中國股市有望迎來反彈行情。」 台新投顧產經策略研究部總經研究組主管喬慕恩表示，「924金融新政主要是針對資本市場，短期打開陸港股反彈空間，對經濟基本面助益有限，陸港股中長期仍需視基本面改善觀察。」 「目前市場多憧憬10月人大常委會加碼國債增發！」喬慕恩說，「924金融新政是否能扭轉信貸成長，刺激房市銷量仍有待觀察，或僅起到短期緩解經濟壓力，中長期基本面不確定性仍大，關鍵仍在財政刺激與否及力度」，可以從習近平主席近期的談話來加以觀察。
未來電價可能續漲？經長球拋給院長決定 卓揆忙否認
國民黨立委游顥今天在立院施政總質詢，追問未來電價是否仍會繼續調漲，經濟部長郭智輝答詢時說，未來電價狀況要看整體狀況「由院長做決定」，行政院長卓榮泰則連忙澄清，政院沒有對電價漲價與否下指示，而是先經過各界討論出大原則，交給電價審議委員會，由台電經濟部做出原則性討論，做成決定，似乎不想讓外界認為，電價調漲其實是行政院長個人決定。卓揆指出，電價調整的原則是反應成本、照顧民生，穩定物價，節能減碳，台電要用不低於成本價賣給國內工業用戶，才會有比較健全的財務，但民生用電，會用更多國家政策預算設法平穩，電價審議委員會也有審慎規劃。「那明年度電價還會不會再漲價呢」？面對游顥追問，郭智輝表示，未來必需要看整體狀況，這要由院長來做決定，「我們基於院長的指示，這次民生用電部份沒漲，小商圈小生意不會受影響」，卓揆聽到這裡，似乎想要發言，但還是讓郭智輝把話說完。郭智輝說，這次本來預計調高14％，但電價審議委員決定只漲12.5％，整體有96％用電戶沒有漲價，這次漲價，台電還是不是完全可以到賺錢的狀態，還是需要立法委員協助改善台電財務情況。「所以未來是否調漲電價，還是有賴卓院長如何指示？」，游顥接著問，因為電價會不會繼續漲，攸關民眾對通朋的預期心理，這非常重要。卓揆聽到這裡，立刻插話，電價是否調漲要經過審議會討論，大家原先已經討論出幾項重要原則，將其文字化後，在審議會開會時，由經濟部與台電做原則性討論，「（政院）不是對最後結果先做指示」。聽到卓揆澄清「政院沒有對電價調漲下決定」，郭智輝似乎聽出其中的端倪，立馬接話，這次電價調漲影響通膨程度很低，只有0.03個百分比，對於CPI（物價指數）應該是非常微弱的，不會影響物價波動。此外，針對官邸被爆出2個月電費15萬元，卓榮泰今天表示，已經請台電檢查官邸所有電器用品，當中有老舊電器用品包括冷氣在內，確實相當的耗電，秘書處已經把老舊冷氣更換成新的，希望有新的節能電器用品，再加上人為更加節約用電，未來官邸用電，他會持續關心。
日本30年來最嚴重米荒 煮份咖哩飯成本高達342元
由於近期日本爆發30年來最嚴重的米荒，日本家庭餐桌上深受歡迎的「咖哩飯」，其調理費用正持續刷新歷史最高紀錄。根據帝國數據銀行（株式会社帝国データバンク）的調查，以咖哩所需的原材料和水電費等全國平均價格計算，2024年7月製作一份咖哩飯的總成本達到342日圓，較一年前的298日圓上漲了44日圓，創下過去十年的新高。自2023年8月以來，咖哩飯價格已連續12個月超過300日圓。根據日本媒體報導指出，成本上漲的主要原因是當地米價的急劇攀升，導致每份米飯成本首次突破100日圓，達到101日圓，較去年同期增加14日圓。而米價之所以會上漲，主要與2023年夏季的酷暑有關，過度的炎熱導致2023年產米收穫量減少，新米上市前的8月，超市貨架上出現米缺貨現象，新米價格也比往年高出約1.5倍。除此之外，近期日本天候不佳，導致馬鈴薯和洋蔥等蔬菜供應短缺，價格持續高於往年平均水平。進口牛肉價格也在上漲，這些因素共同推動了咖哩飯成本的增加。根據分析，在成本結構中，一份咖哩飯的六成是「咖哩材料（肉類、蔬菜）」，費用達到211日圓，較去年同期增加28日圓。「咖哩塊」（カレールー）價格從24日圓微增至25日圓，水電費則維持在4日圓，與去年同期無明顯變化。而根據帝國數據銀行獨自試算的「咖哩飯物價指數」，以2020年平均值100為基準，2024年7月的指數為124.8，較去年同期上升14.7%，連續14個月呈現上升趨勢。這是自2015年以來首次出現超過10%的漲幅，顯示價格急劇上升的態勢。報導中也表示，預計8月的咖哩飯價格將再創新高，每份可能突破350日圓。根據東京都區部的物價動向，以及農林水產省發表的9月蔬菜價格走勢，馬鈴薯和洋蔥價格將「高於往年水準」。雖然紅蘿蔔價格預計下跌，但馬鈴薯和洋蔥可能達到歷史高價。此外，米價的穩定預計要再過數個月，咖哩飯價格在短期內將持續上漲。報導中也提到，由於政府並未釋出「備蓄米」的關係，導致米價持續高漲。有觀點認為，政府擔心釋出備蓄米會壓低近期上漲的米價，可能引起農業協同組合（JA）的不滿。政府可能考慮到JA作為大型官員退休後的就業機構（天下り先），因此在決策上顧慮農協的想法。
美國通膨壓力大緩解 Fed在11月降息2碼機率升
最受美國聯準會（Fed）重視的通膨衡量指標--8月個人消費支出物價指數（PCE）已經出爐！其中整體PCE年增2.2％，創下2021年初以來最低水平。此外核心PCE月增0.1％，為5個月來新低，這些數據都證明美國通膨壓力大幅緩解，並最快明年初有望觸及Fed設定的2％目標。數據發布後，美元指數一度跌至100.16，再度面臨100關卡保衛戰。2年期美債殖利率走低3.3個基點、摜破3.6％到3.589％。現貨金價則上漲4美元到每盎司2669.48美元。美股主要指數開盤也延續日前漲勢，但以道瓊工業指數漲幅較大，標普500與那斯達克指數隨後在平盤附近震盪。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前交易員押注Fed在11月降息2碼的機率續升到54.1％、一碼的機率則降至45.9％。商務部發布數據指出，8月PCE年增2.2％、月增0.1％，都較前一個月的2.5％與0.2％下滑。排除波動性高的食品與能源價格，核心PCE月增0.1％，低於前一個月與市場預期的0.2％。年增率為2.7％，雖較前一個月的2.6％溫和彈升，但符合市場預期。根據富國銀行的分析，住房價格和服務業成本的反彈，加上基數效應，是推動8月核心PCE年增率上升的主因。值得關注的是，Fed另一項密切關注的「超級核心通膨指標」，也就是不包括住房與能源的核心服務成本連續第二個月上漲0.2％，維持三年多來最慢成長速度。至於不包括食品和能源的商品價格則下跌0.2％，創三個月來最大跌幅。該部門還在同天發布8月個人消費支出，月增0.2％，較前一個月的0.3％下滑，也低於市場預期的0.3％，若經通膨因素調整後，實質個人消費支出僅增加0.1％，幾乎與前一個月持平，顯示民眾消費支出已有縮手跡象。至於個人所得月增0.2％，也低於前一個月的0.3％與市場預期的0.4％增幅。Fed下一次召開決策會議是在11月，PCE數據勢必成為影響Fed決策的重要因素。素有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）評論8月PCE數據時指出，Fed青睞的PCE已經距離聯準會目標不遠了。相較一年前與兩年前，該指標分別為3.4％和6.6％。至於核心PCE在一年與兩年前則為3.8％與5.4％。
美股四大指數開盤漲多於跌 台指期攻上23000大關
聯準會（Fed）上周降息之後，市場尋找新的催化劑，同時對美國經濟是否衰退遲疑，中國官方降息、刺激房市的政策官宣帶來短線利多，當前焦點轉向等待Fed主席鮑爾演講、本周五美國最新個人消費支出（PCE）物價指數報告，美股四大主要指數25日開盤漲多於跌，台指期夜盤震盪走高218點、暫報23,010點，輝達勁揚2.85％、台積電ADR上漲0.81％；台積電期貨夜盤最高衝至1,015元，相較於25日現貨收盤1,005元又續漲10元。凱基期貨指出，觀察台指的法人籌碼，外資連續5天買超現貨，期貨空單增加的部分，相對於現貨買超來說幅度不算太大，應該是以避險操作為主，但是空單淨留倉來到3.4萬口附近，距離觀察重點的4萬口還有些許空間，留意外資後續操作。技術面部分，台指成交量近4,500億元逐步增溫，短線上價量齊揚，中線格局來看，價格突破8月箱型整理區間，解套賣壓都在日內消化完成順利換手，有利後續來挑戰7月中的歷史高點；操作上，建議價格如果來到前日低點附近可以逢低承接。觀察期交所夜盤的商品報價，微台指漲225點、報23,017點；電子期漲14.55點、報1,239.7點；小型電子期漲13.85點、報1,239點；半導體30期漲48點、報6,048點；台積電期夜盤漲10元，報1,015元；台灣50 ETF期跌漲2點、報189.85點。國外指數期貨、商品期貨部分，美國道瓊期跌63點、報42,421點；標普500期漲22.5點、報5,802.5點；那斯達克100指數期漲148點、報20,290點；費半指數期漲77點、報5,218點；英國富時100指數漲15點、報8,313點；臺幣黃金期漲34.5點、報10,296點；布蘭特原油期跌9.5點、報2,382點。
改革難題！2025勞保給付將破6000億 「入不敷出」擴大至849億
依勞保局預估，2025年勞保基金將持續收不抵支，估計保費收入達5168億餘元、給付金額卻突破6017億餘元，收不抵支約849億元，收支逆差勢持續成長，在在代表勞保改革的迫切性。勞保基金從2018年至今已連續多年收不抵支，截至2023年為止已收不抵支累計達2088億元，與此同時，勞動部並未啟動任何改革措施，僅靠公務預算撥補，累計至今已編列3870億元（含300億元特別預算），若用來普發現金，則2300萬台灣人每人可以領1萬6000餘元、相當於一張東京來回機票。勞保局企劃管理組組長吳美雲坦言，2023年收支逆差為446億餘元，但隨著人口老化、請領年金人數上升等影響，預估收支逆差會平穩地持續擴大。據勞保局統計，勞保局每月約發出去480億餘元給付，其中老年給付就給付180萬餘人、每月達350億餘元，勞動部勞動保險司司長陳美女說，隨著戰後嬰兒潮已逐漸逼近退休年齡，導致領取老年給付人數越來越多，也因勞保年金會隨著消費者物價指數（CPI）成長而增加，近年也調整多次，皆是使給付不斷增加的原因。「勞保應該是除了兩岸問題外最重要的議題」，淡江大學風險管理與保險學系副教授郝充仁說，台灣在1960、1970年代時嬰兒出生每年甚至達40萬人，近年也陸續符合退休年齡，若保守估計約有一半的人會進到勞保並且領取老年給付，繳交保費的人數卻未有明顯增長，收支逆差不斷擴大早在預期當中，目前勞保基金勉強可維持就是靠政府撥補及投資收益，但隨著美國大幅度降息、恐怕也代表資本市場出了些狀況，若一旦政府財政不足以支持高額度撥補、且金融市場反轉恐怕就要面對窘況。台灣大學財金系教授張森林則說，每年的收支逆差成長速度很快，但如果政府持續撥補，撐4年應該沒有問題，且不改革也對連任有利，建議撥補金額應按潛藏負債的固定比例撥給，如潛藏負債10兆可以用每年撥補2％、也代表政府會在50年內處理好這個問題，他更建議，我國營業稅與國際相比偏低，應可以比照國民年金把營業稅提高後專款掖助大家關注的勞保議題。
國內油價未來波動變大！CPI若低於2％ 中油將調整「亞鄰機制」
國內油價未來波動變大！中油預計今年結餘再賠200多億，恐連5年虧損，日前已向行政院提出「亞鄰最低價改版」報告，未來會先扣掉日本政府補貼金額再做比較，把「天花板」拉高，汽柴油價可以多漲。政院初步首肯，附帶條件是，待消費者物價指數（CPI）低於2％，才能啟動改版。中油已賠本4年，問題出在大宗汽柴油售價緩漲，桶裝瓦斯凍漲4年，天然氣價電業客戶漲幅不足，工業與民生都賠本賣。石化產品又因大陸產能過剩，產銷不好而拖累。中油董事長李順欽感嘆，今年到8月稅後虧損已189億元，預估今年稅後共要虧240億左右，如再加計先前虧損，累虧上看600億。中油可能連續稅後淨損5年，財務惡化未見曙光。而油品賠本，主要被「亞鄰最低價」「平穩措施」兩道緩漲機制綁住，前者是與新加坡、香港、日、韓4國油價比較，我國售價要維持最低。後者則是95無鉛汽油超過30元，必須緩漲吸收部分漲幅。其中，亞鄰近年來主要被日本卡住，李順欽說，日本政府控制他們的油價在168到180日圓，超過範圍會有不同程度的補貼，最高每公升曾補貼35塊日圓，相當7.7元台幣這麼多。他強調，這次提報版本並非取消亞臨最低價，而是要調整，主張日本政府補貼部分應該要拿掉，還原回去比較。近日布蘭特原油每桶已跌到74美元，李順欽認為，現在是亞鄰鬆綁最好時機。以上述日本最高補貼7.7元來說，本周日本92稅前批價21.2元，扣掉後還原變成28.9元，「天花板」拉高很多。中油先前曾吸收亞鄰4到5元，等於如果沒有這道機制，僅剩一道平穩機制把關，未來國際原油上衝時，汽柴油價勢必得多漲。另外，台鹽20日也召開臨時董事會，推選經濟部公股法人代表丁彥哲出任董事長。丁為前台灣菸酒董事長，被視為泛蘇系人馬。而先前幾乎拍板的前立委李俊毅，因黨內反彈，確定董座夢碎。經濟部表示，丁彥哲在台酒任內，曾把威士忌OMAR打造成國際品牌，希望借重其經驗將台鹽品牌推向國際。
降息循環要來了1／全球屏息等FED鮑爾談話 一碼二碼機率各半
「9月會降息，到底是一碼還是二碼？要看接下來FED鮑爾的談話與公布的點陣圖。」CTWANT採訪多位法人，得到一致的回應，「不管緩降息或急降息，降息循環要來了！」市場評估美國經濟景氣「偏向軟著陸」，尚無明顯衰退跡象。美國聯準會（FED）有二大使命，穩定物價及充分就業，今年美國通膨數字達標不到3％，主席鮑爾（Jerome Powell）8月23日在傑克森霍爾全球央行年會的演說，明白地說「調整政策的時機已到」，雖然未提降息時點及幅度，但鮑爾已表明不希望看見就業數據持續降溫，外界認為9月19日FED理事政策會議將公布降息決議。至於降息1碼或2碼，在美國上周先後公布最新就業數據及消費者物價指數後，市場對降息2碼機率的預期出現變化，從15％升至50％，也就是降息1碼及2碼的機率，成了五五波。群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為，可從8月非農就業數據來觀察美國經濟是否會步入衰退。（圖／新華社、翻攝自群益投信YT）進一步觀察美國勞工統計局9月6日公布最新就業數據，8月非農就業新增14.2萬人，低於市場預期的16.5萬人，失業率從4.3％降至4.2％，符合市場預期；平均每小時薪資年增率報3.8％，預期3.7％，前值3.6％等。這數據「1壞2好」，美股6日仍難逃血洗，大型科技股倒成一片，台積電ADR大跌4.20％，道瓊周線累計下跌2.93％、標普下跌4.25％，為2023年3月以來表現最差的一周；那斯達克下跌5.77％，為自2022年6月以來最慘的一周。台股9日起至11日連三天下跌共400多點，與美日台港陸等股指連動的反向ETF齊步爆量大漲，依Yahoo！股市的成交量統計排行榜，元大台灣50反1、富邦上証反1、國泰中國A50反1、復華香港反1、群益臺灣加權反等又漲又爆量。美國勞工統計局11日公布8月消費者物價指數CPI年增2.5％，符合市場預期，從前值的2.9％大幅下滑；核心CPI月增 0.3％，略高市場預期與前值的 0.2％，但年升3.2％，符合市場預期。這數字公布後，美股三大指數如吃大補丸般，持續AI概念股回神的強彈走勢，收復九月跌幅，台股12日也跟著強彈600多點。群益馬拉松基金經理人陳沅易，以美林證券的兩個指標來分析美國經濟會軟著陸或硬著陸。（圖／記者李蕙璇攝）群益馬拉松基金經理人陳沅易援用美林證券的兩個指標，告訴CTWANT讀者如何來看美國經濟是軟著陸、硬著陸，「當非農就業新增人數低於10萬人，失業率大於4.4％，顯示很多人找不到工作的話，美國經濟景氣會是硬著陸。」「若非農就業新增人數在15萬人～17萬人之間，時薪年增率低於0.1％，較會是軟著陸。」據此，「8月非農就業新增14.2萬人未小於10萬人，也未在15萬人～17萬人之間，但每小時薪資年增率報3.8％，與前值3.6％相差0.2％，有靠攏軟著陸的傾向。」陳沅易進一步分析，「我覺得會是偏向軟著陸！」台新投顧副總經理黃文清告訴CTWANT記者，「緩降、急降，可以先從美國非農數據來看個端倪，但非農就業新增人數、失業率與時薪年增率的變化，有變好也沒變太壞，因此就要看FED接下來出手力道。」他也提到，「企業受惠降息帶來的成本降低，加上經濟軟著陸，緩降息的一碼、一碼、一碼的調降，相對股市表現影響較好」「若是急降息，更顯示景氣憂慮加深，反而可能帶來市場投資人的恐慌，不利於股市。」美國經濟是否會步入衰退？群益美國新創亮點基金經理人向思穎從8月非農就業數據來看，「我認為目前應不至於！對照美國零售業的表現還不錯，服務業的PMI數據也優於預期，失業率4.2％也還好，FED官員已確定會降息，但仍未鬆口是一碼還是兩碼。」向思穎她認為FED公布降息幾碼的結果之前，可先看看10日美國總統選舉辯論的分析，這段期間的美股表現，會呈現震盪不明確的格局，一旦降息循環週期開啟，「市場對景氣的關注與擔憂，將大於11月美國總統選舉結果，到時會是利空出盡，我是偏多的想法。」
降息循環要來了3／最後上車債市「勝算率高」 看好多頭美股創高
美股主指9月6日慘遭血洗重挫，美國公債殖利率短線走低，十年期公債利率跌至3.702％，二年期債殖利跌至3.642％，創2023年5月以來新低，解除了長達兩年的短債殖利率高於長債的倒掛模式。面對FED將開起降息循環週期，CTWANT採訪法人皆說，「持有債市、美國公債等ETF是送分題，現在是最後上車時間，勝算比較高。」以美國最新公布8月非農就業數據來看的疲弱，有利美國聯準會未來降息行動，投資人普遍認為FED「激進降息」的可能性已降低，根據FedWatch資料，市場對Fed在9月降息2碼的機率下降至15％，降息1碼的機率則提升到85％， 11月與12 月會議若分別降息兩碼、一碼等，在2024年預估共降息四碼、五碼。國泰20年美債基金經理人江宇騰分析，美國勞工統計局公布8月消費者物價指數CPI年增2.5％，符合市場預期，從前值的2.9％大幅下滑；核心CPI月增 0.3％，略高市場預期與前值的 0.2％，但年升3.2％，符合市場預期。市場對降息2碼機率的預期出現變化從15％升至50％，也就是降息1碼及2碼的機率，成了五五波。國泰5G+基金經理人蘇鼎宇，看好多頭走勢，美股主指會再創新高。（圖／國泰投信提供）從美國歷屆降息循環啟動後，不同時間段標的漲幅的歷史數據來看，在「2019年8月到2020年3月的降息幅度2％」，短期三個月、六個月的美股四大指數皆上漲，若進一步觀察12個月的表現，道瓊跌幅為1.62％，NYSE金融指數跌幅為15.75％，台灣金融指數跌幅為2.84％，台灣電子指數則上漲了36.89％。在往回看「2007年9月到2008年12月降息幅度5％」，費半在短期三個月降幅最大達16.66％、到六個月更是大將幅度超過30％；新興市場上漲了14．27％最多，以六個月來看也有超過7％的漲幅，美投等債也快上漲了4％。而在「2001年1月到2003年6月間降息幅度5.5％」，短期三個月的美投等債漲了4.37％、美非投等債則上漲了6.36％等。再看鉅亨買基金投資研究部整理1991年以來數據，期間美國經歷4次首次降息，針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測，結果顯示債券資產類別的表現尤為突出，特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳，平均回報率分別為9.1％和7.7％。相對而言，在美國陷入經濟衰退的情境中，美國公債與投資等級債展現出較強的防禦性，即便陷入經濟衰退的環境中，仍能維持正回報，分別為9.6％與6.4％。進一步觀察ETF近期受益人數的變化，「20年長天期債券ETF」增幅較為明顯，根據集保統計數據，債券ETF受益人數單周增加最多的三大ETF為國泰20年美債ETF（00687B）、兆豐US優選投等債ETF（00957B）及剛掛牌上櫃的元大美債20年ETF（00679B）。在FED於19日宣布降息幅度前夕，國泰20年美債ETF（00687B）、元大美債20年ETF（00679B）的成交量持續霸榜之外，元大美債20正2（00680L）同步有量；還有群益ESG投等債20+（00937B）、中信優息投資級債（00948B）、國泰20年美債正2（00688L）、中信美國公債20年（00795B）等，其股價各有漲跌。
最低工資行政院終拍板 明年元旦起2萬8590元
勞動部於5日提報最低工資審議委員會針對明年最低工資審查結論，行政院發言人李慧芝今日表示，行政院長卓榮泰已核定每月最低工資為2萬8590元，每小時最低工資為190元，將自明年1月1日實施，卓榮泰並感謝最低工資審議委員會在考量勞工生活需求以及產業財務負擔後作出結論，也讓經濟發展的果實能與勞工共享。李慧芝指出，此次最低工資的調整，係首次依據甫施行之「最低工資法」程序，由最低工資審議委員會按照法律規定參採消費者物價指數年增率擬訂調整幅度等標準，就最低工資調整金額進行審議並提出調整建議，本次會議審查結論即由現行每月基本工資2萬7470元，調整為2萬8590元，現行每小時基本工資183元，調整為190元，行政院已依此調整建議核定，並自明年1月1日實施。李慧芝補充，明年度調升最低工資，有關每月最低工資部分，預估約有189.5萬名勞工（本勞152.7萬人，外勞36.8萬人）受惠；每小時最低工資部分，預估約有67.68萬名本國勞工受惠。
黃金狂漲再創新高 分析師：目標上看2570美元
國際金價12日盤中再創新高，紐約黃金現貨價格上揚46.14美元，漲1.88%，報每盎司2558.485美元。盤中價格一度觸及2,560.13美元，創下盤中紀錄高點。白銀、白金、鈀金等貴金屬也同步上漲。貨白銀漲4.15%，報29.857美元／盎司。COMEX黃金期貨漲1.85%，報2587.2美元／盎司，刷新歷史收盤高位。COMEX白銀期貨漲4.17%，報30.215美元／盎司。主因為歐洲央行（ECB）一如預期降息，將關鍵存款利率下調25點，而主要再融資和邊際貸款利率下調60個點，這是ECB三個月內第二次降息，彰顯著其政策逐步正常化。而美國最新出爐的經濟數據強化聯準會（Fed）下周的降息預期，都提供了相當大的支撐。美國勞工部統計局12日公布，8月生產者物價指數（PPI）月增0.2%，略高於經濟學家預期的0.1%。止於7日當周，初領失業救濟金人數比增加2,000人至23萬人，也高於預期。盛寶銀行商品策略主管韓森（Ole Hansen）表示：「ECB降息、上周初領失業救濟金人數與PPI小幅上升，已足以推升金價到歷史高點，而Fed啟動降息循環可望進一步支撐金價，無論降幅多少。」貴金屬交易商Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian表示：「我們正在走向一個更低的利率環境，因此黃金正變得更具吸引力。」他預計「可能會有更頻繁的降息，而不是更大幅度的降息。」金融諮詢公司Zeal Intelligence的創始人亞當·漢密爾頓(Adam Hamilton)表示，黃金價格達到了前所未有的水平，在不到11個月的時間裏上漲了38.7%，不斷創出歷史新高。分析師表示，目前黃金的長期趨勢是看漲的，金價已觸及2550美元的看漲目標，這爲下一個上行目標2570美元打開了通道，並有望走到更高的位置。
美8月CPI年增率降至2.5％ 近3年半以來最低水準
美國勞工統計局11日最新數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）年增率降至2.5％，低於預期2.6％，也較7月的2.9％顯著回落，同時也是2021年2月以來最低水準，但核心CPI較前期略微走揚，接著聯準會降息2碼的可能性下降至15％。美股開盤走勢平穩，那指微幅走低0.1％，道瓊指數下挫1％。美元指數略微走升至101.7。剔除食品和能源價格的美國8月核心CPI年增率為3.2％，持平預期值和前值。核心CPI較前期意外上升0.3個百分點，分析稱增幅主要來自住房和交通成本上漲，其中住房指數上升0.5個百分點，讓居住成為美國大眾面臨的主要經濟壓力。最新通膨數據可能讓聯準會在18日會議僅將利率下調1碼。芝商所FedWatch工具顯示，交易員預計9月降息1碼的可能性升至85％。在10日的選前辯論中，通膨也成主要爭論點。共和黨候選人川普批評拜登任內物價大漲，對手賀錦麗則強調推動《通膨削減法》的政績。國泰金控與台灣大學11日小幅上修今年經濟成長率預估值至3.7％，並首度公布預測明年經濟成長率為2.8％；國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強解釋，主要是明年景氣不確定性高，包括美國就業市場降溫、關稅推升終端價格、大陸景氣停滯，加上地緣政治等都是可能遭逢的逆風。8月台股震盪及銀行房貸受限剩餘空間有限而緊縮，財政部公布8月稅收，證交稅與房地相關的稅收漲幅已見收斂，以證交稅來說，8月平均日均交易額4721億元，半年來首次見到5000億元以下，惟8月稅收仍有257億元，年增16.3％。