砍單
」 台積電 台股 TrendForce 砍單 大立光
林恩平老實說：大客戶砍單＋Q4冷 大立光股價慘摔逾9%
光學鏡頭龍頭廠大立光（3008）第三季毛利率回升至50.2%、每股稅後盈餘（EPS）49.67元，營運表現不俗。不過，有「老實樹」稱號的董事長林恩平17日表示，手機市況再度轉冷，11月將明顯下滑，客戶下修訂單幅度大，對第四季看法保守。18日，大立光開盤股價就重挫，盤中最低到2305元，跌逾9%，為今年6月中旬以來低點。大立光17日與台積電（2330）同步召開法說會，並公布最新獲利資料。大立光2024年第三季營收189.49億元，毛利率50.22%，爲今年新高，季增1.83個百分點，年增7.66個百分點，第三季稅後純益66.3億元，季增47.39%，年增11.38%，第三季每股純益49.67元。大立光在第三季匯兌損失認列12.5億元，但稅後純益66.3億元第仍爲近8個季度新高。大立光2024年1到9月營收412.48億元，毛利率49.45%，年增3.1個百分點，稅後純益172.39億元，年增33.25%，每股純益129.16元。大立光2024年營收創新高，主要是第三季的產品組合中，包括來自客戶端對市場的期待高，加上高階產品領先競爭對手出貨，推升營收規模及獲利，但客戶端對第四季的訂單下修幅度相當大，也讓大立光對第四季業績績看法保守，林恩平說，大立光現有的生產線將運用部分產能預行已生產已敲定合約、價格的2025年鏡頭產品。對大立光的生產良率表現上，林恩平指出，舊機款鏡頭良率會進步，新機款仍在爬升中，2024年第四季新機在鍍模和組裝等還會有良率提升的空間。林恩平也透露了未來鏡頭升級方向，他說，目前主鏡頭、廣角鏡頭變化不大，不過潛望式鏡頭的感測模組可望放大，儘管仍維持8P的規格，但整體組裝精度須提高，讓組裝難度大增。對於新廠規劃，大立光新廠房將於明年9月完工，樓地板面積將會是今年新廠的2倍，不過設備進駐時程、採購狀況，仍需看客戶需求而定。林恩平說明，新廠用途仍會以手機鏡頭產品為主。
「碳數據電子資料交換標準」產業示範團隊啟動大會 助臺灣產業打造淨零時代競爭力
在錯綜複雜的產業價值鏈內，驅動上下游成員落實減碳作為，關鍵不只是碳盤查，還有盤查後的資訊透明揭露，特別是臺灣產業在全球電子供應鏈扮演重要角色，面臨政府法規、國際碳稅以及大型品牌客戶要求，想繼續保持優勢競爭力，勢必得運用符合國際標準的碳管理平臺，循序漸進做到盤查、揭露以及資料串連，最後形成供應鏈協同合作的減碳機制。為了建構接軌國際的碳數據交換標準框架，協助臺灣產業加速投入減碳行動，財團法人資訊工業策進會數位轉型研究院於8月21日偕同記憶體品牌大廠華邦電子，以及力成科技、台星科、京元電子、菱生機密、南茂科技、華東科技、超豐電子、群雅電子、福懋科技等華邦電子臺灣全體封測廠商，加上成創永續、信星資訊、雷技資訊、倍力資訊、希達數位、綠易、叡揚資訊等數位工具業者，於臺北國泰萬怡酒店舉辦「碳數據電子資料交換標準」產業示範團隊啟動大會。AI與淨零碳排已是兩大國際發展趨勢，產業界也有「不做淨零，訂單歸零」的深刻體悟，因此近年來除了政府透過「以大帶小」模式，輔導臺灣產業與供應鏈，從碳盤查、製程改善、能源監控等多重面向，進行低碳轉型並掌握綠色商機，在推動碳數據交換標準化與透明化的過程中，還有數家電子大廠願意攜手供應商參與實證計畫，藉此完善範疇三減碳路徑，加速打造淨零產業生態系，更能突顯臺灣邁向永續發展的企圖心。基於臺灣百工百業的碳管理需求日益殷切，渴望了解更多具體作法與協助資源，這場啟動大會規劃四場專題演講，邀請資策會主任蔡明宏、中華民國對外貿易發展協會副秘書長周秀隆、今周刊研發長王之杰與臺灣科技大學資訊管理系專任特聘教授盧希鵬，先剖析邁入淨零時代的各種減碳策略與治理解方，再以「跨界對話：碳管理與數位轉型」為題，探討企業如何將雙軸轉型的挑戰，轉化成未來永續經營的競爭力。包括蔡明宏主任表示提升碳數據質量，是落實淨零碳排的重要一步，當每個產業及供應鏈，都建立可互通互信的的計算準則，有助於提高盤查效率、降低管理成本並取得商業平衡，加快節能減碳進程；周秀隆副秘書長表示在下游品牌商「不減碳就砍單」壓力下，台灣產業深刻了解提升碳管理能力的急迫性，應該善用外部資源，進行碳健檢、制定減碳計畫，甚至掌握最新國際規範，才能打造綠色引擎增添成長動能。王之杰研發長提及前進COP29會前會時，看到新加坡政府攜手兩大國際碳權核發機構，致力研究並制定全球自願性碳權的交易框架，希望減少成本並健全市場機制，這也印證臺灣政府推動跨產業的碳數據交換標準框架，是永續實踐最佳路徑之一；盧希鵬教授則強調時代正在改變，企業經營思維也該轉變，透過擁抱創新數位科技、提升數據管理韌性，能讓「碳覺醒」成為永續經營關鍵助力，開啟邁向碳中和的良性循環。
台股「胖手指」再現！10分鐘慘噴2800萬 神人分析始末曝事主身分
材料-KY（4763）昨（2日）股價突然拔尖拉高卻又瞬間回落的現象，引爆股迷諸多猜想。就有PTT鄉民整理事件始末，指出這純粹是「胖手指」再現，當事人發現按錯鍵後，立刻以最快速度砍單完成當沖。該鄉民在PTT「Stock板」指出，這事件「引爆點是來自群益金鼎大安分點的一位特級客戶」，認為這名客人因為胖手指按錯，按成市價敲入869張買單，導致1毫秒內把這高價股從980元急拉至1025元。且這1毫秒時間，又觸發其他分點設定自動下單的客戶跟進1030-1035買單，進而「先買先套」，至於成交誰先誰後，就要看網速了。鄉民還讚嘆這名客人「操作非常厲害」，在胖手指釀禍後，10分鐘內就全部砍出完成當沖，且大多數砍在970元以下，毫不手軟砍出547張，把自己捅的婁子清得乾乾淨淨。不過，「其中最賽的是富邦木柵，買到今天最高價1035元1張，再來是摩根大通買進量最大，共敲進1030元24張，這告訴我們一件事，自動下單不是不能設，而是很有風險！」鄉民也分析這名客人的虧損，指「共買進947張，均價為1001.2元；共賣出902張，均價為972.57元」，又當沖902張、價差損失2582萬，手續費（大戶以1折計算）及當沖證交稅158萬，持倉45張以收盤價看，帳面損失131萬，粗估共損失2871萬元，「但基本上這個數字，對這個特級大戶，是小菜一碟」。
全球掀半導體自主建廠 朋億Q2獲利3.52億元年增九成
半導體暨面板製程供應系統大廠朋億（6613）受惠半導體產業客戶訂單暢旺，原物料供應鏈管控、深化業務垂直水平整合效益，加上第二季人民幣及台幣兌美元貶值等，今（2023）年第二季稅後淨利3.52 億元、年增 90.91%，第二季獲利表現改寫歷年單季新高記錄，2023 年第二季每股稅後盈餘（EPS）達 5.18 元。朋億2023 年第二季整體毛利率達26.16％、年增3個百分點，創近9季新高，隨著規模經濟展現及費用管控，第2季營業利益率亦同步攀升至19.76％。由於持續受惠中國半導體自主化、全球半導體供應鏈區域化,尤其包括中國、新加坡等廠務擴建訂單加速認列，帶動今年第二季半導體產業銷售創歷史單季新高，佔整體營收比重進一步增加至 91.8％。以第二季區域銷售分布來看，中國、其他區域營收比重為 53.2％、10.8％，較去年同期的 49.1％、5.6％增加，凸顯朋億區域化業務策略發展。展望 2023 年第3季，朋億持審慎樂觀看法。以目前整體在手訂單仍超過百億水準，且沒受到砍單影響。
首檔「ESG+低碳+高息」ETF今募集 技嘉緯創華碩占比前三高
台股今天（26日）受到端午連假期間美股下跌、俄國內戰等影響，開盤17,182.48點跳空下跌百點，最低來到17,011.28點，低於上周三收盤17,202.40點。首檔標榜融合「ESG+低碳+高息」三元素的永豐台灣ESG低碳高息40 ETF（00930），今天（26日）正式展開募集，每股15元，採雙月配息，預計一年配息6次。成分股40檔中以電子業占比83％為主，以技嘉（2376）的6.2％居首，還有緯創、華碩、仁寶、宏碁、廣達、微星、佳世達、頎邦、和碩等。永豐基金擬任經理人張怡琳表示，高息ETF是投資人喜愛的存股標的之外，市場趨勢的低碳、ESG商機絕非短期議題，企業低碳能力足夠，才能跟得上國際趨勢，供應鏈廠商才能避免被國際大廠砍單。永豐ESG低碳高息ETF（00930）以「特選臺灣ESG低碳高息40指數」追蹤，篩選台股40檔低碳、兼具高股息標的，並依照殖利率與市值綜合排序，並備有雙月配及收益平準金。進一步了解00930前十大成分股，技嘉占比6.2％最高，緯創、華碩各為5.8％、5.2％依此類推，前十大成分股合計占比不到五成；電子業總占比達83.03％，金融業11.62％，傳產5.35％，顯見與電子業連動關係較強。再以2019/7/1-2023/4/28期間，參考指數為臺灣ESG低碳高息40指數（代表低碳+ESG+高息）、MSCI臺灣ESG永續高股息指數（代表ESG+高息）、臺灣高股息指數（代表高股息指數）來看，期間總報酬各為83.5％、59％、38.3％；年化報酬率各為17.2％、12.9％、8.9％。
跟著大老闆買股1／魏哲家神準抄底大勝巴菲特 股利將隨營運穩定逐漸增加
全球半導體產業擺脫庫存慘況，迎來ChatGPT的AI新浪潮，加上AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳五月底來台，炒爆台股AI概念股，最大晶片供應商台積電股價紅不讓，三天內大漲43元，從525元到568元，投資人這才恍然大悟，去年Q4市場一片恐慌中台積電總裁魏哲家突然質押持股加碼持股，讓人霧裡看花的動作，原來是神操作。「我買股是因為對公司有信心，也希望股東對公司有信心。」魏哲家在台積電6月6日股東會上，直接給答案。相較於股神巴菲特在去年第三季買入台積電ADR，又陸續在去年第四季及今年第一季全部砍光，完全錯過台積電的大反彈，魏哲家對自家毫不動搖的信心，可說是勝了對地緣政治沒信心的巴菲特一籌。眼下氣勢如虹的台積電股價，在半年多前可說是被各路人馬看衰。話說去年9月底開始，包括美光、海力士（SK Hynix）、南亞科、力積電等半導體廠陸續調降資本支出，分析師們也緊盯晶圓代工龍頭廠台積電（2330）是否會跟進，同時還預估，台積電先進製程產能利用率恐因終端需求疲弱、客戶砍單等因素將下修，同時也將不利於毛利率。AI興起不僅讓輝達大發利市，也讓台積電等AI概念股跟著受惠。（圖／黃鵬杰攝）利空疑雲罩頂下，台積電股價也從去年初的688元高點一路向下，10月一度跌破400元大關，正當分析師等著官方給答案時，魏哲家去年10月17日質押個人持股1600張，由於當時並非繳稅季節，魏的一舉一動自然引起市場關注，接下來他就反手加碼自家持股，截至今年3月共買回513張。依公開資訊觀測站所揭露的魏哲家買股軌跡，去年10月及11月分別加碼自家股票各200張，當時正逢台積電來到年度低點約370元後一路反彈到500元附近。12月台積電進入整理，魏再加碼買進67張。今年3月台積電又在500元震盪，魏哲家再進場買入46張。「低檔進場後，等待整理又進場加碼，可以判斷魏總裁股價支撐抓得相當精準。」一位投資法人說。觀察台積電股價也從去年10月370元低點後開始反彈，在5月29日最高來到574元，等於大漲超過200元，漲幅超過50%。而勇於加碼自家股票的魏哲家帳上獲利有多少？依證交所資料顯示，台積電去年10月月均價為403元，11月則為450元，12月為469元，今年3月為525元，以6月9月收盤565元推算，魏哲家所加碼的持股，帳面獲利約達6467萬元。知名分析師陸行之多次呼籲台積電應調降資本支出，改發股利給股東。（圖／報系資料照）台積電的資本支出及股利政策，一直是分析師跟公司最大的分歧點，分析師陸行之就認為，「砍資本開支，降產能利用率是行業利空出盡的重要指標之一。」台積電2022年第三季法說會宣布調降2022年資本開支，從400-440億美元降到360億美元，今年第一季法說會宣布2023年資本支出為320-360億美元，台積電董事長劉德音在股東會上證實，今年資本支出將趨近320億美元下緣。儘管台積電砍了部分資本支出，但並未直接發給股東股利。「以台積電改季配息之後的趨勢來看，幾乎都是兩年才調整一次，2019-2020為每季2.5元，2021-2022為每季2.75元，2023年第一季為3元，下次股利要增加的時間點，可能要到2025了吧？但還是希望可以每年都穩定增加。」法人分析。不過再怎麼算，都沒算到ChatGPT橫空出世，掀起AI狂潮中，為台積電「爆出」的新興成長空間。
台積電4月營收微增股價回測500元 分析師：季線已成壓提防年線失守
晶圓代工龍頭廠台積電（2330）今（10日）公布4月營收，華冠投顧分析師范振鴻表示，台積電4月營收略低公司法說指引，推測是進一步受到客戶銷庫存影響，隨後仍需觀察未來營收表現是否能達成公司展望，但先前法說會上預期，營運將於第2季落底，隨著客戶新產品問世，預期下半年業績表現有機會優於上半年水準，但仍須留意需求復甦不如預期，導致未來下修財測。台積電4月營收約為1,479億元，較上月增加了1.7%，較去年同期減少了14.3%。累計前4月營收約為6,565億3,300萬元，較去年同期減少了1.1%。而台積電董事會昨日也決議，今年第一季每股將配發3元現金股利，為台積電改為每季配發股利之後的新高紀錄，不過台積電今股價表現未受激勵，早盤以下跌2元的508元開出，盤中最低來到500元，終場則以503元作收，下跌7元。分析師劉炯德表示，台積電4月營收只比上月微幅成長1.7%，目前佔整個半導體5成市場的手機及PC的需求偏衰退，台廠供應鏈都處在消化庫存，甚至去化時間都還會再往後遞延，當然其中也一定包括台積電。劉炯德指出，雖然台積電主要營收貢獻在先進製程，不過從其砍單ASML來看，應該也是考量到先進製程客戶後續的下單狀況所做出的決策。再考量到新台幣走勢及外資後續動向均較不利台積電後續股價發展，上方季線已形成反壓，若沒有買盤支撐短線宜提防下破年線支撐。
WTO示警台灣「供應鏈去庫存」緩慢 CRIF估上市櫃恐需1.5年才能回到存貨低水位
CRIF中華徵信所今天（11日）表示，存貨總額減幅有限，上市櫃公司去庫存緩慢，今年第2季是否為上市櫃公司存貨的最低點，企業都應該保守看待，且台灣更應嚴正看待今年全球商品貿易成長率，遠低於2008年金融海嘯以來的年平均成長率的2.6％的預測對台灣出口的影響。CRIF指出，2022年底全體上市櫃公司流動資產總額27兆2,351.42億元，流動負債總額16兆4,278.30億元，流動資產總額為流動負債的0.66倍，還略高於2021年的0.62倍，看來還是相當安全的。但是其中現金及約當現金僅為9兆1,915.69億元，而存貨總金額則高達7兆3,565.19億元，若存貨的去化緩慢，則會影響到流動負債的支付，造成營運週轉吃緊的威脅。由於受到國際品牌供應鏈的砍單，2023年第2季上市櫃公司的營運仍然看淡；另一方面品牌新產品是否延後上市，則對傳統第3季的旺季也還存有變數，因此對於上市櫃高庫存公司的營運需要格外保守看待。根據WTO（世界貿易組織）日前發表最新報告，因受制俄烏戰事與通膨居兩中因素，今年全球商品貿易可能放緩至成長1.7％，提出警示台灣要格外注意「供應鏈去庫存」的速度可能要比預估的時間更長。CRIF分析，以今年前兩季上市櫃公司的總營收「預估衰退」的趨勢來看，今年第1季的庫存消化也會比2022年第4季的3,123.91億元來得低。即使以這樣的去庫存速度來看，要把庫存總金額下降至2021年第4季的6兆5,325.73億元之下，至少也還需要兩季的時間，也就是要到今年第3季結束。如果要降至2020年第4季的5兆671.40億元的存貨低水位，則還需要一年半左右的時間。
TrendForce：前十大晶圓代工產值Q1續減 台積電、格羅方德市佔增
研調機構TrendForce指出，2022年就第四季前十大晶圓代工產值面對十四個季度以來首度衰退，季減4.7%，約335.3億美元，且面對傳統淡季及大環境的不確定性，預期2023年第一季跌幅更深。除台積電、格羅方德市占率不減反增，前五大業者難逃砍單潮。TrendForce調查顯示，終端品牌客戶自去（2022）年第二季起便陸續啟動庫存修正，但由於晶圓代工位於產業鏈上游，加上部分長期合約難以迅速調整，因此除部分二、三線晶圓代工業者能因應客戶需求變化能即時反應進行調整，其中又以八吋廠較明顯，其餘業者產能利用率修正自去年第四季起較為明顯。旺季不旺及客戶庫存修正，持續影響第四季各家業者營收表現，台積電（TSMC）儘管有iPhone、Android新機備貨需求支撐，去年第四季營收仍季減1.0%，約199.6億美元，市占率則上升至近六成，主要是二、三線晶圓代工業者受客戶庫存修正衝擊較大，讓台積電有機會拿下更多市占；製程營收方面，7/6nm的營收衰退大致由5/4nm成長抵消，7nm（含）以下先進製程營收占比則穩定維持在54%。由於三星（Samsung）擁部分iPhone、Android新機零組件拉貨動能，稍微抵銷客戶修正幅度與先進製程訂單流失的缺口，第四季營收季減約3.5%，達53.9億美元。值得留意的是，TrendForce觀察到三星7nm（含）以下先進製程客戶高通（Qualcomm）、輝達（NVIDIA）旗艦新品轉單出走，但尚無量體相當的新客戶填補產能，將導致三星2023全年先進製程產能利用率約60%處低迷水位，2023年營收成長動力恐不足。聯電（UMC）第四季產能利用率與晶圓出貨量齊跌，營收約21.7億美元，季減12.7%，其中十二吋與八吋各製程相較2022年第三季均呈現衰退，又以八吋0.35/0.25um製程下滑最劇烈，季減幅高達47%。反觀格羅方德（GlobalFoundries）受惠於晶圓平均銷售單價、產品組合優化與非晶圓相關收入增加，第四季營收仍季增1.3%，達21.0億美元，是唯一營收正成長的業者，市占率也上升到6.2%。中芯國際（SMIC）晶圓出貨量與銷售單價齊跌，第四季營收季減15.0%，約16.2億美元，各終端營收又以智慧家庭與消費性電子領域衰退最劇。此外，儘管中芯國際已祭出約20~30%降價優惠試圖激勵客戶投片，但考量中美關係摩擦帶來的風險，成效並不明顯，今年第一季產能利用率及營收恐再因此收斂。
台積電2月營收1631億創新高 歐洲建廠遇新變數
台積電（2330）於昨天（10日）公告2月營收報告。報告顯示2月銷售額為1631.74億，雖較上月減少18.4%，但仍為歷年同期新高；同比增加11.1%。2023年1～2月累計營收約為3632.25億，較去年同期增加13.8%。不過受降價砍單潮影響，台積電首季營收季減幅度恐大於預期，預計第一季的整體表現不會太好。台積電1月份的營業收入首度超過2000億達約2000.5億，為歷年同期新高，環比增長3.9%，同比增長16.2%。不過因終端市場需求持續疲軟，以及客戶進一步庫存調整影響，台積電預計第一季營收約167億至175億美元（約新台幣5126.9億至5372.5億元），較2022年第四季下滑14.1%～18%。毛利率介於53.5%～55.5%，營業利益率介於41.5%～43.5%。此前，曾有市場消息稱，台積電遭五大客戶（AMD、輝達、聯發科、高通、英特爾）砍單，受庫存調整狀況比預期激烈影響，投片量減少並將部分產品所需晶片順延至第二季拉貨。另外據半導體設備商透露，受終端市場供需反轉影響，台積電第一季7/6奈米產能利用率降至5成，跌勢超乎預期，將拖累首季整體產能利用率大跌，但台積電仍會守住70%關卡。不過有市場分析，在蘋果3nm製程工藝大單的推動下，台積電有能力將整體的產能利用率，保持在70%甚至更高的水準。此外，美國銀行分析師Brad Lin發佈報告指出，受益ChatGPT等相關應用，台積電將成為主要受惠者。他指出，生成式AI將帶動部分種類的半導體需求，而台積電有望搭上生成式AI的結構性上升趨勢。除了2月的營收值得關注之外，台積電在海外建廠也遭遇了新變數。受人力開支、許可證、合規性和通貨膨脹的影響，美國的建設成本可能至少是臺灣的4倍。台積電財務長黃仁昭在此前的財報電話會議表示，美國建廠投資可能會損害台積電今年的盈利能力。據報導，先前台積電曾表示正評估在歐洲興建晶圓廠的可能性，但目前德國新廠雖已完成場勘評估，且初步有政府及車用客戶的訂單合作承諾，不過由於歐盟、德國財政吃緊與多項相關補助案排擠，加上歐洲建置成本高昂，此合作建廠計劃已明顯放緩。值得注意的是，因為新加坡開出優渥條件，台積電可能重新考慮在新加坡建廠。由於來自英飛凌等客戶的需求相當強勁，加上新加坡給出土地、水電與減稅等相關優渥補助，並給予足夠人力協助下，台積電或有機會至新加坡再擴28nm以下12吋晶圓廠。對此，台積電也表示，根據客戶需求和政府的支持水準，評估在歐洲建立車用技術的特殊製程晶圓廠可能性，同時考慮在日本建造第2座晶圓廠。至於其他地區設廠，不排除任何可能性，但目前尚無計劃。
1月電力景氣燈號「連亮4衰退藍燈」！台綜院：估上半年景氣觸底反彈
台灣綜合研究院昨公布的1月電力景氣燈號，受農曆年節長假、工作日數減少等影響，全國產業高壓以上用電量較去年同期大幅減少13.38％，整體產業電力景氣燈號連續亮出代表「衰退」的第4顆「藍燈」。最受矚目的半導體景氣，自去年下半年反轉向下，正面臨生產鏈庫存去化、客戶砍單、遞延訂單等壓力，產能利用率下滑，惟車用、工業相關的半導體相對需求穩定，整體來說，由半導體業高階製程訂單、出口減少與用電量走勢來看，半導體前景陰霾未散，還看不見景氣曙光。台綜院分析，國內外政經情勢震盪，高通膨、貨幣緊縮政策延燒，今年初全球經濟成長仍維持放緩走勢，終端需求疲弱，導致我國經貿動能急遽萎縮，出口與外銷訂單皆呈現負成長，導致國內產業生產用電量縮，加上1月受淡季效應、春節長假影響，用電量成長率再現3年以來「雙位數」負成長。國發會主委龔明鑫昨出席勤業眾信「Future Talk高峰會」表示，今年經濟狀況將起起伏伏，每月預測都有大變化，龔明鑫以「像乘坐雲霄飛車」來形容景氣，一般看來上半年挑戰較高，待年中庫存去化完成後，景氣可能會轉好一點，但龔明鑫認為，這些都只是預測，景氣起伏下，企業仍要面對一連串的挑戰。台綜院預估，1月經濟成長率預估值為負0.9％，並同步下修2022年第4季經濟成長率為負0.8％，修正全年經濟成長率為2.4％；綜觀來看，去年下半年受通膨與升息雙重夾擊影響，全球景氣逐步走向衰退，國際終端市場需求疲軟，廠商庫存去化，致使我國整體製造業呈現疲軟不振。台綜院同時公布1月製造業用電成長衰退13.92％，服務業用電成長也衰退5.39％。台綜院指出，從目前各機構預測來看，預期今年上半年景氣觸底後逐步回升，惟後續應審慎評估半導體周期走勢對經濟的影響力道。
電商衝鋒俠1／「他可以打撞球決定事情，也可以海捐一萬件」 業界：ONE BOY老闆不按牌理出牌
2月13日下午，新北市二重疏洪親水公園對面的三重區重化街上，CTWANT記者現場直擊，一棟五層樓高廠辦後門敞開，包整好的服飾品一疊疊堆高，人進人出。「我們從五股臨時調過來幫忙！」一位年輕男性員工告訴記者，他們是ONE BOY員工，正在總部忙著打包1萬件衝鋒衣，準備運往土耳其援助當地震災。近年疫情使百業受創，國際服飾品牌不是收店裁員砍單，就是陷入去庫存困境，網拍電商起家的ONE BOY卻逆勢操作，近三年來大手筆請來大咖明星代言。2020年中，先是請到初代宅男女神郭雪芙代言冰鋒衣，打出「穿比不穿更涼」洗腦文案，同年底周湯豪代言衝鋒衣，2022年則由林心如代言冰鋒衣，炎亞綸和張軒睿、郭雪芙代言輕鋒衣，賈靜雯與修杰楷夫婦合體代言內衣、張景嵐代言發熱衣、張鈞甯代言運動鞋、周曉涵代言衝鋒衣，去年底甚至跨海請來韓劇《金秘書為何那樣》女主角朴敏英代言衝鋒衣。2020年請到初代宅男女神郭雪芙代言冰鋒衣，系列廣告打出洗腦的「穿比不穿更涼」文案令人印象深刻。（圖／翻攝ONE BOY FB）一人代言一件產品，手筆之大，本已嚇傻電商同業，ONE BOY還撒錢大作廣告，從社群網路到信義百貨商圈、東區，大樓外牆或整條公車專用道都能見到ONEBOY廣告，甚至一舉殺入實體通路，三年內從北到南在百貨及商圈大開27間專櫃門市，成了電商及行銷學者專家議論焦點。「業界盛傳，ONE BOY老闆廣告決策很犀利，嚴謹時很龜毛，輕鬆時很另類，也會打撞球桌上決定，看球落入桌上六個球袋的哪個袋口。」一位業界人士告訴記者，他的不按牌理出牌，以及土耳其大地震後海捐一萬件衝鋒衣，在行銷圈出了名。有電商同業推斷，「依ONE BOY所找代言人及撒廣告方式，一年費用約10億元，換算營收35億才有辦法辦到」，也有同業向CTWANT記者分析，「在百貨公司設櫃，有租金、抽成及人事費用等成本，三年擴充27個實體據點，營收若增加就沒問題，營收一旦減少，就要壓力山大。」據本刊獨家掌握，ONE BOY營收成長的確是大爆發，從2019年二億多營收，一路翻倍，2020年超過六億，2021年直接翻倍逾13億元，去（2022）年更突破20億元，成長速度驚人。ONE BOY去年底請來韓國女藝人朴敏英代言。（圖／報系資料照）女裝電商「美而快」總經理王志仁在2月號《天下雜誌》為文點出，ONE BOY土豪式行銷的「鈔能力」，其實師法上世紀美妝老牌SK-II，砸大錢找代言人只說一件事，屬教科書等級的案例，但也質疑這策略可採用多久？ONE BOY主推6系列機能衣，庫存及管理成本壓力大，而快速擴充店面一遇逆風，恐重蹈「86小舖」（15間門市收攤）之虞。致理科技大學行銷與流通管理系李銘尉副教授告訴CTWANT記者，多數電銷服飾品牌是鎖定目標客群投放網路廣告，以優化訂單轉換和點擊率為主，精準但曝光也較小，「ONE BOY卻選擇在人來人往的都會區大打戶外與大樓廣告，曝光度相較只選擇網路高出許多，無差別化提升品牌記憶度，效果與心占率也大大提升。」李銘尉觀察，「2020年6月ONE BOY找郭雪芙代言是重要轉捩點，該公司公開當時賣了50萬件冰鋒衣，回推營業額至少3億元，對他們來說已累積足夠行銷資金，同年12月又請郭雪芙、周湯豪等人，再炒一次聲量，同期搜尋量超越年營業額估計也有數十億元的OB嚴選，相信全年銷售件數超過100萬件。」致理科技大學行銷與流通管理系副教授李銘尉（左）分析，ONE BOY卻選擇在人來人往的都會區大打戶外與大樓廣告，曝光度相較網路高出許多，無差別化提升品牌記憶度，效果與心占率也大大提升。不過，高聲量隨之而來的是負評與質疑，例如品質不佳、貼牌及客服等，李銘尉透過網路口碑蒐集發現，「關鍵詞文字雲中，出現『阿伯、老人、阿姨』等，我也很少在任職學校看到學生穿ONE BOY，有學生說『ONE BOY跟臉書一樣，都是年紀大的人才會喜歡！』」他認為，ONE BOY曾找過不同類型KOL業配，例如八點檔鄉土劇藝人，客群定位不明。「撒錢買廣告的行銷策略，容易讓人認為『是不是暴利』？若無法有力擺脫貼牌貨印象，或在品質與服務上有所改善，當消費者對這套行銷手法習慣且麻木後，將很難再轉化成銷售數字，將會遇到銷售瓶頸。」李銘尉提醒。針對ONE BOY近年找明星代言、線下行銷及轉戰實體通路等策略，如何評估決策，以及目前營業現狀等，CTWANT記者向ONE BOY公司提問，至截稿為止，未獲回應。
去年12月外銷訂單521.7億美元、年減23％ 3年來首現負成長
外貿敲警鐘！經濟部昨日發布去年12月外銷訂單為521.7億美元，比前年同期大減23.2％，繼11月後，再創14年來的當月最大跌幅。外銷訂單自9月起拉出「連四黑」，導致2022年全年訂單金額衰退1.1％，這是3年來首現負成長。展望2023年表現，經濟部統計處長黃于玲直言「比去年更詭譎難預測」，因今年有全球通膨、各國央行升息後的遞延效應、美中科技戰不利因素，「正向消息目前沒有明顯出來」，推估1月外銷訂單約380至400億美元，年減幅度擴大為32.1％至35.5％，首季還未看到由負轉正的跡象。近年來外銷訂單金額與年增率。（圖／報系資料照）去年11月、12月我外銷訂單金額皆年減逾23％，是自2008年因全球金融危機，分別年減28％、33％之後，當月的最大跌幅。除上述通膨、升息主因，黃于玲說，終端需求持續低迷，客戶進行庫存調整，前年同月基期較高也是原因。2022年全年外銷訂單總額6667億美元，年減幅1.1％，也是2019年後首見負成長。攤開我國七大產品接單表現，都呈雙位數衰退。12月科技類的資通信、電子產品金額年減逾2成，光學器材更大減4成。傳統類的基本金屬、機械、塑橡膠、化學品衰減1成9到3成4。外銷金額這麼慘，主要是美、陸、歐等前三大訂單來源地區大量砍單有關，尤其是中國大陸，下單金額年減37.7％，為13年多來最大衰減幅度，導致我接單、出口進入寒冬，其他來自歐洲、東協的訂單，也年減2成以上。台經院昨日下修今年全年經濟成長率至2.58％，較去年11月的預測數下修0.33個百分點，主要是全球需求轉弱，以及民間企業投資趨緩。台經院院長張建一指出，今年經濟要仰賴內需來支撐，尤其政府公共建設、民間消費力道要更加把勁才行。
環球晶新全球化1／庫存壓力燒到上游材料端「長約鬆動」 徐秀蘭2023年祭策略力拚成長
「Doris（徐秀蘭），我們尊重所有LTA（長期合約）內容，但可不可以讓我們微微調整？」世界前三大矽晶圓供應商環球晶（6488）董事長徐秀蘭在2023年元月第一場媒體聚會中坦言，半導體產業的去庫存風暴已從終端向上燒到材料端，同時她也嗅到了新機會，「相信是正成長的一年。」兔年還沒開始，環球晶就面臨客戶需求變弱，「公司自去年12月開始陸續接到客人要求，商議更有彈性的履約方式。」徐秀蘭一本實話實說，不諱言半導體產業存貨壓力已經從終端產品、IC設計蔓延到材料端這邊。身為晶圓關鍵材料「矽晶圓」供應商的環球晶，正在風口上。面對供應鏈接連的不平靜，去年營收首度衝上800億的環球晶女掌門人，已做好準備。「2022年我們把供應韌性最大化、同時是營運RECORD BREAKING（破紀錄）的一年」，2023年還沒開始就看到壓力，「好的壞的同時發生，都在面對處理，可能第一季或上半年需要配合客戶需要，給予彈性調整及協助。」在徐秀蘭眼裡，半導體產業今年有來自需求和成本的四大壓力，她也從中看到機會，順應市場新節奏，配合客戶積極調整，一步步強化環球晶的營運韌性。首先，終端市場需求轉弱，「手機、消費性電子需求變弱，汽車、半導體、能源方面的功率元件WAFER幾乎沒影響。」徐秀蘭說，客戶要求稍延遲出貨、或是更換產品組合，「來得及就可以換，已經做下去就沒辦法」。手機、消費性電子需求變弱，圖為Apple iPhone14開賣盛況。（圖／黃鵬杰攝）這波去庫存風暴中，供應商最怕接到客戶砍單或下調出貨的通知。徐秀蘭卻冷靜分析，眼前要求調整出貨的客人不到一半，「絕大部分客人已轉為樂觀，有些看好第二季反彈、有些是第四季，比較多是上半年保守，下半年RECOVER，2024市場復甦。對半導體長期需求仍是看好，小尺寸兩個月就不是滿載了，但大尺寸WAFER（晶圓）、FOI、FZ（特殊晶圓）、化合物半導體緊張狀況不變。」另外三個壓力影響營運成本，分別是匯率、能源、人力，「各國間的匯率走勢和通膨，都有不同狀態，尤其我們的成本以不同幣值發生，不曉得長期怎麼估。日本、韓國、台灣… 很多國家的電費都是漲價。現在人力緊缺，美國一邊建廠，找人有困難。」這位女董座說。「就算短期需求弱，長期WAFER需求不變，緊張狀況不變。去年12月都還在跟客戶簽新長約、這是要預付貨款的。」徐秀蘭在重重壓力下看到了機會，她還加碼爆料，「運費也開始大幅度下跌！」本土券商認為，半導體產業前一波下行週期發生在2019年之前，也因為庫存過高導致晶片跌價10％以上，記憶體晶片跌幅甚至高達50％，這一波下行因有疫情期間簽下的長約保護，跌幅比前次相對收斂、調整期也較短，加上台幣貶值效應放大獲利，美中科技之爭中國訂單移轉到台灣，總得來說利多於弊。台經院產經資料庫總監劉佩真指出，在2023年這個半導體景氣修正年，高階半導體製程的訂價策略是「保價不保量」，例如台積電今年仍會調漲產品均價6％，環球晶則希望客戶以更換產品組合因應。「2023年不是一路順遂，面臨更多情況，可預期，但幅度、速度可能是超預期的。」徐秀蘭元氣十足地說，「相信還是正成長的一年。」環球晶圓位於南韓的12吋晶圓廠，2019年落成啟用。（圖／環球晶提供）
台股封關前進一步上攻 新春紅盤挑戰萬五關卡
元月首周法人轉買超，周K線中止四連黑翻紅且彈上半年線，且美股上周五彈升帶動下，台指期夜盤大漲逾220點，期貨即將叩關14,600點，專家看好美通膨下滑外資轉買、政策作多、台版晶片法案過關，加上外資升評半導體股等利多匯聚，台股封關前進一步上攻，新春紅盤挑戰萬五關卡。第一金投顧董事長陳奕光分析，預期即將公布的美國CPI預測會跌破6.6％，低於上月7.1％以及市場預期的6.6％～6.9％，通膨持續下滑及停止升息日近，有利美股走穩。目前籌碼面，外資現貨市場轉買超，且期貨仍有1.4萬口淨多單，國內政策持續偏多，包含續推能源政策與國安基金續留等，而大陸因疫情將取消對半導體業巨額補貼，反觀立院7日三讀通過台版晶片法案，國內半導體相關將持續受惠轉單效應。半導體族群吹起的暖風不只來自法案支持，二線晶圓代工攜手封測大廠喜獲外資升評，也是題材面利多。瑞銀與摩根大通證券同步翻多世界，看好產能利用率第二季起回升，並加溫到下半年；摩根大通同步看好日月光投控封測暨材料收入（ATM）毛利率優於過去下行時期，啟動升評。瑞銀亞太區半導體分析師林莉鈞表示，世界先進自2022年第三季起飽受大尺寸面板驅動IC（LDDI）大規模去化庫存所苦，產能利用率在第四季迅速下墜到50％左右，比起前兩次谷底期（2015年下半年的73％、2019年上半年的84％）更差。所幸，LDDI庫存已經趨於正常，瑞銀預期，世界的產能利用率第二季起就會開始回升，至下半年可望看到80％～85％水準。陳奕光認為展望雙王法說會，看好台積電2022年營收、每股稅後純益（EPS）及毛利率創三高，雖然近期雜音包括：第1、2季營收可能季減15％與7％，蘋果可能砍單，調降資本支出等，待公司派釋疑，然整體法說中性偏多。至於大立光則關注iPhone 15規格升級商機；研判封關前指數高檔14,600點～14,700點，春節開紅盤後指數挑戰萬五，建議可持股逾五成抱股過年。盈利投資公司董事長鍾國忠表示，台股周K線中止連四黑收紅，9日KD值低檔黃金交叉，有利盤勢上攻走勢；研判封關前指數上檔可期，下檔13,900點到萬四有強勁支撐。鍾國忠指出，封關前選股以內需消費商機股（航空、高鐵、食品、物流通路），主要有春節消費旺季及後續退回6,000元紅包效應，也可留意銀行及中低價電子股（伺服器、車用電子、網通）等。
庫存慘業露曙光？1／最慘恐將持續到2024 產業大老：「今年是中小企業現金流大考驗」
「2023年將是一個清庫存的一年，相較於2022年一開年的意氣風發，想要繼續大賺疫情紅利，卻不料市場急遽翻轉，終端市場需求因為俄烏戰爭、通膨等而減緩，甚至消失。如果需求持續不好，那可能就要清兩年，到2024年了。」一位產業大老這樣看庫存問題。成也疫情，敗也疫情，科技大廠2020、2021年才登上營收獲利雙增高峰，2022年就來個180度大翻轉，跌落滿倉庫存慘境。前安永聯合會計師事務所所長、現為大同（2371）總經理王金來告訴CTWANT記者，「幸好現在的狀況跟2008年的金融海嘯不一樣，只不過去化庫存需要時間，大概最快要到2023年下半年才會比較明顯。」腳踏車龍頭巨大（9921）12月中旬的一封延票公告，讓市場重新檢視庫存問題，巨大在公告中直接點明，目前市場庫存已創下1970年來以來至今所未見，而現金流量短缺，全球客戶幾乎同時要求延後票期到120天，但巨大本身壓力龐大無法獨自承擔，因此要求協力廠從今年12月起到明年3月出貨的貨款，一律展延45天付款。自行車龍頭廠巨大要求展延支付供應商貨款的公告，讓市場再度重視企業因為疫情所積壓的庫存問題。（圖／報系資料照）財訊傳媒董事長謝金河則直言，過去3年疫情受惠產業，正面臨景氣急速下滑壓力；反之受害產業則邁向復甦。而優等生巨大「砍單」震撼彈，預示全球產業庫存暴升的訊號，也是2023年最沉重的課題。2022年對於台灣廠商來說，堪稱是庫存問題連環爆的一年，從上半年開始，以歐洲市場為主台系電腦品牌廠，包括宏碁（2353）及華碩（2357）就率先感受到因為終端市場銷售出狀況，造成庫存開始積壓。曾經在英特爾及台積電（2330）任職的宏碁董事長陳俊聖，則是最早發現庫存問題，早在1月開始，就開始對供應鏈做示警動作，「尤其當研究機構紛紛調降個人電腦（PC）的銷售預估，半導體晶圓廠卻持續擴廠，這樣的狀況不正常。」陳俊聖也透露宏碁的因應策略，由於個人電腦產業預計要到2023年年中觸底，因此要「穩紮穩打」緊盯庫存金額和現金水位，目標是要將庫存降到400-500億元的正常水準才可以，至於現階段進度符合預期。 宏碁董事長陳俊聖最早發現下游需求轉弱，庫存將增加，並向上游半導體廠示警。（圖／報系資料照）華碩（2357）共同執行長胡書賓則透露，整體市場目前庫存水準約是疫情前的2倍，因持續跟供應商及通路商緊密合作降庫存，2022年第三季的庫存金額單季已下降約317億元，第四季希望再下降200-300億元，預計要到2023年上半年才會回到健康水位。至於半導體產業部分，研究機構TrendForce表示，IC產業來看，目前各業者庫存水位仍高，正常情形庫存金額占營收五成以下較健康，庫存對於廠商而言，若滯銷就會是呆料，主動面必須降低向晶圓代工廠的投片量，被動面則是僅能等待需求回溫。面板產業部分，TrendForce表示，友達（2409）的電視面板與IT面板庫存均在健康的水位，群創（3481）的電視面板庫存水位健康，IT面板庫存水位則稍微偏高。電視面板部分，由於面板廠稼動上會因應需求來調整，預估明年上半年會持續保持在健康的水位；IT面板部分，2023年第一季面板廠會維持在相對低的稼動率，庫存有望往健康水位接近，若2023年第二季需求回溫，有望能夠讓庫存更進一步回到健康水位。「現在廠商最重要的工作，當然就是要清庫存。但是清庫存的同時，還要兼顧到應收帳款能不能順利收回來，維持穩定的現金流，否則當現金周轉出現問題，最嚴重的狀況，可能就會出現需要裁員，不過目前應該還不至於。」王金來說。王金來強調，企業需要穩定的現金流來維持營運，對於大型企業來說，客戶端一時遞延付款，或許還可以應付一下，但是對於小型廠商來說，財務能力無法跟大型公司相比，如果現金流一旦出現乾枯，影響程度當然不同，因此對中小企業的衝擊。至於清庫存的手段也有竅門，降價固然是清庫存的其中一項手段，但是當市場需求出現急凍時，降價可能也無法刺激需求，就要考驗廠商的應變智慧了。王金來說。
小米大舉裁員震驚台廠 聯發科、友達、大立光、鴻海全遭殃
隨著非iPhone手機的銷售量陷入大衰退，全球第3大、中國手機龍頭小米19日也傳出大舉裁員5千人，創下近年手機品牌最大裁員紀錄，引發負責非iPhone手機供應鏈的眾多知名台廠震驚，其中身為手機晶片龍頭的聯發科更是首當其衝，不得不趕緊減少投片量。中國知名創業家雷軍於2010年4月成立小米集團（XiaomiCorporation），是繼蘋果、三星、華為之後第4家擁有手機晶片自研能力的手機廠商，產品主打智慧型手機、智慧型硬體和IoT平台等。創業短短7年，年營收就突破人民幣千億元，之後更因為華為手機遭到美國官方封殺，隨即躍升為中國手機銷售龍頭。小米智慧型手機更一度在2021年第2季登上市場份額全球第2的寶座，占比17%。不過受到中國防疫政策和全球經濟情勢不佳的影響，中國手機市場銷售疲弱，尤其中國雙十一購物季時的非iPhone手機銷售量更大幅衰退35％，小米手機銷售量也因此急遽下滑，今年第3季營收衰退9.7％至707億元人民幣，獲利更因此由盈轉虧達人民幣14.7億元（約新台幣64億元），導致小米被迫無預警大舉裁員度過寒冬。而小米的裁員風暴也一路吹向台廠，由於小米向來與台灣供應鏈關係密切，導致台廠也被迫砍單，包括聯發科、友達、大立光與鴻海等一線大咖全遭殃，尤其台灣IC設計龍頭聯發科更是首當其衝。知情人士透露：「最近一次法說會，Rick（蔡力行）說要謹慎地管理獲利能力，並策略性配置資源以支持中長期的成長。具體的作法，就是謹慎控制預算、投片量減少一成，也就是至少明年上半年的成績不會太理想。」
Twitter大砍8成伺服器訂單 郭明錤：英特爾成主要輸家、緯穎難逃衝擊
天風國際證券分析師郭明錤上周五（9日）在推特發表最新評論，他表示，全球首富馬斯克（Elon Musk）併購社交媒體推特（Twitter）後，Twitte大砍8成伺服器訂單，美國半導體大廠英特爾（Intel）成為主要輸家。郭明錤指出，Twitter伺服器幾乎都採用英特爾晶片，而伺服器晶片業務是英特爾的獲利金雞母，因此砍單之舉不利於英特爾2023年的營運收入與盈利。由於伺服器處理器是英特爾驅動盈利的關鍵因素，故此英特爾成為砍單事件的主要輸家。除了英特爾外，郭明錤也指出，伺服器大廠緯穎（6669）可能也將受到衝擊。郭明錤還在發文中指出，伺服器市場最壞時刻仍未到來，2023年伺服器市場出貨可能衰退，表現低於市場預期，關鍵零組件出貨量仍有潛在撤單風險。英特爾股價周四收小紅漲0.39%至28.44美元，是費半表現最差的成份股，股價今年來大跌44.78%。同一期間，費半跌30.45%。
廠商備貨拚明年春節需求 集邦：11月電視面板報價有望調升
研究機構集邦科技（TrendForce）研究副總范博毓表示，電視面板在10月正式止跌反彈後，目前觀察中國雙11促銷結果不如預期，不過電視品牌並未出現大幅度砍單，仍針對明年1月的元春需求提前預作準備，因此目前預期11月的電視面板價格仍有機會調漲。集邦指出，預期32-55吋11月報價調漲2美元，65吋調漲3美元，75吋則是持平。至於12月價格能否持續有調漲空間，因接近年底，仍須視面板廠稼動率與整體庫存調控狀況而定。監視器（Monitor）面板部分，在需求偏弱以及面板廠持續調控產出下，價格逐漸朝底部靠攏，預期21.5吋以下的小尺寸面板11月將全面止跌持平。主流尺寸的23.8吋與27吋，預估跌幅將在0.3美元以內。筆電面板部分，同樣也在面板廠控制稼動率下，價格跌幅持續收斂中，11.6吋預期11月持平，14吋及15.6吋HD TN面板預估下跌0.1美元，14吋及15.6吋FHD IPS面板預計下跌0.4美元。
魏哲家證實：台積電高雄廠7奈米暫時延後
傳超微、高通、蘋果等大客戶砍單，產能利用率下跌，台積電在高雄7奈米廠的建廠時程備受外界關注，台積電總裁魏哲家昨日承認，高雄7奈米「暫時延後」，但不會改變製程。台積電進駐中油五輕舊址，要設新的28奈米及7奈米廠，原預計各在2025、2024年完工，先前被高雄市政府當作大利多宣傳。不過，近期高雄廠環評過了，卻引起不少雜音。魏哲家日前在法說會上透露，受到智慧手機和個人電腦等終端需求疲軟，以及客戶進度延遲，台積電第4季7奈米及6奈米的產能利用率恐會進一步滑落，並且延續到2023年上半年。而高雄原規畫2座廠7奈米與28奈米，當時魏哲家透露，7奈米廠會作調整。魏哲家昨日出席工研院院士授證典禮，接受採訪時承認，高雄廠7奈米僅暫時延後，並不會改變製程，而28奈米以後會擴產。外界關心，12月台積電美國亞利桑那州廠首批機台設備到廠典禮，魏哲家是否會出席？以及台積電是否有意在桃園設置1奈米廠？魏哲家皆未正面回應。對於台積電高雄廠7奈米調整，國發會主委龔明鑫表示，產業界本來就會因需求調整規畫，台積電還是會持續投資台灣，大家不用懷疑，且最先進製程也都會留在台灣，大家放心，沒有問題。