籌碼變化
」 台積電
聘金加碼題材失靈？「金控三角戀」出量逆勢收黑 新光金收跌1.48%
美國昨（11）日公布8月CPI指數，年增2.5%、連續第五個月降溫，創下2021年2月以來新低，激勵美股昨日全數走高，台北股市今（12）日也開高走高。今日個股成交量排行榜前五名為：新光金、中信金、台新金、均豪、創威；個股成交值排行榜前五名為：台積電、廣達、鴻海、均豪、奇鋐。金控股雙龍搶珠的三大主角全部逆勢收跌，「新新併」換股比例昨日確定大升25%，每股換股價格將拉高至14.18元，未能超越中信金每股14.55元的水準，換股題材失靈，再加上投資人觀望情緒濃厚，導致新光金、中信金、台新金三檔個股包辦個股成交量排行榜前三名。台新金總經理林維俊解釋，辛種特別股就像是「類現金」3年期定存，可累積股息，他也保證一定領得到。儘管「新新併」換股比加碼，投資人貌似無感，新光金今收跌1.48%、台新金跌1.08%，中信金則小跌0.46%。元大台灣50反1今收盤下挫3.85%，觀察其籌碼變化，外資昨日大賣1.3萬張，自營商也減持2.9萬張，三大法人擴大賣超3.8萬張。
台積電鴻海聯發科領漲台股收盤19305創新高 分析師：設備股仍可觀察
台股今（4日）在美股續強帶動下，台積電（2330）開盤就以714元刷新之前的709元高點，加上鴻海（2317）、聯發科（2454）也漲逾4%，日月光頭空、瑞昱（2379）、欣興（3037）、光寶科（2301）、和碩（4938）、聯電（2303）等也漲逾1%，加上中小型股也活蹦亂跳，光是台積電、鴻海、聯發科就貢獻台股303點，終場指數上漲369點，以19305點作收，創收盤新高。華冠投顧分析師范振鴻表示，加權指數今日收漲369點，量能4853億，K線收長紅棒，今日為新的強勢關鍵K，因此今日低點不破則維持強勢看待。今日主要由台積電、鴻海、聯發科等三大電子權值合力貢獻303點漲點，也帶動電子指數收漲2.96%續創新高，但中小並未大量脫隊，今日漲停家數仍有44家，櫃買指數收漲0.55%也續創新高。范振鴻表示，台積電和聯發科近期股價強勢，先後創歷史新高，帶動加權指數成功站上萬九大關。台積電仍持續受惠AI、HPC，以及先進封裝訂單需求暢旺，現階段還是維持供不應求的狀態，所以台積電未來營運還是維持正向看待。除此之外，台積電整體的稼動率持續提升，所以相關的設備股仍可以持續留意觀察。中小型部分，法人指出，今天多是50元以下的個股，代表人氣並未被權值股吸走，不過近期電子族群當道，提醒投資人若是搶短中小型股時，仍須留意籌碼變化，慎防主力大戶退場時，可能會造成股價急挫甚至無法出脫持股。
金兔年投資法1／外資加碼權值股 台股可望先蹲後跳 4月將是最後進場點
台股虎年在17日封關，累計指數全年度共跌掉2741.47點。分析師黃漢成表示，從美股那斯達克跟費城半導體來看，都逐漸朝年線挑戰，加上外資近期在台股也持續加碼權值股，合理推論，金兔年開紅盤的機率非常高。另外新台幣也持續升值，將有利於紅包行情續強。黃漢成指出，往年一月都有元月效應，今年也有反應；二月目前來看，則因為市場資金有機會演出回補行情；三月大多數公司都會公布股利，也有行情可期；四月目前看來，因為要公布年報，可能會有些公司趁機打銷呆帳，要觀察；五月則是開始股東會行情；六月因為有公司半年報作帳行情；七月有除息行情；八月開始則是旺季效應；九月有蘋果新機發表；十月有國慶行情；十一月公布第三季財報，可望有利多行情；十二月則又有年底作帳行情。黃漢成強調，投資人今年最佳的進場切入點，應該就是會在第一季財報公布的時間點，也就是四月的財報利空。展望金兔年，分析師張陳浩表示，台股將呈現先蹲後跳，首先第一季還是要繼續反映清庫存及財報變數，但是下半年開始有機會逐漸走強，預料第四季將會是年度最高點。股王大立光能否穩住寶座，蘋果是否提升今年新機的鏡頭規格將是觀察重點。（圖／Apple提供、CTWANT資料）至於可以觀察的族群有哪些？張陳浩表示，第一季主要還是由原物料族群表現最佳，像是鋼鐵、水泥、塑化等，投資人都可以留意。另外節能族群也持續受惠於政策加持，儲能、風電和太陽能也可望吸引資金進駐。而電子股部份，張陳浩還是要觀察蘋果iPhone表現，其中大立光（3008）將是主要指標，如果鏡頭規格提升，推升手機銷售增溫，則有股價表現機會明顯反彈。而台積電（2330）則是會越來越好，雖然有美國及日本設廠的折舊需求，將會壓抑毛利率，不過營運會倒吃甘蔗。至於近期相對疲弱的ABF族群，也有開始築底跡象，預料年後也會有所表現。張陳浩之前也指出，台積電很適合存股族投資，而且要越跌越買，才會明顯的存股效益。法人預估，台積電雖然有美國及日本設廠的折舊需求，但營運將會倒吃甘蔗。（圖／黃耀徵攝）國泰證期顧問處協理簡伯儀則指出，外資及投信在一月都持續站在買方，也透露出對於年後的期待，只要個股的短期均線沒有跌破，將可維持多頭的操作格局，其中第一季的操作策略，則可以選擇有政策題材的族群，像是儲能、生技及內需相對概念股。分析師林鈺凱表示，金兔年的投資策略，可以觀察幾個點，首先是政府心態，有力守萬四的決心；第二是外資買超回籠，近期9個交易日買超超過1300億元；第三是融資融券籌碼變化，開始有軋空行情出現，可以觀察券資比較高的個股；第四是經濟衰退的預期，也就是說，市場都已經認定，2023年經濟將衰退，反而不用太擔心；第五則是降息的預期心理，市場普遍預期，下半年有可能會降息；第六則是俄烏戰爭的影響淡化，除非戰局有出現較明顯變化。
阿水講股／股市阿水：外資回流弱 資金宜保守
上周專欄提到，目前各原物料，包括農產品如黃豆、玉米、小麥等，雖然是平常投資人較少接觸的投資標的，但反而可以在個股中找尋相關機會。說完後如福壽（1219）也是從截稿前的二十四塊左右來到最高三十塊附近。而整個市場大家最想問的幾個問題，一定也包括了，原物料這麼飆，還能繼續飆多久呢？首先要看一下台股的籌碼變化，以最近這幾周來說，外資還是那樣不慍不火，雖然上周站在買超，但如果拉長時間來看，近四十個交易日，仍有賣超八百六十七億元還沒有買回來。像台積電（2330）這樣的超大型權值股還是在六百塊附近震盪，便是因為外資在台股短線上雖然是買超方，但是整體還是偏弱一些。有些讀者朋友可能會想問，台股還是上了一七五○○的大關呀，甚至望向一八○○○也是有可能的吧？首先要知道的是，國際股市在最近這兩周走勢非常的強，美國四大指數中有兩大指數都在創歷史新高，歐洲股市也是一樣，但是帶領上漲的類股，跟以往以電子類股為主不同，也因此若是國際股市接下來有走弱的情況出現，短線上影響台股還是會比較大。那麼台股就危險了嗎？其實只是風險比過去幾周稍高了一些，就算大盤不佳，要逆勢挑股還是有辦法的。上周三大法人在上市類股中，一共買超三百九十二．七三億元，其中外資（不含外資自營商）買超三百七十八．五九億元，自營買超六十五．六三億元，投信則賣超了五十一．五億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。台股來到高檔之後，短線上需要注意話題接棒的問題，還有國際盤一旦有變化可能也會影響台股；同時還要多注意有三大法人合買的類股，尤其是IC-設計類股，在本周上榜的金額與檔數都較過往多。但阿水仍要提醒，因為外資回流不夠強、同時投信也賣超五十一億元之多，在資金方面，最好還是保守一些為佳。
阿水講股／股市阿水：外資大賣 注意月線下彎
上期專欄提醒台股最大權值股已經賣多買少，果然成真發酵了。大盤受外資的影響很大，台積電來到六七九元的近日高點後，外資買盤變弱變慢，加權指數自然也受影響。二月二十六日台股果然因為美股大跌影響，當天外資賣出了一個單日九百多億的賣超，比二○○七年的次貸風暴前的六百多億還多；當然也不能這樣直接比較，當年股價大部分沒有現在高，但這次的賣超代表性也相當大。 這個大殺會出現，主要因為美國疫情減緩，投資人看好經濟快速回暖，十年公債遭到大量拋售，殖利率也因此上升。但兩者因果關係又是什麼？首先要知道，美國的十年公債違約機率很低，是極低風險的投資產品，所以拋售時，其固定收益換算過來的殖利率就高，畢竟長期投資下，大家都想選風險更低的，而現在去買，反而撿便宜了，這就容易讓股票長期投資族轉移目標，一來趁高點賺價差、二來殖利率換算也高，風險也更低。另外也因為預期經濟回暖速度加快，經濟一旦快速復甦，通膨就容易出現，這時候聯準會又會出來調整利率，而且是上調利率，也同樣會影響企業的貸款利率，造成這些企業借款利率增加，因此更加速有疑慮的股票投資人賣股買債。阿水特別提醒，短線上雖然危機還沒解除，目前都只是消息面的影響，聯準會主席自己也在喊話，讀者只需了解當中的關聯就可以，畢竟看真金白銀的籌碼變化比較真實一些。上周三大法人在上市類股中，共賣超一千一百二十．四七億元，其中外資賣超九百三十八．二四億元（不含外資自營商），自營賣超兩百零三．四二億元，投信則買超二十一．二億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。讀者可能會擔心外資大賣這麼多，後市是不是不好了？其實最該注意的是，若這是空頭的開始，月線就會被帶往下彎了。目前雖然短線上需要注意，但波段空頭是否開始，現在說還有點太早。整體來說，大型權值股被外資大摩（摩根士丹利）大賣，這樣的量代表根本性的變化已經出現，但這個變化何時發酵，才是你我不會賣得太早的重要原因。阿水建議投資朋友關注兩件事： 第一是台幣匯率，若外資資金大量轉移，台幣會有貶值影響；第二是一旦月線下彎，加權指數反彈也過不了月線，那麼中波段就要注意下跌風險囉。
現在買電子股還是傳產股？ 專家都這樣說了
繼傳產的航運、鋼鐵、塑化股之後，電子族群也陸續向客戶通知漲價，專家認為，漲價帶動公司營收、獲利成長，兼具題材面、基本面優勢，然操作布局仍需搭配籌碼面與技術面，統計目前包括聯電、長榮等15檔個股，挾漲價題材，本周獲法人買超且技術面續強，續航力可期。國泰證期顧問處經理蔡明翰表示，在全球疫情緊繃下仍調漲報價，顯示產業供需吃緊，而後續隨產品漲價，營收獲利也看增，特別是吃緊狀況短期無法舒緩者，相關公司不僅營運看好，且極具想像空間。惟因公司漲價動態不一，產業情況也不能一概而論，加上股價反映時點不易掌握，通常在漲價訊息出現時，股價可能已大漲一段。專家建議，當產品報價喊漲時，可持續觀察供需吃緊情況延續多久，而當趨勢確立，有望大幅增加股價續航力，例如先前的半導體產品漲價潮。蔡明翰則指出，報價喊漲是基本面，而切入點則可搭配技術面與籌碼變化，以降低追高風險，當然技術面轉弱時需特別提高警覺，以貨櫃族群為例，雖然報價持續上揚，但在籌碼面凌亂、短多調節下快速拉回，讓看好漲價題材追高者當場套牢；此外，技術面若跌破月線也被視為趨勢轉弱訊號，簡言之，操作漲價題材應謹記操作紀律，需停損時應果斷執行。綜觀具漲價題材、且本周獲法人青睞者，電子族群包括聯電、華邦電、世界、旺宏、南茂、日月光投控、頎邦、矽格、義隆、富采、宏捷科、超豐等；傳產族群則由長榮、中鴻、力麗雀屏中選，本周各獲法人累積買超5,575～202,218張不等。統一投顧董事長黎方國也認為，當產品漲價，可預期廠商獲利將增加，但須深思漲價背後原因。若非僅因為短線缺工、缺料，而是長線需求暢旺、產業供需態勢調整，則行情可望延續，近期轉為賣方市場的晶圓代工業就是一例。德信證券台股策略分析師林信富指出，傳產族群2020年第三季挾漲價優勢漲了一波後回檔，即使漲價題材仍在，但因近期資金偏愛電子族群，讓行情表現相形失色不少，應緊盯資金流向，隨輪漲節奏操作，預期傳產股後續仍有表現機會。（圖／工商時報）
阿水講股／股市阿水：追強不追高 留意籌碼變化
大盤到一萬四千點以上開始震盪，投資人最常問，許多類股都漲多了，能不能追？會不會還有上漲空間？舉例來說，早在十一月，連續三周阿水專欄中的法人交叉買超股都有長榮，市場也不時有缺貨櫃、海運費用大漲的消息傳出，但直到最近，還是有不少投資人疑惑，一開始漲不敢買，現在能買嗎？這些事情也存在於所有強勢股，比如一個月前的被動元件類股。如果是波段投資，尤其是持有一個月左右的短波段，就要先了解自己是正在追強，還是追高。追強的意思是，當你看到市場消息，或是法人追捧某一類股，當下的技術面在日線的起漲，距離月線沒有超過一五％至二○％，那在成交量持續增加時，可以考慮是否要進場。若個股已漲五○％，甚至股價已翻了一倍，這時看到新聞或網路消息不斷發送，又忍不住想吃個股價上漲的豆腐，就要很小心。依照台股各類強勢股的真實回測，絕大部分台股最強的漲幅都落在三○％為最高，接下來名單通常都會有一波洗盤，短線以五個交易日為回測，這就是為什麼我們常說投資人最容易犯的錯就是「追高殺低」，常看到股價漲高忍不住投機，一個震盪又急忙砍掉手上持股，結果整個多頭只賺一點點，等到大盤修正來臨，又滿手股票捨不得跑，變成非自願長期投資。當然，以上所說的操作是以五個交易日來看短線的漲幅，若是想介入強勢股，最好以均價線拉回不破，包括10日線或20日線為依據。如最近非常火紅的三種類股：被動元件、比特幣概念股及航運類股，且避開已跌破又站不回月線的股票，才不會以為撿了便宜反而短套。上周三大法人在上市類股中一共買超二十一．四八億元，外資（不含外資自營商）買超一百一十九．五億元，自營賣超九十八．九億元，投信在上市類股則買超了○．八九億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。短線上，外資上周三出現史上第七大買超，不過阿水提醒，雖然整個大盤一直有籌碼變化，但台指期貨外資未平倉從二○一五年八月後再也沒有空單留倉，十二月九日後卻變成空單留倉。在各大類股對未來展望都尚強的情況下，我們與其猜多猜空，倒不如畫出一條停利線，包括在大盤月線有守的情況下，若出現跳空跌破月線，再搭配台幣匯率是否跟著連續走貶，來關注年底行情，做好選擇權賣權避險，自然可以安穩抱股。
阿水講股／股市阿水：蘋果財報開獎 注意台股風險
上期專欄提到，除非大型權值股有帶領上攻，否則大盤可能繼續震盪或者走軟，在截稿前，一直到十月二十三日為止，整個大盤也確實只有觀望的氣氛，上周整個指數都在區間盤整。如果沒看到專欄的提醒，認為大盤開高還是強勢，就很容易在短線上吃虧。當然，有些讀者朋友可能會覺得台股來到一萬三千點，大盤好像沒想像中的不安全，尤其整個投資環境，除了今年一到三月，受疫情影響有比較大的回檔，後來的市場壞消息似乎對於台股的影響並不大。但細心的讀者應該發現，因截稿時間，本專欄要提早三天完成，為什麼阿水還是能分享三天後的一周行情，並給出一個大方向？阿水習慣以健康檢查的觀念，來檢視大盤籌碼的變化，當大盤不好時，健檢數據就會出現紅字，但紅字就代表身體要垮了嗎？當然不是。相同的，看到大盤籌碼數據轉弱時，只要不是非常誇張的「紅字」，那也只是代表，需注意風險是否有提高即可，操作十幾年來，這樣的觀念讓我少虧了很多錢，放慢投資腳步並不是壞事，無視任何籌碼變化，僅相信自己的盤感，才比較危險。上周三大法人在上市類股中共買超九十九．○四億元，其中外資買超一百四十一．一億元，自營賣超三十九． 七一億元，投信則賣超了二．三五億元。每周分析三大法人的動作，會發現外資的買賣超，已快變成被大盤巴來巴去了。比如九月二十四日外資出現四百三十七．三一億元的賣超，大盤反而是反向起漲的開始，而十月初的外資連續買超，大盤卻反而軟腳無法創新高。這代表整個市場偏向沒有好的話題與共鳴，以及美國總統大選前大部分的投資人還是偏向觀望氣氛，這種情況下，阿水會挑單一中小型類股操作。附表為最近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。整體市場目前較火熱且持續發酵的話題，包括貨櫃海運（亦稱集裝箱）的運費費用自疫情以來不斷上漲，但需求並未減少太多，可多加注意，唯部分航運股已漲高，大盤還在高檔震盪之際，建議投資人還是回檔時再考慮，而非追價購買。十一月零售業市場搭上大陸雙11購物節，一些熱身銷售活動已悄悄開始，年底還有美國黑色星期五購物潮等，因此電商、百貨類股也可多加關注。目前台股中的蘋概股冷熱有別，在股票挑選上，要找實際受益而非單純「概念股」為佳。整體而言，若蘋果公司十月三十日公布財報優於預期，台股比較有機會脫離震盪區間；若蘋果財報不佳，美股因此走弱，台股也可能受傷，這部分還是要多注意風險。
【阿水講股】股市阿水：不尋常 法人空單留倉
這個周日迎來艦隊新增22例感染，消息一出，台股勢必又受影響。台股上周剛迎來反彈，就遇上疫情新變化，後續走勢會如何，繼續反彈？還是又要修正？投資者該怎麼應對？我們不猜測，僅關注法人動作。上周本專欄觀察，從三大法人交叉買超的動作，台股走勢仍享有短暫的安全，連帶證明阿水分享的觀點：外資一旦回籠，台股大型股一定會有反應，也因此，台積電搭上法說會消息正面的情況下，整個台股在台積電帶動下上周台股漲勢驚人，盤中最高來到一○七○○點。這也是阿水一再強調的，操作台股不能靠感覺，而是要緊盯法人的布局來操作。上一周三大法人在上市類股中一共買超一百六十九．五九億元，當中，外資自前一周轉賣為買後，上周共買超一百一十七．八八億元，自營賣超四十．三六億元，投信在上市類股一共買超九十二．○七億元。有些人可能會認為內外資動作是土洋對作，但在阿水看來，自營雖賣超四十億元，但有二十二．三六億元的賣超是避險賣出，也就是自營賣出股票的認購權證，通常會跟著買現股避險，而當權證被賣出時，自營也會跟著把避險的股票賣掉，又或者當認售權證售出，自營的空單就會增加。因此，自營因散戶買賣權證而採取的避險動作，不能認作是土洋對作。整體資料來看，外資買超金額比起前一周多出不少，不過遇上周末的疫情確診案例增加的新變化，且非境外感染而是本土直接影響，這點會不會影響外資的動作，本周值得觀察。附表為最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到智邦及台積電在上周即上榜，表現也非常不俗。這也是為什麼阿水會一再提到，法人動作在上周及本周都會非常重要的原因。另外，外資的動作在本周要特別注意，尤其是十大期貨交易人的留倉部位，已連續三天都是空單留倉居多，這在台股大漲時出現是有點反常的。根據以上這些資料，阿水在本周整體操作會偏向保守一些，但不用自己嚇自己，因為外資買賣超的動作會有慣性，不會一下子改變，但因為阿水看到不太尋常的籌碼變化（十大交易人期貨留倉部位），所以讀者也可每日自行到期交所觀看此一籌碼變化，是不是翻為多單留倉，整體才會有利台股多頭的發展。