經濟學
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2025年全球市場面臨12大風險 這兩件發生率高達9成
私募基金阿波羅全球管理公司首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）23日預言，2025年全球市場可能面臨12項風險，其中以美國經濟衰退的可能性最低、機率為零。最有可能出現的風險是美國加徵關稅與AI晶片龍頭輝達財報不如預期，兩者機率皆高達9成。史洛克在報告裡列出12項風險，並評估每項風險可能發生的機率。他認為，美國明年推動關稅措施的可能性高達90％，畢竟美國準總統川普競選期間多次提及此議題，勝選後更揚言要對盟國加拿大與墨西哥加徵關稅。另一個主要風險則是輝達業績不如市場預期。儘管輝達營收與獲利持續成長，但市場預期過高。一旦相關數據或財測不夠令投資人滿意，就會對輝達股價乃至於整體市場帶來震盪。史洛克關注的風險，還包含美國經濟重新加速與投資人「動物本能」（animal spirits，即投資衝動）爆發，以及併購與IPO活動復甦，兩者風險發生機率分別為85％與75％。史洛克提到其他風險還包括（機率由高至低排列）：美國聯準會（Fed）暫停討論中性利率（70％）、美國明年首季通膨升溫（40％）、Fed在2025年轉向升息（40％）、美國10年期公債殖利率明年中之前升破5％（40％）、德國經濟衰退（40％）、中國大陸陷入全面衰退（33％）、美國財政危機（10％）與美國經濟衰退（0％）。
擊敗夏威夷和韓國 日本人海外旅遊最愛台灣
不少日本人會趁過年連假出國玩，選擇夏威夷等地旅遊，但根據最新調查，台灣成為日本人的觀光首選。據產經新聞指出，今年日本整年海外旅行人數低迷，而因新年連假長達9天，也提高旅遊意願。JTB旅行社調查指出，日本國內旅遊人數預計持平，為2800萬人次，出國人數年增13.0%，達52萬人，平均花費為27.3萬日圓（約新台幣5.68萬），年增6.6%，和疫情大流行前的2019年相比，增加35.1%，可能是因為日圓貶值等因素。此外，由於物價上漲，旅行總支出預計將比前一年增加6.3%。從國外旅遊主要目的地預定狀況可見，最受歡迎的是台灣、夏威夷和韓國，國內則是「關西」、「東京」（包括東京千葉縣迪士尼）和「九州」。至於日本人的低迷國旅狀況，另篇報導也談到，去年日本經濟從疫情中復甦，出現一些報復性消費，但現在已經沒了，因為除物價上漲外，外國遊客增加，讓住宿費用飆升，讓本國人難以挑自己想要的日期和價格入住。明治安田綜合研究所經濟學家木村綾月表示，民眾看到食品一直漲價，導致過得越來越省，預計未來將會轉向一日遊。報導也指出，政府正計劃推動吸引外國客到鄉村地區旅遊。
FED降息1碼後轉鷹？ 鴿派官員：未來1年利率下調空仍大
隨着聯準會18日公佈利率決議，美股央行官員們的噤聲期也隨之結束。儘管聯準會如市場預期宣佈降息25個點，聯準會芝加哥主席古爾斯比20日在接受採訪時表示，未來12到18個月內利率仍有「相當大的下調空間」。摩根士丹利分析表示，古爾斯比上次公開發言是在11月較爲溫和的通膨數據公佈之前，未必完全考慮到最新的通膨數據。而其最新表態顯示，在看到最新通膨數據後，他對降息的態度更加明確。古爾斯比被市場認爲是聯儲局內較爲鴿派的官員之一。而聯準會主席鮑威爾在接受媒體採訪時稱，雖然本週進行了減息，他仍認爲目前的貨幣政策非常具有限制性，這意味着短期利率將繼續抑制經濟，這應有助於進一步緩解通脹壓力。至於聯儲局下一步的貨幣政策走向，威廉姆斯稱利率路徑正向中性利率靠攏，這表明他仍預計未來會進行數次減息。許多經濟學家警告，美國候任總統川普揚言要對外國商品加徵關稅，並大量驅逐非法移民，這些政策很可能會帶來通膨上行的壓力。但聯準會主席鮑威爾仍稱，目前對其如何影響通膨下結論還爲時尚早。這一降息的表態轉變顯示，若連鴿派的聯準會官員都認爲需要放緩降息步伐，那麼整個聯準會的政策取向可能會更加謹慎。但他最新對話重申了對降息的支持立場，這無疑給市場注入了強心劑。
被台灣科技業年薪190萬驚呆！日本經濟學家嘆：日本薪資太低了
今年7月10日，日經平均指數漲至4萬1800點左右，刷新歷史新高。然而在8月時，日經指數卻又創下了歷史最大跌幅，股市進入劇烈波動的時代。日本經濟學家永濱利廣談到日本經濟復甦和薪資問題，永濱利廣原以為，台積電熊本廠開出的薪資已經相當高，沒想到台灣科技業薪資還要高出許多，讓他忍不住感嘆日本薪資實在太低。根據日本媒體《現代商業》摘錄了第一生命經濟研究所首席經濟學家永濱利廣，與土耳其經濟學家Emin Yurumazu合著書籍《「Everything Bubble」深層風險 日本經濟復甦前景》。永濱利廣在書中提到，他2024年首次造訪台灣，在日本台積電熊本工廠的起薪相當高，大學畢業生月薪為28萬日元（約新台幣5.8萬元），但當他問台灣人時，才知道在台灣，優秀的碩士畢業生，第一年的年薪就可以達到900萬日圓（約新台幣192萬元）左右。當比較主要國家工廠員工的薪資時，日本的工資約為韓國的三分之二，永濱利廣對此感到驚訝，也就是說，同一個人前往南韓工作的話，薪資瞬間高出1.5倍，他認為日圓貶值雖然有影響，但日本的薪水還是太低了。相對來說，日本勞動成本低，順勢成為設廠的有利條件，這也讓永濱利廣看到了日本成為世界工廠的可能性。在台積電於熊本設廠後，連帶效應也讓日本開始重視人才培育，包括熊本大學與九州各地技術學院，都在開設半導體相關課程。永濱利廣認為，這能讓日本在未來半導體產業，能有更大的替代空間，美國也會出於「分散風險」的考量，希望日本取代中國成為高科技產品的生產基地，這也將成為日本經濟復甦的催化劑。
新的不一定比較好 新北推再生粒料應用 達零廢淨零雙效
新北市政府環境保護局於16日上午於新板金融大樓辦理「新北2024循環經濟論壇」，出席的新北市朱惕之副市長表示，新北市要達成2050淨零碳排，再生粒料的循環應用是不可或缺的一環，透過學者專家的經驗交流，期許未來以公私協力方式，讓再生粒料在公共工程上有更多、更多元的創新應用突破。「新北2024循環經濟論壇」邀請環境部沈志修常務次長及行政院公共工程委員會技術處徐肇晞副處長蒞臨指導、並邀請行政院張子敬前政務委員、環境部資源循環署賴瑩瑩署長、中央大學土木工程學系林志棟榮譽教授、中原大學土木工程學系張達德榮譽教授、台北大學經濟學系李叢禎教授，以及新北市政府工務局、環保局等國內再生粒料領域學者專家，共同探討「再生粒料公共工程應用」的政策方向、技術與應用成果，期望再生粒料全循環模式能引領未來循環經濟發展。本次論壇有二大主軸，分別是「資源循環發展與再生粒料工程應用」、「循環經濟推動與再生粒料減碳效益」，新北市朱惕之副市長致詞時表示：「面對氣候變遷，要達成2050淨零碳排，再生粒料的應用是不可或缺的一環，目前再生粒料使用已逐漸推廣開來，新北市在實踐過程形塑出搖籃到搖籃的資源再利用模式，希望透過本次論壇的經驗交流分享，讓再生粒料有更創新的應用突破，一起促進並達成循環城市之永續發展。」新北市朱惕之副市長於論壇上致詞，希望透過本次論壇的經驗交流分享，實現再生粒料有更創新的應用突破，一起促進並達成循環城市之永續發展（圖／新北市環保局提供）。資源循環發展與再生粒料工程應用方面，賴瑩瑩署長分享我國在循環經濟政策制定與推動現況，由源頭減少原物料使用及推動各類資源的循環再利用。而再生粒料在工程的實際應用，透過林志棟及張達德教授的介紹，也讓大家了解使用再生粒料的工程品質，並不輸給全新物料，翻轉只有使用全新物料才有好品質的傳統觀念，也期待未來能有更多工程可以導入再生粒料使用。李叢禎教授、楊至中總工程司及李俊毅簡任技正，在「循環經濟推動與再生粒料減碳效益」方面，則分享了新北市運用再生粒料的實際推行亮點成果，透過技術創新，落實環保減碳，達到循環再利用的最佳效果，成為全國資源循環利用的標竿。焦點座談張子敬前政務委員總結強調，透過公私協力才能創造資源循環產業更有效的鏈結與技術創新，讓無機再生粒料的使用更往前推進，讓更多的可能與想像化成實際行動，加速實現零廢棄與淨零願景，達到綠色及數位雙軸轉型，與環境永續的目標。新北2024循環經濟論壇聚焦「再生粒料創新應用及循環經濟發展」，共同為循環經濟找到新的亮點，加速實現零廢棄與淨零願景（圖／新北市環保局提供）。新北環保局表示，「新北2024循環經濟論壇」展現新北市實現2050淨零排放的務實作法與決心，也讓大家了解再生粒料應用在公共工程的成功模式，從而「敢用、會用、一定要用」，以實際行動積極推動資源循環，確保地球有限的資源能夠以循環再生的方式持續使用，為下一代創造更永續的未來。
拜登任內最後一次利率決策會議 市場估Fed本周將降息
市場預計美國聯邦準備委員會（Fed）18日（台北時間19日凌晨3時）宣布下調基準貸款利率1碼（0.25個百分點）。這也是Fed在拜登總統任期內的最後一次利率決策會議。《美國之音》引述了法新社的報導。由於新當選總統川普的經濟政策影響存在不確定性，聯準會可能還會發出未來放緩降息步調的信號。17、18日的會議是拜登於明年1月20日卸任前最後一次聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議。分析家預期，川普再入主白宮後，政策將發生重大變化。「考慮到川普政府可能出台的政策，預計聯準會將更漸進地放鬆貨幣政策」，安永（EY）首席經濟學家達科（Gregory Daco）指出，但他仍預計政策制定者本周將支持降息。川普曾承諾解決生活成本高昂的問題，但許多分析師擔憂他的一些關鍵政策，尤其是威脅對進口商品徵收全面關稅，以及驅逐數百萬無證工人。KPMG首席經濟學家史旺克（Diane Swonk）表示，這兩者往往會同時刺激通膨和抑製成長，但她仍預計聯準會星期三將宣布降息。自9月以來，聯準會已降息0.75個百分點，政策優先關注目標從長期2％的通膨，轉向支持勞動市場。若如預期降息25個基點，將使聯準會基準貸款利率降至4.25％至4.50％之間，比今年開始降息前低了一個百分點。根據芝加哥商業交易所（CME Group）的數據，期貨市場認為聯準會將繼續降息25個基點的機率超過95％。但對明年的預期則不確定得多。金融市場預測，到2025年底，利率比目前水準下降四分之三個百分點的可能性略低於65％。在最近的一份客戶報告中，巴克萊（Barclays）的經濟學家預測，聯準會將在18日降息25個基點，但「此後將暗示更加漸進的降息路徑」，預測明年只會有兩次降息。但高盛（Goldman Sachs）在最近一份報告中預測，「12月、明年1月和3月將連續分別降息25個基點，然後在6和9月進行季度降息。」
FED明年暫停降息？ 長期美債上周慘遭連五拋
上週美國國債市場連續五天遭拋售，30年期國債收益率創下今年最大單週漲幅。由於市場預期聯準會即將放緩升息步伐，甚至明年可能暫停降息，30年期美國國債收益率13日攀升至4.61%，較前一週上漲約28點。BlackRock的全球固定收益投資家Rick Rieder表示，收益率正定價聯準會將暫時保持現狀的市場，經濟狀況良好、通膨上升。相較於短期國債，10年期國債收益率表現更爲強勁，上漲25點，自2022年以來首次超越3個月期國債收益率。3個月期國債與10年期國債的收益率差是投資者觀察聯準會政策預期的一個重要指標。杜克大學教授Campbell Harvey曾表示，收益率曲線倒掛表明聯準會應通過降息來應對經濟衰退的風險，如今倒掛「已經解除」。德意志銀行和法國巴黎銀行的經濟學家預測，聯儲局在2025年不會採取行動。法國巴黎銀行還預計聯準會這週的行動可能不會在未來採取更多的減息措施，該行還預測10年期美國國債收益率將在2025年升至4.65%。值得注意的是，利率期貨市場活動指出，一些交易者預期明年初可能會有意外降息。最近的持倉數據表明，2月聯邦基金期貨中已建立了新的好倉，預期12月和1月均有25點的減息。
男大生腦出血昏迷導致失憶 2年後重返校園繼續完成學業
中國湖南省22歲的朱宏偉，2022年剛上大三時，他突然腦出血，緊急送醫後昏迷了7天，甦醒後卻失去記憶，經過700多天的復健，他終於回到學校，繼續完成課業，他也為自己打氣「我還有很長的路要走，加油！」中國湖南省1名22歲的男大生朱宏偉，是湖南涉外經濟學院管理相關科系的學生，2022年10月他因腦出血被送到醫院，隨後被診斷出先天性血管畸形，在病房昏迷17天後，朱宏偉成功甦醒，不過他卻失去記憶。他回憶剛甦醒時的狀態「當時不知道發生了什麼，基本認知都缺失了。內心的恐懼多過術後身體的疼痛，覺得自己像剛來到世上的嬰兒，只知道哭。」在經歷2年的復健之路，如今朱宏偉回到校園繼續讀大三，雖然上課時他寫字速度很慢，思緒也常常跟不上老師的速度，不過他並不氣餒，每天在復健的同時，也順便練習寫字。熱愛舞蹈的朱宏偉因突如其來的疾病，再也不能跳舞，他遺憾表示「不能繼續跳舞，確實讓我感到遺憾，但我決不會放棄。我始終堅信現在的我，就是最好的我，不要因為懊悔過去，而擔心未來，摧毀現在的自己。」
中美貿易戰2.0一觸即發！人民幣擬放手貶值 因應美關稅戰
面對中美貿易戰2.0一觸即發，路透引述消息人士說法，北京準備在2025年對匯率政策作出重大調整，放棄堅持多年的穩定匯率政策，盼透過人民幣貶值來應對美國總統當選人川普大幅提高對華產品關稅的衝擊。專家研判，人民幣難逃貶值命運，亞洲各國貨幣也將隨之下跌。相關消息人士向多家外電透露，人民幣匯率政策可能轉向，一定程度上反映中國政府已意識到，不可輕忽川普的關稅威脅，必須採取力度更大的經濟刺激措施加以應對。川普近日再次宣稱準備對中國進口產品加徵10％進口關稅，並可能逐步提高至60％。面對此嚴峻局面，北京認為讓人民幣進一步貶值可降低中國出口產品的實際價格，抵消一部分關稅影響。路透直言，「這將是中國明年貨幣政策的基調。」消息人士直言，中國人民銀行已考慮讓美元兌人民幣匯率跌至1：7.5水準。另有分析稱，至2025年年底，將跌至1：7.37；具體跌幅要視川普加稅的幅度而定。事實上，鬆綁人民幣匯率的管制力度，也可在最近一次的中共中央政治局會議找到蛛絲馬跡。該會議表明，明年將採取「適度寬鬆」貨幣政策，這是近14年來大陸首次公開提出這樣的貨幣政策立場。富邦金控首席經濟學家羅瑋認為，除非中美兩國撕破臉、拚個魚死網破，否則，大陸官方不會這麼快就鬆手任由人民幣貶值；若一下子放任人民幣貶值，只會讓川普更火大，當心上任祭出組合拳，一拳打得比一拳重；羅瑋強調，需要多點時間觀察。羅瑋分析，近期人民幣貶值，主要是貿易戰風聲四起，不僅外資竄逃，大陸投資人在預期心理下，將人民幣資產陸續移轉出來。川普2.0將上路，人民幣難逃貶值的命運，亞洲各國貨幣也將隨之下跌。近來韓元因政經局勢的變化貶勢最凶，泰銖、印尼盾貶值也相對明顯；而國人最關心的新台幣走勢，羅瑋認為，台灣有AI、資通訊產業支撐，外資配置新台幣仍會有一定的比例，加上AI相關產業的出口表現或企業盈餘與獲利等，金融市場會有所期待，因此，新台幣貶值幅度會較其他亞幣相對小，走勢也會相對穩健。
川普2.0開戰2／墨西哥廠概念股嚇跌！分析師給答案：影響有限「進場好時機」
川普揚言上任後將對中國、加拿大、墨西哥加徵關稅，全球供應鏈包括台廠在內都心涼涼，台股墨西哥廠概念股在11月最後一周應聲倒地。CTWANT記者採訪多位分析師，他們表示投資者不必太擔心，「市場反應更多是情緒性的短期波動」，對長期基本面影響有限，反而是「逢低布局」良機。總結「川普經濟學」，為要讓美國再度強大，對內以低稅率、低利率，對外高關稅，奉行貿易保護主義，要「把工作都留給美國人」。川普近日更明確施壓，將對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關稅，對中國商品加徵10%，這三個國家合計占美國貿易總額的40%，除非上述國家加大力度打擊非法移民及毒品流入。川普一席話，台廠再度躺槍。川普的第一任美國總統任期中，台廠因美中貿易戰，將生產線從中國大遷移，回台投資或前進東南亞，墨西哥則因鄰近美國加上美墨加貿易協定（USMCA），成了台廠一大選項，尤其是隨AI運算及雲端產業需求爆發而起的伺服器供應鏈，使得墨西哥搖身為美國伺服器最大進口國，佔比高達7成。墨西哥近年從「毒梟之國」蛻變為科技業投資熱土。（圖／翻攝自福特官網）如今，川普一番徵稅25%預告，無疑為「電子六哥」股價裝上一顆「不定時的未爆彈」。緯創（3231）在11月底單週跌幅4.22%，其子公司緯穎（6669）更重挫9.15%，鴻海（2317）、英業達（2356）、和碩（4938）均下挫超過3%，廣達（2382）回落2.02%，仁寶（2324）則微幅下跌0.94%。不過，多位分析師都提及「市場反應更多是情緒性的短期波動」，長線來看不必太擔心。啟發投顧分析師白易弘表示，川普關稅政策可能引發市場情緒波動，對股價形成短期壓力，但情緒性下跌可視為長期佈局的買點，適合「逢低買進」。摩爾投顧分析師鐘崑禎認為，川普的言論常帶有高度政治操作意味，其過去政策多數在實施階段大打折扣，市場需警惕短期消息面衝擊，但長期實際影響有限。國泰證期顧問處分析師蔡明翰則補充，川普之前推動貿易戰和科技戰，儘管短期對台灣電子產業和股市造成壓力，但從長期來看，台股在這段期間仍累積了7成的漲幅，顯示市場的基本面和需求才是決定股市走勢的核心因素。白易弘進一步分析稱，就中長期來看，電子產業趨勢向上，關稅政策影響僅為外部利空，電子六哥及台積電的基本面未受損，投資價值仍高。他提醒，長線投資者宜忽略短期波動，注重基本面強勁的公司，避免過度頻繁交易，專注於產業發展方向。中經院區域發展研究中心主任劉大年認為，川普的邏輯非常簡單，就是要推動企業前往美國投資。（圖／翻攝新華社、報系資料照）CTWANT採訪多位專家，他們都談到川普的「不可預測性」，也認為他「是可以討論的對象」。「川普的邏輯非常簡單，就是用高關稅阻止外國產品，再搭配調降國內公司稅的方式，推動企業前往美國投資。」中經院區域發展研究中心主任劉大年11月底建議，可先檢視近年台灣對美國出口結構的變化，並針對各品項評估被提高關稅的影響，並研擬因應對策，以降低衝擊。中經院台灣東南亞國家協會研究中心主任徐遵慈11月27日在一場研討會上提到，川普政策或延緩東南亞新投資，但「中國+1」模式已不足以應對供應鏈風險，需探索「中國+1+1」等更分散的布局策略。她認為，未來新增投資將集中於美國與歐盟，特別是半導體供應鏈領域。多位業者則表達擔憂「下一站要去哪？」上一波供應鏈移轉的主要受惠國越南和墨西哥，如今再度面臨地緣政治的挑戰。神達（3706）總經理何繼武11月底法說會中表示，公司現正積極調整全球布局，計畫進一步實施「中國加三」策略，在不同地區生產分散風險。整體而言，加速美國落地生產已成業界共識。鴻海已宣布將擴大美國德州投資；廣達伺服器業舵手、雲達總經理楊麒令有備而來地說，兩座美國廠都有製造AI伺服器的能力，面對地緣政治變化相對有彈性。和碩共同執行長鄭光志則表示，若美墨貿易對抗升溫，公司準備將美國路易斯安那州維修廠轉型為製造基地。
反疫苗小甘迺迪任川普新內閣衛生部長 77諾貝爾獎得主聯署反對
美國總統當選人川普（Donald Trump）提名小羅勃甘迺迪（Robert F. Kennedy Jr.）擔任衛生及公共服務部（DHHS）部長，今年稍早，小羅勃甘迺迪曾參選總統，之後轉為支持川普，作為回報，川普任命他擔任衛生部長，不過此舉遭到77位諾貝爾獎得主反對，這些得主對美國聯邦參議院發出公開信，理由是小羅勃甘迺迪「缺乏資歷」以及反疫苗。77位諾貝爾獎得主聯名反對羅勃甘迺迪任衛生部長。（圖／達志／美聯社）根據《法新社》和《紐約郵報》等外媒報導，這封由77位諾貝爾獎醫學、化學、物理和經濟學獎得主聯名的信函，包括了2023年諾貝爾生理學和醫學獎得主威斯曼（Drew Weissman），他是因為開發mRNA疫苗的突破性研究獲獎，為對抗新冠肺炎（COVID-19）做出重大貢獻。2023年諾貝爾生理學和醫學獎得主威斯曼。（圖／達志／美聯社）這封公開信的信函中寫道，「鑑於他的紀錄，由甘迺迪先生執掌衛生及公共服務部，是把民眾的健康置於危境」，這封公開信同時由1993年諾貝爾生理學和醫學獎得主羅伯茨（Richard Roberts）協助起草，他表示，這是近年來諾貝爾得主首次聯合反對內閣人選，因為該團體盡可能避免介入政治，但由於小羅勃甘迺迪堅決批評主流醫學，並對他將監督的科學家和機構抱有敵意，是諾貝爾得主無法忽視的威脅，「這些對科學的政治攻擊非常有害，我們必須挺身保護科學」。77位諾貝爾獎得主聯名反對羅勃甘迺迪任衛生部長。（圖／達志／美聯社）小羅勃甘迺迪是曾任司法部長與參議員的羅勃甘迺迪 （Robert F. Kennedy）之子，也是已故前總統甘迺迪（John F. Kennedy）的姪子。小羅勃甘迺迪是環境律師出身，沒有醫學背景，但他多年來持續宣揚疫苗和自閉症關聯的陰謀論，近來還散播有關新冠肺炎的不實訊息，雖然川普任命他擔任衛生部長，但根據憲法，這項任命還須取得參院多數議員同意。根據這封公開信的內容，川普交接團隊發言人9日間透過聲明回應，「美國人民厭倦精英告訴他們該怎麼做。我們國家的醫療保健系統已經崩潰，甘迺迪先生將執行川普總統的議程，恢復醫療保健的誠信，讓美國再次健康（Make America Healthy Again）」。川普欽點小甘迺迪衛生部長。（圖／翻攝自X）
CPI低迷…陸內需疲軟 專家分析春節前將發布新一波降準
大陸國家統計局9日發布數據，11月消費者物價指數（CPI）按年漲0.2％，是5個月以來低點，但核心CPI繼續改善；生產者物價指數（PPI）跌2.5％，跌幅收窄至3個月最小。經濟學家分析，大陸央行最遲明年農曆春節前會發布新一波降準。中共政治局會議9日召開，表明將實施積極財政政策、擴大內需、穩住房市股市。大陸國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，食品價格漲幅回落是拖累11月CPI的主要原因。11月，食品價格同比上漲1.0％，漲幅比前月回落1.9個百分點。展望12月，分析師預計，伴隨一攬子增量政策進一步發力顯效，居民消費需求有所恢復，物價上漲動能可能會有所改善。界面新聞引述東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青分析，明年宏觀經濟能否徹底擺脫低物價局面，將主要取決於房地產市場何時實現趨勢性止跌回穩、外部貿易環境變化對內部消費信心影響，以及宏觀政策逆周期調節力度。市場密切關注中共中央經濟工作會議，但有分析認為，不應抱有過高期待，會議可能重申加強逆周期宏觀政策，延續支持性貨幣和財政政策以及開放立場。香港《經濟日報》引述澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬預計，會議財政定調積極但仍強調效率，對房地產定調尤為關鍵，將是決定PPI走勢主要因素。他也表示，貨幣政策方面，仍預計春節前會調降存款準備率。與此同時，中共中央政治局9日召開會議，由中共總書記習近平主持，分析研究2025年經濟工作。會議強調，擴大高水準對外開放，建設現代化產業體系，更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住房市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊。會議指出，明年會實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策「組合拳」。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。
美11月非農就業增22.7萬人優預期 失業率卻上升
美國聯準會（Fed）12月利率決議前的最後一份非農就業報告已經出爐！在歷經10月颶風與罷工衝擊後，美國11月就業市場恢復成長，非農就業人數新增22.7萬人，優於市場預期。不過同時間，失業率也從前一個月的4.1％升高到4.2％。這份好壞參半的就業報告出爐後，交易員大舉增加對Fed在12月降息的押注，從數據公布前的71％升高到91％。分析師認為，美國就業市場已全然擺脫颶風與罷工影響，逐漸恢復正常，緩解外界對於就業市場進一步疲弱的擔憂，也佐證Fed主席鮑爾日前認為就業市場下行風險已經減弱的看法。勞工部勞動統計局（BLS）表示，11月非農新增就業人數為22.7萬人，超出市場預期的22萬人。它還上修10月和9月數據，其中10月數據從前值的1.2萬人調高到3.6萬人，9月數據從22.3萬人上調到25.5萬人，兩月數據合計較修正前高出5.6萬人。此外失業率也從10月的4.1％上升到4.2％，主因是受到勞動參與率降低所致。在其他細項方面，11月時薪年增4％、月增0.4％，上述兩項數據都與10月持平。不過勞動參與率為62.5％，較前月62.6％略為下滑。知名經濟學家伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）形容11月就業報告「有些強勁、又不太強勁」，有望為Fed在本月稍後舉行例會的降息鋪路。他解釋就細項來看，雖然時薪增幅依然強勁，但由於失業率出現上升，讓Fed可以安心調降利率一碼。安永高級經濟學家布賽爾(Lydia Boussour)則提到，近來罷工活動增加、颶風和季節性就業變化，為美國過去幾月的就業數據帶來了相當大的干擾。但在消除這些波動因素，數據顯示「就業市場健康但放緩」。根據BLS統計，經濟學家高度關注的過去三個月非農新增就業人數平均月增17.3萬人。11月非農就業報告之如此受到高度矚目，在於這是Fed在12月例會前的最後一次全面評估。然而6日的就業數據，預料將強化Fed年底前進一步降息一碼的預期。
技職困境1／喊技職人才創造台灣奇蹟 技高生大爆就學路被壓縮還得「陪讀」
近期有不少學生反映，科技大學為彌平技高、普高及外籍生的學習差距，前兩年都在重複教授技高生的課程，讓他們感覺是在浪費時間，而原因疑與科大提高普高生招生名額有關，原定招生名額外加10％開放給普高生申請，99年卻改為內含，甚至近年來比率提高至總額35％，此舉也導致學校課程需為普高生調整內容，以縮減與技高生差距。許多科大學生紛紛向學生團體抱怨，部分學校為補強普高生的專業知識，調整了授課內容，不僅很多課程內容都是技高生在高職時就學過，甚至有些課的教材都是重複的。某科大企管系學生小明（化名）向CTWANT爆料，「企管系大一經濟學的理論概論、會計前面的報表之類，都是我高中就學過的，包括財務、供應鏈等內容，現在我都大三了，還在一直重複這些內容，也沒有更進階的。」小明不滿地表示，希望可以成立高中生專班，不要為少數人犧牲技職生的權益，考上科大是為了精進自身技能，重複基礎知識實在很枯躁。EdYouth常務理事長洪振翔指出，學生會有這樣的指控是因為科大逐年招收更多的普高生。他指出，88年起科大以招生名額外加10％，開放給高中生以學測成績申請，而90年開始卻從外加變為內含，相對也壓縮技高生的入學名額；加上政府近年因新南向政策，大專院校招收東南亞學生，目前科大的學生幾乎是對分，一半是高職生，另一半是高中生及外籍生，教授自然要為這些高中生及外籍生改變課程設計。技職生透過四技二專統一入學測驗進科大，政府現今大舉開放普通高中生持學測成績也能申請進入科大，壓縮技術高職學生的升學空間。（圖／報系資料照）洪振翔進一步表示，對於技高生不公的還有升學管道方面。以建築類科系舉例，台大建築系對技職生只開放1個名額，而台科大建築系卻對高中生開放26個名額；技職生考科大要PR90、95（指100個人裡要贏過90或95人），相反地高中生只要PR70、80就可以錄取。全國教師工會總聯合會政策部副主任巫彰玫說，113學年度台科大、北科大，及雲科大透過「四技申請」招收普高生的比例佔總招生人數的29.88％、21.45％，及12.75％，遠超過原定的10％，技職司應先將本就屬於技職生的名額還給他們，將比例降為10％後，再討論應開放的比例。巫彰玫強調，國立大學開放給技高生申請的名額僅占3％，而國立科大開放給普高生的名額卻占10％，何況現在不止10％，科大高中生變多，教學方面也須有所調整，交流可以理解，但應在適當的比例下，而非擠壓到技高生名額。全國教師工會總聯合會政策部副主任巫彰玫呼籲，技職司應還給技高學子們應有的錄取名額。（圖／報系資料照）她以自製圖表輔證說，普高生在申請學校時可填志願數為12所（6所普大+6所科大），且18類群均可填；而技高生可填志願僅6所科大，並且只能填所屬類群，志願選擇就限縮了許多；反觀考試科目數，普高生可選考相對大學採計成績的科目，而技高生卻要考所有科目（國英數以及專業科目），專業科目還也包含1-4個小科目，「技高生相對來說負擔很大，在這樣的體制下，就會有技高生跑去考學測上大學，但要自己額外讀，不敵高中生三年來的學習成果。」因此，當科大擴招普高生，也就等於間接壓縮到技高生唯一申請科大管道的名額，技高生到科大後還需配合拉齊普高生程度的學程，學習已經學過的內容，對於技高生來說是「二次傷害」。對此，教育部回應，技高應屆畢業生除可透過四技二專甄選入學選填6個志願升讀科大外，亦可透過申請入學選填6個志願入學一般大學。另外技高應屆畢業生還有四技二專特殊選才（選填5志願）、四技二專技優甄審入學（選填5個志願）、四技二專聯合登記分發（選填199志願）等多元適性招生管道。在選填志願數量上，與普高生相比並無不利。
川普1.0對華鷹派經濟學家！《致命中國》作者入獄後「回鍋高級貿易顧問」
川普2.0於美東時間4日宣布，他將聘任前白宮貿易顧問、被視為非主流經濟學家的彼得·納瓦羅（Peter Navarro）重返白宮。據悉，他曾在2023年因未能按照傳票配合「1月6日國會襲擊事件委員會」的詢問，被裁定犯有藐視國會罪，並在今年3月19日入獄服刑4個月。此外，他還因為出版過《致命中國》一書而受到川普賞識，是川普重振美國製造業和對華貿易戰政策的關鍵舵手之一。據2名知情人士透露，納瓦羅本週訪問了川普位於佛州的海湖莊園，尋求在新政府中任職。在與川普團隊的談話中，納瓦羅表達了領導國家經濟委員會的願望，該委員會制定和執行總統經濟綱領的主要職位。納瓦羅的第2個選擇，則是管理總統人事辦公室（Office of Presidential Personnel），該辦公室負責招募、審查和提名候選人，為數千個聯邦政府職位服務。報導稱，在川普的上一個任期裡，納瓦羅被視為「美國優先」隊伍中最鷹派的人，他強烈要求降低美國貿易逆差，且經常批評德國和中國進行貨幣操控，同時還主張擴大美國製造業規模、建立高關稅、全球供應鏈回流，並強烈反對北美自由貿易協定和跨太平洋夥伴關係協定，可說是川普1.0經濟民粹主義及貿易保護主義政策的堅定支持者之一。納瓦羅經常發現自己與川普更主流的助手意見相左。用納瓦羅的話來說，這些主流經濟學家是「WTO體系、全球化、多邊自由貿易的支持者」，雖然這些助手經常試圖繞過納瓦羅來推進他們的目標，但川普在談判桌上為這位忠誠的顧問保留了一席之地，還親切地稱他為「我的彼得」。據悉，川普對納瓦羅的賞識源自《致命中國》一書，川普曾如此評價此書：「《致命中國》一針見血。它用事實、數字和洞察力描述了我們和中國的問題。」2019年，納瓦羅還在接受福斯新聞採訪時提到中國的「7宗罪」，即7大致命結構性犯罪，包括：國家組織網絡駭客入侵，智慧財產權剽竊，強制技術轉讓，國家補貼造成不公平競爭，惡意傾銷，貨幣操縱，大量非法芬太尼輸入。不過，納瓦羅也是首位因「國會山莊暴動」入獄的川普1.0時期官員，他因拒絕就「國會山莊暴動」調查案出庭作證，以及拒絕向民主黨領導的眾議院調查委員會移交相關文件，於2023年9月被裁定2項藐視國會罪名成立，成為繼川普1.0的白宮首席戰略師班農（Steve Bannon）後，第2名被定罪的前川普顧問。2024年1月，他被華盛頓聯邦地區法院判處4個月監禁並處以9500美元罰金，接著又在3月19日，前往佛州邁阿密聯邦監獄報到，展開為期4個月的監獄生涯。
鮮肉音樂家跨界合作結緣林志玲 曬合照親揭女神私下樣貌
台灣三金典禮御用音樂人蔣榮宗，有亞洲「最年輕的音樂家」美譽，今（27）日宣布與富邦美術館跨界合作，推出《富邦美術館展覽原創音樂》專輯，還推出飲品，讓觀眾欣賞藝術之餘，邊喝邊感受他的創作靈魂，「台灣第一名模」林志玲品嘗後大讚：「真的很好喝，獨一無二。」林志玲出道前在多倫多大學主修西方美術史和經濟學，大學畢業回台後曾去故宮面試，但沒面試上，最後才在富邦藝術基金會找到美術助理的工作，也是她畢業後的首份工作。台灣三金典禮御用音樂人蔣榮宗，今年再度操刀金馬61的典禮音樂。（圖／ZONG MUSIC榮宗蔣音樂國際公司提供）蔣榮宗回憶和林志玲初次見面，是在富邦美術館開館典禮，當時對方受邀為「梵谷：尋光之路」錄製語音導覽，透露參觀展覽時就注意到美術館內的原創音樂，尤其是為常玉畫作量身打造的旋律，直言感受到音樂與畫作的心靈碰撞。蔣榮宗則說：「志玲姐姐真的很親切，第一次見面聊了好多對音樂和藝術的感受，完全是文藝女神。」錄製語音導覽期間，他更親自準備咖啡與茶招待林志玲，讓整個錄音過程充滿香氣與溫暖。
法新社盤點2024年5位改變世界人物 AI教父黃仁勳也入列
2024接近尾聲，法新社盤點今年從人工智慧（AI）至歐洲足壇的5位重要人物，率領輝達（NVIDIA）登上全球市值最高企業寶座的執行長「台灣囝仔」黃仁勳也在名單之中。●AI晶片教父黃仁勳2024年，AI快速發展令全球既興奮又焦慮，由黃仁勳率領的AI晶片巨頭輝達，從科技業中脫穎而出，更超越蘋果躍居全球市值最高的上市公司。黃仁勳是正港「台灣囝仔」，以一身黑色皮衣形象深植人心，他早在30年前就創立輝達，憑藉着運算能力遠勝於傳統微處理器的繪圖處理器（GPU）、顯示卡等晶片技術取得成功。●俄流亡反對派人士尤莉雅（Yulia Navalnaya）今年48歲、曾受專業訓練的經濟學家尤莉雅，是已故俄羅斯反對派領袖納瓦尼（Alexei Navalny）的遺孀，自丈夫2月在北極圈的監獄過世後，她矢言繼承丈夫遺志，受到外界關注，被譽為俄羅斯反對派的「第一夫人」。尤莉雅今年10月曾表示：「我的政治對手是（俄羅斯總統）蒲丁（Vladimir Putin），我正在努力並將竭盡全力讓他的政權儘早垮台。」尤莉雅被譽為俄羅斯反對派的「第一夫人」。（圖／達志／路透社）●西班牙足球金童亞馬爾（Lamine Yamal）有西班牙「翼鋒之王」稱號的亞馬爾是歐洲足壇新秀，現效力於西班牙甲級足球聯賽俱樂部巴塞隆納，同時亦是西班牙國家足球隊成員。年僅17歲的他今年初披戰袍登上2024年歐洲國家杯（Euro 2024），就以最具衝擊力且爆發力十足的攻勢迅速竄紅全球，助西班牙隊第4度奪冠。西班牙隊教練戴拉佛恩特（Luis de la Fuente）在比賽期間談到亞馬爾時說：「我們看到了天才，他天賦異稟。」亞馬爾賽後獲選為本屆歐洲國家杯最佳年輕球員。西班牙足球金童亞馬爾。（圖／達志／路透社）●法國女權英雄吉賽爾．畢立可（Gisele Pelicot）72歲的吉賽爾．畢立可被捲入法國最受矚目的審判之一，躍上全球媒體版面頭條。她的前夫多明尼克．畢立可（Dominique Pelicot）坦承屢次對她下藥供陌生人性侵，時間長達將近10年，目前和另50名男性正在受審。警方在追查他在公共場所偷拍女子裙下時，發現他大量拍攝紀錄對妻子的犯案，而揭露這起案件。這些性侵案發生在2011年7月至2020年10月間，主要是在畢立可夫婦位於馬贊（Mazan）的家中。吉賽爾堅持要求公開審判，才能讓全案水落石出。她每天昂首闊步走入法院參與庭審，已成為女權主義代表人物，並表示施虐者應該感到羞恥。● 英國歌手酷娃恰莉（Charli XCX）掀頑童旋風32歲的英國流行音樂小天后酷娃恰莉，靠著她極為成功的專輯Brat，在2024年迅速躋身巨星之列。brat有頑童、小搗蛋的意思。英國「柯林斯字典」日前宣布2024年度代表詞彙為brat。這個字被英國歌手酷娃恰莉（Charli XCX）重新詮釋，並被美國總統候選人賀錦麗（Kamala Harris）在競選時採用。英國「柯林斯字典」（Collins Dictionary）11月更宣布，brat獲選為2024年度代表詞彙，「受到酷娃恰莉專輯啟發，brat已經成為今年最受關注詞彙之一」、「Brat不只是一張極為成功的專輯，更是一種在全球引起共鳴的文化現象。bratsummer本身已成為一種美感及生活方式。」英國歌手酷娃恰莉。（圖／達志／路透社）
八成財損打水漂 藍委曝詐騙單月駭人金額
國民黨立委張智倫26日表示，2024年光10月一個月，詐騙案認列財損就比2023年全年多了新台幣32億元，「簡直愈打愈詐」。張智倫與國民黨立委吳宗憲、林沛祥、葛如鈞26日召開「公私協力打擊詐騙」公聽會，聯袂要求政府加強監管虛擬貨幣、第三方支付與網路廣告，希望透過公私協力強化打詐。張智倫說，台灣詐騙猖獗已是沉痾，根據內政部與警政署推出「打詐儀錶板」顯示，光是2024年10月受理詐騙案件1.8萬件，遭詐財損高達120.6億元，比2023年一整年多出32億元，實在令人搖頭。張智倫指出，2025年度打詐預算達73.4億元，更是2024年度的4.8倍，本屆立法院第一會期「打詐四法」已三讀通過，相關子法如今還沒個下文，政府單位必須說明清楚。吳宗憲則直言，人民最在乎「錢要不要得回來」，可惜從2022年起統計，有8成以上損失「都要不回來」。他批評，多數不法所得從外國虛擬貨幣公司把錢洗出來，而政府並沒有掌握任何一間外國虛擬貨幣公司，錢只要洗出去，「根本追不回來」。吳宗憲指出，行政院打擊詐欺指揮中心宣稱，2023年6月到2024年10月，透過調解、和解將返還被害人金額已超過24億，但受害人「真的已經拿到24億了嗎？」他直言，實務上和解後第一期、第二期付完，不少犯罪者後面就不付了，因此這24億有灌水嫌疑，要求內政部一個月內提供有關詐騙案實際清償數額並統計執行率。林沛祥引述諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼（Paul Robin Krugman）名言：「不計社會成本的話，搶劫是最符合經濟效益的經濟活動」，而詐騙嚴格來說也是另一種型態的搶劫，且產值高達千億，實在令人毛骨悚然。具備虛擬貨幣專業的葛如鈞則指出，台灣有超過7成虛擬貨幣用戶，透過境外交易所使用加密貨幣，儘管境外交易所不排斥落地生根，甚至也有一家交易所完整提出申請，但超過一段時間政府都放在那，未核定通過也未通知補件，不置可否的態度更凸顯政府尚須優化交易所落地程序，提升納管率以健全虛擬貨幣交易市場進而打詐。
避險資金狂飆！比特幣月漲幅45% 專家：黃金20年內破10萬美元
受到俄烏局勢影響，投資人選擇將資金投入避險資產，黃金價格22日再度突破每盎司2,700美元，單週漲幅近6%，創2年多來單週最大漲幅，現貨黃金報價2,712美元，創11月新高；另外，比特幣也持續朝10萬美元大關前進。全球最大實物黃金ETF基金SPDR Gold Shares（GLD）黃金策略師表示，比特幣近期高漲可能給投資者帶來虛假的安全感，而黃金作為傳統避險資產，看好其未來20年內有望衝破每盎司10萬美元。比特幣在週末觸及99,588 美元歷史新高後，就開始震盪下跌，今（25）日深夜最低來到 95,745 美元，後來又回彈至97,559美元。不過今年比特幣價格已翻倍，自11月5日川普勝選後，漲幅已達45%。AMP Sydney首席經濟學家Shane Oliver表示，「比特幣存活的時間越長，就越能被認可。作為一名經濟學家，我很難為比特幣估值，不過比特幣目前擁有強大的動能。」對於目前避險資產爆發，投資專家提醒，在當前高波動的市場環境下，資產配置要記得「分散風險」。
演唱會熱潮席捲英國 音樂產業創76億英鎊歷史新高
在一場場巨星巡演推動的熱潮中，英國音樂產業於2023年創下76億英鎊的歷史新高，對英國經濟成長貢獻高達13％。這一紀錄得益於艾爾頓強（Elton John）、碧昂絲（Beyoncé）、酷玩樂團（Coldplay）和紅髮艾德（Ed Sheeran）等藝人的大型巡迴演出，滿足因新冠疫情被壓抑已久的音樂需求。英國音樂產業公會「英國音樂」（UK Music）的年度報告《This is Music》顯示，音樂行業在疫情後展現出強勁的復原力，整體產值較2022年增加近10億英鎊，提供的就業機會也成長到21.6萬個。執行長基爾（Tom Kiehl）表示：「在經歷疫情的嚴重破壞後，英國音樂產業成功復甦，展現了強大的韌性」。艾爾頓強的告別演唱會、碧昂絲的全球巡演，以及紅髮艾德、Blur與哈利斯泰爾斯（Harry Styles）的精彩演出，均助力英國音樂經濟復甦。另有一位經濟學家指出，碧昂絲在瑞典斯德哥爾摩的演唱會吸引大量粉絲湧入，甚至對當地的通膨產生影響。此外，英國音樂「出口」也表現亮眼，國際演出收入高達46億英鎊，較2022年增長15％。酷玩樂團、哈利斯泰爾斯、Arctic Monkeys和艾黛兒（Adele）等藝人在全球舞台上的表現為英國音樂贏得更大的國際影響力。伴隨著演唱會熱潮，2023年英國音樂產業創造21.6萬個全職工作機會，較2022同期增長3％。然而，小型音樂場館卻面臨危機。數據顯示，去年全英約有125家小型場館關閉，350多家面臨倒閉風險。自疫情以來，音樂節市場的復甦進程也舉步維艱，自2019年以來已有192個獨立音樂節消失。雖然經濟數字創紀錄，但產業仍面臨多重挑戰，包括藝術家從串流平台獲得的報酬，以及未經授權的生成式人工智慧（AI）使用造成的收入損失日益嚴重。基爾警告：「英國音樂產業正處於轉折點，如果這些問題得不到妥善解決，未來增長將難以保障」。