美債
」 台股 美股 降息 ETF 聯準會
美股大跌外資連10賣！ 台股11日早盤崩跌逾689點
美國總統川普最新談話，提到美國經濟正面臨「過渡期」，造成美股大跌，那斯達克指數下殺4%，外資連10賣後，台股11日再度崩跌，一開盤就以22126.06點開出，指數大跌333.09點，隨後跌勢擴大，9點45分前最低曾到21769.57點，下挫689.58點。台股10日因台積電（2330）跌破千元關卡，其他電子權值股也無表現，終場下跌116.92點，收在22459.15點，成交量3379.9億元。11日更是無上漲產業，早盤一片綠油油，包括半導體、塑膠、電器電纜、電機機械、油電燃氣等都跌逾3%。電子權值股方面，9點45分之前，台積電跌27元、在971元；鴻海（2317）跌4.5元、在167.5元；台達電（2308）跌3.5元、在372元；廣達（2382）跌8元、在253元。高價股方面，聯發科（2454）跌30元、在1365元，大立光（3008）跌100元、在2555元。近期影響最大的，還是市場擔憂川普關稅政策的不確定性，將使美國經濟陷入衰退，美股10日血流成河，避險資金湧入美債，美元上漲，科技七巨頭中有五家跌幅超過4%；特斯拉更跌超過15%，創下2020年9月以來最差盤中表現，跟去年12月創下的歷史新高比起來，累計下跌超54%，市值蒸發約8000億美元。美股10日主要指數表現，道瓊指數大跌890.01點，或2.08%，收在41911.71點。那斯達克指數大跌727.9點，或4%，收在17468.32點。S&P 500指數大跌155.63點，或 2.69%，收在5614.56點。費城半導體指數大跌224.50 點，或4.85%，收在4288.00 點。
美聯準會主席「開金口」急救市！ 美股三大指數止跌反彈收漲
美國就業市場再度放緩，2月非農就業人數增長15.1萬，低於市場預期，失業率意外升至4.1%，創去年11月以來新高。受避險情緒升溫影響，美債收益率刷新日低，美股7日早盤轉跌。聯準會主席鮑威爾表示，當前美國經濟狀況良好，就業市場穩健，聯準會可保持謹慎，目前無需急於減息。鮑威爾還指出，中性利率可能自新冠疫情以來已出現上升趨勢。鮑威爾開金口，美債回吐漲幅，美股走高，美元跌幅收窄，黃金跌幅擴大。白宮國家經濟委員會主任Hassett表示，2月就業數據「轉向」主要受政府縮減僱員和開支的影響，未來就業報告可能更明顯地反映出政府裁員的衝擊。根據外媒報導，川普正考慮對俄羅斯實施大規模製裁和關稅，直至停火。消息傳出後，英國和荷蘭天然氣期貨一度大漲超6%。川普還宣佈，美國將對加拿大木材和乳製品徵收新關稅，使加拿大股市和貨幣雙雙下挫，債券上漲。與此同時，墨西哥披索轉跌。標普500大盤周跌約3.1%，創2024年9月份以來最差單週表現。美股三大指數7日齊漲。標普500指數收漲0.55%，本週累計下跌3.10%；道瓊指數收漲0.52%，本週累跌2.37%。納斯達克指數收漲0.70%，本週累跌3.41%。 聚焦科技七巨頭，輝達（Nvidia）收漲1.92%，蘋果（Apple）漲1.59%，谷歌（Alphabet）漲0.88%，特斯拉（Tesla）則收跌0.3%，Meta跌0.36%，亞馬遜（Amazon）跌0.72%，微軟（Microsoft）跌0.9%。特斯拉回吐2024年11月美國大選以來的漲幅，較歷史最高位回檔超46%。
川普關稅政策轉彎！美股慘遭拖累 創9月來最差表現
美股週五（7日）早盤因關稅不確定性波動，隨著聯準會主席鮑爾發表講話後反彈，三大指數集體收紅。然而週線表現仍不佳，那斯達克指數跌幅超過3%，創下去年9月以來最差單週表現。美股收盤表現道瓊工業指數上漲222.64點，或0.52%，收42,801.72點。那斯達克指數上漲126.97點，或0.7%，收18,196.22點。標普500指數上漲31.68點，或0.55%，收5,770.2點。費城半導體指數則強勁上揚141.74點，或3.16%，收4,629.59點。聯準會主席鮑爾在談話中強調美國經濟狀況良好，儘管市場存在不確定性，短期內仍無降息急迫性。同時，10年期美債殖利率收於近兩週新高，進一步影響市場情緒。川普加墨關稅政策再度轉向美國總統川普6日宣布，將符合《美墨加協定》（USMCA）的商品緩徵關稅1個月至4月2日。然而此舉未能提振市場信心，反覆變動的關稅政策加劇投資人憂慮，拖累美股。根據白宮公告，4月2日前，美國將暫緩對USMCA涵蓋的加墨進口商品徵收25%關稅，其中包括汽車與農產品。美國官員指出，38%的加拿大商品及50%的墨西哥商品受USMCA保護，可免關稅進入美國。然而，約40%加墨商品仍不在USMCA範圍內，若未獲得進一步豁免，恐將面臨25%關稅，其中包含電腦、醫療設備、手機與啤酒等。川普的關稅政策在短短兩日內多次轉變，最初宣布3月4日起對加拿大與墨西哥商品徵收25%關稅，5日放寬汽車關稅緩徵，6日則進一步擴大豁免範圍。然而這種變動反而引發市場擔憂，科技股與AI晶片股跳水，拖累6日美股全線收黑。市場擔憂情緒升溫，科技股重挫受關稅政策不確定性影響，那斯達克指數6日重挫2.6%，收18,069點，創下2024年10月以來新低，自去年12月以來累計跌幅超過10%，正式進入技術性修正區間。費城半導體指數單日下跌4.5%，收4,487點，為2024年8月以來新低。道瓊指數與標普500指數分別下跌1%與1.8%。道瓊和標普本週跌幅逾2%，那指週線下滑超過3%，創下去年9月以來最差單週表現。當被問及暫緩關稅是否與股市表現有關時，川普回應稱，政府制定關稅政策時不會考慮市場影響，他強調：「我甚至沒有關注市場，長期來看，美國將因政府政策變得更加強大。」此外，川普將股市大跌歸咎於「全球主義者」，聲稱他們眼紅美國經濟將變得更富強。隨著市場持續關注美國貿易政策的變動，投資人將審慎觀察後續發展，特別是關稅政策是否仍會進一步調整，對美股與全球市場的影響仍待觀察。
應對川普關稅措施 投資人預測聯準會降息3碼
美國4日正式啟動新一輪關稅措施，對來自加拿大、墨西哥的進口產品徵收25％關稅，並將中國關稅提高至20％。此舉引發市場對全球經濟成長前景的擔憂，並導致投資人集中押注美國聯準會（Fed）5月將降息以應對潛在衰退風險。聯準會近兩次會議分別為3月19日和5月7日。市場在川普實施關稅後迅速反應，根據芝商所（CME）FedWatch工具，投資人認為聯準會5月降息可能性為45％，而一周前，認為利率維持不變的機率高達72％。同時，投資人對年內利率變化的預測也已集中至共降息3至4碼，這是自去年12月中旬以來市場對貨幣政策最為寬鬆的預期。另一方面，美債市場也出現明顯變動，長短期公債殖利率走勢分化，4日當天30年期美債殖利率走升，而短期公債殖利率則因避險需求攀升而下滑，5日則全線走低。歐洲市場也受到影響，美媒分析指出，投資人擔憂歐元區可能成為美國關稅的下一個目標，進而增加對歐洲央行（ECB）降息的押注。除了關稅衝擊外，本周發布的多份數據已側面佐證美國經濟成長趨於停滯，ISM製造業指數低於預期及前值，5日發布的小非農就業（ADP）增幅僅7.7萬人，只有預期值14萬的近半數，相較前值18.3萬更是跌幅驚人。人稱「聯準會通訊社」的財經記者蒂米羅斯也談及，關稅正將美國推向經濟成長疲軟、物價卻上漲的「停滯性通膨」。聯準會陷入兩難──升息有助遏制通膨，但會進一步損害就業市場；或降息刺激經濟，通膨卻恐隨之失控。
比特幣暴跌後又暴漲「是騙局嗎？」 「富爸爸」發文砲轟：美元更糟糕
前段時間比特幣才從9.8萬美元的高價一路暴跌至79206美元的價格，而在3日凌晨，比特幣迅速爬升，從原本8.4萬美元的區間，在短短5小時內迅速爬升至94248美元的價格。這樣一路暴漲暴跌的路線，讓外界對於比特幣的動盪十分擔憂，甚至認為僅憑投資人「信任價值」的比特幣，其實有相當多的疑問。而理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎（Robert Kiyosaki）則表示，比特幣或許是騙局，但以聯準會（Fed）、美國銀行為代表的美元，其實更加糟糕。羅伯特清崎在社群網站X上發文表示，比特幣可能被視為騙局，但相較之下，美國銀行系統與美元才是更大的騙局。他認為美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）操控貨幣供應，使人們被困在一個逐步崩潰的經濟體系中。羅伯特清崎也點名中央銀行家為「銀行匪徒」（banksters），痛批這些金融高層管理不當，導致重大經濟損失，但最終卻能透過政府紓困安然無恙，而普通民眾則成為承擔後果的一方。根據《insights》報導指出，羅伯特清崎長期關注美國不斷膨脹的債務問題，先前就多次警告持續不斷膨脹的美債將進一步推升物價，導致美元貶值。羅伯特清崎認為，美國政府的財務狀況持續惡化，將使通貨膨脹問題變得更加嚴峻。而這也是羅伯特清崎過去一直強調分散投資、持有替代資產的原因。羅伯特清崎過去就曾多次呼籲投資者購買比特幣、黃金與白銀，認為這些資產能夠對抗貨幣崩潰的風險，並且可以長期內維持價值，而美元的購買力則會隨時間不斷下降。而對於近期市場上熱議的比特幣交易所交易基金（ETF），羅伯特清崎抱持著強烈質疑態度。許多投資者認為，ETF是更便利的投資方式，但羅伯特清崎則主張，比特幣應該直接持有，而非透過金融機構管理的投資產品。羅伯特清崎認為，如果投資人透過ETF持有比特幣，將無法真正掌控資產。一旦ETF發行機構發生問題，投資者可能會面臨資產受限甚至遭凍結的風險。因此，羅伯特清崎建議那些關心資產安全的人，應該選擇直接購買並存放比特幣，而非依賴傳統金融機構提供的衍生產品。
政策不確定增加和通膨升溫 美國Q1經濟恐入萎縮
在政策不確定增加與通膨升溫的環境下，美國經濟已出現警訊！根據亞特蘭大聯準銀行的GDPNow指標追蹤系統顯示，美國今年第一季國內生產毛額（GDP）恐將萎縮1.5％。最新指標顯示，1月氣候不佳導致消費者支出低於預期，加上出口呈現疲軟，導致GDPNow將第一季GDP估值從一周前的增長2.3％大幅下修到負1.5％。雖然該追蹤指標向來波動較大，且通常到了本季後期，準確性才會較高，不過它確實與日前顯現的成長放緩的其他數據相符合。安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 在社交媒體網站X上發文指出，儘管亞特蘭大聯準銀行的即時預測模型本身就有波動性，但分析師認為，該前瞻性指標的大幅下降依舊會引起決策官員、經濟學家和市場的廣泛關注。該指標在2月初曾顯示GDP成長率高達3.9％，但隨著愈來愈多疲弱數據的公佈，該預估值就不斷往下修正。美國商務部日前表示，1月個人支出下降0.2％，低於市場預估的增長0.1％。若經通膨調整，支出更是下滑0.5％。更讓經濟學家憂心的是，消費者對未來一年通膨的預期達到2023年11月以來的最高水平，預計2026年1月的通膨率將從12月的3.3％升至4.3％。勞動市場也傳出一些令人不安的消息，上周首次申請失業救濟人數創下十月初以來的新高。至於債券市場也將經濟成長放緩的預測納入。上周3個月期美債殖利率高出10年期美債殖利率，這預告美國經濟可能在未來12至18個月內陷入衰退。此外企業與民眾也對川普經濟政策的不確定性感到不滿。根據德意志銀行給投資者的報告寫道，目前政策不確定性的初期跡象已開始衝擊消費者和企業信心。報告指出，「這些初期信心減弱的跡象，可能促使美國政府在減少開支和實施關稅時採取更加審慎的做法。否則，當前的政策順序恐將讓市場升高對衰退風險的定價。」
美PCE數據符預期巿場鬆口氣！ 三大指數28日齊漲逾1%台積電ADR反跌
儘管美烏礦產協議破局、關稅威脅加劇，美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基在白宮相會發生爭執，通膨指標降溫，美債殖利率下跌，美股主要指數28日集體收紅，均收高超 1%。28日公布的美國1月個人消費支出（PCE）物價指數年增2.5%，四個月以來首見下滑。市場在2月遭受關稅衝擊後，納斯達克指數2月累計下跌近4%，創2024年4月以來表現最差月，而標普和道瓊月跌約2%。美中緊張局勢升級，美國總統川普27日宣布3月4日起對中關稅再加10%關稅後，在中國矢言採取「一切必要措施」回應，川普還對墨西哥和加拿大徵收新關稅，並對歐盟徵稅。美股主要指數表現，道瓊指數上漲1.39%，收 至43840.91點。納斯達克指數上漲1.63%，收18847.28點。標普500指數上漲1.59%，收5954.5點。費城半導體指數上漲1.71%，收 4766.75 點。NYSE FANG＋指數上漲1.76%，收至12871.91點。關注焦點個股，科技五天王全線收紅，特斯拉勁揚3.94％，收在293.045美元；蘋果上漲1.73％，收報241.395美元；亞馬遜攀升 1.55％，收報211.965美元；Meta上漲1.51％，收報668.20美元；Alphabet上揚1.13％，收至172.125美元。比特幣的拋售進一步加劇，比特幣崩跌 7%，至11月以來最低。在加密貨幣大規模暴跌背景下，該加密貨幣已從歷史高點下跌 25%。台股ADR漲跌互見。台積電ADR續跌 0.31%；日月光ADR 上漲1.00%；聯電ADR上漲 1.10%；中華電信ADR跌 0.23%。
微軟推動「這類股」反彈 美股全面收漲標普衝上6144點新高
聯準會1月會議記錄公布後，再度顯示對通膨以及川普政策的擔憂，美債殖利率下滑2個基點，標普500指數19 日續創歷史新高紀錄、微軟（Microsoft ）推動量子運算概念股反彈。在聯準會 1 月政策會議上，聯準會維持基準利率不變。會議記錄顯示，FOMC官員對持續的通膨，以及川普的政策對其將物價降至目標水平的潛在影響表達擔憂，暗示利率政策將按兵不動，直至通膨改善。會議記錄還揭露，官員討論暫停或放緩量化緊縮 (QT) 的可能性，因為他們在未來幾個月中面臨著提高聯邦債務上限所帶來的複雜問題。美國商務部表示，1 月新屋開工月降 9.8%，原因在於需求疲軟、抵押貸款利率上升以及一系列異常寒冷的天氣。美股主要指數方面，道瓊指數上漲0.16%，收 44627.59 點。 納斯達克指數上漲0.07%，收 20056.25 點。S&P 500 指數上漲0.24%，收 6144.15 點。費城半導體指數上漲1.18%，收 5309.69 點。個股方面，科技五大天王漲跌互見。Meta（META-US）下跌 1.76%；蘋果（AAPL-US）上漲 0.16%；Alphabet（GOOGL-US）上漲 0.82%；微軟（MSFT-US）上漲 1.25%；亞馬遜（AMZN-US）下跌 0.0088%。
2025看台灣／陳冲：只押一邊可惜了！ 川普2.0「陸委海基兩會應多些經濟人才」
美中台關係詭譎多變，美國總統川普上任後又會帶來哪些新變局，台灣當如何因應？CTWANT採訪到前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲，他以烏克蘭二錯失簽訂自貿協議陷入戰禍為鑑，提醒台灣「只押一邊，可惜了！」台商擁有彈性優勢，「建議陸委會、海基會可以多一些經濟人才，應有利於兩岸政策研究與發展。」1月20日，記者來到台北市內湖區新世代金融基金會辦公室，陳冲一見到記者就謙稱自己不是總經專家，可單純分享觀察國際情勢的一些看法。其實，陳冲不時為文警世，對國際時事、金融科技FinTech等提出分析及洞見。採訪當日，他以金融界老兵，寫了一篇《不正上樑 金融醜聞》，就去年底過世的美國第39屆總統卡特，提出與美媒「最正直的總統」迥異的觀察，文中引述1991年7月5日爆發的「有史以來最大銀行詐欺」BCCI（國際信貸銀行，成立19年成金融巨獸，因涉及販毒軍火走私販賣人口洗錢重罪停業，金額逾200億美元）醜聞，在美國國會794頁報告中多次指向「喬治亞幫」，而核心人物自然就是卡特。陳冲說，「寫文章是當做復健，讓腦部轉一轉。」（編按：陳冲2018年在台大演講時腦溢血昏倒，送醫治療住院一個多月。）「世界這一個貿易戰，遠超過二個國與國之間貿易戰的影響深遠。」美國為防止被他國超越，長期施行貿易戰，陳冲快速地講一輪，70年代石油危機，美國為了石油資源，將貿易重心擺在中東關係，歐巴馬當總統時赫然發現中國崛起，將貿易政策拉回到亞洲，此外，吹薩克斯風的柯林頓及布希等執政時，貿易政策或細緻或粗糙，但多不會大聲講低調地做 現今的川普則風格迥異，「拜登說不會赦免兒子還是做了，說一套做一套；川普則是說很多套做很多套，從他言詞推敲常見許多矛盾，觀察他著作《交易的藝術》內容，其實是變來變去，為達目的不擇手段。」陳冲進一步解釋，「川普第一任時說德國總理梅克爾操縱馬克匯率，其實德國早已是歐盟成員，使用歐元，不用馬克很久。」川普2017年1月第一任就職首日，即退出TPP（跨太平洋夥伴關係協定），可見他是個狂人。而2025年1月川普重返白宮，上任第一天就忙著簽署行政命令，廢除拜登任期內的78項行政命令，還退出巴黎氣候協定、世界衛生組織等。「我們基金會有統計，川普說要做的事情多達50多項，媒體統計是超過100項，對台灣來說，現在就是做好自己。」川普2.0開啟美中新局之際，台灣要如何做好自己？陳冲以男女朋友交往比喻，「最得意就是好多人追！」在國際關係上也是如此，他特別舉烏克蘭為警惕，2013年烏克蘭本可與歐盟簽訂FTA，簽署前一周說不簽，半年後，蘇俄主導的歐亞關稅聯盟成立，邀烏克蘭當觀察員，烏克蘭選擇放棄，兩度錯失「左右逢源」良機，最後惹上「戰禍」，俄烏戰爭打了兩年還沒停。美國總統2025年1月重返白宮，上任首日即廢除拜登任期內78項行政命令，還退出巴黎氣候協定、世界衛生組織等。（圖／新華社）以烏克蘭為借鏡，「這就是最壞的情況兩邊都不簽，次壞的是只押一邊，最好的是兩邊都談，遊走各國要靠智慧運用微妙關係互利得利。」不時倡議雙邊與多邊自貿協定重要性的陳冲，對於台灣2013年未能完成服貿及貨貿（《兩岸服務業貿易協議》，簡稱『服貿協議』），甚覺可惜。「現在只押一邊，可惜了！」他話鋒一轉，雖在半導體、AI產業有競爭優勢，但傳產業發展需要關稅優勢，台灣需多花腦筋思考走出一條路。此外，陳冲再度倡議穩定幣。俄烏戰爭開打後，陳冲以IMF在2023年初發布的一份報告＜地緣經濟的崩裂及多邊主義的未來＞，全球經濟面臨分裂恐衝擊國際貨幣體系及全球金融安全網，提醒美元霸權可能被「雙極貨幣」取代前，央行應研發數位貨幣（CBDC）。去年尼克森逝世卅十周年時，陳冲再度為文，美國與沙烏地阿拉伯的「石油美元協議」（原油美元報價，美國向沙國買油，沙國拿油款買美債）五十年約定去年到期，提醒今非昔比，「美元作為準備貨幣以逐步式微」。川普上任後，直接廢除數位美元轉而擁抱比特幣，確立數位貨幣政策。此前，陳冲曾為文提醒，「對央行這是鬧劇？還是該布局？」這次受訪，他再度呼籲，「日本、新加坡都已公布穩定幣辦法。」至於衡量通貨膨脹的消費者物價指數CPI指數，「常讓外界覺得未充分表達人民生活痛苦」，陳冲說，「英國CPI構成項目曾做修改（2022年，新增抗菌擦、小可愛等19項，刪除煤、字典地圖等15項），以真實反映現今人民生活水準；反觀台灣CPI，主計處使用的調查項目用了三四十年，應該可以適度調整。」（編按，經此建議後，蔬菜方面40項目、水果23項目已改採按月變動權數。）
不鳥川普！聯準會利率按兵不動 美股三大指數收黑
美國總統川普上周施壓要降息，不過聯準會（Fed）30日宣布，利率按兵不動，維持4.25%-4.50%。對於川普，聯準會主席鮑爾回應，他跟川普沒有接觸，不會做回應或評論。美股三大指數收黑，輝達大跌4.10％，台積電ADR跌0.03％。據CNBC報導，鮑爾表示，聯準會不會急於調整政策立場，特別是在經濟依然強勁的情況下。談到關稅影響，鮑爾說，關稅的潛在影響存在多種可能性，這部分還有待觀察。對於川普呼籲降息，鮑爾說，他與川普「沒有任何接觸」，他也不會對總統的言論做出任何回應或評論，這樣不合適，「大家應該要相信，我們會一如既往的工作，做好份內的事。」鮑爾強調，在做出改變方向前，要在通膨方面取得真正的進展，或是勞動市場出現疲軟，才考慮做出調整。據悉，聯準會連三次會議都宣布降息，1月利率按兵不動。FWDBONDS首席經濟學家魯普基（Christopher Rupkey）表示，一位聯準會高官已辭職，因為避免跟川普發生衝突。高盛資產管理公司多部門固定收益投資主管林賽羅斯納說，聯準會對通膨進入觀望模式，按下了暫停鍵，在新年進入寬鬆週期的新階段。在聯準會消息一出，美股主要指數下跌，終場三大指數收黑，輝達大跌4.10％、收123.70美元，美債殖利率攀升。道瓊工業指數跌136.83點或0.31%，收44713.52點。標普500指數跌28.39點或0.47%，收6039.31點。那斯達克綜合指數跌101.27點或0.51%，收19632.32點。費城半導體指數漲11.07點或0.23%，收4918.10點。
終止連4漲！美股四大指數24日收黑 高盛：關稅＋通膨股市恐重挫3成
美股24日走勢疲軟開平收低，終止過去連4個交易日漲勢，終場四大指數全線收低、台積電ADR下跌1.22％，收221.88美元。高盛分析師近日釋出報告顯示，直言美股已經過熱，預測2025年可能重挫超過30%。美國總統川普23日表示，此前與中國大陸國家主席習近平通話，若能與其達成貿易協議，他將不對中國加徵關稅。市場此前擔憂川普對他國徵收高額關稅將推升通膨，帶動美債殖利率近幾個月上行，但川普近期釋出偏鴿派言論，使市場對於高關稅的預期動搖。根據外媒報導，高盛分析師以Andrea Ferrario為首的團隊表示：「即使目前對股市的影響參差不齊，但隨著政策不確定及地緣政治風險升高，可能會出現難以預料的挫折。」若關稅推高產品價格，科技七巨頭及熱門股的股價將出現劇烈回落。道瓊工業指數終場下跌0.32%，收44424.25點；標準普爾500指數下挫0.29%，收6101.24點；以科技股為主的納斯達克指數下跌0.50%，收19954.30點；費城半導體指數重挫1.89%，收5341.941點。美股七雄跌多漲少，輝達（Nvidia）挫跌3.12％，收142.62美元；特斯拉（Tesla）下挫1.41％，收406.58美元；微軟（Microsoft ）下跌0.59％，收444.06美元；蘋果（Apple）下挫0.39％，收222.78美元；亞馬遜（Amazon）收跌0.24％，報234.85美元；Alphabet逆勢上漲1.16％，收201.90美元。
川普2.0走馬上任！關稅政策不確定 全球金融市場動盪
美國新總統川普20日就職演說對關稅著墨有限，但簽完行政命令後又揚言2月起要對加墨徵收25％關稅，導致全球股市與美國公債市場震盪，比特幣一度飆至歷史新高，金價漲至逾兩個月高點，美元與油價走跌。亞股21日大多上揚，除了韓股小跌0.08％外，日股與澳股分別收漲0.32％與0.66％。歐股漲跌互見，英股21日盤中小跌0.03％，德股下挫0.1％，法股上漲0.09％，Stoxx 600泛歐股市指數揚升0.08％。美元指數一度大跌逾1.3％，但後來跌幅收斂至0.55％報108.75。加元與墨西哥披索兌美元重貶，加元跌0.8％來到1.4429兌1美元；墨西哥披索貶幅約1％，兌美元跌至20.69。美國公債市場部分，10年期公債殖利率盤中一度下滑6.7個基點至4.544％，對利率走向敏感的2年期美債殖利率下跌4.9個基點至4.223％，兩者後來皆收復部分失土。美元走軟與川普貿易政策不確定性推升避險需求，帶動黃金現貨價盤中上漲0.5％至每盎司2,720美元，創2024年11月6日以來最高。但紐約2月期金下跌0.4％至2,737美元。川普演說時也承諾將大規模開採美國石油，導致國際油價承壓。紐約西德州原油2月期貨價盤中挫低2.41％，每桶報76美元。倫敦布蘭特3月期油下跌1.5％，每桶報78.95美元。
三檔ETF成交量霸榜股價皆漲 這檔債券型年化配息率逾8％
美國總統川普宣誓就職上任，台股21日收盤23,300.01點，略漲了33.19點，漲幅達0.14％；力積電漲幅10％，麗嬰房、華星光、尚茂、華廣、立敦、久昌等漲停板也漲逾9.8％以上。ETF部分，連日來成交量霸榜的00937B群益ESG投等債20+、00679B元大美債20年、00929復華台灣科技優息ETF跟漲。明天22日為台股過年前的封關日，該日仍正常交易，本周四、周五僅辦理結算交割，休市到2月3日開市。根據Yahoo！股市成交量排行榜統計，居冠的00937B群益ESG投等債20+ETF今天收盤股價為15.74元，上漲了0.10元，漲幅達0.64％，成交量達73,354。00679B元大美債20年ETF則以28.46作收，上漲了0.28元，漲幅達0.99％，成交量達36,203張。00929復華台灣科技優息ETF的收盤股價則為18.27元，上漲了0.08元，漲幅達0.44％，成交量達38,794張。00953B群益優選非投等債ETF則以10.29元作收，略跌0.01元，跌幅0.10％，成交量達34,765張。00953B將於2025年2月13日除息，進行第四次配息，收益配發日為2025年3月12日，想參與00953B第四次領息的投資人，最後買進日為2025年2月12日。根據投信官網資料顯示，00953B前三次順利填息，本次預計每股配發0.07元，若以1月20日收盤價換算，預估年化配息率約8.16％，優於多數ETF的配息水準。
賣美元買美債？大摩：聯準會3月預計降息半碼
摩根士丹利經濟學家美東時間16日發佈最新研究報告，預計2025年聯準會將在3月首次降息半碼，並在6月再次降息。報告指出，1月美國核心PCE通膨數據有望下降，支持聯準會3月降息。美國大選後美債收益率持續攀升，摩根士丹利認爲這是投資者進入美債市場的好機會，建議增持5年期美債。大摩還表示，未來美債收益率可能下降，這是美元貶值的重要催化劑。因此大摩建議拋售美元，買入歐元、英鎊和日元。提高關稅、移民政策的不確定性加上加州野火持續推高物價，大摩認爲1月核心PCE通膨數據會下降，預測1月核心PCE將從12月的2.8%下降至2.6%，顯示通膨繼續向目標水平靠近。不過大摩認爲，當前市場價格已經把這些不確定因素考慮進去了，而且就算美國政府要提高關稅，也是慢慢提。要驅逐非法移民，實際上能做的速度和力度也有限。所以不用太擔心物價馬上就漲起來，3月減息還是很有可能的。大摩認爲美債收益率或已見頂，看好美債投資前景。市場預期的最低利率和聯準會官員認爲的長期利率差約2碼，和過去一年比，現在這個期限溢價更接近最高值，而不是最低值。市場在美債定價可能給經濟和物價帶來不確定影響的風險，而給出了比較高的期限溢價。
避險需求＋各國央行買進黃金10日再度走高 外銀喊金價上看2900美元！
截至最新收盤，COMEX黃金期貨上漲0.90%，報每盎司2715.0美元。倫敦現貨黃金10日尾盤大漲19.94美元，報每盎司2689.71美元。儘管美元強勢上漲，但地緣政治力量起到了支撐作用，加上美債收益率下滑、央行持續購金等因素，拉抬金價回升。美政府公布非農報告，顯示12月新增就業25.6萬人，遠高於預期的16萬人，且為9個月以來的最大增幅，失業率由4.1%轉為 4.2% 高於預期。隨後黃金一度跌至每盎司2663.09美元。分析師指出，黃金價格下跌後又反彈的原因在於，儘管美國非農就業數據強於預期，削減美聯儲今年大幅降息的可能性，但即將上任的川普政府政策帶來不確定性，提升了黃金的避險吸引力。進入2025年，黃金受到各國央行的持續買入，加上對全球經濟情勢惡化的避險需求等因素下，外銀持續看漲黃金，渣打銀與瑞銀長線看多金價走勢，估計至每盎司2900美元，星展預測高點至2850美元。2024年，黃金資產受到了投資者的高度關注。機構分析，中長期看，黃金和美元已經呈現「背離」特徵，美元指數的走勢對金價並不構成決定性影響。展望2025年，黃金依然是值得重視的大類資產。
中美10年債息差持續擴大 創有史以來最大
近期大陸10年國債收益率持續下行，相反的，美債收益率則躍升，中美10年國債負利差續擴大。路透按10年中美國債指標券買賣報價中間值計算，兩者最新利差倒掛幅度約314個基本點，創下有史以來最大值。香港信報11日報導，從2022年8月起，中美10年國債利差由正轉負，受到大陸貨幣政策將轉向「適度寬鬆」推動，2024年12月以來兩者負利差加速拉開。對此，中國人民銀行10日突然宣布暫停開展公開市場國債買入操作，人行表示，鑑於近期政府債市持續供不應求，決定自2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，後續將視國債市場供求狀況擇機恢復。市場分析，人行此舉一方面可望阻止債券殖利率「跌跌不休」，穩定人民幣匯率，另一方面還可緩解資產荒，平衡國債市場供需關係。人行從2024年8月起開始買進國債並向市場釋放資金，分別在8月、9月、10月、11月和12月淨買入債券面值為人民幣（下同）1,000億元、2,000億元、2,000億元、2,000億元和3,000億元，合計淨買入規模高達1兆元，為市場提供中長期流動性資金。在人行宣布後，10日銀行間債市現券收益率一度大幅飆升，但由於大陸經濟基本面疲弱的預期不改，加上寬鬆預期仍在，且10日午後股市大跌助攻，部分機構仍繼續大幅買入，從而推動中長期債券收益率轉而下行。美國方面，10日公布的美國非農就業數據較預期強勁，較長期美國國債收益率當日大漲至2023年11月以來的最高水平。
台積電回吐台股跌逾243點！這七檔債券ETF爆量占榜 綠叢中僅一檔收紅
台股8日收在23,407.33點，下跌243.94點，跌幅達1.03％；台積電倒吐連日所漲的25元，以1,105元作收。ETF部分，00937B群益ESG投等債20+股價再跌0.84％，以單日成交量破18.5萬張蟬聯冠軍；00680L、00637L、00679B、00687B、00688L、00953B等多檔債券型爆量，但僅其中一檔股價上漲，一片綠油油。00953B群益優選非投等債今天收在10.29元，上漲了0.04元，漲幅達0.39％，成交量達43,376張，低於昨天交易的64,542張；00953B在2025年1月8日除息，第三次配息每股配發0.07元，維持著次次填息紀錄，以配息前股價預估年化配息率約8.11％，收益配發日為2025年1月14日。進一步觀察，00937B群益ESG投等債20+、00679B元大美債20年、00687B國泰20年美債等，股價下跌，有網友稱說仍很有信心的「抄底增持」，主要是受到美債利率彈升，2025年金融市場揭開序幕，美國10年期公債殖利率一度攀上4.64%，美元指數亦曾突破109關卡創下2022年11月以來新高。群益投信固定收益部主管林宗慧表示，在通膨壓力大幅降低，收益需求強勁，非投等債ETF、金融次順位債等高息債的表現可期。在債券佈局方面，雖著降息方向未變，債券違約率風險預期仍低，以非投資級債來看，預期美國非投資級債違約率2025年降至1.25％，保持近五年來低位，且遠低於長期違約率均值的3.4％。整體來看，隨著債券收益率處於高位，投資配置上把握「先固息，後增益」的投資策略。觀察近期美國債市表現，美國債市在2025年首個交易日展現出顯著韌性。MarketWatch數據顯示，2年期公債殖利率位於4.247％，10年期公債殖利率維持在4.574％的相對高位，30年期公債殖利率更上揚至4.797％。美國20年期公債殖利率更於近期一度觸及至4.918％，創下自2024年4月26日以來新高。中國信託基金經理人羅世明表示，目前市場金融債殖利率約為5.04％，明顯高於過去十年平均水準，建議投資者可伺機進場佈局，並適度拉長投資期限以鎖定收益。此外，透過點陣圖趨勢觀察，長線來看降息方向不變，殖利率走揚反而提供未入債市投資人的良好契機。
美經濟數據超強+澆息降息預期 輝達紅翻黑重挫逾6%美股收黑
最新一期美國經濟數據超出預期，使市場對降息的憧憬降溫，美債殖利率回升。華爾街股市7日先升後挫，道瓊工業指數盤中最多漲224點，隨後掉頭下滑，一度下挫325點，納斯達克指數盤中挫2.23％，終場四大指數全數收黑。數據方面，美國2024年11月貿易逆差由10月的736億美元擴大至782億美元，略低於預期的783億美元，進口增3.4％，創2022年3月後最大增幅，出口則升2.6％。美國勞工部於同日公布職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示，2024年11月職位空缺由10月的783.9萬個增至809.8萬個，創下半年新高超預期。科技股承壓，晶片巨擘輝達（Nvidia）推出的新品未能讓投資人滿意。輝達執行長黃仁勳於美國消費性電子展（CES）發布一系列晶片、軟體及服務，刺激股價一度抽高2.48％，來到153.13美元的紀錄新高，但尾盤大瀉6.22％，為跌幅最大的道瓊成份股，收140.14美元。美股七巨頭7日全線收黑，亞馬遜跌2.42％，收222.11美元；Meta挫跌1.95％，收617.89美元；微軟收黑1.28％，收在422.37美元；蘋果下滑1.14％，收242.21美元；Alphabet下挫0.63％，收196.71美元。道瓊工業指數下跌0.42％，收42528.36點；標普500指數下挫1.11％，收5909.03點；納斯達克指數跌1.89％，收在19489.68點；費城半導體指數收黑1.84％，收5212.24點。台股ADR方面，台積電ADR下跌3.90％，收211.42美元；聯電ADR下挫3.62％，收6.39美元；日月光ADR逆勢2.07％，以10.86美元作收。
債券型ETF成交量續超車高息型 「這一檔」遙遙領先
台股30日最高來到23,331.67點，最低來到23,159.70，下跌115.98點，收盤23,190.20點，下跌85.48點，跌幅達0.37％；在ETF專區中，多檔債券型成交出量，又以00937B群益ESG投等債20+超過11萬張掛帥，遠高於其他檔的個位數；高息型則由0056、00929、00919、00940、00878等為主。根據Yahoo！股市統計，近一周績效排行榜的ETF，由00640L富邦日本正2的7.68％領先，緊跟在後的包括00910第一金太空衛星、00925新光標普電動車、00685L群益臺灣加權正2、00663L國泰臺灣加權正2、00631L元大台灣50正2、00675L富邦臺灣加權正2、00670L富邦NASDAQ正2等。ETF成交量排行榜中居冠的為00937B群益ESG投等債20+，收盤股價為15.65元，下跌0.08元，跌幅達0.51％；其次為00679B元大美債20年，收盤股價為28.24元，下跌0.20元，跌幅達0.70％；還有00687B國泰20年美債、00953B群益優選非投等債、00680L元大美債20正2等。至於在高息型ETF中，00878國泰永續高股息、00919群益台灣精選高息等成交量超過2萬張，國泰投信日前則提出展望2025年，台股在AI帶動下可望維持多頭格局，而台股另一大支撐為金融業，今年獲利表現出色，FED已展開降息周期，2025年對金融股亦是利多。以目前規模在全台ETF中排第二的00878來說，成份股包括六成電子及二成金融，今年7月10日宣布要調降保管費，原本費用率在ETF中已是數一數二低的00878，公告保管費由每年的0.035%調降至0.03%，經保費率合計僅有0.28％。
亞幣貶值潮！日圓虛韓元破底 新台幣27日貶破32.7兌1美元
韓國從戒嚴之亂後，內部政治紛擾不斷，韓國國會27日表決通過代理總統韓悳洙的彈劾案，使韓元早盤應聲貶破1480兌1美元，最低觸及1486.7，創2009年以來新低。專家認為，韓國央行若不出面，韓元1500大關恐怕也將不守。韓元兌美元近日不但屢次改寫金融危機後新低紀錄，而且表現更弱於日圓，累計2024年全年貶幅已超過13％，成為亞洲國家當中表現最弱的貨幣。韓元狂貶、日圓再破底，匯市再掀亞幣競貶疑慮，新台幣27日收盤貶破32.7元價位，創近五月新低水準，隨整體市場交投量縮，周線連三黑，但12月以來僅貶值0.8％，仍是亞幣第三強。匯銀主管分析，近期新台幣貶值三大因素，一是外資動向，雖然有特定外資反向匯入，但整體仍偏向匯出；二是美債殖利率攀高，投信海外匯出款持續外流；三是主要亞幣全面走貶，新台幣難以獨強。根據央行公布四點匯價，美元指數今日小跌0.1%、新幣持平；人民幣在中國人行死守7.3兑1美元大關下，今日微貶0.01%；台幣貶值0.07%、日圓大跌0.28%、韓元重挫0.43%。展望2025年國際匯市，匯銀主管認為，上半年美元仍將維持強勢，下半年隨著聯準會持續降息，屆時新台幣等主要亞幣或將出現翻升機會。