美元走強
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川普重返白宮「嚇跌」金價 分析師：免驚半年上看3000美元
川普重返白宮，激勵美元走強，國際金價卻面臨沉重賣壓，每盎司跌破2,700美元關卡，最低來到2,680.36美元；截至收盤黃金下跌0.86%，收至2683.77美元。受聯準會降息1碼，符合市場預期，金價回檔整理。StoneX分析師Rhona O’Connell表示：「原本市場預期選舉結果會存在爭議，避險情緒上升，導致前段時間金價上漲，但川普明確的勝利消除此不確定性，減少了風險，且川普當選使美元強勢上漲，這兩者的結合導致黃金價格下跌。」根據世界黃金協會（World Gold Council）報告，以歷史經驗來看，美國聯準會（Fed）首次降息後的六個月內，黃金最高可上漲10％，隨著利率和債券殖利率下降，明年預期走弱的美元同樣將有利於金價走勢。花旗銀行認為，在全球債務水準不斷膨脹及去美元化的背景下，黃金價格仍有上漲的動能，預計金價在未來半年內能到每盎司3000美元的價位，建議投資人在金價下跌時買進。摩根大通（J.P. Morgan）表示，儘管金價短期出現回檔的風險，但從中期來看，黃金的基本面依然強勁，美國聯準會降息週期、全球央行對黃金的需求和整體貨幣貶值交易這3大支撐因素仍然存在。法人分析，川普在去年曾主張，未來會尋求快速協議以結束俄烏戰爭，甚至「24小時內把這件事完成」，在當川普黨選後，國際金價急挫，不過地緣政治風險未解，未來仍有機會往3,000美元靠攏。
美元重返強勢地位 恐致日圓貶向150大關
美元兌日圓匯率10日一度攀抵10周新高，原因是市場愈來愈相信美國聯準會（Fed）將採取謹慎的降息作為。分析師認為，在美國經濟持續展現韌性之下，美元正重返強勢地位。而美元走強與美債殖利率攀升，恐導致日圓進一步貶向150日圓大關。美元兌日圓周四稍早升值0.2％，最高觸及149.54日圓兌1美元，此為今年8月2日以來首見，但後來轉為下跌0.18％。美元兌一籃子貨幣的美元指數也在兩個月高點附近徘徊。美元近日轉強，原因是上周公布的9月非農就業數據意外強勁，不僅緩解市場對於美國經濟衰退的擔憂，也令交易員進一步降低對於今年降息的押注。相反地，日本新首相石破茂與日本央行（日銀）多位官員近日發表一系列偏鴿言論，令日銀10月升息機率驟降，拖累日圓持續走貶。日銀副總裁冰見野良三（Ryozo Himino）10日演講時表示，日銀並未採取「預設的貨幣政策路線」，他們將仔細評估經濟數據後「逐次會議做出決定」。
美元周線創近兩年最強 日圓創15年最大單周跌幅
衡量美元兌歐元、英鎊和日圓等六大貨幣整體匯率表現的美元指數，4日收102.48點創七周新高，周線漲幅逾2％為2022年9月來表現最強一周。由於中東戰火不斷擴大，刺激投資人對美元的避險需求，美國降息令美元借貸成本走低而增加海外對美元的需求，加上美國經濟具彈性而有助支撐美元，這三大因素都推升美元匯率。美元走強，令與美國同為「10國集團」（G10）其他成員國貨幣轉弱，其中日圓表現最弱，4日兌美元匯率貶值逾1％收約148.66日圓，周線重貶約4.5％為2009年來最大單周跌幅。日圓上周表現為G10裡最差，是本來被外界視為貨幣政策屬鷹派的石破茂，指目前日本經濟仍未為進一步升息做好準備，成為日圓走貶主因。儘管Fed開始降息，但目前美日利率差距仍將近五個百分點，若日本央行不積極升息，加上美國經濟表現仍然強勁，而日本復甦依舊露出疲態，只會令日圓失去升值動能。富國銀行策略師查特吉（Aroop Chatterjee）指數據顯示美國勞動市場較外界預期更具彈性，這將削減外界對Fed積極降息的預期，因為目前不太需要積極降息來刺激美國經濟。美國4日公布9月失業率和非農就業人數均優於預期後，芝商所FedWatch工具隨之顯示市場預期Fed年底前再降息2碼機率，從一周前的53％銳減至近乎零，普遍預期僅降息1碼。支付公司Corpay首席市場策略師夏莫塔（Karl Schamotta）認為Fed在降息速度上會更為謹慎。
金價連4日突破歷史新高 挑戰2700美元/盎司關卡
周三（25日）受到地緣政治衝突加劇、多位聯準會官員鴿派發言，以及美國消費者信心出現3年多最大降幅所影響，黃金連續第4日創下歷史新高。黃金期貨現升0.07%，盤中最高觸及2694.75美元/盎司。高盛分析師Robert Quinn及其團隊發佈報告稱， 金價的上升才剛開始，重申其看升黃金的觀點，維持2025年黃金價格升至2700美元/盎司的目標。原因是全球央行不斷購買黃金，聯準會降息又會促使西方資本重新流入黃金ETF，因為黃金沒有利息收入，因此利率下降會增強黃金的投資吸引力，而黃金也為投資組合提供了重要的對沖價值以應對地緣政治衝擊。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia也表示，由於美國公債殖利率攀升、美元走強，金價在創歷史新高2670美元/盎司後回落，但仍守住2650美元/盎司，黃金動能依然看漲。聯準會再次大幅降息的預期仍然給黃金提供支撐。交易員認為，聯準會11月降息50個基點的可能性為60%。High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：「我們仍乘著央行寬鬆政策的浪潮，未來可能會推出更多寬鬆政策，因此美元預計會更加走軟。」聯準會逐步放鬆的貨幣政策不僅推動了黃金的上漲，還得到了市場資金的持續支持。黃金ETF的資金流入大幅增長，各大機構普遍預測黃金的漲勢將持續至2025年。這一趨勢無疑反映了全球投資者對避險資產的需求上升，尤其是在當前的地緣政治環境下。據最新消息，以色列在黎巴嫩南部和貝卡地區進行大規模空襲；以色列國防軍參謀總長哈勒維（Herzi Halevi）如今又揚言，以色列將進軍黎巴嫩，這進一步加劇了中東局勢的緊張。地緣政治因素通常是推動黃金價格上漲的關鍵催化劑之一，尤其在全面戰爭風險增加的情況下。
股神巴菲特蘋果持股大瘦身49.4% 狂清倉的還有「這支」38億美元入袋
「股神」巴菲特旗下投資公司波克夏海瑟威3日公佈今年第2季財報，營業利潤年增15%達到116億美元，繼第一季大砍13%持有的蘋果股份後，第二季再加碼拋售手中49.4%、價值約755億美元的蘋果股權；且7月中旬以來，巴菲特還開始縮減其第二大持倉的美國銀行，套現約38億美元。有分析指出，巴菲特選擇持有巨額現金，可能表明對美國整體經濟的擔憂。波克夏於2016年開始，大幅增持蘋果股份，使其成爲波克夏持倉最大的公司，並稱這家科技巨頭是僅次於他的保險公司的第二大業務。不過在今年首季，波克夏卻將蘋果股權削減了13%，並在5月份的伯克希爾年會上暗示，這是出於稅收原因。根據8月3日晚間披露的財報，波克夏第二季度營收爲936.53億美元，市場預期910.9億美元；淨利潤爲303.48億美元，此前市場預計爲177.86億美元，大超預期。第二季度末，波克夏現金儲備爲2769億美元，再創新高，其中部分原因來自波克夏在第二季度出售了價值755億美元的股票，巴菲特正在加快減持的步伐。目前不知道巴菲特究竟是看衰蘋果前景或只是單純調整投資組合比例。不過市場人士認為，波克夏巨額拋售可能不僅僅是一種節稅，持有的巨額現金，可能表明巴菲特對美國整體經濟的擔憂。根據財報，第一季度末，波克夏持有7.89億股蘋果股份，但截至第二季度末，持有的蘋果持股數量約爲4億股，也就是說，波克夏在二季度大幅出售了3.89億股蘋果股份。目前，波克夏持有蘋果約2.6%的股份，按照上週五收盤價219.86美元計算，價值約880億美元。截至6月30日，波克夏股權投資的總價值中，72%集中於美國運通、蘋果公司、美國銀行、雪佛龍和可口可樂，持股市值分別爲351億美元、842億美元、411億美元、186億美元、255億美元。在過去兩個季度的出售後，蘋果仍然是波克夏最大的持倉。8月1日，蘋果也披露了2024財年第三財季（自然年第二季度）業績。數據顯示，蘋果在第三財季實現了858億美元的營收，同比增長5%，這一數字高於分析師預期的845億美元。然而，在大中華區的表現卻令市場失望，營收同比下降6.5%至147億美元，低於市場預期的153億美元。雖蘋果將下滑歸因於美元走強，但即便排除匯率影響，其在中國市場銷售額的下降也超過了分析師的預期。該數據引發人們擔憂蘋果在其最重要的海外市場之一正在失勢。值得關注的是，除了蘋果之外，波克夏還在「清倉式」的拋售其第二大持倉美國銀行，該公司已經連續第12個交易日拋售美國銀行的股票，累計減持9000萬股，套現約38億美元，目前仍然持有9.42億股股票，還是美國銀行的最大股東。第二季末，波克夏的現金儲備爲2769億美元，再創新高，主要是淨出售了755億美元的股票，這也是波克夏連續第七個季度賣出的股票多於買入的股票。
川普若當選各政見影響 專家：對經濟造成衝擊
美國總統拜登宣布退出總統大選，台經中心執行長吳大任表示，美國經濟表現沒有想像中好，原本有2兆多美元的超額儲蓄已經於今年第1季由正轉負，顯示家庭儲蓄已見底，加上失業率逾4％，預料我國下半年出口會比較辛苦，若共和黨總統候選人川普當選，美國優先、對外課徵高關稅等政見，加上不按牌理出牌的發言，對我出口恐怕雪上加霜，明年經濟將受到相當大衝擊。川普日前接受媒體訪問時，公開向聯準會主席鮑爾喊話，呼籲聯準會在11月總統大選前不要啟動降息；群益投信表示，川普若真當選，除提高對各國的關稅、美元走強外，他的發言與性格，確實會為政治帶來更多不確定風險；而美國明年預計降息4碼的計畫，也可能面臨打折，有生變的可能。安聯投信認為，川普拋出「提高關稅、降所得稅」，可能引發通膨回升，金融市場開始對聯準會降息時程猜測迥異，若川普全面執政，影響力將擴及全球，當選後勢必加劇金融市場波動，地緣政治、區域衝突等情勢亦增添全球經濟風險，對債市也帶來不確定性。吳大任進一步分析，我國對美國貿易依賴增加，對美出口比重從疫情前的11％，提高至22.7％，若台灣產品出口到美國的關稅從4％提高至10％，等於增加2.5倍，若美國對大陸課徵60％的關稅，也將連帶衝擊台灣，簡言之，若川普當選，勢必對我國出口造成衝擊。吳大任指出，美國總統每4年選舉一次，隨時有換人做做看的可能，面對陸、美兩強爭奪世界第一時，吳大任建議，台灣官方不該一面倒，除了與美維持友好外，也要與大陸建立溝通橋梁，才能避免陷入政治風險當中。對於拜登宣布退選，吳大任認為，對民主黨並非是壞事，拜登年紀大、屢屢會犯喊錯姓名等嚴重錯誤，加上健康疑慮，現在退選反而還有勝選的一線希望，民主黨獲勝對台灣政治、經濟等發展，會比較有利。
川普中槍當選率激增！ 專家指名優先避險「這4大資產」
美國前總統川普於台灣時間14日上午，在賓州演講時遭遇槍襲。有經濟學家表示，川普遇刺後，交易員起初將湧入避險資產，並重新評估與他的候選資格最相關的交易。若川普當選，比特幣、黃金、油礦開採、健康照護產業等4大資產將成避險首選。與所謂的川普貿易相關的資產範圍，有美元、美國國債，以及私人監獄、信用卡公司和健康保險公司的股票。投資者認為共和黨的關稅、移民和赤字政策將導致美元走強、債券殖利率上升，以及為這些股票產業創造更有利的環境。至於川普遭槍擊對市場的影響，分析師認為，「難免有動盪，但不會有轉折影響」。投資人在股、匯市操作上，可以先觀察避險商品有沒有明顯需求出現，例如黃金開盤後衝高，甚至再創新高，可能就會開始有影響。川普遇襲同時引發了人們對他贏得總統選舉的機會上升的猜測，比特幣價格升至 60000 美元以上。截至發稿，比特幣上漲 2.7%，至 60160.71 美元。台股表現方面，台股上上週雖然才剛重挫，但現階段漲多拉回風險仍大，因今年只有4月修正一小波。而在川普政策下，美國不降息反升息拉動美元走強，牽動石油、黃金等原物料計較跟著上揚；美國前總統歐巴馬所創的「歐記健保」也有可能在川普接任總統後再做調整，有助於健康照護產業盈利；另外，川普本就支持比特幣發展，因此市場同樣看漲。
日本當局疑又出手干預 日圓狂升至近4周高點
日圓兌美元匯價續揚，12日升至近四周高點，日本當局疑連續兩天出手干預的傳言四起。日媒根據日本央行公布的數據報導，日銀在11日美國通膨報告發布後，估計砸3.5兆日圓（約220億美元）買日圓干預。12日紐約匯市早盤，日圓升幅一度多達1％至157.3兌1美元，來到6月17日以來新高，最後收漲0.56％報157.91美元。日圓兌美元7月初觸及161.96的38年低點。美國11日公布的6月消費者物價指數（CPI）意外下滑，聯準會（Fed）9月降息機率暴漲超過9成，當天日圓激升近3％至157.4價位，創2022年底以來最大單日漲幅，升幅猛烈引發市場質疑日本當局出手干預。儘管日本官方不置可否，但媒體分析日本央行經常帳餘額，推測日銀在11日出現今年第三度干預匯市行動。而據《日經新聞》報導，從日銀12日發布的經常帳帳戶數據估算，日銀11日買日圓干預的規模在3.5兆日圓左右。日本財務省5月底證實，在4月26日到5月29日大砸9.8兆日圓干預匯市，以支撐跌至34年低點的日圓匯價，期間二度進場大買日圓阻貶。12日日圓漲勢再現，攀至近1個月高點，掀起日本當局連續兩天進場干預的揣測。大和資本市場經濟研究主管希克魯納（Chris Scicluna）表示：「這可能是又一輪的適度干預，但我不像昨日（11日）那樣有把握，畢竟當時漲幅大得多。鑑於周一（15日）是日本國定假日，對日本當局來說是干預的好時機。」美媒報導指出，數據顯示美國通膨廣泛降溫，市場對Fed降息在即的預期增強，日本當局顯然是想趁機拉抬日圓。而11日的疑似干預舉措，應是日本政府自2022年9月以來，首次在日圓兌美元走強時出手支撐日圓，凸顯日方想嚇阻投機客的策略有新走向。即便市場觀察家已提醒日本當局可能干預匯市，但那是在美國通膨熱度超出預期，日圓恐因此重貶的前提下，少有人預料到東京當局竟會在日圓開始轉強時出手。
日本央行「突襲式」干預匯市？ 日圓狂漲至157升幅2.7%
在美國11日公布消費者物價指數（CPI）升幅持續下滑後，日圓不到30分鐘內兌美元狂升至157左右，升幅高達2.7%，創2022年底以來最大單日漲幅。 市場認為這是日本官方進場干預，不過日本負責匯率政策的財務官神田真人以「無法評論」回應。綜合日本媒體報導，美國11日公布的CPI增幅低於市場預期、增添美國聯準會（Fed）可能提早降息的預期。在CPI數據公布前，日圓兌美元維持在161.5左右；在CPI數據公布後，不到30分鐘，一口氣狂升至157.40，升幅高達2.7%。政府關係人士透露，日本政府／日本央行（日銀、BOJ）趁美國降息預期攀升、美元走強壓力減弱之際，實施干預匯市，藉此修正日圓貶勢。根據日本財務省公布的數據顯示，2024年5月份期間日本干預匯市的金額為9兆7,885億日圓。
日本財務省出手干預？美國CPI數據公佈後「日圓飆漲近3%」
日圓兌美元匯率11日一度飆升至157.40，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。雖然日本財務省外匯事務主管神田真人當日早些時候回應稱，他無法評論這一波動是否為日本財政省干預所致，但隨後有報導稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日圓。據《華爾街見聞》的報導，數據顯示，在美國CPI數據公佈的幾分鐘後，日圓兌美元匯率突然飆升至157.44，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。儘管市場猜測日圓飆升與美國公佈CPI數據有關，但這也引發了日本財政省出手干預市場以支撐日圓的猜測。當日稍晚《每日新聞》稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日元。日本財務省先前在4月29日和5月1日的2次干預中買入了9.8兆日圓以止損。因此有分析認為，11日的走勢讓人聯想到今年稍早的干預。據《朝日電視台》引述政府消息人士稱，官員在外匯市場上進行了干預。有外匯經紀人表示，通膨數據公佈後一小時內的交易量與5月1日的干預行動相當，相關交易員要求匿名。三菱UFJ信託銀行的小野寺孝文（Takafumi Onodera）表示，「我們看到日圓出現大幅波動，在美國CPI數據疲軟後，這個時機看起來可能是干預。」當日早些時候，日本財務省外匯事務主管神田真人則表示，他無法評論這項波動是否為介入所致。他表示，如果確實進行了干預，政府將在月底披露。神田真人還認為，市場懷疑美國CPI數據或其他因素可能刺激了日圓，而他也認為市場「根據美國CPI數據所做的解讀」是合理的。神田真人表示，大幅匯率波動對日本民眾的生活造成重大影響，而且日圓波動幅度很大，脫離了基本面。他也重申，近期日圓走勢沒有反映出基本面，而且客觀來講，日圓波動速度一直都相當快速。報導補充，去年日圓貶值已使其成為G10國家中表現最差的貨幣。市場情緒如此低落，即使在日本央行自2007年3月以來首次調高短期政策利率後，市場仍以看空日圓為主。美國監管機構的最新每週數據顯示，投機者持有的對日圓的空頭部位價值142.6億美元，接近4月的6年半高點。分析認為，理論上，空頭部位越大，投資人反轉立場的範圍越大，這種情況下將推動日圓兌美元走強。有分析師表示，儘管與美國固定收益市場和美元在美國數據公佈後的走勢相比，日圓的飆升看起來有些誇張，但目前還為時過早，無法確定背後的原因。還有分析師認為，美國利率已經處於長期多頭部位，並且市場預期收益率曲線將變陡峭，而外匯市場仍然在做空日元，鑑於這種倉位情況，預計任何數據的意外都會導致日元出現更多波動。
美股止跌回升！科技股財報周激勵 分析師3示警：拋售恐加劇
美股四大指數22日皆開高，S&P 500 收在5,010.6點終結連六黑，本周包括特斯拉、微軟、Meta、Google等超級財報登場，上市場擔憂上周重挫後雖有回升，但美股是否會再跌？外媒報導有分析師說「這是拋售的開始。」標普500指數的500家成分股公司中，有約178家將於本周公佈，佔該指數總市值的40％以上。而最受市場關注還是那些大型科技公司，「科技七雄」中的微軟、Meta Platforms、谷歌和特斯拉四家都將公佈業績。美股週一22 日主要指數表現，道瓊指數上漲253.58點，或0.67％，收在 38,239.98點。那斯達克指數上漲169.29 點，或1.11％，收在15,451.31點。S&P 500指數上漲43.37點，或0.87％，收5,010.6 點。費城半導體指數上漲75.05點，或1.74％，收4,381.92點。根據外媒報導，摩根大通策略師科蘭拉諾維奇（Marko Kolanovic）在研究報告中，對於持續的高通膨，地緣政治衝突帶來的油價上行風險，加劇了通膨風險之外，還要留意「高利率比預期更久的時間」的風險。科蘭拉諾維奇（Marko Kolanovic）在週一寫給客戶報告中並提到三個警訊，包括「市場集中度很高，部位緊繃」，「可能還會進一步回檔修正，有反轉的風險」。所稱的市場回檔，通常是指跌幅達到或超過10％，標普500指數上週收盤已比3月28日的收盤高點跌逾5％。針對過去三週美股下跌，科蘭拉諾維奇的觀點認為是「拋售的開始」，隨著美元走強、油價上漲、國債收益率上升等經濟風險的增加，他認為這個拋售情況可能會加大。克蘭諾維奇還憂心地表示，通膨高、對FED降息的期待值下降、以及企業估算利潤、估值過於樂觀、自信等都會增加風險，但這周美股可能受到財報周消息有助於暫時穩定市場，但也再次示警「這不代表著美股走出困境」。
日圓「貶破153」創34年新低 新台幣匯率最甜價「0.2115」
美元升、日圓貶不停！11日日圓兌美元匯率貶至153.2，為1990年6月以來首度貶破153關卡、創約34年來新低紀錄；根據日媒NHK指出，日本財務大臣神田真人將對外匯市場出手控制。美國勞工統計局10日公布3月消費者物價指數（CPI）年增3.5％，不僅高於市場預期的3.4％，也高於前值的3.2％，美國聯準會（Fed）降息再添變數、投資人信心也受到打擊，美元兌日圓匯率突破了152警戒線，貶至153.24，由於CPI連續3個月超預期數據，導致美元走強、日圓走弱原因之一。新台幣兌美元則約32.22元，而在銀行數位通路優惠匯率為0.2115，已超越2月16日的低點0.2123元優惠匯率。對照今天的0.2115元的1元新台幣兌換4.7281日圓，相較2月16日的低點0.2123元，1元新台幣兌換4.7103日圓，以換新台幣3萬元來看，多換了534日圓。根據日媒NHK報導，日本財務省主管外匯事務的副大臣神田真人（Masato Kanda）11日上午表示，「當前的波動是突然的，我希望採取適當的措施來應對過度便動，但不排除採取一切可能的手段」，「日圓疲軟帶來的好處正在減少，匯率過度波動對國民經濟有負面影響」，將對外匯市場出手控制。不過，儘管日官員談話透露將採取干預，仍是貶不停。日本銀行（日本央行）在17年來的首度升息，終結「負利率」政策，日圓兌美元匯率一度下跌到1美元兌151.97日圓，以臺銀的日圓現金匯率賣出價為例，2023年9月、10、12月都有出現0.22，12月22日的高點為0.2229，到今年2月16日的低點0.2123元，主要在0.22到0.21區間，1元新台幣兌換4.54日圓～4.76日圓。臺銀11日日圓現金匯率賣出價牌告匯率，來到0.2137，但若以國泰世華銀行的行數位通路優惠匯率為0.2115元。
日圓匯價跌破151民眾卻買不到？只因美元走強 數位銀行通路還有甜甜價
日本銀行（日本央行）在17年來的首度升息，終結「負利率」政策，日圓兌美元匯率一度下跌到1美元兌151.97日圓，目前在151.38日圓，而28日臺灣銀行日幣現金匯率賣出價一早從0.2147元開盤最高來到0.2152元稍貴，不過在國泰世華銀數位通路則仍有2月16日的低點0.2123元優惠匯率。由於日本結束負利率政策，市場關注「日圓甜甜價」是否會消失，有專家認為151利率偏向扭曲，未來若逐步調整到正常利率區間的話，日圓也會有機會升值，因此對於常赴日本旅遊觀光需求的國人來說，仍可多加關注逢低買進日圓。以臺銀的日圓現金匯率賣出價為例，2023年9月、10、12月都有出現0.22，12月22日的高點為0.2229，到今年2月16日的低點0.2123元，主要在0.22到0.21區間，1元新台幣兌換4.54日圓～4.76日圓。對照今天的0.2152元的1元新台幣兌換4.64日圓，貴了一點，相較2月16日的低點0.2123元，1元新台幣兌換4.71日圓，以換新台幣3萬元來看，少換了1904日圓。而28日新台幣兌美元日早盤一度再貶破32元整數關卡，1美元兌151.97日圓，午後來到32元、151.35元，市場認為「日銀結束負利率政策可能對日圓匯率影響不大，仍然是要看美元走勢」，「短期間，日圓仍有可能維持弱勢」，美元仍然走強，日圓、新台幣貶值，日圓換匯價區間可能變化不大。日本央行終結17年來的負利率政策，首度加息，將基準利率從-0.1％上調至0-0.1％，代表其長達8年的負利率時代正式結束，高盛仍預計日圓匯率將會在未來幾個月走低。美元兌日圓25日報151.22，上周升至四個月高點151.86，距離2022年在152附近創下的32年高點僅咫尺之遙。日本外匯事務最高官員神田真人當天也對外匯市場的投機行為發出警告，並表示如果需要，當局已準備好採取行動，阻止美元進一步走強。
美元25日早盤走強 台幣叩關32元前急轉彈升2角至31.9元
上周瑞士央行意外宣布降息、瑞郎下跌，但聯準會卻不急著跟上降息步伐，美元走強，指數再度躍上104，影響新台幣兌美元匯率今（25日）早盤一度貶值3.2分至31.99元。隨後出現戲劇性大逆轉，隨著盤中主要亞幣快速反彈，轉為升抵31.76元才停下腳步，最多升值5.8分，呈現來回震盪格局；台北外匯經紀公司成交量9.03億美元。新台幣一早反映美元強勢，以31.97元貶值1.2分開出，最低一度下探31.99元，逼近32元整數大關。但隨後匯價隨後逆轉升，出口商月底拋匯需求湧現，新台幣由貶轉升，並急升至31.76元，一度升值1.98角，接近2角。與此同時，包括日圓、韓元以及人民幣也同步出現反彈走勢。觀察主要亞幣，人民幣和韓元均強彈0.4%上下，星元升值約0.2%左右，新台幣升值超過0.1%，日圓小幅升值不到0.1%，港幣微幅升值。有法人分析，聯準會維持利率5.25至5.5% 區間不變，並上調今年美國GDP預測，且就業市場依舊強勁，美十年債殖利率走低，短線仍有利風險性資產偏好，本周聚焦美國2月核心PCE物價指數、耐久財訂單和美國第四季GDP等數據公布。
美經濟數據不如預期激勵金價1日漲至2082美元 分析師對後市看法分歧
近期美國的經濟數據低於預期，為黃金提供了上漲的空間。國際金價上周五（1日）大漲，倫敦現貨黃金以每盎司2082.395美元的價格收盤，這是自去年12月底以來的最高水平。截至收盤，倫敦現貨黃金當日收漲1.89%，報每盎司2082.39美元，COMEX黃金期貨收漲1.80%，報每盎司2091.6美元。外媒報導，供應管理協會（ISM）發布數據顯示，美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8，低於市場預期，顯示製造業活動連續第16個月下降，抹去此前對該行業出現新動力的希望。數據也顯示，2月份美國製造業下滑，PMI為52.2，高於50.7。此前，美國1月份通膨年增幅為近三年來最小，使得聯準會6月降息的預期得以延續。數據表現不及預期，為黃金反彈提供新的動力。紐約獨立金屬分析師表示，在數據遜於預期和聯準會評論相對溫和的背景下，市場出現了持續的買盤。至於本周五非農就業報告對宏觀經濟來說將是一件大事，因此可能會在每盎司2100美元附近進行一些測試，但對突破該水平並在接近該水平時追趕這一走勢持樂觀態度。另有貨幣策略師表示，上周五的反彈顯示了黃金的潛力很大；不過，他並不認為此次反彈得到了強勁基本面的支持。他表示，如果就業數據確實令人失望，他會更相信這次反彈是可持續的。投資者確實需要關注，因為這表明有多少投資者正在等待美元走強，然後才進入市場。黃金收盤價創新高也刺激市場看漲情緒。不過Kitco News每周黃金調查結果顯示，華爾街分析師和散戶投資者都對下週黃金持謹慎樂觀態度。調查顯示，11位分析師看好黃金，三位分析師對貴金屬持中立態度。與此同時，散戶投資者情緒繼續穩步改善。Kitco本周的在線調查共投出了175票，77名散戶預計下周金價上漲。另有43名受訪者預測價格將會走低，而55名受訪者對貴金屬的近期前景持中立態度。班諾克本全球外匯公司董事總經理Marc Chandler表示，每盎司2088美元可能是下周黃金的主要阻力點，「我認為我們將看到美元的彈性需要崩潰，而這可能需要對聯準會近期降息更有信心。」另有業者認為金價有上漲的潛力，但仍猶豫是否追趕市場。他表示，投資者可以考慮一些選擇來獲得一些黃金曝險並利用市場的趨勢。並補充道，中期策略是買入每盎司2100美元的8月黃金看漲期權，並賣出每盎司2275美元的2月黃金看跌期權。
股匯雙殺台幣重貶近2角 央行：走勢穩定
因地緣政治風險增，外資17日砍了台股782億，創單日第3賣超，股匯雙殺。中央銀行在臉書發文說，因美國聯準會說未來不會快速的降息，以及紅海事件影響，讓美元走強，台幣變弱，但匯率還是穩定。央行在臉書發文，美元是國際主要貨幣，美國聯準會（Fed）除了影響利率，也會影響走勢。如美國聯準會理事華勒（Christopher Waller）說，因美國經濟表現不錯，通膨緩慢下滑，未來聯準會也不用像以前快速降息，導致3月的降息機率從前一日的接近80%，大降到63.3%。央行說，華勒的言論加上紅海事件影響，讓市場通膨疑慮略增，16日10年期美國公債殖利率12個基點，美元走強，美股三大指數下跌，亞股也續跌，其他貨幣也貶值。央行指出，今年以來美元走強，新台幣對美元貶值2.70%，因去年11、12月，市場預期Fed要降息，讓美元走弱，新台幣對美元從去年11月1日32.484元，升至年底的30.735元，升值5.69%，17日新台幣對美元匯率31.589元，仍比32.484元升值2.83%。央行解釋，新台幣今年對美元匯率的貶幅小於日圓、韓元及泰銖，波動也小於其他主要貨幣，可見新台幣走勢相對穩定。此文曝光後，不少人紛紛留言「低利率政策已經危害台灣20多年了，也該收手了吧」、「能夠降息穩定發展經濟，是最好的」、「你們當年怎麼阻升死守28.5的，連續好幾天盤中一點波動都沒有，就是28.500，幅度可能比港幣還小吧，現在貶值了就說是Fed降息預期改變的影響」。
避險基金轉向？ 開始做空美元做多油價
近日，隨著聯準會放風轉向顛覆市場預期，投資者押注美元下跌的熱度持續升溫。同時，在紅海危機持續、全球能源運輸風險升溫的背景下，避險基金自九月以來首次增加了對石油的看漲押注。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，上週，含避險基金和資產管理公司在內的交易者，大幅增加了對美元的看空押注。目前，有超過3.9萬份合約與美元下跌預期掛鉤，較聯準會會議前的一周增加了逾1萬份。議息會議後，聯準會發佈了最新的經濟預測，預測明年將進一步放鬆貨幣政策，美元短線迅速跳水，美元現貨指數一度跌至7月以來新低。今年以來，美元指數跌超2%，或創下自2020年以來最差年度表現。值得一提的是，數據顯示，雖然本周看空美元的合約數量增加，但與上週相比，這些合約的總價值卻略有下降，至55億美元。至上周五（22日），聯準會偏好的核心通膨指數顯示價格增長溫和，通膨超預期降溫，進一步印證了市場對明年降息的預期，美元延續跌勢。在此背景下，瑞士法郎兌美元匯率達到2015年以來的最高點，歐元和挪威克朗兌美元也刷新了8月以來的最高水平。根據一年期風險逆轉指數，市場對美元走強的期望降至6月以來的最低，顯示出對明年美元進一步走軟的預期。另一方面，全球能源運輸風險提升，推動了油價反彈，避險基金自9月以來首次增加了對石油的看漲押注。根據ICE Futures和美國商品期貨交易委員會的數據，避險基金在西德州（WTI）中質原油基準合約上的多頭減去空頭部位增至約10.9萬份，較前一周達到有史以來最悲觀水平。數據顯示，這一淨多頭部位的增加主要是由於空頭減少約3.2萬份合約所驅動。不過，儘管紅海局勢推動油價周內大漲，但原油的長期看漲前景仍存在挑戰，市場預計，明年美國原油產量或達到創紀錄新高，而需求增長可能放緩。
日圓反彈帶動經濟！台韓人均GDP 估2033年齊超日本
日本經濟研究中心18日發布《第9次亞洲經濟中期預測》，該報告預測期間為2023至2035年，預示未來十多年內地區經濟排名可能出現巨大變動。報告指出日本人均名目GDP將於2031年被韓國超越、2033年被台灣超越，較2022年預測的時間點延後十年。該機構於2022年底預測稱台灣人均名目GDP將於2022年超過日本，韓國則在2023年超過。本次報告分析，超越時間點延後主因是日元匯率波動及物價快速上漲，推動名目GDP成長。日本2023年第3季GDP平減指數（名目GDP與實質GDP的比值，可反映通貨膨脹程度）較2022年同期上升5.3％，為1981年第1季以來的最大增幅。2022年起原物料價格上漲導致物價隨之上升，名目GDP因此水漲船高。此外，日元匯率小幅升值，以美元計價的GDP數值隨之膨脹。國際貨幣基金與聯合國資料顯示，截至2022年，日本人均名目GDP為3.39萬美元，較韓國的3.23萬與台灣的3.18萬分別高出5％和7％。報告自出口、進口與內需三個方面對日本、韓國及台灣進行比較。經濟結構高度依賴出口的韓國和台灣受全球經濟趨勢高度影響，由於全球經濟成長放緩以及疫情後消費習慣改變，半導體產業的停滯成為影響韓國和台灣經濟前景的一大要因。據世界半導體貿易統計協會數據，全球半導體出貨量自2022年上半年起顯著下降，反映於韓國和台灣的名目GDP與經濟發展。日本人均GDP在全球經濟排名中呈現下降趨勢，在OECD成員國中，日本從2000年的世界第二大經濟體，滑落至2022年G7成員國中最末位。同時，報告預測日本未來十年內將陸續被韓國和台灣等亞洲新興工業化經濟體超越。日本央行19日召開會議宣布維持寬鬆貨幣政策，同日東京外匯市場日圓續弱、美元走強。由於短期內利率差不會縮小，投資者紛紛賣出日圓轉而買進美元，匯率最低跌至1美元兌143日圓，較央行宣布政策前下跌1日圓。隨後，日本央行總裁植田和男在記者會上表態無意過早調整貨幣政策，日圓再度貶值，來到1美元兌144日圓。
聯詠Q3營收近290億年增47％ 受惠美元走強毛利率超預期EPS達10.46元
驅動IC大廠聯詠（3034）周五（27日）公布第三季財報，雖受消費性景氣需求持續疲軟、客戶拉貨保守等影響，但受惠新台幣兌美元走貶因素，毛利率、營益率雙雙優預期。稅後純益63.66億元，季減逾7%、年增47.87%，每股稅後盈餘（EPS）10.46元，累計今年前三季每股稅後盈餘為29.56元，賺進三個股本。由於新台幣貶值幅度超預期，聯詠原先財測以美元兌新台幣1比31元預估。第三季毛利率以1比32估算，達42.25%，優於財測高標40%，營益率也達24.69%，同樣高於財測高標23.5%。聯詠第三季營收為289.3億元，季減4.5%、年增47.88%；毛利率42.25%，季增0.91個百分點，營益率24.69%，季減0.23個百分點；稅後純益63.66億元，季減7.47%、年增47.87%，每股EPS達10.46元。累計前三季營收832.75為億元，年減4.87%，毛利率41.97%、年減5.84個百分點，營益率 24.44%，年減7個百分點；稅後純益179.9億元，年減24.8%，每股稅後盈餘29.56元。未來展望方面，由於第四季為傳統PC淡季需求不振，外資預估，聯詠第四季營收將季減7%、明年首季將季減9%。不過，明年隨著AMOLED面板滲透率續走高，加上中國面板廠市占率增加，AMOLED驅動IC出貨將再較今年成長，有望成為明年成長一大動能。
美股恐大跌？ 美銀：美債收益率維持5％以下「免憂」
外媒報導，諸多策略師繼續對美股持悲觀態度。被喻為美股最準分析師的哈奈特（Michael Hartnett）認為，美元走強、美債收益率上升、油價升至每桶100美元以上等因素都將打壓美股。但只要美債收益率保持在5%的歷史高點以下，美國股市就可以避免堪憂的前景。哈奈特在12日的一份報告中寫道，美元走強、美債收益率上升、油價升至每桶100美元以上，以及小企業信貸緊縮導致失業率上升的「明顯跡象」，都將影響美股進一步下跌。哈奈特表示，在這種情況下，標普500指數短期內可能繼續運行在4200點上方。另外，4200點也接近標普500指數的200日移動均線，該水準被視為關鍵技術支撐位，許多交易員利用該水平評估標普500指數較長期趨勢如何。對於2024年，哈奈特表示，「最好的看漲預測」是經濟衰退和聯準會降息，推動美債和黃金上漲，以及美股全面反彈。儘管標普500指數上漲了13%，但他仍對美股在今年剩餘時間的整體前景持悲觀態度。哈奈特指出，由於貨幣市場基金今年的年化資金流入規模仍爲1.4兆美元，投資者需要看到經濟萎縮和聯準會降息，美股新的多頭情緒才會被重新點燃。報告援引EPFR global稱，截至10月11日當週，約有82億美元資金撤出全球股票基金，現金基金吸引了169億美元，債券基金吸引了37億美元。此外，美國銀行衡量市場情緒的牛熊指標降至2.2，為今年4月以來的最低水平，原因是股市廣度不佳，新興市場債券和新興市場股票均出現資金外流。