美公債殖利率
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台積電大漲7元領電子股反攻 台股早盤強彈150點站上17800關卡
美股4大指數上周五（19日）全面收漲，其中又以費半漲逾4%漲勢最猛。台股周一（22日）由台積電、人工智慧（AI）股領頭，指數以上漲89.26點、17770.78點開高，隨後漲幅擴大至逾150點，站上17800，台積電（2330）漲7元至633元。美股強勢走高，儘管密西根大學公布1月消費者信心回升至78.8、創下30個月新高。不過，1年通膨預期超乎預期降至2.9%、創下2020年以來新低，而且德國公布PPI年增率降至-8.6%低於預期，幫助歐、美公債殖利率衝高回落。至於美股上周五收盤表現，終場四大指數全數上漲，道瓊指數上漲395點或1.05%，收37863點；那斯達克指數上漲255點或1.7%，收15310點；費半指數上漲169點或4%，收4375點；標普500指數上漲58點或1.23%，收4839點。周一台積電開盤上漲7元，以633元開出，帶領電子股反攻，金融與傳產助攻、權值股聯電，聯發科早盤皆漲逾1%，指數開高走高，漲逾150點，指數來到17832點。其中，AI指標族群買氣旺，廣達、技嘉早盤漲幅皆超過6%，緯穎、緯創早盤漲逾7%。
美公債殖利率「倒掛」情勢惡化 行庫明年加碼策略轉向2年內短債
美國經濟衰退預期幅度加深使公債殖利率長短天期「倒掛」情勢惡化，已牽動各大行庫明年投資布局。由於利率倒掛使得短天期利率遠高於長天期，這也牽動行庫原本在2023年規劃的債券加碼策略大轉向。目前1或2年期的短天期利率為全體天期最高，若以12月9日的殖利率來看，分別為4.72％、4.33％，而5年期以上的利率則不到4％；30年期的公債殖利率3.5％，不僅已約當10年期的3.5％，和1年期相較中間「倒掛」差距更超過100個基點，情勢惡化由此可見。據了解，各大行庫明年首季先擴大對短天期債券的布局，已準備對1或2年期的利率加碼比重將占總加碼比重的一半或三分之二，剩餘部位才會加碼3年期或5年期公債。另外，由於美國的股債震盪預計可望在明年首季落底，再加上今年存款部位大幅成長，因此，基於去化資金的需求，明年勢將再加碼股票或債券的財務投資的部位，其中在海外債券加碼的幅度，大約在5％～10％。大型行庫高層指出，除了仍會伺機加碼美國政府公債部位之外，金融債則是另一個買進的主力目標。但接下來聯準會仍會在12月升息，行庫明年若要再加碼更多的美國政府公債，會等到4％以上再進場，較為安全。行庫高層也進而指出，尤其是現在透過優存方式吸收美元優惠存款，很多利率都已來到3.5％至4％的高檔，倘若加碼之後放在AC部位的美國政府公債的殖利率低於此一水準，等於固定的息收還不如銀行放給存款戶的利息，這時反而還倒賠。至於在放款方面，大型行庫高層指出，一般而言中長天期的放款或投資，由於時間上的不確定性，因此利率都應較高，但現在因為利率倒掛現象，反而天期越短，利率越高，而一般行庫的海外放款，最長都是3至5年，現在7年期的利率反而比3、5年期短，會否使企業想把借款天期延長。對於繼續擴大財務投資的必要性，行庫高層也坦言，最主要在於今年存款仍大幅成長。以行庫內部統計至10月底止，存款較去年底成長的數字大約介於1000億元至2500億元不等，而存放比相較去年普遍下降，這也使各大行庫評估，更需要透過放大財務操作來去化資金。
國安救市、美股勁揚 仍須注意美公債殖利率倒掛
國安基金進場救市，台股上周力守萬四關卡，周線連兩紅。投資專家表示，美股15日四大指數全面勁揚，加上總統蔡英文釋出評估邊境開放時間表，台股反彈行情仍可期待，指數有望站上月線14,763點，進一步挑戰萬五關卡。台股今年來大跌3,668點，一度跌逾4,600點，國安基金打破慣例於萬點之上救市，帶動台股在觸及13,928點波段低檔後快速拉升。法人指出，美費半指數連三漲，有利半導體族群止跌回穩；此外，台股今年來高達365檔跌幅逾三成，包括兆遠、宏觀、華擎、撼訊、德宏及綠河-KY等跌幅更逾六成，顯示短期賣壓已宣洩，在Fed將於27日宣布升息前的空窗期，台股將呈現跌深反彈走勢。統一投顧董事長黎方國表示，11日國安基金例會宣布不進場，12日台股再跌389點且創13,928點波段新低指數，12日盤後國安基金臨時會決議授權進場，旋即帶動13日強勢反彈大漲374.06點，14、15日連兩天又震盪走高各上揚113.84點及112.1點，讓周K線連兩紅。在國安基金宣示進場後，空頭明顯被壓抑，也帶動市場承接買盤，本周可望持續反彈行情攻堅月線，指數區間介於14,500點到15,000點，萬四關卡有強力支撐，13,928點已確立是今年指數低檔。第一金投顧董事長陳奕光指出，國安基金宣示進場成功發揮穩盤效果，加以14日台積電法說會基本面報喜，帶動市場追價買氣，指數連三天上揚，台積電股價更領先大盤站上月線，15日收高492.5元，本周可望進一步站上500元關卡，也有利於帶動大盤指數突破月線，朝上檔14,800～15,000點邁進。陳奕光表示，在上周盤勢強彈下，扭轉周K線收紅，7月來指數累計跌點也大幅縮減到275點，後續半個月台股氛圍轉樂觀，將有利於月線收紅；但要注意在美元指數走強下，新台幣匯率逼近30元，且美債2、10年期公債殖利率仍倒掛。選股方面，可留意貶值概念股（自行車、高爾夫球桿頭、汽車零組件）、解封商機股（旅遊、觀光）、軋空股（IC設計、半導體）等。
美公債殖利率回落＋紓困法通過！專家：台股短線將止穩
經過上周大幅震盪之後，由於美國公債殖利率回落，加上美國總統拜登的振興紓困法案在聯邦眾議院通過，本周第一個交易日國際股市止穩反彈，法人分析指出，預期台股短線將止穩，但本周多空仍將劇烈交戰，高檔整理機會大，16000成多空重要關卡。因投資人擔心通膨美國債券殖利率上升，台股2月最後一個交易日外資賣超944億元，創下史上最大單日賣超，上周五大跌近五百點，不過美國債券殖利率下滑，亞股昨日表現亮麗，東京股市日經指數在2月26日大跌近4%後，昨日收盤勁揚2.4%，雪梨股市收高1.7%，港股收漲1.63%，上海、雅加達和馬尼拉股市全都收高逾1%，歐股近午盤也出現全面上漲。《北威觀測站》研究員曾逸凡指出，這些漲幅極可能反映了在台灣時間周六下午於美國眾議會通過的紓困案「美國救援計畫」。拜登團隊的提案初步總值為1.9兆美元，在其上任後被視為第一優先的政策，雖仍需參議院討論、表決，詳細內容也可能出現變化，但要通過並正式推出是遲早的事。除此之外，上週在美股市場形成「通膨恐慌」，投資人大量拋售的美國公債，10年公債殖利率達到一年以來的高點，但是在2月26日後開始降低，起伏於1.4%上下。除此之外，美國疾病管制與預防中心（CDC）在美國時間周日無異議通過嬌生公司單劑疫苗緊急授權申請，此疫苗將是全世界第一個單劑疫苗，嬌生表示將盡快出貨400萬劑疫苗，並計畫3月底前提供2000萬劑。