美國超微公司
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錯過輝達、蘋果等科技七雄漲勢？ 富途：可靠「這些ETF」入場
據外媒富途資訊報導，得益於三家「3兆」科技巨頭不斷刷新歷史新高，標普、那指連日刷新高，市值加權的那斯達克100指數（NDX）更是大幅跑贏權重指數（NDXE）。隨著這些大型公司們你追我趕，越來越多的投資者正在尋找其他方式來押注人工智慧。事實上，除了直接投資相關公司外，還可以通過ETF來投資人工智慧。近期，科技巨頭們如輝達、博通接連業績超預期、官宣拆股；蘋果更是在WWDC大會後狂飆三日，重回「全球市值最高公司」寶座；包括輝達、博通、台積電等多數晶片巨頭在內接連創下歷史新高。這同時也顯示市場對AI的熱情遠未退卻。除了民眾耳熟能詳的那指100ETF-Invesco QQQ Trust（QQQ）、SPDR 標普500指數ETF（SPY）、標普500ETF-iShares（IVV）、iShares費城交易所半導體ETF（SOXX）等外，美股市場上還存在非常多與科技股相關的ETF。例如憑藉低費用率以及高收益率最受市場歡迎的，還有資訊科技ETF-Vanguard（VGT）、科技行業精選指數ETF-SPDR（XLK）以及富達MSCI信息技術指數ETF（FTEC）這三隻ETF。其中，VGT是市場上除了大盤指數型ETF以外，還是針對科技股發行規模最大的ETF，主要集中投資在美國的資訊科技產業，在股票型ETF中屬於投資於單一產業的ETF。該ETF十大持倉股包括微軟、蘋果、輝達這三家3兆巨頭，持股佔比均超過10%。此外，還包括了博通、賽富時、美國超微公司、Adobe、思科、埃森哲、甲骨文，且自年初至今漲幅累計達19.54%，去年至今升幅高達82%。而XLK ETF就是個科技股明星大集合，投資人通過它就能投資到許多頂尖的科技公司，投資範圍涵蓋了整個科技行業的生態系統，從軟體到硬體，生產到服務。這隻ETF持有最大的成份股來自蘋果和微軟，各自約22%，自年初至今已累計升超18%，去年至今升幅更是高達84%。此外，該ETF前十大持股還包括輝達、博通、美超微、高通 、賽富時、甲骨文、Adobe、應用材料。最後，FTEC ETF旨在跟蹤MSCI信息技術指數的表現。這個ETF的目標是提供與信息技術行業相關的股票的投資回報，其中包括硬體、軟體和服務等方面的公司。從成分股來看，微軟、蘋果、輝達、博通、美超微、高通、賽富時、甲骨文、Adobe、應用材料為前十大持股，且佔比高達61.65%；該ETF年初至今漲幅19.74%
美股三大指周線收紅 輝達股價一度破800市值飆上2兆美元
周五（23日）標普500指數及道瓊指數再創收盤紀錄新高，三大指數均取得周漲幅，標普500周漲1.7%，道瓊周漲1.3%，那斯達克周漲1.4%。細看美股成交額排名，第一名輝達收高0.36%，成交662.7億美元，該公司盤中股價一度上漲突破800美元，市值也短暫突破2兆美元；第二名超微電腦收跌11.84%，第三名特斯拉收跌2.76%。23日截至收盤，道瓊指數漲62.42點，漲幅為0.16%，報39131.53點；那指跌44.8點，跌幅為0.28%，報15996.82點；標普500指數微漲1.77點，漲幅為0.03%，報5088.8點。輝達因業績井噴式增長，且發佈樂觀的業績指引，國際投行紛紛上調其目標價。在上一季中，輝達實現了220億美元的銷售額和130億美元的淨利潤，年收入增長265%，年利潤增長769%，輕鬆超過了分析師的一致預期。它的增長主要是由其廣受歡迎的圖形處理器（GPU），為生成式人工智慧提供動力，其收入在上一季實現了409%的年增長率，達到184億美元。第二名超微電腦收跌11.84%，成交171.1億美元。第三名特斯拉收跌2.76%，成交152.9億美元。第四名美國超微公司（AMD）收跌2.94%，成交122.9億美元。有分析指出，在CEO蘇姿豐的領導下，AMD憑藉其新型MI300X晶片，成為輝達在人工智慧晶片領域，佔據全球市場主導地位的唯一真正競爭對手。第五名亞馬遜收高0.23%，成交104.4億美元。據知情人士透露，貝佐斯、輝達和其他大型科技公司將投資一家開發類人機器人的公司，以期為人工智慧尋找新的應用；第六名波克夏-A收高0.55%，成交89.8億美元。波克夏海瑟威公司將於當地時間24日發佈2023年第四季業績，這也是巴菲特的黃金搭檔芒格去世後的首份業績。第八名蘋果收跌1%，成交82.6億美元。值得注意的是，據報導，由於涉嫌違反歐盟競爭法規，歐盟擬對蘋果公司開出5億歐元（約新台幣171億）的罰單。消息人士稱，歐盟預計將於3月初宣佈對蘋果公司的裁決。而蘋果被罰的原因是阻止應用程序通知iPhone用戶，有比蘋果商店更便宜的音樂付費方式。第九名微軟收跌0.32%，成交67.1億美元。據媒體爆料，OpenAI在悄悄開發自家的網路搜索產品，該產品將部分由微軟必應搜尋提供支持。
特斯拉今年砸5億美元投入AI 馬斯克：不只買輝達「還要買AMD晶片」
特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）日前發文表示，計劃從美國超微公司（AMD）購買晶片，作為應對人工智慧（AI）的計算硬體支出的一部分。據悉，馬斯克於社交媒體平台X上談及AI晶片採購計劃，並稱特斯拉今年將在輝達的硬體上花費超過5億美元（約新台幣156億元），也將從AMD購買晶片。在馬斯克發表上述言論後，AMD股價上周五（26日）盤後一度上漲逾1%，但收盤轉跌。輝達目前是所謂AI加速器晶片領域的領導者，但AMD等競爭對手也在大舉進軍該市場。AMD上個月發佈了一款名叫MI300的產品，該公司表示，這款產品運行AI軟體的速度將超越其競爭對手。馬斯克還表示，特斯拉計劃在2024年底之前投資超過10億美元投入「Dojo」超級電腦計畫。Dojo是特斯拉自家研發的超級電腦，主要目的是處理自動駕駛汽車所需的龐大數據量；其採用特斯拉自主研發的D1晶片，也採用輝達的AI晶片。據稱，該公司的策略是既使用輝達等外部技術，也使用其自主研發的產品。馬斯克日前在特斯拉業績電話會議上表示，正在走輝達和Dojo的雙重道路，「我認為Dojo是一個風險很大的賭注，但值得一試，因為回報可能非常高。」不過，馬斯克上周於X上的貼文中公開威脅稱，「如果沒有約25%的投票控制權，我不願意把特斯拉發展成為AI和機器人領域的領導者」。他表示，若不能獲得公司更大的控制權，寧願在特斯拉以外的地方開發AI產品。
美5大科技巨頭業績30日起陸續登場 分析師：將牽動美股走向
雖然標普500指數近兩周漲幅創近兩年的歷史新高，今年以來漲近3%，但實際上在其11個板塊中，只有明星科技股如蘋果、微軟、輝達等指數飆高，另10個板塊指數離「創新高」還有15%的幅度。本周也是蘋果、微軟、高通、美國超微公司五大科技晶片公司發佈業績的日子，配合聯準會利率決議、非農報告，這一周都可謂是高潮迭起。從日程表上來看，AMD將於周二（30日）盤後、高通將於周三（31日）盤後發佈業績，前者是輝達的最大對手，後者則是AI晶片賦能手機、電腦設備的領頭羊。除了這些公司的業績外，美股市場也在等待一個關鍵答案，即輝達「一家獨大」到底對競品產生了怎樣的效應。另外，本周二盤後將發佈業績的還有3兆美元市值的微軟、1.92兆美元市值的谷歌；本周四（2月1日）則迎來2.98兆美元市值的蘋果、1.6兆美元的亞馬遜，以及1兆美元市值的Meta發布業績。從事前的分析師預期來看，AI概念下的谷歌、微軟、Meta，以及股價距離歷史高點差17%的亞馬遜相對較安全，前美股「股王」蘋果最有可能出現問題。因為對於蘋果來說，覆蓋年末假日季的第一財季報告，也是全年收入最高的一季。去年最後三個月，也是iPhone 15系列、兩款新智慧穿戴手錶上市後的首個完整銷售季，M3晶片的iMac和筆記本也趕在年末銷售最好的時間點更新。目前市場預期蘋果第一季營收約1180億美元，每股淨利（EPS）達2.1美元，此前2023財年的第一季營收為1171億美元，EPS為1.88美元。與上個財季一樣，市場也在密切關注消費電子巨頭的指引。由於各個產品線的升級幅度相對有限，遲遲未登場的AI相關功能，以及應用程式商店等軟體服務的營收面臨政策法規壓力，投資圈近期對蘋果的不看好聲音也顯現。蘋果是否能撐起3兆美元的估值，成為投資人關注的一大問題。
AMD股價屢創新高！將公布Q4業績 市場預期盈利增逾25倍
美國超微公司（AMD）將於美東時間1月30日盤後公佈第四季業績。據市場一致預期，AMD第四季有望實現營收61.39億美元，年增9.64%；每股收益爲0.26美元，年增近25倍。值得注意的是，今年以來，該公司累計漲超22%，股價屢創新高。據外媒報導，市場普遍預期，隨著PC市場出現好轉跡象，本季有望看到AMD的業務有所回升。從去年第三季起，該公司包括PC處理器銷售在內的客戶端業務，已經有所回溫，實現收入14.53億美元、年增 42.2%。AMD此前表示，這項業務同比增長主要是因為Ryzen移動處理器的銷售增長。公司指出，Ryze 7000系列CPU銷售增長，推動該業務營收季增46%。考慮到ChatGPT的廣泛應用，促進了對高性能圖形處理器（GPU）的需求激增，市場也將密切關注AMD GPU的銷售表現。目前一致預期，數據中心業務第四季度有望達23億美元，年增39%、季增44%。美國知名投行Wedbush日前大幅上調了AMD的目標股價，理由是該公司成為人工智慧（AI）晶片領域重要玩家的可能性正在提高，AMD最高端的AI晶片MI300的需求強勁，並將其目標價從130美元上調至200美元。該行分析師預計，AMD今年的數據中心GPU銷售收入有望達到31億美元，高於此前預計的20億美元。此外，根據國外交易網站Market Chameleon，回測過去12季的業績日，AMD在業績發佈當天下跌概率較高，約58%，股價平均變動爲6.6%上下，最大跌幅爲13.9%，最大漲幅爲12.6%。當前，期權市場押注AMD公布業績後單日漲跌幅達9.5%；從期權波動率偏度來看，當前市場對該股傾向看漲。
台積電報喜晶片需求高漲！ AMD、輝達股價雙創歷史新高
作爲晶片巨頭輝達和美國超微公司（AMD）的主要供貨商，台積電（2330）財報報喜效應持續發威，市場對AI前景看好，刺激晶片需求高漲，帶動兩家公司股價雙雙創下歷史新高。其中，AMD周四（18日）收市上漲1.6%，收盤價達到歷史最高水平162.67美元；輝達則上漲了將近2%，至571.07美元；其中AMD在本周漲幅更高達20%。值得一提的是，2023年在人工智慧晶片概念的拉動下，AMD的股價飆升了127.6%，輝達股價更是暴漲了238.8%。投資公司Wedbush的報告指出，這樣的漲幅來自於樂觀的景氣前景，其中包括人工智慧在增長狀態下所做出的貢獻，以及對2024年更加樂觀的市場預期。市場分析認為，由於台積電業績展望大好，更加明確了人工智慧（AI）的前景。AMD、輝達、蘋果、高通這些科技巨頭都是台積電的客戶，台積電業績預期一定程度上反映了這些科技公司今年業績展望。在AMD股價持續飆升，不斷創新高之際，華爾街仍押注其股價漲勢還將繼續。根據數據顯示，近三個月跟蹤AMD的37名分析師中，有超80%的分析師建議「買進」，平均目標價爲149.74美元，高於一個月前的130美元。去年12月，AMD發佈了全新的MI300系列AI晶片，試圖挑戰輝達在人工智慧晶片領域的霸主地位。AMD聲稱，MI300系列晶片性能優於輝達的H100顯卡，且已經拿到了微軟、甲骨文、Meta以及OpenAI的訂單。華爾街知名投行KeyBanc分析師則將AMD目標價從170美元上調至195美元，反映了現在各大公司對AI服務器強勁需求和對於未來潛力充滿信心。與此同時，TD Cowen分析師 Matthew Ramsay將超微目標價自130美元調升至 185 美元，並維持「優於大盤」的股票評等，看好超微在AI領域取得成功。AMD股價周五（19日）上漲11.56美元或7.11%，收在174.23美元；輝達上漲23.84美元或4.17%，收在594.91美元。
Fed政策緊縮預期升溫！美股三大指13日高開低走 科技股拖累那指跌超1％
本周，三家美國大行為第三季業績優於預期，暫時打消市場對高利率環境下大行業績受創的擔憂。但中東衝突升級、油價上漲和美國通膨預期、CPI指數意外上行，令聯準會緊縮預期再度升溫。周五（13日）美股三大指數中，那指止步兩周連漲、道指結束三周連跌，科技板塊領跌標普，晶片股指跌近3%，Arm上市以來首次跌超2%。根據銀行業績顯示，摩根大通、花旗和富國銀行第三季主要收入源淨利息收入（NII）均超預期增長，業績發佈後美股高開，主要股指全線反彈。但早盤公佈後，美國密歇根大學發布調查顯示，10月短期通膨預期升至5個月來新高，單月降幅創16個月以來最大，透露美國民眾對其財務狀況與信心的看法急遽惡化。另據美國勞工部周四（12日）公布的數據顯示，9月份消費者物價指數（CPI）年增3.7%與前月持平，略高於市場預期的年增3.6%；剔除食品和能源價格的核心CPI月增幅與前月持平為0.3%。因CPI通膨指數超預期，美債殖利率上漲美元指數跟漲，讓美股承壓。周五美股僅費半收小紅，三大指數都跌，科技股更是首當其沖。三大美國股指周五集體高開後馬上回落，主要股指本周漲跌不一。那指開盤半個多小時後轉跌，午盤跌幅更擴大到1%以上；標普未到早盤尾聲時已轉跌，道指在早盤尾聲和午盤不止一次短線轉跌。最終，三大指數中僅道指收漲0.12%報33670.29點，那指收跌1.23%報13407.23點，刷新10月5日以來低位，標普收跌0.5%，報4327.78點。 其中，龍頭科技股成爲周五大盤主要拖累。其中特斯拉收跌3%，已連跌三日，本周累跌3.6%。六大科技股中，Facebook母公司Meta Platforms收跌近3%，谷歌母公司收跌近1.2%，均連跌兩日至10月5日以來低位；周四為止已連漲五日的亞馬遜收跌近2%，網飛收跌1.5%，跌至5月17日以來低位，蘋果收跌1%；微軟收跌1%，連跌兩日至一周低位。總體連漲三日的晶片股亦回落跑輸大盤，全周轉為累跌。費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX均收跌2.7%。美國超微公司收盤跌超3%，Arm跌超2%，是自9月中上市以來首次收盤跌破發行價，英特爾、高通、輝達均跌超2%。有分析師表示，9月的CPI數據無法說服聯準會官員當前利率能夠充分遏制價格上漲，今年內利率或將保持穩定，但再一次升息的風險不容忽視。加拿大蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Market）發布報告稱，總體來看9月數據與聯準會此前的表態一致，即需要將利率保持在能夠限制通膨的水平，並維持較長時間。
Arm上市首日大漲近25％市值680億美元 分析師：仍面臨四大風險
今年全球最大規模IPO正式亮相，Arm於美東時間9月14日在美國紐約那斯達克交易所掛牌上市。上市首日，Arm股價收盤大漲近25%，推升總市值達680億美元。此前軟銀集團收購旗下願景基金持有的25%之Arm股份時，對Arm估值略高於640億美元。IPO完成後，軟銀持有Arm約90%已發行普通股。自8月21日遞交招股書以來，市場圍繞Arm估值的討論聲從未停止。有市場觀點認為，Arm與輝達屬於同一級別。海納國際集團（Susquehanna）分析師羅蘭（Christopher Rolland）基於企業價值和銷售額比率（EV/Sales），給予Arm 2025財年14倍的估值，領先於高通、英特爾、美國超微公司等同業公司的平均約10倍水平。Arm認為，公司的成功在很大程度取決於半導體和系統公司對其產品和服務的接受度，特別是那些針對大容量電子設備開發和銷售晶片的公司。除了業績增長外，Arm還面臨著需求週期下行、行業競爭激烈、業務不確定和IPO市場低迷等風險，或將損害公司未來經營。雖然與今年上市的其他公司相比，Arm規模更大，且在科技生態系統中發揮着更爲重要的作用，但它仍有面臨市場質疑的可能性。首先，需求端波動衝擊Arm相關業務，人工智慧提振效果有限。以智慧型手機為例，IDC數據顯示，2023年第二季，全球智能手機出貨量年減7.8%至2.65億部；該機構預計全年出貨量為11.5億部，年減4.7%，創下十年來新低。在2023財年，智慧型手機和消費電子產品的專利費收入佔到Arm專利費收入的50%以上。Arm坦言，如果因爲消費者行爲變化而減少相關產品的購買，公司對應產品的市場需求可能會受到不利影響。但同時，不少聲音認為Arm所處人工智慧邊緣領域GPU（圖形處理單元）是人工智慧所需關鍵基礎設施。Arm也表示，人工智慧和機器學習等新技術可能不適合通用CPU算法，基於Arm架構的晶片可能變得不那麼重要。其次，隨著更多參與者湧入市場，Arm的生存空間或被壓縮。Arm將x86（中央處理器指令集架構）以及RISC-V（開源指令集架構）列爲潛在競爭者，指出客戶可能會使用RISC-V這種免費的開源架構而非Arm產品。最後還有一個不能忽視的背景是，美股IPO目前處於低迷狀態。巴倫週刊（Barron’s）報導稱， 在Arm上市前，今年納斯達克IPO首日平均漲幅17%，但漲勢很快消失。另據道瓊斯數據，企業IPO後首周交易平均下跌7.4%，第一個月平均下跌6.9%。Arm股價14日上漲24.69%，盤中漲幅一度達到29.96%，終場報63.59美元。15日小幅下跌2.84元或4.47%，終場收在60.75元
半導體空頭不罷休！帳損92％鉅虧180億美元 交易員仍加碼押注14億
今年做空半導體股票的交易員屢遭重創，根據S3 Partners數據，半導體空頭在2023年的帳面損失已超過180億美元。換句話說，今年做空半導體的交易員每建1美元空頭部位，就會損失92美分。儘管空頭虧損一直在擴大，多隻晶片股股價一路突飛猛進，但賣空者仍然在增加空頭部位。數據顯示，過去30天內交易員提高近14億美元的空頭部位，其中美國超微公司（AMD）、英特爾（Intel）、邁威爾科技（Marvell Technology）和萊迪思半導體（Lattice Semiconductor）等的空頭部位增幅最大。值得一提的是，放空半導體的投資人最大痛苦來源當屬輝達（Nvidia），該公司股價自5月24日以來上漲了約28%，年初至今其股價飆升170%，按市值計算做空者鉅虧86億美元。這波漲勢也促使該板塊出現過去30天來最大規模的空頭回補。據統計，空頭在過去30天內回補平倉了德州儀器（Texas Instruments）、安森美半導體公司（ON Semiconductor）和微晶片科技公司（Microchip）等半導體股票。空頭回補即空頭在高位賣出開倉，並且價格下跌到一定的程度時因爲多頭反撲被迫平倉甚至反手做多。基金經理人Brad Lamensdorf表示，在趨勢尚處於萌芽階段就做空很危險，因爲市場很可能對這些公司高看一眼，直到他們的技術落地並開始遜於預期。他認為，這就像是在狂熱時期試圖做空迷因（meme）股票。即使有很好的基本面理由做空，也可能會損失慘重。
美股Q1財報季來臨 分析師：看好AMD「買入」、看衰英特爾「跑輸大盤」
美國銀行（Bank of America）表示，在第一季財報到來之際，相比於英特爾（Intel），該行更青睞於美國超微公司（AMD），因為後者可能會因收購賽靈思而從工業和汽車市場中受益。美銀分析師Vivek Arya予AMD「買入」評級，同時予英特爾「跑輸大盤」評級。分析師表示，儘管個人電腦和數據中心領域遇到麻煩，但AMD今年晚些時候的獲益可能會超過英特爾，因為AMD將推出包括Genoa服務器CPU在內的新產品。分析師表示，考慮到AMD與雲端計算供應商的大量接觸，而這些雲端計算供應商們預計將在AI熱潮下，加大對CPU/加速器的投資。AMD總體上將處於更好的地位，其5nm Genoa服務器CPU也擁有流程節點優勢和更好的多線程性能。市場目前普遍預期，AMD今年第一季度的營收為53.1億美元，每股收益為0.56美元，並預期英特爾第一季度銷售額為112.2億美元，但每股虧損0.14美元。分析師補充稱，儘管英特爾的股價在過去幾個交易日大幅上漲（部分原因是其在AI領域的投資組合），但至少在2025年之前，該公司的服務器市場份額可能會繼續輸給AMD。在英特爾公佈第一季度業績之前，分析師下調了對該公司2023年的業績預計，將銷售額和每股收益預期分別下調了6%和38%。