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」 美股 輝達 降息 聯準會 美國
半導體領漲多頭戰 美銀喊話「這三檔」閉眼衝
華爾街股市2026年開年第一周表現強勁，不僅道瓊工業指數和標普500指數9日收盤再創歷史新高，費城半導體指數和台積電ADR也都刷新收盤水準。面對市場對AI泡沫化的擔憂，美國銀行（BofA）用數據打臉空頭，並表示半導體市場正迎來史詩級的擴張。美銀分析師團隊預測，全球半導體產業2026年銷售額預計將年增30%，推動整體市場規模突破1兆美元里程碑。報告強調，這絕非普通的漸進式增長，而是全球算力的翻轉。美銀看好AI相關半導體、記憶體與設備股，直言目前僅處於「十年變革的中點」，未來的成長空間巨大。2025年第三季度，微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta四大巨頭在AI基礎設施的資本支出高達1100億美元，預計今年總資本支出更上看6000億美元。美銀認為，這並非投機性熱錢，而是未來數年都必須投入資料中心的基礎建設。在美銀七大潛力股前三大，輝達（NVIDA）毫無懸念位居榜首，目標價上看275美元。博通被視為第二首選，目標價450美元。博通壟斷了約70%的客製化AI晶片（ASIC）市場，並已成為Google、Meta的主要供應商。超微（AMD）則成功卡位「第二供應商」的關鍵角色，隨著MI400即將問世，AMD將成為輝達以外最具價格競爭力的替代方案。最後關於消息面上，美國聯準會官員公開談話指出，若經濟數據配合，年內不排除進一步加大降息幅度，市場解讀資金環境將持續寬鬆，對風險性資產形成支撐。再加上CES 2026揭開算力序幕，多家科技大廠聚焦AI、先進封裝與高效能運算，將進一步帶動半導體供應鏈題材熱度升溫。
甲骨文財報失色拖累AI概念股！道瓊與標普創高
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標準普爾500指數（S&P 500）於美東時間11日再創新高。聯準會（Fed）宣布降息，加上甲骨文（Oracle）財報令人失望，促使投資人從科技股轉向能從美國經濟成長中獲益的類股。據《CNBC》報導，由30檔成分股組成的道瓊指數上漲646.26點，漲幅1.34%，收在48,704.01點，刷新收盤紀錄。盤中也創下新高，主因為Visa公司股價上升，而該公司剛被美銀（Bank of America）調升評等。廣泛市場指標標普500指數上漲0.21%，收在6,901.00點，同樣創下收盤新高。然而，那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則回落0.26%，收在23,593.86點。甲骨文（Oracle）股價暴跌近11%，此前這家雲端運算公司公布令人失望的季度營收，並上調支出預估，加深市場對其債務的憂慮。這份報告進一步引發外界對科技企業何時能從人工智慧（AI）投資中獲利的討論，並推動資金輪動。其他AI概念股亦下跌，包括輝達（Nvidia）與博通（Broadcom），2檔皆下跌超過1%。反觀家得寶（Home Depot）等景氣循環股則走高。盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）指出：「市場對甲骨文感到擔憂，進而對整體AI交易感到憂心。畢竟現在已有數兆美元投入AI領域，但究竟如何產生回報仍不明朗，而甲骨文某種程度上就像煤礦裡的金絲雀，發出預警。市場轉向避開部分科技股是合理的。」對科技股的悲觀情緒壓抑了市場在前1天累積的動能，當時標普500在聯準會本年度第3度降息後，收盤僅差一步就能創下新紀錄。此次降息使聯邦基金利率落在3.5%至3.75%的區間，而聯準會也排除了重新升息的可能性。由於中小企業通常比大型企業更受益於降息（其借貸成本更受市場利率影響），小型股指數羅素2000指數（Russell 2000）11日與道瓊同步創下盤中與收盤新高。羅素2000在10日也因降息消息推升而上漲，並創下歷史收盤紀錄。索斯尼克表示，目前所謂「聖誕行情」（Santa Claus rally）「幾乎已成定局」，並可能推動標普500突破7,000點。不過，他預期明年大盤將面臨壓力，並將2026年標普500年底目標價訂為6,500點。他指出，AI領域的不確定性、新任聯準會主席以及中期選舉，都可能成為下行風險。索斯尼克對《CNBC》表示：「最終我仍必須保持警覺，因為如果AI概念走弱，市場的其他部分將需要承擔相當大的拉力。在經歷3年的大多頭市場後，現在市場中確實存在一些被低估的風險因素。」
黃金漲不停！ 「這種」貴金屬飆漲刷新高
市場預期聯準會（Fed）12月降息機率高達87％，提振對無收益資產的需求，黃金價格28日上漲，同時白銀也創下歷史新高。根據《CNBC》報導，現貨黃金上漲1.3%，報每盎司4210.94美元，創11月14日以來新高；黃金期貨上漲1.3%，至每盎司4254.9美元。黃金預計實現單周漲幅2.9%、月漲幅4.6%，並有望連續第4個月上漲。白銀價格攀升6.1%至每盎司56.78美元的歷史新高，本月累計上漲16.6%。TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek表示，預計 2026 年經濟增長將繼續放緩，Fed降息機率上升，這讓一些投資者重新回到黃金市場。Kitco Metals分析師Jim Wyckoff也表示，過去一周，白銀的技術線形走勢變得更加看漲，吸引投機者做多白銀市場。美銀（Bank of America）分析師預測，明年金價將上探每盎司5000美元。分析報告稱：「回顧自1970年以來的金價多頭行情，金價往往只有在主要驅動因素轉變後才會停止上行。目前這些因素多半仍在，因此金價仍有支撐。」德意志銀行（Deutsche Bank）預估，2026年金價最高可能升至每盎司4950美元。不過德銀警告，若央行減緩買金步伐，或者金價漲幅過大，仍會伴隨大幅修正。若股市面臨更深的調整、聯準會明年降息幅度小於預期，又或者地緣政治衝突開始緩和，那麼黃金也將面臨下行風險。
波克夏Q3倉位大風吹 持續減持蘋果、買進「這家」
股神巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）公司於14日向美國證券交易委員會（SEC）提交第三季持股報告，其持續減持蘋果股票，並新建倉Google母公司Alphabet。根據波克夏提交的報告，該公司第三季減持蘋果約4179萬股，持倉市值減少約106億美元，降至607億美元。巴菲特近兩年對蘋果大幅度減持，去年第二季和第三季接連大幅拋售，今年第二季再度展開減持行動，不過，截至第三季末，波克夏仍持有蘋果逾2.38億股，蘋果依舊是波克夏規模最大的股票部位。在波克夏的十大重倉股中，除了蘋果外，第三季僅減持美國銀行（Bank of America），減持約3720萬股，持倉市值減少19.2億美元至300億美元，為波克夏第三季減持規模僅次於蘋果的個股。過去一年多來，波克夏已減持美銀逾四成，持股數已經從去年中的10.3億股降至5.68億股，然而美銀仍是該公司的第三大持倉。本季報告值得關注的點是，波克夏建倉1785萬Alphabet的股票，市值約43.4億美元，在波克夏持倉中占1.62%，為該公司第三季買入最多的個股。外媒分析指出，建倉Alphabet可能是出自波克夏投資經理庫姆斯（Todd Combs）或威許勒（Ted Weschler）之手，二人近年積極布局科技產業，2019年便是他們啟動波克夏對亞馬遜的投資。現年95歲的巴菲特將於年底卸下波克夏執行長職務，仍會繼續擔任波克夏的董事長，但公司的日常營運將交由繼任的執行長阿貝爾（Greg Abel）。
台股ETF紅通通！00919帶頭衝高 這二檔債券型上揚
台股21日最高來到27,969.05點點，目前來到27,904.85點，漲216.22點，漲幅達0.78％；本日股價、成交量皆揚的ETF部分，昨有超過50檔ETF除息，今天則由高息型的00919帶頭衝，包括市值型、科技主題型、債券型、陸股型、主動式等0050、00940、00937B、0056、00929、00665L、00878、00981A、00753L、00679B都上漲。美中貿易戰風險增溫，債市全面走揚。根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2025年10月10日至10月15日止近一周，三大債市仍保持淨流入；其中，投資級企業債仍維持淨流入居冠、金額為59.9億美元；新興市場債淨流入力道擴大至36.9億美元、非投資等級債基金淨流入金額增至25.1億美元。針對近期債市，安聯投信表示，中美貿易管制措施你來我往，貿易戰升級風險拖累美股下跌，美國10年期公債殖利率整週下跌16個基準點至3.97%，債市全數收漲。其中，投資級債上漲金額淨流入降溫、商業貸款市場增疑慮 風險債利差受壓走升。10月市場普遍預期美國聯準會還會再降1碼，以一檔千億級投等債ETF國泰投資級公司債（00725B）除息來說，基金經理人李育齡表示，台股下半年驚喜連連，影響散戶存債心態，但其實應該要先問自己投資目的跟初衷到底是什麼，股、債特性截然不同，當看好市場上漲時，存股大有優勢，但別忘市場是輪動的，配置債券就是為了降低投組波動，考慮的是投資ETF的整體配置。若屆齡退休，建議應適度拉高債券ETF的比重，至於怎麼挑，則可觀察每一檔債券的配息頻率、配息穩定性、流動性和規模來做篩選。
漲幅223%恐迎股市泡沫？ 美銀：科技七巨頭還能再漲
美國銀行（BofA）分析師團隊研究指出，過去2年形成的大型科技股泡沫仍在擴大，美國大型科技股還有上漲空間，投資人或可布局獲利。根據《彭博》報導指出，美銀分析過去一個世紀的十次股市泡沫，發現股票被極端高估的泡沫期間，平均漲幅為244%。再觀察這波美股科技七巨頭的波動，由2023年3月低點到現在，漲幅為223%，仍有上漲空間。美股七巨頭其中包含蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、Alphabet 、亞馬遜（Amazon）、Meta 和特斯拉（Tesla）等大型科技股 。就科技七巨頭目前的估值來說，支持了股價再往上攻的可能。美銀分析師表示，歷史上的股市泡沫通常以58倍的本益比、股價較200日移動均線高出29%，迎來泡沫破裂。現在的美股科技七雄本益比為39倍，股價較200日均線高出20%。上周美銀公布基金經理人調查，42%受訪者認為近兩個月最擁擠的交易是在「做多」科技七巨頭。分析師也提醒，投資人若要對沖風險，應配置部分「不良價值股」，以應對大型科技股泡沫。
「全年不降息」嘴硬破功 美銀改口：押注Fed今年2次降息
華爾街最後的鷹派美國銀行（Bank of America Corp.）基於異常疲弱的8月非農就業數據，預計聯準會（Fed）分別在今年9月和12月宣佈兩次降息。美銀長期以來堅持聯準會要到明年才會採取降息行動，如今勞動力市場出現重大裂痕且多項數據顯示美國經濟放緩，美銀放棄「全年不降息」的這一鷹派預期。美國最新報告顯示，8月非農就業人數僅僅增加2.2萬人，失業率攀升至4.3%，創下2021年以來最高。此外，本已非常疲軟的6月和7月非農就業人數合計再下修2.1萬人，爲更大幅度的降息留出預測空間。美銀經濟學家在一份報告中表示：「現在有更清晰的證據表明勞動力需求持續惡化，而不僅僅是供應正在惡化。」目前聯準會基準利率，維持在4.25至4.50%區間，美銀預測明年自6月分別進行三次降息25個百分點，意味著聯準會利率目標區間可能從4.25至4.5%大幅降至3至3.25%。聯準會主席鮑威爾先前已釋出9月降息訊號，同時強調將「審慎推進」。高盛資產管理主管丹古爾（Simon Dangoor）則警告，若就業惡化超出預期，聯準會可能被迫加快降息速度。聯準會決策會議將於9月16至17日舉行，屆時也將取得最新通膨數據。
美股9月魔咒再現？ 美銀：雙重挑戰夾擊「這時」進場正逢低
華爾街股市29日主要股指盡墨，標普500指數收黑 0.64%，輝達和其他科技股指數跌超3%。然而分析師認為，8月的下跌可能只是開始，真正的考驗尚未到來。美銀數據顯示，近百年來標普指數9月下跌的概率爲56%，在總統上任第一年的9月更為嚴重，下跌概率提高至58%，而三十年來9月和10月是一年中美股波動最高的兩個月。今年除了9月「魔咒」，美股還面臨多重挑戰，非農就業報告和兩次通膨數據發佈，還有備受關注的聯準會利率決議。美國總統川普持續抨擊聯儲局、呼籲降息、威脅其獨立性，進一步增加市場的不確定性。根據Citadel Securities數據顯示，自2017年以來，在強勁的6、7月之後，散戶買入活動在8月開始放緩，而9月往往是一年之中散戶投資者參與度最低的月份。美銀分析師Matthew Welty表示，隨著市場在夏季創下新高，一些投資者可能會覺得有必要至少回籠部分資金。Welty指出，聯準會和川普都可能對任何美股壓力做出反應。因此美銀認爲，秋季的美股拋售可能是一個絕佳的逢低買入機會。
李四川曝輝達總部搶「明年5月開工」 Q2財報前利多一次看
輝達（Nvidia）將於今（27）日美股盤後公布會計年度第二季財報。輝達本月因投資人熱情降溫而有所回落，不過今年仍上漲約31%，市場聚焦輝達的財報，華爾街分析師紛紛上調其目標價，緊盯4兆美元市值是否站得住腳。輝達昨（26）日宣布，多家全球業界領導企業已採用NVIDIA RTX PRO伺服器，包括迪士尼、鴻海科技集團（2317）、日立製作所、現代汽車集團、禮來公司、SAP及台積電（2330）等，以加速AI、設計與模擬應用。輝達執行長黃仁勳表示，AI時代已經來臨，企業無法再單依靠傳統伺服器，而是必須為AI重新設計架構。台積電董事長魏哲家也表示，該公司採用最新的RTX PRO伺服器提升效率與創新，最佳化晶圓廠營運。台北市副長李四川今（27）早接受「千秋萬事」廣播節目專訪時透露，北市府每周跟輝達視訊，新壽跟輝達有簽MOU，大概9月底前就會決定後續處理；也表示輝達黃仁勳執行長有希望明年5月開工，會朝這目標努力。輝達股價今年以來上漲約31%，26日收盤上漲逾1%，收至181.77美元。近一週以來，華爾街至少 9 位分析師同步調高12個月目標價，平均目標價來到約194美元。根據外媒報導，美銀 (BofA) 預測輝達財報將「優於預期並上修展望」，預估第二季銷售額470億美元，高於市場共識的458億美元。目標價維持在220美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，輝達在第二季的成長動能不僅來自需求的持續強勁，也受惠於供應瓶頸逐步改善。小幅上調其目標價至206美元。
台股創新高！債券型ETF周周「淨流入」 九月怎投資？法人這樣說
台股18日收在24,482.52點，上漲148.04點，漲幅0.61％，盤中最高點24,515.65點；金融股部分，仍是由台新金價量皆揚領先，玉山金、台新辛特、中信金、永豐金等緊跟在後；ETF則是高股息、債券型、槓桿型的成交出量。根據群益投信官網最新配息公告顯示，00953B群益優選非投等債公告第11次配息資訊，本次預估每股配發金額為0.061元。以8月18日收盤價9.31元來推算，預估單次配息率近0.66％，年化配息率約7.86％。本次除息日訂於9月2日，收益分配發放日則訂於9月26日，因此，想參與00953B本次領息的投資人，最晚需在9月1日買進。群益投信債券ETF研究團隊表示，根據高盛統計，今年來全球短天期債券基金累積淨流入金額近1724.1億美元，不僅是長天期債的6倍之多，且是呈現周周資金淨流入，資金動能強勁。後續來看，儘管市場對於九月降息的預期升溫，但接下來降息的力道與頻次仍舊難料，於利率不確定性的環境下，短債料持續受惠，建議投資人也不妨透過短天期債券ETF來因應。00985B群益ESG投等債0-5經理人謝明志表示，短天期投資等級債因資產品質無虞又能兼顧收益，也因存續期間短，利率敏感度較低，為既想掌握收益來源，又不想承擔過大債券價格波動風險的投資人可優先選擇的標的。其中聚焦成熟市場的ESG BBB級短天期公司債不僅流動性佳，在收益水準上領先一般投等債，且重視ESG經營的發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，可說是取得收益與利率風險的較佳平衡點，相關短天期債ETF是投資人可多加善用的理財工具。9月降息預期大幅升溫，風險債走揚。根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2025年8月7日至8月13日止近一周，三大債市均保持淨流入；其中投資級企業債以淨流入105億美元居冠，其次是新興市場債基金淨流入28.9億美元，美國非投資級債券基金淨流入15.8億美元。針對近期國際情勢，安聯投信表示，美國核心通膨升高，但商品價格漲幅溫和，使市場大幅提升9月降息預期，風險性資產也多數跟著水漲船高，10年期公債殖利率區間震盪，債市漲幅主要集中在風險性債券。展望後市，安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，受到貿易關稅的進展、部分優異的企業財報以及AI投資熱情持續的支撐，投資人樂觀看待，有利美國股票部位與新興亞洲股市表現；其中台灣、中國強勁表現，特別是台灣受惠於AI熱潮。在債市策略上，陳信逢表示， 勞動市場出現鬆動訊號且川普企圖用新任FED主席接任人選來影響市場降息，短端利率出現下跌，反映部分降息預期，但長端利率下跌有限。另一方面，景氣衰退疑慮減緩，市場追逐風險資產，信用利差已反轉緊縮，收益率仍具吸引力，建議維持一定比重配置。
輝達股價再創新高 高盛：「財報3大焦點」上調目標價至200美元
在輝達（NVIDIA）公布財報前夕，7日股價續漲0.75%至180.77美元，刷新收盤歷史新高，成交額高達272.49億美元，市值突破約4.4兆美元，坐穩全球市值冠軍寶座。華爾街分析師押注輝達超預期業績，上調其股價至200美元。根據外媒報導，輝達股價能持續創高，背後主要依靠AI伺服器與高效能運算（HPC）需求的爆發。美國總統川普近期表示在美建廠的半導體企業將獲「半導體關稅」豁免，被市場解讀為對晶片製造與供應鏈的重大利多，進一步鞏固輝達在美布局信心。輝達今年以來累計上漲34.61%，持續拉開與市值第二名微軟(市值3兆8715億美元)之間的差距。隨著下一代GPU與AI加速卡產品線的推出，輝達在AI領域的市佔率有望進一步提高，營收與獲利成長可期。輝達將於27日公佈第二季度財報，高盛分析師James Schneider表示，「本次財報電話會議需關注三大焦點」，首先是Blackwell晶片下半年的量產進度，以及Rubin晶片的研發架構。第二大焦點為H20晶片的出口，將成爲衡量輝達在華業務韌性的重要指標。在輝達執行長黃仁勳遊說下，美國政府近期恢復該公司為中國市場特製的H20晶片銷售，隨後中國網信辦約談輝達，要求其說明H20晶片是否存在後門。第三大焦點聚焦輝達是否能消化H20晶片庫存釋放的利潤空間。美銀預測，輝達Q2營收有望達470億美元，而輝達有望將Q3營收展望上調至540億美元，若H20正式恢復向中國出口，營收有機會上探570至600億美元。
「ASIC＋低軌衛星」大單入手 台燿28日股價創掛牌新高
ASIC伺服器、高階網通設備需求強勁，市場傳聞台燿（6274）順利打入美系CSP（雲端伺服器）大廠ASIC伺服器供應鏈，加上ASIC伺服器及低軌衛星新訂單湧入，台燿營運有望第3季起展現強勁成長力道，台燿28日股價強勢走高，創下掛牌新高價。在外資及投信聯袂買超下，台燿28日盤中股價強勢攻高，創下掛牌新高價。截至收盤，台燿最高來到272.5元，漲半根勁揚5.52%，終場上漲3.74%，收至263元。AWS及Meta等CSP大廠積極擴建ASIC資料中心，龐大訂單需求已非單一供應商足以支應，近期市場傳聞，繼台光電（2383）後，台燿已取得目前訂單量最大的美系CSP廠ASIC伺服器方案認證，順利躋身為供應商，預計第3季起出貨將會逐步放量，對台燿營運可說是如虎添翼。行政院7月22日拍板全新「AI十大建設」藍圖，其中光通訊、光模組技術更被明確定位為「新護國群山」。隨著台燿泰國廠新產能開出，低軌道衛星新訂單也開始挹注，法人樂觀預期，台燿營運可望自第3季展現強勁成長力道，下半年營運展望樂觀。國內外法人對於銅箔基板產業評價轉趨正面，高盛、美銀、里昂等多家外資投行近期同步上調對台光電與台燿的評等，給出「強力買進」、「優於大盤」等正面展望。
美股大開狂歡派對！ 華爾街示警「3跡象」恐泡沫化
近日美股標普500指數屢創新高、輝達市值突破4兆美元、比特幣價格更站上12萬美元。就在美股沉浸在狂歡派對之際，華爾街投行卻以投機行為激增、槓桿水平升高，以及預期貨幣政策與金融監管將放鬆等三大跡象，警告美股泡沫風險已再度浮現。根據外媒報導，由史奈德（Ben Snider）領導的高盛團隊示警，投機交易活動正為市場空頭回補提供動能。高盛投機交易指標顯示，除1998至2001年網路泡沫及2020至2021年由散戶帶動美股狂飆外，股市投機水準已來到歷史最高。高盛表示，股市近期有望持續升高，但最終修正的風險也在增加。高盛也補充，從歷史來看，投機交易飆升往往預示標普500在3個月、6個月和12個月內的強勁回報，但在兩年期限的報酬率卻低於平均水平。德銀分析師卡瑞歐（Steve Caprio）表示，美國融資餘額已達過熱水準，恐對信貸市場造成不利衝擊。數據顯示，券商6月放貸總額首破1兆美元。美銀策略師哈內特（Michael Hartnett）認為，隨貨幣政策與金融監管預期將會放寬，股市泡沫風險正在醞釀。全球政策利率已從一年前4.8％降至4.4％，預計未來12個月還將進一步降至3.9％。哈內特報告中提到，散戶規模更大，流動性也愈大，帶動的泡沫也會跟著增大。哈內特6月曾預測，基於預期的降息，股市最終可能陷入泡沫。他說美股儘管在經濟韌性和企業獲利樂觀情緒下迭創新高，但仍預測標普500今年表現將落後國際其他股市。
美六大銀行財報季＋通膨數據本周出爐 關稅戰衝擊一次揭曉
華爾街大行打頭陣，揭開美國第二季財報序幕，未來一周隨著美企第2季財報季開鑼、6月通膨數據出爐，美股漲勢將承受考驗。美國總統川普升高對加拿大關稅威脅，美股11日收跌，標普500指數從歷史新高價位回落。美國六家大型銀行本周陸續公布Q2財報，分析師預期證券交易相關營收可望全面成長。摩根大通、花旗銀行、富國銀行將於7月15日公佈財報。美國銀行、高盛、摩根士丹利則於16日公佈財報。美國勞工統計局將於15日發布6月消費者物價指數 (CPI) ，這份被聯準會 (Fed) 主席鮑威爾視為關鍵指標的經濟數據，將揭曉美國總統川普對全球發起的關稅戰是否已對國內物價形成實質性影響。道明證券策略師與美銀經濟學家預測，6月核心CPI將月增 0.3%，較5月的0.1%顯著回升。LPL Financial 首席固定收益策略師 Lawrence Gillum 分析指出，若商品領域通膨壓力出現廣泛擴散，債市可能因誤判趨勢而面臨殖利率急升風險，進而壓縮 Fed 降息空間。道明證券認為，6 月商品價格漲幅將因關稅效應加速擴大，而服務業價格漲勢則難以抵消商品部門的上漲壓力，美銀證券則預估核心 CPI 月增 0.3%，將對應年率 3% 的漲幅水平。投資人緊盯未來一周密集公布的經濟報告，同樣生產者物價指數（PPI）和零售銷售（Retail Sales ），分別於16、17日紛紛出爐，同樣受重視。
債券ETF除息秀前十強出爐 00981B年化配息率近10％最猛
7月開始，美國即進入關鍵兩周，台股則有10檔7月除息債券ETF今天（2日）登場，其中可望蟬連債券組ETF配息率排行榜之冠的為00981B第一金優選非投債ETF，根據最新月配息資訊公告，已連續第三個月維持住每單位配息0.072元，按昨天收盤價估算，年化配息率高達9.77％。首先在7月2日登場除息秀的為00950B凱基A級公司債、00966B統一ESG投等債15+，配息金額各為0.072元、0.065元，以6月底收盤股價估算，年化配息率各為6.59％、6.01％。3日除息的為00953B群益優選非投等債、00959B大華投等美債15Y+，配息金額各為0.065元、0.048元，以昨天的收盤股價估算，年化配息率各為8.56％、6.62％。4日則為00970B新光BBB投等債20+，配息金額為0.05，以昨天收盤股價估算，年化配息率為6.79％。15日的則為00842B台新美元銀行債、00980B台新特選IG債10+，配息金額各為0.55元、0.053元，以昨天的收盤股價估算，年化配息率各為7.40％、7.13％。16日則有00945B凱基美國非投等債、00884B中信低碳新興債，配息金額各為0.079元、0.475元，以昨天的收盤股價估算，年化配息率各為7.05％、6.94％。18日登場的則為00981B第一金優選非投債ETF，配息金額為0.072元，按昨天收盤價估算，年化配息率達9.77％，該檔7月17日前買進且持有，可參與第一金優選非投債ETF月配息，本次配息發放日訂於8月11日，第一金優選非投債ETF提供每月收益分配及收益平準金機制。第一金優選非投債ETF 經理人王心妤指出，包括4日將闖關的大而美個人及企業稅改法案，可能掀起的財政赤字危機，美銀預估，年底前可能新增公債發行量達1兆美元，長短天期公債供給樣態改變，公債市場恐再起波瀾；9日則是美國對各國緩徵高關稅到期日，關稅談判是否進入延長賽，持續留意對經濟與通膨後市影響。王心妤說明，市場預期，美國公債發行重心轉向2至7年期債券，中短天期公債供給量大幅釋出，超額供給恐怕造成價格波動，影響收益型資產投資者持有意願，資金將轉向其他高殖利率資產，非投資等級債券可望受惠收益投資需求。此外，聯準會主席鮑威爾鬆口，下半年降息循環重啟可能性，王心妤提醒，投資人不妨把握近期債券殖利率區間盤整之際，分批進場非投資等級債券，一旦降息資金行情啟動，債券資本利得與收益同步受惠可期。
「拋售美國資產」成顯學 美銀：新興市場有望迎來下一輪牛市
美國3大信用評等機構之一的「穆迪」（Moody's）16日將美國主權信用評等，由最高等級「Aaa」下調至「Aa1」，導致「拋售美國資產」的市場論述獲得了新的動能，也使新興市場股票再次成為焦點。據CNBC的報導，僅次於「摩根大通」（JPMorgan）的美國第2大商業銀行「美國銀行」（Bank of America）近期將新興市場譽為「下一輪牛市」。由投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）領導的美銀團隊在研究報告中指出：「美元走弱、美債收益率見頂、中國經濟復甦…這些因素疊加下，新興市場股票將成為最佳投資選擇。」無獨有偶，摩根大通19日也將新興市場股票評級從「中性」調升至「增持」，理由包括美中貿易緊張局勢緩解，以及具吸引力的估值。對美國資產信心的動搖，以上個月美債、股票與美元齊遭拋售為標誌，進一步助長了對新興市場的看漲情緒。追蹤24個新興市場國家大中盤股的「MSCI新興市場指數」（MSCI Emerging Markets Index）年初至今上漲8.55%，同期美國基準標普500指數（S&P 500）僅上漲1%。此種差異在4月2日「解放日」後的數週又更為明顯。當時美國總統川普（Donald Trump）宣布對盟友與競爭對手的進口商品實施10％基準關稅及對等關稅。雖然當天多數基準指數全面下跌，但隨後1週新興市場股票與美股的走勢開始出現分化。4月9日至21日期間，標普500指數下跌逾5%，而MSCI新興市場指數上漲7%。儘管美國股票與國債此後略有反彈，但穆迪的降評行動重新引發交易員的憂慮。19日美國30年期國債收益率短暫突破5%，觸及2023年11月以來高位；20日美國股市更終結連續6天的漲勢。總部位於紐約的交易所交易基金提供商「Global X ETFs」積極投資團隊主管多爾森（Malcolm Dorson）表示，近期事件強化資產配置地域多元化的必要性。他補充：「在過去10年表現落後標普指數後，新興市場股票處於獨特位置，有望在下一週期保持領先。」他告訴CNBC：「這可能形成的完美風暴，源自美元潛在走弱、投資者配置水位極低，以及折價估值下的超額增長。」根據多爾森提供的數據，就配置比例而言，許多美國投資者僅將3%至5%資金投入新興市場，相較之下，涵蓋23個已開發市場大中盤股的MSCI全球指數（MSCI Global Index）中的新興市場權重達10.5%。摩根大通統計顯示，新興市場目前的預期本益比為12倍，「相較已開發市場，折價幅度大於歷史平均水平。」在新興市場中，多爾森認為印度提供最佳長期增長機會，並特別指出阿根廷的低廉估值。他補充，希臘與巴西等國的主權評級調升也增強其吸引力。新加坡「SGMC Capital」股票基金經理米爾普里（Mohit Mirpuri）則表示：「我們可能正處於新一輪輪動的起點。在美國市場領先多年後，全球投資者開始尋求多元化配置與長期回報，而新興市場又重新成為人們關注的焦點。」位於美國紐約市的資產管理公司「VanEck」的投資組合經理埃爾-沙瓦比（Ola El-Shawarby）也認為，受財政擔憂和債務上升的壓力，美元走弱在歷史上一直支撐著新興市場的資金流動和外匯穩定。但當前樂觀情緒與過往失敗的新興市場反彈有何不同？埃爾-沙瓦比分析：「我們見過新興市場多次反彈最終失去動力，往往因短期宏觀因素驅動。本輪週期可能不同，因結合深度折價估值、投資者部位處於歷史低位，以及關鍵市場更持久的結構性進展。」
黃金跳水漲勢熄火？ 摩根大通：「這2原因」金價將飆破6000美元
近期因中美貿易談判露出曙光，加上美英達成貿易協定，金價回落至每盎司3306美元左右，但在各國央行持續強力買進，以及市場避險情緒升溫之下，多家投資機構仍看好黃金後市。摩根大通預測，金價在2029年初有望飆升至每盎司6000美元。黃金自今年初以來漲幅已達約26%，自美國總統川普4月初宣布新一輪關稅政策後，金價一度突破每盎司3500美元。摩根大通全球大宗商品策略師Natasha Kaneva指出，在當前關稅紛爭與地緣政治緊張局勢的推動下，黃金有望成為最大的贏家。Kaneva表示：「國際投資者正重新審視美元的過度特權與其作為避風港的地位。儘管黃金目前在全球資產配置中僅占4%，但由於供應成長有限，即使資金流入幅度不大，也足以推動金價大幅上漲。」除了摩根大通，高盛2025年底金價預測為每盎司3100美元，並指出若政策不確定性持續，金價可能進一步升至3300美元。美銀則預測黃金價格可能在2026年將達到每盎司3350美元；花旗也將黃金2025年底目標價訂為每盎司3500美元。
iPhone回美製造成本飆90%？ 分析師：關稅恐讓科技業「倒退10年」
美國總統川普重啟關稅戰後，隨即又宣布針對部分國家暫緩實施對等關稅90天，美國海關及邊境保護局（CBP）最新公告，包含電腦、手機、半導體設備等20項產品，均列入「關稅豁免清單」。新的關稅公告還包括對其他電子設備和零部件的豁免，包括半導體、太陽能電池、平板電視顯示器、閃存驅動器、記憶卡等。有分析認爲，川普此舉目的之一是讓美國製造業回流。華爾街分析師對此並不看好，美國銀行警告，蘋果公司若iPhone生產全部轉移到美國，成本將飆升90%，並面臨物流難題。Wedbush證券分析師Dan Ives在一檔播客節目中表示，這些關稅可能會使美國科技行業倒退十年。Ives預測，美國科技行業有15至20%的項目、資本支出已經自動暫停。另外Ives也認爲，蘋果將生產轉移到美國本土幾乎是不可能的。美銀先前分析指出，儘管美國具備iPhone最終組裝的勞動力基礎，但蘋果與數百家供應商的緊密協作，大部分零部件仍需全球採買，完全轉移生產線回美需耗時多年。
因應川普關稅政策 傳蘋果計畫追加印度iPhone產量維持價格
美國總統川普（Donald Trump）於4月大幅調升對中國商品的關稅，身為國際智慧型手機巨頭的蘋果（Apple），目前正採取多項行動，試圖降低衝擊並維持全球供應鏈穩定。《華爾街日報》與《印度時報》表示，蘋果近期已啟動應變計畫，包括將生產與出貨重點逐步轉向印度，並加快出貨速度，以因應關稅帶來的營運壓力。綜合外媒報導指出，趕在川普關稅政策生效前，蘋果在3月底時，曾在短短三天內，從印度與中國共計空運5架裝載iPhone與其他設備的飛機至美國，目的就是要趕在4月5日生效的新關稅前完成通關。據了解，這些裝置是以較低稅率進口，有助於維持現有售價，暫時免除消費者承擔高關稅成本的壓力。目前也傳出，蘋果已在美國的倉儲囤積好數個月所需的庫存。報導中提到，蘋果目前正積極向美國政府爭取中國製產品的豁免，但也同步加速製造轉移。據美銀（Bank of America）分析師預估，若中國製iPhone持續面臨高達54%的關稅，將導致目前一支iPhone 16 Pro約550美元的硬體成本額外增加300美元，對其1,100美元的市售價格形成重大壓力。為因應此一風險，蘋果今年計畫在印度生產約2,500萬支iPhone，其中約1,000萬支供應印度市場，若剩餘產能全數送往美國，則可滿足美國約一半的iPhone需求。這個動作將促使印度成為蘋果供應鏈調整中的核心角色。目前，印度生產的裝置輸往美國僅面臨26%的對等關稅，較中國產品少了28%，使得從中國轉移至印度的策略更加具經濟誘因。此外，目前也有消息提到，蘋果暫時不打算調升零售價格，而是計畫透過分散製造基地與加速物流出貨，來穩定市場銷售。內部分析正在評估不同製造地點的關稅結構如何影響成本與供應鏈安排，並避免影響需求與利潤率。
神山提「合資」救援？英特爾逆勢狂飆14% 台積電ADR反跌逾3%
美國總統川普再度祭出新一輪關稅威脅，影響市場信心，加劇投資人對經濟衰退的擔憂。美國股市陷入動盪，道瓊工業指數週四重挫537點，台積電ADR跌3.15％，收在171.59美元，不過，美國晶片大廠英特爾新任執行長人選出爐，逆勢大漲14.6％，收在23.70美元。英特爾股價的強勁反彈主要受兩大利好消息驅動，一是英特爾任命半導體軟體公司Cadence（益華電腦）前CEO陳立武為新任CEO，二是台積電可能與多家晶片巨頭組建合資企業，運營英特爾晶圓廠。美銀表示，陳立武擁有「成功的堅實業績記錄」，且Cadence曾與英特爾有過合作，「我們相信在他的領導下，英特爾有更大機會重組並扭轉局面」。德銀分析師也持類似觀點，稱對陳立武的任命是英特爾的「理想結果」，並強調了他在「半導體生態系統中的豐富專業知識」。此外，路透社引述知情人士報導，台積電已經向美國晶片設計公司輝達、超微和博通提出一項投資計畫，旨在共同設立一家負責經營英特爾晶圓廠的合資企業。對此，半導體分析師陸行之發文表示，過去陳立武曾在演講中指出，若是要分拆英特爾出售，台積電（2330）應該躲不掉。經濟部長郭智輝今天受訪回應，不評論未經證實的訊息，台積電不是國營公司，經濟部沒有辦法去干涉，要求政府比照國營事業的監管，這是非常超過的。為此，美股七雄上一個交易日全部下跌，輝達跌0.14%，特斯拉回吐2.99%，蘋果下挫3.36%、亞馬遜下跌2.51%、微軟跌1.17%、Meta跌4.67%、Alphabet跌2.53%。道瓊工業指數下跌537.36點或1.3%，收40813.57點。那斯達克指數下跌345.44點或1.96%，收17303.01點。標普500指數下跌77.78點或1.39%，收5521.52點。費城半導體指數下跌27.78點或0.62%，收4453.24點。台股今（14）日以小幅上揚開盤，開在21986.81點，早盤在電子權值股帶動下，一度攻上2萬2大關，最高來到22074.03點。不過，由於台積電（2330）表現相對疲弱，僅在平盤附近震盪，中午12點左右，股價來到964元，下跌0.1%。