聖誕行情
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美股3大指數連8周上漲 投資人喜迎「聖誕行情」降臨
華爾街所謂的「聖誕行情」（Santa Clause Rally）即將展開。分析人士認為，從歷史紀錄來看，美股在接下來7個交易日有不錯的機率交出亮眼報酬。美股市場本周表現良好，三大指數均周線連八漲，道指本周累計上漲0.22%，標普500指數累漲0.75%，那指累漲1.21%。得益於聯準會降息前景提振，道瓊指數連續五個交易日刷新歷史新高，標普500指數亦一度逼近歷史高點。然而，三大指數周三（20日）均跌超1%。一些分析人士將其歸因為成交量低、零日期權交易活躍以及部分投資者獲利了結。不過，美股市場很快就重振旗鼓，周四、五（21、22日）繼續走高。聯準會官員在12月的利率會議上，暗示明年將會有三次降息，點燃了市場的樂觀情緒。儘管此後多位聯準會官員試圖潑冷水，但投資人並不相信他們的講話，依然相信決策者很快就會降息。芝加哥聯準會利率觀察工具顯示，投資人目前押注聯準會明年3月降息的可能性接近90%。金融服務公司恒達（Edward Jones）高級投資策略師庫爾卡法斯（Angelo Kourkafas）表示，人們傾向認為聯準會將轉為鴿派，這為市場和情緒提供了支撐，這一點下周不太可能改變。資產管理公司Hennion & Walsh總裁兼投資長馬恩（Kevin Mahn）稱，持有大量現金的投資者下周可能會尋求入市，因為他們害怕錯過股市反彈，即所謂的「FOMO」（fear of missing out）情緒。並補充稱，他認為基於股市迄今反彈的幅度，市場有點操之過急，「但市場可能會在本周基礎上小幅走高，僅僅是因為FOMO情緒。」此外，下周預計將迎來「聖誕行情」。從過去70年的歷史記錄來看，每年自聖誕節開始的7個交易日，也就是每年的最後五個交易日和次年初的頭兩個交易日中，美股大概率表現強勁，因此這7個交易日的行情也被稱為「聖誕行情」。
標普500已跌近20％ 美股投資人今年盼嘸「聖誕反彈」
12月25日是西方傳統節日聖誕節，資本市場上流傳著關於這一天的傳説，即在聖誕期間，聖誕老人會給投資者送上反彈禮包，且聖誕老人效應往往也會為下一年的市場開啟好兆頭。在12月這一美股歷史強勢的月份中，標普500指數已經下跌了約6%，年初至今更是跌近20%，有望創下2008年以來的最差表現。市場非常需要一些節日的歡呼，被反覆震盪的美股行情折磨地失去希望的華爾街投資者們，正殷切期盼聖誕行情的到來。聖誕老人效應是一種日曆效應，指的是12月最後5個交易日及1月的最初2個交易日美股通常會迎來漲勢。市場對此通常解釋為，假期帶來的低成交量更容易推升股票、12月初投資者賣出股票帶來的避税效應減少、年終獎投資等。據CFRA Research的統計，自1945年以來聖誕老人行情期間一共出現55次上漲，佔比高達75%；自1969年以來標普500指數平均上漲1.3%。更重要的是，據LPL Financial等機構數據，出現聖誕老人行情後一年的股指表現也會略好於歷史均值。今年或成為「聖誕反彈」缺席的例外年份之一。數據顯示，平均下跌時間為2.3天，為1977年以來最糟糕表現，且中間出現了三次10%或以上的反彈，令投資者們失去希望。Truist Advisory Services投資分析師Keith Lerner表示，如果聖誕老人沒有如約而至，通常意味著市場上有一些東西正在引起混亂，或者説美股反彈面臨著障礙。根據美銀上周五（23日）的全球研究報告，在截至上周三的一周內，投資者仍以創紀錄的速度從股市中撤出資金。這家投資公司在其每週Flow Show報告中表示，投資者已經淨拋售419億美元股票。它將拋售歸因於税收損失沖銷，是一種涉及虧本出售資產以抵消資本利得税的策略。專業投資者的情緒也同樣黯淡。在美國銀行對基金經理的調查中，現金持有量在秋季升至6.1%，為2001年911襲擊發生後的最高水平，而股票配置則降至歷史最低水平。有分析指出，未來美股走勢很大程度上將取決於通脹是否繼續消退，以及美，儲能否比市場預期更早停止加息。CFRA首席投資官Sam Stovall表示：如果投資者開始看到通脹放緩的速度加快，且美聯儲在明年第一季度停止加息的信號，我們或許可以看到美股反彈和明年強勁上漲的景象。
美股迎聖誕行情 蔡明忠「台股會站上萬八」 華紙正隆齊漲
就連富邦集團董事長蔡明忠都認為，台股應該會上萬八！今天（24日）周五盤中一度觸及萬八關卡，又以投信持續不斷買超助攻登新高18,039點，最終收在17,961.64點，下周再戰。永豐投顧表示，類股表現部分，造紙類上漲4.98％，主要是受到華紙+8.96％及正隆+5.9％帶動，在電子類股部分，則以光電及電子零組件族群表現最佳。光電龍頭股大立光在外資調升評等下大漲9.4％，帶動光電類股上漲2.71％，在電子零組件部分，國巨+5.82％、金像電+10.72％、信邦+11.78％、欣興+7.66％、嘉澤+9.75％及AES-KY+13.14％為法人主要進攻標的。展望下周台股選股策略，永豐投顧分析可觀察「美股醞釀聖誕行情」、「年底作帳，內外資可望同時歸隊」、「展望元月，台積電財報可以期待」與「投資策略偏多操作，佈局半導體」四個面向。永豐投顧表示，在擺脫疫情陰霾後，市場開始期待聖誕行情來臨。所謂聖誕行情為自1972年以來經驗，通常年底最後五個交易日及來年前兩個交易日，美股通常會上漲。目前美國大行認為Omicron疫情不嚴重、美國不會重回封鎖路線及消費依然強勁，加上預期供應鏈在2022 H1可望緩解情況下，「聖誕行情」極有可能來臨，若美股續強，則外資在長假過後，可望對台股偏多操作。上周因聖誕長假將屆，外資買賣超總金額由過往1,600多億元縮減至1,100多億元，台股成交量則由前週3,000多億元，縮減至2,600多億元，形成價量背離現象，預期在長假過後，隨美股氣氛轉佳，外資買超金額可望擴大，在內資部分，勞退480億元代操基金及富邦元宇宙195億元規模基金將陸續進場佈局。再往後看，台積電即將於明年1月10日公布12月營收，根據上次法說會指引估算，12月營收應可達1500多億元，接近9月新高水準，另台積電1/13將舉辦法人說明會，預期展望仍佳，可望澄清外資大行對半導體缺貨狂潮於2022年結束的看法。由於小股為投信等鍾愛標的，惟在股價已飆漲下，風險陡升，在此時刻不如佈局穩步當軍的半導體族群，以晶圓雙雄為主，再擴及股價本益比仍在偏低位置的半導體設備及相關材料類股，預期本週行情為連接元月行情的中繼站，指數區間不必拘泥，應可望再創新高。