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歐盟「人工智慧法案」正式生效 全球首部全面監管AI法規
歐盟「人工智慧（AI）法案」8月1日正式生效，該法案是全球首部全面監管人工智慧的法規，象徵歐盟在規範人工智慧應用方面邁出重要一步。歐盟評價該法案爲「一個有效、適度且全球首創的人工智慧架構」。華爾街見聞1日報導，該法案規定，聊天機器人等人工智慧系統必須明確告知用戶他們在與機器互動，人工智慧技術提供商必須確保合成的音頻、影像、文本和圖像內容能夠被檢測爲人工智慧生成的內容。此外，該法案規定，禁止使用被認爲對用戶基本權利構成明顯威脅的人工智慧系統。對於有違規行爲的企業，歐盟最高將對其處以全球年營業額7％的罰款。由於這項法案嚴格要求企業遵守隱私、資安、透明度等標準，因此被外界認為是針對中國，該法案除了將大幅增加中國企業進入歐洲市場的成本，日後經營上也會受到歐盟嚴格檢視。
日本財務省出手干預？美國CPI數據公佈後「日圓飆漲近3%」
日圓兌美元匯率11日一度飆升至157.40，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。雖然日本財務省外匯事務主管神田真人當日早些時候回應稱，他無法評論這一波動是否為日本財政省干預所致，但隨後有報導稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日圓。據《華爾街見聞》的報導，數據顯示，在美國CPI數據公佈的幾分鐘後，日圓兌美元匯率突然飆升至157.44，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。儘管市場猜測日圓飆升與美國公佈CPI數據有關，但這也引發了日本財政省出手干預市場以支撐日圓的猜測。當日稍晚《每日新聞》稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日元。日本財務省先前在4月29日和5月1日的2次干預中買入了9.8兆日圓以止損。因此有分析認為，11日的走勢讓人聯想到今年稍早的干預。據《朝日電視台》引述政府消息人士稱，官員在外匯市場上進行了干預。有外匯經紀人表示，通膨數據公佈後一小時內的交易量與5月1日的干預行動相當，相關交易員要求匿名。三菱UFJ信託銀行的小野寺孝文（Takafumi Onodera）表示，「我們看到日圓出現大幅波動，在美國CPI數據疲軟後，這個時機看起來可能是干預。」當日早些時候，日本財務省外匯事務主管神田真人則表示，他無法評論這項波動是否為介入所致。他表示，如果確實進行了干預，政府將在月底披露。神田真人還認為，市場懷疑美國CPI數據或其他因素可能刺激了日圓，而他也認為市場「根據美國CPI數據所做的解讀」是合理的。神田真人表示，大幅匯率波動對日本民眾的生活造成重大影響，而且日圓波動幅度很大，脫離了基本面。他也重申，近期日圓走勢沒有反映出基本面，而且客觀來講，日圓波動速度一直都相當快速。報導補充，去年日圓貶值已使其成為G10國家中表現最差的貨幣。市場情緒如此低落，即使在日本央行自2007年3月以來首次調高短期政策利率後，市場仍以看空日圓為主。美國監管機構的最新每週數據顯示，投機者持有的對日圓的空頭部位價值142.6億美元，接近4月的6年半高點。分析認為，理論上，空頭部位越大，投資人反轉立場的範圍越大，這種情況下將推動日圓兌美元走強。有分析師表示，儘管與美國固定收益市場和美元在美國數據公佈後的走勢相比，日圓的飆升看起來有些誇張，但目前還為時過早，無法確定背後的原因。還有分析師認為，美國利率已經處於長期多頭部位，並且市場預期收益率曲線將變陡峭，而外匯市場仍然在做空日元，鑑於這種倉位情況，預計任何數據的意外都會導致日元出現更多波動。
史上最甜價格！日圓現鈔驚現「0.2063」 10萬新台幣換匯多賺33碗一蘭拉麵
日圓持續走貶，台銀日圓現鈔賣出價今（24日）早上第一盤掛「0.2063」史上新低，等於拿10萬新台幣換匯，比起今年1月的相對高點「0.2217」，可多換到3.3萬日圓，大概就是33碗定價980日圓一蘭拉麵的價錢，相當划算。台銀日圓現鈔牌告價24日驚現「0.2063」史上最甜價位，若拿10萬元新台幣換匯，與今年1月2日收盤價的相對高點「0.2217」相比，當時僅能換到45萬1059日圓，今開盤卻可以換到48萬4730日圓，一來一回可以多換到33671日圓，大概就是33碗定價980日圓一蘭拉麵的價錢，近期有要出國遊日的民眾千萬不要錯過。對此，《華爾街見聞》也指出，儘管疲弱的日元為日本出口商提供了優勢，但進口商對成本推動型通膨捲土重來的擔憂日益增加。根據「帝國數據銀行」（Teikoku Databank）5月的1份報告顯示，超過60%的受訪日本公司表示，日元貶值將損害其利潤。此前一項調查顯示，日元貶值對日本經濟影響正在加劇，令多數日本進口商面臨通過提價將原材料成本上漲轉嫁給客戶的壓力。另一方面，日元貶值有助於出口商，豐田汽車等公司公佈了強勁的利潤，因為日元走貶提升了出口商競爭力，並增加海外收益匯回的價值。
政策扶植看好中國股市！ 高盛：股票便宜估值可望提升20%
陸媒「華爾街見聞」報導，高盛集團近期表示，在最近的客戶交流中，股息和股票回購相關話題被頻繁提起，被認為因先前跌到谷底的中國股市「太便宜」，加上政府開始推出一系列的支持性政策，以最樂觀的情況下，中國上市企業估值提升可能高達40%，就算是平均水準，也有20%的上升空間。陸港市場代表外資動態的北向資金，近期已連續多個交易日淨買入陸股，4月26日甚至爆買224.49億元人民幣，創下滬深港通開通以來單日新高。報導提到，中國股市上週出現自2022年12月以來的最佳周回報率成績，一周內MSCI中國指數上漲了8%，科技股領漲13%，中國離岸股票1月底以來反彈19%，表現優於發達市場和新興市場基準。高盛認爲，近日反彈主要是因爲第一季的宏觀經濟數據表現超出預期，加上有關支持資本市場的新政策陸續推出。高盛分析師Kinger Lau領導的團隊在4月29日公佈的報告指出，在最樂觀的假設下，如果中國股市在股東回報、公司治理標準，以及長期投資者持股比例上能與全球領先水準相當，那其估值提升可能高達40%，即使在不那麼樂觀的假設下，這些指標僅提高到全球平均水準，其估值仍有20%的上升空間。高盛表示，從歷史角度來看，中國股票的估值仍然偏低，MSCI中國和滬深300指數的交易市盈率分別爲9.6倍和11.4倍，仍低於長期平均水準的1個標準差，這將對中國股市形成支撐，預測MSCI中國和滬深300每股收益（EPS）將在2024年分別到達8%和9%，2025年上升至10%和11%。香港《信報》也引述外電報導，瑞銀報告稱，MSCI中國指數的成份股中，消費和網路行業比重居高，因此盈利未明顯受到房地產市場逆風的影響，隨著消費出現初步回暖跡象，預計公司的業績有更佳表現，因此瑞銀調高中國股市評級至「增持」。
中國人在日本「買房如喝水」！ 2億日圓仍喊：好便宜
中國大陸富裕階層的資產配置已日趨多元化，如今最火燙的投資策略便是去「日本買房」，尤其在中國房地產市場降溫，及日圓貶值的大背景下，更放大了投資日本房地產的吸引力，這也讓大阪房地產經紀人直言「中國人在日本買房就像買廉價汽車或其他東西一樣隨意」，就算是售價2億日圓（約合新台幣4211萬元）的標的，也會讓中國買家大嘆「好便宜！」綜合《華爾街見聞》、《富士新聞網》的報導，大陸人在日本「買房如喝水」，尤其對於尋求穩定投資管道的富裕階層來說，中國房地產市場降溫，及日圓的大幅貶值，放大了日本市場的吸引力，為陸人提供了高性價比的投資機會。大批中國買家蜂擁而至的結果，也導致東京23區新建公寓的平均價格，在2023年首次突破1億日圓。一位大阪房地產經紀人也向媒體表示：「中國人在日本買房就像買廉價汽車或其他東西一樣隨意。」除了北海道，中國資金也正在流入大阪和京都等關西地區的房產。而且中國買家尤其熱衷於購買那些不受當地人歡迎的低階房產。例如，大阪市中心某個評價不太好的住宅區，雖然交通便利，但交易價格卻相對便宜。雖然日本投資者可能不願意購買該地區的房產，但仲介聲稱，中國買家的態度非常果決。目前，該社區有許多起價約2000萬日圓（約合新台幣421萬元）的小戶型住宅和公寓，都已經被中國買家搶購一空。即使是剛落成的東京高價住宅，大陸有錢買家聽到售價，也是花錢不手軟。像是東京中野區的一棟公寓才剛於3月建成，近日來看房的30多歲大陸女子一眼就看上，認為這棟土地面積約140平方公尺、3層9房的公寓，距離新宿站僅約2公里，交通非常便利。她也補充，自己原本的預算為1億至4億日圓（約合新台幣2105萬元至8422萬元），但由於日圓疲軟，所以即使是2億日圓左右也很便宜。在中國之外，疲軟的日圓和日本今年令人矚目的經濟復甦，也讓許多外國投資者紛紛重返日本房地產市場。房地產顧問公司Knight Frank LLP也在去年9月發布的報告稱，隨著電子商務和第三方物流業的迅速發展，以及日本旅遊業的回升，物流資產和酒店房地產領域呈現出顯著的增長趨勢，再加上廉價日元帶來的低融資成本優勢，令日本樓市成為理想的投資目的地。報告也指出，在截至2023年的10年間，日本商業房地產市場已獲得約162億美元的投資，其中12%來自今年上半年，凸顯了投資人興趣明顯激增。今年1月至9月，新加坡對日房地產投資近30億美元，居於首位，其次是美國的25億美元和加拿大的10億美元。而中國香港地區則排在第5位，投資額約7.5億美元。房地產服務機構仲量聯行日本市場研究主管Takeshi Akagi也對媒體表示：「縱觀今年，迄今為止的日本房地產投資市場，很明顯比其他國家的房地產投資市場要活躍得多。 」
新能源轉型需求量暴增 礦業大佬示警：這基本金屬恐瘋漲10倍！
艾芬豪礦業（Ivanhoe Mines）創始人、億萬富翁弗里蘭德（Robert Friedland）於美東時間26日示警，市場還沒有意識到銅的價值，上游銅礦普遍投資不足，世界正面臨著銅的供應危機，「我擔憂的是，銅價到最後可能會暴漲10倍。」據《華爾街見聞》援引《彭博社》的報導，銅是一種延展性好、導熱性和導電性高且非常耐用的基本金屬，因此被廣泛應用於建築材料及家電等眾多產業，全球使用量僅次於鐵和鋁。而銅的需求量一直以來也被視為能夠可靠反映全球經濟健康狀況的主要指標之一，因此又被稱為「銅博士」。此外，在新能源汽車產業鏈中，銅跟鋰、鈷、鎳一樣處於核心地位。對此，業內人士就示警，由於上游採礦業供給無法滿足暴漲的需求，長期來看，銅價可能會狠翻10倍。弗里蘭德也強調，銅的實物庫存非常低，礦業公司的相對估值正處於歷史低位，再加上目前的銅礦太少，上游銅礦的開發力度更明顯不足，因此難以滿足未來的需求。報導指出，相較於鋰金屬近年來不斷被市場追捧，銅在新能源轉型中的重要性逐漸黯然失色。但實際上，銅對電動汽車電機和電池，以及電纜和變壓器中至關重要。根據標普全球股份有限公司（S&P Global Inc.）最新的報告指出，電動汽車對銅的需求是內燃機汽車的2倍。且預計到2035年，銅的需求量將翻倍，達到每年5千萬公噸，超過1900年至2021年期間全球消耗的所有銅量。弗里蘭德還認為，近期被追高收購的礦山正在表明，採礦業已經嗅到了銅價上漲的趨勢，「當金屬需求量上升時，價格就會瘋漲，且沒有人願意賣掉手中的儲量，我們正走在這條趨勢上。」
美股齊跌逾2％今年最慘！升息憂慮再起 道瓊大跌近700點
歐美英2月衡量製造業體質的數據「採購經理人指數」（PMI）反彈至逾半年高位，另服務業的加速增長也加劇了市場對央行維持升息行動的擔憂，這導致美股今天（22日）賣壓沉重，道瓊指數更大跌697點，創年初以來最差表現。綜合《路透社》、《華爾街見聞》、CNBC的報導，美東時間21日的一項調查顯示，美國2月服務業PMI初值50.5創8個月新高，就業分項指數升至51.5創5個月最高，支付價格指數4個月最高。製造業PMI初值反彈但仍陷萎縮，就業指數5個月最高，產出指數4個月最高。綜合PMI初值50.2，顯示商業活動回升至8個月新高。美國2月商業活動的反彈與近期強勁的零售銷售、勞動力市場，以及製造業生產數據相吻合，這些數據表明經濟活動仍然過熱，雖然美國經濟數據的回溫令衰退疑慮減退，但市場對聯準會（Fed）保持鷹派升息的預期卻跟著升溫，市場擔憂Fed可能在整個夏季維持其升息行動，而高盛則認為Fed會在3月、5月和6月各升息25個基點（0.25％）。有鑑於市場對通膨和消費者支出的擔憂，美股在美東時間21日全線大幅低開，道指開盤5分鐘內跌幅翻倍擴大。美股全天不斷走低並集體收於日低附近，齊跌超過2％。其中標普500指數收跌81.75點，跌幅2.00％，報3997.34點，自1月20日以來首次失守4000點整數位元，與道指均創去年12月15日以來最差單日表現。道指收跌697.10點，跌幅2.06％，報33129.59點，創1月19日來的一個月低位。納指收跌294.97點，跌幅2.50％，報11492.30點，連跌3天至1月30日來最低。納斯達克100指數跌近300點（2.41％），羅素2000小盤股跌近3％，失守1900點至1月30日來最低。標普11個板塊全軍覆沒，可選消費板塊收跌3.34％表現最差，創近一年最大單日跌幅，成分股家得寶領跌、TOYOTA汽車專屬配件用品供應商車美仕跌6％、福特汽車跌超5％。資訊技術／科技、工業、電信服務、金融板塊也至多收跌2.4％，能源板塊跌0.31％跌幅最小。另外，基準10年期國債收益率攀升至3.9％，而 2年期國債收益率升至4.7％。兩項利率均達到自去年11月以來最高水平，交易員擔心，頑固的通貨膨脹將導致Fed需要維持高利率更長的時間，而這可能會使經濟陷入衰退。
美元續升新興市場「貨幣崩潰」 埃及恐成今年第一槍
美國聯準會大幅度的升息，使美元不斷升值，造成新興市場面臨貨幣崩潰的問題。去年阿根廷、迦納、斯里蘭卡等國紛紛因此出現財政危機，而今年埃及恐將成為第一個撐不住的國家。資料顯示，今年開始，埃及鎊兌換美元不斷刷新歷史紀錄，昨（ 11日）埃及鎊跌幅更是超過15％至32%，打破歷史新低。據《華爾街見聞》報導指出，有媒體稱，美元不斷升值，造成埃及鎊萎靡不振，進一步使通貨膨脹加劇，埃及政府多次動用外匯干預，又遇上5年來最嚴重的外匯短缺，許多企業進口困難，甚至有價值95億美元的貨物滯留在港口，埃及政府已是6年內第4度求助於國際貨幣基金組織（IMF）。國際貨幣基金組織（IMF）下場幫忙，並對埃及批准了一項為期4年共30億美元的貸款，協議的核心條件是埃及必須轉向靈活的匯率制度，即是由市場決定貨幣價值，而這其實是埃及政府多年以來一直抵制的，只是事到如今，面對貨幣危機，埃及政府也只能妥協。因地緣衝突加劇，埃及做為世界上最大穀物進口國，物價壓力飛漲，埃及央行在去年3月21日宣布將基準利率升高100個基點，此消息一出，埃及鎊兌換美元的匯率立刻下跌15 ％。據統計數據表示，埃及今年10月年度總通膨率相比2022年同期將會上升9％，11月的城市消費者通膨率會升至18.7％，12月則是21.3％，已經超出分析師預期，有媒體分析這將會造成埃及央行在2月2日議息會議升息的壓力。投資銀行Naeem Brokerage分析師Allen Sandee認為，隨著貨幣價值不斷貶值，預計埃及鎊還會下跌15%，到2月埃及年度CPI（消費者物價指數）將達到25%。
投資族必看！大摩：2023年全球市場「黑天鵝」有這些！
2022年全球已經歷多起國際級的黑天鵝事件，包括通膨飆漲導致全球央行先後激進升息、地緣政治衝突則引發多國的能源危機、歐美房地產陷入衰退、英國國債收益率大幅上行，差點引發債市崩盤。如今距離2023年僅剩一週，明年全球市場又將引爆什麼危機？據《華爾街見聞》的報導，摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS）策略師霍恩巴哈（Matthew Hornbach）及其團隊在12月16日的報告中，列舉一系列或將在2023年上演的黑天鵝事件，屆時可能在全球市場再掀巨大波瀾。包括：美聯儲將降息時間推遲到2024年、美聯儲接受高於2%的通膨、美國國債的流動性挑戰將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）、明年下半年歐洲央行將開始降息、英國國債再掀拋售潮、英鎊的牛市、被拯救的加拿大房地產、無動於衷的日本央行。美聯儲即使引發經濟衰退也不降息摩根士丹利在報告中聲稱，2023年美國經濟將開始出現衰退，不少投資者認為美聯儲會在2023年停止升息，但美聯儲可能會將降息時間推遲到2024年。美聯儲將把化解通膨黏性的問題置於首要任務，已無暇顧及經濟增長放緩和勞動力市場疲軟等危機，他們想觀察通膨持續下降的證據，同時大摩稱，美聯儲在經濟衰退時不採取降息並非沒有先例，在1981年7月至1982年11月，即使實際GDP增速為負值，工資收入明顯下降，美聯儲都沒有降息。美國國債面臨的流動性挑戰或將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）摩根士丹利稱，大多數投資者預計美聯儲的第二次QT將因準備金短缺或利率下調而告一段落。但美國國債的流動性問題或將成為QT的另一個障礙，報告稱：紐約聯儲行11月的調查顯示，市場普遍預計美聯儲將在2024年第3季度停止縮表，這與我們的預期基本一致，即QT將在2024年中期結束，因為美聯儲開始看到儲備金不足的問題。「我們認為波動性升高且一級交易商吸納美債的能力降低，將成為美國國債流動性枯竭的2個主要驅動因素，並將持續到明年，這就創造了一種可能性，即美聯儲不得不進行干預，暫停或結束QT。」受到挑戰的流動性將使美國國債市場變得脆弱，成為QT的另一個障礙，值得投資者關注。同時，如果出售美國國債來換取美元的需求激增，可能會迫使美聯儲充當最後的買家，導致QT提前暫停或結束。房價急劇下降，2023年下半年歐洲央行開始降息摩根士丹利認為，歐央行的激進升息，使得抵押貸款利率上升，從2022年下半年開始，歐洲的房價已經回落。考慮歐洲央行仍在繼續收緊貨幣政策，歐洲房價可能進一步走軟，2023年下半年開始，歐央行或將開始降息，報告指出：「在我們看來，全球房價跌幅超過15%，將是一個黑天鵝。我們研究了瑞典央行和美聯儲在1993年瑞典房地產泡沫和2007至2011年的美國次貸危機後的反應。2家央行都下調了500個基點以上的利率。」歐洲央行在2023年第1季度繼續收緊的風險是真實存在的，但這可能會使房價加速下跌。在這種情況下，「我們預計歐洲央行的利率在5月達到峰值3.25%，在9月、10月和12月累計降息150個基點。到2023年底，10年期國債收益率將下降到1%以下。」日本黑天鵝—日本央行無動於衷摩根士丹利指出，目前無論是日本國內還是海外的投資者都普遍認為2023年隨著黑田東彥的退休，日本央行在新行長的領導下會有一些政策調整，但日本央行也有可能無法向「正常化」邁進，報告稱：市場已經在很大程度上為日本貨幣政策的轉向定價。「我們認為這種預期背後的主要原因包括：（1）越來越多的證據表明，通膨已經開始上漲、（2）債券市場的流動性進一步惡化。儘管如此，我們也注意到這樣一種可能性，日本央行可能發現自己在面對全球經濟放緩、通膨減速以及海外央行轉向寬鬆模式的前景下，已無法邁向正常化。」英國黑天鵝—英鎊上漲摩根士丹利指出，在過去的幾個月裡，看跌英鎊幾乎成為了一種共識。同時，市場普遍對英國2023年經濟增長預期並不樂觀，因此2023年英鎊上漲的情況會讓不少人感到驚訝。報告指出：「在我們的預期中，英國經濟在2023的成長將是G10國家中表現最差，高漲的能源價格、持續緊縮的政策影響和疲軟的潛在增長（年率約為1%）均限制英國經濟的復甦。此外，由於英國政府需要維持緊縮的財政政策，因此不太可能挽救經濟。」但大摩指出，有3個潛在因素推動英鎊上漲，給市場帶來黑天鵝：（1）能源價格大幅下降將是一個關鍵的驅動因素、（2）勞動力供應的回歸、（3）透過超額儲蓄或推升薪資增長，促進消費。加拿大黑天鵝—移民激增拯救下滑的房地產，讓加元走強大摩指出，對加拿大房地產衰退的預期以及加元走弱的擔憂是今年最常涉及的話題，「我們對加拿大房價和建築業急劇下滑的預期，是今年與投資者談話的一個經常性主題。加元最近表現不佳，部分原因是對住房市場的擔憂，從各種指標來看，加拿大的房價已經達到了頂峰，開始下跌。加拿大央行最近預測住房活動的收縮將使2022年和2023年的增長分別減少0.9%和0.6%。」不過因加拿大央行收緊了抵押貸款標準，使其經濟增長不受房地產衰退的拖累，同時移民加拿大的人數也在激增，這或許可以提振其住房市場，也可以減少加元下行的壓力，一定程度推升加元。美聯儲接受高於2%的通膨摩根士丹利在報告中稱，距離美聯儲2025年貨幣政策框架審查愈來愈近，這或許會讓聯準會在2023年考慮改變其通膨目標，儘管這種可能性很低。新的框架允許聯準會接受偏離2%的通膨，在2021至2022年通膨強勁下，市場第一反應是為更高的通膨風險溢價定價，並略微推高通膨預期，因此從中期來看，2%的通膨目標的變化，意味著2023年長期盈虧平衡點和10年期美國公債殖利率都會上升。但摩根士丹利在報告中強調，他們認為會發生這一事件的可能性很低： 因為12月的FOMC會議上，鮑威爾已多次重申美聯儲對抗通膨的決心：（1）美聯儲將堅定地致力於將通脹率恢復至2％的目標，美聯儲並沒有考慮改變通膨目標，但這可能是個長期工程。（2）目前，為確保價格穩定而不惜一切代價在政治上是可以接受的，今年以來抑制通膨一直是美國政治上的主旋律。例如，美國中期選舉中對通貨膨脹的關注，以及小企業調查數據。因此，美聯儲有餘地通過讓勞動力市場降溫來解決通膨問題。（3）距離2025年的下一次框架修訂仍有相當長的一段時間。英國國債再度被拋售摩根士丹利認為投資者並沒有為英國國債在2023年表現不佳做好準備，市場認為英國債務管理辦公室（DMO）將與財政部合作，發行更多的國庫券和短期債券，但如果這種情況沒有發生，那麼將會再次出現2022年9月的國債拋售潮。英國的養老金計劃在歷史上一直是英國穩定的支柱，購買了英國長期國債並幫助英國政府融資。但現在，更高的對沖比率和更成熟的去風險階段意味著對額外國債的購買的慾望可能會減少。英國DB養老金計劃應該有約2950億英鎊的股票資產。去風險意味著在未來幾年中，所有這些股票都可能被出售，而固定收益資產被買入。未來4個財年將有大約10兆英鎊的新國債券發行，「我們假設其中20%是長期國債，那麼養老金計劃將獲得足夠的國債，在未來4年內完成所有的去風險化。然後就不需要再額外購買國債了。」
烏西俄氣運輸走廊管道之一驚傳爆炸 最後一條通往西歐的通道
烏克蘭西部的俄氣運輸走廊為俄國向西歐輸氣的最後一條通道，但該走廊的「跨西伯利亞管道」（Urengoy-Pomary-Uzhgorod）在12月20日發生爆炸，並造成至少3人死亡。據悉，21日途經烏克蘭的天然氣輸送安排迄今為止保持不變，歐洲天然氣價格也沒有本次事件發生劇烈波動。據《華爾街見聞》的報導，俄羅斯媒體引述當地政府新聞辦公室的消息報導，爆炸地點在「跨西伯利亞管道」，並造成至少3人死亡。當地緊急應對部門稱，該起事件剛好發生在預先安排好的維修保養期間，火勢已被撲滅。該管道是從俄羅斯經由烏克蘭向歐洲輸氣的歷史最悠久的天然氣管道之一。該管道工程於1978年提出，最初計畫作為全俄第2大、全球第3大氣田「揚堡氣田」（Yamburg gas field）的出口管道，不過後來改為世界上最大陸上氣田「烏連戈伊氣田」（Urengoy gas field）的管道，目前已投入使用數十年。且該管道也曾在2007年和2014年分別發生2起爆炸事件。該管道從西伯利亞的「烏連戈伊氣田」穿過馬里埃爾共和國的壓縮機廠，到達烏克蘭西部的「烏日霍羅德」（Uzhhorod），天然氣從那裡被輸送到中歐和西歐國家，它與「聯盟號天然氣管道」（SoyuzGas Pipeline）和「揚堡－蘇聯西部邊界天然氣管道」（Yamburg - Western Borderof USSR Gas Pipeline）一起構成了烏克蘭的西部俄氣運輸走廊。在今年2月24日俄烏戰爭爆發後，烏克蘭西部的俄氣運輸走廊成為了俄羅斯向西歐輸氣的最後一條通道，因此途經該國的天然氣輸送受到市場的密切關注。根據烏克蘭國家官網資料，21日途經烏克蘭的天然氣輸送安排迄今為止保持不變，歐洲天然氣價格也沒有因為此一爆炸事件而發生劇烈波動。
超級銀行週 全球6家央行相繼公布利率政策
本周迎來超級銀行週，美國聯準會和英國、歐洲、瑞士、挪威、墨西哥等6家央行將發表利率政策，而決議將在24小時內相繼揭曉。外界普遍預估，各國央行會升息2碼。據《華爾街見聞》報導，聯準會將在15日舉辦今年最後一次FOMC會議，並宣布新的利率決議，聯準會主席鮑爾也會在會後開記者會，而自今年3月以來，聯準會連續4次升息3碼抑制通膨，而隨著10月CPI回落，市場普遍認為通膨見頂，預估聯準會升息2碼，放慢緊縮步調。在14日的24小時內，英國、歐洲、瑞士、挪威、墨西哥、哥倫比亞6家央行將宣布利率政策，市場預估歐洲央行可能會升息2碼或3碼，或在明年宣布量化緊縮政策（QT）；英國央行可能會升息2碼，因為英國的通膨率已上升到11.1%，是41年來的高點，高漲的能源價格正衝擊英國民眾的生活。瑞士央行預計升息2碼，強勁的瑞士法郎支撐瑞士的經濟體，但瑞士央行重申必要時仍會干預貨幣市場；挪威央行估升息1碼，而據9月最新數據顯示，冬季利率峰值將達到3%，明年初還會再升1碼。墨西哥和哥倫比亞央行分別預估會升息2碼和4碼，市場預計，墨西哥央行連續第13次升息，市場預計，墨西哥央行預計將連續第13次提高利率，加息50基點，使得關鍵基準利率達到10.5%，哥倫比亞央行預計連續第三次升息4碼，關鍵利率將達到12%。
這國通膨率高達85% 今年股市漲幅卻居全球之冠
2022年迄今已剩不到1個月，今年全球股市因聯準會激進升息面臨劇烈震盪，結果表現最佳的竟然是國內通膨嚴峻的土耳其股市，而去年漲幅強勁的越南股市，今年卻表現墊底。據《華爾街見聞》的報導，雖然數據含有匯率貶值的成分，也就是今年迄今，土耳其里拉兌美元已貶值近40%，但即使按照美元計價，土耳其指數今年也累計上漲了95%。通脹率高達85%的土耳其，股市表現為何能如此亮眼？報導指出，今年隨著世界各國通膨飆升，主要經濟體的央行都在同步大幅升息以壓制通膨，因此全球股市整體低迷。其中土耳其通膨率更是名列前茅，但該國央行卻偏偏不升息，反而從8月份開始連續4次降息，而且一次的降息幅度就是1%至1.5%，導致該國的基準利率從最初的14%急降至9%。如此低的基準利率，再搭配85%的通脹率，意味著土耳其實際上已呈現負利率，只要存款在銀行多放一年，就等於縮水3/4的財產，差異如此之大的利率和通膨數據，導致有存款的土耳其人不是去搶購民生物資及各種貨品，不然就是把錢丟在股市投資，因此在土耳其里拉急劇貶值的情況下，土耳其股市成為少數能為國內投資者提供財富保值的「避風港」之一。根據土耳其中央證券登記處的統計，截至11月18日，土耳其國內散戶投資者開設的股票交易帳戶數量新增了32%，數據高達歷史新高的310萬。而隨著國內投資者不斷推高股市價值，海外投資者的看空情緒也有所緩解。土耳其最大的ETF——iShares土耳其股市指數ETF的空頭部位，在10月份已跌至1.4%，創2014年初以來的最低水平，回顧今年3月，該一看空比例則高達20%。不過，土耳其央行目前已宣佈結束降息週期，對此，市場人士指出，除非土耳其實際利率發生重大變化，否則該國的國內散戶投資者仍會對股市保持高度熱情。
「瑞信」違約風險居高不下！瑞士政府密切監控 不排除出手相救
由於近期瑞士信貸（Credit Suisse）的信用違約交換（Credit Default Swap，CDS）價格飆升，超越2008年金融海嘯時期水準，更傳出其面臨上千億台幣的資金缺口，破產的謠言瞬間滿天飛，對此就有外媒報導指出，瑞士政府可能出台法律，為這個國內第2大銀行注入流動性，目前瑞士央行和金融監管機構都表示，正在密切監控瑞信形勢。據《華爾街見聞》及《路透社》的報導，於瑞士上市的瑞信股價在5日收跌逾4%，但由於4日大漲近8.9%，導致隔天仍累計上漲約3.4%。雖然股價還在追隨大盤走高，但債市的訊號顯示，瑞信違約風險正在攀升。體現瑞信違約風險的瑞信5年期CDS在5日交投於373個基點左右，超過了3日盤中高位的355個基點。意味著仍未脫離違約風險的瑞信可能需要政府出手援助。據瑞士知名日報新蘇黎世報（Neue Zürcher Zeitung）的報導，瑞士政府可能為國內有系統重要性的銀行提供公共流動性，包括瑞士第2大貸款機構瑞信，並委任財政部在明年年中以前製定相關細則，新法規將讓政府得到所謂「破產優先」的授權，讓政府優先於其他債權人得到償付，避免債務違約時蒙受損失。該媒體續稱，雖然上述相關法案到明年才會通過，但瑞士官員可能會提前援助瑞信，因為政府9月初才在沒有任何具體法律依據的情況下，針對面臨流動性危機的電力公司AxpoHolding提供了40億瑞士法郎（約合41億美元）的信用貸款額度。以上消息或許可以解釋為何專業的信用市場交易者還在押注瑞信的CDS。除此之外，瑞士央行的管理委員會，以及機構金融市場監督管理局（FINMA）都紛紛表示，他們正在密切監控瑞信的形勢，畢竟瑞士絕不會允許國內第2大銀行瑞信崩潰，引發史無前例的連鎖反應和混亂。針對瑞信的債務違約風險，資產顧問公司Sri-Kumar GlobalStrategies總裁斯里-庫馬爾（KomalSri-Kumar）3日接受CNBC財經節目《Squawk Box Asia》訪問時指出 ：「如果真的發生的話（指瑞信破產），美國聯準會（Fed）勢必得面對違約事件後果。有些狀況可能要發生了。」斯里-庫馬爾補充，無論瑞信是不是遭遇「雷曼時刻」，都暴露Fed「長期錯估通膨的真正危險」、「為了彌補這一點（錯估通膨），他們必須在短時間內用很激進的貨幣緊縮政策來因應。」他表示：「全球央行相繼大幅升息的舉動，將為全球系統帶來極大風險。」
韓股今年下跌28% 政府擬祭限空令、啟動平準基金
近期各國股市跌跌不休，讓許多投資人輾轉難眠，南韓股市在28日跌到近2年的最低點。近日南韓政府正規劃祭出限空令穩定股市，韓國金融服務委員會也將啟動股市平準基金（stock stabilisation fund）。據《華爾街見聞》報導，在2020年疫情期間，南韓曾出動平準基金，但隨著股市反彈回升就沒再用過，而今年南韓股市跌了28%，從去年6月的高點跌了32%。南韓財政部將於30日買回2兆韓元（約新台幣443億）的政府債券，詳情將於29日收盤後公布。南韓財政部說，當局將積極控制股市的波動。韓國金融服務委員會副委員長金素榮近日也和相關人士開會，研議該如何緩解股市動動盪，此消息公布後，當天的韓股跌幅收斂。南韓副總理兼企劃財政部長官秋慶鎬說，他們已經採取了幾項措穩定市場，因為韓元有急劇波動的趨勢，政府規劃用外匯穩定基金，也會鼓勵銀行滿足當地造船商的外匯需求。據了解，韓兌美元在上周跌破1400：1的關卡，創下2009年3月底以來的新低，韓元的持續走弱可能讓資金外流，加速南韓的通膨。秋慶鎬表示，現在的弱勢韓元和2008年金融海嘯和1990年的亞洲市場動盪不同，現在南韓有足夠的外匯存底，民眾不用過度擔憂，「我國的外匯存底約有4300億美元（約新台幣13兆），是世界排名第9。」
新機iPhone 14吃悶棍！中國銷量大減逾1成 專家示警：蘋果帝國走下坡
蘋果公司（AAPL-US）iPhone 14系列新機備受關注，不過新機銷量在大陸卻呈現兩極化現象，「黃牛」倒貼賣iPhone 14，iPhone 14 Pro則行情走俏。以天貓平台的預售銷量來看，Pro系列預售量同比增長38％、標準規格減少逾70％，與上一代同期相比則下降6％，iPhone14銷售不如預期，恐讓蘋果帝國吃上一記大悶棍。據陸媒《華爾街見聞》報導，iPhone14系列新機正式發售還不到2週，雖然Pro機型仍表現亮眼，不過標準版銷量同比下滑超過7成，拖累整體銷售力道大幅減弱。天貓平台銷售數據顯示，截至本月19日為止，iPhone 14系列銷量與iPhone 13系列同期相比下降6％，Pro系列銷量增長38％、標準規格則萎縮71％；若以7天預售銷量為計，iPhone 14系列標準版預售量下降70％，頂配版則逆勢增長56％。投資銀行傑富瑞（Jefferies）數據報告指出，iPhone 14在大陸開賣後，前3天銷量為98.7萬部手機，相比去年同期iPhone 13系列銷量下滑11％。近日有關iPhone 14銷售不如預期的傳聞甚囂塵上，有黃牛本想靠著新機開賣大撈一筆，未料踢到鐵板，民眾換機需求下降、官方發貨速度超預期，造成黃牛集體翻車甚至擺起地攤虧本賣。此外，大陸知名經濟學家任澤平昨（27日）於微博發文指出，iPhone 14新機慘遭滑鐵盧，可能是蘋果帝國盛極而衰的標誌，「皇帝的新裝被廣大消費者戳穿了，對國內消費者的價格歧視也被戳穿了，連飢餓行銷的把戲都演不下去了，不僅灰不溜秋的可能成為蘋果史上銷量最差機型，連累的黃牛都虧大了，看來智商稅是收不下去了。」
歐洲能源危機超乎預期！麻煩的還不是價格飆漲 這些最糟糕情境恐接踵而至
俄烏戰爭已不知不覺打了半年以上，雖然美國近期才剛加碼一批價值30億美元的軍援給予烏克蘭以延長戰事，但隨著北半球冬季即將來臨，歐洲的能源危機漸漸浮上檯面，甚至危機可能比預期的還要嚴重，然而價格飆漲已不再是關鍵問題，歐盟能源市場機制失靈恐將引發一連串更大的危機，屆時各國的強制配給、價格管控，甚至能源市場暫停和工業部門關閉等一系列最糟的景像都有可能上演。據《華爾街見聞》的報導，哥倫比亞大學研究員Tatiana Mitrova表示，隨著歐洲能源價格突破天際，價格本身已不再是關鍵，部分地區將缺乏能源供給才是最核心的問題，因為一旦面對能源短缺問題，歐洲國家過去賴以生存的市場機制將難以揮發作用，必須依靠各國政府介入來分配資源，屆時強制配給、能源樞紐國限制出口，甚至能源市場暫停和工業部門關閉等一系列外界最不願見到的情景都有可能上演。長期從事氣候變遷研究的專欄作家David Wallace-Wells則從多個角度分析他對歐洲能源危機的擔憂之處。他認位，目前的危機可能是1970年代以來最嚴重的全球能源危機，且將持續數年之久。他表示，近期歐洲國家因擔憂冬季降臨的能源危機，不斷竭盡所能、不計代價的以令人震驚的價格在全球掃貨，迫使亞洲的液化天然氣（LNG）船隻轉向歐洲。然而若亞洲也在今年冬季出現罕見低溫，屆時LNG價格定會再創新高，歐洲不一定能搶到足夠的天然氣供應，尤其近期傳出俄羅斯將與中國、印度等亞洲國家以30％的折扣價簽訂長期天然氣合約，這將使得亞洲有更充沛的資金搶到全球的天然氣供應。David Wallace-Wells認為，歐洲各國目前仍缺乏危機意識，在擴大供給的同時必須努力抑制需求，並為冬季可能出現的強制能源配給做好準備。他補充說，即使歐盟成功將會員國的天然氣用量削減15%，也難以確保歐洲度過一個安穩的冬天。尤其在削減15%得目標提出之前，歐盟執委會還發布了一項計畫，要求歐盟在今年底之前要減少2/3對俄國天然氣的依賴，然而計畫在技術上可行，但實際上卻幾乎不可能實現，因為LNG基礎設施，以及再生能源產業需要數年甚至數十年的發展才能真正取代俄羅斯的天然氣，且化石燃料發電又不受歐盟歡迎。因此David Wallace-Wells指出，如果今年冬季的能源形勢真的異常嚴峻，他擔心歐洲國家將更加關注自己而不是其他夥伴。這意味著，各國將反對能源跨境輸出，例如德國這樣的天然氣消費大國，本身又是能源樞紐國家，若該國冬季來臨後真的面臨能源危機，其政府怎麼可能在能源密集型產業被迫關閉、人民生活備受煎熬之際，允許這些通過自己國家的天然氣輸往別國，屆時人們很可能看到這類的政府表態限制能源出口，以確保自己的國家度過難關，但其他歐盟成員國恐將面臨更嚴重的人道主義危機。因此David Wallace-Wells認為，這場可能持續數年之久的能源危機，將會嚴重分裂歐盟的內部團結。此外，David Wallace-Wells認為，能源市場機制將遭到嚴重破壞，如同上述提及，如果斷氣風波發酵，歐洲天然氣價格將飆升至無法控制的程度，隨之而來的會是一場更嚴峻的問題，就是市場機制失去調節作用。歐洲天然氣交易市場可能在今年冬季被迫關閉，市場再也無能力對能源價格進行調控，天然氣價格只會脫離束縛繼續飆升。屆時歐洲各國政府將依照緊急計畫，對不同用途、不同行業進行排列順序，規定能源在民生及工業領域的使用情況，以及哪些行業有權利獲得稀缺能源，因為國家不可能放任一般家庭缺乏暖氣供給，或是因為高昂的能源帳單而破產，部分工業能源需求將被犧牲，這樣大量以天然氣為燃料，且無法及時轉換成替代能源的工廠可能被迫關閉。David Wallace-Wells還指出，除了歐洲國家會遭受打擊之外，此次能源危機可能對全球多國造成嚴重衝擊，尤其是新興經濟體及發展中國家。他舉例，當歐洲國家競相以高價購買LNG時，巴基斯坦、孟加拉等低收入國家將難以與之抗衡，遙不可及的能源價格將他們拒之於市場之外，之前孟加拉國的能源部長已承認，在未來數年該國將面臨電力困境，因為他們再也買不起能源了。