蔡志青
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金融股拚勝出1／存股族憂配息不比去年 「億元教授」獨寵臺企銀力促女兒買
存股族鍾愛的「金融股」，除大型金控股外，還有10檔純「銀行股」，CTWANT記者彙整「唯二家」銀行每股稅後盈餘（EPS）破1元，上海商銀（5876）上半年為1.62元，京城銀（2809）前八月以1.86元居冠，然臺企銀（2834）今年前八月累計EPS為0.78元，以近七成年增率當上獲利成長王。獨鍾臺企銀有「億元教授」稱號的鄭廳宜告訴CTWANT記者，「現在仍然是看好臺企銀，推估明年殖利率約5％」「一直鼓勵女兒存股，首選就是臺企銀。」鄭廳宜現為僑光科技大學財務金融系助理教授，投資台股30多年來，從賺賠中找出自己選股策略，讓他從公務員搖身擁上億身價，並專注投入理財教育推廣。每談到存股，他總是斬釘截鐵地說，「存股族想長期投資領配息，我個人選金融股，關鍵就是金融股符合四點特徵，『公司不會倒閉』，『每年穩定配發現金股利』，『現金殖利率穩定，容易填息』，最重要是『殖利率要高於銀行定存，或美國十年期公債殖利率』。」而他認為存股，「應找殖利率5％的金融股」。目前上市櫃中的「純」銀行股，共10檔，包括彰銀（2801）、京城銀（2809）、台中銀（2812）、臺企銀（2834）、高雄銀（2836）、聯邦銀（2838）、遠東銀（2845）、安泰銀（2849）、王道銀行（2897）及上海商銀（5876）。CTWANT記者根據公開資訊觀測站，彙整這十家「銀行股」今年累計前八月EPS，臺企銀以0.78元比上年同期EPS的0.46元，年增率達69.57％，為這十家銀行股之冠；此外，臺企銀前八月累計EPS的0.78元，也已經超過去年全年EPS的0.66元，顯示臺企銀獲利創新高。根據臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青粗估統計，社團成員共累積買進臺企銀逾6萬張股票。（圖／截自臉書）而臺企銀正是鄭廳宜的心頭好，「我之前說買臺企銀比台積電還划算，被網友噓，在9元開始買入累積400多張後，約14元賣掉。」但他仍信心滿滿，「假設臺企銀現在到12月每月賺0.1元，今年全年EPS預估達1.18元，以過去配息率7成來估算配發0.8元，對照臺企銀股價12.3元來看，殖利率約有6.5％。」臺企銀今年上半年獲利50.72億元，較去年同期成長76.54％，創下歷史新高，且累計前7月獲利52.6億元，已超過去年全年獲利51億元，8月獲利11.29億元也寫下歷史次高。臺企銀副總經理陳紹晃在9月8日第二季法說會中分析，受惠於升息的利差紅利，截至第2季，銀行利息淨收入達到98億元，下半年持續升息下，著重中小企業放款，擴大存放款能量，預期獲利成長動能將再有斬獲。只是，法說會中，臺企銀會計處長周玉娟也坦言，今年上半年雖獲利創新高，但目前FVOCI（其他綜合損益按公允價值衡量）評價虧損59億，導致淨值縮水26億，必定影響到明年的配息，但也會努力在年底前把影響降至最低，否則就可惜了今年獲利創新高的表現。臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青就貼文說，「看懂半年報的人早就下車了，但換個角度思考，若一直期待70％配發率，等內褲掀開來，不是更恐慌嗎？」據版主估算統計，該社團成員共累積買進臺企銀逾6萬張股票，其中的「大戶」多達4200張。CTWANT記者遂採訪蔡志青，他從去年四月臺企銀股價9元多的時候開始買入，迄今累積達880張，另外他因為繼承父親新光金（2888）股票，九年前也開始買進新光金股票有兩百多張，專買股價低於十元個股做存股標的。「臺企銀FVOCI虧損導致淨值縮水、影響配息的這件事，就是我在法說會詢問臺企銀的回答，了解這個狀況之後，我開始在社團與LINE社群預告，並且也不再去推估明年可能配息殖利率，有這個變數，實在難預測。」蔡志青跟CTWANT記者說。臺企銀股價也從9月8日收盤價12.95元，開始略下跌至21日以12.55元作收，「臺企銀現在股價到12多元，我不會鼓勵沒買過的人這時大量買進，建議用定期定額累積股數，因為成本比我入場時的高，但我因為比較早存，現在還是繼續買，要存至少三年才是我認為的存股族，時間是存股族最好的朋友，中間一定會有波折，要確認自己認同一間公司，才會選擇買進。」蔡志青說。此外，CTWANT記者也以臺企銀法說會詢問鄭廳宜，他說「這就跟國泰金總經理李長庚說的一樣，銀行投資部門也會想辦法操作債券存續期來降低淨值縮水的影響」「如果臺企銀明年少配息，殖利率應該也有機會5％左右，還是會跟女兒說存臺企銀。」
金融股拚勝出2／京城銀「俄債」拖累前八月EPS衰退最多 力拼明年配息繼續超過5％
CTWANT記者根據公開資訊觀測站，彙整十家「銀行股」今年累計前八月EPS，京城銀以1.86元居冠，上海商銀至第二季EPS為1.62元，是目前銀行股中EPS「唯二」破1元的銀行；但京城銀相較去年同期每股賺4.96元，EPS衰退幅度達62.5％是最多的一家，今年獲利能否拚到維持去年水準，有待觀察。京城銀（2809）與上海商銀（5876）皆是存股族熱門標的，二家銀行的股利配發政策都是發現金，以2021年盈餘的配發股息來看，各為2.1元與1.8元，京城銀的現金殖利率約5.5％，上海商銀為3.6％。CTWANT根據臺企銀配發2021年盈餘的配發股息來看，共配現金股利0.1元與股票股利0.37元（共0.47元），單純看現金殖利率為0.8％、股票股利殖利率2.96％（對照8月2日收盤價12.5元換算），兩者相計殖利率共3.76％。臺企銀股利配息殖利率3.76％雖略高於上海商銀的3.6％，但明顯低於京城銀的5.5％，會成為僑光科技大學財金系助理教授鄭廳宜「大力鼓吹女兒存臺企銀」，以及臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青的最愛，「臺企銀股價遠低於這二檔3～4倍，是主因。」不過，台新投顧副總經理黃文清則認為，「存股族常看的『殖利率』是『現金殖利率』，有的個股只配現金股利，但也有的公司會兩者都配，既配現金也給股票，就看投資人如何評估。」也就是說，若單看「現金殖利率」，其實臺企銀配發2021年盈餘配息現金0.1年的現金殖利率0.8％，是遠低於京城銀的現金殖利率5.5％與上海商銀的3.6％。上海商銀獲利呈現穩健，近幾年現金配息殖利率約近4％。圖為上海銀2018年上市掛牌典禮。（圖／截自上海商銀FB）黃文清分析說，「相對金控股來說，臺企銀的現金殖利率並非突出，會成為存股族選項之一，確實是有很大因素是看股價高低，作為成本計算考量之一。」臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青也說，「臺企銀還有配股，幫助累積股票張數，也是我看中的一因，因此沒有選擇存京城銀與上海銀。」根據京城銀公布，今年前8月自結合併淨收益37.56億元、年減達47.16％，為近10年同期低點；稅前淨利25.34億元、年減60.52％，稅後淨利20.82億元、年減62.53％，稅前每股盈餘2.26元、稅後每股盈餘1.86元，均為近3年同期低點。法人分析，京城銀在其他淨虧損17.57億元，較去年同期獲利19.99億元大幅轉虧，主因是受到資本市場波動導致金融資產評價損失增加，以及認列俄債減損拖累，前八月累計EPS才會大幅衰退。京城銀就曾在法說會中，對存股族信心喊話，「下半年將致力提升獲利表現，目標使現金股利發放維持穩定或成長，以符合『一致性』和『穩定性』的長期股利政策」。對照京城銀今年7月股價一度跌到31.9元，創下過去兩年以來新低，並從7月8日至9月6日執行庫藏股買回1萬張公司股份政策，股價曾漲至最高的36.8元，顯示京城銀「護盤」用意；21日則是以34.30元作收。