許璋瑤
」 證交所 台股 許璋瑤 自肥 金管會
證交所董座內定林修銘 史上最年輕董事長
林修銘小檔案證交所董事長許璋瑤確定將於今年6月底光榮退休，7月1日起，內定由集保結算所董事長、年僅57歲的林修銘接掌，成為證交所有史以來最年輕的董事長，證交所現任總經理簡立忠也可望續任。林修銘於集保服務逾20年，締造亮眼經營績效，集保去年EPS達14.03元新高，子公司基富通證券也彌平累計虧損轉盈，林修銘獲拔擢將挺進掌舵證券大前台證交所，成為證交所成立60年來最年輕的董事長。證交所於14日召開股東會，進行全面董監改選，選出9董、2監全數為銀行及證券商等機構法人，當時均未指派法人董事代表人；尤其最高票的台銀最後會派誰出任法人董事代表，成為牽動接下來由誰接掌證交所董事長的關鍵，另6董、1監的公益董監事名單，也攸關總經理的去向。21日證交所新任法人董事、公益董事名單已分批出爐，確認即將卸任集保結算所董事長林修銘，出線入列台銀法人董事名單，重要人士透露，證交所董事長已內定由林修銘出任，此外，簡立忠也在公益董事名單之列，可望續任證交所總經理。未來證交所將進入林修銘及簡立忠共同帶領台股資本市場的年代。由於台股在今年1月5日來到18,619點歷史紀錄，6月20日最低觸及15,367點波段低點，高低下殺3,252點，市場期待未來台股可望在「新人新氣象」下，重新展開另一番多頭攻勢。證交所21日召開本屆最後一次董事會，本屆董事會到6月30日止，一般預料，新任期董事會將由最高票的台銀法人董事代表人林修銘出面召集，預計最晚將在6月30日或7月1日召開董事會推舉新任董事長。■許璋瑤6月底光榮退休許璋瑤2017年11月3日接掌證交所董事長、並兼任金融總會理事長。許璋瑤在台股剛突破萬點之際，接下身負台股重要監管及活絡市場的重責大任；許璋瑤任內4年8個月，推出多個重要交易新制，包括逐筆交易、盤中零股交易、股票造市制度等。林修銘1965年出生，目前57歲，政大政治系、美國喬治華盛頓大 學華府特區企管研究所畢業；7月1日將正式接掌證交所董座，成為證交所歷年來最年輕的董事長；過去他也是證券「F4」中最年輕的董事長。
金寶電子庫藏股涉有自肥案 董座許勝雄遭金管會開罰72萬
立委質疑「金寶電子董座許勝雄虛設職位讓兒子領到庫藏股？」一案，限期一個月提出究責說明，金管會證期局本周已決定對許勝雄開罰72萬元；金寶則對此則以尚未收到正式公文，代收文研究後回應。金寶庫藏股涉有自肥一案，從去年11月至今年3月，在立委高嘉瑜、林岱樺連番質詢金管會主委黃天牧、證交所董事長許璋瑤，要求盡快提出調查報告後，證期局已在3/17公布裁罰結果。林岱樺於3/9立院財政委員會中，當場播放一段金寶電子公司高層的變聲錄音，證實金寶董座許勝雄虛設職位讓兒子許介立領到庫藏股，質疑主管單位是否失識不追究，並要求金管會在一個月內查明並懲處。「深喉嚨內容提及，金寶總經理陳威昌、協理許文漢討論，讓許勝雄兒子許介立掛名策略長，以獲配高達6,257張庫藏股……」等內幕。林岱樺認為，上市櫃公司將庫藏股或認股權證挪用到自己或自家人口袋，損及員工及投資大眾的權益。對此，根據證券期貨局公布的裁罰書，金寶電子於2021年3月30日經董事會決議通過庫藏股轉讓員工議案，董事許介立為庫藏股轉讓對象，與該項議案有自身利害關係，卻未於董事會說明利害關係及於討論與表決時迴避。其次，金寶轉讓庫藏股予董事許介立，也未經薪酬委員會依其個人表現、公司績效及行業特性等事項，評估給予數額之合理性；而且許介立同時任職於泰金寶電通策略長，金寶卻未就此提請董事會討論後，對股東會說明其行為之重要內容並取得許可。證期局查明相關案情後，依證券交易法等規定，對金寶電子負責人許勝雄開罰72萬元。
錄音檔揭金寶董座自肥獨子 林岱樺要金管會一個月內究責
立委林岱樺今（9）日在立法院財政委員會質詢金管會主委黃天牧與證交所董事長許璋瑤時指出，近來許多上市櫃公司將庫藏股或認股權證挪用到自己或自家人口袋，損及員工及投資大眾的權益。她還當場播放一段金寶電子公司高層的變聲錄音，證實金寶董座許勝雄虛設職位讓兒子領到庫藏股，質疑主管單位是否失識不追究，並要求金管會在一個月內查明並懲處。立委林岱樺要求管會主委黃天牧，在一個月內查明金寶事件主管單位是否失職。（圖／甯其遠攝）林岱樺指出，近來許多上市櫃公司將員工庫藏股、認股權證作為私人小金庫，把應該發給員工的庫藏股及認股權證挪用到自己或自家人口袋，她舉國巨、金寶等公司為例，指出這樣的作為，在實務上卻有部分被金管會認為屬於公司自治項目而忽視，導致這些上市櫃公司越來越猖狂，不僅傷及員工的權利，更會影響投資大眾的權益。林岱樺並當場播放金寶高層的50秒錄音檔，表示說「他們可能就是要搭配，發的（股票）數量就是要合理，所以他們透過一個簽呈調整，調整成策略長，如果股數公告出來，要想一個跟獲配股數搭配的職位。」林岱樺指出，內容證實金寶董座許勝雄的確是為讓兒子許介立領到員工的庫藏股，私下喬出一個策略長的職位領取6257張庫藏股，且導致公司內部有六百多名員工無法領到配股。「本席今天不單只是舉發上市櫃公司董座這樣的惡形惡狀，本席更在意的是金融監理制度的結構性缺失！」林岱樺說要求，金管會應在一個月內完成調查這些不肖上市櫃公司的責任，也要求金管會補足金融監理制度結構性的漏洞，以保障員工及股東的權益。林岱樺詢問黃天牧，此案的進度金管會是否有掌握，如果沒掌握是否失職，如果有掌握為何還沒裁罰？金管會有掌握卻不發布訊息，影響投資人知的權利，投資人權益的喪失及員工權益損害，投保中心是不是失職，主委認為應該怎麼負責？針對可以被追究公司治理的事項，卻影響員工及投資人損害的部分，請問金管會如何改善？多久會改善？林岱樺批評，她從去年就曾要求金管會查明，當時金管會曾經表示「需查證是否虛掛職位，如有不法需要繳回」，但至今未見結果；她要求金管會在一個月內查明，回答她所提出的三大問題，黃天牧對此表示，一定會儘速詳加調查，並未明確表明時間。
台股2021年成交值逾95兆 證交所海吞獲利大補丸 去年EPS12.3元
2021年台北股市首度站上萬八大關，上市公司總市值達56.3億元，成交值更達95.5兆元，日均成交量接近4000億元，躍居全球第8名，可說是證交所1961年成立以來最興旺的一年。受惠於成交金額大幅成長，證交所董事長許璋瑤表示，證交所去年稅後盈餘突破百億元、達103億元，每股盈餘（EPS）達12.3元，獲利及EPS均創歷史新高。展望未來，許璋瑤指出，隨各國疫苗施打日漸普及，全球經濟活動可望逐步恢復正常，供應鏈問題亦可獲得改善，加上5G、車用電子、高效能運算等新興運用需求持續暢旺，國內深具製程領先優勢的半導體製造業者積極擴廠，將帶動整體產業接續發展。目前各主要預測機構咸認今年國內經濟仍可達4%以上成長，上市公司營運亦將維持最佳狀態，國內股市可望賡續穩健發展，惟目前全球仍存在疫情、通膨及升息等諸多不確定因素，未來仍需審慎因應。許璋瑤表示，證交所近年陸續推展多項新制度，促使證券市場日益強健，包括：逐筆交易大幅提升交易效率，交易量顯著增加；定期定額與盤中零股交易制度提供小資及年輕族群參與股市機會，進行長期儲蓄投資，達到財富累積效果；實施造市制度活絡優質但交易量偏低個股，成交值較實施前提升4成。基於保護投資人，許璋瑤指出，長期以來企業多需達到一定營運規模並且獲利，方能進入資本市場上市籌資，但隨著科技創新日益加速，產業研發創新速度已為成敗關鍵。基於產業長遠發展需要，必須讓優質的新創事業及早進入資本市場，俾藉由市場力量來強化其營運體質及競爭力。因此，證交所於去年7月開設創新板，自規劃籌設以來，已辦理多場座談會、拜訪超過60家新創企業，並有8家新創公司表達上市意願，惟成效尚未彰顯。未來將會同各中介機構持續努力，加速引進優質新創企業，為國內產業帶來新的成長動能。另，目前電子下單比重已攀升至76%。為提供投資人快速、穩定的交易環境，證交所積極推動證券商布建資訊設備及投入數位轉型，並為提升整體證券市場資安防禦能力，與周邊單位合力建置資訊設備及風控系統，成立「證券暨期貨市場電腦緊急應變支援小組」(Securities and Futures Computer Emergency Response Team，簡稱SF-CERT)，全天候24小時不間斷協助業者應變資安事件。此外，有鑒於近期投資詐騙案件漸增，證交所加強透過多元管道宣導，深化投資人風險概念以防範詐騙。
台股3年共漲87% 市值首度超車韓國 證交所董座許璋瑤稱「百花齊放」
台灣證交所今（13）日舉辦歲末新春記者會。證交所董事長許璋瑤表示，自1961年證交所成立以來，去（2021）年是國內證券市場最繁榮興旺的一年，股價及交易量都創下歷史新高。許璋瑤說：「花若盛開，蝴蝶自來。現在股市可說是百花齊放，在全球低利率狀況下，台股對外資還是有很高的吸引力。」許璋瑤指出，台股已連續3年成長逾2成，累積漲幅達87.3%，於全球主要市場名列前茅。集中市場股價指數去年突破1萬8千點，收盤來到18,218點，全年漲幅23.7%，去年底股票總市值達到56.3兆元，是全球第16大市場；成交值達95.5兆元，日均成交值接近4千億元，排名顯著提升至第8名，屬於高流動性市場。更值得一提的是，去年底上市櫃總市值62.1兆元（含上櫃5.8兆元），折合2.2兆美元，更是首度超越韓國，台灣資本市場日益壯大。而全體上市公司獲利也是連續兩年大幅成長，去年前三季稅後淨利已超越3兆元，預估全年可望突破4兆元，創歷史新高；全體券商獲利首度超過千億元達1,054億元；三大政府基金前11月收益達4,180億元，三年來累積獲利超過1.3兆元；此外，去年證券交易稅收2,753億元，比預算數超徵1,553億元，顯示股市全面大豐收，全民共享股市榮景。許璋瑤表示，近2年上市公司營收也是持續成長，全體上市公司2021年全年營收達38.2兆元，較2020年增加15.2%，前三季稅後淨利甚至已超過2020年全年金額，優異營運表現為支持股市上漲主要動能。觀察各產業表現，2020年以來，半導體產業持續領軍帶動相關電子產業，營收及獲利連續成長，更可喜的是，2020年營收負成長的航運、塑膠與鋼鐵等傳統產業，於2021年轉為大幅成長。上市公司營運全面性復甦，國內產業基礎更加堅實有韌性。受到疫情影響，許璋瑤指出申請上市掛牌家數略顯遲滯，但因股市持續優異表現，近期申請上市情況已漸恢復，2021年共有30家，為2017年來新高。再者，上市公司營收獲利表現良好，產量供不應求驅使投資增加，去年國內民間投資預估成長18.9%為近10年來新高，同步帶動籌資需求，上市公司近兩年籌資均逾8千億元，高於2016至2019年平均4千億元，且籌資管道日趨多元，最近2年透過債券籌資金額都超過6千億元，有效降低投資資金成本。國人參與股市投資意願顯著提升，使最近2年總開戶人數增加非常快速，2021年新增開戶達77萬人，比過往約20萬人顯著增加，總開戶人數超過總人口半數達1,201萬人。全年有交易人數550萬人續創紀錄，較過去約300萬人顯著增加，尤其20至30歲年輕族群最為熱烈，開戶人數近2年每年增加20萬人，占其總人口比重從5年前25%大幅提高至44%，為國內股市注入新的活水。許璋瑤強調，台股具有高殖利率及低本益比優勢，是國際資金長期進駐的主因，歷年來投資金額大多只增不減，因此持股比率逐年攀升，2021年1月曾達47%高峰。惟遇到國際重大政經事件，外資基於避險也會調節因應，都會加重台股跌幅，包括：2008年金融海嘯、2011年歐債危機及2018年美中貿易戰等。最近2年外資共賣超約1兆元，但台股仍上漲2成以上，主要係外資賣超金額占總市值及其持股市值比重已顯著下降，2021年僅分別占0.8%及1.9%，且國人對台股信心提高，國內資金持續投資挹注，外資影響程度相對降低。
金寶庫藏股自肥案惹議 高嘉瑜轟國巨七年來也如此 證交所10天給答案
金寶庫藏股自肥案到底是否涉及違法？金寶集團董事長許勝雄、獨子許介立被立委高嘉瑜要求調查之外，被動元件大廠國巨董事長陳泰銘也被點名，證交所董事長許璋瑤表示10天內了解金寶案的適法性，若違法要求更正，高嘉瑜則追問「更正就是認購無效？」許璋瑤答詢說「是無效」。立委高嘉瑜今天（18日）在立法院財政委員會質詢提到，除了像新光金吳東進、台鋼集團會長謝裕民涉及的影子董事，在公司治理上還有一個很大的問題就是庫藏股的認購情況，像是金寶案是否就是父親為小孩量身打造的模式，多達15.6%，等於是在四個月賺了3千萬元。高嘉瑜質詢證交所董事長許璋瑤說，其實國巨董事長陳泰銘七年來都是這樣模式，許璋瑤則回答說，國巨案調查後程序上沒有問題，實際上不足的地方，要透過修法來處理。高嘉瑜對此則開砲說，國巨七年來五次執行員工認股權憑證，用身邊的司機、祕書、帳房、特助當人頭認股，取得低於市價的國巨股票，就連掛一個管理師的名字卻是作司機，證交所當時也說要查，查到現在查出哪些名堂？把自己身邊人當人頭戶，你完全不處理呀！如今證交所還說要修更嚴格的法令，也說要公布調查結果，也沒有看到，庫藏股的認購、員工的認購，到底是家天下？還是真正落實普惠給員工？教我要如何相信你？金管會主委黃天牧則趕緊補充說，未來員工認股會須經審計委員會通過，由於審計委員會是具有獨立性機制，將會儘快公開實施，對於立委高嘉瑜要求給予具體的庫藏股自肥案防堵措施，黃天牧表示第一步先交由審計委員會執行，再研議修法，半年內提出進度說明。
「台灣創新板」及「戰略新板」今日正式開板 將成新創產業籌資新平台
台灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心於今（20）日上午共同主辦「台灣創新板」及「戰略新板」聯合開板典禮，行政院蘇貞昌院長、國家發展委員會龔明鑫主委、金融監督管理委員會黃天牧主委皆親自到場參加。蘇貞昌於致詞時提到：「資本市場是國家經濟的櫥窗，自蔡總統上任以來及國人共同努力下，台股表現持續創新高，近年雖疫情肆虐，台股卻逆勢成長突破萬難，讓世界驚豔。今天證交所及櫃買中心為創新產業提供更好的籌資環境，這是勇敢的突破，也是政府要扶植創新產業的經濟戰略。」同時也指出，「台灣創新板」鬆綁上市法規條件，縮短公司準備時間，打造良好的籌資平台，協助創新企業創造更大的價值。黃天牧則表示，資本市場具有籌資和投資的流通功能，為持續推動資本市場發展，金管會於去（2020）年12月正式啟動資本市場藍圖，以「公平效率、創新開放、連結國際」作為重要發展指標。創新性新板的推出，正符合資本市場藍圖中「強化發行市場功能，支援實體經濟發展」的目標。期許新板塊的發展能夠行穩致遠，為資本市場帶來更多生力軍，進而帶動台灣經濟成長。龔明鑫亦表示，為落實「優化台灣創新產業投資環境」的政策目標，國發會持續提供新創企業人才或資金上的協助。他亦期盼，在國內多層次資本市場架構下，新板提供創新企業進入資本市場的管道，並為其創造進一步發展及擴大營運規模的機會。這是革命性、思維上的改變，具有劃時代的意義。證交所董事長許璋瑤表示，近年國內經濟顯著成長，證券市場也蓬勃發展，目前股市總市值達到60兆元，平均每日成交金額突破5000億元，都比往年呈現倍數成長，在資本市場資金動能充沛情況下，正是實施創新板最好的時機。並指出，近年來已陸續推出逐筆交易、盤中零股交易制度，經過一年審慎研議後推出「台灣創新板」，滿足創新企業的籌資需求，落實響應政府政策。行政院長蘇貞昌出席證交所「台灣創新板」及櫃買中心「戰略新板」聯合開板典禮。（圖／翻攝自證交所直播畫面）
遭駭不重訊1／不甩證交所 上市公司旗下企業遭勒索卻裝死
由於愈來愈多上市公司遭駭客勒索，證交所規定自4月27日起，上市公司若發現重大資通安全事件，必須及時發布重訊，以維護投資人權益；近來受惠於挖礦熱潮的威剛（3260），成了首間因重大資安事件而發布重訊的公司。然而，並非每間公司都會遵守規定，本刊調查，新北市一間專營電子代工的上市公司旗下事業，比威剛早3天受到勒索軟體攻擊，且被要求支付500萬美元贖金，該上市公司卻未發布重訊，簡直就是漠視小股東的權益。過去一年來，除了新冠肺炎病毒，台灣民眾另一個熟悉的病毒就是「Ransomware」（勒索軟體）。駭客從早期針對個人用戶進行隨機勒索，直到近年有駭客集團入侵企業，展開目標式勒索，不管如何，最終目的都是為了錢。隨著勒索軟體愈發盛行，不少資安公司推出防勒索的軟硬體，希望受企業、個人用戶青睞。圖為今年5月4日台灣資安大會。（圖／報系資料庫）有鑑於愈來愈多上市公司被駭客勒索，證交所遂在四月二十七日公布，如果企業遭受重大資安事件，必須發布重大訊息（重訊），至於是否需要發布重訊的關鍵，得看受害公司的規模大小而定。證交所指出，之所以頒布此規定，主要是駭客攻擊可能會對公司營運造成重大損害，進而影響投資人的權益。「如果上市公司遇到資安事件而未發布重訊，我們也會以規模去檢視該資安事件對公司的影響程度，判斷是否真的無需發布重訊。」一名證交所經理透露。就在證交所發布此規定後不到一個月，近期受惠於「奇亞幣」（Chia）挖礦及遠端需求的威剛，成了首間「受駭」公司。威剛指出，五月二十三日偵測到部分系統遭病毒攻擊，資安團隊第一時間就啟動防禦機制；雖然略為影響五月二十四日的出貨，但受害伺服器已經陸續恢復，也未接獲駭客的勒索訊息。由於近來企業頻傳遭勒索事件，證交所明定，若上市公司遭遇重大資安事件，就必須發布重訊，董事長許璋瑤更致力於強化資安防護。（圖／翻攝自證交所網站）
台積電ADR漲勢超旺！還飛越費城半導體指數 為台股年後開紅盤好采頭
台股在農曆年前封關後，美股道瓊等3大指數曾一度同步改歷史新頁，迄大年初一上午，傳來的美股走勢，也大多是持穩震盪趨堅格局，包括台積電ADR、聯電ADR與日月光投控ADR等，2/11的漲勢還都超越費城半導體指數，除為台股在農曆年後開紅盤架構好采頭外，也為大盤再登新高，預留不少想像空間。業內人士指出，台股在農曆年前的2/5封關，送走大好的金鼠年後，將在2/17日開紅盤，正式迎接金牛年的牛市。而在台股封關期間，迄目前的國內外消息，已累積4大利多，與2大利空互別苗頭，僅供投資人參考。A.利多因子：1.總統蔡英文在2/8親訪證券交易所，讚迎金牛年的牛市行情已到來。而證交所董事長許璋瑤也明確表態，台股在萬六高檔仍很健康，主要原因係台灣經濟成長仍持續走高，且上市、櫃企業的營收與獲利成長，也持穩登高。2.台灣元月出口342.7億美元，創單月歷史新高，而且係出口連7紅的佳績；有關單位預估，2021首季的出口值，將較去年同期增加1成，對台股在農曆年後，回歸基本面行情屬正向。3.上市、櫃企業的元月營收改寫歷史新高者仍突破百檔，包括南電、晶豪科、元大金、瑞昱、亞德客-KY、譜瑞-KY及鈊象等波段行情，仍備受法人、大股東等大咖認同，值密切追蹤。4.護國神山台積電在過年期間，仍積極建置高階3奈米廠，市場評估在3奈領域，台積電將再度把競爭敵手甩開；此外，市場也傳台積電還積極與旗下大客戶之一蘋果（APPLE）戮力開發新產品，顯示神山在蘋果供應鏈的主流地位，愈趨穩固。另外，台積電在美掛牌的ADR，迄2/11的收盤價報139.16美元，以農曆年前新台幣兌美元的封關匯價係28.39元估算，則每股平均790約元，較台積電在2/5封關的市價632元，大幅超過158元，為台積波段再登高蓄積正能量。B.利空消息：1.美國1.9兆美元的新紓困金振興法案，可望在2月下旬順利過關，除使國際美元行情，已先行反應該利多而走高外，也使長期的債市利率悄然看漲，該現象使農曆年後的原物料行情（或說大宗物資）可能大幅上漲，使全球的通膨隱憂蠢動。2.本土新冠確診持續增加，若加計境外移入的確診病例，迄2/11已達936人，而去年12月初的確診案例僅679人，顯示近兩個月的新冠疫情悄然升溫，未來新冠是否持續受控待進一步觀察。
證交所60年守護台股52.5兆元 蔡英文：牛市已經先來了
台灣證券交易所適逢60週年慶，台股站上1萬8千點、台股總市值高達52.5兆元、外資持股比例也占4成多，可以說在2020年疫情下拚出一張漂亮的成績單，總統蔡英文今（8）日視察證交所時表示，牛市已經來了！蔡英文致辭表示，上週五（2月5日）股市封關，今天特別到證交所來感謝同仁一年來的辛勞，確保了股市運作的順利。2020年在防疫大作戰的環境下，台灣經濟逆勢成長，資本市場展現強勁的韌性、價量齊揚、大盤指數屢創歷史新高、上市櫃公司超過1,700家，總市值達49兆元、証交稅達到1,500多億等成績、每日平均成交量突破3千億元，創下投資人、企業界及政府稅收的三贏，在牛年開始之初，可以肯定的說「牛市已經先到了」。蔡總統說，後疫情時代，台灣更要超前部署，確保台灣續居全球供應鏈的關鍵位置，成為高階製造、高科技研發、半導體先進製程、綠能發展等4大中心。金管會推出3年期的治理藍圖，持續營造公平效率、創新開放的資本市場。綠色金融2.0部分，鼓勵投資人更重視ESG績效，透過每一次投資、金融決策，共同打造出更公平永續的台灣。證交所董事長許璋瑤表示，自2016年5月20日政黨輪替至今4年多時間，台股加權指數由8,096點攀高至15,802點，累積漲幅95.2％，這個成績與世界各國主要股市相比，僅次於那斯達克（Nasdaq）的漲幅194％、大幅超越道瓊（78.6％）、日經225（72.9％）、南韓KOSPI（60.3％）、香港恆生（48.7％）等，位居世界前茅。許璋瑤認為，台股高殖利率與公司治理表現，反應在外資對台的投資，外資持股比例逐年提高，2020年外資持股比例為42.9％，預估2021年將再增加至46.7％。去年10月實施的零股交易，吸引74萬投資人加入，其中30歲以下的年輕族群有16萬人，是未實施前的2.4倍，顯示這項制度相當受到年輕人歡迎。
台股旺證交所樂透 大賺60億 去年EPS上看8元
台股去（2020）年繳出亮眼成單，不但證券商獲利衝出新高，證交所獲利也傳捷報，證交所董事長許璋瑤5日指出，去年最樂觀可望賺約60億元，每股稅後純益（EPS）逾7～8元，預估配息約在4元上下，三創歷史新高。許璋瑤表示，證交所自結去年前11月獲利已達50.3億元，EPS為6.9元，接近7元水準，主要受惠於台股成交量能創高，日均值達2,000億元歷史新高，加權指數也上漲22.8％，去年台股是豐收的一年。而不只是證交所「本業」受惠於台股價量齊揚，另轉投資公司也都因股市大漲而豐收，挹注可觀的投資收益，包括期交所5％、台灣網路認證持股逾30％、101大樓持股5％，以及集保公司投資高達50.59％等，光是投資收益就挹注23億元、占了將近一半。他預估，12月台股量能大幅擴增，高達6.19兆元，獲利至少上看6～7億元，合計去年全年獲利可達57億元水準，更樂觀全年上看60億元，以目前股本75億元，估計EPS超過7～8元。證交所近年來獲利及股利表現證交所總經理簡立忠在證交所超過30年，他也表示，證交所去年獲利表現，是他來證交所30多年來首見，前11月EPS已近7元，對全年獲利樂觀。許璋瑤表示，依證交所過去配股配息率多在六成來看，預估股利約4元上下，證交所目前股本仍不大，可能會與往年一樣，股票與現金互相搭配。
KY風暴1／證交所重砲出擊 凱羿市值單月蒸發23億
台股攀上萬四之際，投資人「聞KY色變」！「凱羿－KY」（凱羿，2939）由於採購合約出現內控疏失，月前被打入全額交割股，雖然帳上現金仍有逾6億元，股價還是一路從84元跌至33元。不少小股東和上市公司高層認為，凱羿罪不至此，「又不是掏空！證交所是打公司，還是打投資人？」更誇張的是，本刊調查，證交所竟替凱羿擬好重大訊息發布記者會的「腳本」，要凱羿發言人照本宣科，逐字念出公司財報沒有出現的「可能承擔鉅額違約金10億元」，等同挖洞逼迫凱羿跳，實在很不尋常！11月17日凱羿舉行重大訊息說明會，被證交所要求須針對第三季財報可能承擔違約金約10億元說明，但凱羿財報中根本沒有該筆數字。（圖／翻攝自YouTube）凱羿原為台股貿易百貨類股的模範生，近3年每股稅後盈餘約5元至18.63元，吸引大批投資人買進。今年疫情期間，5月股價一度飆到175元，在貿易百貨類股中排名第3；然而，11月17日，台灣證券交易所（證交所）以「輕質循環油採購合約出現內控疏失」為由，要求凱羿舉行重大訊息發布記者會後，股價應聲一路下滑。證交所宣布自十一月三十日將凱羿打入全額交割股，重創凱羿股價。圖為今年證交所於其所在地一○一大樓打光。（圖／證交所提供）11月30日起，凱羿更被打入全額交割股，股價如同自由落體般，從84元跌至33元（12月14日），市值蒸發逾23億元，投資人哀鴻遍野。對於凱羿未遭掏空，卻被打入全額交割股，許多投資者憤憤不平。（示意圖，非當事投資人）（圖／王永泰攝）一位凱羿小股東痛批：「主管機關目前是『聞KY色變』！之前的『康友－KY』（康友，6452）是因為經理人掏空後失蹤、提不出財報，才被打入全額交割股。凱羿今年1到10月的營收有15.79億元，帳上現金6.6億元，沒有銀行貸款，負債比37％，財務相對健康，卻一樣被打入全額交割股，實在沒有公正性！」「我實在不知道證交所是在打投資人，還是在打凱羿？」30多歲的B姓投資人十分不解地說：「我一周工作7天，存了100多萬元，買入15張凱羿，希望可以開始累積財富，現在卻看到政府在處罰散戶！」凱羿股價五月後一路下滑，十一月十七日因十億元違約金疑慮，股價如自由落體般墜落，成為台股漲勢中的異數。（圖／翻攝自鉅亨網）以70多元進場購入凱羿的楊姓小股東則直言：「最受傷的是小股東，每天都在賠錢！台股都漲到1萬4千點了，不動的股票也都動了，凱羿卻不斷破低點，股價腰斬再腰斬。」他擔心被打入全額交割股的凱羿，不久後會變成「康友第2」，股票淪為壁紙。二○一五年間，凱羿在政府「鮭魚返鄉」政策鼓勵下回台上市，證交所董事長許璋瑤與凱羿前董事長蔡謀燦舉杯慶祝。（圖／報系資料庫）全額交割股 小辭典全額交割股的法規用詞為「變更交易方法股票」。當上市櫃公司因財務危機發生退票、股價跌到淨值以下，或未依規定期限公告財報時，就會被證交所打入全額交割股，期間該個股被禁止信用交易，投資人不能融資（向券商借錢買股）、融券（向券商借股票），也不適用「T＋2」（成交2天內撥付款券）的交易規則，必須備齊款券才能交易。KY股係啥咪KY為世界第四大離岸金融中心、英屬開曼群島（TheCayman Islands）的簡稱，名稱後綴「KY」的個股，指在境外註冊、在台掛牌上市的公司股票，其所配發的股利屬於投資人境外所得。原則上若全戶個人境外所得不到100萬元，可不計入基本所得額，但部分KY股被認定為美國公司，其非美籍投資人的股利所得，仍會被課30％的稅。凱羿引進在日本大賣的Karalla氣炸鍋，帶動台灣市場熱銷。（圖／翻攝自Karalla台灣官網）
KY風暴3／形同上市櫃公司主管 證交所拿稿要你念誰敢說不？
對於凱羿遭到證交所打入全額交割股的遭遇，一位曾任多年上市公司總經理表示：「凱羿所簽的3筆輕質循環油採購合約，交易總額約514億元，相當於凱羿股本（4.55億元）的100多倍，再怎麼說都是重大交易，不能老闆說了算，否則公司治理就形同虛設，因此內控的確有疏失。」但另一位上市公司副總兼發言人說：「凱羿內控疏失很明確，可是寫好重大訊息腳本、設定好題目，押著上市公司發言人回答，似乎就是挖好洞讓你跳，實在很不尋常，因為凱羿財報又不是沒有揭露相關訊息。」「經歷康友掏空風暴後，證交所背負督導不周的罪名，這次強押凱羿發出重訊的行為，撇清責任及脫身的意味濃厚；意思就是說，若再出包，就是上市公司以及會計師的責任了，與證交所無關。」該人士指出。11月17日凱羿舉行重大訊息說明會，被證交所要求須針對第三季財報可能承擔違約金約10億元說明，但凱羿財報中根本沒有該筆數字。（圖／翻攝自YouTube）至於凱羿的發言人拿到證交所的腳本，可以說「不」嗎？「當然可以！問題是證交所形同上市櫃公司的『主管機關』，手中握有懲罰大權，在此『權勢關係』下，沒有一位發言人敢提著膽子跟證交所說『不』。」一位不願具名的上市公司前法務主管說。證交所宣布自十一月三十日將凱羿打入全額交割股，重創凱羿股價。圖為今年證交所於其所在地一○一大樓打光。（圖／證交所提供）面對「凱羿腳本」事件，證交所發言人陳麗卿表示，變更凱羿交易方法（打入全額交割股），是因其交易時沒依照內控，違反《證券交易法》第49條，這樣的懲處，過去也有其他案例。至於凱羿何時可擺脫全額交割股的身分，陳麗卿表示，只要凱羿將改善措施會請會計師審理，並執行3個月沒有問題，就可以恢復一般交易方式。二○一五年間，凱羿在政府「鮭魚返鄉」政策鼓勵下回台上市，證交所董事長許璋瑤與凱羿前董事長蔡謀燦舉杯慶祝。（圖／報系資料庫）全額交割股 小辭典全額交割股的法規用詞為「變更交易方法股票」。當上市櫃公司因財務危機發生退票、股價跌到淨值以下，或未依規定期限公告財報時，就會被證交所打入全額交割股，期間該個股被禁止信用交易，投資人不能融資（向券商借錢買股）、融券（向券商借股票），也不適用「T＋2」（成交2天內撥付款券）的交易規則，必須備齊款券才能交易。凱羿引進在日本大賣的Karalla氣炸鍋，帶動台灣市場熱銷。（圖／翻攝自Karalla台灣官網）拓展到美國電視購物市場的凱羿，請來名廚EricTheiss代言，2018年賣出2千萬套鍋具。（圖／翻攝自Eric Theiss臉書）
黃天牧：元大原油正2之亂 投資人等到要下市才投資心態可議
元大原油正2ETF在經多管道預告投資人將在11月13日下市的前提下，還是有不少投資人向立委陳情，表示投資血本無歸，對此金管會主委黃天牧8日在立法院財委會「爆料」表示，元大原油正2是不太適合長期持有的商品，金管會之前才因而給予緩衝期，但「很多投資人在8月才投資，其中的動機心態值得深思」。黃天牧表示，元大原油正2ETF目前約有4萬多名投資人，而台灣是淺碟市場，台灣投資人也有其特性，類似的ETF並不太適合長期持有的商品，金管會在今年國際原油出現負油價時，才會給予緩衝期，不料很多投資人在8月才投資，其中的動機心態值得深思。黃天牧也表示，也有投資人覺得處理有問題，並向金管會、金融評議中心及投保中心反應，金管會也已要求元大投信要公平處理。黃天牧強調，這種期貨信託基金的投資人設有門檻，即要求有作過信用交易或投資期貨經驗者，且要簽署風險預告書，目前並未接獲任何元大投信有誇大行銷的檢舉，至於7萬多位投資人是否都符合投資資格，這是元大投信的KYC（了解客戶）工作，目前已請證交所檢討投資人資格，「每個個案發生都會優化金管會的監理」。而針對TDR之亂，則有立委批金管會抓小放大，強調國人買境外基金上兆元，且國人持有前十大基金近一年有七成虧損，但金管會不管，反而去管TDR。證券交易所董事長許璋瑤對此指出，依證交所規定，TDR溢價八成以上，就可採取相關處置措施，交易所對TDR有一定的監視制度，如果是公開資訊就會去蒐集必要時發布，對於社群資訊若有掌握就會移送檢調，但目前沒掌握到。針對網路謠傳券商有參與證交所的處置決議會議，許璋瑤強調，該會議最高層級就是證交所副總，並沒有券商。
國人投資前十大境外基金七成虧 立委批金管會沒再管
TDR族群股價飆翻天，證交所緊急出手處置導致TDR行情反轉、連跌8天，一票散戶來不及逃命，主管機關金管會不只臉書被股民灌爆，也挨立委痛批。立委高嘉瑜8日在財委會上直批，國人買的境外基金金額達上兆，其中國人持有前十大基金近一年有七成都虧損，這些基金有的是買外國人不要的垃圾債、有的是踩恆大雷，金管會不管，反而去管TDR根本「抓小放大」。高嘉瑜首先提出質疑，證交所出手管TDR，導致連跌8天是金管會預期的嗎？後來引發股民暴動，對金管會的處置不滿，幕後是否有黑手？TDR原本是冷門股，會暴漲是不是有人在社群媒體炒作？證券交易所董事長許璋瑤指出，依證交所規定，TDR溢價八成以上就可採取相關處置措施，交易所對TDR有一定的監視制度，如果是公開資訊就會去蒐集必要時發布，對於社群資訊若有掌握就會移送檢調，但目前沒掌握到。高嘉瑜還指出，金管會成為坑殺股民幫兇，網路謠傳券商有參與證交所的處置決議會議，假新聞四起，金管會與證交所應立即公開澄清。許璋瑤回應，該會議最高層級就是證交所副總，並沒有券商。高嘉瑜接著質詢，國人在理專鼓吹下已不下一次慘賠，包括2008年的結構債、2009年的南非幣基金、2010年TRF、再到2020年高收益債基金，像高收益債基金風險收益等級才RR3，但實際上相較股票來說反而高風險，這樣風險評估適當嗎？高嘉瑜進一步指出，國人大買境外基金達上兆元，但國人持有比重前十大境外基金中，近一年有七成是賠錢的，金管會不去提醒投資人反而來管DR股根本是「抓小放大」，她認為高收益債基金都應重新檢視其信評，像國人買第二多的就境外基金就是南非幣基金，還有高風險垃圾債基金，還有基金踩雷恆大，這些才是該處理的。金管會主委黃天牧表示，委員的指示，金管會都會虛心受教。高收益債券基金的問題很久了，每次發生什麼問題大家都會擔心高收債，但現在來看都還好，都有要求銀行要做好KYC、了解投資人屬性，也有要求要揭露相關資訊。但對於證交所出手管TDR，黃天牧認為「這是對的、是負責任的做法。」他指出，很多措施雖難盡如人意，但若放任它不管，將來有糾紛投資人還是會怪到交易所。再者，交易所的措施是根據監視機制去做的，而且漲的倍數已超過一定倍數，才會開監視督導會議，「交易所是做該做的事」。