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台股狂漲千點！證券劃撥餘額飆破3.4兆創新高
大盤2月大漲1,077點，漲幅6.02％相當亮麗，支持住散戶雄心壯志。中央銀行21日下午將公布2月金融情況，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額上揚至3兆4,563億元，再創歷史新高，月增達1,317億元，散戶交易熱度仍在高點。國內證券劃撥餘額自去年8月起連三降，但自從「起漲點」10月的3.15兆元起，餘額已逐月上升，雖然1月小幅下滑，隨2月股市交投熱絡，餘額衝上歷史新高，且逼近3.5兆元大關。根據央行公布2月貨幣總計數，M1B及M2年增率分別為4.47％及5.59％，差距已縮小為1.12個百分點。央行官員表示，主要是外資淨匯入，以及放款與投資年增率上升所致。觀察股市指標，2月台股月平均股價指數走高到18,612點，創下歷史新高，連帶使股市融資餘額月底數繼續上揚至3,513億元，創2022年1月以來的逾兩年新高。而有「散戶投資風向球」之稱的證券劃撥存款餘額，2月跳升1,317億元後，已來到3兆4,563億元。官員指出，2月股市交投相對熱絡，因而反映在證券劃撥存款餘額上，但若從台股交易比重來看，去年12月本國自然人（散戶）占比為56.7％，今年1月微降至54.8％，2月則升到55.4％，整體來說，近幾個月比例變化不大。至於僑外法人（外資）則由上月32.2％上升至2月33％，本國法人（內資）則由上月13.1％降至11.6％。至於近期ETF募集夯到爆，是否也會連帶衝高3月證券劃撥存款餘額。官員則解釋，由於募集資金是先放在保管銀行、後續再移轉到投信業者，目前兩檔募集爆量的ETF，資金並不會呈現在證券劃撥存款餘額中；且ETF相對台股市值比重不大，對整體影響不會太明顯。另，2月外匯存款期底餘額增至9兆2498億元，官員分析，主要反映兩大因素，一是2月有農曆春節，當時大額貨款較難進來，因此假期後就有大額匯款，二是反映新台幣貶值因素。至於外資買超匯入的外國人新台幣存款帳戶餘額，2月降至1,906億元，主要原因同樣是股市熱絡所致，外國人新台幣存款餘「錢」進股市，就使餘額減少。
股匯漲聲響起 新台幣上看30字頭
美國升息可望趨緩，帶動美股大漲，激勵外資回補台股，台股在台積電拉尾盤，航運、車用類股助攻下，指數開高走高，昨日收在最高點14784點，創9月13日以來新高，外資更是買超台股233.26億元，激勵新台幣升值1.91角，創下近2周最大升幅，收在31.027元的近2個半月新高價，就快要看到30字頭。台股上半場由台積電、大立光帶頭強攻，IC設計由聯發科轉強帶動，開盤氣勢如虹，下半場則由航運、車用族群接棒，貨櫃三雄甩開近期運價走跌低迷氣氛，萬海漲逾6％，長榮、陽明緊追在後，就連散裝的慧洋、裕民都有1～2％漲幅，整體航運族群回神。不過台股這波強彈，散戶恐沒等到。象徵散戶信心的證券劃撥存款餘額10月大減1174億元，創下2010年3月以來、歐債危機後的最大減量。央行經濟研究處副處長蔡惠美指出，散戶「近期可能有不同對市場的解讀」，不過隨著11月台股強彈，有望激勵投資人信心。央行同時公布10月金融情況，因活期性存款成長減緩，M1b年增率下降為5.18％、M2廣義貨幣總計數年增率上升至7.32％，即M1b年增率低於M2，被視為「死亡交叉」，代表短期資金動能落後長期資金動能，成為台股隱憂。蔡惠美解釋，M1b涵蓋活期性存款，確實會與股市表現連動，但M2包括定期性存款、外匯存款，這些數據與經濟活動關聯較大，不管是死亡交叉還是黃金交叉，尊重市場看法，但央行會把這兩數據分開解讀，較為客觀。匯市則在國際美元指數重挫、外資匯入擴大買超等雙重力道下，激勵新台幣強勁走升，盤中甚至飆逾2角，最高來到31.01元，眼看就要攻克31元整數大關，終場收在31.027元兌1美元，創近2個半月新高，升值1.91角，則是近2周最大升幅，總成交量16.625億美元。外匯交易員表示，聯準會發布的11月會議紀錄放鴿，在感恩節假期前夕帶來好消息，10年期公債殖利率下滑，美股全面收漲，且國際美元指數重挫至105，帶動股匯雙漲，短期因出口商拋匯作帳需求進場，提供新台幣一定支撐，近期很有機會站上「30字頭」價位。
台股人氣渙散散戶不玩了 9月交割戶餘額減1608億元
散戶不玩了！股市人氣渙散，中央銀行公布9月金融情況，代表散戶資金動能的證券劃撥存款（交割戶）當月大減1608億元、創史上第二大減幅，餘額降至3兆663億元，後續恐面臨3兆元保衛戰，退場的股民轉趨觀望，紛將資金轉至定存，靜待台股啟動下波反攻。金管會禁空令昨日上路，152檔股票平盤以下禁止放空，但禁空令上路第一天的效果平平，早盤一度大漲超過200點，隨著港股重挫，台股後繼無力，最後收漲37點，收在12856點，成交量縮小至1778億元。連動台股的證券劃撥存款，餘額去年5月首度站上3兆元大關、創歷史新高，接著持續12個月均逾3兆元，但今年5月跌破3兆元，6月延續減少趨勢，7月餘額暴增1713億元重返3兆元之上，8月再增1209億元、重返歷史最高，9月卻反轉大減，10月有可能跌破3兆元。央行官員說明，上市櫃公司去年獲利亮眼，今年發放龐大現金股利，發放時間集中在7月及8月高峰期，小股民戶股利入帳後並未立即移至其他帳戶，暫停留在證券劃撥帳戶上，等待進場機會，但9月台股震盪下跌，加上升息效應，這些資金陸續轉入定存。觀察證券劃撥帳戶餘額，隨著台股從高點已回跌超過3成，餘額大幅減少，此次當月大減1608億元、創史上第二大減幅，餘額降為3兆663億元，更甚於2008年全球金融海嘯時，歷年最大減幅是2007年11月的月減1757億元、也是1991年2月有統計以來的最大減幅。央行官員坦言，散戶比較觀望，短期內（9月以來）沒有進場，這從9月自然人在台股集中市場的占比大減至56％、創3年3個月來新低，與去年7月時的74.4％高點相比，大幅下滑18.4個百分點，同時外資占比則增至33.5％。匯市方面，外資持續匯出，加上日圓、人民幣續跌，即便日本央行出手干預，仍難對抗貶值壓力，加上人民幣也摜破7.3，都讓亞幣陷入競貶，新台幣亦難置身事外，終場貶3.8分，收在32.226元，接下來恐向32.5元挺進。
台股散戶很給力！資金動能證券劃撥存款 增至2.35兆
台股6月展開一波狂飆，站穩「萬一」、續攻「萬二」，外資擴大匯入買超841億元，且本土法人及散戶也是衝衝衝，因此根據中央銀行24日公布的6月M1B及M2年增率，雙雙上揚至9.9％、5.42％，分別來到近六年半及四年半新高，尤其代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額續增至2.35兆元、已連續八個月創歷史新高紀錄，凸顯散戶今年來最給力。6月M1B及M2年增率雙揚，央行官員說明，主要受到資金淨匯入，與放款與投資成長增加影響。依金管會統計，當月外資淨匯入41.34億美元，且銀行對政府債權增加，及民間部門債權成長增加，還有勞工紓困撥款，加上台股現金股利入帳等所致。其中政府債權增加，因為今年受到疫情影響，稅收遞延一個月的效應，政府暫以借款支應，「這是今比較特殊的情況，使得M1B及M2年增率增加較明顯」。台灣疫情6月控制良好，且市場資金充裕，以及低利率結構的刺激，台股當月上漲679.08點，央行統計的集中市場月平均指數衝高至11,490點，日平均成交值更達到1,839億元的史上最高紀錄。央行官員指出，包括外資、國內投信法人及自然人戶（散戶）均積極投入台股，其中代表自然人戶資金動能的證券劃撥存款，6月再增加259億元，來到2.35兆元、續創歷史新高。統計台股集中市場6月自然人戶交易占比61.7％，略低於5月63.4％，外資占比25.5％也少於5月的26.3％。央行官員認為，主要是國內投信等法人積極進場使得占比提高至12.8％（5月為10.3％），「基本上，包括外資、國內法人及自然人戶，股市交易全部都很積極」。但觀察自然人戶占比，今年來每月大多逾六成，去年僅7月及12月超過六成。股市6月強強滾，反應在活期性存款餘額衝高至17.92兆元、續創史上最高、年增率達9.69％。央行官員強調，台股交易活絡與低利率環境，均是活期性存款增加主因，不論法人及個人，財務調度均更為靈活且快速。外匯存款6月也再創新高紀錄，央行官員解析，除了企業外幣貨款收入，及海外投資收益匯回，新台幣走升也激勵企業及民眾買匯，餘額來到6.41兆元的歷史最高，年增率更達二位數的11.41％、創2年4個月最大增幅。累計今年1至6月M1B及M2平均年增率分別為7.81％及4.53％，日平均準備貨幣的平均年增率為7.39％，高於去年同期的6.39％。央行官員說，這凸顯國內長期以來流動性佳，市場資金動能充沛，且國人對經濟面深具信心，加上台股基本面穩定，現金股利殖利率高，吸引外資及內資青睞，交易持續活絡。
泰公開講／劉泰英：疏導游資 預防股市泡沫化
因應新冠肺炎疫情，中央銀行今年三月降息一碼，存款利率愈來愈低，迫使存款族轉向股市的懷抱，暌違已久的「螞蟻雄兵」在台股重現。根據中央銀行五月底公布的最新金融情況，證券劃撥帳戶存款已連續六個月締造歷史新高，台股散戶在集中市場成交金額占比激升，也創下近六年半來新高。然而，隨著台股投資人結構改變，散戶比重不斷提高，台股「淺碟型市場」隱憂也再度浮現。所謂的「淺碟型市場」，就是以裝滿水的淺碟子形容股市，只要一有風吹草動，碟中盛滿的水很容易外溢。股市重現螞蟻雄兵，不僅讓台積電、鴻海的自然人股東數創下歷史新高，截至五月底，三十歲以下開戶數高達一百二十八萬人，零股交易更是熱絡，交易占比超過十四％，與集中市場的交易情形比較，是大盤二．三六倍，也證實台股重現「散戶也瘋狂」行情。七○年代時，台股曾出現過一波「螞蟻雄兵」，當時散戶高達八至九成，雖然外界認為現在這波螞蟻雄兵，與七○年代不同，投資人對基本面及技術面，甚至是程式交易的專業度更強，但近期台股資金逐漸有鎖定中小型籌碼的跡象，周轉率也逐步提高，投機性愈來愈濃。儘管有不少專家警告投資人，應提防漲多後、快速回檔的風險，但台灣有多少人聽得進去？此外，散戶與外資相比，專業度、 資訊和理智程度差一截，很容易被外資修理。股市榮枯向來被政府拿來論斷經濟的好壞，如果政府祭出降溫政策，股市行情迅速下跌，我相信政府一定不樂見，但如果放任淺碟型危機不管，一旦引發股市泡沫化會更麻煩，股民必然血流成河，換言之，如何看待這一波螞蟻大軍行情，政府必須更有智慧，及早提出因應對策。目前台灣將新冠疫情控制得不錯，但是美國、巴西、印度和俄羅斯等國疫情仍相當嚴峻，全球疫情危機警報並未完全解除，再加上隨著美國大選即將登場，總統川普面臨連任壓力，中美兩國鬥法也必定愈來愈激烈。這些因素不僅打亂先前成形的全球化貿易供應鏈，再加上各國之前曾有過一波「印鈔票救市」，而印鈔票救市偏偏又最容易造成金融泡沫化，按照以往經驗，「泡沫」往往會在「最意想不到」之際突然破裂，因此政府絕對有必要未雨綢繆。這波股市螞蟻雄兵既然是因為利率下跌，傾巢前往股市尋求獲利，政府就應設法疏導分流游資，否則哪天若突然出現恐慌性賣壓，融資融券被迫斷頭，反擊力道很可能回噬金融系統，後果將不堪設想。
有錢人「活儲」做了這3步！改買台股 定存不續約、精挑高利數位帳戶
台股經過4月大反彈狂飆1,284點後，5月高檔盤整續攻「萬一」，主要還是靠散戶（自然人戶）力挺，甚至帶動法人跟進，根據中央銀行公布的5月金融情況，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額續增至2.32兆元、連續七個月創新高。據央行統計，5月M1B及M2年增率一升一降，各來到7.81％及4.18％。央行官員說明，疫情趨緩，多個國家陸續解封及復工，金融市場恐慌情緒降溫，主要股市在一波反彈後，位在高檔整理，尤其台灣疫情控制相對好，自然人戶（散戶）續挺台股，代表自然人戶資金動能的證券劃撥存款，5月再增加521億元，來到2.32兆元、續創歷史新高。統計台股集中市場5月自然人戶交易占比63.4％，雖較4月的63.6％略低，但央行官員認為，「這還是位在相對較高的比重」。外資占比從4月的25.2％上揚至5月26.3％，主要是補搶台股這波反彈行情後，又轉賣超的結果，累計當月外資賣超台股1,517億元，並匯出資金33.93億美元，反應在M2年增率續降。央行官員指出，觀察5月活期儲蓄存款增加明顯，原因有三，首先就是台股交易活絡效應，從其他帳戶轉進活儲帳戶，準備投入的資金；其次是央行降息後，定存利率跟著調降，部份定存到期偏向不續存；第三是銀行積極發展數位帳戶，推出高利活儲。活儲增加也貢獻整體活期性存款餘額，5月爆增2,492億元，來到17.69兆元，續創新高，但企業戶的活存卻明顯減少，主要因資金調度需求及償還聯貸。定期性存款餘額小幅增加89億元，來到14.42兆元。央行官員表示，外匯存款也再創新高紀錄，主要是企業收到外幣貨款及銀行推出高利外幣存款專案，餘額月增495億元至6.33兆元。國內長期以來流動性均佳，股市資金動能充沛不變。央行官員強調，國人對經濟面深具信心，加上台股基本面相對穩定，尤其現金股利殖利率高，也吸引外資的青睞，台股交易更活絡，加上降息造成低利率，使存款結構改變，偏向從定期性存款轉向活期性存款的趨勢。