財政刺激
」 台股 美股 美國 台積電 拜登摩根大通CEO警告美國經濟恐「硬著陸」 最壞「停滯性通膨」
聯準會對通膨持續降溫仍無十足信心,甚至可能恢復升息之際,摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)示警,不排除美國經濟會「硬著陸」(hard landing),最壞的結果是陷入「停滯性通膨」(stagflation)。戴蒙出席上海舉行的摩根大通全球中國峰會( JPMorgan Global China Summit),接受美媒CNBC專訪,被問及美國是否會發生「硬著陸」回應說:「我們真的會看到硬著陸嗎?當然,只要是讀過歷史的人,怎會說不可能?」。戴蒙指出,美國經濟最糟的情況是「停滯性通膨」。亦即通膨持續升溫,利率走揚,失業率攀高,經濟成長減速甚至衰退,企業獲利下降。不過他表示,即便美國經濟陷入衰退,「消費者還是處於不錯的狀態」。他指的是美國失業率保持在4%以下約有2年,薪資、房價、股價齊漲。然戴蒙也點出,消費者信心低迷,這多半要歸咎於通膨。聯準會22日發布會議紀錄顯示,聯邦公開市場委員會(FOMC)成員對通膨的憂心有增無減,對降息及寬鬆貨幣欠缺信心。戴蒙認為,通膨比一般人想像的還要棘手,升息的機率高,因為大量的貨幣財政刺激措施仍在,帶動金融體系的流動性。他預期利率會再往上升「一點點」,同時警告全世界尚未真正做好應付高通膨的準備。被問到可能的降息時間點,戴蒙表示市場的預期常常失準。他說,「全世界都說(通膨)會一直保持在2%,然後說升到6%,之後又說在4%....幾乎每一次都是百分之百錯誤。你為何認為這一次是正確?」
阿里救市2/國家機器動起來! 「穩信心是目前工作重點」網絡巨擘有望重返榮耀
中國要重啟網路經濟火車頭?歷經美中貿易戰,疫情後民間投資消費保守、外資撤離,房產連環爆,「直升機式撒錢」救市無果,中國經濟儼然陷入霧霾之際,2024年初出現了兩個「新暗示」,在官媒消失近3年的民營企業大咖馬雲1月23日「出現了」,同一天,一項緊縮網路遊戲產業的政策草案也撤掉,網路概念股普天同慶。美國時間1月23日晚間,傳出阿里創辦人馬雲與現任董事局主席蔡崇信大買自家股票,讓阿里在美股大漲7.85%、收在74.02美元,1月24日,阿里在港股也大漲7.32%、收在72.6港元。全球媒體都在關注馬雲是否能重回第一線,2月6日、阿里最新財報發布前夕,阿里在港股大漲近7%,連帶拉抬其他網路電商概念股一起爆發,可見其影響力。同樣在關鍵的1月23日,中國「網路遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)」在官網上消失了,原本打算緊縮網遊登入頻率與課金的政策,在一個月前宣布時,造成騰訊、網易這兩家公司的港股市值蒸發近5000億港幣,政策一撤,遊戲股午盤瞬間拉回、整體漲幅高達4%。中國房地產近來不斷傳出資金斷鏈等問題。(圖/陳曼儂攝)事實上,中國前年解封後,經濟及股市表現幾乎是每下愈況。台商向CTWANT記者提到,拉動中國經濟「三駕馬車」的出口、消費、投資,目前都不是太好,新冠封城嚇跑外資,而過去對民營企業友好、採取溫和務實派的李克強在2023年突然去世,「感覺很不吉利。」股市腰斬、房市暴雷、地方債務危機,讓北京當局下猛藥,去年陸續推出多項財政刺激措施,包括增發人民幣1兆元、約新台幣4.4兆元的國債、提高赤字、提前下達地方債新增限額等,短短四個月內兩度降準,也是過去三年來第七次全面降準,並增加對中小型民營企業,以及農業相關部門的金融支持。2023年中國股市已比2021年腰斬、市值消失6兆美元,至今還沒有恢復跡象,官方表示去年GDP成長5.2%、突破126兆人民幣,但因人民幣兌美元匯率一年貶值4.9%,《日本經濟新聞》中文網把數字改美元計算時,反而下滑0.5%,赫然出現29年來首次負成長。另一投資圈台商說,「問題是『沒有信心』」,政策灑錢只是應急、沒解決根本問題,民間經濟除了消費還有製造,如果對未來沒信心,錢就只會壓在家裡的床墊下,政府放再多水也只是先填補虧空,對後續成長沒有幫助。大陸央行近來不斷釋出利多消息,希望讓資金流動。(圖/新華社、中新社)「穩定市場信心是目前的工作重點。」中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求說。而大陸網路科技業能否重返經濟火車頭,成了業界觀察的重點。中國在1978年改革開放後經濟大幅成長,開始放資源給民間企業,網路巨頭成為經濟火車頭,要從2013年說起,以微信聞名全球的騰訊創辦人馬化騰,以及中文搜索引擎百度創辦人李彥宏,第一次當選全國人大代表和政協委員,象徵著民間人士能參與政治的最高權力。2015年的兩會上,馬化騰提交「互聯網+」議案,同年12月在浙江烏鎮舉辦的第二屆世界互聯網大會,大陸國家主席習近平親自出席致詞,同場出席的蘋果、微軟、思科、高通等全球高科技代表都戴上翻譯耳機,因為主場說中文。2018年,馬化騰和李彥宏還連任人大代表。那是大陸網路科技產業的黃金歲月,當時全球都知道中國BAT、搜索引擎百度、電子商務的阿里巴巴、及社交媒體的騰訊,中國GDP持續每年以7到8%的高速成長。然2020年起,風雲變色。政府開始針對網路巨頭進行反壟斷調查,騰訊的遊戲產業被官媒點名批評,阿里巴巴收巨額罰單,旗下螞蟻集團上市叫停,馬雲淡出群眾視野,滴滴則從美國紐交所退市。馬化騰在2020年以身體健康為由,請假未出席兩會。「2023年的全國政協人大代表中,騰訊的馬化騰、百度的李彥宏,還有聯想楊元慶、網易丁磊、京東劉強東都被『除名』。」在大陸經營30多年的台商向CTWANT記者提到。如今,要繼續打壓科技巨頭或是放手,阿里能否再度活躍於市場的第一線,將是重啟網路經濟的第一顆風向球。全球都在關注,今年3月4日、5日兩會將釋出的經濟新走向。
財政刺激經濟 中國高通膨將至
全球高通膨來勢洶洶,中國能否避免上演通膨危機,前大陸央行貨幣政策委員會委員余永定直言,這一兩年中國通膨情況因需求疲軟未大幅惡化,但隨著疫情好轉,中國通膨率(CPI)上升機率很大。但他認為,為彌補經濟成長損失,即便CPI上升,大陸政府仍應繼續實施擴張性財政政策,中國須學會容忍較高通膨率。余永定日前在「CF40-Euro50-PIIE中美歐經濟學家學術交流會」上發表演說指出,過去十年,中國CPI一直保持在較低水準,增速平均在2%左右。2020年疫情爆發後,中國經濟受到供給和需求雙重衝擊。總體而言,疫情爆發後中國經濟基本特徵是有效需求不足和負面供給衝擊並存。他認為,在考察過去2年PPI與CPI走勢情況,PPI增速明顯高於CPI,且兩者的差距縮小緩慢說明中國通膨主要是供給衝擊所造成;而需求疲軟則抑制通膨形勢進一步惡化,但代價是經濟增速下降。談及中國未來是否也會面臨通膨威脅?在後疫情時代大陸是否應該繼續實施擴張性財政和貨幣政策等問題時,余永定則給出「肯定」答案。他解釋,隨著疫情好轉,被疫情抑制的有效需求將會回升。其次,為穩定增長,大陸將繼續執行擴張性的財政貨幣政策,從而使有效需求得到進一步提高。此外,中國固有的一些價格周期(如「豬周期」)或將發揮作用。余永定直言,2022年第一季度中國經濟增速明顯低於預期。中國需要而且理應能夠保持一個較高的經濟增速。不僅如此,一個非常令人擔憂的現象是,2022年5月的青年人口失業率已經達到前所未見的18.4%。余永定強調,即使中國無法實現全年5.5%的GDP增長目標,也應該盡力挽回今年上半年的增長損失。為此,即使通貨膨脹率上升,大陸也應該繼續實施擴張性財政和貨幣政策。換言之,中國應該接受一個較高的通膨率。但他也坦言,可接受的較高通膨率到底是多少,很大程度上是社會問題和政治問題而不是經濟學問題:而且還應該理解,中國當前宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策可行性和有效性,很大程度上取決疫情發展和相應的防疫政策。
6月中國股市逆勢拿全球第一 法人:H2將持續領漲
受到通膨及聯準會加速升息拖累,6月全球股市普遍走跌,僅中國、香港及俄羅斯股市上漲。在中國政府政策刺激及解封後經濟活動恢復的推動,深圳成分股指數6月漲幅甚至達到11.64%,上海綜合及香港恆生指數,漲幅也分別有6.8及2.65%。中國股市表現笑傲全球,帶動大中華基金近一月績效亮眼。根據晨星數據,境內37檔大中華基金,近一月平均報酬率為9.11%。統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示,中國封城政策解除後,6月經濟活動回溫。市場最大利空消除大半,6月外資北向資金淨流入達730億人民幣,創今年來最大單月買超。除了外資以外,內資信心也明顯恢復。觀察過去A股價量,行情熱絡時,單日成交金額至少維持在1兆元人民幣以上,近日已回到1.2兆左右。陳朝政指出,中國為了達成今年經濟成長目標,積極推出寬鬆貨幣政策及財政刺激,政策傳導至實體經濟需時間發酵,預期下半年中國經濟情勢將優於上半年,外資回流潮也有望延續。陳朝政表示,在其他國家多面臨貨幣政策緊縮的背景下,中國寬鬆的資金環境及下半年加速的經濟成長,使中國股市有機會成為全球股市的「偏安之地」;布局方向看好高通膨環境下的剛性需求,包括新能源、電動車、基建、醫療產業等。
勞動基金收益達4511億 平均每位新制勞退勞工可獲2.3萬
勞動部勞動基金運用局今天公布去年勞動基金全年收益,去年評價後收益數達4511.1億元、收益率9.65%,其中外界關注攸關收益分配的新制勞退全年收益率達9.66%、2836.8億元,若以可參加收益分配的帳戶數約為1225萬個帳戶試算,平均每名勞工可獲收益分配約達2.3萬元。勞動基金運用局表示,回顧2021年金融市場,隨著各國疫苗施打普及,陸續開放防疫管制措施,加上持續實施財政與貨幣刺激政策,全球經濟從109年的衰退谷底逐步復甦,然而通貨膨脹問題、供應鏈緊繃以及COVID-19新變種新冠病毒持續擴散,使得全球經濟存在高度不確定性。勞動基金秉持長期投資,穩健收益的理念,持續分散布局於全球股票、債券及另類投資等多元資產,近年來受到國際政經因素及疫情影響,金融市場波動幅度持續擴大,勞動基金運用局持續動態調整投資布局,透過全球區域性及金融資產多元化布局之配置比重微調,期望在承擔合理風險下,進而增加投資機會,以增進基金長期穩健之投資收益。勞動基金運用局提及,以長期投資績效來看,整體勞動基金近10年平均報酬率為5.85%,近5年平均報酬率達7.09%,長期績效表現穩定。其中在國內股市投資部位,配置約占整體勞動基金20%,今年度投資報酬率為30.6%,優於同期間台股大盤報酬率的23.66%。勞動基金運用局指出,展望未來,根據世界銀行全球經濟展望報告預測,今年全球經濟成長率由去年6月預測的4.3%放緩至4.1%,並表示由於新冠疫情復發、各國財政刺激政策陸續減少及供應鏈瓶頸依舊無法獲得解決,這些因素均為造成經濟成長放緩的風險。勞動基金運用局表示,整體而言,全球經濟成長持續溫和擴張,帶動企業投資及生產力上升,但各國央行隨著通貨膨脹壓力上升,將通膨風險列為首要考量因素,逐步緊縮貨幣量化寬鬆政策,而經濟刺激措施退場速度,也將影響金融市場走勢。勞動基金運用局將密切掌握全球政經情勢,在既定之資產配置下,審慎布局各類資產並分散風險,以提升基金長期投資效益。勞保局提醒,收益分配並非直接以當年度收益除以個人專戶數作平均分配,由於個別勞工退休金繳納的期間、金額均不相同,其參與基金運用獲得收益的貢獻度也隨之有所差異,因此每位勞工朋友實際分配到的收益並不相同。
「全球經濟成長率」上調至5.6% 基金局:新興國家疫情發展為變數
據勞動部勞動基金運用局統計,截至今年5月底止整體勞動基金規模為4兆8187億元,單月小賺343億元,勞動基金運用局提及,據世界銀行於6月8日發布最新全球經濟展望報告指出,鑑於已開發國家在疫苗實施接種及大量財政刺激措施之下,主要經濟體快速反彈,故將今年全球經濟成長率由 1 月預測的4.1%上調至5.6%,為1973年以來最佳。據統計指出,4兆8187億元的勞動基金中,新制勞退基金規模為2兆8858億元,舊制勞退基金規模為 9278 億元,勞保基金規模為8395億元,就保基金規模為1406億元,職災保護專款規模為107億元,積欠工資墊償基金規模為143億元。勞動基金運用局指出,歐美主要國家已逐步放寬經濟活動限制,加上持續強力財經政策支持下,有利於全球經濟邁向復甦,然而新興國家疫情發展仍為金融市場重要變數。
印度疫情劇烈恐拖累全球經濟 股市外資拋售3百億
新冠肺炎疫情在全球持續著,眼看不少國家的確診人數都因為施打疫苗後逐漸趨緩,但是印度的染疫人數卻不斷上升,前天(26日)單日確診人數突破35萬,且人數有不斷上升趨勢,對此,美國商會布里常務副總裁布里安特(Myron Brilliant)就表示,印度的經濟恐因疫情重創,也會拖累美國的經濟。據《路透社》報導,美國商會昨(27日)表示,身為全球第六大經濟體的印度,由於確診人數屢創新高,可能會拖累當地以及全球的經濟;布里安特提到,由於許多美國公司都聘請印度人來做一些幕後的業務,所以溢出效應的風險會很高。布里安特雖表示,印度毀滅性的疫情拖累了美國的經濟,但現在的當務之急,就是要幫印度人民度過難關;報導中提到,美國商會以及40家公司的CEO成立了一個小組,為印度提供急需的醫療用品、氧氣和其他援助,另外也設立一個新的網站,提供企業捐贈實體物品。經濟合作暨發展組織(OECD)近日發表報告,稱2021年全球經濟有望增長5.6%,當中印度靠著強而有力的三輪財政刺激措施,經濟成長率12.6%還遠高於美國的6.5%,不過日前外媒指出,礙於目前印度本土確診案例激增,使國家的衛生系統達到極限,導致目前的經濟發展受到質疑,從本月23日往前推算1個月,海外投資已拋售價值約11億美元(約300億元新台幣)的股票。「Union Asset Management Co.」首席執行官G Pradeep kumar就表示,外國投資者擔心公司收益和印度的環境影響,所以決定拿走一些錢。印度過去一周的確診人數平均為33萬,衛生官員預測推測,該國的染疫潮要到下個月中旬才會來到最高點,預估屆時單日確診人數會高達50萬。
趕上美國大基建 星展銀行看好科技類股
拜登公佈規模高達2兆美元的基礎建設計劃,對此,新加坡星展銀行投資總監發布觀點報告,考慮到營建業缺乏定價能力和可擴展性空間,故看好半導體、設備和硬體領域的科技公司。美國總統拜登推出規模龐大基礎建設計劃,並提出將在未來十年藉由調高企業稅率因應。支出計畫包括:修建橋樑、鐵路並改善交通運輸;投資科技領域及電動車市場;水資源及電力基礎設施、住房、增建或升級公立學校,以及包括資助社區型養老院和照護機構的照護經濟。其中針對數位化及科技領域的研發部分,將會分別投入1,000億美元用於寬頻網路建設,1,200億美元用於關鍵科技的資金。值得注意的是,拜登政府還將以1,000億美元加強關鍵商品的供應鏈。總計約投入3,200億美元於科技相關的新計劃。對於拜登擴大基建,星展銀行投資總監提出兩項因素將減輕對美國企業獲利造成的負面影響,其中「中間派」民主黨的抵制,在參議院呈現50對50的搖擺結果,最終可能小幅提高企業稅率。例如,民主黨參議員馬欽(Joe Machin)支持將企業稅率調升至均值約25%。另外,由於強勁的美國財政刺激措施,未來數年企業營收成長,將可望抵消企業稅率上調的負面影響。星展銀行投資總監表示,自基礎建設計劃公佈以來,標準普爾500指數的強勁上漲都證明了這些觀點。至於投資人如何從美國基礎建設主題中受益?考慮到營建業缺乏定價能力和可擴展性空間,星展銀行投資總監認為基建計劃中最明顯的贏家應是從事半導體、設備和硬體領域的科技公司。星展銀行投資總監指出,因科技股獲利趨勢強勁,推動數位化的動力將轉化為對這些成長型產業更強勁的需求,故投資人應藉由投資美國半導體和硬體公司來趕上這波大基建。
股票型ETF很旺!美紓困案通過激勵 全球資金湧入282億美元
美國參眾兩院通過預算決議,1.9兆美元紓困方案掃除障礙,加以企業財報亮麗與美國新冠肺炎新增病例數下降,激勵全球股市收高,多數股市創2020年11月來最大單周漲幅,統計近一周整體股票型ETF資金淨流入282億美元。統計顯示,美國及全球股票ETF最多,分別淨流入145億及68億美元,日本、亞太及新興市場股票ETF各淨流入19億、18億及15億美元,歐洲及大陸股票ETF也淨流入1.9億及1.6億美元,但拉美股票型ETF遭調節淨流出0.7億美元。富蘭克林證券投顧分析,今年以來市場走勢震盪,多空因素並陳,例如疫苗利多中仍存有疫情惡化利空、資金充沛但資產評價面多偏貴,以及美國總統拜登提出財政刺激方案但還需要國會協商。儘管短線消息面錯綜,但2021年投資較明朗的方向,疫苗施打普及將支持全球景氣復甦,創新成長與價值循環輪動加速,短線震盪無礙股市多頭格局,其中以美國及新興亞洲股市最具優勢。現階段建議,雙收益資產的美國與新興市場平衡型基金為核心,同時涵蓋高息債及類股分散的高品質股票,兼顧爭取收益、抗波動與長期資本利得機會。股票部位看好雙題材的科技及價值補漲、雙核心的美股及新興亞股兩大主軸,列為紅包行情操作優選。富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦.賽加爾認為,雖然疫情導致印度部分以傳統商業模式營運的企業受到衝擊,但對於印度軟體服務產業的影響反而正面,且印度推動製造業本地化、進口替代,及全球製造業供應鏈多角化,包含電子產品、國防、汽車零組件與藥品等,皆為推動印度製造業復興的助力。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,展望後疫情時代,數位轉型及其相關主軸的重要性將持續上升,看好人工智慧、雲端運算、電子商務、金融科技、數位支付等題材。儘管科技股評價面攀升,鑒於科技業優異的成長性及品質,科技股享有適度溢價在基本面支持且持續。
軋空GameStop飆漲後押注白銀? 期貨ETF研究分析這樣看
近期兩起鄉民發起的戰爭,主要追溯美國流量第五大網站Reddit,其繼軋空GameStop造成飆漲後,再度展開攻勢,鄉民群眾力量推升白銀期貨3月合約1月28日至2月1日三日累計漲幅高達15.87%,收29.418美元,盤中最高達30.35美元,是2013年3月以來首次突破30美元大關,全球最大的白銀ETF-iShares Silver Trust(美股代碼SLV)1月29日亦創下2006年成立以來最大申購量。這場由散戶大軍對抗空軍的白銀之戰,隨著芝加哥商品交易所(CME)宣布調高白銀期貨的保證金而歇息,元大道瓊白銀期貨ETF研究團隊指出,白銀市場龐大,光是近月期貨未平倉量約在新台幣5千億元,近期日成交額更在新台幣6千億元以上,而現貨市場更是期貨市場的數倍,光是SLV一檔ETF的資產規模就高達183.5億美金(截至2月1日),雖然單純倚靠散戶力量持續拉動市場的難度頗高,不過長線趨勢亦站在有利白銀的一方。白銀與黃金在古代同樣作為貨幣的一環,銀價、金價兩者相關性高,並皆與實質利率、美元強弱呈負相關。觀察近期美債殖利率雖有反彈跡象,不過美國聯準會(Fed)貨幣政策會議表示經濟不確定性仍高,趨近於零的利率及購債計畫將持續進行,因此實質利率仍續走跌,可望為銀價帶來支撐。影響美元匯價趨勢最重要的因素在於雙赤字表現,美國總統拜登上任首推的1.9兆紓困計畫若獲通過,將造成已經居高不下的財政赤字更形惡化,亦將對美元帶來壓力,評估在經濟體擺脫疫情陰霾回復穩定之前,寬鬆貨幣政策及弱勢美元都將有利於白銀表現。元大道瓊白銀期貨ETF研究團隊指出,白銀與黃金最大的差異在於工業需求佔白銀總需求高達二分之一以上,因此當製造業成長時,白銀的表現可望相對優於黃金,此時金銀比(金價除以銀價之比率)也將降低,根據彭博資訊(2018/02~2021/01),可發現當IHS Markit全球製造業採購經理人指數(PMI)增長時,白銀價漲,連帶使金銀比走低。美國第四季經濟成長雖不若預期,但隨著拜登政府完全執政可望推行更積極的財政刺激政策及基礎建設,有助於經濟復甦,白銀工業需求也將連帶回升,且拜登綠能政策及中國十四五計畫均支持太陽能發展,白銀為太陽能發電板重要原材料,白銀需求前景看好。預期在疫苗普遍接種後,消費市場終端需求有望大幅成長,工業需求對白銀的推動將接棒演出。雖然單靠鄉民力量或許不足以讓銀價如同GameStop飆漲,價格亦難以持久,不過白銀長線擁三大利多,有意參與白銀市場的投資人,建議可逢低分批進場,惟目前透過白銀實體或期貨投入門檻較高,若透過用白銀相關期貨ETF,只需證券帳戶即可在集中市場下單,方便快速。元大道瓊白銀期貨ETF研究團隊指提醒,短線銀價波動大,建議投資前應謹慎評估、評量自身風險屬性,並留意金融市場變化,善設停利與停損點。
台股重返萬六!蘋果財報看俏 台積電止跌
台股加權指數26日開在15,955.16點,台積電(2330)股價終於止跌,早盤開在632元,隨後由黑翻紅,呈現小漲,帶動加權指數反彈向上,重新站回16,000點關卡。在財報看俏激勵蘋果跳漲的帶動下,那斯達克指數再次刷新歷史收盤高,但投機行為導致遊戲零售連鎖店GameStop Corp.等個股劇震,再加上財政刺激規模及推出時點仍不確定,卻引發市場疑慮,使得四大指數漲幅受到壓抑。道瓊工業平均指數1月25日下跌0.12%(36.98點)、收30,960.00點。那斯達克指數上漲0.69%(92.93點)、收13,635.99點,創歷史收盤新高。費城半導體指數上漲0.16%(4.81點)、收3,079.21點。統一投顧指出,權值股台積電續呈回檔,拖累指數震盪拉回,資金轉進中小型類股。考量台灣疫情升高,指數承壓,且隨著封關倒數,外資逢高調節台股加上期貨避險空單增加,短期恐將壓抑指數股表現空間,預期盤面將轉為高檔震盪整理,指數空間有限,選股不選市。統一投顧選股建議,可留意半導體、IC 設計、漲價概念股、蘋概股、工具機、汽車及腳踏車等財報利多及第一季展望佳的業績題材股。
這位總統登基行情史上最旺 美股二個月來大漲13%
拜登周三宣誓就職,成為第46任美國總統。看好拜登時代即將來臨,可望帶領新執政團隊解決這次重創全球的公衛危機,美股自選後上演一波噴出行情,標準普爾500指數短短2個多月大漲13%,慶祝行情居歷任總統之冠。據美國財務研究分析中心(CFRA)的統計資料顯示,從去年11月3日大選到周二(19日)拜登就職前夕為止,標準普爾500指數已經累漲約13%,締造美國歷來新總統就職前最大漲幅紀錄。歷史前高紀錄是在1960年擊敗尼克森入主白宮的前總統甘迺迪(John F. Kennedy),當時選後到就職前的標指漲幅達8.8%。值得注意的是,在他上任的一百天期間,該指數又續漲8.9%。名列第三則是在2016年以些微差距贏得選舉的川普,其贏得大選後到就任美股大漲超過6%,之後在執政百日期間又走高5%。不過,川普與拜登的最大不同在於前者入主白宮時,接收的是剛從漫長衰退走出,開始步入穩定復甦的美國經濟,後者遭遇到的卻是受到新冠疫情打擊而千瘡百孔的經濟。目前投資人似乎期望在拜登走馬上任後,加上民主黨挾著掌控參眾兩院的完全執政,能夠迅速通過另一財政刺激方案。對刺激方案的期待與美國民眾已開始施打新冠疫苗,引發外界樂觀預期美國經濟與企業獲利能在今年稍後出現好轉。在選後的拜登慶祝行情中,漲勢最強應屬能源與金融類股。前者是預期在經濟復甦與油價走高的利多激勵能對石油大廠獲利帶來支撐。後者則在民眾對貸款需求增加下,能協助銀行拉抬業績。另外,小型股表現也相當亮眼,這主要是國內經濟改善,中小企業受惠程度更勝於大型跨國企業。不過CFRA首席投資策略師史托佛(Sam Stovall)也強調,選後行情好壞不一定意味到年底美股也會持續相同走勢。他警告,事實上在股市漲多拉回下,標指短線很可能跌破2020年的封關水準。但史托佛也補充任何回檔都應該為期短暫,一旦完成拉回整理,將有機會推升美股進一步攀高。
台股早盤紅翻黑跌90點 台積電獨撐、電子股湧賣壓
台股加權指數18日開在15,676.45點,呈現小漲,台積電(2330)開在608元,支撐指數開在盤上,惟其他大型權值電子股如聯發科(2454)、鴻海(2317)、大立光(3008)皆往下,賣單出籠,指數由紅翻黑,跌點已達90點。在美國總統當選人拜登14日稍晚宣布1.9兆美元的新冠肺炎紓困計畫後,美國四大指數15日全面收低,由能源、金融類股領軍拉回。道瓊工業平均指數1月15日下跌0.57%(177.26點)、收30,814.26點。那斯達克指數下跌0.87%(114.14點)、收12,998.50點。費城半導體指數下挫2.06%(62.87點)、收2,992.77點。台新投顧指出,新冠肺炎疫苗問世,各產業需求回籠,資金行情持續,帶動台股加權指數震盪走高。惟指數位於高處,15日收長黑K,並伴隨4,000億元以上大量,出現短線修正訊號。台新投顧指出,後勢觀察重點包括疫苗進度、美財政刺激政策進度、台股籌碼恐鬆動。盤面上可留意的焦點族群,包括5G手機與基地台相關載板與PA零組件,漲價概念股如塑化、鋼鐵、水泥、航運等族群。
高點到了嗎?外資喊16,800台股一路發
摩根士丹利證券指出,台股挾獲利上升循環、充沛流動性與新冠肺炎疫情控制得宜三大優勢,評價具調升空間,給出16,500點的高點預期,緊追里昂的16,800點,強調要是經濟復甦快於預期,指數高點更衝至19,000點,兩大外資聯手開示「現在非高點」,台股攻上萬六號角響起。台股11日受惠熱錢大舉湧入、營收動能亮眼利多火力全開,並在台積電、聯電雙箭頭領軍強攻之下,推升指數奮力翻紅,終場收15,557點再度推升台股天際線,成交金額略微降溫至3,297億元。富邦投顧董事長蕭乾祥指出,台股元月行情暢旺,上漲氣勢比想像中更強,最大原因在於買盤力拱台積電及「護國群山」,配合5G、電動車概念股齊心表態,電子族群持續擔綱主流,傳產部分則有貨運股價重啟漲勢,輔以塑化、鋼鐵輪動,延續多方火種。摩根士丹利證券台股策略分析師程世維認為,台股企業獲利揚升循環仍在持續中,是台股最大靠山,觀察摩根士丹利團隊納入基本面研究企業的獲利預期,2021年成長率可望逼近二成,比市場看待MSCI台灣指數企業年增13%更樂觀。值得留意的是,大摩對16,500點高點預期是建立在台股企業獲利年增12%、全球GDP年增6.4%、台灣GDP年增3.8%、20倍本益比之上,若這些數字進化為樂觀版的17%、8.2%、6%、22倍,台股高點預估值將衝上19,000點。程世維進一步說明,2021年的獲利揚升結構將更全面、橫跨各類股,不像2020年主要依靠半導體拉動電子類股。保德信高成長基金經理人葉獻文認為,歐美疫情嚴峻,市場更期待美國政府擴大財政刺激,激勵熱錢爭相湧入台股;玉山投顧則認為,權王台積電基本面堅實,領漲指數功不可沒,看好在資金動能挹注下,大盤將向上挑戰萬六。里昂證券台灣區研究部主管陳鈞寧在新年初始,把台股高點調升到居外資圈最高的16,800點,不僅意喻台股一路發,他也率先將目光從基本面、資金面,轉移到台美關係進展上,看好在台美關係持續深化前提下,有助電子供應鏈表現,提供台股新利多。蕭乾祥持續看好台股,然也提醒台股元月來已上漲近6%,「漲太快」是短線最大隱憂,目前月線乖離過大且有價增量縮跡象,顯示市場追價意願降低,投資風險意識應提高,建議可留意外資回補力道。
2020歐元區經濟成長-8.2% 疫情不擴大中國市場2021上看7.7%
今年受到新冠疫情影響,全球經濟除了中國、台灣幾個少數國家還有2-3%的正成長外,各主要國家經濟大都呈現負成長,歐元區甚至為-8.2%。隨著疫苗出世、美國總統大選已底定,不確定因素減少,加上今年經濟低基期的關係,永慶房產集團業務總經理葉凌棋預期,若疫情能不加劇對經濟的破壞,2021年全球經濟全面性復甦,經濟成長幅度都在2%以上,其中更是看好中國市場可到7.7%,台灣則有3.3%。雖2020年台灣經濟維持正成長,但疫情影響消費,加上海外資金匯回,閒置資金多,導致今年超額儲蓄金額首破3兆元大關,超額儲蓄率也驟升至15.02%。10月M1B年增率12.85%,創2010年7月以來新高,M2年增率7.05%,「黃金交叉」格局續行,市場資金動能不虞匱乏。市場資金豐沛,錢進台股,台股連續4個月站穩「萬二」,11月站上「萬三」,12月已站上「萬四」,11月日均交易量也突破2000億元以上,台股表現續強。出口連五紅,11月出口金額創歷史單月次高,全年出口值可達3,420億美元以上,創下全年出口值新高紀錄,超過2018年3,340億美元水準。2020年物價通膨溫和,全球降息,各國寬鬆貨幣政策,各國實施財政刺激,全球貿易產業鏈重組,葉凌棋預期2021年資產價格走揚,通膨升溫,全球仍處極度寬鬆、長期低利政策,同時各國加碼財政刺激支撐經濟,全球供應鏈分散多極化,全球貿易量反彈,後疫時代2021年經濟呈修復式成長。
新興股市展開反彈 21檔股票基金平均上漲逾20%
各國因應新冠疫情,相繼制定經濟刺激措施和貨幣寬鬆政策,在疫苗好消息下,市場投資偏好獲改善,風險性資產上揚,上半年受疫情衝擊較深的新興股市展開反彈,MSCI新興指數下半年來上漲26.39%,帶動新興股票基金好表現,截至12月14日止,21檔平均上漲達20.75%。投信展望2021年除低基期效應,且各國政府應不再全面封鎖,空前寬鬆與財政刺激延續下,有助經濟持續改善,預估美元偏弱未變,增添新興市場投資吸引力,且新興市場題材多元吸引資金配置,可透過新興市場基金介入布局。群益新興金鑽基金經理人陳建彰表示,近期印度、巴西、台灣、韓國等顯著的資金流入,後市持續寬鬆有利新興股市,及美元貶值的推波助瀾,外資陸續上調明年新興股市EPS預估值。疫苗研發佳音並進入施打,有助經濟活動持續改善,多數新興國家還有降息空間,後市表現仍可期待。區域看好新興亞洲的經濟復甦動能強,產業則聚焦科技、金融、非核心消費等類股。日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出,美元處在經濟循環早期,屬最弱時刻,且持續到循環中期態勢才會反轉,預期2021年多數時間將偏貶,對新興貨幣提供良好支撐。IMF預計大陸2020年經濟成長為1.9%、2021年為8.2%,印度躍升至8.8%高成長,及OECD預估印尼2021年GDP有5.3%的成長,在在展現新興亞洲高度經濟成長,力撐亞股後市成長。安本標準投信投資長彭炫通認為,新冠疫情出現第三波確診數大幅上升,全球風險性資產再現風險趨避,但相較於美歐,新興股市的陸股表現相對抗跌。目前市場基本面未改變,以陸股為首的新興與亞洲股市,因疫情受控較好,後續仍有表現空間,可評估轉向陸股、亞股,並透過多重資產布局以分散風險。
拜登強推紓困法案 美三大指數漲聲鼓勵再創新高
儘管美國11月非農就業報告不如人意,就業人口創六個月來最小增幅,但仍被投資人做正面解讀,認為有助催促國會加速推動財政紓困,美股三大指數上周五(4日)齊揚,繼8月底來再度同創收盤新高。美股在本周將進入重大轉折,反轉或續漲將視紓困談判進展而定。美國總統當選人拜登表示,上周五出爐的就業報告「嚴峻」,足見經濟復甦仍陷於停滯,他警告除非國會立即通過疫情紓困案,眼前的「黑暗寒冬」恐加劇民眾痛苦。北卡羅萊納州LPL Financial資深市場策略師戴崔克(Ryan Detrick)表示:「就業市場趨疲的噩耗,對投資人或許是好消息,因為意味紓困法案在短期就位的機率變高。」道瓊工業指數終場漲248.742點或0.83%,收在30,218.26點;標普500指數收漲0.88%,報3,699.12點;那斯達克指數收漲0.7%,以12,464.23點作收。三大指數收盤漲幅皆在0.7%之上,同創盤中及收盤新高,8月底時美股三大指數也齊步締造歷史新猷。美股周五勁揚亦助周線全紅,是五周來第四周收漲,道指、標指及那指分別周漲1%、1.7%和2.1%。石油巨擘雪佛龍(Chevron)及工具機龍頭卡特彼勒(Caterpillar),漲幅分別達3.9%、4.3%,是帶動道指上攻的領頭羊。標指以能源類股最搶鋒頭,大漲5.4%。投資人冀望財政刺激措施能支撐經濟,疫苗問世遏止疫情擴散,這兩大題材,料是未來一周美股觀盤重點。美國疫情仍持續升溫,4日新增確診病例破22萬,再創單日新高紀錄,已是一個月來第三度破20萬。上周國會跨黨派提出9,080億美元疫情紓困案,盼能打破目前僵局,兩黨也著手就此版本啟動協商,紓困協議是否能成,富國銀行利率策略部門主管舒馬赫(Mike Schumacher)表示:「這恐要視參院多數黨領袖麥康納(Mitch McConnell)達成協議意願有多高。」
富邦金控首席經濟學家羅瑋揭露4關鍵影響2021全球經濟走勢
面對新冠肺炎疫情重挫全球經濟,影響時間將在未來10年至20年間,今年疫情間各國相繼推出救經濟方案,展望2021年全球經濟走勢與復甦,富邦金控表示,疫情、美國財政支出、貿易與科技衝突及央行貨幣政策等4大變數,將是明年全球經濟走勢關鍵。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示,展望2021年影響全球經濟 與金融市場動向的關鍵包括疫情發展、美國經貿政策與府會關係、全球貿易與科技衝突、全球央行貨幣政策;主要央行維持低利率不變,央行的貨幣政策將不具有主導地位。羅瑋博士進一步提出2021年經濟走勢可能出現3種情境,第1種情境是疫情反覆難以控制,全球經濟一直到2021年下半年才溫和復甦。第2種情境是隨著疫苗與藥物順利推出,疫情自2021年第2季起獲得有效控管,加上美國推出財政刺激方案,全球經濟加速回復正軌。第3種情境是疫苗上帝與廣泛施打時程落後,防疫措施反覆放寬與收縮,影響民間投資與信心。另外,因為疫情防治與紓困支出的排擠,新一輪的美國財政刺激方案中有關基礎建設規模低於預期,進而影響到美國及全球經濟復甦力道。台灣因疫情控制得當,科技投資增加,長期經濟相較穩定,經濟溫和復甦或穩健好轉,經濟成長率將有3.5%~4.0%的表現。今年新冠肺炎疫情在亞洲爆發後,在歐美等地加速擴散,各國祭出封城鎖國的防疫措施,全球上半年經濟受到重挫,截至目前為止,疫情持續擴大,全球每日有60萬人染疫,以美國為例,政府已經表態若疫情沒有失控,將不會採取嚴格的封城措施而造成經濟問題,未來疫苗可以提供群聚免疫的效果,全球經濟就是反轉復甦的時間點。羅瑋博士認為,明年股市仍然受到疫情影響,除了科技產業外,服務業及其他製造業營收表現持續低迷。如果全球疫情獲得有效的管控,科技股以外的類股及新興市場將有補漲的機會。
道瓊上3萬點然後呢?專家:全球多頭可走半年
根據路透最新調查指出,在預期更多廉價資金湧入股市,以及新冠疫苗上市將有助經濟與企業獲利快速復甦,全球股市多頭行情預料還將持續至少六個月時間。受到美國道瓊工業指數首度衝破3萬點,激發投資人對股市興趣激增,MSCI全球股票指數周三(25日)上漲0.1%,升抵622.12的歷史新高。隨著年初新冠疫情橫掃全球,各國政府相繼祭出封鎖措施,導致經濟活動陷入遲滯、供應鏈大受影響,這也引發史無前例的貨幣與財政刺激措施因應而生。路透訪調指出,在預料這波資金寬鬆還將持續,高達75%受訪者預期全球股市多頭漲勢還將持續至少六個月。路透社這項調查時間是在11月12日到24日,受訪分析師約170名。其中高盛分析師表示,今年3月到10月的股市反彈,一開始是由「希望」帶動,但在企業獲利有望逐漸復甦,如今股市已邁向更長時間的「成長」階段。鑒於全球已有約140萬人死於新冠病毒,如今北半球又經歷第二波疫情爆發,外界都把希望寄託在疫苗研發。三分之二分析師認為,鑒於疫苗最快將在年底上市,將有助全球經濟體早日恢復到常態,企業獲利預料一年內也可回到疫情前水準。路透調查還顯示,在全球17個主要指數中,分析師預期有九個指數年底收盤指數將比2019年底下滑,但到了2021年底,大部分指數有機會回到疫情爆發前的水準。其中在北美股市方面,標準普爾500指數從3月低點迄今已強彈60%,調查預期從現今到明年底該指數還可續漲超過9%到3,900點。此外由於疫苗上市對金融與資源股前景帶來支撐,加拿大股市在明年也將延續其多頭行情。歐洲股市明年也可望逼近歷史高點,這主要是預期歐洲央行將持續進行寬鬆,帶動企業信心與獲利大增。
離2萬美元不遠!比特幣會是下一個特斯拉嗎?
比特幣在2020年大放異彩,根據《CoinDesk》數據,比特幣周二衝破19000美元,直逼2017年高點,《CNBC》報導,在知名投資家及金融機構的買進支持下,比特幣一路走高,甚至有專家喊出比特幣可能是2021年的特斯拉,漲勢才剛開始。據《CNBC》報導,到今年為止,比特幣上漲超過166%,本周二衝破19000美元,來到19436.33美元,離2017年12月創下的歷史新高19783美元不遠。當年比特幣創下歷史新高後,第二年隨暴跌至3122美元。許多加密貨幣迷聲稱這次不會悲劇重演。因為今年漲勢是受惠疫情下的貨幣政策及財政刺激方案,以及在華爾街知名投資家Paul Tudor Jones和Stanley Druckenmiller的表態支持下,比特幣一路走高,就連PayPal也允許用戶購買、持有和出售虛擬貨幣,並將在明年啟用加密貨幣購物。比特幣目前市值為3559億美元,高於2017年12月的3318億美元,登上全球市值最高加密貨幣寶座。TradingAnalysis.com的創始人托德(Todd Gordon)認為,特斯拉今年增長了500%以上,比特幣可能是2021年的特斯拉,有可能衝上74000美元。