貨幣寬鬆政策
」 日本 台股 升息 日本央行 通膨
中國將降息2碼「貨幣寬鬆」激勵股市 這五檔ETF爆量漲幅超過8％
中國12月9日會議定調明年貨幣適度寬鬆，將降息2碼，相隔14年重回貨幣寬鬆政策，且要振興房市，陸股今天（10日）早盤跳空大漲，陸股ETF一開盤也飆漲到14％相當驚人，00637L元大滬深300正2爆大量本日成交超過28萬張奪下今日交易量排行榜之冠。根據Yahoo！股市成交量排行榜統計，本日之冠由00637L元大滬深300正2 ETF取得，今天收盤價16.84元，上漲了0.57元，漲幅達3.50％，成交量達283,235張，較昨天成交量78,818張，高出3.6倍。00665L富邦恒生國企正2 ETF取得總排第三名，今天收盤價8.69元，上漲了0.68元，漲幅達8.49％，成交量達164,800張，較昨天成交量36,937張，高出4.5倍。00753L中信中國50正2取得總排第四名，今天收盤價9.43元，上漲了0.70元，漲幅達8.02％，成交量達129,868張，較昨天成交量22,325張，高出5.8倍。00650L復華香港正2 ETF今天成交量則超過5.7萬張，以12.85元作收，上漲了1.02元，漲幅達8.62％；00887永豐中國科技50大ETF本日交易量則超過5.3萬張，收盤股價8.86元，上漲了0.17元，漲幅達1.96％。還有00882中信中國高股息ETF的成交量超過4.1萬張，收盤股價為13.14元，上漲了0.41元，漲幅達3.22％。
拚3年來首度全年轉正！9月外銷訂單拉出連7紅 但增幅僅及預期低標
經濟部統計處21日公布9月外銷訂單金額537.9億美元，年增4.6％，拉出連7紅，但增幅僅及預期低標。累計前3季4289億美元，年成長3.7％，以去年低基期來看，幅度並不大。但經濟部看好第4季在傳統旺季下，還是能迎來3年來首度全年轉正。9月外銷訂單增幅4.6％，主要受惠人工智慧（AI）、高效能運算及雲端產業等商機，統計處長黃于玲表示，按貨品別觀察，資訊通信及電子產品分別年增7％及10.5％，光學器材因半導體帶動光學檢測及量測設備接單，也增3.3％。傳統貨品則有好有壞，在半導體業者積極擴廠，部分鋼材及金屬製品接單續增下，機械、基本金屬各年增3.6％、4.3％，可是化學品、塑橡膠製品受國際油價走跌、下游客戶採購觀望，以及海外同業產能開出影響下，仍都負成長。下單地區方面，美國金額180億美元，年增8.3％，東協也成長超過1成，但是大陸（含香港）與歐洲都各衰退3.6％、4.2％，尤其大陸減幅頗令人擔心，電子產品少了2.6億美元最多，化學品與塑橡膠產品也不好。黃于玲說，電子產品接單減少，是大陸改下單給供應鏈位在新加坡子公司的關係。美國則是對高階晶片需求非常強勁，因此電子產品金額就比去年多25％。她說，大陸前9個月固定資產投資累積僅增加3.4％，有無止損要觀察。因對岸已祭出加大財政與貨幣寬鬆政策，如能刺激內需，就可以挹注台灣訂單表現。但資通信產品接單雖年增7％，可是受到Google提前發表Pixel 9智慧型手機等影響，增幅不若前2月。黃于玲說明，確實這個月手機訂單有減少狀況，研判是手機新品提前發表，基期不一致。後續要關注10月、11月份，才能知道手機新品銷售有沒有減少。展望10月，統計處認為，受半導體產業及伺服器需求暢旺，年終銷售旺季備貨需求挹注，訂單可望年增1.2％到5％，連8紅在望。黃于玲預期，第4季訂單在回復季節性旺季成長下，增幅會比前3季高，全年可望正成長。
陸港股大暴走1／這六檔槓桿型ETF成交爆量 股價近一周最多漲33％
時序入秋，美股「九月魔咒」（大跌）被FED降息給破除，令全球投資人更驚奇的是中國重磅端出「924新政」，一登場陸港股就點火飆升，不單大陸香港資金急速南下北上，美國大型投行接爆投資人電話，台股投資人更是應聲買爆陸港股ETF，不到一周各檔股價已狂漲一到兩成，最高達33％。 「要努力提振資本市場！」9月26日中國國家主席習近平一句話，深化24日甫宣布救樓市股市政策決心，加深投資人信心，上證指數漲幅3.61％收復三千點，30日來到3,289.34點，恆生指數近一周上升4000點，且成交額不斷放大創新高，連帶台股與中國房市相關類股、ETF跟著看漲與出量。 根據Yahoo！股市統計，從9月24日至截稿前，台股中國主題ETF成交量暴增，其中以槓桿型ETF為主，包括元大滬深300正2（00637L）、富邦恒生國企正2 （00665L）、中信中國50正2（00753L）、復華香港正2（00650L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）股價上漲，在短短一周裡飆漲幅度從18％到33％，相當驚人。 這波驚動全球股市的陸港股大爆走，起於9月24日，中國人民銀行、證監會及金融監管局三巨頭罕見地召開記者會，會及證監會大動作宣布降準、降息、降低存量房貸利率與房貸頭期款比例等多項貨幣寬鬆措施；同時降低人行政策利率，引導貸款和存款利率同步下調，合計預期向金融市場釋出資金超過人民幣1兆元，這是自2015年8月以來，人行再度祭出「雙率雙降」政策。 接著在9月26日，中共中央政治局會議提出，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，特別是要促進房地產市場止跌回穩，這是中國政府近期再次發出希望房地產價格止跌回升的言論。 這次中國政府出重拳，源於大陸經濟近三年來疲弱，儘管官方已提出多項經濟刺激方案，人行在保持匯率穩定任務下，貨幣政策施展空間有限，市場多認為救市動作「雷聲大雨點小」。 永豐投信投資長林永祥跟CTWANT記者說，當前中國經濟正面臨長期通貨緊縮風險，多項指標顯示中國社會融資規模、生產者物價指數（PPI）進入負增長，解鎖社會流動性成為中國走出通貨緊縮的關鍵。永豐投信林永祥認為，中國股市第四季有望迎來反彈行情。（圖／報系資料） 林永祥進一步分析，此次中國人行提出的政策組合拳較市場預期更加積極，主要包括下調存款準備金率0.5％，2024年內還將視情況下調存款準備金率0.25-0.5％；降低7天期逆回購利率0.2％，由1.7％降至1.5％；降低存量房貸利率平均約0.5％，統一房貸頭期款比例至15％；創設股票抵押融資機制，首期挹注股市流動性約可達人民幣5000億元。 林永祥認為，當前在美國聯準會明確進入降息循環後，現正給予中國人行更多貨幣寬鬆政策空間；同時隨著2024年即將進入尾聲，中國今年經濟增長率目標5％能否如期達到，需要更積極的財政措施支持，「在中國政策組合拳頻出招，Q4中國股市有望迎來反彈行情。」 台新投顧產經策略研究部總經研究組主管喬慕恩表示，「924金融新政主要是針對資本市場，短期打開陸港股反彈空間，對經濟基本面助益有限，陸港股中長期仍需視基本面改善觀察。」 「目前市場多憧憬10月人大常委會加碼國債增發！」喬慕恩說，「924金融新政是否能扭轉信貸成長，刺激房市銷量仍有待觀察，或僅起到短期緩解經濟壓力，中長期基本面不確定性仍大，關鍵仍在財政刺激與否及力度」，可以從習近平主席近期的談話來加以觀察。
陸港股大暴走2／看好中國大型科技股Q4行情 這三檔ETF後來居漲
在中國大陸924金融新政刺激下，台股水泥、鋼鐵、塑化類股近期股價上揚，投資人笑呵呵。不過，CTWANT採訪多名法人證券分析師，有的認為需進一步了解這些企業真正會受惠中國房市帶來營收成長占比多寡；有的則建議挑選被動性ETF檔數有限之下，也可關注主動型基金。 永豐投信投資長林永祥表示，中國股市已經歷長達3年以上空頭走勢，滬深300指數最大跌幅超過45％，部分中小型股指數更甚，市場投資者情緒十分低迷。在這種情況下，超出市場預期的經濟及救市政策，都有機會使股市產生一定幅度的反彈，且反彈的力道可能相對強勁。 從中長期來看，中國經濟仍舊面臨通貨緊縮壓力，參考日本經驗，強力且持續的貨幣寬鬆政策是走出通貨緊縮的必要條件，但並非充分條件；換句話說，美國現正進入降息循環為中國人行採取更加寬鬆的貨幣政策提供了相應環境，但是能否有效扭轉民眾及企業對於未來經濟長期衰退的預期，進而增加居民消費與企業投資仍有待觀察。 中共中央政治局會議提到調整房屋限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動建構房地產發展新模式，受此影響，近期房地產、金融保險類股帶領加權指數大幅反彈，「這些產業類股漲幅已高，後續持續大幅上漲空間有限。」林永祥表示。 林永祥進一步分析說，反觀在未來長期貨幣寬鬆政策環境，及中國政府特意引導科技領域自主發展的產業背景下，中國大型科技股有望接棒迎來2024年第四季的反彈行情。 CTWANT根據CMoney統計成交量排行榜與公布資料來看，從9月24日到截稿前，台股中國主題非槓桿型的ETF的成交量榜首由中信中國高股息 （00882）奪冠，依序則為中信中國50（00752）、國泰中國A50（00636）、群益深証中小（00643）、復華中國5G （00877）、富邦深100 （00639）等。台股多檔中國大陸主題ETF從924金融新政宣布以來近一周，股價高漲。圖為復華中國5G通信ETF掛牌典禮。（圖／復華投信提供） 進一步觀察2024年以來股價漲幅排名，富邦深100（00639）漲幅達24％拔頭籌，其次為群益深証中小（00643）的漲幅20％，復華中國5G（00877）的漲幅則為19％，國泰中國A50 （00636）、中信中國50（00752）的漲幅各為17％、13％，中信中國高股息 （00882）漲幅則為10％。 以這六檔ETF成分股來看，包含寧德時代、美的集團、五糧液、比亞迪、東方財富、格力電器、立訊精密工業、牧原食品、北方華創科技、順豐控股、中際旭創、富士康工業互聯網、中興通訊、成都新易盛通信技術、兆易創新科技、州茅台、招商銀行、長江電力、中國平安、騰訊控股、CASH、阿里巴巴、拼多多公司等為主，包括電動車、電池的巨頭、電商平台等大型科技股。 至於主動型基金部分，以中租基金平台的統計來看，25038富蘭克林華美中國A股證券基金今年以來漲幅超過15％，31007永豐滬深300紅利指數基金則是上漲了12.60％，36003華南永昌中國A股基金漲逾5％，55010兆豐中國A股基金漲逾4％，以及20028復華中國新經濟A股基金、26014摩根中國亮點基金、30014滙豐中國A股匯聚基金等也都起漲。
台灣貧富差距擴大！30年前16.8倍變66.9倍 學者指出原因
2021年家庭平均財富統計主計總處29日公布民國110年家庭財富分配統計，全國家庭財富由低至高，分為5等分，前、後20％的家庭貧富差距達66.9倍，與30年前公布的16.8倍相較，貧富差距大到超乎想像。主計總處國勢普查處處長潘寧馨坦言，台灣貧富差距有擴大趨勢，但他強調這是高度自由經濟發展的必然結果。主計總處最新統計顯示，平均每戶資產淨值為1638萬元，在最富有20％家庭，平均每戶資產淨值為5133萬元，握有全體近62.68％的財富，反觀最貧窮20％家庭，平均每戶僅77萬元，兩者差距66.9倍。政大金融系教授殷乃平指出，近幾年在全球央行採貨幣寬鬆政策下，房地產皆上漲，各國股市更屢創新高，台股指數站上2萬點大關後，更擴大貧富差距。110年台灣家庭財富吉尼係數為0.606，低於澳洲0.611、英國0.62、日本0.678。吉尼係數是評估所得分配均勻程度的工具，數值越大表示所得分配越不均等。潘寧馨指出，台灣雖然有貧富差距，但其他先進國家貧富差距更嚴重，台灣仍較均勻。潘寧馨也認為，貧富差距的現象與個人理財、資產配置及家庭財富累積有關。舉例來說，30年前不少南部人北漂工作、置產，若是留在南部置產，房地產因地區不同發展，估值就造成財富差距。潘寧馨再舉例，若30年前開始買潛力股或投資基金，不論是運氣好或有遠見，因每個人對理財的選擇不同，又多了一個財富差距的變數，證明高度自由經濟發展下，財富累積的結果會有顯著差異。富有家庭的資產配置是否和大家不同？主計總處指出，110年前20％家庭資產淨值是5133萬元，現金、存款、股票及共同基金所占比率達57.6％，遠高於全體平均47.1％。值得注意的是，後20％平均每戶負債高達405萬元，高負債是導致其落入貧窮的原因。主計總處官員說，這個族群負債太高，平均每戶負債高達405萬元，比全體平均每戶負債220萬元高出甚多，可能來自購屋貸款或是舉債投資金融性資產，這個現象值得注意。相對於主要國家家庭資產差距，澳洲家庭貧富差距為93.1倍、英國109.5倍、韓國140.1倍、法國627.4倍。潘寧馨表示，台灣各階層的民眾都有儲蓄習慣，這是貧富差距倍數相對於其他國家為低的主因。與上次調查相隔超過30年，潘寧馨表示，這個調查工程相當浩大，且不動產以市值估價，預計往後可能10年內、採不定期的方式發布。
日銀終結大規模貨幣寬鬆政策 植田：升息是為避免日後採取激進行動
日本銀（央）行總裁植田和男21日解釋，日銀本周終結大規模寬鬆政策，有部分原因是為了避免日後被迫採取激進行動。然而這番言論也有助市場判斷該央行下一步何去何從。植田在國會回答議員質詢時指出，若要等到完全確認穩定的通膨目標已經實現，恐將導致通膨上行風險急升。他說：「在大規模貨幣寬鬆政策結束後，快速與大規模升息機率也在攀升」，「我們是在權衡這些風險後做出了決定。」市場目前還在消化日銀17年來首次升息與聯準會暗示今年仍有三次降息的消息。儘管日圓兌美元出現8天來首次升值，不過仍在151上方遊走。至於日股則持續收高。日銀的政策轉向已經引發廣泛的影響，隔夜回購利率從周二的負0.045％升高到0.029％，為2016年來首度轉正。隨著日銀已正式告別負利率時代，目前市場目光聚焦在利率和央行龐大資產負債表接下來將發生什麼變化。經濟學家與投資者正企圖評估植田的立場到底有多鴿派。21日的發言凸顯他的想法已在本週會議召開前已經有所轉變。過去他認為行動滯後的風險微乎其微。然而強化他對通膨升溫風險的擔憂是在上周春鬥薪資談判，日本企業同意下一財年加薪5.3％，創下30多年來最大漲幅。這項發展也引發一些經濟學家對於日本通膨加速是否將超出先前預期有了新的看法。根據過往經驗，日銀在2006年3月解除量化寬鬆政策的4個月後，同年7月將政策利率上調至0.25％。這也讓市場浮現日銀年內至少還會升息一次的聲音。法國巴黎銀行經濟學家Ryutaro Kono認為，日銀可能加快升息，他預估該央行最快7月將再度升息，至於2025年底基準利率可能超過1％。還有部分人士則猜測10月會議升息機率較高，原因是日銀將需要用半年時間觀察負利率解除後的物價和經濟形勢。
將臨來17年來首度升息？ 日本央行提案終結負利率政策
《NHK》指出，日銀總裁植田和男在19日舉行的貨幣政策會議上提案，將解除長期以來的負利率政策，將政策利率定在0~0.1%，並取消殖利率曲線管控措施。這也是日本銀行利率自2007年以來首度升息，象徵著日本貨幣政策迎來了歷史轉折點。《NHK》報導，日本央行（以下簡稱日銀）在19日召開的貨幣政策會議上，提案取消執行8年來的負利率政策，並將將基準利率從-0.1%調升為0~0.1%的區間，讓推行約11年的大規模貨幣寬鬆政策開始恢復正常。自2016年2月以來，日銀實施負利率政策，對少數金融機構存放在央行的超額準備金徵收0.1%的費用，使得這些金融機構需要「支付利息」而不是「獲得利息」。這樣的政策旨在刺激銀行增加對企業和個人的貸款，以促進經濟增長和物價健康成長。另外據《日經新聞》報導，日銀除了將解除負利率政策外，也將廢除用來抑制長期利率(10年債殖利率)揚升的「YCC」政策，且將停止收購ETF、REIT等風險性資產。隨著負利率政策結束，日本可能迎來2007年以來首次升息，也標誌著持續約11年的「非常規貨幣寬鬆」的轉捩點。日銀總裁植田和男預計在19日下午召開記者會，解釋取消負利率的決定。
17年來首度升息？日媒：日銀19日有望解除負利率政策
共同社15日獨家報導說，預計日本央行（日銀）將在18、19日召開的貨幣政策會議上，決定解除作為大規模貨幣寬鬆政策核心的負利率政策。若確實決定，則是2007年以來時隔17年再次加息，將成為啟動金融政策正常化的轉折點。鑑於日本工會總聯合會（聯合）15日公布的今年春季勞資談判（春鬥）的平均漲薪率為5.28％，升至近33年來高位，日銀認為實現薪金和物價一起上升的良性循環的概率已足夠大。日銀計畫在解除負利率政策後也維持寬鬆的金融環境，設想轉入事實上的零利率政策。金融機構是否會上調與短期利率聯動的變動型住房貸款和企業貸款等的利率，將成為焦點。12日，日銀總裁植田和男在參院財政金融委員會會議上，就18、19日將召開的貨幣政策會議表示：「將確認薪金和物價（是否進入了）良性循環，然後作出妥善判斷。」在市場上，關於作為大規模貨幣寬鬆政策的一部分導入的負利率政策，預測日銀最快將在本次會議上決定解除的看法升溫。植田在回答立憲民主黨參議員勝部賢志的質詢時，作上述表示。植田說明稱：「（上次）1月的貨幣政策會議以來，又出爐了很多數據。」考慮到日本工會總聯合會（聯合）計畫15日公布的春季勞資談判（春鬥）回答中期統計，他指出「本周還會有新的數據加入」。市場預計將會是高水平的漲薪。植田就經濟形勢的現狀介紹稱，雖然部分統計數據呈現弱勢動向，但「正在溫和復甦」。日銀提出了以伴隨著薪金增長的形式將物價上漲率穩定在2％的目標，至今一直維持貨幣寬鬆政策。
集邦：MLCC成長空間有限 2024年需求估4.3兆顆年增3％
據市調機構集邦（TrendForce）表示，2023至2024年MLCC市場需求進入低速成長期，產業成長空間有限，今年全年MLCC需求量預估約4.19兆顆，年增率僅約3%，主要應用市場是智慧型手機、車用、PC等。由於全球政經環境充滿變數，OEM及ODM均保守看待市況，預估2024年MLCC需求量將微幅上升3％，約4.33兆顆。TrendForce指出，第四季智慧型手機新品接連上市，相關上、下游零組件出貨看增，包含功率放大器模組（PA module）業者宏捷科、WiFi模組與5G系統晶片廠商聯發科等均受惠，10月出貨量4100億顆，MLCC供應商平均訂單出貨比（以下稱BB Ratio）來到0.94。不過產業景氣復甦力道，仍欠缺社會面穩固的經濟動能支撐，導致整體終端消費買氣推升緩慢，估11月MLCC需求量會下滑至4050億顆，BB Ratio降至0.92。TrendForce補充道，OEM在第三季底提前拉貨後，對第四季節慶備貨轉趨保守，導致ODM下單放緩，同時計劃提前完成明年第一季的議價活動，目標是在今年12月1日啟用新單價，爲即將而來的淡季做好准備。MLCC供應商面對旺季訂單需求不如預期，且憂心2024年上半年全球經濟疲弱態勢，將持續沖擊市場成長動能，因此嚴控產能與庫存水位仍將是當務之急。從業者因應策略來看，日廠村田、太誘第三季財報表現亮眼，受惠產能稼動率回升走穩，生產效益由虧轉盈，以及日本貨幣寬鬆政策加持，營收、獲利雙成長。村田第三季營業利益率更是大幅攀升，季增77.2％。村田蟄伏一年的保守定價策略，經過財務基礎回穩、各産業觸底反彈訊號陸續確認到位後，計劃從明年第一季議價活動。而三星、國巨為確保訂單，也大幅降價消費規10u～47u X5R-X6S等高階MLCC產品價格，預估平均季減幅度約3至5%。因此，TrendForce認為，2024年在MLCC產業仍是低速成長的預期下，將更考驗各家供應商的產品應用廣度和財務運營韌性。
日圓再創新低！央行規劃在「明年春季」出手 換匯好時機將結束
日圓急貶，換匯價在飆新低，根據最新台銀新牌告匯率顯示，日圓2日早竟出現0.2179元。據消息人士透露，日銀已規劃將在2024年出春季退出長達10年的貨幣寬鬆政策，超甜價恐將消失。根據《路透社》報導，10月31日日本銀行（日本央行）就宣布要微調殖利率曲線控制（YCC）架構，日圓兌美元竟火速貶破150日圓（約新台幣32.21元）兌1美元（約新台幣32元）。據台銀牌告匯率顯示，2日一早日圓現鈔賣出竟驚見0.2179元的甜甜價，後來隨日圓跌勢收斂，持續在0.2183圓附近迴盪。從日銀總裁植田和男4月上任以來，他基本上呼應了前日本銀行總裁黑田東彥的承諾，保持超寬鬆的貨幣政策，直到日銀能穩定實現2％的通膨目標；不過植田和男卻規劃將在明年春季退出長達10年的寬鬆政策，帶動日圓回升。匯銀人士分析，日本銀行態度是日圓急貶的關鍵；對於哈日族而言，建議還是以「分批換匯」原則，把握便宜旅費。日銀前官員山岡浩巳則指出，日銀可能等不了那麼久，日圓大幅貶值與通膨飆高的風險，可能會迫使日銀的退出時機加劇，「留給日銀的時間不多了，植田總裁可能已經注意到了這一點」。
哈日族看過來！日圓匯率創7個月新低 這樣換直接賺「來回機票、迪士尼遊4次」
哈日族看過來！台銀日圓現鈔牌告價今天（15日）最低來到0.221，若依此匯率與去年的日圓高點匯率相比，現在10萬元新台幣換日圓將有機會省下一趟來回機票，以及4張全票迪士尼門票，因此想要前往日本的人務必把握機會兌換！美國聯準會（Fed）於美東時間14日結束利率決策會議，雖示意未來可能還要再升息2次，但也宣布本次會議暫停升息。市場焦點遂轉向日本央行明天（16日）的會議結果。對此，日圓兌美元今日早盤最低也跌至141.32價位，創去年11月以來最低水準。日圓走跌也觸發日本政府官員的口頭干預，日本內閣官房長官松野博一隨即表示，匯率過度波動不可取。分析指出，Fed持續鷹派的立場，與堅持貨幣寬鬆政策的日本央行形成鮮明對比。經濟學家幾乎一致認為日本央行16日將維持超寬鬆政策不變。去年日圓兌美元匯率跌向146時，觸發日本自1998年以來首次干預支撐日圓匯率，而日圓今年也已下跌約7%。假設以新台幣10萬元計算，目前可換到45萬2488日圓，而若以去年（2022）的日圓高點匯價0.2797做比較，當時10萬新台幣只能換到35萬7525日圓，等於現在換匯現賺9萬4963日圓，約合新台幣2萬986元，也就是一筆來回機票的價格，是不是聽起來很划算？此外，若以東京迪士尼7900至9400日圓的全票價格來算，多賺的9萬4963日圓，等於能玩迪士尼至少4次，因此若有計畫前往日本旅遊，建議好好把握這段兌換日圓的黃金時間。
哈日族看過來！日圓匯率再創新低 這樣換直接賺「來回機票、迪士尼遊4次」
哈日族看過來！台銀今（26）日公布牌告匯率，日圓繼「0.224」後，再創新低「0.2233」，若依此匯率與去年的日圓高點匯率相比，現在新台幣換日圓將有機會省下一趟來回機票，以及4次迪士尼門票，因此想要前往日本的人務必把握機會兌換！假設以新台幣10萬計算，等於將能換到約44萬7828日圓，而若以去年（2022）的日圓高點匯價0.2797做比較，當時10萬新台幣只能換到35萬7525日圓，所以現在等於賺了9萬0303日圓，約合新台幣為2萬0164元，也就是一筆來回機票的價格，是不是聽起來很划算？此外，若以東京迪士尼7900至9400日圓的全票價格來算，多賺的9萬0303日圓，等於能玩迪士尼至少4次，因此若有計畫前往日本旅遊，建議好好把握這段兌換日圓的黃金時間。至於目前日圓兌美元匯價則來到1美元兌換139.84日圓，創下去年11月以來最低。由於美國聯準會（Fed）內部對持續升息的態度不一，市場預估美國可能在6月又小幅升息，帶動美元走強，而日本央行預計今年第4季才會考慮結束寬鬆貨幣政策，因此日圓匯率未來恐仍繼續承受壓力。
日本央行不調整公債殖利率 繼續維持貨幣寬鬆政策
日本央行於28日宣布，將會對長期實施的貨幣寬鬆政策進行審查，但表示在新任行長的領導下，將會暫時維持這些措施。根據《RFI》報導指出，日本央行的刺激經濟政策已經實行10年，原本預計這項政策應該為日本帶來提振經濟的效果，但目前看起來效果卻是持續低落。在結束為期2天的決策會議後，日本央行發表聲明，表示已經就貨幣政策進行評估檢討，但在短期內，將會繼續維持負利率，也不會調整10年期公債殖利率的波動區間。報導中也指出，日本的寬鬆貨幣政策是前任央行行長黑田東彥所打造，雖然目前日本央行改由經濟學家植田和男所接任，但推測並不會針對貨幣政策進行改變，因為如果放棄寬鬆的貨幣政策的話，植田和男必須要面臨政策正常化的壓力，同時也要面對減少對經濟衝擊的壓力。報導中也提到，日圓從2002年開始就持續走弱，因為日本央行一直在逆勢而行，透過加息的方式來對抗通漲，在2002年4月以來，日本每個月的通漲率都超過央行所設定的2%。外界普遍認為會有此情況，主要是俄烏戰爭所導致。
景氣連4月低迷藍燈 創14年來新低
國發會昨天公布2月景氣燈號續呈「藍燈」，這是去年11月以來第4顆藍燈，景氣對策信號綜合判斷再下滑1分至10分，這是2009年4月以來新低。國發會經濟發展處長吳明蕙說，出口連續下滑，上半年景氣燈號恐難擺脫代表「景氣低迷」的藍燈。中央大學台經中心執行長吳大任表示，歐、美近來各自升息2碼、1碼，而歐美是台灣出口最終產品的消費地，只要升息腳步不停歇，我國出口表現就難以翻轉，2月出口值已從去年400多億美元高峰降至310.5億美元。吳大任示警，若接下來我國出口值進一步跌破300億美元大關，別說寄望景氣燈號好轉為「黃藍燈」，經濟成長率恐怕連「保1」都有困難。吳大任表示，美國採暴力式升息後，現已看到升息讓零售市場與投資意願下滑、區域型銀行也有倒閉風潮，若這些風暴持續擴大，我國出口表現會更慘，大概要等歐、美停止升息，甚至進一步釋出貨幣寬鬆政策，台灣景氣燈號才有好轉的機會。國發會2月景氣對策信號綜合判斷分數為10分，較上月減少1分，燈號續呈藍燈；根據統計，上次分數落入10分，是2009年金融海嘯發生後的2月、3月，該年4月回升至11分。吳明蕙表示，好消息是對未來3至6個月景氣具預告作用的領先指標，已連續4個月上升，且增幅有逐步擴大，顯示整體信心面好轉，台經院製造業營業氣候測驗點也連續4個月上揚，廠商對當前景氣看好比例增加，這些都是較正面的訊號，存貨調整應到尾聲。另外，吳明蕙認為，中國大陸經濟解封，對出口為導向的台灣是好消息，景氣底部訊號隱約浮現。國發會表示，全球景氣低迷，終端市場需求不振，加以產業鏈持續調整庫存，致2月生產面、貿易面、金融面、信心面指標仍低迷，惟內需消費回溫，零售及餐飲業營業額均較去年同期擴增。
景氣連4月徘迴低迷藍燈 「走勢向下」創14年新低
國發會昨天公布2月景氣燈號續呈「藍燈」，這是去年11月以來第4顆藍燈，景氣對策信號綜合判斷再下滑1分至10分，這是2009年4月以來新低。國發會經濟發展處長吳明蕙說，出口連續下滑，上半年景氣燈號恐難擺脫代表「景氣低迷」的藍燈。中央大學台經中心執行長吳大任表示，歐、美近來各自升息2碼、1碼，而歐美是台灣出口最終產品的消費地，只要升息腳步不停歇，我國出口表現就難以翻轉，2月出口值已從去年400多億美元高峰降至310.5億美元。吳大任示警，若接下來我國出口值進一步跌破300億美元大關，別說寄望景氣燈號好轉為「黃藍燈」，經濟成長率恐怕連「保1」都有困難。吳大任表示，美國採暴力式升息後，現已看到升息讓零售市場與投資意願下滑、區域型銀行也有倒閉風潮，若這些風暴持續擴大，我國出口表現會更慘，大概要等歐、美停止升息，甚至進一步釋出貨幣寬鬆政策，台灣景氣燈號才有好轉的機會。國發會2月景氣對策信號綜合判斷分數為10分，較上月減少1分，燈號續呈藍燈；根據統計，上次分數落入10分，是2009年金融海嘯發生後的2月、3月，該年4月回升至11分。吳明蕙表示，好消息是對未來3至6個月景氣具預告作用的領先指標，已連續4個月上升，且增幅有逐步擴大，顯示整體信心面好轉，台經院製造業營業氣候測驗點也連續4個月上揚，廠商對當前景氣看好比例增加，這些都是較正面的訊號，存貨調整應到尾聲。另外，吳明蕙認為，中國大陸經濟解封，對出口為導向的台灣是好消息，景氣底部訊號隱約浮現。國發會表示，全球景氣低迷，終端市場需求不振，加以產業鏈持續調整庫存，致2月生產面、貿易面、金融面、信心面指標仍低迷，惟內需消費回溫，零售及餐飲業營業額均較去年同期擴增。
富豪新列傳／潤泰集團虎年化險為夷 尹衍樑幕後挺獨子尹崇堯渡過南山淨值風暴
回顧動盪不已的2022年，足以一句「化險為夷」來形容的台灣企業富豪，非72歲的潤泰集團總裁尹衍樑莫屬，不同的是，尹衍樑身居幕後，力挺他39歲的兒子、南山人壽董事長尹崇堯，經歷這一連串的驚風暴。話說去年三月起，美國FED結束疫情間的貨幣寬鬆政策，開啟升息新模式，全球股債跌翻，台灣壽險業債券資產集體翻船，捲入百年難遇的「淨值風暴」，而最慘的受災戶就是南山人壽，九月淨值跌破千億時，大股東潤泰新（9945）、潤泰全（2915）也遭「淨值轉負」「恐下市」傳聞纏身，所幸十月間在金管會准予資產重分類，才平息這場風暴。有趣的是，面對淨值風暴的同時，尹崇堯去年八月一獲金管會認證，便以南山人壽董事長身分投入壽險公會理事長選舉，結果連第一輪理事都沒入圍，這一仗打得慘不忍睹，但文青模樣的尹崇堯，已予人初生之犢不為虎的印象。醉心東方文學的尹崇堯，取得牛津大學博士後原立志當教授，六年前被父親召回，進入南山，因保單系統更新「境界之亂」、工會抗爭等，直接面對股東、員工、保險局主管，他從低姿態請益、考金融證照，慢慢長出接班的身量。在台灣企業二代多放在董事會裏的接棒模式比起來，尹崇堯看似被父親狠心「放生」，但若翻開尹衍樑的成長歷程，就不會大驚小怪。去年獲頒工研院院士的尹衍樑，掌理總資產超過5兆的潤泰集團，他是創業家、工程師、教育家與慈善家，甚至捐出個人財產95％創立「唐獎」，期許成為東方諾貝爾獎，輕狂少年期曾混跡街頭，還曾在感化院度過。尹衍樑為防震想出鋼筋綑綁技術「一筆箍」、「年年發」等，並從國外引進縮短工期的「預鑄工法」，手握650件營建專利，因此成為營建領域第一位工研院士。（圖／報系資料照）尹衍樑從不諱言「自己早年犯了比別人更多的錯」，但感念在成長路上遇到好的老師，對他包容，才回到體制內，讀完成功高中夜間部、文化大學史學系，在1975年、年僅25歲進入「潤泰紡織」，從在父親尹書田旁邊端茶倒水當助理開始。進入潤泰後，尹衍樑連創紡織機械、染整兩個新事業都倒閉，賠了數千萬，知不足後，他32歲拿台大商研所碩士、36歲取得政大企管博士學位，邊學邊學，浪子回頭且青出於藍，讓尹父開心不已，隔年便將事業交棒給兒子。接班35年來，尹衍樑以紡織本業為基礎，跨入營建事業，成立「潤泰建設」「潤弘精密」等，從土木、營造到建設，台灣921地震後，尹衍樑為防震想出鋼筋綑綁技術「一筆箍」、「年年發」等，並從國外引進縮短工期的「預鑄工法」，手握650件營建專利，因此成為營建領域第一位工研院士。三十年前，尹衍樑還與法商合作，以「大潤發」跨足兩岸零售量販，用1億美元投資、經營20年後在2017年漂亮脫手，中國部分賣給阿里巴巴、台灣則賣給全聯，獲利超過30億美元、海賺32倍。另一為人津津樂道的投資獲利，就是尹衍樑1986年投資光華投信及安泰人壽，2000年後陸續出場獲利加起來超過160億元，嘗到了大甜頭。儘管尹衍樑曾投資銀行、證券，後來都賣掉，難圓當金融家大夢，但2011年美商AIA出脫台灣資產南山人壽，他見機不可失，和寶成合資「潤成投控」買下，驚動金融圈，為了防炒短，金管會還立下十年禁賣的「南山條款」，如今時效已過，尹衍樑全然放手給兒子經營，看來這齣「財閥家的獨生子」還有戲。尹衍樑是創業家、工程師、教育家與慈善家，甚至捐出個人財產95％創立「唐獎」，期許成為東方諾貝爾獎。（圖／唐獎基金會提供）
預期美金緊縮到2023年Q1 黃金有望突破2000美元
美國10月CPI成長率趨於穩定，低於市場預期，儘管近期美國聯準會官員持續放出鷹派言論，但是隨著市場預期心理轉變，外界看好金價未來表現。黃金專家楊天立認為，目前市場預期美國貨幣緊縮會持續到明年第1季，屆時金價站上每盎司1800美元形成底部，若美國考量經濟表現，貨幣緊縮告一段落，甚至進一步實施貨幣寬鬆政策，金價將有機會上看2000美元。國泰金控昨日舉辦60周年特展，共同創辦人蔡宏圖與蔡鎮宇兄弟倆同框，為國泰60周年慶生；蔡宏圖有感地表示，數位科技快速顛覆各行各業的商業模式，也改變企業營運的思維與方法，未來市場競爭者更多、遊戲規則不斷改寫，外部環境變化，只會愈來愈快速且劇烈，愈是如此，要更勇於做決定，勇敢承擔。今年以來美國暴力升息，衝擊全球經濟，楊天立說，受美國升息影響，日前黃金價格跌破1700美元，現貨市場卻熱鬧非凡，除工業和傳統飾金需求外，避險者需求非常暢旺，以尋求「保障」為主要目的，而避險者多以富人或者是家族為主要對象。據了解，小資投資人今年以來出售比較多，相關銀行主管表示，今年黃金存摺的交易量年增長率仍有1成以上，但是大多是一有獲利就回售居多。觀察目前美升息對通膨影響有限，利率將需要進一步提升以抑制通膨，目標利率下限在5％左右，使金價承壓波動。但主要分析機構仍看好未來金價表現，貴金屬精煉廠Heraeus報告，近期美國經濟數據顯示通膨可能已經見頂，加上經濟前景不甚樂觀，美貨幣政策未來勢必得轉向，將使美元走弱以及債券殖利率下跌，而黃金與白銀價格也將受惠。外匯交易商Pepperstone 研究主管Chris Weston表示，目前環境對於金價來說相當有利，短線來看，預期今年12月金價走勢將會相當活躍。台北市金銀珠寶商業同業公會發言人石文信表示，比起9月黃金低迷時，黃金買氣已經回春2成以上。除此時是傳統旺季，有年底結婚、過年等飾金需求外，定期購買的投資者也趁便宜囤貨。
日圓急貶引發日企倒閉潮、輸入性通膨危機 貨幣寬鬆政策恐轉向
俄烏戰爭、日圓匯率的歷史性低點，皆導致能源、原材料進口成本大幅上漲，引發日本企業倒閉潮，破產企業數達5年來最高。綜合《產經新聞》、《財聯社》的報導，日本知名市調公司「帝國數據銀行」（Teikoku Databank）分析，光今年4至9月就發生了159起公司因進口成本大幅上漲而破產的案例，超過了2021年136起的歷史紀錄，其中中小企業佔了70%。隨著原材料和能源進口成本的飆升，中小企業又難以將成本轉嫁給客戶，因此掀起一波倒閉潮。「帝國數據銀行」的代表指出：「許多中小企業至今都還沒走出新冠疫情的低迷，現在又出現進口成本大幅上漲的問題，危機正在浮現。」其中影響最大的為食品相關企業，其次是纖維、機械器具、家具建材等產業。日圓匯率因美國聯準會升息緊縮，以及日本央行逆向維持短期利率-0.1%，10年期國債利率為0的貨幣寬鬆政策，導致美日兩國利差擴大，加劇日圓貶勢，日圓兌美元匯率也跌至32年來新低。對此，「帝國數據銀行」7月的數據顯示，上萬家中小企業中有6成反映日圓貶值帶來負面的影響。8月的調查則反應有8成的中小企業切實感受到日圓急貶帶來的成本上漲壓力。市場上批評寬鬆貨幣政策的人士指出，長期寬鬆的成本正在上升，日本央行對10年期國債收益率的追求已經導致該收益率曲線出現扭曲。此外，還帶來了日圓貶值，輸入性通膨加劇的惡性影響，日本9月核心消費者物價指數年增率也因此飆升至3%，為8年來新高。雖然日本央行貨幣政策委員會的9位委員中，仍有多數人認為保持超低利率對刺激工資上揚及經濟復甦是十分重要的，並表示工資上漲的幅度可以抵消日本家庭生活成本的上升。但日本央行8日公佈的會議紀要顯示，決策者已在10月就「貨幣寬鬆政策的副作用」、「退出超低利率計劃的影響」進行了辯論。該紀要更指出，一些央行政策制訂者已開始對退出貨幣刺激計劃持開放態度。出於對未來日本經濟情勢的判斷，一些市場人士評估，等黑田東彥在明年4月卸任後，日本央行將出現寬鬆政策的溫和轉向。
弱勢日圓將逆轉？ 日央行寬鬆政策可能轉向！市場預測時間點
日圓受到聯準會升息，以及日本央行逆向實行貨幣寬鬆政策等因素下不斷走低，但弱勢日圓可能即將反轉？日本央行8日公佈的會議紀要顯示，決策者已在10月就「貨幣寬鬆政策的副作用」、「退出超低利率計劃的影響」進行了辯論。該紀要顯示，一些央行政策制訂者已開始對退出貨幣刺激計劃持開放態度。據《財聯社》的報導，日本央行貨幣政策委員會的9位委員中，仍有多數人認為保持超低利率對刺激工資上揚及經濟復甦是十分重要的，並表示工資上漲的幅度可以抵消日本家庭生活成本的上升。但部分委員指出，央行需要重視通膨壓力擴大的跡象，還有委員示警，不能排除通膨大幅超出預期的危險。有官員表示，現在重要的是研究未來退出貨幣刺激政策會如何影響市場，以及市場參與者能否做好政策變化的準備。本次的會議紀要並非日本央行相關決策者或資料首度透露貨幣政策將迎來調整的風聲，這也意味著日本央行內部對堅持寬鬆政策的路線已產生越來越大的分歧。日本9月核心消費者物價指數年增率飆升至3%，為8年來新高。這與跌至32年來低點的日元匯率，共同構成了對日本央行寬鬆貨幣政策的挑戰。但日本央行行長黑田東彥仍數度堅稱，央行會保持收益率曲線政策，不會調整利率目標。目前，日本央行仍奉行短期利率-0.1%，10年期國債利率為0的政策目標。然而，某些官員在本次的會議紀要中認為，雖然沒有必要立即調整貨幣政策，但日本央行必須注意長期寬鬆的副作用，例如有跡象表明服務業價格開始上漲，日本通膨可能會保持在相當高的水平，企業也可能改變商業行為，同時還必須警惕全球金融狀況緊縮的影響。這與他們此前假設的情況略有出入。也與黑田東彥的強硬態度有著微妙的不同。市場上批評寬鬆貨幣政策的人士則指出，長期寬鬆的成本正在上升，日本央行對10年期國債收益率的追求已經導致該收益率曲線出現扭曲。此外，還帶來了日元貶值，輸入性通膨加劇的惡性影響。出於對未來日本經濟情勢的判斷，一些市場人士評估，等黑田東彥在明年4月卸任後，日本央行將出現寬鬆政策的溫和轉向。
日相岸田擬改組內閣 維持貨幣寬鬆迎挑戰
日本首相岸田文雄考慮在今年9月上半月，改組內閣與調整自民黨高層人事，並著眼於長期執政，考慮維持現有體制，以推進自己提倡的「新資本主義」和通膨對策。岸田信心滿滿，經濟卻面臨嚴峻挑戰。日本財務省公布2022年上半年貿易統計初值，貿易收支為逆差7.9241兆元（日元，下同，約合新台幣1.743兆元），創1979年以來半年逆差新高。日本央行決定維持大規模貨幣寬鬆政策，把利率控制在極低水準撐經濟。據共同社報導，首相官邸人士透露，官邸最初曾討論過8月下旬敲定人事安排，但因8月25日是前首相安倍晉三的「斷七」（死後第49天），且岸田27、28日將前往突尼西亞參加非洲開發會議（TICAD），又考慮到9月27日將舉行「國葬」，因此岸田傾向於9月上半月較妥當。岸田考慮到黨內最大派系「清和政策研究會」（安倍派）領袖驟逝，維持政權現有框架也是在展示「執政黨的團結」。為保證政權穩定，他必須得到其他派系領袖茂木敏充和麻生太郎的支持，加上內閣官房長官松野博一屬安倍派，因此，這次人事調整除副總裁麻生、幹事長茂木外，還將協調讓松野留任。安倍派21日召開全體會議，正式決定維持現有體制，安倍遺孀安倍昭惠也出席會議。代理會長鹽谷立表示，安倍昭惠希望大家一定要繼承安倍遺志，而她本身並未考慮投身眾議員的補選。日本今年上半年進口較去年同期增長37.9％至53.8619兆元，出口也因原材料及物流費用上漲，增加15.2％至45.9378兆元，雙雙創半年新高。逆差擴大的主因是資源價格飆升。在烏克蘭危機持續的情況下，以沙烏地阿拉伯產原油為主的原油進口金額增加約2倍，來自澳洲等地的煤炭則增至3倍之多。原油進口單價每千升7萬5501元，較去年同期上漲3萬4237元，達到歷史最高水準。日本央行同日進入貨幣政策會議第二天，決定維持大規模貨幣寬鬆政策，雖可能導致日元續貶，但日本央行決定先支撐經濟。同時，受資源價格飆升及貶值影響，日本央行把今年度消費者物價上漲預期調升至2.3％，較4月預期的1.9％更高。