資本支出
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聯電連13賣超成提款機 外資狂砍血流成河
外資本週賣超聯電（2303）達17萬張，已是連13日追砍。大型本土金控投顧1日調降聯電評等，從「買進」改成「持有-超越同業」，目標價自56元下調至44元。聯電從上季法說會揭露的資本支出從33億美元下修至30億美元，引起大眾關注。本週聯電成為提款機，大砍7.7萬張，在外資連13賣，累計砍出37.16萬張下，股價一度跌破46元，觸及45.65元，所幸在投信救援，跌勢收斂，終場下跌3.22%，收46.6元，成交量14.2萬張。根據證交所公布籌碼動向，三大法人本週（10月28日至11月1日）合計賣超594.14億元，外資買5175.24億元、賣5628.50億元，共賣453.25億元。外資本週賣超前十大個股榜首是聯電（2303），賣超17萬7441張；第二名是中信金（2891），賣5萬8242張；第三名則是台新金（2887），總共賣4萬4346張。第四至十名如下，群創（3481）賣3萬9149張；玉山金（2884）賣3萬5689張；凱基金（2883）賣2萬6467張；彰銀（2801）賣2萬3294張；旺宏（2337）賣2萬0278張；華南金（2880）賣2萬0169張；兆豐金（2886）賣1萬9261張。
中信四檔ETF初分配評價結果出爐 00891每股配息0.49元
中信投信今天（1日）公告旗下四檔ETF第一階段分配評價結果，包括00891中信關鍵半導體、00934中信成長高股息、00948B中信優息投資級債、00795B中信美債20年，每受益權單位預計配發金額各為0.49元、0.115元、0.052元與0.400元；除息交易日為11月18日，11月15日買進並持有就能參加除息，收益分配發放日為12月12日。美國科技巨頭陸續公布財報，第4季半導體產業旺季行情可期，AI仍是市場主旋律， 中國信託投信表示，美國經濟遠較預期強韌，雖有總統大選不確定性因素存在，但截至目前為止，大型企業公布財報其實優於市場預期，即便美股近期出現獲利了結潮，不過大型企業仍表示將擴大資本支出，持續布建AI基礎建設。據中國信託投信官網、集保截至10月25日統計，00891規模達192.8億元，而受益人數則來到116,890人，是規模最大、受益人數最多的台股半導體ETF。00891本月進行成分股調整，新增家登、中砂、矽力，剔除新唐、華邦電、愛普。基金經理人張圭慧表示，家登、中砂都屬於先進製程概念股，其中家登為全球半導體極紫外光光罩盒（EUV Pod）龍頭，而中砂切入晶背供電，可望成為埃米世代顯學。至於電源供應龍頭廠矽力，受惠半導體應用動能回升，電源晶片產業需求也可望提升。00934上月進行成分股調整，新增、移除各13檔，持股新增廣達、可成；加碼華碩、國巨、群電，都是受惠AI PC供應鏈的科技廠。在半導體股方面，則換上群聯、南電；加碼力成、聯詠等AI題材的半導體供應鏈。中信基金經理人呂紹儀指出，因市場已經反映在價格（price in），聯準會正式降息後，債市反而「利多出盡」，加上美國經濟遠比預期強勁，市場對於聯準會未來降息的速度與幅度持續下修，也導致美債殖利率一路走高，來到近幾個月的高點。基金經理人張瓈尹則說，長天期債券基本上因僅有利率風險，在降息循環中可望受惠最大（如表1），尤其當景氣是否陷入衰退，不確定風險提高之際，非常適合納入投資組合。而高評級公司債，因為有信用風險溢酬，因此利率較公債高，其收益也較公債佳。隨著美國總統選舉結果將於11月底定，市場也會將審視焦點重新轉向經濟基本面，美債殖利率可望「校正回歸」。短期金融市場會受選前選後預期心理影響，中長期回歸基本面和聯準會貨幣政策走勢而定張瓈尹強調，降息畢竟代表景氣走緩，未來面臨不確定風險提升，因此選擇非投資等級債券的投資人，要注意投組中是否有垃圾債，也就是CCC級，避免景氣陷入衰退，違約率大幅提升，信用利差走擴，而造成損失。
Meta上季用戶增長不如預期 明年砸大錢投資AI隱憂心
臉書母公司Meta第三季（9月底止）營收與獲利雙雙優於市場預期，但數位廣告收入成長放緩、用戶增長也不如預估，同時示警明年AI相關支出將大幅增加，引發市場擔憂核心廣告銷售能否持續支持AI龐大的投資成本。Meta上調2024年全年資本支出預測，從原本的370億～400億美元之間調高到380億～400億美元，明年資本支出料顯著增加。執行長祖克伯表示：「我們的AI投資仍需強大基建支持，預計未來在這方面將繼續投入大量資金。」Meta 30日盤後公布第三季財報顯示，上季營收年增19％至405.9億美元，淨利年增35％至157億美元，每股盈餘6.03美元。上季每日活躍用戶數年增5％至32.9億人，低於分析師預期的33.1億人。廣告營收年增18.7％至399億美元，不如第二季22％增幅。
跌破5.6萬韓元大關 三星電子股價創52周新低「SK海力士逆勢反超」
南韓三星電子的股價在25日下跌超過1%，盤中一度跌至55,800韓元，股價最終收於55,900韓元，距前一日下跌700韓元（1.24%），創下52週新低。報導中也提到，三星電子在18日至25日這段時間，股價已下跌5.57%，雖然曾在23日短暫回升2%，但隔日又重新走低。相比之下，三星電子的競爭對手SK海力士於25日收盤價為20.1萬韓元，上漲2,800韓元（1.41%），當天最高甚至曾達到20.6萬韓元。根據《Business Korea》報導指出，由於高頻寬記憶體（HBM）領域的表現不如預期，再加上第三季度的初步業績也低於市場預期，目前三星電子正面臨危機，股價連日下跌。而除了業績表現不佳外，全球局勢的不穩定性，像是即將到來的美國總統大選，也是市場擔憂三星電子的未來前景的原因。報導中提到，這次三星電子股價下跌，除了業績問題外，主要也是受到外資持續拋售的影響，外資當日淨賣出達3233億韓元，並創下連續33個交易日拋售的紀錄。自9月3日至10月25日這段期間，外資總共淨賣出三星電子股票達12兆9395億韓元。與此同時，SK海力士在第三季度表現超出預期，營業收入高達17.6兆韓元，營業利潤也達到7.03兆韓元，市場對其業績表現相對樂觀，使其股價成功站穩在20萬韓元。南韓證券業界預估，美國科技巨頭的財報將於下周公布，推測屆時將會對半導體股價產生重大影響。Woori銀行投資產品戰略部的投資策略團隊負責人朴碩炫表示，自9月以來，受三星電子業績影響，在韓國綜合股價指數（KOSPI）當中，以半導體為主的2025年營業利潤預測已多次下調，進而帶動此次股價調整。朴碩炫也提到，29日至31日是美國大型科技公司發布財報的日子，預計Alphabet（Google母公司）、AMD、微軟、蘋果及亞馬遜等巨頭將公布其第三季度的業績，這些企業的收益指引和資本支出計劃，屆時將會影響韓美半導體股價的走向。
內需消費好旺！ 零售、餐飲2024年營業額可望寫新高
經濟部統計處公布，9月零售業營業額、餐飲業營業額皆創前九月同創新高。經濟部統計處指出，預期零售、餐飲今年全年有很高的機率營業額可以寫下歷史新高。統計處指出，9月零售業營業額為4,018億元，年增3.2％，其中，汽機車零售業因民俗月落點差異致比較基期偏低，且在進口車交車數增加下，年增10.9％；另外，受惠業者積極拓點、開展複合店型，同時推出多元行銷活動及擴增銷售品項，致便利商店年增5.8％、超級市場年增7.9％、其他綜合商品零售業年增10.1％、量販店年增4.2％、資通訊及家電設備零售業年增3.8％；燃料零售業則因汽柴油價格較上年同月減少，年減7.6％；食品、飲料及菸草零售業因兩年中秋節落點差異，部分贈禮採購分散至上月，年減4.3％。綜計1至9月營業額為3兆5,688億元，創歷年同期新高，年增3.0％。9月餐飲業營業額為846億元，年增4.1％，統計處指出，主因受惠中秋節聚餐效益，以及展店和促銷活動挹注，惟今年中秋節較上年同月提早，部分禮盒採購商機提前於上月發酵，抵銷部分增幅，致餐館及飲料店分別年增4.0％及0.5％；外燴及團膳承包業因空廚餐點銷售續增，年增13.6％。綜計1至9月營業額為7,741億元，創歷年同期新高，年增3.6％。9月批發業營業額為1兆1,293億元，年增4.7％，統計處分析，主因人工智慧等創新科技應用加速擴展，半導體廠擴大資本支出，激勵相關供應鏈出貨動能。統計處處長黃偉傑指出，預期零售、餐飲業今年全年有很高的機率營業額可以寫下歷史新高；批發部分，全年轉正機率非常大，創下新高的機會也不小。
台積電ADR夜盤一度漲破7.2% 股價站上200美元新高
台積電 (2330)17日舉行法說會、並公布第三季財報，在AI需求拉抬下果然勢不可擋，毛利率、營益率都超越財測高標，分別為57.8%、47.5%，單季獲利破3千億元大關創新高，每股稅後純益12.54元，在法說會進行時，台積電ADR在美股夜盤漲幅一度衝破7.2%。台股17日終場收在23053.84點，小漲42.86點、漲幅0.19%，成交金額為3720.82億元，但台積電在法說會前，股價反而下跌10元、跌幅0.96%，以1035元作收，成交量破5萬張，網友直覺反應是受到前一天艾司摩爾（ASML）暴雷影響，但也有股民熱議，以歷史經驗來看，法說會就是要放空。不過台積電在美股16日正常交易時間，以186美元作收，上漲0.35美元、0.19%，隨著台積電在台灣時間的下午舉行法說會，在台積電董事長魏哲家大力稱讚AI需求強勁與半導體復甦，美股夜盤愈戰愈勇，漲幅一度突破7%，股價衝破200美元，最高來到201美元，漲逾7.2%，後續漲勢稍緩。連帶也拉著艾司摩爾（ASML）在美股夜盤漲逾3%，來到704美元，重要客戶輝達（NVIDIA）漲2.7%至139.5美元、高通也漲1.45%至173.96美元，超微漲2%至159.3美元，美超微漲3%至50.46美元。臉書上也引爆所有財經網紅與網友熱議「偉哉台積」、「明天股價噴射」、「資本支出沒減少，ASML訂單卻下修，表示台積電真的獨霸武林」。台積電第三季7奈米占營收17%，5奈米32%，3奈米約20%；以應用別來看，HPC比重過半達51%，智慧型手機34%，物聯網7%，車用電子5%，消費性電子1%，其他約2%。
台積電法說前股價軟腳！ 台股先上後下23000點保衛戰
ASML財報提前暴雷，拖累16日台股表現，終場跌281.06點，以23010.98點作收。台股今天早盤一度大漲147點，但隨後拉回，維持5日均線約23028點附近震盪，盤中陷入23000點保衛戰。台積電（2330）即將於盤後召開法說會，早盤以1050元開出，一度拉高至1055元，不過盤中翻黑一度下滑至1030元。電子權值股漲跌互見，聯電（2303）、聯發科（2454）、大立光（2008）力守平盤震盪，台達電（2308）、日月光投控（2711）壓在盤下整理；鴻海（2317）盤中小漲至207元、相對有撐。台塑四寶表現強勁，其中台化（1326）上漲超過3%，台塑化（6505）、南亞（1303）、台塑（1301）也都上漲超過2%；貨櫃三雄方面，萬海（3036）漲幅接近4%，長榮（2303）和陽明（2309）則漲約2%。此外，其他傳產股如中鋼（2002）和水泥雙雄也展現相對穩定的表現。台積電法說會下午登場，投顧看好台積電法說有望上修營運展望及資本支出，供應鏈當中高階封測、檢測分析，再生晶圓、測試介面延續強勢，建議投資人可趁拉回時擇優布局。觀察美股表現，終場四大指數全數上漲，道瓊工業指數上漲337.27點，或0.78％，收在43077點；標普500指數上漲27.21點，或0.46％，收在5842.47點；那斯達克指數上漲51.49點，或0.28％，收在18367.0點；費半指數上漲10.64點，或0.20％，收在5155.85點。另外，外電報導，美國正在討論可能限制NVIDIA、AMD、INTEL等美企出售高階AI晶片給部分特定國家（主要可能為中東國家），外界擔憂不利相關美企拓市，連帶影響台灣相關廠商。
櫃買再添半導體新兵 銳澤跟著台積電等衝刺海外布局
高科技廠房氣體供應系統工程商銳澤（7703）預定11月由興櫃轉上櫃掛牌，銳澤總經理周谷樺16日舉行媒體茶敘時表示，因記憶體客戶資本支出不斷延遲影響，銳澤今年營運將力求與去年相當，而配合半導體業者到海外設廠，銳澤也加快日本、新加坡據點的腳步，除了服務當地客戶，也希望藉此引進外國技術、設備與人才。銳澤成立於2007年，主要業務為高科技產業用氣體主系統工程和二次配工程，客戶包含台積電、美光、力積電、南亞科、世界先進、台亞、台勝科等。2024年上半年整體營收8.49億元，稅後淨利達1.03億元，每股盈餘3.27元；今年上半年旗下氣體供應主系統、二次配工程營收占比分別為38%與45%。因半導體生產製程中，運用到的氣體種類繁多，從設備機台連接到廠房管路的「氣體二次配」工程量大且複雜度高，有時一台設備就有上百個接口，僅有少數業者能做到，目前台灣主要廠商包括漢唐轉投資的漢科系統、聚賢研發等，而銳澤在2021年加入聖暉集團，聖暉工程為無塵室機電工程整合商，旗下朋億聚焦水氣化系統整合、銳澤則專攻氣體二次配。銳澤創辦人、總經理周谷樺表示，台灣這20、30年來積極發展半導體產業，所以訓練出大量成熟有經驗的供應商，台灣半導體業者建廠時有很多廠商可以選擇，採業主主導發包的方式，但海外就不同，廠商傾向統包，所以集團作戰很有優勢。周谷樺表示，主系統工程業務規模較大，不過因競爭因素，毛利率較低，二次配工程較貼近客戶生產端，毛利率較高，公司計畫近期以取得主系統工程訂單為重點，並開發新式設備。因為跟半導體業者天天接觸，知道廠商的困擾，最近開發「半導體粉塵氣固分離裝置」，利用主動式氣旋分離粉塵，避免堆積在管壁中，解決半導體產業之粉塵堵塞問題，原型機預計明年第1季至客戶端展示，並於明年上半年通過國際半導體產業協會（SEMI）認證，最快可在第4季貢獻業績。
台積電早盤衝上1060元大盤突破23100 分析師：法說會觀察「這2重點」
美國股市周一（14日）收高，在科技股輝達領漲情況下，標普500和道瓊均創下新高。台積電ADR漲0.73％、收192.21美元。台股15日以23083.7點開盤，隨後漲近200點，來到23172.98點。台積電（2330）開盤價為1050元，盤中最高觸及1060元，上漲15元，漲幅0.96%逼近1%。台積電在美掛牌存託憑證（ADR）台北時間（14）日晚間10點前報價出現194.25美元的歷史新高價，且最低報價190.5029美元，仍在190美元之上。台積電這周法說會萬眾矚目，除了台積電ADR刷新天價之外，在台股也相當亮眼，上周重返千元大關後，近期持續挑戰1080元天價，14日以平盤價1045元作收。台積電前一次的法說會舉辦在7/18，釋放出許多利多消息，不過股價隨後卻慘摔200元，也讓台股大盤兩週就大跌超過3700點。對於這次是否會複製上次走勢，分析師認為，本次法說會有2個觀察點，包括全年營收的成長幅度超過26%，以及2025年資本支出超過370億美元，股價就有機會繼續躍進。不過由於台積電已入千金股行列，在1000元震盪可能性較大，反觀廣達、鴻海有機會再躍進。美股道瓊指數上漲201.36點，或0.47%，收43065.22點。那斯達克指數上漲159.75點，或0.87%，收18502.69點。費城半導體指數上漲96.27點，或1.8%，收5432.21點。S&P500指數上漲44.82點，或0.77%，收5859.85點。
台積電ADR重返190美元大關 法人：17日法說會牽動全球電子產業景氣
美國道瓊指數昨（11）日再創高，台積電ADR逼近歷史新高，台股加權指數上漲242點收在22901點。法人指出，17日台積電法說會將對半導體業釋出最新看法，牽動第4季產業旺季表現，更攸關2025年全球電子產業景氣榮枯。台積電美國存託憑證（ADR）漲2.59%收190.6美元，重返190元大關。台積電勁揚2.45%助攻，股價來到1045元，台股加權指數上漲242.56點，收在22901.64點，成交值新台幣3503.63億元。銀行業獲利亮眼，激勵美股收紅，道瓊工業和標準普爾500指數創歷史新高。道瓊工業指數終場上漲409.74點，0.97%，收在42863.86點，標準普爾500指數上漲34.98點，0.61%，收在5815.03點。科技股為主的那斯達克指數上漲60.89點，或0.33%，收在18342.94點，費城半導體指數上漲42.005點，0.79%，收在5335.945點。展望台股下週動向，法人指出，17日台積電和大立光法人說明會，將是電子產業重要風向球，不僅牽動Q4表現，台積電對明年AI晶片及半導體產業看法，更攸關全球電子產業景氣榮枯。台積電17日法說會登場，產業人士聚焦，AI晶片需求、CoWoS先進封裝產能進展、明年上半年半導體產業展望、明年資本支出預期、競爭對手英特爾（Intel）和三星（Samsung）外包的觀察、碳費以及電價調漲等議題，將成為市場高度關注焦點。
台鐵擬調漲票價遭退回卡關 高鐵也喊漲
台鐵公司董事會昨討論票價調漲案，營運部門研擬合理報酬率3、4、5％方案報告。不過，交通部長陳世凱上午才說，調幅要大眾可接受程度，下午就傳出台鐵調漲案遭董事會退回再議，主因正是「難說服民眾」，恐無望在9月底送行政院核定。昨也傳出，高鐵也有意調漲票價。台鐵昨下午開董事會，4小時中有近2小時討論票價合理化方案。台鐵說明，因欠缺部分票價調整相關評估資料、和其他運具比較及敏感度分析等，經董事討論，退回營運單位修正，併入下次董事會再議，並強調這次研議過程不公開。據悉，各董事表達許多意見，對營運單位報告內容都要求補充說明，有董事認為漲價方案對民眾說服力不足，相關配套待補強，甚至連營運單位精算的調幅方案都沒實質討論就結束，令內部人員大嘆「準備報告變毫無意義」，且需補充資料多，恐難在9月底提出，估10月才有機會再提報董事會討論，票價調整期程恐延後。陳世凱回應，董事會決議請經理部門參考董監事意見補充後，再盡速召開董事會討論，票價確實有討論空間，交通部會支持並尊重董事會治理，等依程序送交通部後會予以協助。台鐵喊漲，高鐵也觀望中。台灣高鐵指出，票價17年未調，台灣地區消費者物價指數累計年增率高達25.7％，除物價、電價等維繫營運基本成本增加，人事、維修成本及利息支出皆持續上升，整體營運成本大增。台灣高鐵表示，系統、設備與列車建置迄今逾20年，目前規畫各項更新、汰換作業，包括2026年起將陸續引進新世代列車、建置大型檢修廠、核心機電系統更新等大項資本支出，以及旅客服務友善設施改善等，皆與營運安全與服務品質相關，但也將使高鐵公司資金缺口達到高峰期。
漲聲響起來！ 高鐵訴苦「票價17年沒漲」：2026年資金缺口達高峰
台鐵公司爭取調漲票價，擬合理報酬率3、4及5％方案，10日提報董事會討論，但遭董事因資料不足退回修正，下次再議。不僅台鐵喊漲，台灣高鐵公司也同樣在觀望中。台灣高鐵表示，目前高鐵票價與17年前一樣，但消費者物價指數（CPI）累計年增率高達25.7％，多年下來營運成本大增，再加上購車、汰換設備等大型計畫，預估2026年將達資金缺口高峰期。台灣高鐵10日表示，高鐵費率訂定與調整，是依據台灣高鐵公司與政府簽定的「台灣南北高速鐵路興建營運合約」，每年由交通部依「台灣地區消費者物價總指數（GICP）」變動情形，定期檢討政府核定基本費率並對外公告。台灣高鐵指出，現行票價維持與2007年通車營運時相同，然而17年來，台灣地區消費者物價指數累計年增率已高達25.7％，除物價、電價等維繫高鐵營運的基礎成本增加外，期間人事、維修成本及利息支出皆有持續上升，導致高鐵整體營運成本大幅增加。台灣高鐵提到，目前使用各項系統、設備與列車，建置距今多已超過20年，為維持良好的營運安全及服務水準，確保永續經營，高鐵公司目前正進行各項更新、汰換作業規畫；包括自2026年起將陸續引進新世代列車、配合新車引進，建置大型檢修工廠、各項核心機電系統陸續展開更新汰換等大項資本支出，及旅客服務友善設施改善等，各項重大專案皆與高鐵營運安全與服務品質息息相關，缺一不可，但也將使高鐵公司資金缺口達到高峰期。
裁員縮減支出還不夠！英特爾傳停新廠計畫
美國晶片巨頭英特爾（Intel）近期宣布全球裁員15％，藉以縮減支出，但光是裁員還不夠，傳出英特爾將進一步刪減成本，包括可能出售可編程晶片部門Altera，以及暫停或完全停止投資320億美元在德國馬德堡的建廠計畫。外界也關注，英特爾是否會把晶圓代工業務拆售給台積電。路透2日引據知情人士透露，英特爾執行長季辛格將在9月中旬的董事會上提出計畫，包括如何透過出售業務來削減整體成本，但目前尚未敲定關於代工業務的計畫，包含是否要將英特爾分拆，及是否把晶圓代工製造業務賣給台積等買家。報導稱，英特爾2015年以167億美元收購的可程式化晶片部門Altera，因無力負荷，目前考慮出售部分股份，網通IC設計大廠邁威爾（Marvell）是潛在買家之一，以及可能在未來進行IPO（首次公開發行），具體日期尚未敲定。據悉英特爾的提案還包括縮減擴廠資本支出，有可能將暫停或完全中止在德國馬德堡蓋晶圓廠的計畫。消息人士表示，英特爾亦聘請摩根士丹利和高盛就集團可以出售和保留哪些業務，向董事會提出建議。3年前，英特爾在季辛格帶領下重返晶圓代工領域。市場專家曾預測，光是來自美政府晶片製造訂單就可產生可觀的利潤。但由於通膨因素，建廠所需的資本支出不斷增加，而英特爾在處理器市場優勢也被輝達近乎壟斷的地位所掩蓋。摩根大通分析師在1日發出的報告中寫道，如果英特爾落實分拆計畫，供給縮減所帶來的經濟效益將有利台積電。但知名分析師陸行之坦言，英特爾晶圓代工的營業虧損率為-65％，等於賣一片1萬美元的晶圓會虧掉6550美元，成本達16650美元，即使晶圓製造業務是免費送給別人，也真的是誰接誰燙手。
出口放緩不如預期！GDP下修至3.9％ 物價連3年破2％
主計總處16日公布最新經濟預測，由於第2季出口擴增力道不如預期，下修今年全年經濟成長率至3.9％，較5月預測的3.94％，小降0.04個百分點，每人GDP為3萬3402美元；由於凱米颱風造成蔬果價格波動、外食費與房租漲勢延續，主計總處也同步上調全年CPI為2.17％，拉高0.1個百分點，是第3年破通膨警戒線。主計總處綜合統計處長蔡鈺泰分析，下修全年經濟成長率主要是第2季出口表現不如預期，全年商品出口規模較5月預測下修了58億美元，不過，幸好民間投資熱絡、上市櫃資本支出增加，加上就業市場穩健、廠商調薪意願提高以及股市上漲財富效果，抵銷出口下滑的衝擊。主計長陳淑姿形容當前景氣「穩健擴增」，明年趨勢可望延續。主計總處昨召開國民所得統計評審會，審議113年第1季國民所得統計修正、第2季初步統計，經濟成長率分別為6.63％、5.06％，第3季、第4季的經濟成長率預測分別為3.21％與1.12％，全年經濟成長率3.9％。主計總處指出，隨全球需求回升，世界貿易量成長率加速，加上AI人工智慧應用浪潮帶動我電子零組件及資通訊產品表現，均對出口有助益，惟傳產貨品回溫速度較緩，主計總處對明年經濟成長率預測值為3.26％。對於國內通膨壓力大，陳淑姿坦言，全年CPI上修至2.17％，是連續第3年超過2％以上通膨警戒線；她分析，雖然近來國際農工原物料價格略為回落，但外食費、房租、醫療費用走高等，服務類的價格具僵固性，加上颱風蔬果價格波動，是這次上修CPI主因；官員也補充，服務類對CPI占比超過一半，如民眾最有感的外食費，一旦上漲要調降就不容易。由於近期服務及商品類價格相對較高，整體CPI漲幅將續呈放緩走勢，預測明年CPI為1.91％。
微軟7／30公布財報 投資者聚焦「這3大」核心業務進展
微軟將於美東時間7月30日（下週二）盤後，發佈2024財年第四季（截止2024年六月底的三個月）財報。展望本次財年，投資者仍將聚焦於Azure雲端運算服務、人工智慧領域和個人計算機等核心業務的進展，另外，經歷了上週的全球當機事件後，市場也預期從微軟的反饋中獲得一些信心。機構普遍預期，微軟將實現營收644.14億美元，年增14.64%；每股收益2.93美元，同比增加8.99%。今年以來，微軟一度刷新股價高點，於7月上旬曾觸及468.35美元的歷史新高，彼時市值曾逼近3.5兆美元。然而，隨著7月下旬宏觀不利因素增加、大規模當機事件拖累股價，微軟自高點回調超10%，年內累計漲幅縮窄至14%。市場預計，包括Azure、Windows服務器、AI語音辨識系統Nuance和GitHub的智慧雲端業務（Intelligent Cloud）仍是微軟營收增長最快、貢獻最多的部門，預計智慧雲端本季營收將創287.16億美元、年增19.5%，增速小幅放緩，但仍保持強勁趨勢。在上一季，智慧雲端增長強於預期是推動該股績後飆升的主要原因之一，Azure和其他雲端服務的收入增長了31%，保持高增速並超出市場預期，且人工智能給Azure收入貢獻了7個百分點的增幅。因此，該業務增長情況備受市場關注，華爾街分析師一直期待AI給微軟貢獻更高收入。值得注意的是，微軟前一季的資本支出年增幅暴增至79%，創下140億美元的歷史新高，主要用於Azure雲端運算部門建立和運行AI模型相關的基礎設施。同時，微軟首席財務官Amy Hood告訴投資者，預計未來幾年資本支出將增加，以支持雲端產品的增長以及我們在AI基礎設施和培訓方面的投資。另，谷歌在不久前的季報中，公佈了高額的資本支出，引起了市場對於AI投資過度的擔憂。如今，微軟等同類公司的巨額AI投資是否能得到回報，將繼續引起投資者的注意。
2奈米如期量產法說打強心針 台積電19日股價仍小跌開出
台積電（2330）董事長魏哲家18日舉行接掌董座後首場法說會，如市場預期地好消息連發，魏哲家表示，2025年3奈米及5奈米先進製程產能將持續吃緊，CoWoS先進封裝需求相當強勁，而台積電先進製程技術進展順利，2奈米製程將如期於明年量產，幾乎所有的AI創新者都正與台積電合作。不過受川普餘威影響，19日股價仍小跌開出。台股19日以23228點開出，早盤跌幅擴大，指數最低曾觸及23082.71點；台積電開在988元，早盤最低跌了19元至986元，跌幅近2%，後續跌勢收斂。其他像是鴻海（2317）跌3.5元至200.5元；聯發科（2454）跌20元至1260元；大立光（3008）跌15元至2995元；台達電（2308）則跌5.5元至396元。台積電第二季受惠稼動率表現，營收達新台幣6735.1億元，季增13.6%，年增 40.1%，毛利率 53.2%，超越財測高標53%，營益率42.5%，同樣也優於財測高標 42%，稅後純益2478.5億元，季增9.9%，年增36.3%，每股稅後純益9.56元，累計上半年達 18.25 元。受惠於AI及高階智慧手機需求強勁，台積電預估第3季毛利率有望達53.5%至55.5%，也調高今年全年美元營收目標增加24%至26%，提升資本支出為300億至320億美元，並持續擴充CoWoS先進封裝產能，有望連2年倍增這也讓台股ADR從前一日大跌後回神，18日未隨著美股大盤走低、呈現小漲小跌走勢，台積電ADR小漲0.4%，報每股171.87美元；同一時間，美股大盤表現疲弱，道瓊工業指數收在40665.02點、跌1.29%；標普500指數收在5544.59點、跌0.78%；那斯達克指數收在17871.22點、跌0.7%。至於外界關注的美國前總統川普（Donald Trump）提到台灣搶走晶片生意，應向美國付保護費消息，讓台積電股價跌破千元大關，18日最低曾下探986元，最後以25元、收在1005元。面對法人提問地緣政治風險，魏哲家表示，台積電會持續擴張海外晶圓廠，在美國亞利桑那州、日本熊本建廠，未來也會在歐洲建廠，策略不變。
被川普盯上？「保護費說」衝擊股價 魏哲家：台積電海外布局不變
美國總統選人川普「保護費說」言論持續發酵，先是導致美國費半等指數大跌，台積電ADR下跌7.98％，2天的市值蒸發近500億美元，18日台積電股價受到衝擊，盤中一度下跌到986元；不過對於川普言論，台積電董事長魏哲家法說會上表示，海外布局不變。川普在接受媒體訪問時，提到「台灣搶走美國100％的晶片製造，且美國橫跨太平洋去防衛一個小島相當不實際，台灣因此很有錢，應該要為美國的保護付出更多代價」。魏哲家表示，為因應地緣政治風險將加強與美方溝通，重申持續推進半導體尖端製造技術，維持強力競爭優勢。由於台積電在先進製程處於全球的領導地位，目前AI伺服器、旗艦手機等晶片採用3、5奈米製程，都由台積電代工。受川普言論影響，17日台積電ADR重挫7.98％，收在每股171.2美元，費半指數同步重挫6.8％，跌幅為近4年最大，而台積電在2天市值也大幅縮水。受台積電ADR大跌影響，台積電17日收在1030元，18日以988元開出盤中最低下跌到986元，但是在收盤前回到千元大關，來到1005元，爆出8萬1911張成交量。據證交所統計，台積電股價下挫原因為外資賣出3萬5127張，投信買超2062張、自營商買入1352張；雖然外資大賣，但盤中零股成交量達812.43萬股，成交筆數25.9萬筆，成交金額81.01億元，比17日的零股成交金額38.81億元還高。針對日漸白熱化的地緣政治影響，魏哲家昨回應法人提問表示，公司在海外布局的策略、計畫沒有改變，海外仍會持續在美國、日本、歐洲發展，並在亞利桑那州、日本熊本縣以及德國德勒斯登等地的設廠計畫持續推動。對於台積電資本支出從280億至320億美元，提升至300億至320億美元間，財務長兼發言人黃仁昭指出，主要原因是2025年有2個海外廠正式生產，就會有生產成本、折舊攤提出現，且海外廠的成本本來就高，並因規模小、人力成本也高。2個海外廠分別是日本熊本廠及美國亞利桑那州1廠，其中熊本廠主要製程為22/28奈米、12/16奈米以及6/7奈米，亞利桑那州廠則是4奈米先進製程。由於地緣政治風險，未來可能會面對關稅壁壘的問題，黃仁昭表示，目前關稅都是假設性問題，如果未來真的出現，就會跟客戶討論，但現在談關稅還太早。
美股大型科技股領跌 台指期夜盤下跌逾百點
美股大型科技股領跌，拖累台股18日重挫371點，然台積電（2330）下午法說會釋利多，且針對美國前總統川普「保護費」說詞也以地緣政治風險不影響海外布局回應，美股費半、那斯達克指數18日開盤止穩上漲，但隨後漲點急速收斂，導致台指期夜盤持續走弱，盤中下挫124點，暫報23,263點。川普利空「炸彈」襲擊，對台美半導體族群形成重大衝擊，台積電ADR 17日暴跌7.98％，輝達（NVIDIA）也重挫6.64％，所幸台積電18日下午法說會說法偏向樂觀，第二季大賺2,478.5億元、每股稅後純益（EPS）9.56元，第三季美元營收可望改寫歷史新高，全年營收預估及資本支出同步小幅上調，催動美股台積電ADR、輝達小幅反彈。然美股科技股開高後漲幅快速收斂，使台指期夜盤反應相對冷淡，盤中跌點仍逾百點，期交所內商品也普遍走弱，小臺指期下跌144點、電子期貨下跌7.7點、小電子期下跌13.35點、半導體30期貨也持續重挫90點；台積電期貨夜盤持續走疲，再下挫21元，暫報994元，仍壓在千金之下。國外指數期貨部分，連結美股四大指數的期貨商品漲跌互見，美國道瓊期貨下跌51點，美國標普500期貨小漲1點，美國那斯達克100期貨下跌2點、費城半導體期貨下跌26點，英國富時100期貨則上漲57點，暫報8,269點。商品期貨普遍走弱，黃金US期尚未有成交，參考價為2,476.5點，台幣黃金期下跌4.5點，布蘭特原油期貨也小跌2.5點。元富期貨表示，由於近期國際股市出現動盪，本周權值股陷入漲多修正，大盤18日跳空跌破月線支撐，加上短期均線5日以及10日均線出現交叉下彎，上檔壓力加重，短線觀察是否能夠迅速收復今日的空方缺口。
法說會將登場！川普遇襲「效應」影響 專家指台積電有多項方案因應
晶圓代工龍頭台積電第3季法說會，18日將在台北舉行，由於目前AI、消費性電子等各大科技巨頭對台積電的晶圓代工、先進封裝依賴性高，內外資法人高度關注法說會中公布的第3季財測、明年資本支出、漲價等策略，被視為科技業接下來景氣表現的風向球！川普遇襲為台股埋下信心危機，台股15日再現劇烈震盪，高低價差達258點，不過最後守住10日線支撐，終場小跌37.57點，收23879.36點。類股以營建、生技表現較強，台積電則發揮穩盤效果，終場收平盤1040元，市場靜待台積電18日法說會釋出對下半年及明年最新預測。市場對川普遇襲普遍解讀為一日事件，但也擔憂激化川普當選機率，致「川普2.0行情」提前啟動，不確定因素大增。反映在持股上，今年累積至上周五，外資買超台股93.78億元，但在昨天賣超139.42億元後，全年「翻盤」轉為賣超45.63億元，後續動向格外受矚。對於台積電法說18日登場，除第3季財測、全年展望、毛利率、明年資本支出、先進製程的漲價以及股利策略外，美國總統選舉也牽動台廠在美科技布局，預期會有法人關注台積電的對策。智璞產業趨勢研究所執行副總林偉智認為，如拜登當選，那台積電、台廠在美國的布局就會延續現在的作法；川普比較靠向資本主義，且會希望更有利美國本土，因此部分政策補助，可能會跟現在有所不同。林偉智強調，台積電是相當有韌性的公司，且正常公司並不會去押誰當選，而是會準備兩套甚至更多的方案、劇本，去應對公司可能面臨的問題。
金寶訂單能見度達14個月！伺服器試產良率佳 估今年營運優於去年
電子代工大廠金寶（2312）週五（5日）舉辦法說會，總經理陳威昌表示，目前訂單能見度達達12～14個月，並在精簡人力、控制成本，以及部分虧損事業清算之下，預期今年營運表現將優於去年；此外，伺服器方面，金寶原先於泰國生產L10、L12為主之伺服器產品，墨西哥正進行L2產品試產，目前良率表現佳。陳威昌表示，當前市場大趨勢下的產品，公司都會積極參與、不會缺席。伺服器方面，金寶已在泰國生產伺服器很長一段時間，主要生產L10與L12產品，屬於純代工模式；而近期新客戶在墨西哥已有生產需求，目前L2產品處於試產階段，持續為新客戶試產，且狀態良好、良率很高，正積極準備後續生產、逐步加溫中。並指出，伺服器參與程度越高、利潤更高，待取得新客戶信任後，有望能往L6、L10、L12邁進。產能部分，陳威昌表示，金寶消費性電子事業目前加入新訂單之後，營收比重拉升至4成，儲存設備、印表機產品各約20%至25%，網通約10%至15%，希望合併毛利率能夠維持5%至7%水準。目前公司在全球擁有泰國、中國、馬來西亞、菲律賓、墨西哥、巴西以及美國等生產據點，所有工廠合計稼動率約達85%，不過因應後續將有很多產品加入，因此積極於泰國擴廠。陳威昌還提及，金寶去年資本支出約8000萬美元（約新台幣25億元），今年因已陸續完成大多數投資，支出費用較為下降，泰國4座佔地50萬平方公尺的新廠已經完工，位於馬哈差的其中1座新廠將生產儲存設備，另外3座位於碧武里的工廠，已規劃生產穿戴裝置、印表機、網通、充電樁等，未來也不排除聚焦半導體設備。展望後市，陳威昌說明，公司與國際大廠合作，目前掌握的情況來看，消費性電子產品、網通、印表機、儲存設備等訂單能見度長達12至14個月，公司針對這些訂單展望事先備料，並與客戶保持聯繫，持續動態調整，讓庫存周轉天數持續好轉。預估2024年營運表現不會比2023年差，且在良好業務基礎上，以及嚴格控管成本費用等策略下，期望獲利能維持在相當水準。