跑輸大盤
」 美國
四寶腰斬2／AI正熱大戶離場 靠死忠老股民「放置術」待景氣循環
「台塑四寶」向來是台股中的長青集團股，營收獲利穩健、配息率高，股價也穩定，一直是「存股族」最愛，然而今年6月AI熱潮推高台股大盤之際，台塑四寶股價不但雷打不動，反從2021年高點一路腰斬，讓股民和網友熱議，現在到底是要抄底？還是要停損？股民在網路上唇槍舌戰，理智和感性論點戰成一團亂。CTWANT記者整理台塑四寶近期股價表現，包括台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）與台塑化（6505），近期股價高點分別為：台塑2021年10月的121元，南亞2022年4月的94元，台化2018年9月的130元，台塑化也是2018年9月的151元。 今年6月底最新收盤價來比較，分別為台塑57.5元、南亞49.3元、台化50.4元、台塑化則為64.8元，與前段的高點相比，幾乎是「腰斬」。再者，觀察台塑四寶股價近期高點出現在2021年10月，當時台股指數1萬7千點，今年6月底已奔向2萬3千點大關，大盤足足漲了30.55%，台塑四寶股價卻打對折，完全跑輸大盤。儘管AI教主、輝達創辦人黃仁勳在2023年與2024年的台北國際電腦展都親自來台「傳教」，大唱台灣是AI中心，台塑集團總裁王文淵兩次都親自率領高層聆聽演講，股價卻顯然沒跟著勳哥沾上光。台塑四寶近期「失常」的表現，引來不少媒體關注及探究，究竟這次石化業陷入谷底，是景氣循環的週期性起伏，還是出現了結構性的「質變」？石化分析師何耀仁在今年的APIC上，發現業界普遍擔心中國大陸產能過剩問題。（圖／報社資料照、翻攝自APIC2024官網）資深石化分析師何耀仁向CTWANT記者給出明確答案，「現在整個產業大反轉！」他5月底參加在韓國舉行的「2024亞洲石油化學工業會議(APIC)」，明確發現業界目前的共識是「中國大陸的產能過剩問題，兩三年內難以解決，時間會拖得很久，可能要到2028年到2030年才可能會有變化」。何耀仁表示，現在的確發生了結構性的改變，就是因為中國大陸的大量產能開出、低價傾銷，但他們本身的房地產與內需低迷等問題還未解決，造成垂直整合廠無利可圖，美國和中東因由天然氣去裂解，所以很便宜，成本大約只有一半，但亞洲大多用傳統的石油裂解，很難彌補價差，所以東北亞已經很多工廠在思考要怎麼結束生產線。臉書粉絲頁「存股方程式」也提到，2026年還有個大隱憂，就是福建古雷石化廠預計也會在2026年完工啟用，屆時乙烯等相關石化產品供給量勢必又大幅增加。中沙古雷乙烯項目年產能最高達180萬噸，預計將於2026年建成。（圖／翻攝自搜狐網）「這種情況不是短期的，所以可發現大戶持有比例越來越低，就是因為資訊不對襯，大戶有充足的產業資訊，但台塑四寶的散戶很多都是老股東，過去也很『寵』股民，給了很好的股息，所以他們看到低點就會持續買進。」何耀仁說。依台灣集中保管結算所6月的統計資料，台塑四寶股東結構中，千張以上大戶占比一向很高，南亞、台化千張以上大戶都在八成左右，台塑化更高達95%以上，不過去年第3季開始，台塑大戶占比已降至八成以下，反倒小散戶人數暴增，像是台塑去年6月千張大戶人數有323人，占82.39%，今年6月降至289人、為75.49%；同時間，台塑持有一至五張的小散戶從去年6月的10.2萬人增加至14.9萬人，增加46%。目前台塑股東人數大約29.2萬人，與去年同期相比，增加了6.8萬人，南亞的小股東也有24.5萬人、台化16.7萬人，台塑化則是7.9萬人。儘管台塑集團管理層現正積極轉型，但畢竟是年營收上兆的公司，營運量體龐大，轉型效應短期內不太明顯，因此網民認為，既然已過了停損最佳時機，不如暫時擱置不理，因為「石化業有強烈景氣循環效應，不妨耐心等待市場供需恢復平衡」，但也有網民持不同意見，「不如將資金投入科技股，報酬率更勝一籌。」台塑四寶股價近來一路下探，但小散戶數量反而增加。（圖／翻攝自嗨投資官網）在近期網路唱衰聲中，還是有一批死忠散戶支持台塑集團，在留言下回嘴，「就算技術面不好，也看好他的資產」、「這是價值投資」，「你們是存股、還是炒短線？」稱自己持有很久、所以沒有賠；也有網友嘆，「台塑的股東真的是比較有耐心，會幫公司找藉口、還會持續向下攤平。」也有網友提及，不少前輩朋友20年前開始投資台塑和中鋼，深信台塑絕對不會倒，但就怕「你最相信的股、往往傷你最深。」此時究竟是抄底還是停損？網路上股民各有所好。「從基本面來看，要回到過去的榮景沒這麼快，雖然把時間放長遠來看，還是能等到循環週期的上升，因為石化下游都是民生化學工業，但這次時間可能會拉很長。」何耀仁提醒。
5月非農就業重挫降息預期 美股3大指數收黑
美國5月非農就業報告顯示，就業和薪資增長均強於預期，非農就業新增人數27.2萬，較預期增加9.2萬，失業率則兩年多來首次升至4%，重挫本週稍早重燃的今年降息預期。就業數據報告公佈後，美股週五（7日）低開，開盤前主要指數期貨直線跳水，那指期貨跌0.15%，標普500指數期貨跌0.34%，道指期跌0.40%，主要指數皆收黑。有分析師稱，這是份對貨幣寬鬆不友好的報告，它體現的勞動力市場強勁可能導致通膨上行壓力頑固不化、強化聯準會對降息的謹慎態度，因此聯準會可能未來數月保持高利率不變。美股指數中，價值股為主的小盤股指羅素2000收跌1.12%，連跌兩日且兩日跑輸大盤，刷新週二所創的5月2日以來收盤低點。科技股為重的那斯達克100指數收跌0.11%，相關ETF Invesco QQQ Trust Series 1（QQQ）收跌0.09%，衡量那斯達克100指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌0.03%，均在連漲三日創收盤歷史新高後連跌兩日，後者本週累漲3.78%。科技七雄包括微軟、蘋果、輝達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉在內，大多收跌。連漲兩日的特斯拉盤初曾跌1.1%，早盤轉漲近0.8%後午盤轉跌，收跌近0.3%，本週累跌逾0.3%，連續兩週小幅下跌；唯一收漲的蘋果在下週一聚焦AI的全球開發者大會WWDC召開前、被曝光iOS 18多種AI功能後漲超1%。晶片股盤中漲跌交替，費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX盤初曾跌近0.7%，均收跌約0.3%，本週分別累漲3.2%和近2.6%。晶片股中，輝達盤初曾跌近2.5%，午盤曾小幅轉漲，最終收跌不足0.1%，繼續跌離週三連續第三日所創的收盤紀錄高點，本週仍累漲10.3%；英特爾和台積電美股漲超1%，AMD、美光科技漲近0.7%，博通漲近0.4%。週五收盤，道瓊工業指數下跌87.18點，或0.22%，收在38798.99點；標普500指數下跌5.97點，或0.11%，收在5346.99點；以科技股為主的那斯達克指數下跌39.99點，或0.23%，收在17133.13點；費城半導體指數下跌14.442點，或0.27%，收在5287.242點。
美股收盤標普那指連6跌 輝達下挫10％創四年最大跌幅
聯準會官員一再降低降息預期，被視為鴿派的芝加哥聯儲主席古爾斯比周五（19日）也稱，通膨下降的進展再度停滯。科技股再度帶頭打壓美股大盤，標普和那指一年半來首次六日跌跌不休，那指自1月末聯準會主席鮑威爾重創3月降息預期以來首次單日跌超2%，標普創去年3月矽谷銀行倒閉風險衝擊以來最差單周表現。三大美國股指周五開盤漲跌不一。標普500指數盤初幾度轉漲，早盤轉跌後保持跌勢；那斯達克綜合指數低開低走，午盤曾跌逾2.4%，自1月31日鮑威爾暗示短期內不會降息當天以來，首次盤中跌超2%；高開的道瓊斯工業平均指數全天保持漲勢，盤初即漲超百點，早盤漲超200點，午盤漲幅大多超過200點，刷新日高時漲近330點。中東衝突周五盤中有所緩和，在亞市盤中以色列導彈擊中伊朗目標後，伊朗表態剋制，稱其核設施未受損，美國國務卿稱美方未參與以色列襲擊。最終，標普和納指連跌六個交易日，均創2022年10月以來最長連跌日。標普收跌0.88%報4967.23點，單周累跌3.05%，創2023年3月以來最大周跌幅；那指收跌2.05%報15282.01點，單周累跌5.52%，創2022年11月4日以來最大周跌幅，且自2022年12月以來首次連跌四周；道指收漲211.02點，漲幅0.56%報37986.40點，止住兩週連跌趨勢。公佈第二季營收指引遜色，並將停止報告季訂閱用戶數引發增長放緩擔憂後，串流媒體巨頭網飛盤中跌超9%，創兩年多來最慘日跌；AI標杆輝達重挫10%，市值一日失血超2000億美元，創史上第二大美股市值單日降幅，領跌科技巨頭七雄；今年初以來翻倍大漲的AI「妖股」超微電腦在確定本月末發佈業績後慘遭拋售。FAANMG六大科技股中，Meta收跌4.1%，回落至2月21日以來收盤低點；亞馬遜收跌近2.6%，連跌六日至3月18日以來收盤低點；微軟收跌近1.3%，連跌三日，刷新1月31日以來低點；蘋果收跌1.2%，五連跌至2023年4月26日以來收盤低點；連漲兩日的Alphabet收跌1.1%，刷新週二所創的4月5日以來低點。此外，晶片股總體午盤加速下跌、跑輸大盤，費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX分別收跌約4.1%和4%，連跌三日至2月1日以來收盤低位，本周分別累跌9.2%和9%。其中周四收跌近4%的台積電ADR早盤曾跌4.2%，收跌3.5%，在發佈業績的本周累跌10.4%；到收盤Arm近17%，AMD跌5.4%，美光科技跌4.6%，英特爾2.4%。
Fed政策緊縮預期升溫！美股三大指13日高開低走 科技股拖累那指跌超1％
本周，三家美國大行為第三季業績優於預期，暫時打消市場對高利率環境下大行業績受創的擔憂。但中東衝突升級、油價上漲和美國通膨預期、CPI指數意外上行，令聯準會緊縮預期再度升溫。周五（13日）美股三大指數中，那指止步兩周連漲、道指結束三周連跌，科技板塊領跌標普，晶片股指跌近3%，Arm上市以來首次跌超2%。根據銀行業績顯示，摩根大通、花旗和富國銀行第三季主要收入源淨利息收入（NII）均超預期增長，業績發佈後美股高開，主要股指全線反彈。但早盤公佈後，美國密歇根大學發布調查顯示，10月短期通膨預期升至5個月來新高，單月降幅創16個月以來最大，透露美國民眾對其財務狀況與信心的看法急遽惡化。另據美國勞工部周四（12日）公布的數據顯示，9月份消費者物價指數（CPI）年增3.7%與前月持平，略高於市場預期的年增3.6%；剔除食品和能源價格的核心CPI月增幅與前月持平為0.3%。因CPI通膨指數超預期，美債殖利率上漲美元指數跟漲，讓美股承壓。周五美股僅費半收小紅，三大指數都跌，科技股更是首當其沖。三大美國股指周五集體高開後馬上回落，主要股指本周漲跌不一。那指開盤半個多小時後轉跌，午盤跌幅更擴大到1%以上；標普未到早盤尾聲時已轉跌，道指在早盤尾聲和午盤不止一次短線轉跌。最終，三大指數中僅道指收漲0.12%報33670.29點，那指收跌1.23%報13407.23點，刷新10月5日以來低位，標普收跌0.5%，報4327.78點。 其中，龍頭科技股成爲周五大盤主要拖累。其中特斯拉收跌3%，已連跌三日，本周累跌3.6%。六大科技股中，Facebook母公司Meta Platforms收跌近3%，谷歌母公司收跌近1.2%，均連跌兩日至10月5日以來低位；周四為止已連漲五日的亞馬遜收跌近2%，網飛收跌1.5%，跌至5月17日以來低位，蘋果收跌1%；微軟收跌1%，連跌兩日至一周低位。總體連漲三日的晶片股亦回落跑輸大盤，全周轉為累跌。費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX均收跌2.7%。美國超微公司收盤跌超3%，Arm跌超2%，是自9月中上市以來首次收盤跌破發行價，英特爾、高通、輝達均跌超2%。有分析師表示，9月的CPI數據無法說服聯準會官員當前利率能夠充分遏制價格上漲，今年內利率或將保持穩定，但再一次升息的風險不容忽視。加拿大蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Market）發布報告稱，總體來看9月數據與聯準會此前的表態一致，即需要將利率保持在能夠限制通膨的水平，並維持較長時間。
通用加入充電網布局 特斯拉9日漲逾4％連漲11天
周四（8日），美國通用汽車（GM）和特斯拉（Tesla）宣佈建立合作伙伴關係，從2024年初開始，通用汽車的電動汽車車主將能夠使用特斯拉的大型超級充電站網絡。特斯拉周五（9日）股價猛升逾4%，連續11個交易日上漲，市值累計增加超過1940億美元。這一消息也給電動汽車充電行業帶來了震動。EVgo Inc周五盤中股價跌逾13%，是近一個月來最慘，ChargePoint跌幅高達13%，Blink Charging跌10%，為2月以來最大單日跌幅。此外，替電動汽車充電設計清潔能源系統的Beam Global股價跌逾5%。通用汽車首席執行官巴拉和特斯拉CEO馬斯克（Elon Musk）在推特空間（Twitter Spaces）的現場音頻討論中宣布了這項合作。通用汽車正在試圖提高其全電動汽車的產量，以期追趕特斯拉在該領域的銷售量。從2025年開始，第一批通用電動汽車將配備NACS插口，無需適配器即可直接接入特斯拉超級充電站。通用汽車還將把特斯拉超級充電站網絡整合到其汽車和移動應用程序中，幫助司機快速輕鬆地找到、支付並開始在可用的特斯拉超級充電站充電。據CNBC報導，通用汽車首席執行官巴拉（Mary Barra）周四表示，作為合作交易的結果，通用汽車製造商預計將能夠從之前宣布的、用於建設自己的電動汽車充電站的7.5億美元投資中，節省多達4億美元。考慮到電動汽車行業的影響，美國銀行分析師Alex Vrabel及其團隊表示，他們認爲通用汽車與特斯拉的合作對EVgo有些謹慎，但對ChargePoint的影響不大。Vrabel表示，通用汽車在新聞稿中明確表示將繼續致力於EVgo的eXtend業務，預計投資者將對競爭感到不安，因爲它現在有了另一個主要合作伙伴。由於這一發展，EVgo現在將更直接地與特斯拉高度可靠的網路競爭，爲未來更大一部分電動汽車提供服務。由於新的不確定性，該公司對EVgo的評級保持在跑輸大盤，因爲競爭進一步影響了正現金流產生的前景。ChargePoint在使用方面沒有直接風險，其直流電快速充電（DC Fast）網路主要集中在車隊上。Vrabel提醒道，ChargePoint繼續淡化DC Fast的長期市場機會，這是夥伴關係的真正焦點。美國銀行重申了ChargePoint的買入評級。
美銀行業失血加速！ 三周存款少3600億美元
在過去三周內，非季節調整情形下，美國各類銀行的存款流出都在加速。其中，美國國內小銀行的存款流出速度最快，大銀行存款流出速度緊隨其後，外國銀行的存款流出速度相對更慢。存戶對美國銀行業的信心似乎一直難以恢復，美國銀行業的存款在過去三周累計流出超過3600億美元。根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）數據周四（4日）的數據顯示，大量資金流入貨幣市場，暗示美國商業銀行大量存款流出。聯準會的緊急銀行救助工具使用率仍然非常高，儘管現在已經顯示出放鬆的跡象。經季節性調整後，美國商業銀行存款總額在截至4月26日的一周內，下降了125億美元；在同一時間，除去定期存款的美國商業銀行存款增加了109.2億美元。如果不考慮季節性調整的因素，除去定期存款的美國商業銀行存款再次暴跌，減少了1130億美元，降至2021年4月以來的最低水平。在過去三周中，非季節調整情形下，美國各類銀行的存款流出都在加速。其中，美國國內小銀行的存款流出速度最快，美國國內大銀行存款流出速度緊隨其後，外國銀行的存款流出速度相對更慢。從經季節性調整後的數據來看，大型和小型銀行的資金流入非常溫和，但外國銀行的資金大量流出。其中，外資銀行出現自2021年6月30日以來最大的單周資金流出，達到221.4億美元。大型銀行流入資金為103億美元，小型銀行流入資金為5.84億美元。本周前四個交易日，美國銀行股連續跑輸大盤。銀行業指標KBW銀行指數（BKX）周四收跌3.8%，連跌四日至2020年9月以來低位；地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）周四收跌3.5%，刷新2020年10月以來低位。不過，周五美國銀行股全線反彈。銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收漲4.6%，脫離週四跌近4%連跌四日所創的2020年9月以來低位，本周跌約7.4%。地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲4.7%，本周累跌約10%。
美股Q1財報季來臨 分析師：看好AMD「買入」、看衰英特爾「跑輸大盤」
美國銀行（Bank of America）表示，在第一季財報到來之際，相比於英特爾（Intel），該行更青睞於美國超微公司（AMD），因為後者可能會因收購賽靈思而從工業和汽車市場中受益。美銀分析師Vivek Arya予AMD「買入」評級，同時予英特爾「跑輸大盤」評級。分析師表示，儘管個人電腦和數據中心領域遇到麻煩，但AMD今年晚些時候的獲益可能會超過英特爾，因為AMD將推出包括Genoa服務器CPU在內的新產品。分析師表示，考慮到AMD與雲端計算供應商的大量接觸，而這些雲端計算供應商們預計將在AI熱潮下，加大對CPU/加速器的投資。AMD總體上將處於更好的地位，其5nm Genoa服務器CPU也擁有流程節點優勢和更好的多線程性能。市場目前普遍預期，AMD今年第一季度的營收為53.1億美元，每股收益為0.56美元，並預期英特爾第一季度銷售額為112.2億美元，但每股虧損0.14美元。分析師補充稱，儘管英特爾的股價在過去幾個交易日大幅上漲（部分原因是其在AI領域的投資組合），但至少在2025年之前，該公司的服務器市場份額可能會繼續輸給AMD。在英特爾公佈第一季度業績之前，分析師下調了對該公司2023年的業績預計，將銷售額和每股收益預期分別下調了6%和38%。
美1月核心物價指數意外飆升 24日上演「股債雙殺」美債收益率升破4％＋三大指數齊跌逾1％
聯準會青睞的通膨指標意外加速升溫，1月PCE物價指數加速增長，同期相比未能延續12月增長放緩的勢頭。（圖／報系資料照）聯準會青睞的通膨指標意外加速升溫，昨天（24日）公佈的美國1月PCE物價指數加速增長，同期相比未能延續12月增長放緩的勢頭，增速回升到11月水平，季度環比創五個月最高增速，核心PCE物價指數的同比和環比增速也高於預期。同時1月消費者支出在連降兩月後超預期反彈，創2021年3月以來最高環比增速。PCE價格指數超預期提速，投資者進一步押注聯準會將加息持續更久，更加市場的緊縮預期再度升溫。數據公佈後，互換合約市場預計，美聯儲3、5和6月未來三次會議各加息25個基點，對截至7月的預期利率峰值升至約5.4%，較聯準會12月最近預期的今年峰值水平5.1%高30個基點。投資者擔心聯準會將加大緊縮力度，軟著陸的希望可能渺茫。PCE公佈後周四（23日）驚險反彈的美股承壓回落；美國國債價格跌幅擴大，收益率進一步上行，對利率前景敏感的2年期美債收益率今年首次升破4.80%，並創2007年來新高，日內升幅擴大到10個基點以上；美元指數加速上漲，1月初以來首次盤中突破105.00，繼續創七周來新高。美國經濟數據令市場更擔心主要央行的加息遠未結束，周四反彈的歐股也回落。三大美國股指集體低開。納斯達克綜合指數開盤即跌超1%，早盤跌超2%。標普500指數盤初跌幅超過1%，道瓊斯工業平均指數開盤跌超150點，跌近0.5%，盤初跌幅也擴大到1%以上。早盤刷新日低時，納指跌2.2%，標普跌逾1.7%，道指跌逾510點、跌超1.5%，午盤跌幅略有收窄。納指收跌1.69%報11394.94點，回吐連續兩日收漲的漲幅；標普收跌1.05%報3970.04點，創1月19日以來收盤新低，本周第三日收於4000點下方；道指收跌1.02%報32816.92點，創去年12月19日以來收盤新低，和標普均第三日收跌。價值股為主的小盤股指羅素2000收跌0.92%。科技股為重的納斯達克100指數收跌1.73%，跑輸大盤，刷新周二所創的1月30日以來低位，和羅素2000都止步兩連陽。本周主要美股指均累計下跌。上週分別反彈約0.6%和0.4%的納指和納斯達克100都跌超3%，分別累跌3.33%和3.14%，納指刷新上上週所創的去年12月16日以來最大單周跌幅。標普累跌2.67%，在連漲兩周後連跌三周。道指累跌2.99%，創去年9月23日以來最大周跌幅，連跌四周。羅素2000累跌2.87%，和標普、納斯達克100均創去年12月9日以來最大周跌幅。