路州廠
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台塑化股東會先登場 陳寶郎：市場仍有2可能風險
台塑化（6505）22日上午於台塑大樓舉行股東會，在2020年面對新冠肺炎疫情來襲，雖然抱持不樂觀的態度，但全年稅後純益仍有74.29億元，雖有賺錢仍創下近8年獲利新低，股東會中也通過每股配發0.59元現金股息。台塑化董事長陳寶郎指出，在2020上半年全球石油需求萎縮，使油品、石化品的價格大幅下跌，台塑化也面臨利差縮減，承受原料、成品的庫存損失，雖然在上半年虧損186.5億元，但隨產油國減產帶動油價上漲，使台塑化全年營運仍可維持獲利。雖然全年稅後純益創8年新低，僅74.29億元，換算每股純益為0.78元，但股東會中也決議配發現金股息0.59元；同時此次股東會也進行董事會改選，在12席董事、3席獨董裡，僅2員工股東有變動，由台塑化資深副總簡簡玉郎以及麥寮汽電副總許嘉賢擔任新任董事。股東會後陳寶郎展望2021下半年，表示各國疫情漸緩，經濟已經有逐漸復甦的跡象，帶動原油以及石化產品價格回溫；不過目前仍存在2個可能性風險：1. 如果歐美地區疫情再次升溫，加上開發中國家疫苗覆蓋率低，將讓油品需求降低，使得煉製的毛利承壓。2. 需關心大陸下半年是否新增產能，像是古雷石化、魯清石化、中石油長慶油田等公司（共295萬噸）以及美國乙烯出口量會否使乙丙烯轉為供給寬鬆。對於路易斯安那州廠區的進度，台塑化表示，在2020年1月初已經取得環評許可，但路州是全美疫情的重災區之一，加上目前美國陸軍兵工署所核發的土地開發許可證遭擱置，因此目前工程暫緩，預計該許可在Q3將恢復效力，屆時將重新評估路州廠投資效益。
台塑新戰場2／輕油廠轉型有優勢 王文潮要「把燃油變成電動」
以石化產業為核心的台塑集團，在一片新能源的聲浪下，全球能源風向從石化業切換到EV及再生能源，未來EV取代燃油車的趨勢，台塑老神在在的持續投資，因為台塑蓋的六輕是「輕油廠」而非「煉油廠」，長遠目標是要把燃油動力系統變成電動系統，多年前已經開始布局鋰鐵電池的新能源應用。當年擔任六輕建廠總舵手的王文潮，向本刊介紹填海造陸而成的六輕園區；現今新能源當道，台塑集團已著手太陽能、風電與鋰鐵電池的新布局。除了雲林麥寮的六輕廠，台塑集團在美國還有兩宗輕油廠投資案，分別位於德州及路易斯安那州（路州）。這兩起投資案，起源於德州發現驚人頁岩氣藏量後，台塑集團為就近取得便宜能源，2012年投資150億美元（約新台幣4,788億元）在德州設廠，在路州設廠的100億美元（約新台幣2,800億元）投資申請案今年初獲通過。台塑石油打破過去全台油品供應由中油壟斷的局面，目前與中油各有擁護者。（圖／黃威彬攝）美國新任總統拜登競選時提出多項綠能政策，讓太陽能、風電等新能源成為話題。（圖／中新社）「該怎麼做就怎麼做。路州廠這個案子，在美國前總統歐巴馬的時代規劃、川普任內通過，未來興建時又換成拜登主政，儘管（政治）有變化，仍不會影響（投資）。」王文潮強調：「台塑集團的投資不考慮政治變化，只考慮大環境的景氣；我們都不是在景氣好時投資，而是在景氣差的時候投資。」今年初美國通過台塑路州輕油廠申請，預計將投入一百億美元建廠。（圖／翻攝自Google地圖）王文潮表示，台塑石化生產的是石化原料丙烯、乙烯等，而非燃料油，我們的長遠目標，是要把燃油動力系統變成電動系統。台塑集團發展的鋰鐵電池，具有重量輕、體積小及使用壽命長等優點，未來可應用在電動車及儲電設備。（圖／翻攝自台塑集團官網）關於布局綠能產業，台塑集團正朝向「將燃油動力系統變成電動系統」前進。早在2013年，台塑集團就透過「台塑貨運」成立「台塑鋰鐵電池」，投入壽命長、體積小、重量輕的鋰鐵電池。台塑集團創辦人王永慶與王永在相當珍惜能源，因此六輕規劃之初就是以石化原料供應為目的，而不以生產燃油為主。（圖／報系資料庫）六輕冒白煙原來是水蒸氣沿著縣道154進入六輕園區，遠遠地就看到幾根聳立的煙囪排放著白煙，是燃燒廢棄燃料的排放物？實地了解才知白煙是水蒸氣，在陽光下某些角度會呈現深色影子；台塑石化安衛處組長笑稱，這是被誤解的「視覺」公害。（圖／報系資料庫）
台塑四寶還是寶3／路州廠受限疫情動工喊卡 6月下旬復工
雖然受新冠肺炎疫情影響，讓台塑四寶在Q1遭受重擊，但並沒有讓台塑集團傷筋動骨，王文淵在面臨嚴峻挑戰的同時，正重新啟動台塑集團有史以來最大的投資案；這起投資案，要從美國的頁岩氣能源革命說起。10多年前，美國德州發現蘊藏量驚人的頁岩氣，加上開採技術突破、價格比原油便宜，引來全球石化業投資，台塑集團也在2011年大舉投資德州廠20億美元（約新台幣600億元），隔年王文淵造訪德州廠時，時任州長佩里（Rick Perry）為了招商，特別搭小飛機前來會晤，讓王文淵印象深刻。而美國總統川普主政後，提名的能源部長人選就是佩里。台塑集團總裁王文淵，對2020年塑化業景氣的看法持保守態度，但明星分析師卻看好台塑四寶的前景。（圖／報系資料照）王文淵與佩里會面1年後，美國路易斯安那州州長Bobby Jindal來台，特地拜訪台塑大樓，希望台塑集團加大投資，並許諾稅金等諸多優惠。2015年，王文淵決定斥資百億美元，投入路易斯安那州（路州）「陽光計畫」中的「FG計畫」（台塑集團英文名Formosa Group）投資案，主要生產乙烯、PDH、HDPE、LLDPE、PP等石化原料。只是，「FG計畫」的執行一波三折。知情人士說，因德州廠排放塑膠粒，遭民間環保團體提告，去年達成和解，和解金高達5000萬美元（約新台幣15億元），將用於環境保護及回收塑膠粒，創下美國環保案件史上最高和解金額，這也使得路州廠直到今年1月才取得環評許可，加上新冠肺炎疫情影響，導致建廠工程招標期程暫緩。在路易斯安那州的石化園區正式完工後，六輕石化的比重就會降低。（圖／翻攝自Google Map）本刊調查，6月12日台塑集團在路易斯安那州「陽光計畫」官網上宣布，路州廠建廠整地工程將於6月下旬復工，施工前將先拓寬及改善周邊公路。因此，原本預計在2022年至2024年開始陸續投產的路州廠，也將延後到2023年至2025年才能投產。至於德州廠已於2019年正式投產，今年第三季起可望收割。「台塑集團的德州廠、路州廠目標客戶並非亞洲，而是美洲。」台經院產業分析師羅凱禎表示，「路州廠最快三年後才會正式投產，現在談收割還太早；以原油需求情況來看，台塑四寶下半年的情況肯定比上半年好。」不過，談到下半年營收是否會比去年同期好，他表示：「看法比較保守。」
台塑四寶還是寶5／分析師看好今年表現 但台塑化比較新辛苦
被《華爾街日報》視為亞太地區石化業最具權威分析師的「棣邁產業顧問」總經理何耀仁，對台塑四寶有更大膽的預測，他說：「今年疫情是台塑四寶新的底部，第三季獲利肯定能轉正，台塑和台化甚至有機會提前在第二季轉正。」何耀仁認為，「台塑今年EPS（每股稅後盈餘）應可回到3元多，表示第二季EPS要賺將近1元，第三季EPS也要1元多，第四季可能就賺得比較少。」「南亞今年也不會太差，EPS應該會有2至3元，它有玻纖布、銅箔、ＰＣＢ等產品，且電子化學部分已占營收39％，最大問題是籌碼比較亂、股本比較大。」明星分析師何耀仁相當看好台塑四寶今年的表現。（圖／何耀仁提供）「台化EPS應該會回到2.5元至3.5元，台塑化EPS則會回到1元多，雖然台塑化煉油事業部目前尚在辛苦階段，但乙烯、丙烯還是會賺錢，四寶狀況都不會太差。台塑德州乙烷裂解廠主要由台塑美國主導，一年可生產120萬噸。（圖／報系資料照）我從1998年看到現在，石化算是循環性產業，以前景氣差時，全年EPS都是損平或小賺幾毛錢。」何耀仁估計，台塑四寶的EPS今年仍有2至3元。「等路州廠全面投產後，預估每年會增加50億美元（約新台幣一千五百億元）的營收。」