進口物價
」 央行 物價 通膨 主計總處 CPI
GDP「保二」無望！央行下修至1.72％
保二無望！中央銀行終止連五升，暫時停住升息腳步同時，也大砍全年經濟成長率（GDP）預測值，從3月時的2.21％下調0.49個百分點至1.72％，是國內主要預測機構中，唯一將GDP預估值降至「1字頭」的。物價方面，央行預估下半年通膨率緩步回降，全年CPI及核心CPI年增率預測值分別為2.24％及2.38％。央行總裁楊金龍坦言，下修GDP預測值是因為出口貿易表現不佳，連帶影響投資表現也不佳，相較於主計總處認為可「勉強保2」，預估值為2.04％，央行因對貿易與投資預期的下修幅度更大，對內需消費的預期，也不像主計總數那麼樂觀，認為復甦速度比較慢。央行指出，雖防疫及邊境管制放寬，民生經濟活動正常化致消費升溫，但全球景氣遲緩，供應鏈持續去化庫存，致台灣出口減幅擴大，民間投資轉負成長，第1季經濟成長率降為負2.87％，服務業因消費人潮回流，名目總薪資成長，但製造業受出口衰退影響，名目總薪資成長減緩，減班人數增加。央行認為，下半年民間消費續穩健成長，全球景氣可望回穩，受惠新興科技應用商機，台灣出口動能將漸回升，經濟成長率高於上半年，但國際經濟前景面臨諸多不確定性，今年國內產出缺口轉呈負值，國內經濟成長放緩力道也大於先前預測，因而調降GDP預測。物價方面，楊金龍表示，3月以來，蔬果等食物類價格漲幅趨緩，油料費走低，5月CPI年增率2.02％，持續去年下半年以來緩降趨勢，不過，不含蔬果及能源的核心CPI為2.57％，回降速度較緩，主因是國內疫後生活正常化，餐飲及旅宿服務供不應求致價格上揚。楊金龍解釋，目前的通膨還是供需問題，特別是勞動需求、缺工問題，商品類會慢慢下來，至於較有僵固性的服務類通膨，房租上漲到一定程度就會修正，娛樂費在大家一窩蜂衝完旅遊後也會下降，「都慢慢會恢復正常」，2％以上的高通膨率不會是新常態。楊金龍強調，下半年原油等原物料價格較上年為低，國內相關進口物價回降，商品類價格續呈回軟，但國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素，可能影響下半年國內通膨發展。被問到會否重啟升息？楊金龍並未把話說死，若通膨持續性地高於2％，例如到明年都維持在2％以上，就會考慮緊縮。
通膨警報暫解除…央行升息可望畫下休止符 逾百萬房貸戶鬆一口氣
通膨警報暫時解除，主計總處公布5月消費者物價指數（CPI）年增為2.02％，漲幅為22個月新低，加上美國聯準會13日利率決策會議暫停升息可能性大增，都讓本周四將登場的央行理監事會提前「攤牌」，可望宣布利率不變，自2022年3月以來的「連5升」將暫時畫下休止符，逾百萬的房貸戶也將鬆一口氣。即便尚未收復2％的通膨警戒線，5月CPI年增率已降至22個月新低，根據主計總處說法，主要是去年比較基期低，加上蛋價回穩，蔬果、油料費等價格下跌所致，第2、3、4季的CPI平均值會落在2.17至2.18％之間，物價出現大漲的機率將降低，整體而言尚稱平穩。外在環境方面，根據路透社最新調查，受訪專家普遍預期，聯準會13日的利率決策會議將宣布利率不動，暫停長達1年多的升息循環，但因為美國通膨降溫速度不夠快，4月消費者物價指數（CPI）年增率仍高達4.9％，因此不少經濟學家認為，Fed還有升息一次空間。我國央行則是2022年3月以來，連續5度調高政策利率，累計升幅為0.75個百分點，重貼現率升抵1.875％，創下近8年新高。最戲劇化的一次是在今年3月，原本外界都認為央行不會升息，升息循環告終，但考量電價調漲後，將帶動通膨升溫，最終仍宣布升息半碼。在美國暫停升息的前提下，台經院研究六所所長吳孟道，我央行考會否升息，考量的還是物價與經濟表現，現階段物價漲勢趨緩，反觀今年GDP下修在「保2」邊緣，創下8年來新低，或許下半年有機會復甦，且與去年相比經濟成長是弱的，應不會有積極升息舉動。永豐金控首席經濟學家黃蔭基說，央行會不會再升息，就是「經濟與物價」的抉擇，如果央行的想法是，通膨因素已經降低，過往影響物價是受到進口物價上揚導致，但如今大宗物資跟原物料價格走跌，且全球都面臨經濟放緩的壓力，台灣GDP也會有保2的壓力，權衡物價漲勢與經濟發展，可能就不會升息。至於9月有可能再調高電價，吳孟道分析，3月升息半碼時，已確定4月電價會調整，但傳導至實際CPI的效果不如預期，9月電價調整可視為不確定因素，但其影響應該會降低。
5月消費者信心指數上升 專家分析「景氣仍有隱憂」
中央大學台經中心昨公布5月消費者信心指數（CCI）為63.67點，較上月上升0.49點，調查的6項分項指標中，僅「國內物價水準」下降；台經中心執行長吳大任表示，5月適逢母親節，民眾外出聚餐、消費，加上出國人數增加，CCI回升恐怕是短期現象，當前出口表現不佳，聯準會又有升息壓力，景氣前景仍有隱憂。吳大任進一步指出，口罩禁令解除，5月母親節民眾外出聚餐，不少人都感受到餐廳一位難求，又看到旅遊景點人潮絡繹不絕，服務業也有缺工現象，CCI調查是民眾主觀感受，5月CCI反彈，很可能是短期現象。我國景氣呈現外冷內溫，主計總處上周才下修全年經濟成長率預測值至2.04％；吳大任表示，美國4月核心個人消費（PCE）物價指數不降反增、年增率4.7％，6月聯準會升息的機率大增，當美國升息壓力不減，我國出口衰退的影響持續發酵，當廠商接單不順，製造業無薪假將愈來愈頻繁，家庭所得就會受到衝擊，對經濟前景抱持保守態度。6月CCI各項分項指標中，以「購買耐久性財貨時機」升幅最多，調查結果為110點，增加1.65點，其他如「投資股市時機」、「家庭經濟狀況」、「國內經濟景氣」、「就業機會」等也都上升；唯一下降的指標是「國內物價水準」，調查結果為24.4點，月減2.45點。吳大任表示，4月才調漲電價，廠商轉嫁給消費者的售價，才要開始浮現，加上房價上漲、租屋者的租約陸續到期，房租調漲也會慢慢顯現，下半年通膨壓力不容小覷，不過，受全球景氣低迷影響，吳大任推估下半年進口物價跌，將略為抵銷國內物價上漲壓力。
民生物資價格走勢Q4雜音多 學者：CPI高點已過
主計總處公布9月消費者物價指數（CPI）年增率為2.75%，略有回升，而17項重要民生物資年增率則為5.84%，創近8年新高，且連14個月超過2%通膨警戒線。據官員所述，受颱風及豪雨影響，使得蔬菜價格略為上漲、且9月新台幣兌美元匯價貶值幅度較大，造成輸入性通膨未趨緩，是CPI增速升高二大原因；今年1至9月CPI年增率平均漲幅為3.06%。中央大學台經中心執行長吳大任7日受訪指出，第四季CPI是否能夠明顯回降，至少有三大變數，首先是進口農產、糧食方面，受極端氣候、俄烏戰爭影響，價格波動持續；其次是新台幣兌美元匯價持續貶值，同樣使進口物價壓力上升；第三則是國際能源價格，由於石油輸出國家組織OPEC已決議減產，使得國際油價開始大幅回升，未來油價怎麼走也將影響CPI走勢。不過，較能確定的是，今年國內CPI高點已過，時間拉長來看，物價上漲壓力勢必有所緩和。至於9月17項重要民生物資CPI年增5.84%，吳大任則說，這些物資性質特殊，即便漲價也還是得買，因此能否降價的關鍵在於供給端。其中，雞肉創19個月新高、沙拉油和調理油創163個月新高，衛生紙、面紙及紙巾漲幅也創逾三年新高。但是生產沙拉油的黃豆、衛生紙的紙漿等原料多半仰賴進口，匯率、極端氣候等都會影響其進口價格。不過沙拉油和調理油主要是由黃豆提煉，黃豆價格高點在今年6月，之後緩步走跌，預估沙拉油和調理油漲勢應可趨緩。學者分析，CPI第四季走勢因仍有諸多不確定性，包括新台幣匯率、國際糧食及國際能源走勢等，仍難以預測，但今年高點應是已經過去。而重要民生物資價格，則是受到匯率、進口價格上漲等影響，短期內漲幅恐難明顯下降。
通膨危機續燒！9月民生物資CPI年增5.84% 創近8年新高紀錄
美元勁揚、新台幣貶值，9月輸入性通膨發威，加上颱風天候影響，對我國物價壓力是雪上加霜；主計總處昨公布9月消費者物價指數（CPI）年增率為2.75％，雖未觸及3％警戒，但增幅卻一改連續2個月的縮減走勢；與民眾生活息息相關的17項重要民生物資漲幅也跟著擴大，年增率達5.84％，創近8年來新高。主計總處綜合統計處專門委員曹志弘分析，9月CPI會擴大，主要是食物類上漲5.3％的影響，加上9月初颱風外圍環流影響，食物類就貢獻9月CPI一半的漲幅。不過，壓力更大的是17項重要民生物資，通膨上漲高達5.84％，其中，沙拉油調理油，年增率達16.03％，創13年半新高，衛生紙漲幅5.89％，也改寫3年多來新高紀錄，雞蛋漲幅已有舒緩跡象，但仍高達35.85％，市售價格居高不下。台灣近月物價變化一覽表。（圖／中國時報洪凱音）曹志弘表示，沙拉油的原料是黃豆，衛生紙得進口國際紙漿，受到新台幣匯率貶值的影響，新台幣計價的進口物價漲幅逼近2成，輸入性通膨壓力沒有明顯趨緩，所幸，國際原物料價格下跌，對舒解物價壓力，多少會有點幫助。時序進入10月，天候較穩定，只要新台幣匯率沒有大幅波動，曹志弘預測，10月的物價將略低於9月，這波物價的高峰期將落在第2季，通膨要再見到3％以上的數字，機率已經下降了。主計總處調查指出，9月CPI年增率2.75％，主因是外食費、肉類、水果、蛋類、水產品、房租、家庭用品及油料費上漲所致，惟蔬菜、通訊設備價格下跌，抵銷部分漲幅。若扣除蔬菜水果，漲2.82％，再剔除能源後的總指數（即核心CPI），漲2.79％。以平均每月消費支出8萬元規模的家庭為例，在購買相同品質、數量與服務的情況下，9月CPI年增2.75％而言，每戶家庭平均支出會較上年同月增加2200元，外食費支出增加493元最為顯著。
央行澄清「並未」阻升不阻貶 估Q4新台幣貶到31.92元通膨仍可控
央行指出，新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，長期呈升值趨勢，採雙向調節匯市，並未「阻升不阻貶」，且新台幣匯率升貶與繳庫盈餘無直接關聯。對於新台幣貶值增壓恐助長通膨，央行估算Q4貶到31.92元，通膨仍在可控範圍內。央行總裁楊金龍表示，以前市場看新台幣對美元升值到27元，認為是常態，現在看貶到31元，也認為是常態，央行很難去預測匯率走勢，但有信心穩定匯率。央行總裁楊金龍22日在召開第3屆理監事聯席會後，就此進一步提出說明，並認為今年以來面臨輸入性通膨壓力，而新台幣貶值雖影響國內通膨，基於兩層面，尚屬有限。一是國內輸入性通膨壓力主要來自國際原物料價格高漲，今年1至8月美元計價進口物價年增率為13.85％，惟已連續數月回降，至8月為8.17％。因回降 幅度大於新台幣對美元匯率貶值幅度，使得新台幣計價進口物價年增率亦連續數月回降。其次，新台幣匯率貶值加重國內輸入性通膨壓力，但仍屬可控，1至8月新台幣對美元匯率較上年同期貶值3.15％，使得新台幣計價進口物價年增率升為 17.70％，其增幅3.85個百分點，估計貢獻CPI年增率0.10~0.19個百分點，影響相對有限（本年新台幣匯率貶值的影響已部分反映到CPI）。假設新台幣匯率由上年平均之28.02元貶值至今年平均之29.5元（貶幅5.02％），估計將使本年CPI年增率上升0.12~0.25個百分點；若平均貶至30元（貶幅6.6％），則其影響將略提高，估計為0.16~0.33個百分點，仍屬可控。依央行模型推估，當新台幣貶至30元，9至12月平均匯率為31.92元，對CPI年增率影響最多0.33個百分點。新台幣對美元匯率自1998年中之低點約35，升值至2022年9月21日之31.440，升幅約11.3％；新台幣對一籃通貨之名目有效匯率指數（NEER），2022年8月較2010年上升24.78％，遠高於韓元（6%）、日圓（-25.66％）。顯示央行未刻意壓低匯率。而且根據「中央銀行法」第43條規定，央行持有之外幣資產及負債，因匯率變動而 發生之利得或損失，均不得列為當年度損益，因此，新台幣匯率升貶與繳庫盈餘無直接關聯。
新台幣重挫帶動進口物價 油價跟著喊漲
在岸人民幣兌美元貶破7.0關口，新台幣16日也上演跳水重挫戲碼，新台幣兌美元昨收31.293元，重貶1.63角，新台幣貶值速度太快，將帶動進口物價上漲壓力。不過，機械公會理事長魏燦文聽聞新台幣大貶卻直呼「太好了」，甚至希望新台幣能見到32元價位，理由是競爭對手日本讓日圓大幅貶值，性價比（CP值）、競爭力都比台灣強。國際原油走升，加上新台幣持續貶值，民眾下周加油就傷荷包了；國內油價將終止連五降，估計汽、柴油下周每公升要漲0.2、0.1元；95無鉛汽油新牌價將調高到30.7元。隨美國下周可能宣布升息3碼，台美利差將持續擴大，加上亞幣近來全面走弱，學者認為，若國門開放、民眾換匯需求增加，新台幣承受壓力，31元將成新常態。不過，新台幣貶勢煞不住，外匯交易員預估，新台幣匯率短期就有進一步貶向31.5元的機會。魏燦文解釋，日圓大幅貶值，比新台幣還多，台灣機械業出口遭受到衝擊，今年第4季到明年第1季能見度不佳，顯然已受到影響。他認為，新台幣兌美元匯率應該貶到32元，才能拉近與日圓的距離，增加機械業出口競爭力。魏燦文進一步指出，中國大陸需求下滑，加上日圓貶值，台灣機械廠商接單多少受到影響，將衝擊今年機械業出口整體表現，預估年增率大約10％，應該遠不及去年逾20％，現在大家盡量努力維持，不希望訂單一下子掉太多。魏燦文表示，機械業者積極推動差異化，減少匯率和日圓貶值的衝擊，也積極拓展其他市場，包含美國、歐洲及東南亞等市場，希望1年內這些市場可彌補中國大陸需求消退、減少的訂單。新台幣走貶，對進口物價不利，舉例來說，中油購油是支付美元，國內油價相對就得漲，平均來說，台幣貶值1元，汽油要漲0.7元左右，目前台幣已跌破31.2元，後續即使國際原油走平，汽柴油也有漲價壓力。
央行9月升息？ 他預測：半碼到1碼可能性提高
美國公布8月消費者物價指數（CPI）為8.3％高於預期，美股崩跌，台灣昨上演「股匯雙殺」戲碼；中央大學台經中心執行長吳大任表示，美國聯準會9月升息3碼毫無懸念，利率高檔恐怕會維持一段時間；由於美、台利差持續擴大，聯準會鷹式升息將帶給台灣央行沉重壓力。他預測央行9月22日召開理監事會議，跟進美國升息半碼到1碼的可能性提高。惟台經院研究員邱達生認為，台灣不至於採取激進升息手段；由於台灣8月CPI已從6月3.59％高峰降至2.66％，繼央行6月升息半碼後，隨通膨壓力減緩，這次沒正當理由升息1碼，推估升息半碼的機率最高。邱達生觀察，美國生產物價指數（PPI）已從2位數滑落至個位數，加上近來油價、大宗物資價格下滑，廠商生產成本壓力將逐漸獲得紓解，CPI之所以還維持高檔，主要是反映人力成本、租金以及廠商彌補先前虧損，暫時還不願意降低售價所致。不論央行跟進升息半碼或1碼，吳大任指出，美國今年累計升息幅度將達12碼，美、台利差持續擴大，要阻擋新台幣貶值並不容易，新台幣貶值將對我進口物價形成壓力，不過，全球進入升息循環，經濟放緩、需求下滑，大宗原物料價格將會看到顯著下修，屆時我國通膨壓力會相互抵銷。全球聚焦9月下旬美國FOMC利率決策會議；保德信投信指出，美最新CPI數據出爐後，市場甚至喊出升息4碼的可能性，因此，聯準會的升息周期將比預期時間更長，通膨緩解需要時間消化。
6月通膨率升至3.59％ 近14年最高
主計總處6日公布物價統計指出，由於水果、外食費、油料費持續上漲，6月通膨率升至3.59％，創近14年最高，通膨壓力升高。惟隨著近月國際農工原料價格轉跌，躉售物價漲幅6月已趨緩，估計通膨率高峰已過，7月起開始走緩。綜合統計處專委曹志弘表示，主計總處原預期6月通膨率（CPI年增率）走緩，但由於天候不佳，推升水果價格，以致6月通膨率升至3.59％，連續第四個月逾3％，創下民國97年9月以來最高，也就是近14年最高。曹志弘表示，6月包括水果、雞蛋、肉類、外食的價格都持續走高，外食費年增率6.38％更創近14年單月最高，僅食物類的漲幅就貢獻了通膨率的一半。雖然外食費年增率創下近14年最高，但以月漲幅而言，有逐漸收歛的趨勢，曹志弘表示，外食費的月增率於元月達1.53％，隨後連續五個月下滑，6月月增幅已降至0.18％，這說明外食費漲勢已趨緩，估計外食費年增率的高點會落在第三季。至於通膨率的高點會落在哪個時點？曹志弘表示，從近月國際農工原料走跌看來，我國通膨率的高點應該會落在6月，3.59％就是這一波的高點了，7月起趨緩，但研判仍會在3％以上。曹志弘表示，由於全球景氣趨緩，需求下滑，6月工業原料及農業料國際行情，除原油以外，全數走跌，7月初仍續跌，這使得我國進口物價（以台幣計價）年增率於6月降至21.3％，以美元計價更降至13.7％，影響所及，6月躉售物價年增率也降至16.45％。曹志弘表示，隨著國際原物料的行情走跌，將會使得我國的躉售物價、生產者物價的漲勢舒緩，同時也會紓解CPI的上漲壓力，因此才會研判6月是這一波通膨率的高點。在被詢及下半年通膨率會否超過4％？曹志弘表示：「今年台灣應該不會看到4％的通膨率，除非未來幾個月又出現較大的颱風豪雨。」至於行政院關注的17項重要民生物資價格，由於雞蛋、沙拉油、肉類價格仍高，6月併計這17項的年增率5.39％，也創下近七年半最高。
通膨壓力未緩 5月CPI創10年最大漲幅「連3月飆破3％」
通膨壓力未見和緩，主計總處公布5月消費者物價指數（CPI）年增率為3.39％、創近10年最大漲幅，已是連續3個月飆破3％。這波物價上漲以蛋類及肉類為主，外食費漲幅更一舉衝上13年半新高，油料、蔬菜、水果、家庭用品及房租則是無一不漲，對經濟能力弱勢的低所得家庭，CPI高達3.64％，痛苦指數遽增。近一年消費者物價指數（CPI）變化。（圖／黃琮淵製表）主計總處原先預估，5月CPI應會比4月3.38％略低，結果卻不減反增，主因5月豪雨，蔬菜回跌幅度不如預期，反觀國際農工原物料價格上漲，使得飼料成本提高，其中雞蛋上漲32.23％最顯著，豬肉飆7年多以來新高、雞肉則是15個月新高，致CPI壓不下來。七大類指數中，以食物類漲幅7.4％最凶，主要來自蛋類及肉類價格上漲，蔬菜受天候不佳及上年低基數影響，也有22.12％漲幅，外食費大漲5.8％則創下13年半新高。俄烏戰事導致油料費上漲12.62％，帶動交通及通訊類漲幅也有4.59％。行政院穩定物價小組關注的17項重要民生物資，5月平均年漲5.25％，為7年半新高，雞蛋漲32.23％最為驚人、創3年餘最大漲幅，豬肉漲9.4％、創逾7年最大漲幅，麵粉漲7.54％，是10年半最大漲幅，反映在麵粉類製品，其中麵包漲了7.4％，幾乎是等幅調價。原物料上漲，加上國內外禽流感疫情，造成國內雞隻、雞蛋「雙缺」，卜蜂表示，目前全台雞蛋每日需求約2000萬到2200萬顆，供應缺口約1、200萬顆，即便購買雞蛋已不見排隊潮、搶購潮，但供應量仍無法完全滿足民眾需求。雞肉方面，每周需求量約480萬隻，業者現今僅能供應450萬隻，落差30萬隻估計要等到7月才有辦法補足，業者不諱言，雞肉價格恐持續上揚。這波物價飛漲，對食物類支出占比較高的低所得家庭，衝擊更為劇烈。主計總處統計，低所得家庭CPI年增率達3.64％，高於中所得及高所得家庭的3.45％及2.94％，其對漲價的感受程度及壓力更深，但恐怕也無力負荷。至於CPI何時回跌？主計總處表示，如果天候恢復平穩，6月整體CPI應會比5月的3.39％還要縮小，但年增率仍會超過3％。意思就是，回檔幅度很有限，苦日子還沒那麼快結束。另值得注意的是，農工原物料價格高漲，加以新台幣匯率貶值，主計總處昨日公布5月以新台幣計價的進口物價年增率升至21.38％，5月躉售物價指數（WPI）年增16.62％，雙創近41年新高，廠商成本壓力大，恐也將導致這波漲價難以退潮。
中經院預估 央行升息半碼至1碼機率高
俄烏戰爭推升國際能源、糧食價格，國內4月消費者物價指數（CPI）續創新高，年增率達3.38％，外界關切在內需受挫與通膨的夾擊下，央行理監事會6月中登場，台灣的升息步調，中經院院長張傳章認為，由於經濟已出現放緩的跡象，主計總處下修全年經濟成長率至3.91％，預估央行這次升息半碼至1碼的機率比較高。台經院研究員邱達生預測，國內通膨將在6、7月達高峰，央行理監事會此刻升息是最好的時機，一方面避免與美元利差持續擴大，二方面新台幣匯價也有支撐，有效打擊通膨、一舉兩得；若待第4季通膨舒緩，11月CPI可能跌至2％以下，央行再考慮升息反而少了正當理由；他預測央行這次升息不會超過1碼，半碼、1碼都將是可能選項。台灣通膨續創新高，邱達生指出，不是因為景氣過熱、需求增加，而是輸入性通膨所致，新台幣愈弱勢、進口物價就愈貴，央行近來賣匯阻貶，目的要讓新台幣匯價有支撐，以因應輸入性通膨的壓力，由此看來，央行這次升息幾乎給了肯定的答案。央行升息首當其衝是對家庭的利息負擔增加，舉凡房貸、車貸等消費性款都會受到影響，進而排擠其他家庭消費，不過，張傳章認為，國內物價明顯上漲，雖然升息不是打擊通膨的唯一工具，卻是抑制通膨最有效的手段之一。中經院副院長王健全表示，央行官員近日談話有快速打擊通膨的鷹派看法，又要兼顧與美國的利差以及國內經濟成長，央行6月升息半碼到1碼的機率不小；央行持續升息下，王健全預測，今年底或明年初利率水準達到2％，可以預見對房市產生影響。不過，商總主席賴正鎰指出，近來不動產不但受到疫情與物價衝擊，政府更一連祭出五波打炒房的措施，令房巿在第2季急速降溫，接待中心也門可羅雀，，倘若央行再升息及提高個人信用管制，豈非是要銀行「雨天收傘」？建議政府應先穩定經濟，不能「眉毛鬍子一把抓」，而分不清輕重緩急。
台經院製造業景氣燈號轉黃藍燈 16個月來首次
國際農工原料價格近期大幅攀升，中國封控清零阻礙供應鏈日常，台灣經濟研究院29日公布，111年3月台經院製造業景氣概況，整體製造業景氣信號值月減2.50分至11.59分，燈號由持平的綠燈轉為代表景氣衰退的黃藍燈，出現109年11月以來、或16個月來首次的黃藍燈。整體製造業面臨高通膨、高成本、供應鏈不穩的三大威脅，產業景氣出現衰退，衝擊所致，3月台經院製造業景氣燈號轉為黃藍燈。台經院指出，俄烏戰火及國際經濟制裁，造成國際市場原物料短缺、高通膨壓力，而中國經濟可能趨緩及全球供應鏈不穩等因素，為今年全球需求帶來更多不確定性。國內雖然數位轉型及新興科技應用商機持續，進出口額、製造業生產指數等皆創歷年同月新高，但是進口物價持續攀升，已影響到原物料投入指標表現。從此次台經院調查製造業廠商對未來半年景氣看法，看好的業者減少，看壞的業者增加，反映出製造業者憂心外部環境震盪，衝擊經營環境面指標表現。就個別產業來看，台經院點名電子零組件業的產業景氣轉差，對整體製造業景氣轉變，具有關鍵指標。電子零組件業的細類包括半導體、光電元件及材料、電子零組件。台經院表示，面對近期混亂的情勢，電子業原料缺料老問題未解，3月間大停電事件、及去年基期已高，生產指數年增率3.78％，為108年11月以來新低，影響原物料投入面等指標表現，3月電子零組件之產業景氣燈號，由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈，也是近年來少見的景氣轉變。機械設備業情況更糟，台經院指出，該產業3月面臨比較基期高及中國經濟趨緩，外銷訂單出現衰退0.2％，加上原料價格上揚，影響需求、原物料投入等面向指標表現，3月該產業景氣燈號由低迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈，開始進入產業衰退。
CPI近3％基本工資要不要調？ 工作小組：言之過早
今年2月CPI接近3％，讓基本工資調整又是外界關注，基本工資工作小組今天舉行會議，勞動部條件司司長黃維琛轉述會議內容指出，今天勞資會議共識為，接下來的變化講難以預測，甚至比去年更難預測波動會更大，大家有的共識為「基本工資怎麼調言之過早」。黃維琛轉述，今天會議勞資雙方聚焦在CPI上，但未來會有怎樣的變化很難說，CPI有相當的壓力但變數也很多，俄烏戰爭如果結束後原物料是否會居高不下、疫情又會有什麼影響，這些跟物價關聯都會有關係，也是因為變數多，因此委員也有共識，今年後面的變化可能仍大，「基本工資怎麼調言之過早」。會中勞方團體認為從CPI仍要相當考量，包括進口物價、原物料過高甚至會擠壓到GDP，去年調整時有考慮到CPI及GDP，但變數太多；資方則認為如果短期可以戰事可以結束，有人認為原物料價格可以回來，但有人認為可能要找其他替代來源，可能會使物價上漲等。黃維琛表示，會中有委員說「因為基本工資，不是按公式審查會有各種因素納進來考慮」，勞方委員也肯定讓基本工資彈性調整，讓調整基本工資務實外也能彈性因應外界的變化。會中有委員提及如CPI、PPI、WPI這幾個跟物價相關指數，各概不同，勞動部長許銘春也裁示統計處下次跟委員報告，讓委員瞭解各指數代表不同意義。
11月通膨率2.84％9年來新高 預估本月物價趨緩
主計總處7日發布物價統計指出，11月外食費開漲，漲幅創31個月以來新高，加以汽油、水果續漲，消費者物價（CPI）年增率升至2.84％，創近九年新高，上漲力道擴大。不過，隨著原油行情走跌，政府採取穩定物價措施，預估12月消費者物價、躉售物價漲幅將雙雙趨緩。綜合統計處專委曹志弘指出，由於疫情趨穩，根據調查，外食費在11月開始漲價，與上年同月比較，上漲1.65％，創下近31個月最高，其中以中式早餐、火鍋漲幅超過3％最顯著。在外食、汽油及水果三項價格推升下，11月的通膨率（CPI漲幅）升至2.84％，創下近2013年3月以來最高，上漲力道確已擴大。不過，曹志弘表示，由於政府自12月起對牛肉、小麥、水泥及汽柴油機動降稅、並在賣場設平價專區，加以新冠變種病毒出現，導致國際油價下跌，綜合研判，12月通膨率可望回降，他強調：「目前國內仍舊沒有通膨現象。」雖然，11月通膨率沒超過3％，但後20％低收入家庭的通膨率卻已升破3％，為近六年最高，高所得家庭的通膨率只有2.75％。主計總處表示，這是因為低收入家庭的食物支出比重較大，而這個月食物類漲幅又偏高所致。主計總處也公布衡量廠商進口成本的躉售物價（WPI），由於依美元計算的進口物價漲幅仍達兩成，國產內銷也漲15.8％，因此11月WPI年增率仍達14.19％，漲幅雖高，但已趨緩。主計總處指出，WPI漲幅已連續八個月超過10％，隨著新冠變種病毒的出現，國際油價於近日已跌至71美元，其他原物料如銅、鋁的行情也明顯走跌。曹志弘表示，雖然WPI漲幅趨緩，但價格指數還是高的，這是否是代表躉售價格已出現反轉，仍難判定，還要看國際農工原料價格後續的變化才會明朗，不過可以確定的是，12月不論躉售物價或消費者物價的漲幅都會趨緩。
CPI 2.63%創8年新高 法人憂：通膨恐侵蝕企業獲利
主計總處昨（7）日發布公布9月消費者物價指數（CPI）年增率再攀升為2.63%，較8月成長個百分點，更創自2013年2月、近8年多新高，更是今年第四度突破2%通膨警戒線。儘管主計處認為目前尚無通膨現象，但也坦承國際能源價格持續往上，「輸入型通膨壓力升高。」投信法人表示，台灣是能源輸入國家，國際能源上漲會帶動進口物價，加上國際運費維持高檔不墜，持續墊高廠商成本，是否反映到零售價格、轉嫁到消費者上雖有待觀察，但廠商若是自行吸收成本勢必侵蝕企業獲利，值得密切觀察。台灣9月消費者物價指數創近8年新高。（圖／主計總處提供）據主計總處表示，9月份消費者物價指數，較上月漲0.17%，經調整季節變動因素後漲0.51%，較上年同月漲2.63%；1-9月平均較上年同期漲1.74%。9月份躉售物價總指數（WPI），較上月跌0.03%，經調整季節變動因素後跌0.25%，較上年同月漲11.96%；1-9月平均較上年同期漲7.93%。9月份生產者物價總指數（PPI），較上月跌0.10%。主要國家CPI狀況。（圖／主計總處提供）主計總處表示，9月CPI上漲，主因逢中秋節，節前餽贈保母禮金與國內旅遊團費調漲，加以水果價格上漲；另外油料費之低基數因素仍在，促使機票、蔬菜、肉類、水果及成衣價格上漲，因此漲幅明顯。至於國際CPI方面，2021年1-8月台灣漲1.63%，美國漲3.9%，南韓漲2.0%，新加坡漲1.8%，香港漲1.4%，大陸漲0.6%，日本跌0.6%；1-9月台灣漲1.74%，南韓漲2.0%。
台2021年經濟成長率可望突破6％ 專家點隱憂：內外需嚴重失衡
元大寶華綜合經濟研究院29日宣布，上修2021年台灣經濟成長率預測至6％，為該院歷年來預測的最高值、亦是各機構間最高估值。但元大寶華綜經院董事長梁國源同時表示，台灣經濟在本土疫情干擾下，內需為主的非製造業表現不穩、產業復甦態樣分歧，2021年經濟最大問題是「內外需嚴重失衡」。國內主要研究機構對今、明年台灣經濟預測梁國源指出，台灣整體經濟被出口榮景所掩蓋，尤其是半導體榮景帶來輸出、民間投資表現可望持穩，但就民間消費而言，疫情再重創受雇人數眾多的零售、餐飲等服務業，且因疫情反覆，政府不斷推出激勵措施，幫助提振消費，以致警戒措施難大幅放寬，零售銷售依舊低迷。由於政府不斷推出激勵措施，提振消費，綜合考量下，元大寶華綜經院將2021年民間消費成長率預測，從3月的3.73％下修至1.09％。至於今年經濟成長估值為6％，考量2021年GDP年增的基期很高，元大寶華綜經院估測，2022年台灣經濟成長率為3.2％，並預測各季成長率分別為1.81％、3.62％、3.6％、3.7％，原則上呈逐季走高。元大寶華綜經院指出，國際經濟機構大多看好2021年全球經濟成長，並預測在高基期下，2022年有望延續佳績，惟當前全球景氣榮景僅是復甦，且各國總體經濟與產業復甦，均呈現明顯的分歧現象，加以國際間的疫苗覆蓋率落差、疫情受控程度有別等問題，「全球經濟看似良好，卻是處於失衡式的擴張狀態」。此外，近月進口物價明顯走升，助長國產內銷物價，加以極端氣候問題將牽動國際農產品價格走勢，6月後，國際油價多處於每桶70美元以上，近期LNG天然氣價格也劇升，且預期冬季取暖用油需求將大增，料將使消費者物價有走揚壓力。元大寶華也上修2021年消費者物價上漲率預測至1.77％，預測2022年為1％。通膨議題2021年來在全球發燒，梁國源認為，全球性供不應求推升通膨的隱憂不散，若通膨走高現象持續過久，導致美國聯準會（Fed）現行政策失當甚或緊急轉向，將衝擊美國與全球經濟，是2022年經濟預測的兩大風險之一；另一項風險是大陸大力整治改革開放後的發展模式弊病，可能加劇大陸經濟趨緩。
全球疫情封鎖中產業鏈大缺貨 新台幣進入27元時代「沒用」
新台幣提前進入「27元時代」，不過進口物價卻不動如山，指標性的進口車因為車市大好，買車都還要等，民生用品則受全球缺櫃影響，延誤到港2～3個月，遑論降價；加上因國境封鎖無法出國玩，都讓這波升值「看得到卻用不到」，堪稱最無感的升值。以汽車為例，雖然新台幣升值，進口車看似有降價空間，但先前因為疫情，許多國外工廠都停工，供貨緩不濟急，加上各國經濟逐步疫後復甦，全球都在搶車，台灣能分配到的數量受限，想買都得等。國產車方面，雖然新台幣升值可降低關鍵零組件成本，不過全球大缺櫃，就算支付超高運費都沒輒，許多進口零組件如今卡關，根本進不來台灣，無奈之下走空運，大幅推升進口料件的成本，早就把升值吃光。生活用品方面，今年因為疫情，在家工作的人數增加，許多人花錢換購家具，但因全球缺櫃，許多商品進不來，不少人求有貨就好，連展示品都訂走，走進歐式家具賣場就可發現，許多商品掛上「缺貨中」。家具業者指出，海運缺櫃缺到翻，打亂新品上市規畫，遲到2到3個月都算正常，進貨頻率更有如擠牙膏般，有時候連他們都不知道何時會進貨，展間商品現貨剩不到一半，民眾預訂等貨來人數暴增3成之多。餐飲業者則表示，相較於連鎖餐飲如今陷入難以避免的「萊豬焦慮」，位於雙北的國際觀光飯店因缺乏國際觀光客，住房率探底，客房部賠錢的部分只得由餐飲來補，在這種「貼補家用」的考量下，漲價是很正常情況。銀行業者也說，新台幣升值但卻無感的最主要原因，就是「沒辦法出國」，以疫情之前國人出國盛況，若新台幣衝破27元，捧鈔票來換外幣的民眾，早就排到門口去，但如今結匯櫃臺卻冷清清，等不到客人上門。