郭明錤
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AI妖股斷腰1／不只財報風波！美超微另有「不能說的秘密」 1千多美元股價跌剩零頭
「這是我們歷史上最強大的季度之一，接下來12個月DLC（直接液體冷卻）成交量至少上升10倍！」美超微電腦（Super Micro Computer, SMCI）創辦人梁見後11月6日在電話會議上，用緩慢台式英文向全球投資人報好消息，預估新一季銷售可介於55億至61億美元間，毛利率13.3%，但這財報未經會計師審核，當天SMCI股價盤後再大跌17%，台灣時間13日收盤價21.66美元。SMCI可說是最瘋狂的AI妖股，兩年前股價約40美元，去年初翻倍到80美元，今年1月飆上280美元，3月翻筋斗直上1229美元，五個月後一份興登堡機構放空報告出爐，股價中箭落馬，10月跌到400多元，1股拆10股後，股價更一路跌不停，尤其10月底安永會計師事務所請辭「跳船」，SMCI跌剩20元出頭，與3月的天價相比，可說是腰斬再腰斬。如今，美超微因未能在8月29日提交年度財務報告，納斯達克交易所要求11月16日前提交，或給予完善計畫，否則將面臨停牌或下市危機。不過，台灣業者向CTWANT記者透露，「美超微被困住的原因，恐怕是那件『不能說的秘密』。」因美中貿易戰，美國商務部近期持續向半導體公司出手。（圖／摘自雷蒙多社群平台X）美超微是全球前三大伺服器品牌業者，由嘉義出生、台北工專電機科畢業後赴美求學的梁見後於1993年所創，同一年，黃仁勳創辦輝達，兩家公司車程僅15分鐘，創業初期相互扶持，今年6月的COMPUTEX 上，兩人以國英台語三聲道互相讚美並吐槽，黃仁勳更笑稱自己是美超微的免費員工。不料兩個月後，美超微陷入假帳風暴。美國做空機構興登堡8月27日表示，美超微涉嫌會計操縱，當時被認為是冷飯熱炒，梁見後9月3日寫給員工的信表示，興登堡報告「對公司不實或錯誤陳述」，並預期2024年度的財報結果，不會出現重大變化。梁見後所創辦的美超微事業王國，可說是台灣常見的垂直整合家族型企業，他的大弟是大訊集團（ABLECOM）董事長梁見發，主要供應機殼，二弟是肯微科技（Compuware）董事長梁見達，供應高效能電源供應器，三弟是浩然科技（ALTLED）執行長梁見國，原本做高功率 LED，近年轉型為大訊的機殼打樣。美超微事業王國，由梁見後的大弟梁見發、二弟梁見達，和三弟梁見國一起打理。（圖／報系資料照）但在美國監管系統來看，四兄弟公司的財務關係、相互持股與作帳就成了問題，興登堡直稱他們在財報操控上是「連續累犯」。美超微2017會計年度年報就無法在期限內繳交，2018年曾遭美國SEC（證交會）勒令自那指強制下市，直到2020年1月才重新上市，還被SEC罰款1750萬美元。然而今年最重磅的一擊，是安永會計師事務所10月底向美超微辭職，消息當日早盤狂殺27%，終場大跌19%，單日市值蒸發60億美元，11月6日，股價最低曾掉到20.20美元。天風國際分析師郭明錤表示，會計師辭職是很嚴重的事，美超微往最壞結局發展的機會越來越高，也就是停牌或退市。美超微在電話會議後，再度寫信向合作夥伴喊話，表示「特別委員會」調查後，未發現高層有欺騙或不當行為，2025會計年度首季初步財務資訊，營收較去年同期大幅成長181％，淨利大幅改善，公司正積極尋找會計師，使財報及時更新，「特別委員會還有其他正在進行的工作，但預計將很快完成。」業績不壞、技術仍行，為何會被安永用最絕情的方式大聲切割？「恐怕是踩到政治紅線了！」業內人士透露，因為財報上的「獲利」，可能跟賣給俄羅斯與中國有關。繼台積電被挖出晶片有白手套提供給華為做AI訓練後，其實11月1日，美國商務部也抓出自家的晶圓代工廠格羅方德，在2021年2月至2022年10月，向黑名單的中芯國際旗下的盛合晶微半導體售出74批、總價1710萬美元的貨物。美國總統大選前，就在抓貿易戰「叛徒」，美國參議院常設調查小組9月曾分析烏克蘭戰場上的俄羅斯武器，發現40%以上的零件是由4家美國供應商製作的。興登堡也指控過美超微，未篩選客戶，導致大量產品流入俄國。安永會計師事務所10月的請辭，為近期美超微股價再度下跌的引爆點。（圖／翻攝自安永臉書）興登堡報告提到，在2022年2月24日至2024年6月底，美超微產品最終出口至俄國的金額大增至2.1億美元，產品可能由第三地輸往俄羅斯。業內人士表示，除了俄羅斯，也有賣給中國，現在的問題卡在美國政府要求業者提供上下游名單，如果能把幕後的人都抓出來，有希望「大事化小」，就像格羅方德的案子，因為「高度配合」，只被罰了50萬美元。這也是為何台積電董事長張忠謀在10月底運動會上的憂心忡忡，提到「世界自由貿易已死」，以及「最嚴峻的挑戰就在眼前」。日前傳出美國商務部要求台積電11日起停止供應中國客戶用於AI的7奈米製程或更先進的高階晶片，7日更要求5家半導體企業，提供在中國的銷售量與客戶名單，包括荷蘭的ASML、日本東京威力科創，以及美商應材、科林研發和科磊。現在的問題是，梁見後願意犧牲多少換取輕放，以及美國政府有沒有把他視為「該被保護的美國企業」。郭明錤也認為，如果美超微遇到生存挑戰，美國政府應該不會樂見美超微被中企收購，或是員工跳槽到中國企業。
美超微假帳風暴妖股變地雷 「這幾家廠商」可望迎轉單
美超微電腦（Super Micro Computer）陷入假帳風暴，股價狂跌超過四成，短短兩日市值蒸發百億美元，聘用的安永會計師事務所辭任，震撼市場。法人則點名其競爭對手戴爾（Dell）、慧與科技（HPE）有望受惠轉單效益，進而帶動相關供應鏈如緯創、英業達、廣達、鴻海等出貨。美超微今年初瘋狂勁揚，3月高點一度飆至122.9美元，最新收盤價跌破30元，短短八個月從天堂到地獄，累計跌幅超過75％。分析師郭明錤表示，會計師辭職是很嚴重的事，郭明錤認為美超微往最壞結局發展的機會越來越高。被市場點名的美超微概念股雙鴻強調，與美超微合作至今，貨款皆如期收到，同時美超微一直都是依既定需求來下單，訂單也都有如期拉貨，無庫存積壓問題，經判短期應無重大影響，不過仍會密切觀察未來影響性。美超微下半年利空頻傳，法人預期競爭對手戴爾、HPE等有望迎來轉單契機，進一步擴大市占率，相關台系供應鏈如緯創、英業達、廣達、鴻海、技嘉等也有望受惠。法人觀察，技嘉、美超微有重複客戶，在美超微深陷財務風暴下，技嘉的確有可能迎來轉單契機。技嘉1日在逆勢上漲逾6%，Q3中下旬起，已出貨搭載液冷或氣冷解方的H200系列AI伺服器，預期第四季進一步放量，採用Blackwell的HGX-B200也自第四季出貨，皆將為技嘉下半年Q4挹注營運動能。
輝達全球「最大客戶」下大單 分析師爆料：第四季GB200訂單暴增3至4倍
天風證券分析師郭明錤發布最新輝達（NVIDIA ）Blackwell GB200晶片的訂單，目前微軟是全球最大的GB200客戶，今年第四季度訂單量激增3至4倍，訂單量超過其他所有雲端供應商。郭明錤報告中表示，Blackwell晶片的產能預計在2024年第四季度初啟動，預計第四季度的出貨量將在15萬至20萬塊之間，而2025年第一季度出貨量將顯著增長200%至250%，達到50萬至55萬塊。這意味著輝達僅需幾個季度就能實現百萬台的銷量目標。輝達執行長黃仁勳在之前的採訪中表示，公司即將推出的Blackwell晶片已全面投產，需求「瘋狂」。微軟除了採購Blackwell GB200訂單外，最近計劃在輝達DGX GB200 NVL72進入大規模生產之前，獲得定製款。微軟計劃優先在低溫數據中心(如美國華盛頓州、加拿大魁北克市、芬蘭赫爾辛基等)部署Blackwell GB200，以主動緩解因冷卻系統優化時間不足可能帶來的潛在影響。而微軟Azure官方帳號近日在社交平台上發文稱，公司已經拿到了搭載輝達Blackwell GB200超級晶片。郭明錤表示，微軟的Blackwell GB200計劃於2024年第四季度開始大規模生產和出貨，這將比其他雲端供應商更早促進供應鏈表現。
特斯拉無人計程車隊10日亮相 分析師曝股價上漲「2關鍵」
電動車龍頭特斯拉（Tesla）旗下無人計程車隊Robotaxi 將在加州時間10月10日（台北時間10月11日）正式亮相，引起市場關注發布會能否提高特斯拉股價。特斯拉預計在加州時間10月10日（台北時間10月11日）推出無人計程車隊Robotaxi，市場預期，Robotaxi影響計程車和叫車業者。知名分析師郭明錤表示，特斯拉公布第3季交車數後股價下跌，關鍵在於數據表現沒有明顯優於預期，原本市場預期交車輛為46萬至47萬之間，實際交車數為46,2890輛。與輝達（Nvidia）法說會後股價下跌的情況相似。不過郭明錤指出，特斯拉的例子比較複雜。近期特斯拉股價上漲主要是反映10月10日Robotaxi／AI題材，但從投資角度，至少短期內要注意2件事。第一是在降價、美國政府激勵措施與海外推廣下，還是沒辦法讓第3季的交車量明顯超出預期，這加深特斯拉今年第4季和全年恐需求低於預期，出現年衰退的疑慮。第二是Robotaxi發布會後股價能否上漲？這可用蘋果來做對照。Apple Intelligence公佈後，推升蘋果股價上漲的原因有2個 ，包含AI對iPhone換機潮的貢獻最快在今年第4季發生，以及受惠AI帶動iPhone換機潮這件事很容易理解。郭明錤進一步表示，Robotaxi發佈會後特斯拉的股價表現，取決於利多開始貢獻的時程能見度，與創新商業模式是否容易被投資人理解與認同。特斯拉3日收盤價為240.66美元，相較前一日跌幅達3.36%；這一個月股價表現，最低為237.81美元，已有近10%的漲幅。至於發布會後股價將如何變動，還有待觀察。
禁用iphone「違者一律開除」 公司：鼓勵員工換華為
大陸吉林省白城市某建設公司表示，禁止員工用iphone或蘋果設備，如果被發現「一律開除處理」，公司提倡員工用華為手機會提供補助，「不為什麼，就鼓勵換國產」。公司公告。（圖／翻攝微博）綜合陸媒報導，吉林省白城市一家公司20日發公告，禁員工帶iphone或蘋果設備，違者一律開除。而該公司提倡員工用華為手機，也會補助換華為手機的員工。公司表示，沒有為什麼，鼓勵員工換國產手機。此消息一出，不少人紛紛留言「微軟前段時間禁止用安卓，於是就直接發iPhone15.建議這家公司也效仿，直接送華為p70或mate60.保證很多人會慕名而來」、「你可以不換，辭職不就行了」，也有人說，「公司給補助就很好，我要是這個公司員工我也換」。對此，白城市人社局法規與政策科室表示，這是該公司的規定，他們無權管理，如果有員工被開除可以投訴。河南澤槿律師事務所主任付建認為，勞方有權力決定自己用什麼品牌手機，如果用蘋果就開除涉嫌違法，公司一定會受罰。此外，蘋果iPhone 16於10日發表，而13日晚間大陸也展開預售。天風國際證券分析師郭明錤分析，首個周末預購銷量為3700萬隻，年減12.7%，因受人工智慧（AI）功能沒同步上線，和陸市場激烈競爭等衝擊。
有外部壓力？傳將收購英特爾 分析師：高通持保守態度
美國無廠半導體公司高通傳出將收購英特爾，不過天風證券分析師郭明錤指出，高通內部對於收購案持保守態度，證實了高通在無法控制的外部壓力，謹慎探索收購英特爾的可能性謠言，產業專家也直言，收購案不太可能成功，除非英特爾已經開始拆分，但也強調，英特爾絕對不會倒。郭明錤指出，高通目前在AI手機、AI PC的晶片有顯著的優勢，最大的競爭對手是蘋果，唯一的弱點在AI伺服器晶片也是英特爾的，但如果高通真的收購成功，從業務到財務都是災難性的影響。為了迎接AI的時代，郭明錤表示高通最佳的策略是從AI手機的晶片中快速產生現金流，並推動AI PC晶片的發展，建立設備端的生態系統，透過策略性投資、收購，以增強本身AI伺服器晶片的效能。如果真的收購英特爾，僅對於AI電腦晶片的業務有利，不過，目前微軟承諾在最新的平板電腦中將會使用高通ARM架構的晶片，高通的未來成長性可期，即使沒有收購英特爾，依舊可以增加AI PC晶片的市占率。由於收購案可能涉及反壟斷調查，且出售英特爾部分業務需要時間，因此郭明錤認為收購案要在短期內完成具挑戰性，可能不利於公司的財務；並強調高通的收購動機並不強烈，因為對高通會是災難性的後果，也證實高通是在外部壓力下才去評估收購可能性的謠言。智璞產業趨勢研究所林偉智直言，高通完全收購英特爾的機率相當低，除非英特爾自己先拆分部分業務，但即使沒有完成收購，英特爾也不會倒閉，後果對科技業的影響太大，屆時美國政府或者與英特爾有密切關係的公司一定會出手相救。
Pro系列不再吃香「銷量慘跌」 分析師公布iPhone新機首周預購數量
iPhone 16系列自10日首度公布後，官方也從13日起開放預購。而天風國際證券分析師郭明錤也為此發表最新的報告，表示iPhone 16系列首周預購銷量為3700萬台，相較於iPhone 15系列來講，首周銷量降低約12.7%，其中主要的因素是iPhone 16 Pro的系列預購數量低於預期。天風國際證券分析師郭明錤日前撰文表示，根據供應鏈調查以及來自Apple官方網站的預購結果，iPhone 16 Pro系列的交貨時間顯著縮短，這情況與iPhone 15 Pro系列相比，有著明顯差異。在這當中，除了預購前出貨量有所增加外，這也表示消費者對Pro系列的需求不如預期強勁。尤其是iPhone 16 Pro的主要賣點「Apple Intelligence」並未與手機同步推出。郭明錤認為這是銷量下降的關鍵原因之一。除此之外，中國市場的激烈競爭也進一步影響了iPhone的總體需求。（圖／翻攝自medium）郭明錤表示，iPhone 16 Pro系列的需求疲弱，對Apple來說，可能並不會立即導致供應鏈的生產計劃發生重大變動。在短期內，Apple依然有機會通過兩大因素來提升銷售量，分別是「Apple Intelligence」的正式推出，再來就是年底各類的促銷活動，其中包含美國、歐洲的年末假期，以及中國的雙11購物節，這些活動將是未來觀察iPhone需求變化的重要指標。郭明錤認為，如果Apple Intelligence在2024年第四季度的發佈及活動促銷均無法顯著提振iPhone 16的銷量的話，那麼Apple很可能會在2025年採取更積極的產品策略，以刺激市場需求，進一步提升銷量。
AI巨頭拖累台股早盤跌逾300點 分析師：下一波看蘋果新機效應
美股兩大AI巨頭遭難，主要指數28日收低，讓台股29日欲振乏力，一度大跌逾300點，十點前最低曾到22010.89點，後續跌幅維持在1%以上，由於權值股大多有AI概念，跌幅更超過2%。分析師認為，這波跌深反彈宣告結束，不過月線21813點走平後，仍有機會往上，下一波看蘋果新機效應。台股28日上漲185.66點，收在22370.66點，但29日電金傳開盤齊跌，以跌234.35點、22136.31點開出，一度跌到22010點，後續跌幅稍緩，台積電（2330）開在942元、跌幅2.2%；鴻海（2317）盤中跌2.1%、在181.5元左右；廣達（2382）跌2.6%、在271元左右。聯發科（2454）盤中由黑翻紅、漲2.5%，在1230元左右；大立光（3008）也是黑轉紅一路向上，漲3.98%、在3135元左右。外界最關注的29日凌晨，「全村的希望」AI教主輝達的財報發表，第二季營收創單季新高，預計第三季營收約325億美元，雖然分析師平均預估值是319億美元，但也有人將高標達到379億美元，所以不如最佳預期，毛利率也有降低等問題，讓輝達盤後股價驟跌逾8%。天風國際證券分析師郭明錤表示，目前股價表現，比較像是反應短線投資人預期，不代表未來數月的股價趨勢，Blackwell晶片將在第四季貢獻營收，算是釐清投資人對GB200出貨遞延的顧慮，有利未來數月股價趨勢。然而美超微電腦遭到興登堡盯上，發布針對美超微的做空報告後，爆有會計操縱問題，美超微於28日宣布將延遲提交截至今年6月底的業績，導致股價重挫逾19%。蘋果傳出服務部門裁員約100人，受影響的員工分散於不同團隊中，股價下跌0.68%。美股七雄28日全軍覆沒，道瓊工業指數終場下挫159.08點，或0.39％，收在41091.42點；標普500指數挫跌33.62點，或0.60％，收在5592.18點；那斯達克指數下跌198.79點，或1.12％，收在17556.03點；費城半導體指數下滑94.07點，或1.83％，收在5059.56點。
美股飆高蘋果AI亮相反跌近2% 外媒：「11年來發表會後最大跌幅」
蘋果全球開發者大會WWDC發表會在11日凌晨舉行，推出他們最新的AI人工智慧技術，然而投資人不太捧場，在美股四大指數齊步收紅的同時，蘋果股價卻跌1.9%，被美國媒體稱為11年來、歷屆發表會後最糟糕的表現。道瓊工業指數收在38868.04點、漲0.18%；標普500指數收在5360.79點、漲0.26%；那斯達克指數收在17192.53點、漲0.35%；費城半導體指數收在5362.40點、漲1.42%。標普與那指收盤都締造新高紀錄。近期在台灣掀起黃仁勳旋風的輝達，面臨拆股生效後首個交易日，盤初跌3.2%後轉漲，盤中最高觸及123.1美元，終場收報121.79美元，漲幅0.75％。而蘋果全球開發者大會登場，公布了備受矚目的AI領域，將適用於iPhone、Mac、由ChatGPT-4o驅動的AI平台 Apple Intelligence，以及公布混合實境（MR）頭戴式裝置Vision Pro的新版本操作系統VisionOS 2，使用AI將普通照片轉換為與Vision Pro相容的空間照片，並宣布Vision Pro也將自本月28日起在中國、日本和新加坡上市。但蘋果AI戰略未能驚艷市場，使其股價收低1.91％，收在每股193.12美元，盤中更一度狂跌4.5％。《華爾街日報》表示，這個走勢已刷新2016年WWDC開幕當天1.5%的跌幅。外媒認為，這次發表會中的智能協助場景很不錯，但並非所有功能都有顛覆性，有待開發者發掘；天風國際分析師郭明錤認為，長期來看，正向看待Apple對AI的投資有助於硬體換機潮與服務業務，但短期內可能不容易看到AI對營收與利潤有顯著幫助。
蘋果WWDC大會11日凌晨登場 分析師：「不再是AI落後者」但表現難突破
萬衆期待的蘋果（Apple）第35屆全球開發者大會（WWDC）終於來了，將在台灣時間6月11日凌晨1點登場，預計將推出一系列搭載人工智慧（AI）功能的新產品與服務。根據知情人士透露，蘋果自家AI系統命名為「Apple Intelligence」，未來也將應用於iPhone、iPad及Mac中。今年3月，蘋果的營銷主管Greg Joswiak在X上預告，「今年的WWDC將是絕對不可思議的（Absolutely Incredible）！」而這2個單字的字首，已經暗示此次WWDC大會的主題為AI。外媒知名科技記者Mark Gurman也透露，蘋果不打算在今年的WWDC大會上發布任何新產品，而將重點放在即將推出的軟體更新，意味著可以期待關於iOS 18、iPadOS 18、macOS 15、tvOS 18、watchOS 11和visionOS 2等一系列軟體更新，且將聚焦在「AI」。Mark Gurman也補充，WWDC 2024的亮點將是Siri全新AI版本，提升其智能性。一直以來，多數iPhone用戶只會用Siri設鬧鐘或在Spotify上播放歌曲，並不會將它視為助手，不過未來Siri有望可爲用戶提供一切服務，包含主動提供建議、編輯照片，到隨時回應用戶的任意問題。究竟這款更智能的Siri是由誰提供技術支持？根據多家外媒報道，蘋果與OpenAI針對其GPT軟體授權進行討論、協商，也與Google旗下Gemini軟體的授權進行單獨談判。從去年開始，在席捲全球的AI浪潮中，輝達（NVIDIA）、微軟（Microsoft）、Google等衆多科技巨頭出盡風頭，而蘋果股價僅上漲6%左右，在「美股七巨頭」中明顯跟不上。不過知名分析師郭明錤猜測，在WWDC結束後，蘋果將不再被視爲AI行業的落後者，AI將在蘋果主要的應用中無所不在，蘋果的用戶界面設計優勢將充分展現，包含Siri的改善是最大賣點之一。但是他不認爲蘋果已經取得超出市場預期的突破性進展，對於即將在秋季發布的iPhone新機型及配套操作系統能否引發用戶換機潮，郭明錤也持懷疑態度。
輝達GPU將升級 郭明錤曝：R100晶片搭8顆HBM4台積電N3製程
近日，天風證券知名分析師郭明錤披露，針對輝達（ Nvidia） 下一代 AI 晶片 R100 進行預測更新。據他所述，該晶片將於2025年第四季進入量產，系統和機架解決方案可能會在2026年開始量產。郭明錤猜測，在工藝方面，R100將採台積電的N3製程與CoWoS-L封裝，今年推出的 B100 則採台積電 N4P 製程，同樣是CoWoS-L 封裝。與此同時，R100採用約4 倍光罩尺寸（reticle）設計。但中介層（Interposer）尺寸方面，輝達尚未定案，但會有2至3種選擇。至於備受關注的記憶體（HBM）方面，R100預計將搭配8顆HBM4。郭明錤預期，GH200 和 GB200 的 CPU 採用台積電 N5 製程，至於 GR200 很可能採台積 N3 製程。輝達將於 2025 年第四季量產 R100 處理器，系統和機架解決方案將於 2026 年上半年投產。另有外媒報導稱，B200 GPU 配置功耗最高可達 1000W，GB200 解決方案功耗最高可達2700W，資料中心運作時，供電和降溫將遇挑戰。因此郭明淇表示，輝達已理解到AI服務器的耗能已成為雲端服務供應商（CSP）和超大規模服務商（Hyperscale）採購與資料中心建置挑戰，故R系列的晶片與系統方案，除提升AI運算能力外，耗能改善亦為設計重點。
Micro LED太燒錢？ 蘋果傳停止研發Apple Watch顯示螢幕
據外媒報導，蘋果已放棄為Apple Watch開發Micro LED螢幕。蘋果將在其顯示部門裁員幾十人。此前，蘋果晶片供應商歐司朗（OSRAM）宣佈，客戶的重要項目被擱置，分析師認為這是蘋果的Micro LED Apple Watch Ultra螢幕項目。之前花費數十億美元的蘋果造車計劃戛然而止，如今手錶顯示螢幕Micro LED也中止，核心賽道如人工智慧已成蘋果必爭之戰。彭博資訊報導，爆料者稱，蘋果目前已經放棄為Apple Watch的Micro LED螢幕尋找新的供應商，並開始重組Micro LED開發工程團隊。開發團隊主要位於美國和亞洲地區，在本次調整之後少量成員會轉崗到其他部門，而大部分會被裁員。蘋果放棄開發Micro LED螢幕的消息並非首次傳出。今年2月，蘋果供應商之一的歐司朗曾發佈公告，宣佈客戶的一個基礎項目意外被取消，當時市場研究機構Counterpoint Research認為就是用於Apple Watch的Micro LED螢幕項目。知名蘋果產品分析師郭明錤3月初曾發文稱，歐司朗是蘋果的Micro LED獨家晶片供應商。該公司取消與蘋果的Micro LED合作，代表未來蘋果已經沒有量產Micro LED設備的計劃。此前，MicroLED一直被視作「終極顯示器方案」。在蘋果放棄的情況下，其他企業們會否收縮相關戰線成各界關注焦點。郭明錤認爲，蘋果取消該開發計劃的原因在於，蘋果認為Micro LED並不能顯著提升產品附加價值，加上生產成本過高，不具投資效益。Micro LED技術，又稱爲微發光二極體顯示器，是一種通過將傳統LED結構微縮至1-10μm尺寸，然後利用巨量轉移技術將其固晶轉移到基板上，並最終封裝成顯示器的新型技術。此技術相比傳統LED更節能，對比度更高，響應時間更快，且顏色更亮、更好，而且不會像OLED那樣有燒毀的風險。值得注意的是，蘋果手錶的銷量表現不理想。市場研究機構Canalys數據顯示，2023年第四季全球市場中，蘋果可穿戴腕帶設備（Apple Watch）出貨量年減25%， 但依舊以21%的市場份額排名第一。出貨量下滑也在蘋果財務數據中得到驗證。2023年第四季，蘋果可穿戴設備、家居、配件業務實現營收119.53億美元，年減11.3%。蘋果股價今年以來已經下跌10%左右。
蘋果今年股價暴跌逾10％ 標普500指數權重下滑至2021年來新低
2024年迄今，蘋果股價累計下跌大約10.5%，代表在標普500指數的權重下降至大約5.7%，創2021年6月份以來新低。相比之下，2023年年中，該權重一度超過7.7%。美國司法部周四（21日）指控蘋果違反反壟斷法，蘋果股價當日創去年8月份以來最差單日表現。美國司法部周四連環暴擊，指控蘋果違反反壟斷法，蘋果股價當日大跌超4%，創去年8月份以來最差單日表現，市值一日「失血」1100億美元，表現遠不及美股大盤。美股截至周四已連漲四日，標普、道指、那指、那指100均創歷史新高。2024年對於蘋果而言是挑戰重重的一年。美國司法部起訴蘋果，利用在手機市場的壟斷地位危害消費者、開發者和競爭對手公司，以獲得天文數字一般的估值，整個iPhone生態系統都支持蘋果壟斷，不排除可能尋求拆分蘋果業務。此外，媒體稱歐盟將針對App開發商收費調查蘋果和谷歌，可能處以重罰。除了上述來自監管的反壟斷打擊，市場還對iPhone需求的擔憂日益加劇，以及蘋果公司在AI競賽中相對落後。今年1月開年僅十多天，微軟市值就超越蘋果，成為全球市值最大的公司。與此同時，位居AI熱潮中心的輝達市值持續攀升，目前步步逼近蘋果。本月初，最懂蘋果的分析師、天風國際證券的郭明錤表示，先前2024年iPhone出貨的市場共識為2.2至2.25億部，現已開始下修，並向他之前預測的2億部靠攏。如果蘋果今年無法推出優於市場預期的生成式AI服務，輝達的市值將很有可能超越蘋果。
整個迫不及待！上市還有10個月「傳聞滿天飛」 傳iPhone 16將新「實體拍照鈕」
雖然iPhone 15才剛正式販售沒多久，但如今卻開始流傳許多有關「iPhone 16」新增功能的傳聞。雖然距離iPhone 16的上市還有整整10個月之久，但目前已有外媒針對這些傳聞做整合，其中以「拍攝」按鈕的出現讓人最為吃驚。根據《macrumors》報導指出，截至目前為止有關於iPhone 16的傳聞如下：更大、更省電的螢幕根據Display Supply Chain Consultants的CEO Ross Young的說法，iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max將配備更大的6.3英寸和6.9英寸螢幕。相比之下，iPhone 15 Pro和iPhone 15 Pro Max的螢幕僅有6.1英寸和6.7英寸。而外界也同時傳聞，iPhone 16 Pro型號可能會配備由三星供應的更省電的OLED螢幕。實體「拍攝」按鈕有傳聞稱蘋果計劃為所有iPhone 16型號推出一個實體「拍攝」按鈕。按鈕將位於電源按鈕下方。目前尚不清楚該按鈕的如何運作，但有人猜測，可能就只是相機的專用快門或影片錄製按鈕。4800萬像素超廣角鏡頭據香港海通國際證券的技術分析師Jeff Pu表示，iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max將配備升級的4800萬像素超廣角相機鏡頭，以便在0.5×模式下拍攝時獲得更高解析度、更多細節的照片。Wi-Fi 7支援傳聞iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max還將支援Wi-Fi 7，這將使手機能夠同時在2.4GHz、5GHz和6GHz頻段上傳送和接收數據，實現更快的Wi-Fi速度的同時，也能擁有更低的延遲和更可靠的連接性。預計Wi-Fi 7將提供超過40 Gbps的峰值數據傳輸速度，比Wi-Fi 6E高4倍。A18 Pro芯片蘋果的下一代A18 Pro芯片預計將使用台積電的第二代3納米製程（N3E）製造。散熱設計有傳言稱，iPhone 16 Pro型號將採用新的散熱設計，以改善散熱性能。類似於最近的蘋果手錶型號，電池可能會有金屬外殼。更高級的5G晶片iPhone 16 Pro型號將配備高通的Snapdragon X75調制解調器，以實現更快速和更省電的5G連接。該調制解調器支援「5G Advanced」標準，被譽為是「5G的下一階段」和「前進6G的進步的基石」。5倍光學變焦據供應鏈分析師郭明錤表示，iPhone 16 Pro將搭載與iPhone 15 Pro Max相同的四面體棱鏡望遠鏡系統，具有5倍光學變焦。同時也有傳言表示，iPhone 16 Pro Max將具有進一步升級的望遠鏡鏡頭，可能實現「5倍以上」光學變焦。
蘋果將在印度開發iPhone 17 郭明錤：2024年生產比例上看25％
知名蘋果分析師郭明錤上周四（2日）撰文，透露蘋果公司在印度的生產和擴張計劃。據稱，蘋果將於後年發佈的基礎款iPhone 17的新產品開發流程（NPI）預計將於2024年下半年在印度啓動。郭明錤稱，這代表著蘋果將首次在中國以外的地區開始開發新的iPhone機型。他指出，之所以選擇基礎款iPhone機型，是因其設計開發難度較低，可降低設計風險。郭明錤進一步預測，蘋果在印度的產能將不斷提高，到2023年，印度將佔全球iPhone出貨量的12至14%，鴻海擁有印度75至80%的iPhone生產能力。郭明錤認為，若一切順利，到2024年，印度生產的iPhone比例將增到20至25%。此外，郭明錤還表示，蘋果計劃通過讓印度最大集團Tata Group（塔塔集團）成為iPhone組裝商來加強與印度政府的關係。塔塔日前已收購了緯創（Wistron）在印度的iPhone生產線。這一戰略舉措預計將有利於未來iPhone和其他產品在印度的銷售，對蘋果未來十年的增長至關重要。根據市場研究機構Counterpoint發佈的最新數據，印度在今年第二季度首次超過法國和德國，成為蘋果iPhone的第五大市場，貢獻了iPhone總銷量的近4%，年增50%。蘋果今年第三季在印度出貨量超過250萬部。目前，蘋果iPhone的前五大市場分別是美國、中國、日本、英國和印度。儘管蘋果在印度智慧型手機市場的占比仍僅有5%，但蘋果CEO庫克（Tim Cook）長期以來一直將印度視爲潛在的增長地區。
小米汽車估2024年發售 郭明錤：憑「這2個優勢」出貨量上看6萬部
天風國際分析師郭明錤上周五（13日）下午在寫作平台Medium上發文，對小米手機、汽車業務進行分析。文中提到，小米集團首款小米汽車將在明年發售，出貨量預估5至6萬部；並提及當前華為跟賽力斯合作的電動車品牌Aito，9月推出新款SUV「問界新M7」銷售量也大幅超出預期。郭明錤說明，華為跟電車公司賽力斯合作的SUV問界新M7自9月12日發布，截至10月6日止預訂已經超過5萬輛。因問界新M7製造方面呈現出高度產業分工，象徵中國電動車市場，在製造方面因高度產業分工，故競爭焦點已開始轉移至自動駕駛、軟件、營銷與管道。而從小米的核心競爭力看，此新競爭格局有利於小米進入汽車市場。談及小米首款汽車的進度和規劃時，郭明錤表示，新車預計2024年發售，出貨量估計5至6萬部，關鍵賣點為自動駕駛、軟體生態、800V快充與動力配置。預期售價低於人民幣30萬元（約新台幣132萬元）。若售價越接近25萬甚至更低的話，則出貨量應該有上調空間。郭明錤認為長期來看，小米汽車有兩個獨特競爭優勢，一是與既有生態整合，包括作業系統、應用程式、手機與IoT等硬件，二是銷售管道遍及海外市場，且小米已是全球知名企業，有利小米汽車業務未來在海外增長。 此外，據外媒援引知情人士報導稱，小米集團已經與一些汽車製造商就潛在的生產合作關係進行會談，其中包括華晨汽車、奇瑞汽車。據稱，小米仍在努力獲得中國工信部的相關批准，目前與其他汽車製造商的商討仍在進行中。小米集團對此事拒絕評論，華晨、奇瑞方面則沒有回應評論請求。
郭明錤：特斯拉Cybertruck最快年底出貨 2025年上看26萬台
天風證券特斯拉的Cybertruck發文表示，特斯拉的Cybertruck最快將在年底開始出貨。郭明錤並提出4點預測，包括出貨量、競爭優勢、規格設計變化，及對特斯拉的貢獻。首先在出貨量部分，郭明錤指出，目前Cybertruck的2023年、2024年與2025年的出貨量預期分別為100-200台、10-12萬台及24-26萬台。 郭明錤認為，Cybertruck的創新設計，比如空氣動力學效率等，這些所帶來的競爭優勢，可望維持至2030年，換言之，全新設計的Cybertruck 2可能需至2030年後才會開始出貨。郭明錤指出，在推出Cybertruck 2前，Cybertruck依然會在外觀設計大致不變下，推出規格升級或是修改的版本。 至於Cybertruck對Tesla的貢獻，郭明錤表示，在未來數年內營收與利潤成長的顯著貢獻是顯而易見的，而且此貢獻在可見的未來，將不受季節性與景氣衰退影響。
iPhone 15 Pro系列過熱誰的鍋？ 分析師：可能是蘋果為機身減重對散熱妥協
蘋果（Apple）年度新機iPhone 15才剛上市，高階機種的iPhone 15 Pro系列就傳出機身過熱問題，外界對於可能的原因，主要是指晶片或是鈦合金機殼，不過天風國際證券分析師郭明錤則認為，據他推測，應該是蘋果為了讓機身重量更輕，因此對散熱系統設計作出妥協，像是散熱面積較小、採用鈦合金影響散熱效果等。郭明錤也預期 ，Apple 接下來可能會嘗試透過軟體更新的方式來進行修正，不過郭明錤也直言，「除非調降處理器效能，否則改善效果可能有限」。iPhone 15 Pro 系列主要改款有四個，包括採用A17晶片、機殼由不鏽鋼改為鈦合金、鏡頭光學變焦增加到5倍，以及接口改為TYPE C。其中鏡頭跟TYPE C，目前市場評價都不錯，鈦合金讓機身重量明顯減輕，也讓使用者相當有感。不過沒想到iPhone 15 Pro 系列卻出現機身過熱的問題，對此，一開始是傳出，因為鈦合金的導熱效果比較差，因此讓晶片過熱，另外也有外媒指出，晶片過熱通常暗示製程出現設計缺陷，讓部分市場人士認為可能是台積電（2330）3奈米製程可能有問題。
郭明錤：iPhone 15需求比預期好 今年出貨量上看8000萬部
天風國際證券分析師郭明錤今（18日）在社交媒體上公佈其對iPhone 15首周末預購觀察。他指出，蘋果iPhone 15 Pro Max需求如先前預期般強勁，並優於去年的iPhone 14 Pro Max。目前仍維持今年iPhone 15出貨量約8000萬部的預估。郭明錤稱，iPhone 15 Pro需求則較去年弱，主因之一可能是更多高階用戶今年轉向預購iPhone 15 Pro Max。不過，iPhone 15 Pro Max的等待時間顯著比其他機種久，不全然是因為需求強勁造成。iPhone 15 Pro Max因量產時程較晚故目前出貨量較少，且目前生產問題較其他機型顯著嚴重。先前中國政府傳出禁用iPhone等產品，市場認為恐將衝擊iPhone 15預購量。郭明錤則表示，iPhone 15的預購結果其實與iPhone 14差不多，因市場預期已先行調降，故iPhone 15預購結果反而比市場擔心的要好。至於華為Mate 60系列衝擊iPhone市場，郭明錤指出，華為歸來不可能對iPhone毫無影響，但影響程度目前仍需觀察。不過，這影響不會表現在iPhone 15的中國市場預購上。會預購iPhone的人本來就是核心用戶或Apple粉絲，這些人本來就不是華為手機目前的目標客戶。此外，根據過去經驗，某些中國購物網站的iPhone預購數字會失真，因為預購不用付訂金，故無法反映真實的預購需求。
蘋果iPhone 15發布在即 分析師預期：性價比將是換機關鍵
蘋果（Apple）將於台北時間9月13日凌晨1點舉行年度「Apple Event」，將推出iPhone 15系列，以及最新款的Apple Watch和AirPods。蘋果股價上周累計跌近6%，市值蒸發1764億美元。蘋果指望新推出的iPhone 15系列手機，能幫助該公司在全球智慧型手機需求放緩之際，提振該公司的收入。在過去七年的時間中，iPhone的年銷量一直保持穩定，但營收卻增長了約700億美元。這種轉變也讓蘋果在2019財年停止公佈各種產品的銷量，轉而關注每種產品帶來的營收。有分析人士指出，iPhone 15系列手機的銷量可能會有著不錯的表現，因為其有著非常大的潛在換機市場。分析人士稱，在當前全球12億的iPhone用戶中，約3億在過去的4年沒有升級新的iPhone。考慮到一般蘋果用戶產品黏性較強，代表會有不少人在未來繼續購買更新的iPhone，但是否換機將取決於新iPhone 15系列手機的價格與性能是否符合預期。而在摩根大通看來，即將發佈的蘋果iPhone 15系列手機並沒有實質性的升級，因此不會吸引大量用戶換新。該行還將蘋果目標股價從235美元下調至230美元。摩根大通表示，蘋果很可能對所有型號的iPhone價格調漲，而不僅限於Pro型號。因為若基礎款和Pro款的價格差距過大，消費者就沒有太大的動力來購買高端型號。此外，對沖基金Satori Fund創辦人奈爾斯（Dan Niles）表示，計劃在iPhone 15新品發佈前後做空蘋果，並表示蘋果現在是他們作空最多的個股。奈爾斯給出的理由是，華為新機Mate 60 Pro的橫空出世令蘋果面臨的競爭加劇。有「地表最強蘋果分析師」之稱的天風國際證券分析師郭明錤，上周六（9日）在社交媒體上也表示，估計標準版iPhone 15是首款採用堆疊圖像感測器（CIS）的手機，但如果沒有美國禁令，華為應該會是首個採用堆疊CIS的手機品牌業者，甚至會早於2023年。郭明錤又指，華為回歸手機市場對消費者而言其實是好事，可以促使蘋果走出舒適圈，更積極創新。並判斷，華為Mate 60 Pro發售後4個月銷量即可達550萬至600萬部，發售12個月後的累積出貨量至少將達到1200萬部。