配票策略
」 改選
壽險之爭2／南山三商「公會零席次」太震撼 「天時地利人和」站在陳慧遊一邊
據CTWANT調查，55歲全球人壽董事陳慧遊領軍在壽險公會選舉大獲全勝，關鍵在於防疫保單之亂、因應四年後的IRFS17接軌與配票策略的「天時地利人和」，擊退南山與國泰兩大壽險公司的強強聯盟。「我們想選出一位較能代表業者與政府斡旋溝通的理事長。」多名中型保險公司高層說。「南山人壽董座尹崇堯既然答應邀請，出馬角逐壽險公會理事長，即使友軍盟軍搖擺不定，他敢說敢做，無所畏懼，一路選到底，面對結果也坦然接受。」一名壽險公司主管說，「每家保險公司有不同立場考量，南山與盟友三商美邦選到最後理監事都0席次，對潤泰尹家、南山人來說，實在是一場震撼教育！」業界曾一度傳出有意拱富邦人壽派代表，角逐第九屆壽險公會理事長，最後遊說南山人壽尹崇堯出馬競選。（圖／富邦人壽提供）選前，陳慧遊接受CTWANT記者採訪時，就外傳他過去在阿扁總統玉山官邸當總管時期建立政商關係，為選舉助力，他不願多談，僅說「我卸下公職後，就沒有這身分了，很多老朋友有事情需要我幫忙，能做的就做。」事實上，全球人壽董事陳慧遊決定要競選壽險公會理事長的消息，今年一月媒體披露後，就備受保險界同業關注，理由正是他特殊的資歷。「大家覺得陳慧遊這層經歷背景，還是秋雨創新（秋雨印刷）董事長，認識政商界與媒體，擔任全球人壽董事四年，現在喊出做公會專職理事長，可以給他試試看，幫業界與主管機關溝通與協調。」一名保險公司主管說。另一名外商保險公司主管分析，「陳慧遊透過共同朋友引薦，很快地取得商總理事長、前壽險公會理事長許舒博的支持，而與許舒博定期聚會的中型與外商等多家保險公司同業，也就願意給力給資源。」商總理事長、台灣人壽副董許舒博，在第九屆壽險公會選舉中，扮演舉足輕重角色。（圖／趙世勳攝）此外，「大家就事不對人，已經兩屆都是國泰人壽當理事長，南山與國壽都屬大型保險公司規模，對於接軌負債會計IFRS 17看法可能會較類似，因此其他保險公司覺得這次可以換中型保險公司做，可以多考量不同規模業者的心聲。」該人士繼續說，「如此一來，陳慧遊成功跨出一大步，並獲得台灣、中國人壽辜家的支持，進而讓大型保險聯盟分裂，確實給南山尹崇堯陣營很大壓力。」另個讓業者大團結支持陳慧遊的原因是，「『防疫保單風暴』中，保險公司跟著疫情指揮中心政策設計保單，卻受到許多委屈，還有主管機關的高度監管與裁罰有苦難宣洩，南山在境界系統之亂後，就努力做個主管機關眼中的模範生，因此會選全球陳慧遊，是認為他較能為業者發聲與爭取。」事實上，選前陳慧遊接受CTWANT訪問時，不但提起保險業者面臨淨值經營壓力與心聲，還說「當選壽險公會理事後，我想可以與保險公司會員，拜訪六都縣市長，了解有哪些地方需要保險界的投資支持」「看到台南殺警後有感而發，可以結合保險界資源為警界做些甚麼，還有多著墨長照類等多樣化保單的規畫，讓保險業發揮服務社會功能。」話鋒一轉，陳慧遊還神情自若地聊起家中飼養的瑪爾濟斯犬，日前被大犬撞傷意外身故，「我和家人很傷心寶貝這樣離開，火葬後骨灰樹葬，我有寫心經、地藏經燒成灰後，泡在水裡倒在牠樹葬的土壤迴向給牠。」和著重專業、專有名詞與數字的尹崇堯相比，陳慧遊以日常及社會關心，拉攏同業的心。「我沒有懸念，沒有一鳴驚人政見，只是想在壽險界這個園地，做好一個園丁的工作，盼選舉後團結，攜手走向百花齊放的新樂團。」陳慧遊圓融溝通高手本領，大家拭目以待。
一表看懂長榮鋼「哥哥派」險勝「弟弟派」關鍵 董事選舉採「3+1」配票策略
長榮鋼鐵今天董事選舉開票高達94.55％股權，可說是一場緊繃又激烈之戰！從「哥哥派」與「弟弟派」得票數來看，大哥張國華以「打贏首戰」、守住公司經營權雙核心概念；弟弟派雖未獲得另一大股東殷琪的支持，仍以過半股權贏得優勢獨董席次，未來若還增持股權就有機會翻盤，可說是雙方旗鼓相當。長榮鋼（2211）應選4席普董、3席獨董，今天選舉結果揭曉，總投票開出94.55％股權，可說是在公司經營權史上罕見地高，顯示雙方卯出全力拚戰，「哥哥派」取得大股東殷琪支持，得票數約占50.62％，「弟弟派」得票數約有43.92％。由於「哥哥派」得票數股權較「弟弟派」多6.7%，哥哥派共取得3席普董、1席獨董；弟弟派則是取得1普董、2獨董。「在普董配票數來看，哥哥派配了林耿立、李孟玲、柯麗卿三人各14.4～14.2％股權，皆領先弟弟派配給長榮國際、凱明投資的13.34％，因此哥哥搶到三席普董」一名熟稔經營權人士分析說。長榮鋼鐵2022年股東常會董事選舉名單與得票數。（圖／李蕙璇製表）「獨董部分，哥哥派配給連元龍最多為4.09％，其他兩席各配1.7％、1.6％；弟弟派提名的林天送則是以9.06％與林淑玲8.05％，在三席獨董拿下兩席」該人士繼續分析，因此可以推論「哥哥派」欲拿下4席董事的策略為「3+1」，就是要守住長榮鋼、打贏首場長榮集團公司經營權的企圖。「雙方在普董的重押比例很接近1％；但在獨董的配票上，弟弟派得票比例17.11％，哥哥派7.41%，相差9.72％相當大的差距，很明顯看到弟弟派重押，反觀哥哥派僅以4.09％就贏得一席獨董，哥哥派應該沒有重押獨董與弟弟派硬碰硬」該名人士分析說。至於張國華以長榮物流代表人提名董事，得票股權比例約占0.08％，為哥哥派在普董候選人中得票數第四高；而弟弟派普董候選人得票數第三高為鄭深池的0.11％，皆非雙方陣營重押對象，應是配票到張國華以個人的繪（股）提名的林耿立、柯麗卿身上，弟弟派則是選擇重押長榮國際與凱明投資。長榮鋼鐵董事改選結果，也將牽動接下來的長榮航空、長榮海運的經營權走向。首先，長榮鋼為長榮航空第四大股東持股占比4.4%，以弟弟派掌握長榮國際10.59%加上張國明、張國政與張國煒持股合計22.86%，將對戰哥哥派掌握的19.84%（長榮鋼鐵持股占比4.4%+長榮海運持股14.9%），哥哥派已拉近雙方差距。而長榮鋼則還持有長榮海運股份0.72％。
輸掉長榮鋼改選 弟弟派敗因曝光
長榮鋼鐵股東會今日改選董事，大哥派穩紮穩打，採取的是相對保守的配票方式，雖然有拿下5席的機會，但最後仍以穩住3席一般董事加1席獨董為目標。反觀弟弟派因為配票出現失誤，長榮國際、凱明投資更因權數相同，致長榮國際意外落榜，等於白白浪費一席董事席次，輸得冤枉，鄭深池本人也無緣進入董事會。長榮鋼股東會電子投票結果9日揭曉，投票率僅有3.1％，兄弟兩派都沒在電子投票表態，顯示都是「蓋牌」，不希望讓對方知道自己底牌為何，有利最終配票，然從最後選舉結果，似也看得出大家都有策略，但沒人敢擔「大意失荊州」之責。改選結果出爐，哥哥派提名7席上了4席，一般董事席次拿下前3名，分別為繪公司代表人林耿立、繪公司代表人柯麗卿、維達開發代表人李孟玲，這代表大哥派在爭取外資、爭取委託書及小股東認同上，有比較大的共鳴，獨立董事則拿下一席雙榜律師事務所主持律師連元龍，得以維持過半態勢，算是不錯的結果。反觀弟弟派輸得冤枉，歸咎於配票策略失當。弟弟派提名8席上了3席，在一般董事席次方面，發生長榮國際、凱明投資權數相同的尷尬結果，最終靠抽籤決定，由凱明投資上榜，結果鄭深池擔任董事長的長榮國際不只落馬，鄭深池本人也沒選上，重返長榮鋼無緣，唯一機會就是凱明投資派鄭深池擔任代表人。然從得票結果來看，三席獨董當選人中，排序首位為中菲行前執行長林天送、誠正聯合會計師事務所會計師林淑玲，都超過2億權，均大幅領先大哥派的雙榜法律事務所主持律師連元龍，一方面可解讀，弟弟派初始策略就是瞄準獨董，但這也代表，獨董未來會在長榮鋼董事會中扮演重要勢力，未來運作上恐怕也不會太平靜。對長榮集團來說，長榮鋼這一役直接影響明年長榮航空改選，如果變天，代表長榮航空有極大可能由弟弟派搶下，長榮海空將走向分治，這恐也是長榮集團創辦人張榮發在天之靈，最不願看到的結果，但爭議恐得待兄弟和解，歹戲才能落幕。
台苯改選電子投票出爐 公司派搶10席、市場派現任獨董領先
台苯（1310）股東臨時會將於10月14日召開，電子投票已於11日結束，今天下午結果出爐，由林文淵領軍的公司派和大股東孫鐵漢陣營，各足額提名11席來看，可觀察出公司派較取得外資支持，市場派現任獨董張國欽如先前外資權威建議報告領先取得支持。外資目前台苯持股約10.87%，對這次台苯改選董事有關鍵的影響力。台苯目前股東結構，自從3年前跟林文淵攜手取得台苯經營權後，持股有增無減，台灣鋼鐵持股7.9%，財團法人陳啟川先生文教基金會持股5.45%，春雨公司持股2.21%，約共有15.56%，被視為是公司派陣營，外傳大股東台鋼集團持股已逾20℅，加計現任董事長林文淵個人和女婿、高雄陳家持股逾6℅，約逾27℅。另一大股東孫鐵漢陣營市場派，則外傳持股逾10~15%，但據了解，孫鐵漢陣營從台苯持股13%到持續出脫剩下3％，股臨會改選回補至10%，股臨會停止過戶日後，又傳出脫逾3%，有其投資策略。雙方陣營除了股權較勁，還有公開徵求委託書爭取散戶支持的結果，將於10月14日股東臨時會當天揭曉，屆時還要視雙方臨場配票策略各自力拼最佳席次。據了解，此次台苯公司電子投票總數占已發行股份總數11.5966％。公司派取得7.7975％，市場派取得0.8167％，另外有2.9825％棄權。公司派在8席一般董事及2席獨立董事的得票數大幅度領先市場派。台苯公司現任董事長林文淵獲得的電子投票權數高達258,444,492權，換算股數比例達4.451％，換言之，電子投票的股權數有將近一半是集中支持林文淵，可嗅出外資對林文淵經營團隊的評價。台苯董事、獨董候選人個別獲得權數如下：一般董事部份「公司派」林文淵 258,444,492權陳柏元 4,771,853權陳建甫 4,687,700權李勝琛 4,685,165權陳其泰 4,774,846權王炯棻 61,733,355權孫正強 4,627,851權李郁真 4,648,026權「市場派」劉正元 131,004權方 豪 77,429權葛作亮 25,159權徐定睿 108,949權彭華幹 103,966權孫榮康 70,027權黃采捷 91,492權趙興中 20,159權獨立董事部份「公司派」簡金城 70,489,756權黃瑞沐 4,597,840權林郁昌 29,305,477權「市場派」張國欽 46,578,554權陳建宏 48,346權蔡宜蓁 165,310權
東友「黃茂雄多取1獨董」選後分析！ 黃育仁配票策略對決虛實過招
上櫃東友（5438）股臨會提前改選11席董事，儘管黃育仁繼守住菱光科技之後再傳捷報，但錯失1席獨董遺珠之憾，恐為未來經營權再起大戰添隱憂。而黃育仁擔任東元集團子公司聯昌電子董事長期間，涉及1.5億元去向不明刑案，檢調仍在調查中。本刊調查，東友董事選舉原本在去年6月就已選出13席董事，小黃掌握11席次（包括全部的3席獨董），老黃僅掌握2席普董，任期到2023年6月。結果小黃出奇招於9月24日召開東友股臨會提前改選董事11席（7席普董+4席獨董），欲抵禦收購的安富國際等老黃陣營威脅。選舉結果仍是對黃育仁有利，小黃共取得8席（5董事+3席獨董），黃育仁連任董事長；老黃雖取得3席（2席董事+1席獨董），反而較去年選舉增加1席獨董，若對照投票當選權數來看，小黃欲以「重押4席獨董」策略未獲全勝，讓老黃這1席獨董能進入審計委員會查帳，並擁有召集股臨會、改選董事等權利，綜觀全盤後勢可能發展恐非小黃預期，可說是大勝中的遺珠之憾。東友當選董事名單，以及得票權數。（圖／讀者提供）「其實雙方虛實過招，探探對方底。從結果來看，老黃那一邊根本不是想拿2席獨董，小黃這一邊的普董配票也稍嫌保守點，否則應可擠掉老黃1席普董」。由於老黃陣營在提名時採取保守之策，評估股權比例約可取得3~4席次，僅提名2席普董與2席獨董，而未採納幕僚建議多額提名方式；小黃陣營則是足額提滿11席，因此選前便可知7席普董中，小黃可輕取5席，至於如何全勝4席獨董並輾壓老黃普董席次，則是一項挑戰。從候選人得票權數來看，老黃採取穩拿3席策略，因此「重押1席獨董+2席普董」，其中獨董票數還贏得最高票，在氣勢上取得小贏。小黃雖也是「重押獨董」對決老黃，但每人約配1.85億權數，皆遠低於老黃獨押1席的2.1億權數，因此漏失1席獨董；而在普董均配230萬權左右，又遠低於老黃配票的7280萬權數，難擠掉對方席次，但最終也紮實地取得大勝利。從東友的獨董得票權數，可看出黃茂雄與黃育仁皆採取「重押」之策。（圖／讀者提供）
東元董事選前分析！寶佳華新大股東交委託書「不跑票」 兩大族群是關鍵
東元電機（1504）將於5月25日改選董事會，應選出11席董事。目前依股東菱光科技及董事會的提名名單共18人來看，參選呈現爆炸性之外，選情也將會非常激烈。根據本刊調查，目前徵求委託書三大通路還在觀望，預估「兩大族群的選擇」，將對選情結果有關鍵性的影響。此次東元電機董事會名單，如預期中，大股東寶佳、華新及東元創始股東家族代表之一的黃茂雄，秉持「誠信原則」，依照3月9日所宣布的「三方共同推選董事名單」的決議，共同推出11席董事候選人提名名單；且，寶佳創辦人林陳海、華新麗華焦佑倫兩大家族，皆未推派公司法人或是家族子弟進入董事提名名單中，所提名的7席董事皆以自然人身分參選，顯現其推動上市公司治理原則的用意。寶佳機構創辦人、董事長林陳海（左2）。（圖∕報系資料照）本刊調查，東元董事會所收到來自寶佳、華新等股東與各界賢達所推薦名單達三十多人，直到東元前常務董事黃育仁於3月29日，確定在菱光科技的7名董事提名候選人名單前，董事會代表還持續與黃育仁溝通，期盼他能歸隊，只是事與願違，因此於本周一、周二多次討論後，於3月底的臨時董事會中拍板敲定「足額提名」策略。東元董事會提名的11席董事名單公布後，即傳出「華新焦家婉拒接受提名董事，遭外界猜測是否有意開放投票立場？」但本刊進一步調查，華新因與東元有市場競爭之利益迴避考量，因此並未堅持要列入董事提名候選人中，加上各大股東會提供委託書交由公司股務人員保管，在在顯示「三方誠信，誰都不會跑票」的共識，逐步實現東元「共商共治」新時代。東元電機董事、東元集團會長黃茂雄。（圖∕趙世勳攝）知情人士分析，首先，「5月25日選前的外資投票結果，將是關鍵一役」，屆時雙邊陣營便可就外資動向，而擬定最後的配票策略方針。董事會改選如同民意代表選舉一樣，可先從過往投票率來做推估研析。「以東元目前外資持股約25℅來看，假設過往投票率8成來計算，約達20℅的投票結果中，黃育仁派拿到一半，也就是10℅。再加上拿到散戶股東20℅的一半10℅，以及菱光科技、創始股東家族等的持股，加總起來約25℅，占總股權的四分之一。」知情人士分析說。「以25℅的股權來說，初判『黃育仁派』的席次，有可能是坐2望3，至少拿到兩個董事席次或是2董1獨董共三席。如果配票策略採取『衝高黃育仁得票數』的話，可能會掉1獨董。因此，散戶的投票結果如何，雙方陣營透過委託書通路商拿到的數量，便可知悉彼此戰力多寡，再加上外資投票結果，選前就可以探得八成答案。」記者採訪熟稔公司董事改選人士所初步做的選前分析。東元前常務董事、菱光科技董事長黃育仁。（圖∕報系資料照）同樣地，來看董事會公司派的選前分析，「寶佳+華新麗華+黃茂雄」的新舊股東聯盟，股權約達44℅，再加上拿到散戶、外資各10℅，總計約達64℅。基本盤預估拿到5董3獨董的8席，一旦配票策略得宜，還有可能拿到獨董全部的4席次。」知情人士分析說。知情人士更進一步說，「當然，選舉孰能勝出，不到最後一刻，答案都未揭曉。目前力勸雙邊陣營不要打委託書大戰的人士，其實還是抱著希望，繼續溝通中，有可能選前有人退選，都還是未定數……。」看樣子，東元電機的董事改選，儘管非過去常見的市場派與公司派之爭，這一場的「公司茶壺裡競爭風波」，勢必激化東元未來的加速成長進步與透明化，也讓股東們更有所期待。東元電機董事長邱純枝。（圖∕李蕙璇攝）
財政部最錯誤示範！ 彰銀提名獨董林志潔：初心沒有被珍惜
彰化銀行6月19日改選董事會，財政部等泛公股因配票策略失守獨立董事全部3席，效應持續發酵。由彰銀提名落選的教授林志潔今天重砲大轟「財政部做出最錯誤的公司治理示範」，「強用一個古早決議欲推卸責任，是對股東也是對被提名人的失職」，「公股未來很難找到適當、有專業、願意付出的專才」。交通大學特聘教授、金融監理與公司治理研究中心主任林志潔律師日前已從美國飛抵台灣，現於防疫旅館居家管理中。對於彰化銀行改選董事會結果，林志潔教授接受本刊記者採訪表示，如果配票策略如財政部所稱的說明內容的話，那麼「在公司治理部分，財政部做出做錯誤的示範」，且其雖拿到5席董事險勝於台新金的4席，「其實根本是慘敗」，「哪有大股東想說只要有掌握一般董事席次即是取得公司經營權，而未重視獨立董事權利義務」。林志潔今天也在臉書說明提名及看到選舉結果、財政部說明的看法。她強調昨天從投票、開票、到最後看到次長答詢，深覺她同意被提名的「初心，沒有被珍惜」。因為三位公股的獨立董事候選人，都理解在經營權爭奪下有不會當選的風險，但是我們三位冒著這樣風險依然願意被提名的價值和心意，並沒有受到敬重，而國家面對金融機構的治理，也沒有該有的認知和擔當。林志潔也語重心長地說，「如果公股是這樣態度對待願意被提名和徵召的候選人，未來也很難找到適當、有專業、願意付出的專才」。「如果這個事件可以作為一個反省，讓公股銀行能重新思考提名獨立董事在公司治理中的意義，也至少讓三位獲得公股提名、外資肯定，最後卻被公股全盤棄守的提名人，能有一些安慰。」以下是林志潔於臉書的內容。昨天股東會情況，明顯發現外資並未倒戈，但公股力保一般董事，所提名的三位獨立董事全軍覆沒，幾乎是被放生的狀況。面對這樣的結果，事後財政部次長則以93年立法院的決議作為獨立董事並非公股代表，所以依照立法院決議，公股沒有辦法支持，所以才導致獨立董事三席均被台新拿走的局面。但是，如同楊岳平老師所分析，這個民國93年的決議，我國根本就還沒有引進獨董的制度，而且這個決議的目的是要政府強化對轉投資事業的管理，完全沒有任何一點要公股不支持自己提名的獨董，把席次拱手讓人的意思。再來，財政部在其他公股行庫的選舉中，也多次支持過自己的獨立董事提名人。此次提名人獲得外資報告的一致肯定，選舉結果卻全軍覆沒，究竟是操盤失誤或另有策略，實在應該對大眾也對被提名的獨立董事候選人說明，強用一個古早決議欲推卸責任，是對股東也是對被提名人的失職。是的，我要講的是，至今無人來說明，我也只看到次長的解釋。如果因為立法院決議，公股從開始就根本不能支持自己提名的獨立董事，那又何必要行使提名權，直接放棄提名權，讓台新來提名就好。由於從一開始就是感於凌董事長肯定、以及覺得即使有高度機會陪榜，但如果能幫忙公股做些事情，落實金融公司治理，也是好事的心態，所以答應受提名。接受提名時需要跟學校報告，我當時就說明雖有高度可能不會當選，但是公股有需要，我願意幫忙。相對於公股對獨董部分全面棄守，台新金的精準配票，囊括獨董席次，不但可行使獨董的特別監督權限，未來在審計委員會中，對於併購、財報、資產取得等重要事項，都有強大的影響力。此外，林志潔也感謝外資對於公股獨立董事候選人的支持和肯定，認為不管是之前的報告或昨天上午電子投票的結果，自己能被列為最獲好評代表，感到非常欣慰。林志潔也說明其提名過程十分戲劇化。首先，她並不認識任何財政部或彰化銀行長官，今年2月底赴美研修，原本訂的機票是2月25日，但因彰化銀行法遵部希望我能針對洗錢防制做演講，無論如何請我延後一天飛美國，於是為了去彰化銀行演講，將機票改為2月26日，在2月25日對董監事演講完後，初次見面的凌董事長告知，董監事們對她的演講深受感動，希望能推薦給財政部來參與本次獨立董事選舉。但凌董事長當時也坦白告知，在經營權爭奪的現實下，無法擔保獨立董事的被提名人一定可以當選，但是希望我如果可以，懇請我能考慮被提名，有機會能幫忙彰化銀行作法令遵循與協助公司治理。當時第二天就要出國，但有感於凌董事長的誠懇請託，加以女王俠義情懷發作，就答應接受被推薦。從交出個人文件到昨天的董事會，中間沒有任何財政部同仁或彰化銀行同仁有與我聯繫討論任何選舉事項，就獨立而言，做得算是非常好。
彰銀泛公股拿5董險勝台新！「配票固經營權」 全面失守3獨董
彰化銀行（2801）今（19）日召開109年股東常會及全面改選第26屆董事會。選舉激烈且當選名單結果更令泛公股及台新金雙方大感驚訝。財政部會後也發表「公股繼續掌握彰銀經營權，台新法人全數退出」聲明，對於全面失守三席獨董席次，則表示為了鞏固經營權配票策略所致。泛公股今年當選席次為五席（皆為一般董事），台新金則為四席（一席一般董事、三席獨立董事）。較上一屆第25屆席次來看，泛公股席次未增減，台新金雖增一席，但在一般董事失去一席。彰化銀行新任第26屆董事當選名單：凌忠嫄（財政部代表）、黃瑞沐（財政部代表）、李文雄（財政部提名自然人代表）、蕭家旗（中華郵政代表）、張健一（行政院國家發展基金管理會代表）、陳淮舟（台新金提名自然人代表）；獨立董事則為林重宏（台新金提名）、潘榮春（台新金提名）、孫致中（台新金提名）。身兼台新金及彰銀董事的吳澄清，本屆落選。（圖／周志龍攝）以下為財政部今天在股東會全面改選董事會後的五點聲明。一、感謝彰銀廣大股東支持。二、泛公股仍然過半，保有彰銀的經營權。三、台新並未支持其股權代表，全數退出董事會，如何要求本部支持台新集團?如其願意退出經營，本部給予祝福。四、台新此次之配票策略，原在本部評估範圍，但因公股有其投票限制，乃以提高普通董事提名因應，順利保有經營權，並提高董監酬勞收入，已儘量維護公股權益。五、未來期待與三名獨立董事及自然人董事，能本於於專業立場，共同合作，全力打拼，爭取彰銀最大績效，達到股東、員工、公司三贏。
【友訊委託書大戰1】對決5％內 D-Link全省逾30家、千名營業員動員中
「今年多家經營權之爭，友訊絕對是最有價值與攻防精彩的一家上市公司。」本刊訪問主導過數十場股東會改選的兆紳管理顧問董事長劉兆生時，他開口的第一句話。友訊（D-Link）引進新血改革是必然，不論最後是公司派保衛成功，抑或是市場派革命勝出，劉兆生認為「若將經營權與所有權分離，經營團隊負責營運，董事會負責監督，期待再度回到過去D-Link的光芒。」劉兆生表示，目前三大委託書通路業者，像是全通、長龍、聯洲，再加上元大證、康和證，悉數為台鋼集團簽下，若再加上台鋼集團持股，預計可以掌握約40-45%持股，要自拚過半仍有難度。外傳公司派董事長胡雪陣營可掌控股權約15%，「我覺得有些低估友訊公司派陣營的實力。加計友軍若有20-25％，也不足為奇。」劉兆生提出不同的看法。劉兆生繼續說，雖然表面上委託書通路盡入台鋼陣營麾下，但胡雪陣營早已備齊糧草與股務團隊發動奇襲。據悉，全省超過30家大小券商逾千位營業員同步動員中，預估也將有40-45％股權的實力。所以依照80-85％股權的出席率評估，最後對決差距僅在5％之內。兆紳管理顧問董事長劉兆生。（圖／劉兆生提供）「其實委託書寄出後一周內，幾乎便可看出勝負已定，接下來就看公司派與市場派雙方陣營各自的布局與出招。」劉兆生分享內行人看門道的分析角度。「緊接著到最後階段重要關鍵一步，就是配票策略，安穩的配票或奇襲，都會因為立場與股數不同，有所斟酌。」劉兆生接著透露外行人看熱鬧可以觀察的一些端倪。劉兆生並分享解招說，「票數較多的一方就算勝出不到5％，若配票得宜，不只取得9席中的5席，甚至取得6席都是有機會的，就看雙方主將最後一刻的智慧判斷了。」
獨家∕「要幫泰豐賺錢就來吧！」馬述健已抵台 公司派出招抗衡南港輪胎「顧此失彼」
本刊取得可靠消息，趁著股災遭南港輪胎奇襲經營權的泰豐輪胎，董事長馬述健已經自國外返台居家檢疫14天，而市場派的南港輪胎名譽董事長林學圃也多次洽電馬述健欲進一步協商，尚無具體方案。不過，熟稔上市公司經營權法務專家表示，在泰豐股東常會前公告的股權停止過戶日4/21來看，南港輪胎持有的股權不到10%，到底泰豐董事會席次是否「被迫」讓南港輪胎市場派入主1~3席，還是未定數。法務專家還說，光是靠泰豐5/8的重訊「補充公告股東常會召集事由（增列議案）」，就可以看到董事會選舉配票策略玄機，甚至是相當巧妙的一記高招，可能迫使市場派的南港輪胎名譽董事長林學圃，提名2席一般董事+1名獨立董事欲爭取3席次之下，得先面臨「顧此失彼、進退兩難」的窘困。泰豐5/8重訊內容提到，「解除新任董事及其所代表法人競業禁止之限制案」以及「未通過解除許可解除競業禁止限制者的行使歸入權案」，主要都是針對南港輪胎及其代表人郭美航、江慶興（1%以上股東提），可見玄機與配票策略的奧妙，相當高明。換成白話文來說，因為南港與泰豐同屬輪胎同業，若以上提名的兩名董事候選人不願解除競業禁止的限制，那麼其代表南港輪胎情況之下，也就可行使歸入權，也就是將南港輪胎的營收額「合併計算到泰豐旗下」，怪不得可以說「要來幫泰豐賺錢，就來吧！」
【輪胎奇襲6】泰豐董座砍老臣親戚不留情 喊話誓死保家產
接任董座的馬述健，高調又自負的洋派作風，在傳統老廠裡卻惹來不少爭議。據悉，由於他執意開發競技跑車輪胎，不惜得罪日本合作夥伴和公司老臣，甚至獨自跑了60多國當起銷售員。做事講求效率的馬述健，對人也不太留情面，為了改造組織，他不惜在1年內資遣50歲以上的員工；此外，他更撤換2位堂弟馬述康（母親為台泥董事長張安平的胞姊張仙平）、馬述壯的董事職位。一位熟悉馬家的企業人士說，「馬家第二代得知南港輪胎的意圖後，曾在家族聚會中下達『誓死保護家產』的指令。」然而至目前為止，僅見泰豐將股東會紀念品「商品卡」的面額，從50元調升到500元。「依時下氣氛來看，即使馬家順利保住泰豐經營權，馬述健仍會陷入董座保衛戰。」本刊調查，剛過46歲生日的馬述健，今年的過年期間出國，遇上新冠疫情爆發而滯留海外，迄今已4個多月。「董事長（馬述健）遠距辦公，天天與台灣公司開會聯繫。」泰豐內部透露，馬述健正安排近日返台。面對林學圃的強娶，馬家如何保衛？一位有併購經驗的上市公司主管說，「公司派持股低，得撒出『豐沃銀彈』，打仗要看籌碼，但泰豐是否有足夠糧秣作戰守住經營權，有待觀察。」另一家上市公司法務長則分析，「泰豐還有時間可以透過現金增資、私募等類似『文曄迎戰大聯大』公開收購的策略，就要看泰豐大股東決定是否要去做？而且還要比速度，機會正在流失中。還有，改選時配票策略若巧妙，50%股權不一定打得贏49%股權。」對於南港發動奇襲，泰豐發言人楊建忠質疑「其意圖不明、動機耐人尋味」，但他表示願意在雙方合意下「安排見面」。截稿前，本刊聯繫上馬述健，他越洋喊話「將全力鞏固經營權」，將私募兩億股票，稀釋市場派股權，以捍衛馬家跨越一甲子的家業。
【寶佳入主華建3】股權占比47:51戰術難打 董事會改選分析預測4組合
兆紳管理顧問董事長劉兆生，擁有數十場經營權戰役報捷經驗。他提出選前分析4種結果，認為寶佳集團應多關注47:51股權占比戰術策略，可參考2014年彰化金豐機器經營權攻防一案，就是48:49股權占比運用得宜，取得大勝結果。兆紳管理顧問董事長劉兆生分析大華建設新一屆董事會改選選舉情勢，三年前改選時，當次出席率為98％，公司派加計委託書持股約54％，卻拿下7席中的5席，這便是主場優勢。此次就算寶佳已協議取得吳珅篁42％持股，如何整合林朝榮一派的8％仍有難度，就算成功整合吳林兩派，但以最後雙方持股約47:51來看，如何運用策略配票取下經營權不無疑問。劉兆生指出，尤其公司派提名7席，市場派共提名了14席。首先要面對的是股東會前的38天，如何提出徵求名單，以及如何支持，都牽扯到配票策略，寶佳集團應多關注47:51股權占比戰役戰術策略。再者，就算最最最樂觀於股東會前的38天整合了吳林兩派50％，也順利配票得宜取得7席中的4席。接下來，選後第一場董事會選舉董事長需2/3出席，即5席出席，恐需策反或共治協商。若前者未達共識，則可用過半董事召集，而未來董事會所有需要重度決議的議案，都因為需要2/3贊成，而流於紛爭或協調。劉兆生認為，最後恐怕將有四種結果。因為選舉7席林朝榮一派8%持股不足以當選一席，整合不成的狀況將為大華林家：吳珅篁(寶佳)：林朝榮為4：3：0或5：2：0。整合成功的狀況，將為大華林家：吳珅篁(寶佳)：林朝榮為4：2：1或3：3：1。以上結果可知，除了整合之外，配票策略是最為核心。