鋼鋁關稅
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WTO裁定「川普鋼鋁關稅」違反全球貿易規則 美國不爽反批：充滿缺陷
世界貿易組織（WTO）於美東時間9日裁定，美國前總統川普（Donald Trump）執政時對鋼鐵和鋁徵收進口關稅的舉措違反全球貿易規則。該項裁定隨即遭到美方抨擊。據《路透社》的報導，這是WTO處理的申訴案件中，最引人注目且最勁爆的案件之一。由3人組成的裁決小組表示，美國的措施不符合WTO的規則，並建議美國改變想官作法以合乎規範。對此，美國則強烈反對該項裁定，還聲稱裁決小組的解釋和結論「充滿缺陷」。而中國則表示，希望美方尊重小組的決定，「盡快糾正錯誤行為」。雖然美國可以提出上訴，但由於華府日前拒絕派任WTO的上訴機構（Appellate Body）法官，因此上訴機構目前停止運作。美國貿易代表署（USTR）為此在聲明中指出，當中國產能過剩，並對美國鋼鋁業及國家安全構成威脅時，美國不會「坐視不管」，「我們不打算因為這些爭端就取消依據232條款（Section 232）課徵的關稅。」美國鋼鐵業同樣批評WTO的決定，鋼鐵製造商協會（Steel ManufacturersAssociation）更表示支持政府拒絕接受WTO的裁決。2018年，川普根據1962年的國內法《貿易擴張法》（Trade Expansion Act）第232條款，分別對進口鋼鐵和鋁徵收25%和10%的關稅，這項法律允許美國總統在認定國家安全遭受威脅時限制進口，但這很明顯違反國際法。事後，美國的北美自由貿易協議夥伴加拿大和墨西哥則受到豁免。總統拜登（Joe Biden）上任後，仍保留川普「美國優先」的核心戰略之一，也就是這2項進口關稅。另外，華府則在去年取消了對歐盟進口商品徵收的關稅，促使布魯塞爾暫停了WTO的申訴案件。
貿易戰恐先第二波由歐、日、印度接棒 布局可考慮美股和陸股
整體來說，6月的金融市場雖仍充斥著不確定性，包含在領導人誠信上有待商榷的川普、金正恩能否順利於6月12日碰面，但國票證券預期這些利空都將被市場消化，而美國商務部長赴中談判期間若釋出樂觀訊息，亦可望成為MSCI納入A股後觸發陸股漲勢的契機，建議可佈局展望佳的美股及貿易談判有初步結果、低基期的陸股，著重配息的特別股則可於殖利率攀升出現折價時進場。過去市場多聚焦在中美貿易戰，但歐洲、日本、印度恐也將加入貿易談判的戰局。從歐盟、日本及印度已各自向WTO申告，依據WTO「保障協定」第8.3條的授權，準備於6月中、下旬對美國實施的鋼鋁關稅採取報復關稅可看出，這些國家悲觀預期美國政府會繼續豁免5月31日到期的鋼鋁關稅。若美國對這些盟國執行關稅，而歐、日、印度，甚至有更多的國家加入報復關稅的行列，不但將干擾金融市場穩定，且恐再次衝擊市場對全球經濟前景的預期。除此之外，還須持續關注聯準會的動態。台北時間6月14日凌晨聯準會會後記者會將告訴市場官員們對升息步伐的看法，將延續5月基調，容忍通膨超過2%ㄧ段時間、維持持穩升息腳步，或是放大對通膨的擔憂、加速升息的步伐。由目前多位官員釋出的訊息推測，持穩升息仍是主軸，目前市場可接受今年再升2-3次息，但會保留通膨加速惡化時的政策彈性。短線通膨表現至於通膨預期則深受油價影響，可關注6月22日前後OPEC與非OPEC產油國對減產採取的措施，若產油國放鬆減產的力度，恐掣肘原油的上漲幅度。在貿易僵局進入下一階段，朝鮮、義大利、西班牙區域政治的不確定性攀升與升息等市場環境下，國票證券認為，經濟擴張及殖利率升幅還在市場可接受範圍的環境下，展望佳的個股仍可進場；債券的修正趨勢仍適合大部位投資人分批佈局；特別股可於殖利率攀升出現折價時進場，除固定配息外，營運轉佳則有助於股價回到票面，投資人可一邊觀察6月的金融市場動向，一邊欣賞6月14日開幕的世足賽。