雞蛋水餃股
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富豪新列傳／陳泰銘強勢併購讓國巨騰籠換鳥 卡位高階車用市場晉級國際大廠
在台灣富豪列傳中，今年67歲的國巨（2327）董事長陳泰銘人生與事業都精彩，38年前他創業生產陶瓷電容器及晶片電阻，靠著併購及減資，如今已是全球最大電阻廠及第二大電容廠，這位「併購大王」及「財務高手」也成了十大富商，且是狂熱的藝術品藏家，他和港星關之琳的一段戀情，更令人記憶猶新。儘管在疫情干擾下電子品消費需求疲弱，連帶使被動元件供應鏈表現普通，不受投資人青睞，但國巨絲毫不受影響，2018年及2019年接連吃下普思及基美等2家歐美廠商，2022年10月短短兩周內，又陸續併購賀利氏高階溫度感測器事業部及法國施耐德高階工業感測器事業部。一位被動元件廠商觀察，「2018年日本大廠村田（Murata）、TDK等公司將旗下被動元件產品轉至汽車市場造成市場大缺貨，國巨在當時趁勢搶佔市占，同時也讓公司財務有所調整，並進行體質轉型。」如今隨著疫情淡去，全球市場陸續解封，「雖然庫存去化尚未結束，但電動車市場仍是百家爭鳴，尤其電動車所需要的零組件眾多，陳泰銘或許也會有更進一步的併購動作，產業同業都在觀察。」這位業內人士研判。其實國巨原由陳泰銘哥哥陳木元於1977年所創立，陳泰銘從成功大學畢業後，1985年也創辦「台灣阻抗」，四年後併入國巨，後陳木元賣股，兄弟分家，陳泰銘也開啟併購之路。在電子產品的零組件中，被動元件（passive component）為其一，主要是電容、電阻及電感，在國際大廠砍價搶市下，傳統被動元件一度慘到千顆報價不過數美元的景況。為要擺脫悲慘命運，切入一顆報價數美元的高階車用被動元件市場，併購已經成為國巨不斷成長轉型的重要策略，1994年迄今，陸續併購超過20家公司，而最重要的一役，就是2000年的「小吃大」，吃下飛利浦被動元件部門，直接跳級為全球被動元件三哥。國巨跟鴻海在2011年5月合資成立通路商國創半導體(原名國瀚半導體)，攜手進軍電動車產業。（圖／鴻海提供）如今，國巨已是全球第二大的電容廠，僅次於日本村田，另外國巨也是全球最大的電阻廠，但面對其他國際廠商，總嫌還是低了一階。「國巨有很好的策略，但在全球產業版圖中，其實還是『區域型』公司。」這位併購大王說，基美跟普思加入後，國巨才開始有機會朝「全球級」的國際公司升級。在財務操作上，陳泰銘一樣是快狠準。不斷併購的國巨，在2008年金融海嘯後不堪財務壓力，陳泰銘引入私募基金KKR，聯手新設公司買下國巨，下市再減資重新上市，救活了國巨，小股東卻哇哇叫。這一役，讓陳泰銘別有心得，從2013年到2017年，國巨一共進行了4次減資，讓國巨股本從減資前的約220億元，一路降至約43.2億元，連帶地，國巨股價也從不到十元的雞蛋水餃股，一躍而上，2018年在每股大賺80元助攻下，一度攻上1310元，陳泰銘則在2015年進入台灣前十大富豪後，就一直在榜上。去年10月在進行兩樁國際併購案的同時，國巨進行第5次減資，股價站穩350元後，陸續攻破400元及500元大關，在全球科技大咖財富縮水之際，陳泰銘身價續揚，去年底以42億美元身價，排入台灣富豪第8名，比前年前進1名。看著國巨一路壯大股價走高，一位舊國巨的小股東心中有股莫名的哀傷，「手中持股早已被減資減光光，僅剩下零股！」因應全球客戶的需求及長期訂單增長，國巨擴大利基型及高端產品台灣產能。（圖／高雄市經發局提供）
鄉民撼動華爾街3／歹戲開始拖棚 轉移新目標的戲碼卻悄然上演
遊戲零售商GameStop在美國鄉民、散戶的一呼百諾、集體行動瘋炒下，從瀕臨破產倒避到股價一飛衝天，也讓一直「吃豆腐、割韭菜」、放空該股的避險基金遭軋爆，面臨斷頭或慘賠命運，但GameStop的股價已見疲軟，從483元到現在跌破90元，鄉民們開始在Reddit內閧，轉移投資目標。首先受到關注的是白銀。一月底的周末，有人開始在版上鼓吹買入也是許多大型法人「習慣」放空的白銀，有人認為應該持續支持GameStop，有人認為買白銀是直接送錢給對沖基金。畢竟全球白銀市值1.4兆美元，GameStop在今年年初時，總市值才10億美元，GameStop日漲幅輕鬆突破30%、一週可以漲400%，但白銀一周只漲了11%，池水之深，可能不是鄉民們可以輕易撼動的。如今散戶大軍資金轉進被放空的生技股，帶動BioCryst Pharmaceuticals和InovioPharmaceuticals股價飆漲逾30％。由於散戶引爆交易狂潮，線上交易平台羅賓漢（Robinhood）表示，為因應財務需求，已籌募到34億美元（約951億台幣）資金。現在鄉民發動「生技大戰」，鎖定遭到做空的生技股下手，BioCryst Pharmaceuticals 和 Inovio Pharmaceuticals 雙雙大漲 30% 以上。有鄉民在Reddit寫道，BioCryst研發的遺傳性血管水腫新藥Orladeyo，已於2020年12月獲得美國食品暨藥物管理局（FDA）核准，日本已核准，歐盟也會在第二季許可；還有鄉民號召散戶用鈔票支持致力於研發新冠疫苗和子宮頸癌的癌前症狀治療的Inovio，除了鄉民「報牌」外，貝萊德（BlackRock）也大舉買進 Inovio，根據美國證交會（SEC）申報文件顯示，貝萊德持有 1,420 萬股，持股比重約 8.4%。不過市場終究得回歸供需，投資終究得回歸業績。鄉民除了在GameStop一戰獲勝，網路業餘投資者還對全美最大連鎖電影院ＡＭＣ、黑莓、美國航空、Nokia等遭對沖基金看壞放空而淪為雞蛋水餃股者，大力支持對作。GameStop現在轉型線上或許還不晚，但目前看起來股價明顯被高估。如果還沒進場，最好做壁上觀就好，像一名荷蘭19歲的大學生，投入近新台幣30萬元的結果，卻剩不到1000元。雖然GameStop事件讓眾人覺得精采萬分、散戶竟然完勝華爾街巨鱷，但整起事件對大盤的影響並不大，另外GameStop一戰也引發白宮、國會、財政部、證管會及廣大投資人關注，美國財政部長葉倫也召集包括證管會（SEC）與聯準會在內的高層官員開會，討論GameStop、白銀和其他社群媒體熱門股票的散戶交易引發的市場波動。
散戶失心爆炒！證交所出重手 TDR集體跌停
台灣存託憑證（TDR）先前交易熱絡，股價飆翻天，讓證交所出手針對TDR股祭出四大措施，果然立刻澆熄熱火，TDR股昨日紛紛中箭落馬，讓市場出現「TDR集體跌停」景象，包括越南控、泰金寶等11檔TDR跌停，美德醫療盤中跌停，收盤大跌，僅康師傅躲過跌停命運，勉強維持平盤。分析師建議投資人如果不了解基本面，最好不要輕易進場搶短。「台灣TDR漲得太誇張」，例如，美德醫療從原本3、4元的雞蛋水餃股，在防疫股狂飆下，數度上演大驚奇，昨日美德醫療即使面對短暫跌停，仍來到51.9元，短短幾個月漲幅逾10倍，帶動其他TDR暴漲狂潮，引發證交所矚目，擔憂少數投資人短打賺錢，長期不利金融市場健全發展。有心人拉抬套利國泰證期顧問處協理簡伯儀坦言，TDR近來溢價過高，證交所出招，展現踩煞車、澆熄熱火的效益。對於投資TDR，簡伯儀認為，DR股成交量普遍較小，可能只有1、2萬張，從近2個月DR飆漲情況來看，「顯然已被有心人拉抬，成了套利工具」，加上掛牌海外，較難掌握營收財報以及背後營運狀況，建議不懂的投資人不要輕易進場。台灣存託憑證（TDR）又稱第二上市，指該企業已在國外上市，另外在台申請第二上市，以存託憑證掛牌進行募資。目前市場上共有13檔TDR股票，昨日就有11檔收盤跌停。過去台灣投資人高價搶進TDR，甚至有跌到只剩零頭的經驗，但近2個月TDR突然熱門起來，飆漲過頭，逼得證交所出手降溫。溢價偏高多注意證交所表示，近期多檔TDR因溢價偏高及漲幅較大，經多次列為公布注意股票及採取處置措施，為維護投資人權益及提醒投資人注意交易風險，證交所依據監視業務督導會報決議，對溢價偏高者公布注意交易資訊。證交所決議，將11檔DR股，以人工管制撮合終端機執行撮合作業，其中，溢價明顯偏高的泰金寶-DR、越南控-DR、明輝-DR、杜康-DR、泰聚亨-DR及晨訊科-DR等6檔，每60分鐘撮合1次；至於美德醫療-DR、神州-DR、同方友友-DR、巨騰-DR及精熙-DR等5檔，則是約每20分鐘撮合1次。
【邱復生護台開1】質押股票斷頭 苦陷董座保衛戰
72歲的「台灣土地開發公司」（台開）董事長邱復生，曾走過黨、政、軍時期，築起了「年代」影視王國，後來轉戰台開，在龐大土地資產上逐夢。然而，3月新冠肺炎疫情捲起的股災巨浪下，台開股價不僅淪為「雞蛋水餃股」，邱復生質押的股票更遭斷頭，申報轉讓逾5萬張持股，其中3萬多張被人接走，讓邱復生陷入台開董座保衛戰。在藝文、媒體、影視、運動等領域活躍三十多年的邱復生，二○○八年轉戰「公有轉民營」的土地開發公司「台開」，擔任董事長，他一路穩妥經營，原預計今年六月底董監改選，繼續掌權。不料，新冠疫情重創股市，本來正忙著「花蓮洄瀾灣園區」二十五億元聯貸案的台開，面對這場股災大浪，猝不及防地被列入「二○二○年經營權大戰」的名單上，邱復生的董事長寶座岌岌可危。《典藏》雜誌社長簡秀枝透露4月1日與邱復生碰面，聊藝術收藏，她還說7月後邱將卸下台開董座。（圖／報系資料庫）邱復生友人、《典藏》雜誌社長簡秀枝日前在社群貼文，稱邱復生是「點子王」，「開疆闢土能力一流，但攻而不守，功虧一簣，最後把舞台，通通給了別人……這樣的故事與歷史，一再重演，但積習已深，邱復生似乎力有未逮，無力扭轉。」她文中更透露，「卸下台開董事長職務已成定局，他（邱復生）也欣然接受。」練台生是台開大股東之一，2008年入主錢櫃後現為董事長，正深陷北市錢櫃林森店大火的公共安全風暴中。（圖／黃耀徵攝）十五年前，邱復生因為財務長掏空，被迫將一手創辦的年代影視王國賣給練台生，練台生事業版圖愈做愈大，不但接下錢櫃ＫＴＶ、《壹電視》，還是台開副董事長。如今錢櫃ＫＴＶ發生大火，是否也會影響到邱復生的台開董座保衛戰，值得關注。（待續）
「我能給你們想要的！」 蔡正元視訊揭王立強詐騙手法
曾引發國際矚目的「王立強共諜案」餘波蕩漾，澳洲媒體《雪梨先驅晨報》8日再度報導，王立強宣稱遭國民黨副秘書長蔡正元聯合大陸商人孫天群利誘、恐嚇，提供捏造「民進黨收買王」的劇本；國民黨今天也開記者會反擊，蔡正元親上火線駁斥王立強，並公布孫天群與澳洲媒體記者的對話錄音檔，內容指孫天群否認與蔡正元合作，孫甚至還聽王立強親口說過，民進黨前秘書長邱義仁答應給王立強錢的說法。但蔡正元強調，王立強被指是詐欺犯，孫天群則是向心的朋友救友心切，無法保證他們說的內容可信度，呼籲民進黨、檢調、國安應對外說明。雖然不願意為王立強、孫天群說法「百分百可信」背書，不過，曾經先後在菲律賓、索馬利亞參與搶救人質工作的蔡正元說，他當初透過孫天群在台灣的另一位王姓共同友人所託，接觸到想搶救向心的孫天群。孫天群向他保證，向心絕非共諜，尤其向心在上海的錢也曾被當地有力人士「吃掉」，向心也不喜歡中國大陸，才前往香港投資；至於向心在香港的公司「切割大股」後手上現金滿滿，絕非像是綠營名嘴信口開河指是「雞蛋水餃股」，因為在香港若是雞蛋水餃股早就下市，向心也不可能來台投資。蔡正元說，向心來台投資是孫天群的建議，孫以為台灣「同文同種」，結果向心被搆陷，香港公司停擺，孫天群等友人都不敢來台灣營救，才循線請他幫忙。強調「別人有難求於你、難道不伸手」的蔡正元也說，就他這段時間瞭解，王立強已經被指是詐欺犯，台灣若還有人依然相信王立強的話「那就相信、我沒意見」，但向心是不是間諜頭子，檢調單位應已查清楚，如果認為是應趕快起訴，如果不是，就應儘速解除其出境，不要迎合上級長官的喜好辦事。他並以自己曾因淘空中影案被羈押四個月的經驗為例說明，當初檢方明著說要問中影，結果都是問馬英九的事。蔡正元感慨的說，司法是一條很長遠的路，不論是哪個政黨執政，司法應該要有獨立政治外的智慧，如果司法女神心中沒有立場，類似的事情就不該發生，如果向心非間諜頭子，司法國安單位人員卻為了長官選舉考量、硬指他是共諜，請問良心能安嗎？蔡正元在記者會中還播放近期他與王立強對話的視頻，以佐證與王的對話過程中完全是輕鬆對話，沒有絲毫的強迫意味，或者王立強所指的脅迫，他推測王立強對澳媒說受到脅迫，可能是孫天群不滿王立強搆陷向心，救人心切下與王立強「條件談不攏」不歡而散所致。據錄音檔內容，孫天群表示，他告訴王立強不要害向心，「幹嘛瞎扯向心是間諜」希望王出來把向心的事情講清楚，但王希望孫先給他一筆錢，兩人因此起爭執。此外，針對蔡正元公開他與王立強的對話內容，王立強在對話中說，「我肯定會給你們很多你們想要的」，並表示是因為邱義仁跟他談，才會去汙衊向心，蔡正元在回答媒體詢問時表示，邱義仁是否曾在王立強案爆發前在澳洲見過王立強？邱義仁有沒有給王立強一筆錢，有沒有提供劇本？都應該要問民進黨、檢調及國安單位，他在此案中的角色只是受人所託，看看能否救向心。