面板市場
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白袍科技2／「機器人藥師」小房間調劑化療藥物 老面板廠養出全球X光感測金雞母
一個「機器人藥師」在完全密閉的小房間內，把藥劑抽出、調配、混合⋯⋯，有條不紊地工作，在12月5日登場的「2024台灣醫療科技展」上，意外成為主角，引來媒體和廠商瘋狂拍照。現場工作人員介紹，這隻「智能化療調劑機器手臂」是有特殊任務，「癌症化療藥物調配的過程，精準不容誤差，需仰賴專門訓練過的藥師，在特製的負壓空間中調配。然而，化療藥物具有毒性，要是調配的劑量不對，甚至殘藥處理出錯，對於病人或操作的藥師都有危險性。」這部台灣土生土長的第一套化療調劑自動化設備，來自老牌面板廠群創（3481）的智慧醫療事業，由4月成立的「智能及自動化解決方案事業中心（IAS）」負責，目前已在奇美醫院上線使用，有兩台銷售實績。「More than panel.（不只是面板）」群創董事長洪進揚5日在自家展區上語帶笑意表示，這是他近年瞄準的新賽道。台灣面板產業曾風光無限，2008年中國廠商崛起，市場供過於求，產業陷入困境，眾家廠商為脫困求存，紛紛尋找全新的應用戰場，智慧醫療就是其一。群創董事長洪進揚（右）和睿生光電董事長楊柱祥（左）在展區前受訪。（圖／鄭思楠攝）十五年前，奇美電子併入群創，原有的X光感測業務隨之整合為群創的一個事業部，2019年該部門分拆成立「睿生光電」，專注於醫療面板業務，以數位X光攝影系統為核心產品，將傳統醫學影像檢查過程數位化，拿下全球X光感測器市場的領導地位，連續3年賺逾半個股本，成為群創旗下「金雞母」，今年前三季每股稅後純益（EPS）達2.77元，幾乎追平去年全年水平。「睿生深耕逾20年的X光平板感測硬體製造實力，跨足AI影像學習、軟硬整合等應用，致力擴大智慧醫療市場。」睿生光電董事長楊柱祥直言，去年X光感測器持續去庫存，今年需求漸入佳境，預期今年營運表現將優於去年。而今年4月成立IAS，由群創兩位協理廖健宏、陳靜倩共同領軍，目前團隊共有200多人，專注於智慧製造、智慧醫療及AI加值應用三大產品線。廖健宏穿梭在日前的醫療科技展上，展示「智慧藥局」在不同醫療情境下的應用技術成果，「就是從自動化技術的基礎出發，解決醫護人員及病患就醫的痛點，提供更優化、防呆的加值功能。」比如「智慧調劑台」，就是整合AI數位軟硬體系統，結合電子標籤與引導提示燈，能協助藥師快速辨別與管理藥品，「藥流雙向櫃」則搭載數位顯示看板，可有效即時追蹤藥品的調劑進度，縮短病患取藥時間。群創近幾年積極轉型，智慧醫療就是公司瞄準的新賽道之一。（圖／鄭思楠攝）「從睿生光電到車用解決方案CarUX，以及先進封裝的FOPLP半導體事業部，群創都在鼓勵內部創業，現在也希望把這個精神導入醫療體系，發揮貢獻。」董事長洪進揚預估，2025年群創整體醫療事業將有雙位數成長，也將視市場狀況評估，不排除IAS未來循睿生光電模式IPO。與此同時，被視為「慘業」的面板產業，近期開始釋出正向展望。法人表示，面板市場正逐步走出庫存修正低潮，近期報價止跌回穩，群創第二、三季已連續兩季獲利，雖然仍無法弭平首季虧損，前三季稅後淨損25.52億元，每股稅後淨損0.29元，但轉機題材已現，市場對其前景抱有期待。
AI TV大車拚2／電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落，原本就是面板產業的淡季，但法人分析，2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場，加上品牌廠庫存去化結束，接下來新產品也將在上半年陸續上市，包括友達（2409）、群創（3481）等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收，友達為219億元，為去年第四季的高點，月增9%，年增率則達22%，也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點，達187億元，月增7.5%，年增率達16.5%，也讓全年營收年減率由7%，縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技（TrendForce）表示，自2022年下半年開始，在經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位，需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，以65吋為例，2月報價110美元，3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季，雖然步入需求淡季，但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫，成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達（2409）董事長彭双浪去年12月指出，面板產業景氣已經在2023年上半年落底，第四季是季節性淡季，隨著2024年景氣將可望溫和成長，預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說，雖然產業不會有很激情的成長，但是在人機介面應用等產品帶動下，相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES，並獲得最佳創新獎。（圖／友達提供）群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示，隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕，2024年面板整體產業秩序應會開始轉好，加上又有全球性的體育賽事，以及AI PC等產品換機潮，預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務，目標2024年面板及非面板的營收比重，有機會從8比2，變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題，展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙，包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品，重新定義智慧座艙，也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現，友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元，1月上旬來到19.7元；群創前波低點也是在2023年10月下旬，為11.35元，1月上旬來到15.7元。法人指出，2024年的面板產業，隨著通膨趨緩，加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場，有望帶動電視等終端產品需求，同時大尺寸的需求成長態勢不變，預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上，有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌，大尺寸跌幅也收斂，預料整體價格走勢將從2月開始翻揚，面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出，持續專注面板本業，並全面優化未來生活。（圖／劉耿豪攝）
二手機熱潮及維修帶動 研調：智慧手機面板出貨18.5億片年增逾8％
據TrendForce預估，受維修市場、二手機熱潮帶動，今年智慧手機面板出貨量約18.5億片，年增8.7%。預期2024年智慧型手機市場將恢復正常供需循環，相對維修及二手機需求可能變少，智慧手機面板出貨量估約18.2億片，年減9%。各面板廠出貨方面，部分廠商面臨到LCD需求衰退的問題。京東方（BOE）已穩居全球智慧手機面板出貨龍頭，今年出貨量約5.6億片，受LCD衰退影響，明年預估約5.2億片，年減7.2%；三星顯示器（SDC）出貨排第二，受剛性AMOLED面板市場萎縮影響，今年出貨量約3.5億片，但有蘋果與自家手機需求支撐，明年出貨量預計持平。排名第三的是天馬（Tianma），今年出貨量約1.75億片，在擴大與各品牌合作情況下，明年出貨量有機會小幅成長至1.9億片，年增5.2%；群創（Innolux）排名第四，今年出貨約1.4億片，LCD市場需求縮小影響明年出貨量，約1.25億片，年減11.2%。惠科（HKC）憑藉G8.6世代線成本優勢排名第五，今年出貨1.7億片，預估明年將成長至1.8億片，年增4.2%。各區域面板廠出貨比重方面，台系面板廠有a-Si LCD支撐，得以維持比重；日系面板廠大幅度退出手機市場，導致比重下滑；韓系面板廠仍憑柔性AMOLED面板技術與高階手機可維持23至25%；中系面板廠占整體出貨比重從2022年的54.8%，迅速升至今年63.7%，顯示中系面板廠在供應鏈中擔任關鍵角色。TrendForce表示，以前五大廠商看來，今年僅三星顯示器出貨量受剛性AMOLED面板需求減弱衰退，代表韓系剛性AMOLED面板在中系柔性AMOLED面板量產後，成本競爭力不足逐漸式微。
蘋果將推可折疊MacBook？ 韓媒：正與OLED面板廠洽談預計2025年發表
蘋果公司（Apple）傳出正與面板供應商討論推出可折疊MacBook的可行性。據南韓媒體BusinessKorea報導，蘋果正在和面板供應商洽談合作推出可折疊 MacBook筆電機型，認為這有望提振低迷的顯示器市場。業內人士透露，蘋果目前正與供應商洽談合作事宜，預計2025年發表後，最快2026年推出可折疊式MacBook筆電。報導提及，蘋果正在開發的可折疊平板電腦，將會採用雙螢幕，沒有實體鍵盤或觸摸板，所有任務都將透過觸控螢幕操作，並可以根據用戶需求，被用作iPad或Macbook。報導指出，為配合IT設備可折疊面板市場逐漸成長，南韓多家公司正在努力協調筆電可折疊OLED面板的開發和生產計劃。例如目前三星顯示器（Samsung Display）已決定投資4.1兆韓元（約新台幣918億），從2025年到2026年生產8.6代OLED面板；面板大廠LG Display也在投資用於平板電腦的中型 OLED 面板產線。在面板產業中，大尺寸面板的利潤通常高於小尺寸，同時實現高解析度也更加困難，因此相較於智慧手機，筆電的可折疊顯示器更有利可圖。不過，南韓面板製造商已經發布首批採用OLED面板的筆電，但尚未推出可折疊的OLED面板產品，目前三星只獲得其商標權。現今可折疊筆電市場的領導者是華碩。該公司去年9月推出全球首款17吋的折疊式筆電 Zenbook 17 Fold OLED，搭載中國面板龍頭京東方的面板。
面板轉投資堺工場成包袱 夏普今年雙11辦科技日
夏普社長兼首席執行長吳柏勲（Robert Wu）今（17日）宣佈，公司將於11月11日舉辦『夏普科技日SHARP Technology Day』，除了介紹未來技術策略方向，並展示採用其獨特技術所研發的創新終端產品和解決方案。夏普今邀請股東共同慶祝成立公司111週年。夏普致力以＂Be a Game Charger”為目標，夏普正在強化並整合自身的開發資源，並通過與全球化的鏈接與新創企業合作來加速開放式的創新，創造圍繞人工智能、機器人、擴增實境XR、最新無線通訊6G、食物/空氣/水、綠色能源ESG和太空產業等核心領域的創新技術，期許將以此改變世界。不過夏普旗下大尺寸面板廠堺工場「Sakai Display Product(SDP)」營運則出現大問題，因為電視需求減少，影響面板市況。根據日經新聞指出，堺工場2022年營收為952億日圓，年減59%，營業利益則由2021年的93億日圓，轉為虧損276億日圓，稅後純益也由2021年的69億日圓，轉為虧損360億日圓。而堺工場的營運出現狀況，也讓夏普承受壓力。2022年6月夏普宣布收購SDP股權，將持股從原本的20%直接提高到100%，堺工場2022年營運受到面板價格不佳轉虧，加上2023年面板市場若持續低迷，將是完全持有堺工場的夏普要面臨的最大壓力。
全球電視庫存回落＋採購需求復甦 面板雙虎下半年有望轉虧為盈
面板廠去年慘虧逾200億元，今年第一季價格仍在低檔。研調單位群智諮詢（Sigmaintell）上周四（9日）最新報告指出，隨著今年全球電視庫存水位回落、採購需求復甦，第2季供需比進一步下滑至4.6%。在採購需求強勁恢復的支撐下，預計6代以上高世代LCD面板產線稼動率，將逐步恢復至接近80%水平。面板雙虎友達（2409）、群創（3481）第二季虧損預估將大幅縮小，下半年有望轉虧為盈。友達2月營收達160.5億元，月增0.6%、年減37.4%，仍創下近14年來同期新低，累計前兩個月營收320億元、年減40.1%；群創2月營收154億元，月增23%、年減29.4%，仍是近三年同期低點，累計前兩個月營收達280.9億元、年減38.9%。群智諮詢統計數據顯示，截至今年初品牌整體庫存水位明顯下降至11周，庫存恢復健康，電視面板廠商的整體庫存也下降到1.7周「相對健康」水位。預估面板廠積極減產，加上韓國工廠產能退出，第一季全球電視面板供應面積年減18.7%，面板廠依然處於控產狀態；第二季在需求支撐下，面板供應面積將年減1.7%、季增15.8%。整體而言，第一季全球面板市場供需比回落到5.1%，整體供需趨向平衡，預計第二季供需比進一步回落到4.6%，供需趨於緊張；供給面來看，面板廠從去年下半年積極減產，今年第一季的整體稼動率維持71%的低檔水準。在整機廠商採購需求強勁恢復的支撐下，預計第二季6代以上高世代LCD面板產線稼動率逐步恢復至接近80%水平。在備貨方面，國際品牌對終端需求缺乏信心，第一季採購採購3640萬片，年減超過20%，但中國品牌在漲價預期心理下已開始抄底備貨，相比春節假期前的採購計劃增加了220萬片，短期來看液晶電視面板備貨需求走強。但在終端需求僅小幅回溫，電視面板廠商要謹慎注意提前備貨可能透支下半年面板採購需求。
頎邦Q3營收年降26％ 法人：看旺面板趨動IC明年需求V轉可期
由於面板驅動IC市場庫存水位居高不下，封測廠頎邦（6147）今年第三季合併營收季減20.8％，達52.53億元，年減26.08%，為2020年第三季來新低；9月營收17.25億元，月增1.41%，年減26.21%。法人估，新台幣兌美元匯率貶值情況下，頎邦第三季毛利率將落在30%上下，單季獲利將低於第二季，但EPS可達1.5～1.8元。全球通膨問題持續造成終端消費需求轉弱，展望後市，法人預期，以目前訂單狀況來看，第四季業績將較第三季下滑，惟季減幅有望收斂。儘管10月份面板價格出現止跌或跌勢收斂，有利驅動IC等零組件氣氛改善，但因半導體庫存調整持續，公司2023年上半年營運仍有壓力，力拼下半年回升。新冠肺炎爆發初期，受惠遠距商機及各國政府補助，消費性電子需求爆棚成長，面板驅動IC需求激增，封測供應鏈也迎來榮景，漲價潮更是一波接一波。不過，在疫情紅利退燒下，驅動IC成為率先被砍單的重災區，據了解，頎邦在2022年4月首次接獲客戶下修訂單，從電視開始調整約15%，下半年也持續調整，使業績動能走弱。目前包括IT面板及手機面板、監視器、小尺寸TN面板跌幅已逐漸收斂，使驅動IC供應鏈的低迷氣氛有所改善，但庫存去化仍持續進行。不過受到客戶調整訂單影響，頎邦第四季業績將持續降溫，預估季降逾一成多，全年營收難逃衰退，惟EPS可達7.5～8元，仍會是年度營收歷史次高。法人指出，半導體庫存調整潮未止，加上基期因素（2022年上半年基期高），頎邦2023年上半年營運有壓，下半年有望回升。值得注意的是，目前封測廠都力守價格不變，但2023年恐面臨更大的砍價壓力，預計最快在2023年首季鬆動，恐將壓縮毛利率及獲利表現。伴隨著5G手機的OLED面板搭載率提升，推動OLED面板驅動IC出貨提高，而筆電及大尺寸電視的面板刷新率提高，面板驅動IC採用數量會有所增加，法人預估頎邦明年營運會呈現V型反轉，若封測代工價格修正幅度不大，明年營收仍有機會優於今年。
面板市場觸底！ 法人反手買進「這13檔」
美債殖利率飆高，持續打壓企業的獲利前景與評價修正，台股413檔個股收盤價低於淨值，中長期投資價值浮現，包括群創（3481）、臺企銀（2834）等13檔弱中透強。友達（2409）、群創股價21日隨大盤拉回而下挫，跌幅分別為4.28％、4.09％，收在17.9元、12.9元。電視面板價格止跌回升，平均上漲2％，是近15個月以來首次提高報價，外資券商摩根士丹利認為，市場有觸底跡象，相對看好群創，因群創明年股淨比預估為0.5倍，友達則為0.9倍，對友達持中立看法，可能還有下修的空間。據最新的面板報價顯示，電視面板價格平均上漲2％，其中，65吋上漲1％、55吋上漲1％、43吋上漲2％、32吋上漲4％，致10月月增長2％，這是15個月以來，電視面板首次提高報價，而且所有主要尺寸的面板都上漲，幅度超出預期；在IT面板價格部分，顯示器和NB面板價格平均分別下跌0.9％和0.7％，10月顯示器和NB報價月減1％觀察三大法人動向，外資賣超友達9,227張，投信買超419張，自營商賣超2,897張，合計賣超11,705張。在群創部分，外資賣超29,533張，投信買超9,883張，自營商賣超2,877張，合計賣超22,527張。現今經濟硬著陸的風險增加，盤面上又缺乏強勢族群，法人認為只要美股未出現顯著反彈、外資賣壓未歇，金管會新限空令對大盤也只是起到暫時止損的效果，更可能迫使交易量進一步萎縮。然而對於部分跌深股卻有機會獲得喘息機會，尤其目前股價淨值比（PB）低於1的個股已高達413檔，其中，群創、臺企銀、友達、陽明、元大金、遠東新、萬海、南亞科、裕隆、台聚、中石化、慧洋-KY、亞泥等13檔個股，本周更獲法人買盤積極點火。有別於過去電子族群無出其右現象，除面板與記憶體族群因全球減產潮，率先築底外，非電族群漸漸成為法人資金停泊的港灣。專業分析師認為，類股輪動快速，盤面欠缺主流族群，建議布局方向包含投信積極回補的半導體先進設備及電動車族群，及跌深的績優股短線或有反彈機會外，長線布局可留意產業底部逐漸成形的記憶體、面板等個股。
觸法！面板大廠遭踢爆「強迫員工休假」 群創澄清：同仁充電計劃
面板市場吹起逆風，面板大廠群創第2季淨損47.41億元，繳出赤字成績單，董事長洪進揚指出，將因應市況調整產能稼動率。然而，群創遭到員工投訴，公司發出公告「台灣廠區常態班及五二輪人員統一休假規劃」強制員工休假，且需使用自己的特休。對此，群創回應，這是為了鼓勵同仁連續休假的「充電計劃」。《蘋果新聞網》收到群創員工爆料，指公司發出公告，2022年9月12、13日為休假日，將統一扣假2天；10月5、6、7日同為休假日，系統將扣假3天，員工依序以彈休、特休及補休假別進行扣假。對此，勞動部勞動條件及就業平等司司長黃維琛表示，群創的「休假公告」包含統一休假規劃、扣假順序，且內容提及彈休、特休、補休假，然而雇主未與勞工協調，僅單方面告知，明顯違反《勞動基準法》。黃維琛進一步說明，針對上市櫃公司以及資本額在1億元以上的公司，依據《勞動基準法》可加重開罰5萬元以上100萬元以下罰緩。意味著，若勞動部一旦查明違法事實，，群創最高將挨罰百萬元。針對員工指控強迫休假，群創回應，為了因應公司產能調整及照顧員工身心健康，此舉是鼓勵同仁連續休假的充電計劃。
蕃薯面板逆襲1／曾被大陸面板打趴 Micro LED成台廠崛起關鍵
陸廠吃掉全球六成的面板產業，然而總統蔡英文在4月27開幕的Touch Taiwan2022 智慧顯示展，卻逆勢喊多：「台灣的面板業發展前景令人期待！」，因為面板雙虎群創及友達返台投資擴廠，更關鍵的是，富采及錼創兩公司掌握的Micro LED新一代技術，已讓台廠吹起反攻號角。面板可說是台灣科技產業的辛酸，21世紀初在政府「兩兆雙星」（DRAM及LCD）計畫下一度風光，但2010年在大陸廠急速擴充低價搶市及近年韓系OLED面板廠夾殺下，血流成河，淪為「慘業」，昔日「面板5虎」友達、奇美、廣輝電子、華映、彩晶只剩友達、群創存活。富采董事長李秉傑整合晶電、隆達老牌LED大廠，成立富采控股在2021年初掛牌上市。（圖／方萬民攝、報系資料庫）如今，全球LCD面板市場，陸廠拿下60.8%、台廠21.4%、韓廠11.5%。研調機構Omida認為預計在2022年陸廠市占將達到64.3%，台廠、韓廠則會縮減到19%、10.1%，面對陸廠持續擴廠，三星已打算今年6月退出LCD生產。而台廠突圍的解方，就是掌握更高階的Micro LED技術。「業界都認為Micro LED技術，是目前最完善的面板技術，而台灣的相關供應鏈完整，在全球面板業中相當有競爭力。」台經院產經資料庫研究員曾俊洲博士直言。雖然市售旗艦行動裝置，多採用Mini LED技術，但厚度仍是硬傷，被業界視為過度技術，另採用的OLED技術，則有衰退問題，Micro LED因晶體肉眼難以辨，使面板變得更輕薄、耗電量更低，且無衰退問題，可說是AR、穿戴裝置應用上最完善的技術，唯目前仍卡在量產成本太高。錼創科技執行長李允立出身於LED業，2013年就投入Micro LED開發，如今已是台灣最接近量產Micro LED的公司。（圖／方萬民攝、中時資料庫）因此，Micro LED成了Touch Taiwan 2022的最大看點，台灣重要廠商為友達（2409）、群創（3481）、富采（3714）、錼創，其中又以富采、錼創最為關鍵。CTWANT記者在南港展覽館的今年展場中，見到5公尺高大型螢幕，是富采旗下元豐新科技以倒裝Mini LED 0404封裝及特殊模組技術製成，具備高色彩飽和以及極致黑等特點。「Micro LED最難的地方就在大量晶體要轉移到基板上，也就是所謂的巨量轉移，再加上晶體極小，如果有壞點的話，要如何檢測、維修，若都能以最簡單的方式排除，相信成本應該會降得很快。」富采現場講解的工程師向CTWANT記者表示。為了讓台灣主導Micro LED技術，富采董事長李秉傑2021年初整合上游晶電（2448）、下游隆達（3698），並找來友達彭双浪擔任副董事長，堪稱是面板產業鏈最豪華陣容。不過，今年展場上，富采端出量產端出量產MicroLED技術的解決方案，但富采轉投資的錼創，更具看點。「目前台廠就是錼創距離量產Micro LED最近。」曾俊洲說，舉例來說1塊4K面板大概需要2,488萬顆MicroLED，錼創現在已做到一次巨量轉移30萬顆；而壞點部分，因小於50μm的晶粒沒法只換1顆，錼創的解方是把壞點周圍的區塊一起換掉，檢測出壞點則是錼創的另一項技術。錼創董事長李允立出身於LED業，為投入Micro LED開發，2013年創業，經過兩次募資，現有三星持股2成，富采近2成，友達、光寶科也有持股。三星在去年發表的110吋Micro LED電視，要價1.7億韓圜（約新台幣394萬）。（圖／三星提供）業內人士透露，三星2021年亮相的110吋MicroLED電視，鎖定金字塔頂端客群，要價1.7億韓圜（約新台幣394萬元），今年5月將投產的89吋、101吋Micro LED電視，售價1億韓圜（約新台幣232萬元），「電視晶片、解決方案就是由富采、錼創提供的。」根據IHS資料顯示，在2020年TFT-LCD面板產值已經達到1,315億美元，而調研機構Trend Force預估，2022年MicroLED大型顯示器晶片產值將達5,400萬美元（約新台幣15.9億元），2026年則上看45億美元（約新台幣1,328億元），年複合成長率204%，2026到2030年間就會進入高峰期，預期單年度產值有望衝上百億美元，業內人士表示LCD與LED的關係將此消彼長。曾俊洲強調，「台灣一直以來都與韓廠有合作，像是三星的顯示器有1成是友達供應的，加上Micro LED的技術合作，相信台廠未來在國際間的兢爭力會相當強悍。」
台南豪宅王3／最強董ㄟ49歲手握5家上市櫃 樹脂供料從鞋材跨摺疊手機
「台南豪宅王」張祐銘，不僅是上曜(1316)建設董事長，他還是PU樹脂廠永捷(4714)、信立(4303)的掌舵人，去年再入主大宗原物料買賣的斐成(3313)與IC設計的世紀民生(5314)，目前已是5家上市櫃公司董座。這位從網咖起家的49歲張祐銘，正另類崛起。在台南豪宅市場稱王前，張祐銘先是在全台網咖稱王。2000年網路科技泡沫的年代，27歲的張祐銘靠著「大都會網咖」白手起家，30出頭就賺進數億元，十年後，他帶著上億資金首次進入資本市場，入主PU塑膠皮廠上曜，同年上曜又買下永輝光電，隔年順利擔任上曜子公司樹脂廠永捷董事長。由於台灣鞋廠外移大陸後，國內合成皮需求就剩基本盤，客戶有限下，上曜只能和同業削價競爭。2012年上曜從虧損的PU事業轉型建設，2015年卻入主PU同業廠信立擔任董事，此舉令外界困惑不解。「當時開業務會議很好笑，都在討論這次要賠多少錢跟信立搶客戶，上曜一年虧5000萬，3年就虧1.5億，我想想不如拿來投資信立。」張祐銘解開謎底。上曜先是投資信立股份，多次拜訪，朝向股權和業務整合發展，2013年上曜正式收掉PU事業後，信立開始轉虧為盈，2015年張祐銘拿下一席法人董事，歷經多次股權調整，張祐銘於2021年接任信立董事長。永捷為PU樹脂廠，原為製鞋業上游合成皮的原物料供應商，近幾年將樹脂研發應用在可撓式OLED上的防刮硬化膜層 。圖為永捷安定廠。（圖／上曜集團提供）目前，信立以PU防水透濕膜為主，因應節能減碳趨勢，逐步轉型研發環保、無溶劑產品，並規劃部署太陽能光電；上曜則轉型為地標型豪宅開發商，不過張祐銘也透露，「上曜除了建設本業外，未來也計畫作為控股，收購現成公司做體質改良。」而在2010年買下的永輝光電，前幾年從事保護玻璃與光學膜製造，初期擁有很高的市場價值，後來價格崩盤，虧損2、3億元，張祐銘便將工廠收起止血轉型室內裝修公司。張祐銘也沒有一絲浪費原有資源，挾著光學膜片的技術，便將樹脂廠永捷的重心從提供合成皮的樹脂原料轉往可撓式OLED面板市場，也就是曲線螢幕或折疊手機。從樹脂切入OLED，會不會太跳tone？張祐銘手裡拿著三星的折疊式手機解釋，「手機面板表面需要很硬的防刮硬化膜層 (Hard Coat Film，HC) ，不讓指甲敲點螢幕時受損，但當需要做到面板彎折時，必須同時滿足極硬又極軟的條件，後來發現樹脂經由物理化學效應固化的原理，可應用於可撓式面板。」張祐銘指出，目前只有韓國三星開發出可撓式OLED，但是上游原料卻向日本進口，層層剝削下，成本非常高，因此眾家手機品牌都說要做摺疊手機，但都停留在概念機，幾乎沒有量產上市。永捷是少數能提供技術並送樣的廠商，目前正積極和多家手機品牌大廠做量產前測試。張祐銘去年自裕隆集團手中買下世紀民生，在車載晶片及車用模組已有相當基礎，未來張祐銘有計畫尋找半導體科技廠往AI和監控延伸合作。（圖／翻攝自世紀民生官網）「我們的競爭力是連上游材料都能取代，可依客戶設計規格在塗佈技術上搭配PI膜、PET膜及UTG玻璃等基材製成HC膜產品，技術突破外也有成本優勢，未來大有可為。」張祐銘告訴記者，「我們就要替代它（三星手機上用的HC膜），作為second source。」2021年上曜從裕隆集團手中買下的世紀民生，張祐銘也有一番打算。世紀民生原主要業務為監視器模組、高階鏡頭，「未來希望能朝半導體電子業尋找合作，尤其在車載晶片及車用模組已有基礎下，若有AI和監控相關題材可以進一步延伸，不排除會用併購來擴展業務。」至於斐成，「計畫從大宗原物料買賣轉型為開發商，將以危老都更整合為主，推出精緻小豪宅，有別上曜地標豪宅定位，一樣不排除有整併其他產業公司的可能。」他說。「每個企業經營都會經歷高低潮和瓶頸，適度多角化發展公司營收第二、三曲線，可為公司降低經營風險，未來每間公司都會朝購併與競合方向拓展新業務。」儘管世紀民生與斐成去年才入主，礙於「借殼條款」2年內不能有營收變化，這位新崛起的闖將，仍滿腦子斜槓到下個新業務。
友達被降評回冷宮？專業分析看好第2季EPS將達這個數字
受疫情影響，許多國家實施封城，無形中推動全球一波宅經濟，隨著疫情逐漸降溫，被網友視為「一次性」需求的面板是否又將跌入冷宮，引發各界猜測。回顧面板業曾是台灣2兆雙星的驕傲，2002年全台第一家TFT-LCD面板廠友達光電登場， 2003年以上取富士通技術，買下富士通顯示技術公司20%股權，下則抓住當時中國電視市場龍頭長虹對液晶面板需求的完美攻略，開啟「液晶電視年」，當時全球市佔率僅次於韓國三星及LG飛利浦，也使友達股價一度飆升至79.5元。然而，隨著中國政府的扶持下，面板產業淪為屠殺慘業，韓國三星、LG飛利浦退出大尺寸面板轉進OLED，台灣面板也就此陷入十餘年悲歌，雖然友達在現任董事長彭双浪接手後，曾掀起一股回熱潮，在2017年股價一度回升至72.5元，卻仍不敵中國惡性競爭，2019年友達股價硬生掉至6.1元，全年營收慘虧191億元。友達在創辦人李焜耀在任時期，曾成功合併2次，硬派作風曾帶領友達走向世界之端，無奈面板市場的惡性競爭、金融海嘯，以及與美國反托拉斯的訴訟也使公司壓力大增，直至公司體質調整好後，李焜耀的身體也令起紅燈，2015年交由彭双浪接手。看準智慧手機、車用及穿戴產品商機，射出超高解析度、曲面顯示技術、完美影像畫質、整合型觸控、加值型應用等市場，彭双浪甫上任即推出符合市場趨勢及帶領潮流的新品，加上台商回流補助，友達也砸下407億元擴建廠房，導入智慧化產線生產電競顯示器、大尺寸面板等高附加價值產品，終於填平2019年所窺之192億，稅後淨利達33億。觀望今年下半年，彭双浪在法說會上表示，匯率、缺工、缺料，尤其玻璃三大供應商工廠出問題，以及半導體IC驅動持續緊張狀態下，都會為面板業帶來壓力，也將會視營運上最大變數，但就長期來看，面板產業產生結構性改變，將幫助產業在中長期回歸健康、理性市場機制。彭双浪表示，未來幾年將啟動「雙軸轉型」，將以Go Premium面板和太陽能等主要事業往高附加價值方向發展，以及Go Vertical垂直領域解決方案，以面板出發，提供客戶系統、解決方方案和服務。另外，今年也會將達擎分割出來，專注於公共顯示器和通用顯示器事業，未來將有更大彈性展開各項策略合作，建構各場域生態，包括商業、運輸、工業、醫療、教育等等，促進友達智慧顯示應用的價值鏈延伸，並結合AIoT技術來拓展數位商機。可惜想像總是比現實美好，面板業迎來新希望後，又被活生生澆熄。近日摩根大通及美銀證券降評友達，認為中國京東方可能啟動擴產計畫，將增加供應鏈，加上友達營運著重在LCD面板，當產業進入下行循環，接下來恐面臨更多賣壓。對此，有專業網友分析，中國OLED廠良率較不足，未來OLED跟LCD將各自升級，一邊將變QD OLED，另一邊將是MicroLED，舊廠只能用龐大的折舊費用來吃光利潤，因此雖然中國面板今年表面大賺，「但實際上還要出來『定額增資』來擴廠，現金流部分也沒這麼多」。反觀台灣面板廠目前已完成8成折舊，網友預估：「未來大陸大概會常常用技術性歲修，來控制市場供給量」，認為：「對岸政府不補助面板後加上三貓的折舊攤提應該已經脫離景氣循環」看好面板業在第2季EPS將達2.4左右。
大戶在倒貨？航運股利多炸裂愈疲乏 股民：已成當沖天堂
台股加權指數今（9）日總體下跌來到16,966點，航運及面板代表股多遭砍殺，不禁讓網友質疑：「航運是不是正在走面板股的老路呢？還是說只要傻多就終究會賺錢？」引發留言討論表示：「大戶在倒貨了」。航運3雄陽明、萬海今日皆跌，僅有長榮略為上升0.43%，而面板雙雄友達、群創則皆在收盤時一路下滑，降了4.02%、4.09%。一名網友於PTT上提到，友達甫於昨（8）日發布營收新聞稿喜訊表示，今年前5個月的營收達到年增51.3%，但在今日股價上卻無反應。另外，原PO也指出：「陽明上星期五（4日）公告4月自結創高，三雄都入選台灣50 SCFI大漲，開小紅殺到跌停板後反彈，無法過高；長榮昨（9）天公告營收，自結創高FBX大漲，開小紅，目前盤整無法過高」。原PO表示：「每天航運股利多炸裂新聞一大堆，股價卻越來越疲乏，跳一檔就賺錢，已成當沖天堂，隔日沖也每天黏著航運股的屁股，航運是不是正走在面板股的老路上呢？還是說只要傻多就終究會賺錢？」貼文一出，引發留言討論，表示：「建議減倉」、「大戶在倒貨了啊」、「大盤整理，之前的人獲利了結」、「三星又來搶面板市場了，你還在友達」、「最主要航運太好當沖了」、「都是景氣循環股阿，當然要比，只是航運目前基本面較強」。
三星淡出液晶顯示面板市場市占剩下1％ 曲面產品浮現出貨力道
集邦科技（TrendForce）旗下顯示器研究處表示，2021年三星顯示器（SDC）將淡出液晶顯示器面板供應，預估市占將自去年的12％掉至1％，再加上南京熊貓8.5代線易主等因素，其它液晶顯示器面板廠可望從中獲取更多機會大。TrendForce分析師王靖怡表示，觀察2021年各大液晶監視器面板廠發展趨勢，華星光電（CSOT）透過買下三星顯示器蘇州8.5代線，並持續擴增產能與承接曲面VA面板需求的優勢，其液晶監視器面板出貨量可望因此倍增，成為收割三星顯示器淡出的受益面板廠之一。2020～2021年間液晶顯示器面板品牌市場占有率。（圖TrendForce）惠科（HKC）則預備進軍液晶監視器面板市場，VA、IPS甚至TN產品皆能提供，加上產能充足，又以銷售Open Cell（面板半成品）為主，其商業模式與代工廠和以自製為主的韓系品牌廠需求不謀而合，若量產順利，其出貨量將有機會超過1,000萬片。然而，儘管華星和惠科液晶監視器面板生產計劃大增，零組件IC缺料問題仍在，這也將導致兩者的實際出貨量受到影響。液晶監視器面板第一大廠京東方（BOE）透過併購南京熊貓8.5代線，再加上本身既有產能，市占將自2020年的26%上升至2021年的31％，拉開與第2名樂金顯示器（LGD）的差距，後續運營重心將著重在完善整併與融合南京8.5代線以發揮最大優勢。三星顯示器也有意延長生產時間，預估2021年還會有110萬片的產量將全數供應集團品牌。此外，樂金顯示器在液晶監視器面板的獲利也持續提高，加上客戶自三星顯示器而來的IPS面板轉單，故樂金顯示器同樣將增加液晶監視器面板產能；出貨目標預計上修至3,800萬。不過，第一季受NEG玻璃熔爐跳電事件影響，可能導致其產能增加的時間點延後。受到品牌對於曲面面板的強勁需求帶動，友達（AUO）將著重在增加曲面產品產能，預估2021年其曲面面板市占將接近五成；而受惠於電競與曲面液晶監視器需求暢旺，加上今年預備將資源挹注在液晶監視器產品，使得友達占全球監視器面板比重可望上升至18%。而群創（INNOLUX）今年則專注在改善液晶監視器產品結構，並增加單位面積含金量，因此極力拉抬大尺寸、IPS及電競產品的出貨占比。
對全球市占7成的產品侵權 義隆電對大陸2公司提侵權求償人民幣2,500萬元
人機介面晶片大廠義隆電子今（2）日發布重大訊息說明，對大陸2家公司因侵犯其知識產權提起訴訟，並求償人民幣2,500萬元（約新台幣1.08億元）。義隆電公告指出，已經在北京知識產權法院完成立案，起訴深圳市匯頂科技（匯頂）及北京星意通達科技。說明提到提起訴訟的主張在於匯頂所製造銷售應用於觸控板的電容觸控晶片，侵犯義隆電所擁有的大陸發明專利第ZL03158451.9號的權利範圍，侵害了公司所擁有的專利權。義隆電請求法院對匯頂立即停止製造、銷售以及許諾銷售侵害本公司專利權的晶片產品，並立即銷毀庫存的侵權晶片產品以及製造侵權晶片產品的專用設備和模具外，同時，也向法院請求因專利侵權行為對義隆電子所造成的損害，要求賠償人民幣2500萬元。義隆電在全球筆記型電腦的觸控面板市場已經是龍頭，去年市占率至少50％，今年可望達到60％～70％，累計今年前10個月營收為118.84億元，年增達53％。
不畏中美貿易戰 這家半導體設備廠照樣兩岸通吃
台灣、中國大陸等半導體大廠為迎戰2021年5G、車用電子需求，目前正進行製程升級，其中台積電、日月光正邁向先進製程及強化封裝產能。法人看好，在這波效應下，通吃兩岸半導體及面板大廠廠務設備的漢唐（2404）接單將有望水漲船高。漢唐月合併營收表現一覽表雖然新冠肺炎仍持續肆虐全球，但5G、人工智慧（AI）及車用電子發展趨勢相當明確，且技術研發及產品應用也並未停下腳步，目前各大半導體廠都開始布局相關技術。其中台積電、日月光為搶攻先進製程市場，不斷進行產能擴增，特別是台積電在台南的Fab 18廠超大型晶圓廠（GigaFab）興建中的第四期至第六期，正是未來要投產的3奈米先進製程。力晶集團在中國設立的晶圓代工廠合肥晶合，目前產能也受惠於驅動IC需求暢旺，產能呈現滿載，為因應未來市場需求，晶合正計畫啟動新廠建設計畫，最快N2新廠有機會2021年底前投片量產，後續更有數座新廠將逐步興建及量產。除了半導體市場之外，面板市場也呈現熱絡狀態，原因在於未來車用電子將可望擴大面板應用，其中TCL華星光電就吃下三星蘇州面板廠，京東方也將併購中電熊貓，未來將有於業者進行資源整合及技術升級等需求。法人指出，漢唐當前已經卡位進入台積電、日月光、TCL華星光電等半導體及面板廠供應鏈，隨著各大廠進行擴產及設備更新等需求，將有利於漢唐接單力道更加暢旺。此外，漢唐公告9月合併營收達38.97億元、年成長195.8％，創下單月歷史第三高，累計第三季合併營收達119.67億元、季增19.7％，繳出單季新高的優異成績單。累計2020年前9月合併營收288.08億元、年增72.5％。法人指出，漢唐下半年受惠於客戶新廠工程款逐步開始認列，推動業績逐步攀向高峰，預期後續隨著台積電、日月光及中國大陸等大廠擴產及新廠落成，漢唐業績將有機會再度創高。
電視採購Q3激增 面板掌聲響起
今年全球面板供需變化大，各季面板供需起伏加劇。群智咨詢（Sigmaintell）指出，預估第三季電視品牌廠面板採購量季增率高達31.5％，然而電視面板供給增幅有限，使得面板供需比約3.2％，明顯供不應求，面板價格漲勢超出預期。第四季還要觀察韓國面板廠關廠的腳步及終端市場銷售狀況，供需變數仍大。今年第二季因為電視製造廠商受到疫情影響而關廠，造成面板採購需求下滑，單季電視面板出貨季減率估約12.2％，各品牌廠上半年銷售目標達成率僅3～4成。隨著各國陸續解封，製造端恢復正常，第三季全球主要品牌面板廠採購數量相比第二季大幅增長31.5％、年成長率達15％。從面板廠的角度而言，除了韓國面板廠逐步退出之外，其他面板廠調控產能，也是近期大尺寸面板市場快速回暖的另一個重要原因。根據群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，2020年全球大尺寸面板廠商整體產能利用率減少、是近年來低點，經歷了多年電視面板供應面積持續高增長的時期，2020年全年電視面板產能面積不增反減，估計相比去年同期減少3.7％。預期未來面板行業將進入「平穩期」，面板的供需關係將更加趨於健康。從今年第三季來看，京東方及鴻海集團旗下SIO的10.5代廠產能爬坡，以及惠科的8.6代線有效貢獻產能且持續增加，帶動電視面板供應產能有所增長，但有效供應產能增幅有限。根據群智咨詢供需模型測算，第三季全球電視面板供需比約3.2％，整體供應短缺。隨著第三季面板價格漲幅超預期，可能抑制需求，並且讓韓廠原本的關廠計劃延遲，因此第四季的面板供需存在較大的不確定性，估計第四季電視面板供需比為5.7％，整體供需將趨於寬鬆。根據群智咨詢數據顯示，2020年開始中國大陸面板廠市佔率超過50％，其中京東方和華星光電兩家龍頭廠商的市佔率估計高達35％，接下來兩家面板廠還有10.5代／11代新廠量產，未來合計市佔率上看50％，大陸整體市佔率還將逐步攀高至70％，產能高度聚集。而韓國面板廠市佔率滑落至20％以下，估計未來幾年會降至5％以內。台灣及日本面板廠市佔率穩定在30％的水準。
三星放棄陷入紅海LCD產品 專攻QD-Display闢藍海
隨著全球液晶面板（LCD）陷入紅海，LCD面板市場供大於求，導致其價格持續下滑，今（31）日，三星顯示大型事業部長崔周善正式表態，今年底將正式終止所有LCD產品供應。受到LCD市場供過於求，導致價格持續下滑，韓國三星（Samsung）及LG紛紛調整包括，經營策略，逐步退出LCD市場，轉向新型顯示。崔周善在發布的一份聲明指出，三星就LCD面板經營戰略上發生重大的變動事項，今年12月底終止所有LCD產品供應，同時加快轉向QD Display（量子點顯示器）事業。去年10月三星就宣佈在未來5年內投資高達13.1萬億韓元（約110億美元）來生產量子點顯示器。將在位於韓國忠清南道的Asan現有顯示器工廠內建造一條名為Q1的新生產線，計畫於2021年開始生產。
1月訂單年減12.8％ 外銷7類6大跌1小跌
經濟部統計處公布我國1月份外銷訂單金額統計為353.1億美元（約新台幣1.6兆元），較上月減少84.8億美元（約新台幣2,544億元），與上年同月比較減少51.8億美元（約新台幣1,554億元），7大類項目訂單受到產業淡季及及春節因素，金額全面減少。包括資訊通信、電子產品、光學器材、基本金屬、機械、塑橡膠製品及化學品等7大類我國主要接單項目，因產業淡季及春節工作日減少影響，1月外銷訂單較上一個月減少84.8億美元，幅度接近20％，季節調整後減幅為2.9％。若與上一年同月金額405億美元（約新台幣1.21兆元）比較，減少金額達51.8億美元。7大類項目唯電子產品減幅較少，經濟部分析，電子產品因消費性電子產品進入淡季，對電子零組件需求下滑，晶片及IC設計業者訂單減少，但在5G布建需求增加帶動晶圓代工、封測及印刷電路板接單成長，抵消部分減幅。分析其他項目減少原因，資通訊產品因歐美年終銷售旺季已過，接單動能減緩；光學器材因面板市場供過於求、背光模組減少等；基本金屬因春節工作日減少，鋼價低；機械產品同樣受到春節工作日減少、全球景氣不確定因素仍高影響；塑橡膠主要受到市場需求減少加上價格走跌；化學品因市場需求保守，大陸有新產能開出，加上價格低等因素影響。