面板族
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AI TV大車拚2／電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落，原本就是面板產業的淡季，但法人分析，2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場，加上品牌廠庫存去化結束，接下來新產品也將在上半年陸續上市，包括友達（2409）、群創（3481）等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收，友達為219億元，為去年第四季的高點，月增9%，年增率則達22%，也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點，達187億元，月增7.5%，年增率達16.5%，也讓全年營收年減率由7%，縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技（TrendForce）表示，自2022年下半年開始，在經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位，需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，以65吋為例，2月報價110美元，3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季，雖然步入需求淡季，但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫，成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達（2409）董事長彭双浪去年12月指出，面板產業景氣已經在2023年上半年落底，第四季是季節性淡季，隨著2024年景氣將可望溫和成長，預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說，雖然產業不會有很激情的成長，但是在人機介面應用等產品帶動下，相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES，並獲得最佳創新獎。（圖／友達提供）群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示，隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕，2024年面板整體產業秩序應會開始轉好，加上又有全球性的體育賽事，以及AI PC等產品換機潮，預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務，目標2024年面板及非面板的營收比重，有機會從8比2，變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題，展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙，包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品，重新定義智慧座艙，也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現，友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元，1月上旬來到19.7元；群創前波低點也是在2023年10月下旬，為11.35元，1月上旬來到15.7元。法人指出，2024年的面板產業，隨著通膨趨緩，加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場，有望帶動電視等終端產品需求，同時大尺寸的需求成長態勢不變，預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上，有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌，大尺寸跌幅也收斂，預料整體價格走勢將從2月開始翻揚，面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出，持續專注面板本業，並全面優化未來生活。（圖／劉耿豪攝）
雙D春燕來？3／面板今年大漲3成還能追？ 專家：景氣循環股「這樣操作」
面板春燕真的回來了嗎？從今年以來面板雙雄股價大漲近三成來看，「面板族群處於回升初期，也就是利多有反應，接下來，若面板廠營運由虧轉盈，應該還會有一波可期。」分析師黃漢成解讀面板族群的漲勢。除了面板雙雄，外資在2月也買超彩晶（6116）2萬多張，｢在財報數字表現相對不如預期的情況之下，外資竟然大手筆的回補，背後應該有貓膩。」仲英財富投資長陳唯泰點出。因為彩晶1月營收7.8億元，月減31%，年減55%，但外資卻相當捧場買入。面板雙虎今年以來股價強勢反彈，友達進逼30%，群創更將近40%。（圖／翻攝自台灣股市資訊網）投資人要如何觀察，股價反映利多利空的軌跡？黃漢成以「三步曲」解釋，在下跌波段時，當利多出現股價卻下跌這是「初期」，再來因為利空而出現大跌，屬於「中期」，等到利空卻不跌時，就是下跌波段「後期」；反之，在上漲波段，如果利多股價有反應，屬於「初期」，接下來當股價反映企業獲利成長，則是「中期」，到了利多股價卻不漲，就是「後期」。面板族群近期股價表現，走在哪一段呢？友達跟群創從去年第二季開始轉虧，第三季又續虧，群創毛利率甚至轉為負數，加上兩家去年財報都呈現虧損，甚至宣布調降資本支出，但股價沒有太大反應，「代表利空因素已未能衝擊股價，也就是『利空不跌』。」黃漢成說。法人指出，展望第二季，因為傳統上是面板的旺季，加上品牌廠已經開始逐漸拉貨回補，帶動報價提升，有望讓面板廠營運由谷底回升。友達也積極開發新領域應用，其中針對太陽能就針對台灣常見的浪板推出可配適的太陽能板及清掃機器人。（圖／周志龍攝）仲英財富投資長陳唯泰則以其自創的「嫁妝股」篩選條件，來判斷面板族群。陳唯泰說，嫁妝股的篩選條件主要有5個，包括一、股價屬於中長期的低位階；二、股價有築底的跡象；三、籌碼面有利多方發展；四、盤中出現追價買盤；五、最壞的時間已經過去。友達跟群創都同時符合了「股價屬於中長線低位階」以及「股價表現有築底跡象」以及「籌碼面有利於多方發展」三個條件。「要不要這個時候進場買進面板股？我個人的看法是可以買進！」陳唯泰提醒，「景氣循環股的操作原則當中，買進的時機點通常都是公司獲利狀況最差的時間點，而賣出的時間點會是獲利狀況最好的時間點。只不過在介入的價格上，會有操作細膩度的差異。」
禁進口俄石油美股漲幅回吐 台股空方強勢…宜短打操作高殖利率股
周二（8日）美股開高走低。蘋果春季發表會登場，發表全新iPhone SE等新品，在科技股領軍下，早盤道瓊展開反彈，一度漲逾585點，但由於盤中美國總統拜登宣布禁運俄羅斯石油，市場憂心將進一步推升油價上漲，漲幅迅速收斂至翻黑，終場三大指數全數收黑，僅費城半導體指數逆勢收紅，那斯達克指數創近1年新低。台積電ADR漲0.70%；聯電ADR漲0.34%；日月光ADR漲2.71%；中華電信ADR持平。8日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌184.74點、0.56%，收32,632.64點；標準普爾500指數下跌30.39點、0.72%，收4,170.70點；那斯達克指數下跌35.41點、0.28%，收12,795.55點；費城半導體指數上漲57.94點、1.87%，收3,156.87點。美國科技股中，蘋果跌1.17%；Meta（臉書母公司）漲1.50%；Alphabet（谷歌母公司）漲0.57%；微軟跌1.10%；亞馬遜跌1.05%；特斯拉漲2.46%；英特爾跌0.38%；AMD漲2.51%；NVIDIA漲0.76%；高通漲0.44%；應用材料漲4.14%；美光漲1.93%。8日台股開低走低。受到俄烏戰爭衝擊，全球股市持續震盪，台股昨日以下跌178點開出後，在晶圓雙雄領跌下，失守萬七大關，一度跌逾414點，最低來到16764.78點，尾盤在貨櫃三雄急拉帶動下，最後以16825.25點作收，續創近5個月新低，下跌353.44點、2.06%。櫃買指數收在203.36點，下跌5.20點、2.49%，成交金額增至745.16億元。集中市場8日成交金額略降至4434.65億元；三大法人合計賣超536.00億元，外資連5賣，賣超461.19億元，外資自營商賣超0.11億元；投信連25買，買超46.82億元；自營商賣超49.80億元、自營商避險賣超71.83億元。資券變化方面，融資金額減少67.34億元，融資餘額為2622.99億元，融券減少1.63萬張，融券餘額為39.72萬張。當沖交易金額增至3718.65億元，占市場比例為40.93%。美國、歐洲與日本考慮禁止俄羅斯石油進口，加劇市場對於原油供不應求的擔憂，促使國際油價飆破130美元，創下13年新高。而市場避險情緒濃厚，帶動金價周一突破2,000美元大關，改寫一年半紀錄。俄羅斯面臨制裁恐導致供應受阻，也使鈀金衝破3,000美元，寫下歷史新高。由於全球通膨數字屢創高，制裁俄羅斯恐怕會讓通膨雪上加霜，須提防系統性風險。蘋果（Apple）今（9）日凌晨2點舉行春季發表會，一如先前預測推出iPad Air 5、iPhone SE 3 5G以及iPhone 13系列新配色。還意外發布最新怪物級晶片M1 Ultra，原先外界認為可能不會在春季發表會登場的Mac Studio和外接螢幕Studio Display也都登場，並宣布Apple TV +將獨家播放美國職棒大聯盟（MLB）運動賽事。蘋果出新品，將有助提升蘋概股淡季成長動能。統一證券表示，本周才經過2個交易日，台股大盤就跌了911點，空方力道相當強勢，但最近4個交易日已經出現3個空方缺口，短線急跌或許會有反彈，不過大盤即使站上5日均線，開始跌深反彈，也要留意年線17320附近的反壓，目前大盤型態偏空，加上指數空間不大，操作上建議短打。另，俄烏戰事仍處於邊打邊談的階段，不確定性相當高，市場觀望氣氛濃厚，短線建議暫時將資金停泊在高殖利率股，尤其是貨櫃及面板族群，短線可以留意長榮、陽明、萬海、台驊、友達、群創。台股集中市場與上櫃股票3月8日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
那斯達克助攻 外資連8買 台股元月創高可期
迎接2022年第一個交易日。美股上周五（31日）交投清淡，雖因科技股走弱，四大指數未能再創歷史新高，但仍位於上升曲線，後續上漲仍可期待。其中台積電ADR跌0.09%；日月光ADR漲0.64%；聯電ADR漲0.52%；中華電信ADR跌0.07%。31日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌59.78點、0.16%，收36,338.3點；那斯達克指數下跌96.59點、0.61%，收15,644.97點；標準普爾500指數下跌12.55點、0.26%，收4,766.18點；費城半導體指數下跌5.9點、0.15%，收3,946.2點。美國科技股中，蘋果跌0.35%；Meta（原臉書）跌2.33%；Alphabet（谷歌母公司）跌0.92%；亞馬遜跌1.14%；微軟跌0.88%；特斯拉跌1.27%；英特爾跌0.46%；AMD跌0.86%%；NVIDIA跌0.59%；高通漲0.077%；美光跌0.68%；應用材料跌0.39%。台股則因調整放假，提前於30日封關。雖然盤中順利再創歷史新高，指數最高一度來到18291.25點，可惜追價意願不足，指數開始下滑，最後就收在18218.84點，終場小跌29.44點、0.16%。櫃買指數則是收在237.55點，上漲1.28點、0.54%，成交金額略增至759.39億元。集中市場30日成交金額略增至2631.67億元；三大法人合計買超20.49億元，外資連8買、買超26.48億元，外資自營商賣超0.08億元；投信連2賣，賣超8.79億元；自營商買超2.04億元、自營商避險買超0.76億元。資券變化方面，融資金額增加2.36億元，融資餘額為2822.18億元，融券大減4.85萬張，融券餘額為48.39萬張。當沖交易金額為2039.41億元，占市場比例為38.22%。運轉超過48年，年產量逾100萬公噸的韓國浦項鋼廠一號高爐，在2021年終正式停止運轉；且日本鋼廠規劃2022年只維持10∼11座高爐生產，擬縮減7∼8座，加上大陸持續推動減產計畫，估計2022年粗鋼總產量再減產3,000公噸，總產量將減至10.1億公噸，因供給面出現下滑，新年度國際鋼價的走勢備受關注。統一證券表示，台股新年封關日站穩18200點，且連續4日盤中創歷史新高，多方格局不變。加上外資連續8日買台股，同時考量過去5年美股NASDAQ指數元月上漲機率達到100%，且台灣元月重量級法說會登場將捎來正面消息，元月指數仍有高點可期。統一證券指出，盤面強勢族群重回電子股，市場預期台積電擴大資本支出，除了強勢的化工族群之外，相關設備股，包括：辛耘、帆宣、中砂、光罩、昇陽半，都是可以留意的族群。除此之外，面板族群隨著報價跌幅趨緩，友達、群創、彩晶、達興材料以及中光電，都是短線可偏多操作的方向。台股集中市場與上櫃股票12月30日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
站穩萬八電子、蘋概股是關鍵 台積電Q2獲利未如預期短期遇亂流
周四（15日）美國上週初領失業金人數36萬人，再度下探新冠疫情後低點，道瓊指數創歷史次高；由於台積電第二季獲利低於市場預期，費城半導體指數跌逾2%。台股7月15日走勢。（圖／翻攝自證交所網站）15日美股四大指數表現：道瓊指數上漲53.79點、0.15%，收34,987.02點；標準普爾500指數下跌14.27點、0.33%，收4,360.03點；那斯達克指數下跌101.8點、0.70%，收14,543.1點；費城半導體指數下跌71.4點、2.17%，收3,217.7點。美國科技股中，蘋果跌0.45%；臉書跌0.91%；谷歌母公司跌0.96%；亞馬遜跌1.37%；微軟跌0.52%；英特爾跌1.26%；AMD跌2.38%；NVIDIA跌4.41%；高通跌1.59%；應用材料跌1.81%；美光跌2.00%。台股ADR中，台積電ADR大跌5.51%；日月光ADR漲1.58%；聯電ADR跌2.37%；中華電信ADR跌0.17%。台股15日以平高盤17878.45點開出後，在電子股領軍衝刺下，航運股、鋼鐵股回神，盤中大漲百點，午間再度衝擊萬八大關，之後維持高檔震盪，尾盤在外資與自營商鎖定面板族群大筆敲進下，以18034.19點作收，站上萬八大關、創歷史新高，上漲188.44點、1.06%。不過由於市場觀望氣氛濃厚，量能未能進一步擴增，日成交金額不到5000億、降至4549.03億元；其中三大法人合計買超167.03億元，其中外資連4買、買超164.34億元、外資自營商賣超0.14億元；投信賣超18.23億元；自營商賣超0.74億元、自營商避險買超21.67億元。萬寶投顧王榮旭表示，台股站上萬八大關，未來是否進一步往二萬點挑戰，台積電扮演重要的角色。大盤從5月17日國內疫情爆發之後的15159低點已經攀升近3000點，靠的是傳產、航運與原物料的大漲，而電子股占大盤權重高，若電子能夠順利接棒，未來大盤高點可期。台積電法說會中揭示第3季營收季增約11%、毛利率49.5~51.5%，高於第二季的50%。王榮旭指出，除了旺季效應外，車用電子與HPC等高效晶片需求強勁，今年因為歐美解封，加上華為退出市場，第3季進入大客戶Apple拉貨旺季，預計秋天上市的iPhone 13備貨量很可能如外傳的較去年大增2成，也難怪蘋果股價一再創高，身為iPhone手機晶片獨家供應商的台積電是受惠者之一。王榮旭認為，不同於貨櫃輪船上人擠人，台積電籌碼已經沉澱大半年，均線糾結在600元附近，股價最近重新站回所有均線以上，補漲行情似乎一觸即發。自營商法人則指出，受台幣匯率影響，台積電Q2獲利不如預期，但第3、4季旺季成長可期，預計股價短期波動後，可望重拾成長動能。
不甩外資賣超15億 台積電發威台股力守15,600
外資等3大法人今（1/18）合計賣超台股16.37億元。包括外資與陸資單日賣超15.51億元，投信法人買超5,677萬元及自營商賣超1.39億元。台股權王台積電開高震盪趨堅，帶動半導體族群如日月光投控、聯電等逆勢走高，加上電動車供應鏈胡連、健和興、車王電、同欣電與廣宇等，被法人、大股東等力拱，抗衡短空勢力，且航運3雄的萬海、陽明跌深反彈，長榮航與華航也站在多方，使盤勢終場得力守15,600點，並遺有高達約290點的下影線，顯示多方對後市看法仍審慎樂觀。集中交易市場加權股價指數今上下大震盪，最高點一度來到15,676點，最低點則來到15,320點，高低點的差距達356點，顯示逢低撿更宜貨買氣仍大有人在；終場指數僅小挫4.39點，報15,612點，跌幅0.03%，成交3120.72億元。周一力挺多方的重量級集團股，還有面板族群的友達、群創，與統一、亞泥等；餘國泰金、富邦金、台塑四寶、鴻海、中鋼、兆豐金、南亞科、廣達、仁寶、聯發科、台達電、股王大立光、台泥、遠東新、台玻、長榮、和碩、台灣大、第一金及玉山金等，都臉色不佳。櫃買市場方面，生技與防疫概念股，因國內某桃園醫院爆發院內新冠疫情感染，吸引短多再度回籠，加上電子股由半導體族群帶動跌深反彈，而電機、鋼鐵兩類股也站在多方，化解營建、化學、紡纖、觀光及航運等類股拉回壓力，盤勢開高震盪走高，終場指數收漲0.42%，報185.45點，成交676.29億元。業內人士指出，某外資在台積電站上600元後，竟以神山於今年資本支出過大，開出看壞後市的第一槍，不過，該評估報告顯然未被廣大投資人，及多數內、外資法人甚至是公營法人認同，反而是低接買盤仍熱絡，顯示台積電的市場持股信心愈趨強韌，對台股後市具正向。另外，台股不少績優股係長期被低估投資價值，即便目前加權指數位居歷史高檔，仍有集團大股東為股價叫屈；一名資深業內人士指出，國內六大直轄市的發展，如台北東區的辦公大樓或豪宅、台中七期的相關建設、高雄輕軌如火如荼發展或開發亞灣等，多是力挺台股資產潛力最有力後盾。加上台灣在半導體等部分高科技領域，位居全球金字塔頂尖地位，多對台股目前的加權股價指數挹注良多貢獻，由此觀察，台股骨子裡是有東西的，其實沒那麼高不可攀。只是未來指數會發展到哪，任誰（即便幾十年股市老手）也沒親身經歷過，現階段係走一步看一步，在政策面未偏空，與國家隊法人逢低接手意願仍濃厚下，大盤後市不必過分看淡。而個股依題材領先盤勢發展的波段高檔，在全球資金行情方興未艾下，或仍暫勿預設立場。
這產業供不應求 法人終於回頭大買 五檔放量大漲
面板族群包括友達（2409）、群創（3481）、彩晶（6116）等，今同步放量大漲，基本面除獲大股東認同外，面板短期供不應求致報價看漲，也吸引法人目光，周邊相關供應鏈包括頎邦（6147）、明基材（8215）也見賢思齊，相互輝映。據了解，目前上市櫃股票，被列入面板族群周邊供應鏈者，還包括瑞儀（6176）、志超（8213）、健鼎（3044）、聯詠（3034）及誠美材（4960）等，周五早盤表現雖沒那麼強勢，但波段題材已具聚焦效應，值持續追蹤。友達截至今年第三季的每股淨值17.89元，且第三季已由虧轉盈，市場預期第四季與明年首季的營運成長仍滿OK，使該股轉機契機不宜淡。該股本波從10.9元起漲，迄今盤中最高價15.4元漲停板的短期漲幅已大，不過，就股價淨值比來看，該股價值投資仍審慎樂觀，波段值持續注意。群創截至今年第三季的每股淨值22.94元，第三季同樣由虧轉盈，公司高層看好第四季營運成長，及明年仍將穩步向上，已放話將調高員工薪資，顯示對景氣趨勢正向予肯定。該股本波從9.34元起漲，迄今盤中最高價12.9元的波段漲幅還不小，但股價淨值比低於1，顯示價值投資不必過分看淡。