高股利
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健保補充保費擬調漲 最快2年後上路
健保補充保費要調漲了，高股利收入民眾及包租公恐要繳更多健保費。衛福部長邱泰源曾多次宣稱，至少2年不會調漲健保費，但健保署長石崇良日前拋出考慮針對民眾房屋轉售、證券交易等收入修法開徵補充保費，且費率將與一般保費脫鉤，引發藍委質疑兩人不同調？邱泰源表示，調整補充保費一直是政策目標，石崇良則透露，健保署正在研議修法方向，「需要一點時間」，最快2年後上路。立法院社會福利及衛生環境委員會21日上午就「衛生福利部主管114年度預算案編列情形」進行書面報告。國民黨立法委員陳菁徽關注，邱泰源才說健保費率2年不漲，石崇良又要調整補充保費，衛福部政策是否矛盾不同調？並質疑，難道健保費2年不漲的承諾要跳票？邱泰源澄清，沒有不一致，自己說不會調漲的是，目前5.17％的一般健保費率，石崇良說的是補充保費，目前費率2.11％，希望從體制改革，找出可運用的健保財源。石崇良表示，法令規定，補充保費跟著一般保費連動，且六項補充保費：高額獎金、兼差收入、執行業務所得、利息所得、股利所得及租金收入，有的是資本利得，有的是勞務所得，費率卻都一樣。健保署已研議修法方向，要讓一般及補充保費脫鉤，且六項補充保費適用不同費率，更趨公平。對於補充保費改革，醫界建議，針對資本利得，建議費率比照一般保費拉至5.17％，至於需靠兼差維生者，則費率往下修，讓條件好的幫助不好的。督保盟發言人滕西華指出，現行一般保費的收取已有「水平的不平等」，職業不同，保費也不同，而補充保費更創造出「垂直的不平等」，薪水、兼職、投資所得一樣都是新台幣，保費義務卻不同，是政府加蓋的「違章建築」。即便這兩年經濟大好、超徵稅，補充保費也沒有破700億，明年更不到650億，因不穩定，本身就有風險，不能過度仰賴補充保費作為收入來源。滕西華說，現行一般散戶拿到現金股利，都會被收補充保費，但真正會操作的人，賺了大錢，馬上買下一支股票，則可避免被收。政府應讓健保回歸量能負擔精神，推動家戶總所得，才能讓保費的收取更公平。
台股大跌逾千點！高股息ETF霸榜 這五檔連日成交爆量
受美股、日韓股大跌影響，台股也跟著連動，4日一開盤大跌1000多點，最低來到20,922.17點，現來到21,185.36點，跌幅 超過3.7％，成交量之冠為00632R元大台灣50反1，新光金也爆量，「高股息」ETF則霸榜前十大五個名次，中信金也在榜內。台股昨日下跌142.89 點、跌幅 0.64％，收在22092.21點。統計54檔原型台股ETF中共有8檔逆勢上揚，其中00919群益台灣精選高息ETF單日成交量達14.5萬張，為價量齊揚的台股ETF人氣王。今天開盤以來，根據Yahoo！股市的成交量統計排行榜，前十名中，「金控併購題材」的新光金、中信金分列第二名、第九名。「高股息ETF」有五檔，00929復華台灣科技優息、00919群益台灣精選高息、00940元大台灣價值高息、00878國泰永續高股息、00918大華優利高填息30，則分列第三名、第四名、第五名、第六名與第十名。據了解，00919第6次配息期前公告配息金額創新高將配0.72元，預估年化配息率連續6季衝破10%，刷新台股ETF配息紀錄後，搶在除息前上車的買盤持續挹注，00919本次除息日為9月23日，參與除息最後買進日為9月20日，配息發放日為10月15日。群益台灣精選高息ETF(00919)基金經理人謝明志表示，短線金融市場變數仍多，中東局勢動盪與美國經濟趨緩疑慮，資金輪動快速，未來將進入震盪整理格局，在面臨市場波動時，高息資產具備易漲抗跌的特性，可為投資組合帶來穩定的收益，在高息股選擇方面，不能只選高股利，而是要挑對產業投資，才可獲得「真高息」。為投資人精選台灣股利率最佳且具獲利能力的優質企業的ETF，才是最適合想要尋找長期投資台股息利雙收標的的投資人。
台股再跌400多點2萬3失守！ 零股交易ETF逆勢成長00919奪冠
台股連日下跌，「低點是買點？」觀察18日台股零股交易，小資族存股持續熱度，前十大排行台股ETF占7檔，其中5檔是高股息，由00919群益台灣精選高息ETF領先；個股則由台積電居冠、鴻海居次，廣達列第九名。18日台股跌至23398點，今天一早開盤下跌433點，最低到22964點，失守23000點，台積電昨下午召開法說會後今仍呈19元跌幅，目前為986元，再次失守千元。根據CMoney統計資料，18日台股零股交易的前十名排行榜，台積電居冠，其次為鴻海，第三名起依序為00919群益台灣精選高息ETF、00929復華台灣科技優息、00878國泰永續高股息、006208富邦台50、0056元大高股息、0050元大台灣50、2382廣達以及今年成立上市的00946群益高息科技成長。前十大台股零股交易排行台股ETF占7檔，其中5檔是高股息，由於台股高息ETF的波動度相對個股與大盤較低，受存股族青睞，法人提醒，通膨股市動盪，在選擇高息股，不能只選高股利，而要挑對產業投資，才可獲得「真高息」。進一步觀察00919、00929、00878、0056、00946這5檔台股高息ETF今年來含息表現，領先的00919今年以來含息20.16％，而00946為今年新成立的ETF有5.7％；006208富邦台50、0050元大台灣50的今年以來含息率，分別達到45.37％、44.73％。以群益的這二檔ETF來說，00919挾著五次穩定配高息與抗跌跟漲的投資契機，持續吸引許多小資族買盤持續挹注；00946群益科技高息成長ETF甫於17日公布首次配息。根據群益投信官網公告資訊，00946本次基金每受益權單位預估配發金額為新台幣0.067元，預估年化配息率為7.55％，是目前今年台股ETF新兵中配息最佳的，因此也讓許多投資人逢低進場，00946除息日訂於8月7日，故想參與配息的投資人，最晚須在8月6日買進。法人說，股市漲多後須提防過熱的修正，不過，中長期隨全球主要央行貨幣政策轉為正常，以及經濟循環回到上升軌道，台股受惠科技產業庫存持續回補以及電子零件規格持續升級，多頭則可望持續發展。
股利擂台戰1／大老闆年度樂透開獎！ 這族群高股利別太開心恐是曇花一現
時間漸入年度股東會旺季，小股東除了可聽聽各家老闆對於下半年展望，更關心年度大戲「股利政策」。據「台灣股市資訊網」統計，上市櫃公司已公布的2022年股利的1787家，其中，現金股利10元以上的家數共74家，低於2021年的84家。根據證交所統計，全體上市公司2022年度總營收為40兆2186億元，較2021年度成長1兆9692億元，增幅5.15%；總稅前盈餘為4兆7545億元，較2021年度衰退2784億元，減幅5.53%；上櫃公司2022年度營收約2兆7243億元，較2021年同期增加790億元，增幅2.99%；稅前盈餘3376億元，較2021年同期增加175億元，增加5.47%。IC設計龍頭聯發科每股將配發76元現金股利，董事長蔡明介也將領到約31.5億元。（圖／CTWANT資料）「儘管2022年整體上市櫃公司獲利表現較2021年度呈現下滑，但就產業別來看，主要還是以金融股為主要災區，其他產業特別是科技產業龍頭廠商，基本上獲利狀況都不差，因此配發的股利也多有較去年增加。」法人指出。觀察個股每股股利配發排名，前三名分別為大立光（3008）的85.5元（分別為上半年的39.5元及下半年的46元），聯發科（2454）的76元、長榮（2603）的70元、緯穎（6669）50元、信驊（5274）45元、旭隼（6409）43.5元、瑞鼎（3034）41元、聯詠（3034）37元、鈊象（3293）35元、譜瑞-KY（4966）30.59元，前10名除了長榮外，都是電子族群。長榮等航運股受惠疫情，2021、2022年股利都來到歷史高點。（圖／長榮提供）法人指出，科技業特別是IC設計，因為股本較小，因此每股稅後純益也較高，配發的股利也高，以前10名的廠商來看，像是聯發科、信驊、旭隼、瑞鼎、聯詠、譜瑞-KY等都是，大立光是光學鏡頭龍頭廠，鈊象則是大型遊戲機台，都算是科技產業。上市櫃公司股利政策出爐，也是大老闆「樂透」時間，能領多少錢也是市場關心的，市場也常以樂透來比喻。法人統計，鴻海（2317）創辦人郭台銘受惠於持股高、加上公司股利創新高，因此今年約可領到92.3億元，相當於中了46個威力彩，聯發科董事長蔡明介也預計領到31.5億元，國巨（2327）董事長陳泰銘約29.5億元，廣達（2382）董事長林百里約24.9億元，台積電（2330）創辦人張忠謀也可領到約13.7億元。鴻海創辦人郭台銘因持股多達174萬張，預計將可領到92億元。（圖／鴻海提供）法人指出，畢竟電子股的獲利表現還是比較好，因此反應在股利上，也自然高於其他產業。但如果是從現金殖利率來看，就是傳產勝出了，以4月21日為準，長榮及陽明（2609）分別以42%及30.8%分居前兩名，同屬航運族群的台驊投控（2636）及中菲行（5609）也有13.4%及12.6%，至於創下該公司股利新高紀錄的聯發科（2454）則僅以11.4%排名第5。不過要注意的是，長榮等航運股配發股利高，是因為疫情期間的運力需求吃緊，讓整體產業獲利創高，可說是百年一見的榮景，並不是年年都有。
富蘭克林：升息趨近尾聲 通膨壓力緩和 2023掌握「三高」收益投資策略
美國聯準會如期放緩升息幅度至一碼且表示通膨已有緩和，輔以利率聲明指出未來利率上調的程度將取決於包括貨幣政策緊縮的累積影響等多項因素，市場鴿派解讀緊縮週期可能接近尾聲，一度激勵史坦普500指數升至逾五個月新高。富蘭克林證券投顧預期，此波通膨與利率恐將維持於較高的水平較長的時間，企業在面臨高融資成本與高投入成本下，仍將面臨獲利下修風險，所幸美國企業基本面強韌、資產負債表健康，看好債券投資機會將不遜於股票，投資人兔年布局宜掌握高股利、高債息與高品質複合債「三高」策略，利用多元收益策略掌握成長契機，配置可因應全天候波動環境的投資組合。靈活股債配置 搶占收益機會富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)聚焦投資於強韌的企業、尋找多元收益機會、並且於收益與風險間尋求平衡，基金經理人也是富蘭克林收益團隊的投資長愛德華．波克表示，著眼於過去一年市場風險增溫，基金快速將股權部位自高於七成減碼至五成以下，債券比重現已高於五成，其中投資級債殖利率具吸引力且風險狀況良好，加上具備風險分散的優勢，將為基金加碼的重心，就股權部位而言，基金在2022年逐步逢高獲利了結公用事業與醫療股，也同步在市場修正中精選金融、科技與消費性耐久財等價格已經深度修正的標的，保持彈性靈活的操作策略有效降低了投資組合的波動風險、並進一步掌握潛在的獲利與收益機會。富蘭克林證券投顧指出，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)匯聚富蘭克林坦伯頓投資方案、股票與固定收益三大團隊的研究資源，投資團隊具備超過70年的豐富操作經驗、歷經多次景氣循環，資產管理規模超過2兆台幣，投資流程結合由上而下的總經與跨資產類別觀點與由下而上的個別企業基本面分析，當看好一家企業時可同時布局於股票、債券或者可轉換證券，也會就收益機會、下檔風險與總報酬預期等分析相對價值，當股票評價面過高、債券殖利率具吸引力時，便會考慮由股轉債，如此具備彈性、多元與全面性的獨特操作策略，有別於市場上許多其他操作策略，有效提升了基金在順風時的潛在獲利機會，而在面臨市場逆風時也得以有效避開大幅波動的風險。「三高」策略掌握多元收益題材 雖然市場預期2023年通膨將持續降溫，但經濟衰退擔憂與企業獲利狀況仍會為股市帶來不確定性，今年上半年金融市場預料波動仍大，根據歷史經驗顯示，經濟衰退前後美國平衡策略表現穩健，投資人可以美國股債平衡型基金為核心，靈活調整投資組合，充分掌握輪動契機，運用多元工具與策略追求收益，並牢記「三高」策略：1.高股利(持續成長的優質標的)，2.高債息(網羅債市利基)，3.高品質(美元複合債)，利用多元收益掌握成長契機，並同時因應總經的不確定性配置全天候投資策略。（圖／富蘭克林證券投顧提供）展望未來，景氣弱、通膨緩、升息進入尾聲將為今年的總經主軸，隨著利率大幅攀升，2023年將是掌握收益機會的大好時機，富蘭克林證券投顧建議核心配置廣納高股利與高債息機會、策略彈性靈活的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)，搭配靈活布局的美國高評等複合債-富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)與具備防禦與高股利低波動特性的美盛基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)，掌握趨勢打造2023年的收益投資聚富組合。（圖／富蘭克林證券投顧提供）富蘭克林國民的基金【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站查閱。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。*資料來源: 十二月份美銀美林經理人調查(2022/12/13)於12/2~12/8進行，對管理8,150億美元資產的319位經理人進行調查。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司｜101年金管投顧新字第025號｜台北市忠孝東路四段87號8樓｜0800-885-888｜www.Franklin.com.tw（圖／富蘭克林證券投顧提供）
基金揚眉兔氣2／升息末端「這一時間點關鍵」 債市買點到看好四大股市搶反彈
「隨著聯準會升息即將見頂，債市長期投資的買點已然浮現。」中租投顧副總蘇皓毅同時向CTWANT記者表示，2023年基金市場還看好亞洲地區；瀚亞投信投資長林如惠則建議投資人強化股債配置，「看好美國、印度、日本、台股四大股市搶反彈，伺機第一季修正時機進場。」展望2023兔年基金市場，蘇皓毅說，「美國基準利率居高不下，儘管西方經濟體在2023年可能雙雙倒退，但亞洲有機會帶來一線希望，成長前景較佳」，「與西方相比，亞洲經濟正處於不同的經濟週期階段。」「即使全球其他地區放緩，但印度正在持續擴張，日本或成為今年唯一沒有陷入衰退的成熟經濟體；至於中國方面，亦即將迎來週期性的復甦，為2023年約5％的經濟成長奠定基礎。」蘇皓毅說。中租投顧副總經理蘇皓毅認為今年基金偏重價值股的配置，包括美股、東南亞與印度市場。（圖／中租提供）蘇皓毅看好亞洲成長，主要是因為擁有利多的政策；由於中國最近放寬貨幣和財政政策，有望促進整體經濟的信貸成長，進而支持房地產行業。雖中國疫情因解封而轉趨嚴重，但亞洲重新開放的動力只是被推遲，並沒有完全消失。債市方面，蘇皓毅分析說，2022年受到加速升息導致債券全年跌幅為百年來數一數二，但企業償債能力仍佳，因此目前之價格面具相當吸引力。「由於債券發行市場較低迷，可望使已發行之債券價格獲得不錯的支撐；不過總體經濟則是主要風險來源，包含地緣政治議題未解、全球經濟成長趨緩和能源供應問題都存在考驗，具低違約率之投資等級債券優於非投資等級債券，產業則以防禦型產業會優於週期性產業。」蘇皓毅表示。林如惠則表示，「今年全球正處於利率高點、景氣下行及通膨回落等變局，將壓抑長債利率走勢」，「可把握最後升息階段之際，利率逢高布建債券部位，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來1～2年甚至可望有資本利得空間。」瀚亞投信投資長林如惠（右二）也看好印度股市。左起為瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平、總經理王伯莉與台股投資總監劉博玄。（圖／瀚亞投信提供）瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，第一季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，預料升息將不再衝擊市場，而半導體產業可能在第一季出現最大的負增長，可考慮逐步逢低增加美股部位，「物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G等結構性需求增長，科技股中長期具吸引力，第一季可逢低進場或定期定額」。第一金基金經理人許維哲則指出，第二季起一旦聯準會升息止步，庫存去化近尾聲，企業獲利動能可望重啟，加上下半年為傳統電子旺季與2024年總統大選進入倒數半年，市場資金行情稍可期待，惟在高利率環境中，投資標的仍相對看好高股利、現金流穩定的標的，中小型利基股相對較有表現的空間。「在基金操作策略上，去年初看到全球升息趨勢即將來臨，挑選標的偏向較不受升息因素影響、具備穩定需求的類股，例如受到缺料影響出貨的網通股、存在剛性需求的生技醫療族群，及受惠升息的金融股，且排除保險為主的金融標的。」許維哲表示。許維哲強調，「今年上半年台股採取穩健、保守分批進場策略，著重高股利、現金流穩定標的，可留意中小型利基股及未來趨勢型產業等，研判相對較有表現空間，中小型、上櫃類型台股基金回檔時可考慮進場定期定額，採取分散佈局投資策略。」
富蘭克林2023投資展望 股債平衡當道 金三角配置穩迎玉兔豐年
通膨緩降、復甦力弱、升息尾聲等因子，交織出2023年投資風險與轉機，富蘭克林投顧分析，褪去新冠疫情威脅，全球市場仍存在不確定因子，轉折期將迎來「債優於股」的情境，股票資產則可從防禦性切入佈局，建議不同類型投資人從「存債主義」、「平衡當道」、「防禦進取」金三角，建構出個人化的穩建「聚富」投組配置。為協助投資人擘劃新一年度的投資理財計畫，富蘭克林特別邀請富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁暨資深投資組合經理唐崢輝（Stephen Tong），分享經理團隊第一手的全球股債市觀察與佈局解方，同時也彙整能緊扣潛在獲利題材又可長久執行的基金配置策略，讓各類投資人皆能利用基金打造聚富如山的實踐藍圖。全天候收益投資策略 多元配置應對機會與挑戰揮別2022高通膨與急升息的險峻市場環境，隨著美國通膨數據有感降溫，富蘭克林坦伯頓投資方案團隊副總裁暨資深投資組合經理唐崢輝表示，美國通膨壓力已顯現緩解跡象，相信正為聯準會轉向停止升息鋪路，在債券殖利率已顯著攀升至具吸引力的水準下，看好2023年債優於股的資產配置策略，同時面對當前的通膨、貨幣政策正常化及潛在成長降溫的風險，欲為投資人爭取最大收益機會，須掌握「彈性靈活與精選標的」的全天候收益投資策略，無論市場多空，皆能在股債資產裡持續發掘到潛力標的。通膨仍具挑戰但高峰訊號已現 市場透露債優於股氛圍富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克分析，雖然2023年通膨仍將高於目標水平，不過在供給面瓶頸緩解、需求因經濟成長動能減速而下滑，預期通膨壓力高峰已現，而原先緊俏的就業市場也有緩和訊號，也有利於薪資增長降溫。整體環境將呈現經濟持續朝趨勢水平之下放緩、通膨前景仍具挑戰、貨幣政策將維持於具限制性的水準。此外美國企業基本面強韌，但在急速升息下，史坦普500指數本益比與股價皆已大幅修正，未來也可能面臨獲利下修風險，挑戰股票部位佈局的選股能力，基於殖利率攀高至具有吸引力的趨勢，經理團隊偏好債優於股的配置策略。穩月收布局策略 靈活彈性創股債多元收益來源唐崢輝解釋，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)的收益投資策略聚焦投資於強韌的企業、尋找多元收益機會、並且於收益與風險間尋求平衡，相較於股票，現階段更偏好債券，尤其是投資級債，不只殖利率具吸引力且風險狀況良好，加上具備風險分散的優勢；美國公債也是配置策略中不可或缺的一環，目前美國十年債殖利率已與基金所持有的許多普通股股利相當，同時具備風險分散與規避股市下檔風險的特性。就股票部位而言，2022年來趁著公用事業與醫療股表現相較大盤出色而逐步獲利了結，一方面也把握市場修正，精選金融、消費耐久財和科技等價格深度修正的標的，目前將朝股四債六的比重配置。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克指出，鑒於投資組合的風險管控存在於投資流程的各個環節，經理團隊透過基本面的研究降低個別標的風險、分散投資與控管個別標的投資上限以控制、監督整體投資組合的下檔風險，保有收益投資策略彈性靈活，有助本檔基金配置追求持續性的收益、與掌握最佳投資機會，同時也藉由廣泛分散於多元資產，有效降低投資組合的波動風險，也是成就基金表現的最佳支柱。2023多元收益年 金三角打造「聚富」組合經歷去年的股債齊跌窘境，2023年的投資理財有三大必備的投資策略：1. 納入債券基金：月領息、抵禦經濟衰退風險2. 定期(不)定額：股票分批買、不要停3. 建立投資組合：布局3-5檔基金，或用理財機器人每月挑選基金投組接招通膨、貨幣政策和經濟展望的轉折年，2023上半年金融市場預料波動仍大，富蘭克林投顧提出結合「平衡當道」、「存債主義」與「防禦進取」的「一平衡、一債、一股」的金三角配置，以美國平衡型為核心，搭配具防禦和有高股利低波動特性的基礎建設產業、精選收益來源的複合債券，充分掌握債券殖利率上揚後的收益機會、能靈活調整投資組合，以分享多元收益和因應總經不確定性。基金存投組 波動中掌握股債升機富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美指出，景氣步入衰退的風險不小，且聯準會尚在升息末段，企業獲利面臨下修的壓力，股市的震盪仍大，2023年的投資應將波動風險納入考量，從承擔每單位波動風險可獲得的報酬來挑選投資標的。然而基於投資理財屬長期計畫，逢低擇優承接才是聰明存基金的王道。歷史經驗顯示，景氣落底前半年是定期定額股票等待景氣回升的好時機，建議可兵分兩路，一是長線眼光佈局美國科技產業，和同步擁有中國和印度兩大新興經濟體的亞洲成長型基金，二是因應景氣落底情境，防禦力不可少，以基礎建設、公用事業和美國股利成長型股票型基金，強化投組攻防。（圖/富蘭克林證券投顧提供）為助投資人穩迎2023年，羅尤美也總合富蘭克林股債經理團隊觀點，藉由能因應不同經濟情境的「美國平衡型」、「精選收益複合債券型」及「基礎建設股票型」三種類型的基金，依風險承受程度調整比重，打造出可靈活掌握不同經濟情勢下轉機的穩建「聚富組合」心法攻略，借重精選收益複合債券型基金以鎖定高評級複合債於聯準會升息末段較高殖利率的佈局良機。債優於股的趨勢成形富蘭克林債券專家有佈局良策羅尤美預期，今年上半年金融市場將呈現經濟收縮至尋求落底、通膨放緩但仍高於2%、進入升息末段的情境，大環境將上演「債優於股」主調，包括美國投資級債殖利率一度升破6％且自金融海嘯以來首次超越股市盈利率，而全球經理人也在金融海嘯後首度加碼債券資產，以實際行動證實此趨勢*，羅尤美表示，幾項指標顯示資金轉入債市正在積極行進中，一是當前股票資產比重雖有下降，但遠高於對1950年來的均值，而債券和現金資產則是低於平均；二是隨著通膨下降、今年第二季有望迎來升息終止，代表債市進場鎖住高殖利率的機會降臨；三是歷史經驗顯示複合債長期的風險調整後報酬與正報酬機率優於股市，因此在景氣落底與股市波動高的環境下，吸引資金轉入債市。富蘭克林投顧建議，在聯準會停止升息以及確認景氣能軟著陸之前，建議側重於高品質債，四年以下存續期的複合債，其中，對美國公債、投資級債和高評級抵押債看法偏多，非投資級債、銀行貸款則須慎重精選，最佳策略是透過複合債券，以靈活順應市場趨勢調配，廣納各類債券利基也皆享高殖利率機會。（圖/富蘭克林證券投顧提供）（圖/富蘭克林證券投顧提供）（圖/富蘭克林證券投顧提供）富蘭克林國民的基金【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站查閱。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。*資料來源: 十二月份美銀美林經理人調查(2022/12/13)於12/2~12/8進行，對管理8,150億美元資產的319位經理人進行調查。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站下載，或逕向本公司網站查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司｜101年金管投顧新字第025號｜台北市忠孝東路四段87號8樓｜0800-885-888｜www.Franklin.com.tw
中信造船今興櫃 逆勢拉出蜜月行情大漲72%一度破百
中信造船（2644）今（11日）登錄興櫃交易，興櫃登錄價58元，早盤以69.5元開出，盤中最高達100元，漲幅逾72%，在台股重挫大跌近600點當天，蜜月行情表現亮眼，其股利發放年度2022年的為現金股利1元與股票股利1元，合計為2元。中信造船（2644）先前在9月27日舉辦登錄興櫃法說會，由中信證券主辦輔導，並於今天登錄興櫃交易。總經理韓育霖指出，中信造船將受惠海巡的「國艦國造+造修合一」政策，未來每艘巡防艦艇是由哪一家造船公司建造就由該業者負責維修，而中信造船出品的巡防艦艇市占約八成，預期可在船舶維修帶來穩定收益。韓育霖也提到，「雖然受到通貨膨脹、俄烏戰爭、疫情影響船隻回來維修排程困難，以及利率調升影響，2023年在手訂單仍有125億，未來接單也會考量高毛利率，漁船維修業務也開始正常」，「未來展望，每年能配發高股利。」財務部協理王郁婷則補充說，預期採盈餘高配發率股利政策。中信造船1973年成立，擁有中信、新高、高鼎、順榮四座造船廠，另有花蓮廠負責船舶維修業務，船廠面積總計19.1萬平方公尺，規模僅次於台船（2208），今（2022）年上半年合併營收新臺幣21.78億元，每股盈餘1.3元，已超越去（2021）年全年獲利，8月合併營收為新臺幣4.67億元，年增率達122%。近年受惠政府國防自主意識抬頭及促進造船產業發展政策方針，海軍及海巡逐步釋出大量國艦訂單，2018年中信造船拿下海洋委員會81艘巡防艦艇國造訂單，金額達新臺幣215億元，在手訂單能見度直至2027年。隨著國艦國造策略推進，去年立法院通過特別預算案，增加編列海軍高效能艦艇沱江級艦新臺幣692億元採購預算，更進一步規劃「造修合一，全壽期管理」機制，國艦交艦後由原廠維修保固，維保業務收入將成為中信造船中長期營運成長動能；加上未來大型國艦交船後，主要透過大型浮塢進行保養及修建作業，中信造船目前共有兩座大型浮塢，其租賃業務將隨國艦使用比重提升，帶動收入成長，兩大業務成長挹注，可望進一步擴大中信造船營運規模。另一方面，離岸風電政策亦為中信造船帶來龐大商機，據國家發展委員會2050淨零碳排放規劃，近年臺灣離岸風電裝置容量快速成長，帶動龐大的人員運輸船（Crew Transfer Vessel, CTV）及運維作業船（Service Operation Vessel, SOV）需求，目前中信造船已和風電工程服務公司海天離岸工程股份有限公司簽訂人員運輸船建造意向書，準備迎接離岸風電龐大市場需求。
中信造船將登錄興櫃 韓育霖：2023年在手訂單125億元
國內民營造船廠龍德（6753）於今天（27日）向證交所申請股票上市，同一天，中信造船（2644）則舉辦登錄興櫃法說會。中信造船集團創辦人總裁韓碧祥坦言，未來營運要向投資人股民負責「有壓力」，但已經交棒給兒子去做；擔任中信造船總經理韓育霖則透露，「很多人吃過鮪魚、魷魚，那些遠洋鮪魷釣船就有中信造船建的。」據了解，中信造船去年10月公開發行股份，目前則是正加快腳步準備遞件申請登錄興櫃，可望於今年第三季興櫃，其中很大一因，韓碧祥透露說，有感於在慶富案後，造船業面臨銀行抽資金之虞，因此透過興櫃讓財務更加透明化，有利於公司承接大型造船艦案申請銀行貸款的審查順利。國內四大造船廠為台船（2208）、中信（2644）、龍德（6753）與東哥（8478）；其中，中信2021年全年營收42.28億元，今年前八月累計營收達28.5億元，僅次於台船營收，可說是國內最大的民營造船廠，韓碧祥、韓育霖與中信造船董事、副總經理黃逢徵、財務部協理王郁婷，受邀出席中信證券舉辦的興櫃前法人說明會。中信造船副總經理黃逢徵指出，國內預計新造船舶艦艇將達1000億元，既有船舶艦艇總額則達600億元以上。以船舶噸位數統計，台灣排名世界第11名，佔有噸位比率百分之2.62；以交船數量統計，台灣在世界排名為第5、第6之間。中信造船股本6.565億元，100%轉投資高鼎遊艇資本額5.37億元，總部位於高雄市旗津區，1973年12月22日創立將邁入50年，基層學徒出身的韓碧祥白手起家，一路從工人、包工、代工造船，到1985年買下旗下第一間名為「中信」造船廠，收購小型造船廠建立起中信造船事業版圖。中信迄今已造船400餘艘，從遠洋漁船到軍方海巡署大型巡防艦艇，包括取得LVMH集團總裁阿諾特（Bernard Arnault）改造長達210呎、價值近10億的豪華遊艇訂單，以及建造7艘符合日本海事協會（NK）船舶認證的8,500 噸級貨輪等，打響台灣造船業名聲，加上海巡署81艘215億造船完工交船比例已達31％，也為中信造船寫下傳奇扉頁。總經理韓育霖表示，中信造船將受惠海巡的「國艦國造+造修合一」政策，未來每艘巡防艦艇是由哪一家造船公司建造就由該業者負責維修，而中信造船出品的巡防艦艇市占約八成，預期可在船舶維修帶來穩定收益。此外，立法院三讀通過海軍692億沱江艦預算，海軍有五艘600噸級巡防艦的90億元預算、七艘港勤拖船的7億元預算與海巡署六艘2000噸級巡護船的120億元預算。韓育霖表示，「雖然受到通貨膨脹、俄烏戰爭、疫情影響船隻回來維修排程困難，以及利率調升影響，2023年在手訂單仍有125億，未來接單也會考量高毛利率，漁船維修業務也開始正常」，「未來展望，每年能配發高股利。」財務部協理王郁婷則補充說，預期採盈餘高配發率股利政策。
美元走強「空手」要等這個匯率 股股黃佳文：美股存股族可關注10檔高股息ETF
美元走強，加上美國今年不斷升息已達九碼，美股受挫震盪，股股金融科技創辦人兼執行長黃佳文認為，這可能使得短線投機客怯步，卻是美股存股族可以考慮進場時機。黃佳文有軟體工程師背景，是個蘋果公司３Ｃ迷，並曾穿梭美澳中國間，約2016、2017年他開始買美股，就從最熟悉的蘋果公司及標普指數型基金等入手，並和一群投資美股的伙伴，利用ＡＩ大數據演算法，為美股企業的成長性、競爭優勢與合理價格等做了多項量化指標，開發「股股App」。黃佳文也分享可以考慮關注的10檔高股息ETF，包括iShares 新興市場高股利 ETF （DVYE）、WisdomTree 新興市場高股利 ETF （DEM）、Vanguard 股利增值 ETF （VIG）、Invesco 標普 500 高股利低波動 ETF （SPHD）、Vanguard 高股利收益 ETF （VYM）、Schwab 美國高股利股票型 ETF （SCHD）、iShares 核心高股利 ETF （HDV）、iShares 核心股息成長 ETF （DGRO）、SPDR 標普高股利 ETF （SDY）、iShares 精選高股利指數 ETF （DVY）。黃佳文表示，從2022年初美元兌台幣為27.67元，直到今年9月已經31多元，如果你年初擁有1,000美元資產，代表你若此時換回台幣，平白無故就會多賺2,724元，這就是「贏了匯率」。至於要如何「贏了股價」，黃佳文進一步說，存股族的投資核心是分批買進股票，因此長期而言持有成本能更低，藉此一邊享有股息，一邊能賺價差，提高勝率，而每次美股下跌都是上天創造的存股好機會。當美元匯率強勢升值，會使得美企出現匯率損失，進而使得股價下跌。但是這終究是短期的影響，公司只要體質仍佳，對於存股族而言反而能藉此機會撿便宜，多買進部位。正常情況下，美元升值的結果，以美元計價的資產，例如石油會開始下跌，加上不斷升息，使得美股繼續下挫，存股族則能用更便宜價格買進股票。許多公司即使有匯率損失，仍繳出不錯財報，再者存股族投資的時間區段較長，長期而言只要是好公司，股價仍會繼續上漲，且現在的低點會是好買點。黃佳文說，對於存股族來說，美元走強導致某些股票下跌，實際上是個利多，因為能以更便宜的價格買到好公司，雖然短期內財報會影響營收、毛利率、業外損益，但是這終究只是會計帳上的數字，公司的護城河與商業模式，才是長期馬拉松的關鍵，因此不用過度擔心匯損，何況大部分公司都有做避險。在近期金融市場中，升息壓抑企業與消費者需求，全球經濟已出現減弱信號，而美元升值更使企業獲利雪上加霜，匯率明顯重挫許多大公司的獲利，如星巴克、NIKE、微軟、谷歌...等。在FED軟著陸的劇本中，未來升息勢必不會停止，美元匯率仍會繼續走強。目前還是空手的人，黃佳文建議可以先觀望局勢為主，因為目前換匯較為不利，可以等到匯率掉到29元左右操作。平時可以多用線上銀行趁著匯率便宜時換匯，未來就可以直接買賣美股，這樣能以更低的成本來投資美股，幫助自己建立多元資產配置。
和碩配現金股利5元 童子賢：下半年營運「只有更好不會不好」
電子代工大廠和碩（4938）今（15日）舉行股東會，對於未來營運展望，董事長童子賢表示，第二季營運因為中國封控，受影響程度大，不過下半年目前看來，因為疫情已逐漸過去、消費逐漸恢復以及產業旺季等三大因素，因此下半年「只有更好不會不好」。和碩股東會也通過股利政策，每股將配發5元現金股利，為和碩掛牌以來的次高股利，僅次於2015年的5.02元。童子賢指出，現在觀察，疫情最快的狀況已經過去，包括台灣、中國的狀況都在恢復當中，廠商的運作也逐漸回到正軌，再者，消費狀況之前受到疫情干擾而陷入停滯，目前也逐漸恢復正常，第三則是產業的季節性因素，下半年也是產業的旺季，將有利於營運較上半年好。至於近期的大環境狀況，包括戰爭、通膨等黑天鵝、灰犀牛變數，童子賢也坦言，這確實會讓大家想要嘆一口氣，不過還是要正面思考。童子賢也強調，科技的進步也會帶動生產提高，例如5G、低軌衛星、電動車、智慧城市等，也都會為人類創造更多便利性。和碩總經理廖賜政則指出，和碩屬於服務業，公司產品主要也較集中在消費性3C產品，因此受季節性起伏波動度也會比較高。但是公司今年在產能調配上，則會以不要出現季節性浪費為主要目標。至於缺工，廖賜政表示，公司會往越南、印尼、印度、北美設廠，就是要解決缺工問題，以降低季節性的產能利用率落差；另外也要持續擴大商用產品領域布局，像是電動車大廠特斯拉通常給的全年訂單明確，也能讓公司在物料、人力等設備較好準備，也有利於毛利率提升。
高股息ETF再增一檔12月募集 追蹤30家成分股兆豐國泰永豐金入列
標榜「高股利」的配息型股票、ETF等商品，近來受到投資人的高度關注，台灣指數公司除了推出「臺灣高股息指數」，近期還新編「特選台灣高股息30指數」，所篩選的30檔個股中，權重超過5%者，包括國泰金、中信金、兆豐金、台泥、永豐金與華碩等成分股，2020年殖利率10.27%優於大盤。目前市面上追蹤「特選台灣高股息30指數」首檔商品即為富邦特選台灣高股息30 ETF，預計12月展開募集及上市，募集期間申購1張為新台幣15,000元；追蹤「臺灣高股息指數」的著名商品則是元大台灣高股息基金（0056）ETF，2007年12月13日成立，今天開盤股價32.95元。台灣指數公司表示，「特選台灣高股息30指數」是以上市櫃普通股發行市值前200大的股票為採樣範圍，選取符合財務條件最近四季營業利益總和為正的股票，使用股利率指標由高至低排序選取30檔成分股。「特選台灣高股息30指數」所篩選出的成分股，近11年來累積報酬率353.20%，前十大成分股為國泰金5.71%、中信金5.41%、兆豐金5.38%、台泥5.28%、永豐金5.27%、華碩5.03%、緯創4.99%、廣達4.72%、可成4.68%、亞泥4.63%。元大台灣高股息基金（0056）ETF的前十大成分股中，目前超過5%的為長榮占比5.86%與友達5.24%，其他還包括仁寶、大聯大、華碩、群創、緯創、英業達、光寶科與台泥。台灣指數公司新編「特選台灣高股息30指數」的30檔成分股。（圖／富邦投信提供）
台鋼謝裕民的一個轉念 久陽從螺絲帽廠蛻變為環保綠能金雞母
台灣鋼鐵集團（TSG）旗下螺絲螺帽廠久陽精密（5011）於九天前完成現金增資6.5億元之案，比原先預期目標幾乎多了一倍。久陽董事長孫正強接受本刊記者採訪時提到，「由於前三季虧損，篤定今年度沒有辦法配息，但可拚明年度達標，符合台鋼高股利配息的政策」。能讓孫董如此有信心地立下「發放股利配息目標」，就是即將讓久陽脫胎換骨的三大引擎動能「爆發利」，將於今年展現。而這一切的改變，關鍵就在於台鋼集團會長謝裕民縝密思考後大力推動的「久陽轉型工程」，即營收能量除了在本業螺絲螺帽已達一定的基本盤，再加上子公司榮福、台鋼環保、台鋼運輸的挹注，預料於2021年可看到明顯上揚成長期。台灣鋼鐵集團會長謝裕民。（圖／報系資料照）久陽精密去年1~6月的當月營收，皆較前一年成績呈現負成長，衰退幅度最高還曾達45.69%，期間的6月4日，並與台灣苯乙烯工業簽約，完成併購擅長廢棄物處理業務的「榮福」股權。之後，7~12月的單月營收，則是逆轉勝，皆較去年單月營收成長，幅度最高達234.98%，2020年全年度營收為18億2571萬元，雖比2019年全年營收11億4771萬7千元，成長了59.07%，但截至第三季為止，累計稅後虧損為4498萬元，累計稅後每股虧損1.14元。久陽上半年由於疫情影響，需求面大幅萎縮，螺絲螺帽本業受到訂單量價下滑及高價原料庫存影響，致使上半年大幅虧損。2020第三季業外投資開始貢獻獲利，彌補了螺絲本業虧損。久陽精密董事長孫正強於本月28日法人說明會中強調，「久陽透過轉投資跨足環保、運輸等再生能源領域，從原本單一螺絲業務朝集團化發展，今年在鋼市回春以及各子公司業務步上軌道，營運將快速成長，蛻變為三大業務鼎足而立的集團化企業」。久陽董事長孫正強。（攝影／黃耀徵）久陽螺絲本業今年將有三大亮點，一為「高價原料庫存業已去化完畢，已儲備了超過半年的低價原料，成本壓在低點，利差擴大，上半年獲利看旺」。其次為「借力使力提升效益，整合集團資源，繼軋鋼集團內部加工後，將來有望實現原料（鋼胚）自體生產，進一步降低原料成本，提升盈利能力」。第三則為「擴大產品品項，結合榮剛公司資源，在集團內生產不銹鋼原料後，將規劃量產高值化不銹鋼扣件，並結合子公司資源整合，將大幅提升整體績效」。久陽精密董事長孫正強表示，今年子公司將進入營運爆發性成長期，可望擴大久陽集團營收規模。首先，榮福公司積極參與國內陸續招標的焚化爐整改ROT和BOT標案，也正與民間單位洽商焚化爐代操業務，期許成為專業的焚化爐代操公司。而台鋼能源可利用榮福已得標焚化廠代操作專案，於廠房空間施作太陽能發電，並規劃自行設置廢棄物發電之再生能源廠，各子公司間相互配合下業績可望更進一步。其次，台鋼環保積極切入環保回收業務，目前鎖定包括氧化碴、還原碴和集塵灰回收處理。第三，久陽於2019年8月成立的台鋼運輸，其海空業務受惠最近缺櫃潮，獲利率顯著提升，純運輸毛利率1倍以上。台鋼運輸副總經理游淑惠表示，由於與船公司都有簽約，貨量都有足夠櫃位運送，像是同屬集團裡的友訊的相關5G產品設備要運送至英國，都未受到缺櫃影響，未來除了承擔集團內部運輸需求外，也將積極開發集團外新客戶。久陽集團本業營收占比約35.19℅，台鋼運輸則為55.23℅，榮福為7.31℅，台鋼環保2.28℅。（圖／翻攝久陽法說會資料）
2021「價值股+成長股」雙軸併行 看好5G科技銀行REITs能源
展望2021年全球經濟，金融市場有機會迎向景氣復甦的金牛年。台新銀行理財商品處副總經理盛季瑩表示，金牛年投資可掌握二大策略『持債增股、雙軸並進』，金融市場將有機會提前反應，建議投資人可採取『持債增股』策略，即在既有固收部位下適當增持股性商品，以獲取景氣復甦帶來股市上漲果實。盛季瑩強調，疫苗進入普及階段後，經濟和企業獲利將加速成長，景氣由復甦邁向擴張，依照歷史經驗，民眾應適時增持股性商品，才不會錯失未來資本增值潛力，布局方向則應以「價值股和成長股」雙軸並進。整體資產配置以股票優於債券，再依個別風險屬性及理財規劃審視投資部位，適度增加布局平衡型商品或股票型相關標的，或以建構投資組合及定期定額方式，參與未來景氣復甦帶來的資本利得機會。盛季瑩指出，2021金牛年股性商品投資布局可採『雙軸並進』策略，所謂雙軸即是成長股與價值股同時布局。因疫苗普及可望帶動價值股有進一步價值修復空間外，而成長股在長線5G科技趨勢帶動下，將與價值股展開輪動新格局。標的選擇上，成長股以科技為主，價值股可選擇與疫後景氣回升高度相關的銀行、REITs、能源。以銀行股為例，疫苗普及有助於企業與消費活動復甦，進而帶動企業與消費放款成長，放款壞帳率可望下降，銀行營運風險將降低。隨著景氣復甦帶動長天期公債殖利率緩步回升，放款之淨利差可望改善，銀行業未來獲利將出現轉機。至於不動產投資信託(REITs)則受惠於一旦疫情受控，人流逐漸往戶外賣場、飯店等公共場合移動，將有助於提振零售業REITs收租率回升。由於REITs亦具備高股利特性，在全球低利環境下，亦可吸引收益型投資人的青睞。此外，根據美國能源資訊管理局(EIA)數據顯示，美國境內原油消耗以運輸佔70%最大，而運輸中的汽車和飛機用油消耗亦高達70%，故疫情受控後，民眾活動增加戶外移動需求，料將提振原油需求，且能源股目前股價淨值比僅有1.1倍，具備低基期和低評價雙重優勢，有利未來經濟重啟後的能源股後勢表現。科技股方面，儘管疫苗研發的正面消息一度使科技股漲勢趨緩，不過也因疫情加速了各國5G發展，相關產業如自駕車、雲端運算、人工智能(AI)和物聯網等具備長線發展趨勢，則可藉由定期定額或拉回以單筆方式布局。目前市場預估聯準會(Fed)2023年前不會升息，預料低利率環境將會延續一段時間，與景氣復甦高度相關，同時具備高息特性的新興市場美元債和高收益債，可提供投資人增益配息的需求。此外，由於景氣復甦有利企業債違約率下降，美元弱勢亦有助於資金流入新興市場股債，民眾的固定收益配置中除了高評等債之外，亦可適時增持新興市場美元債和高收益債以增加固定收益收息水準。
2021年台股怎麼看？ 五大金控齊聲：多頭續航
2021年看得最清楚的方向，就是主要央行仍不會升息，金控業者建議，投資仍要挑戰一些風險，股市前景依舊看好，建議投資高配息股、ESG、科技等題材，其次就是美元債或有較高利差的債券，有助資產累積。國泰金控分析，在全球央行貨幣寬鬆及解封期待下，有助資本市場表現，可逐步增加股市投資比重，解封題材將使短線資金偏好非美、新興市場等股市，或具利差性題材的信用債；長線資金則偏好美股及科技股。國泰金預測2021年美國及台灣仍難升息，定存利率維持歷史低點，可趁台幣強勢時換匯，改布美國高評等債。且預估2021年台股現金股息率約有3％，高股息股票或為另一選擇。富邦金控分析，2021年仍為低利環境，可採「穩定收益、ESG、短年期債、多重資產」的四大配置策略，強化投報率，還可運用動態多元資產配置工具，廣泛跨資產配置，力求在市場周期循環時，創造低於市場波動且更優的投資表現。信用良好的海外債券可帶來穩定收益，在市場震盪時受影響較輕，當市場回穩時回升速度也快過其他資產，適合以核心部位持有。玉山金控認為，2021年全球主要央行利率政策不變，美元長天期利率自低檔緩步走升，但整體仍維持偏低水準。在預期疫情對經濟衝擊逐漸消退下，建議股債投資比率為6:4。在美國財政赤字偏高、實質利率維持低檔、美元可能走弱的環境下，黃金為股債之外具潛力的投資標的。玉山金還指出，2021年台灣央行也不易升息，低利率環境持續，建議定存族可透過資產配置，以收益率具表現空間的債券型產品，如高收益債或新興市場債為核心，搭配穩健成長且穩定配息的股票，以改善資金累積速度。中信金則建議，2021年上半年短線機會財可加碼受疫情衝擊顯著的類股如新興市場、歐洲或內需型消費產業等，有資產價值回補機會，下半年則以高股利股票與信用債為宜；長線趨勢財則可留意新秩序重建題材，逢低布局，股市可留意美國、中國大陸與東北亞，產業則可留意資源或關鍵技術等類股，另如AI科技、自駕車、智慧醫療，或趨勢產業科技、通訊服務與健護類股與永續經營的ESG概念股等，亦可望成主流。台新金強調，2021年上半年可適度布局2020年受疫情衝擊較大、漲幅落後市場，債市可續偏重高評級、複合型標的，股債比可為6：4。另就過去經驗，美國從景氣谷底復甦到繁榮、通膨壓力增至應升息的水準至少需三年以上，2023年底前不升息，台灣2021年利率應是續凍，建議定存族應提高投資比重，並採多元平衡方式配置資產。
元大金控獲利奪冠 兆豐新光緊追在後
股債雙漲，推升金控獲利、淨值亦雙漲。15家上市櫃金控公司陸續發布7月自結獲利，在國內疫情控制良好下，6月解封後金融市場回穩，股市持續反彈，尤其第三季台股現金股利發放高峰期的進補效應，金控合計稅後淨利年成長可望順利轉正，其中新光金控7月底淨值，率先創下歷史新高紀錄的佳績。新光金7月單月稅後淨利63.02億元，較上月增加近5.8倍，前七個月累計稅後淨利142.53億元，正式晉升百億元俱樂部，且每股稅後盈餘（EPS）也突破1元大關達1.12元，尤其因股債價格節節高升，7月底淨值達2,484億元，創下成立以來的新高紀錄，每股淨值達19.02元。新光金代理發言人李超儒表示，7月大量現金股利進帳，新光人壽光的台股現金股利進帳超過80億元，因此當月增提40億元外匯價格變動準備金，稅前提存後，單月稅後獲利51.89億元，累計前七月達100.99億元。新壽近年積極建置高股利、低股價波動的股票部位，每年7、8月都有不少現金股利進帳，今年因新台幣升值衝擊，避險成本較高，新壽趁現金股利旺季，一口氣增提40億元外匯準備金，7月底餘額達48.75億元，回到安全水位之上。目前已公布7月自結數的金控公司有8家，前七個月稅後淨利，元大金控149.41億元暫居領先，其他超過百億元的還有兆豐金控144.42億元、新光金控142.53億元、玉山金控113.72億元。其中元大、新光、兆豐金EPS達1元之上，各為1.23元、1.12元、1.06元。其他已公布自結累計稅後淨利的還包括合庫金控96.98億元、台新金控87.7億元、永豐金控70.6億元、日盛金控18.35億元，雖然部分仍較去年衰退，但與上半年相比，均顯現漸入佳境。預料第三季隨台股現金股利入帳效應，全體金控獲利與去年同期相比，將可望順利轉為正成長。
出清航空股 巴菲特新歡是這味
受到肺炎疫情影響，股神巴菲特壯士斷腕，出清航空股，然而，對於公用事業及基礎建設產業的投資，毫不鬆手，近日再獲美國政府核准，將布建全美最大太陽能電廠。投信法人表示，公用事業長期需求向上，相關的水、電、天然氣公司營運穩健成長，並配發高股利，能不斷帶來現金流，因此吸引巴菲特等長期投資者青睞。美國內政部近日批准巴菲特投資的太陽能事業，即預計坐落在內華達州的電廠，在2023年底建成後，總發電量上看690百萬瓦，可供應26萬戶家庭用電，成為全美最大太陽能電廠。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示，因為肺炎疫情擴散全球，導致經貿活動全面停擺，迫使巴菲特日前坦承投資失誤，出清航空股持股，並苦於市場上沒有具吸引力的投資機會，而擁抱大量現金。不過，對於公用事業及基礎建設等相關產業，仍舊情有獨鍾。主要原因有二：一是巴菲特非常重視股息回報，而公用事業及基礎建設相關產業，受惠於城市化發展，長期需求向上，相關公司營運成長穩健，有能力連年配發高股利，為股東持續創造現金流。二是公用事業屬於民生基本需求，政府為了確保供應穩定，必須核發特許執照才能經營，競爭不激烈，符合巴菲特「護城河」的選股理念。葉菀婷強調，公用事業產業受到這一波疫情的影響有限，以S&P 500指數為例，多數產業第二季獲利修正幅度動輒一成以上，而公用事業只下修2.2％，優於各主要產業。反觀，股價波動度拉大，超越基本面，明顯遭到超賣，提供長線投資人絕佳進場布局的機會。尤其目前VIX恐慌指數已經從50以上高檔，回落到35以下的偏低區間，顯示最壞情況已過。按過去經驗，恐慌情緒消散後，進場布局公用事業類股，在後3個月、後6個月、後9個月，勝率都達100％，平均報酬率7.8％、11.1％與8.1％。
企業獲利佳，美股長線看俏 投資特別股組合降低風險
受美國制裁影響，土耳其里拉今年已貶值將近40%，具MSCI題材的陸股更是回到近年低點附近，反觀美國不僅經濟表現持續亮眼，據路透社統計，在S&P 500指數成份股中，約有八成企業的業績優於預期，美股有機會創下最長牛市紀錄。美國為全球市場的領頭羊，量化寬鬆政策令其在金融海嘯後反彈強勁，近期雖主動發動貿易戰，但美股續揚態勢不變，顯示其具有獨特地位；目前浮現其基本優勢即將消退的雜音，導致科技股退燒，但投資人選擇轉進防禦型類股，顯示全球資金仍停泊在美國股市。根據統計，近期漲幅最大的前五大防禦類股包括：必需性消費、公用事業、REITs、健康照護與電信股。國票證券建議投資人，如果擔心美股漲多拉回，除防禦性類股外，並可選擇布局特別股，其防禦能力更勝於一般的防禦性類股。。以保險業者梅登控股(MHLD)為例，因未能連續兩季維持獲利，股價於季報公布當日幾乎腰斬，顯示即便是防禦性類股也有下跌風險。不過，其所發行的特別股股價雖同步回檔，但在高股利的保護下，表現相對有撐，逢低布局將進一步提升特別股股利率。電信業者世紀電信(CTL)則於公布季報利多後連收9根紅K，技術面強勢，儘管股價強漲，股利率仍高達9%。其發行的特別股雖未明顯反應利多，但股利率水準維持在7%以上。此時進場除將享有高額且穩定的現金流外，預期在世紀電信營運持續轉佳的帶動下，特別股價格將可回到票面，有機會帶來額外的資本利得。台股容易超漲超跌，且需看美國股市的臉色，對希望有穩定獲利的投資人不利，國票證券認為不如直接進軍美國市場，加上號稱具有高殖利率優勢，但平均值僅約5%，亦不如在美國上市的特別股，特別股令投資人可以同時擁有資本利得與穩定現金流，加以在複委託部門的協助下，語言隔閡將不再是個問題，還可協助投資人提升對基本面的了解，降低賺到股利、賠上價差的風險。