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減重防禦股1／諾禮「瘦瘦針」助股價飆漲 這幾檔新藥股順勢看俏
美國最新公布美9月非農就業新增25.4萬人，意外強勁，反倒澆熄市場對11月降息二碼的預期，但不影響FED在9月19日啟動的降息循環，熱錢仍將湧進股市。CTWANT採訪多名分析師指出，進入降息循環週期後，投資人可關注防禦性生技類股，例如「瘦身保養」題材等。據統計顯示，1998年以來美國聯準會首次降息前後，生技股通常在前三個月已可看出平均逾4％的明顯漲幅，正式進入降息後，不論後3個月、後6個月、後12個月，生物科技類股表現亮眼，漲勢隨時間拉長而增高，投信法人強調，若能在降息後持有1年，漲幅甚至可以高達近3成。群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，啟動降息循環周期開始，防禦型操作上可關注醫藥股，看好市場將對新藥研發的醫藥股評價升高。以全球股市近二年由糖尿病藥物二大巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）的GLP-1藥物Wegovy與禮來（Eli Lilly）的Tirzepatide（替爾泊肽）掀起的減肥藥題材為例，也就是「瘦瘦筆（針）」，採取注射型一周一次，不僅吸引好萊嗚明星吹捧，就連特斯拉馬斯克也跟進加持，迄今熱度不減。諾和諾德在美上市的ADR股價自2023年以來漲幅達107％，禮來飆漲212％，可見其威力。市場關注生技醫療產業受惠降息循環啟動，降低開發新藥資金成本壓力。圖為群益那斯達克生技ETF經理人李鈺涵。（圖／群益投信提供）向思穎分析，受到「瘦瘦針」掀起的減肥市場熱度，台股投資人也關注在減脂、醫美等注射型、口服型等相關新藥開發，分食逾百億美元市場商機。群益那斯達克生技ETF經理人李鈺涵指出，生技醫療產業相對不受景氣影響，且受惠未來降息循環啟動，有望吸引資金配置，加上阿茲海默症、減肥藥、RSV疫苗等皆是每年超過百億市場規模，大型製藥公司積極透過併購尋求成長機會，在產業發展穩健正向且投資題材豐碩等，後市表現仍值得期待。永豐投顧團隊分析指出，台股生技股可分為製藥、醫療器材、保健食品、醫美四族群，以「新藥」類來說，藥品在剛性需求支撐下，受景氣趨緩、通膨議題影響程度較小；而在「醫美」類來看，第四季受到周年慶等刺激為其傳統旺季，且中國大陸市場隨著消費升級美容醫療保養意識提高挹注營收動能，可以關注布局兩岸市場的個股，譬如說麗豐-KY（4137）、佐登-KY（4190）、羅麗芬-KY（6666）等。北極星藥業成功開發多胜肽藥物合成技術等，左為董事長陳鴻文，右為總經理陳紹琛。（圖／報系資料）啟發投顧分析師郭憲政說，市場關注的減肥新藥股，像是美時（1795）、友華（4120）、康霈（6919）等；美白股就像是科妍（1786）、曜亞（4138）、達爾膚（6523）、麗豐-KY、佐登-KY、達爾膚（6523）等。市場也關注到諾和諾德GLP-1的專利即將在2026年到期，進攻GLP-1原料藥的神隆（1789），以及成功開發多胜肽藥物合成技術或是轉投資相關藥品的北極星藥業-KY（6550）、晟德（4123）等，也備受關注。
台股萬六近關情怯「中小動能指數」50檔換46檔 法人：留意ETF資產配置
台股今天（24日）收在15626.87點，小漲23.88點，中小型電子股反彈，金融類股翻紅，法人指出，台股大盤在萬6千點近關情怯，高低震盪，此時中小型個股有機會表現，加上富邦臺灣中小ETF追蹤的中小動能指數正逢指數調整，在ETF資產配置的角度上，可以多加留意。臺灣指數公司公布「臺灣指數公司中小型 A 級動能 50 指數」2023 年第 2 次成 分股定期審核結果，成分股納入和刪除之變動將自 2023 年 4 月 21 日星期五 交易結束後生效，亦即2023 年 4 月 24 日星期一起生效。成分股大汰換，50檔中更換了高達46檔。富邦臺灣中小ETF（00733）經理人蘇筱婷表示，本次指數調整由第一季的防疫概念股為主的傳產業，轉為NB產業及電子零組件的電子產業（佔93%），最大成分股為第一季去庫存情況較明顯的緯創、英業達。以過去歷史來看，動能因子在中小型股的效性相對大型股明顯，因此中小型A級動能50指數選股範圍只限在中小型股，並透過超額報酬指標選擇股價動能最高的50檔個股。動能因子的特性是在大盤上漲趨勢期間，績效表現往往能顯著超越大盤，雖空頭反彈初期可能出現落後情況，但後期等多頭趨勢確立便能表現出動能超越大盤的特性。台灣指數公司中小型A級動能50指數成分股納入46檔：1504 東元、1611 中電、1618 合機、2231 為升、2302 麗正、2338 光罩、 2342 茂矽、2376 技嘉、2387 精元、2402 毅嘉、2421 建準、2427 三商電、 2453 凌群、2471 資通、2476 鉅祥、2482 連宇、3017 奇鋐、3023 信邦、 3025 星通、3029 零壹、3032 偉訓、3038 全台、3231 緯創、3338 泰碩、 3518 柏騰、3532 台勝科、3533 嘉澤、3653 健策、3661 世芯-KY、3701 大眾 控、3712 永崴投控、3715 定穎投控、4906 正文、4967 十銓、5222 全訊、 5285 界霖、6164 華興、6168 宏齊、6285 啟碁、6414 樺漢、6416 瑞祺電通、6515 穎崴、6531 愛普*、6776 展碁國際、8478 東哥遊艇、8926 台汽電。成分股刪除46檔：1309 台達化、1342 八貫、1476 儒鴻、1513 中興電、1701 中化、1707 葡萄 王、1720 生達、1734 杏輝、1760 寶齡富錦、1762 中化生、1786 科妍、1795 美時、2027 大成鋼、2028 威致、2032 新鋼、2038 海光、2425 承啟、2444 兆勁、2606 裕民、2612 中航、2618 長榮航、2723 美食-KY、2748 雲品、 2753 八方雲集、2929 淘帝-KY、3013 晟銘電、3027 盛達、3515 華擎、3704 合勤控、3705 永信、4106 雃博、4137 麗豐-KY、4426 利勤、4763 材料-KY、 4770 上品、5706 鳳凰、6139 亞翔、6443 元晶、6491 晶碩、6666 羅麗芬KY、6806 森崴能源、8033 雷虎、8341 日友、8454 富邦媒、8464 億豐、8996 高力。
麗豐-KY擬配息每股7元 克麗緹娜加盟店達5千家較疫情前增3％
麗豐-KY（4137，克麗緹娜）最新公告2022年全年度合併營收為新台幣40.7億元、稅後淨利6.9億元、稅後EPS達8.68元，董事會並擬決議配發每股7元現金股利，皆較前一個年度的獲利13.55億元、EPS17.05元與配息12元減少。麗豐表示，今年公司營運重點將著重於克麗緹娜美容連鎖加盟店之營運規模拓展，品牌形象廣宣及強化，提高產品銷售及市占等，以帶動集團全通路整體營運回歸成長之目標。麗豐9日召開董事會，提報通過2022年全年之營運成果，雖然去年整體營運受疫情影響，然從去年底大陸宣布疫管解封，營運即朝向觸底反轉的態勢發展，從主營通路克麗緹娜美容連鎖加盟店之總店數來看，2022年底全球總店數相較於疫情前2019年底還增加約3％，顯示麗豐拓點決心。麗豐-KY考量公司整體財務體質健全，於3月9日董事會決議通過2022年擬配發每股7元現金股利，配發率達80.65％，以3月9日收盤價221元計算，現金殖利率約為3.17％。麗豐目前事業體系從臺灣擴及到中國大陸、香港等大中華地區，現正積極插旗東南亞地區，全球克麗緹娜加盟點達4,934家，其中位於大陸有4,694家巨型連鎖經營，並正開發「新美力」電商平台、「雅樸麗德」醫美診所、「RnD」美甲美睫等新品牌通路，以結合集團研發、生產、品牌、全通路銷售等四大優勢，建置麗豐「美業產業鏈」。
「克麗緹娜」力拼加盟店5000 麗豐-KY：今年營運可望強勢回到疫情前
麗豐-KY〈4137〉今天（7日）公布2023年1月合併營收1.65億元，較去年12月及上一年度同期各減少34.16％及53.69％，主因係受到農曆春節假期工作天數減少及中國大陸處於確診高峰的過渡期。麗豐-KY對於2023年整體營運分析應可朝「逐季走高、先蹲後跳」的態勢，除了持續回歸本業「克麗緹娜」經營，並可藉著主營地區解封後即將迎接百業復甦與經濟升溫，各地政府亦陸續提出刺激民眾消費等各種振興政策，有助於實體通路景氣逐步加溫挹注營收。麗豐-KY強調，對於今年營運正向成長深具信心，雖第一季仍須面臨因確診高峰而影響運營表現的短期陣痛，今年將以重塑品牌形象，加強產品銷售等各項活動期，以加重營銷力度。並針對三級以上城市進行招商活動計畫，緊抓景氣復甦的反轉點，力拼全年「克麗緹娜」加盟店數站穩5000大關的目標，進而推進麗豐-KY今年營運表現呈逐季加溫，全年有機會強勢回到疫情前之成長態勢。
抗跌生技股2／醫美保健「韌性類股」等景氣回溫 麗豐KY大江靜待封控解套
隨大陸逐步解封及兩岸電商年度最大檔期雙11即將到來，不少法人將醫療保健美容產業列入觀察清單。「除了保健保養品基本消費需求面，可留意個股展店業績、網路通路發展成長力度，帶動整體營收的獲利空間。」台新投顧副總黃文清認為。星展集團投資總監侯偉福與台灣星展銀財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉也持同樣看法，目前對股市觀點中立，看好高股息股票，包含面臨美國聯準會所引發衰退風險中，仍能保持韌性類股，譬如說醫療保健、奢侈品等產業，都是心生活風格、人口結構變化的受惠者。據CMoney統計，近一個月三大法人買超「醫美保養妝品」個股中，以喬山（1736）居冠，還有雙美（4728）、佐登-KY（4190）、科妍（1786）等；「賣超」最多則為大江（8436），其次為麗豐-KY（4137）、羅麗芬-KY（6666）、達爾膚（6523）、軒郁（6703）、和康生（1783）等。CYWANT調查，全球前三大的健身器材廠喬山股價8月間從52多元起漲，一路攀升到10月初的81.4元，二年來最高點，目前約在73元附近。喬山9月營收32.77億元，年增13％，主要是因為歐美子公司陸續到貨帶動。黃文清表示，由於疫情後歐美等國恢復生活作息，加上第四季原本就是喬山傳統旺季，目前喬山逆勢展店搶占市占率，因此看好2023年營收可望再成長。以美容SPA連鎖通路「克麗緹娜」為主營的麗豐-KY，在兩岸近五千間實體據點中，大陸4700多家貢獻整體營收95％，台灣則200多間。目前麗豐全力推動旗下四品牌，包括克麗緹娜、雅樸麗德、新美力電商、RnD璦緹，從美容保養延伸到醫美診所、美甲美睫滿足消費者多樣化需求，為升級二代店營運核心。克麗緹娜營收近幾年表現平均，在雙十一大型購物節等消費熱度帶動下，第四季都有季增二成表現，該季暢銷產品以滋潤、修護、澎彈、抗敏等保養護膚居家用品為主，包括長銷30年的EPO系列、五大金鋼經典系列、花精部落香氛精油等作為主力促銷組合之外，尤其經典系列童妍精粹液更是名媛貴婦圈討論亮點。麗豐-KY正以核心主品牌「克麗緹娜」搭配醫美診所、美甲美睫與電商平台等四個品牌發展二代店。圖為克麗緹娜法國花嬉美妍中心永和旗艦店開幕，右五為品牌創辦人陳武剛。（圖／報系資料照）由於今年大陸地區疫控政策的干擾，麗豐前三季累積營收30.1億元，相對去年成長減少近二成，即類似2020年疫情爆發時間影響業績，而遞延到隔年2021年回溫，市場認為可因此觀察2023年業績回復程度。黃文清說，目前麗豐美容產品積極拓展線上線下的結合，實施「四美連動轉型升級」，推動「克麗緹娜」加盟店升級至二代店，結合集團旗下品牌衝業績，這一部分帶來的綜效成績可持續觀察。同樣受大陸封控影響的大江生醫，今年前三季營收累積為55.7億元，年成長負16.43％。「從門市營運反饋中可感受整體保健美容妝品的消費力道，逐步回升，預期整體化妝保養品市場仍可穩定增長，加上因長期配戴口罩，對敏弱肌膚的修護需求也大增，預期下半年營收表現將優於上半年。」黃文清說，同時可觀察美國猶他廠導入自動化機台後的美顏產品，帶動整體營收的成長度。配發股利政策上，喬山這三年為0.5元、1.12元、1.4元；麗豐-KY則為12元、8.5元、13.05元，大江生醫則平均都在8.9元左右。「以麗豐、大江的配息殖利率來說，在3％～7％間」「投資KY股除了要看財報資訊公開透明度，還可留意稅務政策，其所配發現金股息屬海外所得，最低稅負制有670萬元免稅額，免繳二代健保補充保費。」黃文清說。
麗豐-KY雙喜臨門 3月及1Q合併營收皆年增率逾4成
麗豐（4137）公布2021年3月合併營收為新台幣4.16億元，較上月及去年同期分別成長57％、41％，累計2021年第一季合併營收為新台幣11.08億元、年增69％，主要得益於品牌推廣及產品銷售、展店招商與醫美通路貢獻等三大策略發揮效益。麗豐表示，營收成長主要受惠於集團持續拓展市場業務、新品發布帶動銷售業績、精準廣告行銷投放等重要策略效益逐步浮現，旗下主營美容連鎖加盟通路「克麗緹娜」今年首季加盟店數淨增加71家，加上優化台灣及東南亞加盟店的營運體質，目前全球總加盟店數達到歷史新高的4,837家。除「克麗緹娜」單店營收銷售表現維持穩定成長外，線上與線下品牌雙向傳播策略推動也進一步提升加盟店的向心力，是雙雙推進麗豐集團今年3月及第一季營收年增率4成以上的重要關鍵。麗豐進一步表示，除了旗下主營通路「克麗緹娜」美容連鎖加盟店的銷售表現重回過往水準外，近期克麗緹娜經典護理系列新成員-｢童妍精粹液｣也於兩岸三地正式上架獲得熱銷，並獲多法國維多利亞美妝大賞的頂級創新獎及入圍英國純美獎final list等國際大獎，展現公司對於產品品質研發實力。目前已規劃積極推動全方位品牌精準行銷、人才專業技術培訓、以及美容保養結合醫學、科學等全方位的服務升級，可望建立與同業差異化的服務模式並拉高競爭門檻。
克麗緹娜擴張加盟點 二大電商如虎添翼麗豐-KY營收創新高
麗豐-KY（4137）今日公布2020年11月合併營收為新台幣4.98億元，除了受惠於主營地區民生消費回穩、公司營運策略奏效外，同時在雙11消費行情催動下，主營通路「克麗緹娜美容連鎖加盟店」穩定擴張，加上線上「新美力電商、天貓旗鑑店」的挹注，貢獻集團整體11月營收如虎添翼，較上月成長13％，改寫今年單月營收新高紀錄。麗豐-KY目前也正值現金增資暨發行中華民國境內第二次無擔保轉換公司債前緘默期。麗豐-KY已連續兩個月單月營收站上人民幣億元大關，表現優於去年同期水準，顯示公司積極向上的企圖心，營運表現強力回神！累計今年1至11月之合併營收為新台幣35.43億元。麗豐-KY看好後疫情時期下的美容保養商機及成長動能，認為美容產業仍有明確且穩定的需求，故將持續致力於行銷、業務等活動，積極落實增進加盟店營運品質、通路整頓再造、加盟店市場版圖擴張等計畫；同時更增加行銷資源的配置在電商通路，運用線上直播分享、代言人/網紅策略等進一步拉高品牌力道及消費者認同度，進而提升業績表現。展望2021年，麗豐-KY正研擬各項業務廣宣策略，期望集團旗下的四大通路，包括「克麗緹娜美容連鎖加盟店」、「雅樸麗德醫美及抗衰診所」、「RnD美甲美睫」、電商「新美力及天貓旗鑑」等，皆能在新的一年保持營運亮點，為集團創造長期穩健的成長動能。
麗豐-KY去年營收破50億 創上市新高
麗豐-KY(4137)今天公布2019年12月合併營收為新台幣4.95億元，月增2.87%、年增6.15%；受惠「克麗緹娜」、「雅樸麗德醫美診所」、「新美力電商平台」、「RnD美甲美睫」4大通路成長，2019年合併營收一舉突破50億大關，來到51.39億元，年增12.24%，創上市以來新高。麗豐-KY表示，2019年主營通路「克麗緹娜美容連鎖加盟店」總加盟店數較年初淨增加330家，達到4,809家，這是不斷致力落實空白市場的開發、執行精準行銷策略、強化人才培訓、優化各加盟店營運，奠定麗豐集團不受大陸經濟放緩的影響，整體營收在逆勢中仍呈穩健雙位數成長的基礎。展望未來，麗豐-KY將持續積極穩健擴張美容連鎖加盟通路的全球事業版圖，今年以展店淨增加400家為目標，並在台灣、香港及東南亞等市場，業務布局將以適地適宜的策略分別挺進，強化品牌力、注重業務插旗，維持雙位數穩健成長。展望2020年，麗豐集團執行長趙承佑提出「同心多樣化」、「數字化工程及數據管理」的2大營運方針，業務發展是以主營通路「克麗緹娜」超過4800家加盟店的強大基礎為前提，穩健提升營收及獲利貢獻，另加上「雅樸麗德」醫美及全科診所擴大服務範圍，增進成長動能，再搭配上「新美力」電商平台、「RnD美甲美睫」的策略性發展，期望營運上綜合增效，對內則是以「數字化工程及數據管理｣為導向，提高行政管理效能及決策品質，推進麗豐-KY全方位提升集團整體競爭力，有信心挹注今年整體營運再攀高峰。趙承佑表示，麗豐-KY仍會維持積極的品牌行銷策略，藉由參與上海國際電視電影節宣傳品牌形象，也在去年12月由東方衛視、北京衛視和愛奇藝、騰訊聯合撥出的《菁英律師》一劇中置入「克麗緹娜」護膚產品及美容門店，進一步將克麗緹娜品牌推廣至更多不同的消費族群。此外，趙承佑指出，麗豐-KY今年亦推出新品，包括「雅樸美人」系列適用於敏弱及嬌嫩的膚質，以及「髮現胜基」、「烏麗絲」2款頭皮養護系列。其中，「髮現胜基」系列是具有專利成分、且獲得美國及歐盟的功效認證，對於促進髮質健康、美麗、自信有相當的幫助，期望隨著新品問市帶動消費，優化單店盈利貢獻，並對整體營運帶來正面挹注。
麗豐-KY攜手同濟大學 擴大再生醫學布局
麗豐-KY(4137)宣布與上海同濟大學共同成立「同濟大學麗豐再生醫學研究院」，打造GMP規格的全新研究實驗中心，由麗豐-KY董事長陳碧華與同濟大學醫學院教授張軍進行揭牌，同時也宣布由陳碧華擔任研究院院長，帶領麗豐團隊朝著「成為全球美業具有影響力的領軍者」邁進。麗豐-KY表示，同濟大學在幹細胞研究和再生醫學研發中具有領先的學術研發地位，又以「間質幹細胞(mesenchymal stem cell, MSC) ｣相關的轉化研究中已具有高度的技術和成果，間質幹細胞是具有自我複製能力和多向分化潛能的成體幹細胞的再生醫學，強強聯手打造的「同濟大學麗豐再生醫學研究院」是一所與前沿學術研究密切結合的高端生物醫學技術及產品轉化中心，整合學術研發及產業創新等各項優質資源，轉化高端生物科技帶入產業創新發展、以及人才培養與聚集的平台。麗豐-KY執行長趙承佑在揭牌儀式上表示，研究院任務初期將以符合皮膚護理技術升級為研究發展方向，憑藉同濟大學在幹細胞研究與先進醫材領域的創新技術與開發能力，結合麗豐集團的資金與市場資源，籌組跨領域專家團隊，針對皮膚升級護理的技術需求，導入更高端的各項產品或服務項目，共同研發並建立產、學、研的合作平台。趙承佑表示，「同濟大學麗豐再生醫學研究院」在同濟大學滬北校區濟成樓規劃超過2,000平方公尺的獨立研發空間，並以GMP規格所建構的研究實驗室，且可就近運用同濟大學附屬醫院之各項資源，讓學術研究與臨床運用能進一步連結，快速推動再生醫療技術研發、商品化，進一步帶動麗豐-KY落實研發成果並實現美業產業鏈升級。回顧2019年，麗豐-KY前11月的營收超過10億人民幣，年增率15%，前3季每股稅後盈餘(EPS)達13.27元，毛利及營業利益亦創下雙位數成長。展望今年，麗豐-KY表示，集團仍秉持穩健成長的步調，對營運成長樂觀看待。
麗豐-KY明年展店400家 營收獲利拚雙位數成長
麗豐-KY(4137)今天舉行法說會，執行長兼總經理趙承佑表示，「克麗緹娜」目前店數已超過4800家，明年將持續展店400家，朝全方位穩定成長的目標邁進。法人預期，在4大事業持續擴展挹注下，麗豐-KY明年營收、獲利可望成長雙位數。「克麗緹娜」美容連鎖加盟店是麗豐主要營收、獲利來源，到9月底為止，大陸有4,488家加盟店，加上台灣308家經銷店，以及越南、香港28家加盟店，總店數達4824家。今年截至11月的合併營收達新台幣46.44億元，已超越去年全年營收，年增12.93%。今年前3季毛利率、營益率分別達85%、35%，稅後盈餘10.55億元，每股稅後盈餘13.27元，改寫歷史同期新高。趙承佑是克緹國際集團總裁陳武剛的外孫，擔任麗豐-KY執行長兼總經理僅一個多月，面對法人及媒體頗有大將之風。對於明年展望，他表示，主營通路「克麗緹娜」明年維持400家的展店目標，成長動能延續，也會重新耕耘台灣市場，近日在大直開設第2家直營旗艦店，透過「以店帶貨」的銷售模式，擴大品牌效應，預估1至2年會出現成效。 此外，趙承佑說，未來電商通路會強化消費端，明年會在更多通路合作推展新的商業模式，期待明年業績倍數成長。「雅樸麗德」醫美診所及全科診所年底前完成上海、南京、北京等地佈局，持續擴大抗衰老、再生醫學領域，效益可望在明年顯現。趙承佑表示，今年是克麗緹娜品牌創立30週年，未來將持續拓展東南亞、歐美等市場，擴大集團在美容保養市場的市占率。