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美國國債首次突破36兆美元 再刷新歷史紀錄
根據美國國債鐘（Debt Clock）數據，截至15日美國國債首次突破36兆美元（約新台幣1170兆）大關，再度刷新歷史紀錄。今年1月初，美國國債總額剛超越34兆美元（約新台幣1104兆），不到一年已增加逾2兆美元。根據《俄羅斯通訊社》的報導，共和黨人多次批評美國總統拜登的政策，認為其經濟與財政措施直接導致國債不斷飆升。國際貨幣基金組織（IMF）今年6月在其美國經濟審查報告中警告，美國公共債務問題需立即處理。IMF預測，到2032年，美國國債將達到GDP的140%，並強調必須緊急停止公共債務占GDP比例的持續增長。該機構指出，高赤字與巨額債務將對美國及全球經濟構成嚴重威脅，可能推高融資成本並增加到期債務展期困難的風險。此外，美國國會預算辦公室（CBO）預測，到2034年，美國國債總額將超過50兆美元，屆時約占GDP的122%。該機構也指出，2029年至2034年的年均GDP增長率可能僅為1.8%，進一步凸顯債務增長對經濟發展的潛在壓力。IMF與世界銀行（World Bank）於10月21日在華盛頓特區舉行年會，聚焦全球債務危機及國際金融秩序的挑戰。根據IMF數據，目前全球公共債務總額已達100兆美元（約新台幣3209兆），其中美國占比超過三分之一。就在上月，美國國債達35.75兆美元（約新台幣1147兆），如今已突破36兆美元，再次顯示美國財政問題的嚴峻性。
美公債與財政赤字攀升 專家憂威脅經濟與美股
美國聯邦債務自2020年3月新冠疫情爆發以來，膨脹近50％至34.5兆美元，目前占美國國內生產毛額（GDP）比率逾120％，債務與財政赤字攀升令華府和華爾街愈來愈擔心將威脅經濟和金融市場。除了國會和聯邦預算問責委員會（CRFB）等非營利組織，長期關注聯邦債務問題外，現在連華爾街大老也擔心這對美股造成重大風險而呼籲大家正視問題。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）指美國背負很大的結構性赤字，不管誰領導政府都必須儘快處理。他認為大家應該關心國會預算辦公室（CBO）的報告，以了解預算赤字與負債等財政狀況。CBO評估美國目前公共債務，不把政府內部負債計算在內，就達到27.4兆美元，占GDP比率99％，未來10年將擴大至116％創美國有史以來新高。預算赤字飆高令聯邦債務膨脹，CBO認為未來情況將更惡劣，預測2024年度財政赤字1.6兆美元，2034年度將擴大至2.6兆美元，未來10年赤字占GDP比率將從目前5.6％上升至6.1％。摩根大通執行長迪蒙（Jamie Dimon）認為美國人要意識到如此高聯邦債務所產生的長期後果，這對全世界都很重要。他強調高負債一定會產生問題，而這問題不能拖下去，否則當市場因此出狀況時，大家都會被迫面對，愈晚解決問題會愈嚴重。全球最大避險基金「橋水基金」（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）指聯邦債務飆升將會令美國公債失去吸引力，尤其降低國際投資人興趣。財政部資料顯示3月外國持有美國公債年增7％至8.1兆美元。儘管美債目前仍被視為無風險資產，吸引國內外投資人買進，但如果美國政府不控管其財政支出，令預算赤字擴大而加負債，情況就會改變。專家擔心美債不再吸引投資人後，債價會走跌而推高公債殖利率，債市出狀況就會波及股市。研究機構Wolfe Research指目前聯邦債務之高是完全無法支撐下去，這是極明顯問題。若財政惡化，擔心會觸發市場拋售美債。
美國未償還債務達33.6兆美元！美銀估10年後恐超越50兆美元
美國銀行（Bank of America）7日發布報告預估，美國政府債務在2033年時將超過50兆美元，相當於每日增加52億美元或每小時增加2.18億美元。這比起中國大陸、日本、德國與印度國內生產毛額（GDP）全部加總起來還要高。美國銀行引用美國國會預算辦公室（CBO）數據推估，美國未償還債務的規模如今達33.6兆美元，未來十年內恐再增加20兆美元至54兆美元，理由是美國政府2020年代「財政超支」（Fiscal excess）。美國銀行表示，只要美國政府決策官員決定繼續大量借款、增加政府未償還債務，投資人便會擔憂通膨、債券違約與貨幣貶值的風險。
美股牛市未完？ 資深策略師：Fed將重啟量化寬鬆計畫
諮詢公司Crossborder Capital董事總經理、《資本戰爭》作者豪厄爾（Michael Howell）表示，未來幾年不斷膨脹的債務將迫使聯準會（Fed）再次大舉購買債券。他上周撰文預測，Fed將不得不放棄量化緊縮（QT）計劃，相反，Fed將恢復其量化寬鬆（QE）計劃，此舉有望提振股市。量化緊縮計劃通過縮小聯準會資產負債表來收回之前的刺激措施。豪厄爾表示，因此投資者應該預期全球流動性將持續帶來順風，而不是去年的嚴重逆風。這應該利好股市，但對債券投資者就較不有利。他稱，流動性週期已經觸底，未來幾年將呈上升趨勢。面對通膨飆升，Fed去年大部分時間均保持著鷹派升息，幾乎全年都在加息，同時開始縮減自身的資產負債表。受此影響，美股標普500指數2022年暴跌近20%。不過今年以來，該基準股指已經大幅反彈16%，並且較去年10月創下的低位高出逾20%，進入牛市。豪厄爾指出，在今年春季矽谷銀行倒閉，引發的銀行業動盪期間，Fed和其它央行向全球金融體系注入了流動性。他警告稱，未來幾年，央行可能也不得不救助負債累累的政府。據豪厄爾的說法，全球市場上轉手的每8美元中，就有7美元被用於債務再融資。而剩餘的美元中，越來越多的部分被用於填補不斷膨脹的政府赤字。他解釋稱，隨著軍事需求和人口結構增加了強制性支出，發達經濟體面臨新的公共財政壓力。與此同時，美國家庭和養老基金將要求更高的利率，從而加劇赤字和債務問題。豪厄爾於文中提及，在一個過度負債的世界裡，央行擁有龐大的資產負債表是必要的。「所以，忘掉量化緊縮，量化寬鬆將回歸。我們估計全球流動性規模約為170萬億美元，且短期內不會大幅萎縮。」豪厄爾引用的國會預算辦公室（CBO）的預計數字顯示，到2033年，Fed持有的美國國債將從目前的近5兆美元增至7.5兆美元。但他認為CBO的預測過低，更現實的數字表明，Fed所需持有的國債至少為10兆美元。按比例計算，這意味著當前8.5兆美元的資產負債表規模將增加一倍，Fed流動性將在未來幾年實現兩位數增長。
多重陰影籠罩美股 股民信心盪低點市場憂債務危機＋地區銀行風暴
過去一周美股維持了窄幅震盪走勢，道指和標普500指數皆繳出周線連二黑。地區銀行股新一輪拋售在給聯準會政策施加壓力的同時，也給經濟前景蒙上了陰影。與此同時，國會兩黨在債務上限問題上態度劍拔弩張，外界已經開始關注違約產生的潛在風險。隨著資金持續流出美股，投資者信心似乎陷入了冰點。上周美國公佈了兩份關鍵通膨數據，4月消費者物價指數（CPI）同期相比增長4.9%，增速回落0.1個百分點，近兩年來首次回到5%的水平以下；生產者物價指數（PPI）增長2.7%，也低於預期和前值。對聯準會而言，物價壓力的緩解可能代表加息週期已近尾聲。雖然離下次議息會議還有四周，但市場基本對下月按兵不動進行了完全定價。五月以來，美股始終處於窄幅波動震盪下移的狀態中。隨著數據喜憂參半，市場情緒受到了對經濟、地區銀行業風險及債務違約風險的持續打壓。而對於經濟衰退的擔憂讓市場堅持認為，年末聯準會基金利率目標降至4.25%至4.5%之間，相當於3次降息的空間。債務上限談判進展也是影響美國經濟前景的重大因素。與美國財長葉倫的預測類似，美國國會預算辦公室（CBO）上周五（12日）示警，如果不提高債務上限，美國將面臨在6月前兩周出現債務償付違約的重大風險。根據Refinitiv Lipper的數據顯示，近一周美股基金遭遇57億美元淨贖回，連續第六周淨賣出。隨著聯準會上周將基準利率上調至16年來最高水平，5%以上的短期利率繼續吸引資金流入貨幣市場基金。另據Investment Company Institute（ICI）統計，大量資金湧入類似現金標的，截至5月10日的一周，貨幣市場基金總資產已來到創紀錄的5.3兆美元。值得注意的是，過去一周地方銀行業再次出現危機信號，西太平洋銀行報告了存款流出的情況，同時美國銀行業從聯準會信貸工具緊急融資金額回升12%，至924億美元。根據聯準會此前發布的高級貸款專員意見調查報告（SLOOS），信貸收緊的趨勢可能延續，從而加劇潛在衰退的風險。
法國人抗議退休年齡延至64歲 美國國會卻研擬要拉高到70歲
當法國人民還在抗議政府將退休年齡從62歲延至64歲時，美國民主和共和兩黨的參議員已正在商討將退休年齡提高到70歲的可能性，並考慮建立一個1.5萬億美元的投資基金，全面改革社會保障制度，以防止社保金在2032年之前耗盡。據美國新聞網站Semafor的報導，美國參議員正在商討逐步將退休年齡拉高到70歲的可能性，並創建一個1.5萬億美元的主權財富基金以投資於股票。該基金將與已經存在的社會保障信託基金分開，一旦表現不佳，回報率低於8%，最高應稅收入和工資稅率都將被提高，以確保社保金能夠再維持75年的償付能力。自上個月的國情咨文講話以來，社會保障一直是美國政治辯論的前沿和中心。在演講中，民主黨總統拜登針對共和黨人在社會安全和醫療保險的論點予以譴責。與此同時，共和黨人則指控拜登1.9兆美元的《2021年美國救援方案法》，危及了這些項目的償付能力，他們甚至毫不客氣的將該法案視為通膨惡化的罪魁禍首。2月中旬，共和黨全國委員會（Republican National Committee,，RNC）還通過新的宣傳為自己造勢，將1.9兆美元的《2021年美國救援方案法》，與未來削減醫療保險和社會保障掛鉤，稱民主黨正在「將人民的醫療保險和社會保障置於危險之中。」報導稱，不確定延遲退休及建立投資基金的法案是否會在今年通過，但顯然，這是一個龐大的議題，存在巨大的利害關係，美國的醫療保險和社會保險都將在10年內破產，這一事實表明，美國政府需要拯救它們。如果國會不能介入，根據國會預算辦公室（CBO）的資料，從2032年開始，老年人的退休福利將被削減大約20%。討論群組成員、南卡羅來納州參議員朗茲（Mike Rounds）則在此前表示，提高工資稅上限正在討論之中。目前，雇員總收入的其中16萬美元需要繳納工資稅，這有助於為社保提供資金。但在很多人看來，提高退休年齡對民主黨人來說可能是一個不可能完成的任務。白宮已將捍衛醫療保險和社會保障福利作為2024年選舉前的一個重要選舉議題，似乎不太可能同意任何使其資訊複雜化的建議。一位白宮官員表示，總統沒有認可一個具體的提案，但已經明確表示，他反對削減社會保障福利。但他也歡迎國會議員就如何在不削減福利，以及不提高年收入低於40萬美元美國人稅率的情況下，為延長社保的償付能力提出建議。報導稱，預計社會保障的議題將在2024年的總統大選中成為主軸，總統拜登和前總統川普都表示，他們計畫攻擊對手與社會福利有關的政策。川普的前副總統彭斯也是熱門的總統候選人之一，他曾建議將社會保障私有化。
康霈首創脂肪標靶新藥引注目 今登興櫃直衝160元
全台唯一投入醫美新藥研發的康霈生技（6919）今（26日）攜核心產品局部減脂新藥CBL-514優異的臨床成果登錄興櫃，參考價為122元。市場看好其全球首創脂肪標靶新藥吸睛，未來上市將搶攻千億局部減脂市場，早盤大漲三成衝上160元。根據Grand View Research 2021年調查，2030年全球醫美市場預估為3321億美元，而根據Deloitte中國身體塑形市場行業發展白皮書指出，中國局部減脂市場在2020年超過15億美元，在2030年將成長至154億美元，推估全球市局部減脂市場將超過1,025億美元。由於身體局部的皮下脂肪，包含腹部、大腿或手臂的皮下脂肪很難透過飲食、運動或藥物減重的方式來減少，因此，若要減少身體局部脂肪，且不影響其他部位，就必須透過手術或非手術的局部減脂產品來減少局部脂肪。而與減重藥物或縮胃手術不同，局部減脂產品的主要用途為減少治療部位的皮下脂肪而非減輕體重。美國整型醫學會指出，目前仍有超過60%的人因為不滿意現行的治療方式或害怕副作用而卻步，顯示局部減脂市場仍有大量未被滿足的醫療需求。康霈生技經過10年的研究，開發了全世界第一個也是目前唯一以脂肪細胞凋亡來減少脂防細胞的注射劑藥物CBL-514，目前已進入臨床二期。康霈指出，CBL-514是一種全新小分子新藥505（b）（1）注射劑，能誘導脂肪細胞凋亡，可經由注射方式精準減少治療部位脂肪，且不會造成其他組織細胞壞死或損傷，也不會對神經系統、心血管或呼吸中樞造成副作用。簡單來說CBL-514就是脂肪細胞的標靶治療，能減少注射部位皮下脂肪，能安全又有效地想瘦哪裡就瘦哪裡，實現安全有效且安心無創的局部減脂。CBL-514在醫美-非手術局部減脂適應症，已於澳洲及美國完成Phase I、Phase IIa、Phase II-stage1以及最大劑量代謝物鑑定Phase II MetID臨床試驗，且藥物安全性與耐受度良好。除了原本的局部減脂適應症，CBL-514其他適應症範圍，包含罕見疾病-竇根氏症與橘皮組織治療皆已通過美國FDA核准進入臨床二期試驗，鎖定全球2030年233億美元與61億美元市場。康霈另有三個新藥在臨床前階段，CBA-539適應症為色素沉著、美白及抗衰老，CBO-012適應症為退化性關節炎，CBF-520適應症為治療中心型肥胖與非酒精性脂肪肝等相關疾病。
拜登提「億萬富豪稅」 稅率最低20％⋯美逾700名富豪受影響
白宮26日發布說明文件顯示，拜登將於28日發表2023財政年度預算案，當中提出向富裕家庭課徵富豪稅，最低稅率20％，為美國未來十年減少數千億美元預算赤字，使富豪所繳稅率不低於中產階級而讓稅制更公平。拜登提出「億萬富豪最低所得稅」（Billionaire Minimum Income Tax）實施對象是資產逾1億美元的富裕家庭，稅率最低20％。估計在這富豪稅之下，所課徵的稅金逾半會來自那些身價逾10億美元的富豪，因此美國逾700名億萬富豪將成為被課新稅的對象。據說明文件內容，拜登提出的富豪稅會針對富裕家庭全部所得，包括未實現投資利益都被納入課徵最低稅率範圍內，讓那些擁有超高淨資產的富豪，不能再像過去那樣以未實現利益躲避稅則。美國目前未實現投資利益不用被課稅。拜登提出的新財政支出計劃，是要在未來十年內為美國削減1.3兆美元財政赤字。該文件強調這20％最低稅率富豪稅，將有助政府未來十年減少約3,600億美元財赤。國會預算辦公室（CBO）指2021年度聯邦赤字近2.8兆美元，較2020年減少約3,600億美元。更重要的是，該最低富豪稅率將讓那些處金字塔頂端的美國富豪們，所繳納的所得稅率不再低於教師和消防員等中產階級。按拜登計劃，若富裕家庭的總收入已繳納20％所得稅，就不會受新富豪稅影響。若繳納稅率不到20％，就要被課徵補充稅以符合最低稅率20％規定。拜登提出的新富豪稅將由國會決定是否通過。參院民主黨團去年稅季提出億萬富豪稅，給拜登為改善社會福利與對抗氣候異常而提出「重建美好未來」（Build Back Better）法案籌措經費。但該法案最終在參院缺乏足夠支持而沒有進展。