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」 降息 Fed 聯準會 美股 台股美降息2碼台股盤中走高177點、台幣貶 這二檔債券ETF追漲
在美國FED宣布降息二碼,台股19日開低翻紅,以21,675.40點開出,最高來到21,856.73點,漲了177.89點,漲幅超過0.82%,成交金額為1,410.50億元;19日台北外匯經紀公司台幣匯價以31.96元開盤,貶值2分,開盤半小時內再貶破32元整數關卡,最低匯價為32.046元,貶值1.06角,現來到32.032元。其中,新光金股價上漲、交易繼續出量居排行榜之冠,金融股也普遍上漲;第二名的00680L元大美債20正2、00688L國泰20年美債正2則是下跌,降幅達3%。FOMC於19日清晨以11票贊成比1票反對的票數,通過決議降息二碼,政策利率目標區間由5.25%~5.50%下調至4.75%~5%,維持每月削減250億元和350億美元的美債和MBS,共600億美元的計劃。啟發投顧分析師郭憲政表示,FED降息兩碼,但台股今日一早開低再翻紅,看起來並沒太強,台積電先跌後漲現來到945元、漲了4元,暗示有利多出盡的味道;而且降息兩碼市場上也有解讀成經濟衰退的現象,所以降兩碼防經濟消退擴大。郭憲政並說,目前台股大漲中但預估量只有2800億元,但是很多的做手法人並沒有用力買股袖手旁觀,在美股升息兩碼的第一天,19日的台幣今天竟然是貶值,這對多頭也是一個敗筆現象,預估量約3000億元不足。依據Yahoo!股市的成交量排行榜統計,19日一開盤,前三十名中有七檔屬於債券型ETF,包括正反的槓桿型債券ETF;包括00687B國泰20年美債、00679B元大美債20年、00937B群益ESG投等債20+、00948B中信優息投資級債等長期年美債、投等債的股價多下跌。股價上漲的則有00958B永豐ESG銀行債15+、00953B群益優選非投等債、00945B凱基美國非投等債等。新光金股價來到12.70元,上漲了0.40元,漲幅達3.25%,成交量超過17.54萬張;台新金領漲,國泰金、開發金、富邦金也漲逾2%,永豐金、京城銀等皆漲;中信金則跌幅0.45%。
美降息2碼央行是否跟進?19日揭曉 林伯豐:民眾更關心「這事」
美國聯邦準備理事會(Fed)在台灣時間19日凌晨宣布降息2碼,台灣的中央銀行也將於19日舉行理監事聯席會議,是否會調整利率政策和房市管制措施,備受關注。三三會理事長林伯豐18日表示,台灣應跟進國際降息腳步,鼓勵台灣企業繼續投資,並吸引外資企業,而電價則不宜再調漲。法人表示,美國自2022年3月以來已11次升息,目前利率仍高,還有空間降,但台灣在疫情後僅升息3碼半,除非有明確的經濟衰退訊號,加上物價、貸款利率等因素,市場預期利率應是「連二凍」,但也可能單純推出第七波信用管制,以管控房市。近期民眾更關注的是央行的打房政策,先前財政部為鼓勵年輕人買房,祭出新青安政策,但近期要交屋卻貸不到款的問題頻出,央行要求銀行留意房貸水位,銀行也開始嚴格審查目前申貸條件。業者認為,因為房市仍熱絡,貨幣政策沒有寬鬆的急迫性。不過因為美國降息,會導致資本流出美元資產,投資者會轉向收益率更高的其他貨幣,使美元貶值,央行也須防止新台幣的價位過高,以免損害出口競爭力。三三會理事長林伯豐18日舉行九月例會前表示,台灣利率政策應配合國際,鼓勵台灣企業繼續投資,同時吸引外資企業;而經濟部9月底將召開電價費率審議會,決定10月新電價,林伯豐認為,明年基本工資已調漲,台灣也將開徵碳費,電價不宜再調漲。
Fed降息2碼台股19日小漲開出 法人:近期恐區間震盪
美國聯準會迎來2020年3月後的首次降息,在台灣時間19日凌晨開獎,宣布調降2碼、基準利率來到4.75到5.0%。台股19日加權指數開盤漲48.33點,開在21723.66點,但9點半左右仍在平盤上下震盪,最低一度到21656.66點、最高有21746.53點。法人表示,美股雖收跌,但盤後翻漲,市場仍在解讀未來方向,近期台股表現可能會以區間震盪為主。中秋後首個交易日的18日,台股持續量縮觀望,資金轉入重電、航運、塑化、鋼鐵等原物料族群避險,終場加權指數下跌171.24點、以21678.84點作收,月線、半年線失守,成交值為3281億元;三大法人合計賣超274.26億元。19日的台股仍相對觀望,電子權值股在平盤間上下游走,9點半左右,台積電(2330)跌3元至938元,鴻海(2317)漲1元至175元,台達電(2308)漲5元至385元,廣達(2382)跌0.5元至249.5元;聯發科(2454)跌10元在1095元,大立光(3008)則漲30元,到2535元。塑化類股相對弱勢,台塑四寶呈小跌走勢,台塑(1301)跌0.7元至47.55元;台化(1103)跌0.4元至40.25元,南亞(1303)跌0.35元至41.8元,台塑化(6505)跌0.7元在50.8元。美國聯準會宣布降息,但主席鮑爾(Jerome Powell)表示,勿將2碼降幅視為常態,也讓美股主要指數呈現波動,道瓊一度上漲375.79點,與標普指數盤中觸及歷史新高後回吐、最後收跌,標普也結束連續7個交易日的升幅。終場道瓊工業指數下跌103.08點或0.25%,收41503.10點。標準普爾指數下滑16.32點或0.29%,收5618.26點。那斯達克指數下挫54.76點或0.31%,收17573.30點。費城半導體指數下跌52.81點或1.08%,收4859.29點。聯準會宣布降息後,國際金價也應聲大漲,黃金交易紐約盤每盎司報價上漲0.8%至2590.13美元,隨後持續走升至2592.39美元的價位,升幅0.9%,不斷突破歷史紀錄。
美聯準會決定降息 台灣「電費漲、房價高」難跟進
美國聯準會(Fed)調降利率不到24小時,台灣央行今也將召開第3季理監事會,決定利率政策和房市管制方向。受制電價4月漲價後的通膨效應仍在,加上房價漲勢難抑,我央行都有無法跟進降息的現實壓力,應會形成「台美不同調」。但三三會理事長林伯豐昨主張「降息吸引外資」,認為各國利率在降低,台灣應和國際接軌,除鼓勵國內企業繼續投資,也吸引外資企業。萬眾矚目的聯準會於19日凌晨公布最新利率決策,由於本次形勢複雜,外界的預測最後仍在降息2碼和1碼之間搖擺不定。摩根大通集團執行長戴蒙(Jamie Dimon)的態度則格外鎮定,他表示無論「降息幾碼都不至於驚天動地」,聚焦於經濟基本面的變化更為重要。深諳聯準會事務的財經記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)依然對降息幅度全無定論,但他補充,因為年內只剩11和12月兩次會議,本次會議的相關資訊具備高度參考價值,往後的季度預測也可為年底決策提供具體參考。對此金融圈認為,聯準會之所以降息,主要考量是通膨降溫、經濟放緩,但台灣「通膨才正要高起來」,國內物價已連續4個月衝破2%通膨警戒線,8月CPI年增率2.36%,僅較7月小幅回落,這還是颱風影響蔬果價格沒有想像中大的情況,通膨沒到可以無視地步。另一個因素就是房價。財政部去年推出新青安房貸助長房價,央行6月啟動第6波房貸管制措施,然因房市火熱,導致銀行不動產放款水位高漲的「一貸難求」,甚至上綱成為政治事件。央行不太可能降息助攻房價,推估利率不變最安全。金融圈直言,自2022年3月以來,聯準會共升息11次、合計21碼,「當然很有空間降」,反觀台灣在疫情後僅升息3碼半,「每一碼都彌足珍貴,就算降息也要省著用」,除非出現明確的經濟衰退訊號,否則不會貿然降息。
Fed利率決策出爐「降2碼」 新債王岡拉克估:今年降5碼
美國聯準會(Fed)台北時間19日凌晨2點公布近年來最重要的利率決策,官員料啟動四年來首次降息循環,市場押注降息2碼的機率大幅升高。「新債券天王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)也認為,美國經濟已陷入衰退且Fed貨幣緊縮時間過長,官員有必要加大降息力道。他預估Fed這次將降息2碼,今年底前共下調5碼。雙線資本(Doubleline Capital)執行長岡拉克17日在加州舉辦的Future Proof研討會上表示,對利率走向敏感的2年期美債殖利率跌至不到3.6%,比起Fed目標利率低了約1.75個百分點,他們應該會想縮小此差距。他認為,聯邦基金利率目前處於5.25~5.5%區間,而8月通膨率降至2.5%,即便降息2碼,Fed依然落後於情勢。他表示:「我認為Fed這次會降息2碼,他們太不合時宜了。Fed行動大幅落後,他們應該共同行動。」岡拉克給Fed打的分數是「不及格」,並認為他們應該更早降息。他表示:「我們已經處於衰退之中,我看到了很多裁員公告。」
Fed本周將首次降息 降2碼機率逼近7成
美國聯準會(Fed)貨幣政策會議已在17日登場,並將於台北時間19日凌晨2點宣布最新利率決策。目前市場押注Fed降息兩碼機率已逼近到7成。受此影響,美元走低,美債走高、道瓊工業指數也在日前創下收盤新高。Fed將在本周開啟2020年以來首次降息。根據FedWatch工具顯示,交易員押注Fed將降息兩碼機率已升至67%。相較一周前該機率僅有30%。然而包括華倫(Elizabeth Warren)等三名民主黨議員甚至火上加油,致函Fed要求降息三碼。在市場預期Fed將透過激進降息來開啟本次降息循環,美元指數17日盤中下滑0.14%到100.62,再度面臨一百保衛戰。至於對利率政策特別敏感的2年期美債殖利率也跌落至3.554%、創2022年9月低點。美債殖利率與價格呈反向走勢。此外道瓊工業指數更率先反映降息利多,16日收盤締造紀錄高點。這次Fed除了發布利率決策,針對利率路徑預測的最新點陣圖與主席鮑爾在會後記者會也同樣備受矚目。早在一周前,降息兩碼還被外界視為是Fed對經濟恐步衰退的恐慌訊號,但如今市場情緒卻出現大幅轉折,主要是上周華爾街日報與金融時報等媒體引述消息人士指出,降息兩碼被Fed列為考慮降息規模的選項之一,決策官員對此也沒有明確反駁。不過有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)重申,Fed本周降息幅度依然未定。他引述前Fed資深顧問英格里希(William English)的話說:這次會議對Fed的關鍵議題在於對風險平衡的感知。他解釋,如果Fed對成長與就業的擔憂更甚於通膨,他們可能想要採取保險措施,就是降息兩碼。Fed以往通常藉由漸進調整利率作法,來研判這些舉動對經濟造成影響。但是一旦他們認為利率立場與風險平衡沒有維持很好平衡,就會加速行動。例如它在2022年就曾以兩碼與三碼升息速度來對抗通膨。然而在市場對於降息兩碼預期已經拉滿,假若Fed這次會議僅降息一碼,金融部落格Zerohedge預期風險資產可能短期間將遭遇嚴重的拋售賣壓。
降息循環要來了1/全球屏息等FED鮑爾談話 一碼二碼機率各半
「9月會降息,到底是一碼還是二碼?要看接下來FED鮑爾的談話與公布的點陣圖。」CTWANT採訪多位法人,得到一致的回應,「不管緩降息或急降息,降息循環要來了!」市場評估美國經濟景氣「偏向軟著陸」,尚無明顯衰退跡象。美國聯準會(FED)有二大使命,穩定物價及充分就業,今年美國通膨數字達標不到3%,主席鮑爾(Jerome Powell)8月23日在傑克森霍爾全球央行年會的演說,明白地說「調整政策的時機已到」,雖然未提降息時點及幅度,但鮑爾已表明不希望看見就業數據持續降溫,外界認為9月19日FED理事政策會議將公布降息決議。至於降息1碼或2碼,在美國上周先後公布最新就業數據及消費者物價指數後,市場對降息2碼機率的預期出現變化,從15%升至50%,也就是降息1碼及2碼的機率,成了五五波。群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為,可從8月非農就業數據來觀察美國經濟是否會步入衰退。(圖/新華社、翻攝自群益投信YT)進一步觀察美國勞工統計局9月6日公布最新就業數據,8月非農就業新增14.2萬人,低於市場預期的16.5萬人,失業率從4.3%降至4.2%,符合市場預期;平均每小時薪資年增率報3.8%,預期3.7%,前值3.6%等。這數據「1壞2好」,美股6日仍難逃血洗,大型科技股倒成一片,台積電ADR大跌4.20%,道瓊周線累計下跌2.93%、標普下跌4.25%,為2023年3月以來表現最差的一周;那斯達克下跌5.77%,為自2022年6月以來最慘的一周。台股9日起至11日連三天下跌共400多點,與美日台港陸等股指連動的反向ETF齊步爆量大漲,依Yahoo!股市的成交量統計排行榜,元大台灣50反1、富邦上証反1、國泰中國A50反1、復華香港反1、群益臺灣加權反等又漲又爆量。美國勞工統計局11日公布8月消費者物價指數CPI年增2.5%,符合市場預期,從前值的2.9%大幅下滑;核心CPI月增 0.3%,略高市場預期與前值的 0.2%,但年升3.2%,符合市場預期。這數字公布後,美股三大指數如吃大補丸般,持續AI概念股回神的強彈走勢,收復九月跌幅,台股12日也跟著強彈600多點。群益馬拉松基金經理人陳沅易,以美林證券的兩個指標來分析美國經濟會軟著陸或硬著陸。(圖/記者李蕙璇攝)群益馬拉松基金經理人陳沅易援用美林證券的兩個指標,告訴CTWANT讀者如何來看美國經濟是軟著陸、硬著陸,「當非農就業新增人數低於10萬人,失業率大於4.4%,顯示很多人找不到工作的話,美國經濟景氣會是硬著陸。」「若非農就業新增人數在15萬人~17萬人之間,時薪年增率低於0.1%,較會是軟著陸。」據此,「8月非農就業新增14.2萬人未小於10萬人,也未在15萬人~17萬人之間,但每小時薪資年增率報3.8%,與前值3.6%相差0.2%,有靠攏軟著陸的傾向。」陳沅易進一步分析,「我覺得會是偏向軟著陸!」台新投顧副總經理黃文清告訴CTWANT記者,「緩降、急降,可以先從美國非農數據來看個端倪,但非農就業新增人數、失業率與時薪年增率的變化,有變好也沒變太壞,因此就要看FED接下來出手力道。」他也提到,「企業受惠降息帶來的成本降低,加上經濟軟著陸,緩降息的一碼、一碼、一碼的調降,相對股市表現影響較好」「若是急降息,更顯示景氣憂慮加深,反而可能帶來市場投資人的恐慌,不利於股市。」美國經濟是否會步入衰退?群益美國新創亮點基金經理人向思穎從8月非農就業數據來看,「我認為目前應不至於!對照美國零售業的表現還不錯,服務業的PMI數據也優於預期,失業率4.2%也還好,FED官員已確定會降息,但仍未鬆口是一碼還是兩碼。」向思穎她認為FED公布降息幾碼的結果之前,可先看看10日美國總統選舉辯論的分析,這段期間的美股表現,會呈現震盪不明確的格局,一旦降息循環週期開啟,「市場對景氣的關注與擔憂,將大於11月美國總統選舉結果,到時會是利空出盡,我是偏多的想法。」
降息循環要來了3/最後上車債市「勝算率高」 看好多頭美股創高
美股主指9月6日慘遭血洗重挫,美國公債殖利率短線走低,十年期公債利率跌至3.702%,二年期債殖利跌至3.642%,創2023年5月以來新低,解除了長達兩年的短債殖利率高於長債的倒掛模式。面對FED將開起降息循環週期,CTWANT採訪法人皆說,「持有債市、美國公債等ETF是送分題,現在是最後上車時間,勝算比較高。」以美國最新公布8月非農就業數據來看的疲弱,有利美國聯準會未來降息行動,投資人普遍認為FED「激進降息」的可能性已降低,根據FedWatch資料,市場對Fed在9月降息2碼的機率下降至15%,降息1碼的機率則提升到85%, 11月與12 月會議若分別降息兩碼、一碼等,在2024年預估共降息四碼、五碼。國泰20年美債基金經理人江宇騰分析,美國勞工統計局公布8月消費者物價指數CPI年增2.5%,符合市場預期,從前值的2.9%大幅下滑;核心CPI月增 0.3%,略高市場預期與前值的 0.2%,但年升3.2%,符合市場預期。市場對降息2碼機率的預期出現變化從15%升至50%,也就是降息1碼及2碼的機率,成了五五波。國泰5G+基金經理人蘇鼎宇,看好多頭走勢,美股主指會再創新高。(圖/國泰投信提供)從美國歷屆降息循環啟動後,不同時間段標的漲幅的歷史數據來看,在「2019年8月到2020年3月的降息幅度2%」,短期三個月、六個月的美股四大指數皆上漲,若進一步觀察12個月的表現,道瓊跌幅為1.62%,NYSE金融指數跌幅為15.75%,台灣金融指數跌幅為2.84%,台灣電子指數則上漲了36.89%。在往回看「2007年9月到2008年12月降息幅度5%」,費半在短期三個月降幅最大達16.66%、到六個月更是大將幅度超過30%;新興市場上漲了14.27%最多,以六個月來看也有超過7%的漲幅,美投等債也快上漲了4%。而在「2001年1月到2003年6月間降息幅度5.5%」,短期三個月的美投等債漲了4.37%、美非投等債則上漲了6.36%等。再看鉅亨買基金投資研究部整理1991年以來數據,期間美國經歷4次首次降息,針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測,結果顯示債券資產類別的表現尤為突出,特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳,平均回報率分別為9.1%和7.7%。相對而言,在美國陷入經濟衰退的情境中,美國公債與投資等級債展現出較強的防禦性,即便陷入經濟衰退的環境中,仍能維持正回報,分別為9.6%與6.4%。進一步觀察ETF近期受益人數的變化,「20年長天期債券ETF」增幅較為明顯,根據集保統計數據,債券ETF受益人數單周增加最多的三大ETF為國泰20年美債ETF(00687B)、兆豐US優選投等債ETF(00957B)及剛掛牌上櫃的元大美債20年ETF(00679B)。在FED於19日宣布降息幅度前夕,國泰20年美債ETF(00687B)、元大美債20年ETF(00679B)的成交量持續霸榜之外,元大美債20正2(00680L)同步有量;還有群益ESG投等債20+(00937B)、中信優息投資級債(00948B)、國泰20年美債正2(00688L)、中信美國公債20年(00795B)等,其股價各有漲跌。
新一輪降息誰受惠? 法人看好「這2市場+這2標的」
台股17日正逢中秋節休市一天,投資人關注美股表現,全球金融市場瀰漫著期待美國聯準會FED的降息宣布,預期經濟將進入新一輪寬鬆政策週期,依據國泰證券9月投資氣象觀察,對於二市場與二標的皆抱持「正向」樂觀看法,但也提醒仍需多留意全球經濟和政治局勢變化所帶來的不確定性風險。美國8月非農就業人口數據雖不如市場預期,市場普遍認為FED降息二碼的機率超越五成,在降息循環將有望啟動之際,國泰證券建議,投資人可擇機拉長債券投資組合年期,加強債券息收鎖利效果;在市場配置上,可留意長年期的美國公債、高信評的醫療保健企業債及美國大型銀行的金融債,以把握降息前布局債市的機會。新興亞洲市場與原油、黃金市場,於降息後將有「正向」表現。新興亞洲市場在降息後半年有望反彈,其中,又以台灣、韓國於降息一年後漲幅較大,可望進一步促進資本市場活躍發展,推動經濟增長。原油市場部分,由於受到高利率環境下全球大宗商品需求減少,待降息後經濟好轉、需求面阻力減緩,原油可望出現明顯上漲趨勢。國泰證券指出,若美元走弱,黃金價格可能進一步上漲,投資人在配置資產時,不妨適當增加黃金部位,以平衡投資組合中的風險。「鉅亨買基金」投資研究部整理1991年以來數據,期間美國經歷4次首次降息,針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測,結果顯示債券資產類別的表現尤為突出,特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳,平均回報率分別為9.1%和7.7%。鉅亨買基金總經理張榮仁表示,根據目前美國公佈的各項經濟數據顯示,進入經濟衰退機率仍低。在此情況下,投資人可考慮布局新興市場債券和美國股票,參與後續美國可能出現的多頭行情。
降息前道瓊創新高 台積電ADR、輝達、蘋果皆跌
美國聯準會FED利率決策會議17日周二登場,會後預計19日宣布結果,美股16日主指表現各有漲跌,道瓊上漲228.30點,標普500小漲7點,台積電ADR、輝達各跌1.98%、1.95%。而蘋果iPhone16機型需求量低於市場預期,蘋果下跌2.78%。美股16日道瓊工業指數上漲228.30點或0.55%,收41622.08點,為今年以來第27次創新高。標準普爾指數上漲7.07點或0.13%,收5633.09點。那斯達克指數下跌91.85點或0.52%,收17592.13點。費城半導體指數下跌70.04點或1.41%,收4910.44點。蘋果iPhone16在臺灣首批到貨量不足20萬支,受到換機熱潮,市場需求預期大幅超過供應。燦坤13日開放iPhone 16系列線上預購,不到五分鐘即告完售。根據燦坤預購數據統計,這次新機預售王為iPhone 16 Pro Max,其中最快售磬規格為容量256GB,其次則為512GB。本周為「超級央行周」即將登場,包括17日周二登場的美國聯準會FED、英國與日本央行都將召開決策會議,市場最高度關注FED利率的結果,多認為會降息一碼或二碼,由於前紐約聯準銀行總裁杜德利主張降息二碼,致降息兩碼機率升溫至50%。
超級央行周登場 Fed估啟動四年來首次降息
超級央行周本周登場,美國聯準會(Fed)、英國與日本央行都將召開貨幣決策會議。市場普遍預期Fed 18日例會後將實施四年多來的首次降息,但鑒於經濟數據表現好壞不一,降幅是1或2碼機率各半。英日央行料按兵不動。歐洲央行(ECB)上周延續寬鬆基調,一如預期再度降息1碼,令Fed 17~18日例會後的貨幣決策更受矚目。Fed啟動降息循環幾乎已成定局,投資人除了關注降息幅度外,官員對未來利率走勢看法的利率點陣圖也是觀察重點。據芝商所(CME)利率期貨市場顯示,市場預估Fed本月例會降息1碼與2碼的機率皆為50%。Fed官員如今面臨的挑戰是,僅降息1碼能否防止就業市場進一步走疲。萬一反應過慢,可能會有失業率攀升與潛在衰退風險。但要是Fed一下子降息2碼,也可能令投資人誤以為經濟形勢嚴峻,進而引爆恐慌導致金融市場震盪。英國央行19日也將召開例會,市場預估官員將維持利率不變。原因是上半年英國經濟強勁復甦、薪資增長與服務業通膨居高不下,可能促使該央行在8月首次降息後暫時按兵不動。日本央行(日銀)則是19~20日開會,多數經濟學家預估日銀本月將維持利率不變。
Fed降息2碼預期升溫 前聯準銀行總裁:有充足理由
前紐約聯準銀行總裁杜德利(Bill Dudley)稱下週有「充足的理由」降息50個基點。Fedwatch的最新數據顯示,掉期市場交易員預計聯準會本月選擇大幅降息的機率在今天早上升至50%,而在週四,這一機率僅爲15%。週五(13日)的降息預期已經大幅上升,而這個好消息促使美國股市強勢上漲,推動標普500指數和納斯達克指數創下今年迄今最大的單週漲幅,分別上漲4%和6%。RBC BlueBay Asset Management首席投資官Mark Dowding表示,在週四(12日)一度幾乎完全定價的情況下,現在降息50點仍非常有可能。Bill Dudley表示,認爲下週有充足的理由降息50點,並強調了當前5.25%-5.5%的利率對經濟增長有限制性的影響,這也是23年來最高的利率。過去聯準會通常以25點的幅度調整利率,但如果官員們認爲經濟會面臨過快放緩的風險,降息50點可能僅作爲預防措施。然而,也有分析師持保留態度。高盛認爲,雖然降息50點的預期在升溫,但下週大概率減息25點。週三(11日)的聯準會會議是11月總統大選前的最後一次會議,官員們試圖引導美國實現「軟著陸」,在不引發經濟衰退的情況下抑制通貨膨脹。值得注意的是,本週金價創下了歷史新高,而10年期美國國債收益率觸及15個月低點,這兩種市場走勢都被視爲經濟惡化的信號。聯準會的部分官員們也表示擔憂,認爲如果一開始直接降息50點,容易引起市場恐慌,也不利於聯準會進行市場預期管理和控制通膨。富達國際主管Salman Ahmed認爲降息仍然存在許多不確定性,則表示:「這是一場貓和老鼠的遊戲,我們已經開始降息週期,但還有很多未知數。」
超級央行周將登場! 標普那指連五天收紅 創今年最佳單周
超級央行周將登場!在投資人對於聯準會(Fed)降息兩碼預期再度重燃,激勵美股13日全面走高,標普500與那斯達克指數更是連五天收紅,令這兩大指數得以一反前周頹勢,創下今年最大單周漲幅紀錄。在公用事業、通訊服務與工業股領軍下,道瓊指數13日收盤上漲297.01點、漲幅為0.72%,以41,393.78點報收;標普500指數收高0.54%至5,626.02點,距離它在7月所創高峰不到1%。那斯達克指數也在大型科技股與晶片股帶動下,上漲0.65%,收在17, 683.98點。美股一周表現亮眼,道瓊累計上漲2.6%、標普與那指也各自強漲4.02%與5.95%,後二者均締造年初以來最大單周漲幅紀錄。此外國際金價也續創新高,現貨黃金上漲0.77%至每盎司2,577.7美元,COMEX黃金期貨上漲1.08%以2,608.4美元報收。現貨黃金與COMEX黃金期貨一周漲幅超過3%。超級央行周即將登場,包括Fed、英國與日本央行都將召開決策會議,又以Fed最為動見觀瞻。根據華爾街日報報導指出,Fed官員目前仍在考慮降息一或兩碼,加上前紐約聯準銀行總裁杜德利主張Fed有空間降息兩碼,導致市場對Fed降息兩碼機率再度捲土重來。根據芝商所FedWatch工具顯示,目前交易商押注降息兩碼與一碼的機率已出現五五波。除了Fed降息規模備受外界關注,投資者還將目光聚焦在Fed會後發布的最新經濟成長預測與利率點陣圖。根據LSEG的最新數據顯示,市場目前定價Fed到年底將調降利率115個基點。在市場瀰漫可能大幅降息的樂觀情緒,德意志銀行在13日也調高標普500指數年底目標價,從前估的5,500點上修到5,750點。Binky Chadha為首的德銀團隊在報告中表示,企業股票回購增加、獲利增長強勁與風險偏好強勁提振,都有望推升美股進一步攀高。報告顯示,根據歷史經驗顯示,大選相關波動恐讓美股自10月起將回檔4-5%,然而隨著大選結果明朗化,美股料將強勁反彈、並可能再度創高。
黃金狂漲再創新高 分析師:目標上看2570美元
國際金價12日盤中再創新高,紐約黃金現貨價格上揚46.14美元,漲1.88%,報每盎司2558.485美元。盤中價格一度觸及2,560.13美元,創下盤中紀錄高點。白銀、白金、鈀金等貴金屬也同步上漲。貨白銀漲4.15%,報29.857美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.85%,報2587.2美元/盎司,刷新歷史收盤高位。COMEX白銀期貨漲4.17%,報30.215美元/盎司。主因為歐洲央行(ECB)一如預期降息,將關鍵存款利率下調25點,而主要再融資和邊際貸款利率下調60個點,這是ECB三個月內第二次降息,彰顯著其政策逐步正常化。而美國最新出爐的經濟數據強化聯準會(Fed)下周的降息預期,都提供了相當大的支撐。美國勞工部統計局12日公布,8月生產者物價指數(PPI)月增0.2%,略高於經濟學家預期的0.1%。止於7日當周,初領失業救濟金人數比增加2,000人至23萬人,也高於預期。盛寶銀行商品策略主管韓森(Ole Hansen)表示:「ECB降息、上周初領失業救濟金人數與PPI小幅上升,已足以推升金價到歷史高點,而Fed啟動降息循環可望進一步支撐金價,無論降幅多少。」貴金屬交易商Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian表示:「我們正在走向一個更低的利率環境,因此黃金正變得更具吸引力。」他預計「可能會有更頻繁的降息,而不是更大幅度的降息。」金融諮詢公司Zeal Intelligence的創始人亞當·漢密爾頓(Adam Hamilton)表示,黃金價格達到了前所未有的水平,在不到11個月的時間裏上漲了38.7%,不斷創出歷史新高。分析師表示,目前黃金的長期趨勢是看漲的,金價已觸及2550美元的看漲目標,這爲下一個上行目標2570美元打開了通道,並有望走到更高的位置。
Fed降息1碼機率大?孫明德曝兩大因素 估新台幣11月將強升
台經院景氣預測中心主任暨群益期貨總經顧問孫明德12日指出,聯準會下周降息1碼的機率更大,主要有二大因素:一是不驚動市場,若降2碼投資人將懷疑美國經濟陷入衰退,將使股市大跌波動加劇;二是不要驚動川普,若一次降兩碼,川普將打擊聯準會是「為了助選、替執政黨搶選票」。不過,預期美國選舉完將加速降息,亞幣將隨之大幅升值,包括新台幣將在11月急升。孫明德表示,根據行政院主計總處最新8月統計,將民間投資大幅上調至3.89%,相較於國內其他總經機構預測高出許多,主因主計總處開始發現製造業的投資有所增加,不過台灣的隱憂在於「利率比物價低」,因此民眾買房、買股熱情不斷,逼央行現在用政策打房降溫;以台灣央行的角度來看,國內物價高應要升息抑制通膨,但唯一讓央行陷入抉擇的是美國將展開降息,央行在此時若升息將引發市場疑慮,不過事實上台美利差仍相當大,美國利率是從5%往下降,台灣利率仍在2%低水平。此外,全球企業對景氣看法正在轉變,今年第三季轉趨樂觀,從全球企業樂觀指數五大指標分析:樂觀程度、供應鏈連續性、財務信心、投資信心、ESG等,均有所上升,尤其紡織業(包括紡織品、木材、紙張和皮革)迎來近三年最高分數,然製造業雖回升,但只有AI、先進製程相關的需求強勁復甦,其餘電子零組件、不動產業則並不相當樂觀,其中汽車製造業最悲觀。孫明德指出,中國生產過剩的趨勢持續,目前最糟的產業是水泥、鋼鐵,與房地產相關機械,因經濟不振使需求低迷;至於未來下一個「慘業」需特別注意的為:太陽能、風能、電動車及電池,生產過剩問題將逐漸浮出,進一步影響全球供應鏈。全球股市部分,孫明德表示,Stock Trader's Almanac創辦人Yale Hirsch提出「總統選舉周期理論」,由於總統要提振經濟獲得連任,在任期第三年時股市表現最佳,尤其是第一任期要連任時最明顯。據統計,從1973年尼克森至今拜登當總統的任期內,標普500指數在美國總統第一、二、三、選舉年的上漲機率與平均漲跌,分別為:69%與11%、54%與0.6%、85%與17.3%、85%與7.6%。觀察數據可知,美國總統選舉年的股市表現,僅次於任期第三年的時候。若用同樣標準來看匯率,孫明德指出,美元指數在美國大選年最強,尤其是第二任期最後一年最明顯,很有可能是政策刺激的結果,以服務業為主體的美國在選舉年美元強會讓民眾有感;但美元今年最強的時間已過,隨著美國總統選舉過後,美元隨之貶值、亞幣將強升,預期新台幣在11月會強力升值。據統計,美元指數在美國總統第一、二、三、選舉年的升值機率與平均升貶,分別為:62%與1.1、38%與-3、54%與-0.8、77%與3.6。
美國8月非農就業數據引市場憂慮 美股三大指數收黑費半跌逾4%
美國勞工統計局6日公布最新就業數據顯示,8月非農就業新增14.2萬人,低於市場預期的16.5萬,失業率從4.3%降至4.2%。以上數據將影響美國聯邦準備理事會(Fed)在9月政策會議的降息決議。8月最新就業數據,加劇人們對勞動市場放緩的擔憂,因此人們紛紛拋售風險資產,更影響6日美股表現。美股道瓊指數下跌410.34點,或1.01%,收40345.41點;那斯達克指數大跌436.83點,或2.55%,收16690.83點;標普500指數下跌94.99點,或1.73%,收5408.42點;費城半導體指數大跌214.20點,或4.52%,收4528.22點。科技股、半導體類股也受挫。5大科技巨頭全部下跌,蘋果跌0.7%,Google母公司Alphabet跌4.08%,微軟跌1.64%,亞馬遜跌3.65%,臉書母公司Meta跌3.21%;在半導體類股表現上,輝達跌4.09%,超微跌3.65%,台積電ADR跌4.2%,聯電ADR跌2.13%。聯準會理事Christopher Waller公開支持在9月降息,考慮通膨和勞動力市場目前的發展,「我認為現在是時候了」,同時也指出,勞動市場惡化的速度比預期中快,聯準會也應採取更積極的措施應對
台股跌深反彈300點台積電返900大關 分析師:靜待美非農就業數據
美股回神,台股在4日崩近千點後也跌深反彈,5日早盤漲逾300點,最高曾到21488.81點,預估成交量 4300億元;台積電 (2330)漲逾2.5%、收復900元大關,不過其他權值股漲跌不一。分析師認為目前反彈力道不算強,比較像是籌碼換手,加權指數相對高檔時,對利多消息有反應鈍化的跡象。到10點左右,台積電漲2.5%、在912元左右,鴻海 (2317) 和廣達 (2382) 於平盤附近遊走,約179.5元和250元,聯發科 (2454)跌約2%、在1110元左右,台達電 (2308)漲1.7%、約378.5元;近期有國際半導體展加持能見度,日月光 (3711)漲1.39%、在145.5元左右,聯電 (2303) 漲 1.68%、在54.2元,穩懋 (3105)漲1.15%、在131元左右,半導體通路、特用化學品類股幾乎都上漲。美股市場在等今晚美國私人企業就業跟周五的非農就業數據公布,美股四大指數漲跌互現,道瓊指數上漲38.04點或0.09%,收40974.97點;那斯達克指數下跌52點或 0.3%,收17084.3點;S&P 500指數下跌8.86點或0.16%,收5520.07點;費城半導體指數上漲11.85點或 0.25%,收4770.85點。 台股4日開盤崩跌千點,收在21092.75點,跌999.46點,跌幅4.52%,成為台股第三大跌點,僅次今年8 月5日的1807.88點,以及8月2日的1004.01點。投顧認為,近期有國際半導體展、美國總統大選辯論、蘋果新iPhone發表會和FED利率決議等陸續登場,而8月上市櫃公司營收也將揭曉,若數字表現優異,但股價卻乏善可陳,顯示市場追價意願不足。
有望打破9月下跌魔咒? 分析師:「這4大利多」助金價維持漲勢
根據主計總處統計國際金屬商品行情,以今年截至7月底而言,黃金價格月月呈現年增格局,且7月的年成長幅度擴大至22.9%。不過,自2017 年以來,金價每年9月平均下跌3.2%,今年能否打破9月魔咒,備受關注。台灣銀行貴金屬部指出,隨美國聯準會發出強烈降息訊號,加上中東、俄烏地緣政治風險不斷升溫,以及多國央行持續購金、傳統旺季將至,4大利多驅動下,預期金價有望持續盤堅於每盎司2500美元之上。根據彭博報導,根據歷史經驗,衝突和市場崩潰在夏季頻繁爆發,導致一些投資人在投資組合中添加黃金避險,讓人更安心。FastMarkets分析師Boris Mikanikrezai表示,夏季是度假旺季,在你去度假並遠離電腦螢幕之前,會想要購買黃金對沖市場風險,隨著假期結束,投資人及交易員之前所採取的防禦性措施會調整,並在9月回到辦公室後出脫黃金,以致自 2017 年以來,金價每年 9 月平均下跌3.2%。台灣銀行貴金屬部指出,近期國際金價在美國聯準會(Fed)降息時程預期更趨明確,同時,中東地緣政治緊張局勢持續擴大、烏克蘭越境反攻俄羅斯領土,避險資金湧入金市,激勵國際黃金現貨價格在8月20日創下每盎司2531.6美元的歷史新高點。黃金價格能否維持動能不墜,台灣銀行貴金屬部表示,金價走勢與國際金融情勢變化、供需問題息息相關,目前市場聚焦於美國貨幣政策有望轉向寬鬆,整體而言,金價將呈現屢創新高後小幅壓回震盪整理的格局,長線維持盤堅走勢,下檔空間應有限。台銀貴金屬部進一步指出,今年度第2季以來,各主要央行紛紛降息,比如歐洲央行及瑞士央行均於6月啟動降息,英國央行8月加入降息行列,且聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)明確表示降息時程已近,美元指數持續走弱,意味持有黃金的機會成本逐步下降。台銀貴金屬部分析,若以色列與黎巴嫩真主黨的衝突愈演愈烈,避險買盤有望推動金價挑戰歷史前高,不過,仍需留意當前金價已相當程度上反映了美國降息及地緣風險預期,若聯準會降息幅度或時間未如市場預期,又或是地緣衝突緩解,不排除可能引發金市賣壓,出現波段漲多拉回的修正。分析師認為,儘管金價受到部分央行持續購金、地緣政治緊張推升避險需求、實體金條買氣不墬及聯準會9月可望降息的支撐,但聯準會降息的速度和幅度,可能是決定金價能否保持漲勢的關鍵。
美股收紅「勞動市場仍有疑慮」 本周五就業報告成下波關鍵
美國勞工統計局(BLS)近日公布的最新數據顯示,2023年4月至2024年3月期間的就業人數,初步下修達81.8萬人,平均每月下修約6.8萬人左右。這不僅是2009年以來最大幅度的下修,也是有紀錄以來的第二大下修幅度。此次就業數據來自各州的失業保險記錄,涵蓋全美幾乎所有的工作崗位,修正數據透露,美國就業市場可能遠不如先前數據表現的那般強勁,也讓聯準會(Fed)面臨下個月降息的壓力。但市場表現卻意外穩健,VIX恐慌指數未見飆升,推測可能是市場對於9月聯準會降息預期更加明確,可能與Fed釋出的7月FOMC會議記錄有關,不確定性降低使股市依然收紅。美股上周五(8月30日)上漲收尾,令人鼓舞的經濟數據減輕投資人月初對勞動市場的疑慮。不過,面對向來表現遜色的9月,9月6日公布的8月就業報告仍將對美股構成壓力。華爾街投資人和分析師警告,勞動市場仍是疑慮的來源,美債市場走勢同樣飄忽不定,美國10年期公債殖利率上周五報3.91%,仍低於7月底的4.107%。今年9月,投資人會關注17、18日的Fed決策會議,也讓在此之前公布的經濟數據關係重大。9月11、12日也將公布8月消費者物價指數和生產者物價。財務顧問公司Carson Group全球總經策略師瓦爾蓋斯(Sonu Varghese)表示,目前美國經濟狀況尚可,但風險正在上升。CFRA投資策略長史托沃(Sam Stovall)認為,若數據持續強於預期,也許會排除11月降息可能。
聯準會9月降息「這數據」決定幅度 專家估年底前降5碼
美國聯準會(Fed)偏好的通膨衡量指標個人消費支出(PCE)7月物價指數30日出爐,儘管PCE較上月微幅升高0.2%,但大致符合市場預期,鞏固外界對Fed將在9月降息的預期,不過專家認為,雖然9月降息成定局,但降息幅度恐受8月非農就業報告而定。不過也已有專家預估年底前有望降息125個基點,即5碼。美國商務部公布7月PCE物價指數月增0.2%,雖略高於6月0.1%,不過在市場預期內;年增幅則持平於2.5%、與6月相同。相較於2022年6月美國PCE曾衝到7.1%,創40年來最高紀錄,美國通膨壓力已穩定消退,也支持了Fed可以更漸進地推進貨幣政策立場,只要失業率數據保持穩定,且美國人繼續消費,Fed就可以開始緩慢降息。根據芝商所Fed Watch工具顯示,目前交易員押注Fed在9月降息1碼的機率,已從前一天66%升高到69.5%,降2碼機率從34%降至30.5%。30日數據發布後,美元指數溫和上升到101.6。美債幾乎沒有變動,指標10年期殖利率持穩在3.867%。至於美股主要指數開盤大漲,前一天才改寫收盤新高的道瓊工業指數延續漲勢,上漲逾0.3%,標普500指數走揚0.55%,那斯達克指數也勁揚0.71%。台積電ADR漲近1%。雖然上週,Fed主席鮑威爾稱「現在是放鬆貨幣政策的時候了」,但他同時又補充說,更擔心就業市場疲軟,而不是通脹。LPL Financial首席經濟學家羅奇(Jeffrey Roach)認為,到年底攸關Fed利率前景的關鍵將是勞動市場。所以,下週將公布的8月非農就業報告會非常關鍵。8月非農就業報告將是9月Fed會議前的最後一份就業報告,鑒於9月降息已是板上釘釘,U.S. Bank首席經濟學家Beth Ann Bovino認為,8月就業報告勢必是牽動Fed降息幅度的重要依據。花旗經濟學家索金(Robert Sockin)就認為,如果就業數據持續疲軟,Fed可能比市場預期的更積極降息,目前花旗的預測是年底前有望降息125個基點,「我們的美國團隊希望一開始就降息50個基點,之後再降息50個基點,並建議聯準會在12月的會議上再降息25個基點。」