V型復甦
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疫苗是全球經濟V彈起點 高盛：商品市場進入持久牛市
美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）近日表示，受到美元走疲、投資不足的影響，加上各國政府推出經濟刺激措施與能源轉型趨勢帶動下，全球商品市場正步入「持久牛市」，而近期表現疲弱的石油也將從中受惠。高盛商品研究部門主管柯瑞（Jeffrey Currie）8日接受外媒訪問時表示：「除了小麥之外，所有大宗商品市場今日都處於投資不足狀況。」他舉石油為例，石油業今年上半年資本支出史無前例地暴跌40％，凸顯原物料市場投資不足的事實。柯瑞認為，綠色能源基礎建設也會消耗到石油，因此隨著能源轉型支出提升，石油需求也將獲得提振。他預測，全球石油需求可望迅速復甦，2021年底油價可能升至每桶65美元，全球每日需求2022年預估達到1.025億桶。周三盤中，紐約西德州中級原油期貨報每桶45.77美元，布蘭特原油期貨報49.04美元。而新冠疫苗問世可望拉抬明年經濟反彈，屆時商品產能恐難以因應復甦所需，而這將為商品牛市創造條件。柯瑞表示：「展望2021年，我們預期疫苗將創造經濟V型復甦，我們相信這將是結構性牛市的起點，不僅在石油領域，整個大宗商品市場皆然。」另一方面，為了減緩新冠疫情衝擊，各國政府先後推出振興經濟措施，這些政策著重於提振需求更勝於金融穩定，而這有助於拉抬大宗商品需求。他表示：「由政策驅動的需求將創造資金支出循環，此次規模也許不及70年代，但仍比2000年時期金磚國家來得大。」柯瑞指出，美元走弱也將助攻大宗商品產業，黃銅與鐵砂價格近日飆漲便是最明顯例子，後者7日價格一度觸及七年新高。在能源轉型方面，柯瑞預測不如同業樂觀。後者大多主張，在電動車迅速崛起的背景下，電池技術可望進步神速，但柯瑞對此持懷疑態度，同時認為鋰金屬未來恐出現供給短缺問題。
美8月非農就業報告報佳音 白宮顧問：美正處於V型復甦
美國勞工部周五公布8月非農就業報告，新增就業人數137萬人，優於市場預期，但增幅放緩，8月失業率從7月的10.2％降至8.4％，寫下3月以來新低。對此，白宮顧問拉里庫德洛（Larry Kudlow）表示「我認為我們正處於V型復甦之中。」美國國家經濟委員會首席經濟學家約瑟夫（Joseph LaVorgna）接受雅虎財經採訪時以「超級V型復甦」形容美國經濟，並暗示白宮認為經濟復甦可能會持續到2021年。川普總統大肆宣傳這一消息，在競選活動發表了一份聲明，內容提到「經濟保持了快速增長」。話雖如此，雅虎財經指出，美國薪資增長的速度仍在放緩，即使在8月增加了137萬個工作崗位，仍無法彌補新冠肺炎大流行初期幾個月的大規模裁員，光是在4月份，非農就業人數就減少了創紀錄的2078萬人。自3月以來，美國仍有1150萬個就業崗位的缺口。
蘋果重關11門市 美股震盪600點
美國疫情又見升溫，蘋果公司宣布重新關閉佛州等四州共11家門市，經濟復甦前景憑添變數，19日美股大起大落由紅翻黑，道瓊指數上下震盪近600點。終場美股三大指數幾乎全收黑，但周線仍收紅。美股上周持續受經濟解封重啟的利多支撐，上周五道瓊工業指數早盤一度大漲多達371點，但盤中傳來蘋果門市再關的消息衝擊下，道指翻黑終場收跌208.64點或0.8％，報25,871.46點。標普500指數收盤跌0.56％，收在3,097.74點。那斯達克指數平盤作收，微漲0.03％，報9,946.12點。幸好三大指數上周周線全面收漲。道指周漲1％；標指周漲1.9％，5周內第四周收紅；那指周漲3.7％。鑑於佛州、亞歷桑那、北卡羅來納、南卡羅來納等四州，近日新冠肺炎確診數激增，蘋果19日宣布暫時關閉這四州11家門市。世界衛生組織也提出警告，全球日增病例再創新高，疫情已進入新的危險階段。麻州財富管理公司Keator Group執行合夥人基特（Matthew Keator）指出，市場有多空力量在拉扯，一是聯準會的刺激措施及消費者支出，另一是全球部分地區的新冠疫情再起。他表示：「蘋果關店對其他企業來說是不祥之兆。在疫情捲土重來的幾個州，你會開始看到其他企業也有類似舉動。」隨著近來新冠疫情升溫，經濟數據表現起起伏伏，美股自3月底以來的強勢反彈格局恐將劃上句點，取而代之的是陷入區間盤整，高度震盪在所難免。嘉信理財首席投資策略師桑德斯（Liz Ann Sonders）在報告中說：「儘管股市表現暗示經濟會呈V型復甦，但W型復甦的可能性會更高。」Ally Invest首席投資策略師貝爾（Lindsey Bell）指出：「聯準會阻止不了股市波動。經濟恐怕還需要幾年時間才能完全復甦，未來的復甦之路仍有其他不確定性因素。因此在股市重返新高點前，投資人可能繼續因市場與經濟的不對稱陷入掙扎。」
與聯準會不同調 庫德洛：美經濟V型復甦
當美國聯準會主席警告經濟復甦之路漫長時，白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）卻持不同意見，周日在接受電視新聞採訪時，堅持經濟必須重新開放，樂觀地強調美國經濟數據看好，可能實現V型反彈。庫德洛對美國近日增加的新冠病毒確診病例輕描淡寫，他不認為會出現第二波疫情，強調疫情死亡率仍然很低，而且在經濟上有許多積極指標，並預測5月份零售額將「大幅增長」。庫德洛指出，經濟正處於復甦階段，下半年經濟成長將達到20％，年底前失業率估計降至10%以下，2021年經濟將會是穩健成長的一年。早前，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）態度謹慎，認為在經濟完全復甦之前，還有一段漫長的路要走。此外，庫德洛表示，因應疫情發放的每周額外600美元失業救濟金將在7月底到期，「我們付錢給人們不要工作，這比他們的薪水要好。這對鼓勵人們重返工作崗位是不利因素。」週日他在美國有線電視新聞網《國情咨文》節目上說，美國經濟正在前進，額外的600美元失業救濟金失效後，川普正在考慮其他替代方案。
美國經濟有沒有V型復甦？ 鮑爾這樣說
美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三，跟彼得森國際經濟研究所透過網路會議發表演說。他一如外界預期拒絕跟進全球負利率政策的風潮，強調Fed仍會以目前的政策工具來應付新冠肺炎疫情對經濟的傷害。鮑爾強調Fed對負利率政策看法沒有改變，全體高層都認為這不是具吸引力的政策工具。Fed目前不考慮負利率的原因之一，是相信其現有的政策工具能奏效。而且負利率的結果是有好有壞，並非解救經濟的萬靈丹而沒有任何負面影響。鮑爾強調Fed會繼續使用其貨幣政策工具，去緩和疫情對美國經濟的衝擊。他警告疫情危機遲遲不解決，就會增加經濟的長期憂慮。他說衰退程度愈深和持續時間愈長，對經濟生產力造成的損害就會愈久。他認為經濟復甦是需要一些時間才能凝聚成長動能，但在這段期間，流動性問題可能演變成償付能力的問題。在經濟前景不明朗之下，雖然額外增加財政支出來支撐經濟會加重政府的財政負擔，但若能避免長期性經濟破壞並帶動強勁復甦的話，一切還是值得。外界認為鮑爾的言論在暗示Fed內部預期美國經濟出現V型復甦的機率渺茫。