明年經濟求「穩字當頭」　金融成主雷區⋯房地產業恐泡沫化

剛結束的中共中央經濟工作會議定調2022年大陸經濟政策要「穩字當頭」，對此全國人大財經委前副主任賀鏗表示，強調「穩」反映存在不穩定因素，其根源仍來自金融領域，而引爆不穩的導火線可能是房地產業泡沫的破裂。

路透報導，賀鏗表示，大陸房地產業與當年泰國、美國和日本出現的泡沫化不同。一是低等級商品房總量過剩。商品房空房率至少在20％以上，所以去庫存問題很大；二是房地產行業的債務量大，且與銀行和地方政府出現債務交集，大大增加了「拆彈」困難。因此，中央經濟工作會議強調：「堅決遏制新增地方政府隱性債務」。

賀鏗解釋，會議通稿特別指出「要正確認識和把握防範化解重大風險」，尤其惹眼的是「精準拆彈」、落實「各方責任」和壓實「企業主體責任」等字句。賀鏗解釋，這隱含著2022年不可避免還會有「雷」要爆，必須先明確責任歸屬。

調研機構貝殼研究院稍早公布的統計顯示，2021年大陸房企到期債務達人民幣（下同）1.28兆元創下歷史新高，2022年的到期債務亦高達8,951億元。再加上市場普遍預期在2022年房價將進一步下滑，對於房企來說償債壓力巨大。

賀鏗也對「增加基建投資以帶動經濟增長」的看法提出質疑。他表示，市場有一理論是GDP年增率增加1％可增加1,000萬人就業，但2020年大陸GDP年增率比上年減少了4個百分點，失業人數並未增加4,000萬人，可見上述說法缺乏事實支撐。

他認為，在收入增長緩慢，需求收縮的當下，大陸應該適度捨棄部分增長速度，在質的提升多下工夫。他建議2022年GDP預期年增率定在5％左右，財政赤字不要超過3％，要實行財政平衡與貨幣合理寬鬆的政策組合。

至於中央經濟工作會議提到「對資本設置紅綠燈」的新說法，賀鏗解釋，資本以追逐利潤為主，如果不規範其行為，將會對經濟、社會造成嚴重後果。依法加強對資本的有效監管，當然非常必要。但賀鏗認為，應該先透過立法，讓「紅綠燈」以法律為準繩，不可對不同形態的資本設置不同的紅綠燈，而是統一規則讓資本公平競爭，這也是促進經濟發展的重要動力。