2025政策效果才見效…陸房地產接連「暴雷」　學者預估行業將大洗牌

大陸多家房地產企業近期陷入財務危機，外界關注未來產業走向。學者分析，官方可用的政策工具多已推出，預計政策效果約至2025年才可見效，而經過這波房市震盪，相信大陸房地產業將出現大洗牌。

國防安全研究院國家安全研究所副研究員林雅鈴向本報分析，房地產政策方面，大陸官方已能出盡出，包括放寬購房限制等刺激市場措施，未來至多是敦促銀行對建商延長債務償還期限。然而，現實中仍面臨民眾信心不足問題，導致政策短期內效果不佳。

由於政策見效與市場信心恢復需時，林雅鈴評估，相關政策效果明年才會逐漸生效，中國經濟與房地產景氣約到2025年才會真正好轉。

除了市場信心不足，在當前失業率攀升、員工面臨減薪的背景下，林雅鈴認為，大陸民眾也可能因「口袋沒錢」而無力購屋，但當局將政策重心持續放在刺激消費上，加上近期降息力道不如預期，都反映出主管經濟的官員對當前中國經濟放緩的情勢有所誤判，若真如此，恐怕導致更大問題。

林雅鈴指出，經過這波危機，未來一、兩年內大陸房地產商的結構應會產生變化，體質不好的房企可能會被政府放棄、面臨重組或遭併購的命運，而財務體質較佳、資金流動性問題較低的房企將會在市場上存活下來。

此外，在歷經17個月的停牌之後，中國恒大集團28日在港交所恢復交易，首日一開盤股價就暴跌逾86％，全日在低谷徘徊，收盤下跌78.8％至0.35港元，市值從停牌前的217.8億港元縮水至46.2億港元。

恒大公告顯示，截至6月底，該公司負債總額高達2.39兆元人民幣。復牌同日午間，恒大宣布債務重組會議延至9月26日，讓債權人有更多時間考慮、理解和評估恒大的近期發展。