石油需求
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地緣政治衝突詭譎多變 油金價格高低起伏大
從中東、俄烏再到北韓，全球地緣政治情勢詭譎多變，牽動近期國際石油和黃金價格大起大落。俄烏互射飛彈引發上周油價和金價周線飆漲6％後，以色列可能與黎巴嫩真主黨達成停火協議，中東緊張緩和讓油金價格重挫。國際油價和金價近日大洗三溫暖，25日市場避險情緒降溫，導致美國西德州期油收盤重挫3.2％，布蘭特期油收低2.9％。26日油價止跌反彈，西德州期油揚升0.8％，報每桶69.48美元，布蘭特期油亦上漲0.8％，升至每桶73.58美元。金價繼上周收復2,700美元大關後，隨著中東局勢緩和川普提名貝森特（Scott Bessent）出任財長，削弱黃金的避險吸引力，25日現貨金價暴跌90美元，跌幅深達3.3％，降至每盎司2,625美元，寫下6月7日以來單日最大跌幅。26日金價止跌回穩，盤中上漲0.25％，報每盎司2,631美元。在全球地緣政治情勢方面，以色列總理尼坦雅胡發言人證實，內閣預計26日就以色列與黎巴嫩真主黨停火協議進行投票，尼坦雅胡「原則上」已批准協議。在此同時，分析師指出，俄羅斯軍隊正以2022年2月開戰以來最快的速度向烏克蘭挺進。過去一個月俄國占領的烏克蘭領土相當於半個倫敦。俄國和西方官員表示，俄國近期攻城掠地大有斬獲，且自美國允許基輔利用美製飛彈攻俄，戰爭進入最危險的階段。此外，美國智庫研究員依據衛星影像研判，北韓正在擴建一座關鍵武器製造工廠，該廠負責組裝俄羅斯用來攻擊烏克蘭的短程彈道飛彈，也就是西方熟知的KN-23。莫斯科和平壤均否認北韓向俄國提供武器攻打烏克蘭。Phillip Nova分析師薩赫德瓦（Priyanka Sachdeva）表示，油價易受地緣政治消息影響，缺乏基本面支持，加上無法維持近期漲勢，反映全球對石油需求疲軟，這也意味著未來油市恐持續波動。
美墨西哥灣颶風恐影響煉油產能 國際油價9日谷底反彈逾1%
受到美國墨西哥灣有可能形成颶風，進而影響沿岸地區煉油產能的影響，油市從上周的低谷反彈，上周布蘭特油價周線重摔10％，跌到2021年12月以來低點，西德州中級原油周線重挫8％，跌至2023年6月低點。而今（9）日國際油價漲逾1％。澳新銀行（ANZ）的分析師表示：「在經濟情勢日益暗淡的背景下，原油創下了 11 個月以來的最大單週跌幅。上週五美國就業數據疲軟，引發市場對全球最大消費國石油需求疲軟的擔憂。」在9日亞洲早盤，歐美油價電子盤見紅回歸，美國NYMEX-10月西德州中級原油期貨價漲0.88美元或1.29％，報每桶68.55美元，倫敦ICE-11月布蘭特原油期價上漲1.05美元，報每桶72.11美元。美國國家颶風中心（National Hurricane Center）8日表示，墨西哥灣西南部的天氣系統可能在抵達墨灣西北部之前形成颶風，而該灣區沿岸占美國煉油產量的60％以上。本周至今國際油價已跌5.3%，不過隨著石油價下跌，OPEC+上週四（5日）表示，將把石油自願減產每天220萬桶的期限延長11月底。獨立市場分析師Tina Teng也指出：「市場信心由上周賣壓稍微恢復。」
國際油價跌至7週新低「避險基金大舉做空」 渣打銀：Q2逐季回升
據外媒報導，國際油價週五（3日）下跌，布蘭特原油、紐約西德州中級原油（WTI）分別報每桶82.96美元、78.11美元。隨著WTI原油價格跌至7週以來的最低水平，避險基金大舉做空WTI原油。美國商品期貨數據委員會（CFTC）的數據顯示，在截至4月30日的一週內，避險基金的WTI做空合約增加至78141手，為1月以來最高水準。國際上週創3個月以來最大單週跌幅。WTI的6月交割價下跌0.84美元，或1.06%，收每桶78.11美元。布蘭特原油7月交割價下跌0.71美元，或0.85%，收每桶82.96美元。布蘭特原油本週下跌逾7%，而紐約期油則下跌 6.8%。原油價格上週跌至3月中旬以來的最低水平，因為美國原油庫存增幅超過預期，以及中東地區緊張局勢有所緩解。此外，美國頑固的通膨導致聯準會將利率維持在高點，這抑制了以美元計價的原油的上漲勢頭，而美國經濟成長放緩則壓低了對汽油和柴油這些成品油的需求。渣打銀行（Standard Chartered）指出，5月和6月對石油基本面至關重要，是能否進一步收緊的關鍵時期，屆時庫存加速下滑，全球石油需求創下歷史新高。該行分析師團隊在最新的報告中表示，預計今年上半年石油庫存將大幅減少1.89億桶，與去年上半年庫存增加2.18億桶的情況形成鮮明對比。值得注意的是，下一次OPEC+部長級會議定於6月1日在維也納舉行。渣打銀行預計，第三季OPEC可能會在不增加庫存的情況下將產量上調超過每天100萬桶。更關鍵的因素在於需求。分析師預計5月全球石油需求將達到創紀錄的每天1.031億桶，6月進一步增長到每天1.038億桶。並預計5月份需求增至每天162萬桶，6月份需求每天174萬桶。展望未來，渣打銀行預計，到年底布蘭特原油將回升至年初的水平。具體來看，布蘭特原油近期期貨價格在第二季的均價預計為每桶94美元，第三季上漲至每桶98美元，第四季進一步上漲至每桶106美元。相比之下，今年第一季為每桶107美元。另外，渣打預測，2025年布蘭特原油的平均價格為每桶109美元，2026年每桶128美元，2027年每桶115美元。
市值反超特斯拉！ 美石油巨擎埃克森美孚股價今年已漲逾21％
截至上周五（19日）美股收盤，美國最大石油公司埃克森美孚（EM）的總市值時隔一年多，重新超過了電動汽車製造商特斯拉。年初至今，埃克森美孚累漲21.02%，市值最新報4745.1億美元；而特斯拉股價年內累跌40.82%，市值報4683.2億美元，兩家公司在美國公司市值榜上分別位於第13名和第14名。特斯拉近期發佈的報告顯示，公司第一季共交車38.68輛，是自2022年第三季以來首次跌破40萬輛，遠低於分析師先前平均預期的44.9萬輛，年減超過8.5%。反觀埃克森美孚，這家美國最大的油氣公司加快了在蓋亞那（Guyana）和二疊紀盆地（Permian Basin）的石油開發，終止了十多年的產量連跌紀錄。媒體分析稱，兩家公司市值的交叉可能表明，公路交通的電氣化或許要比許多人想像中更具挑戰性。由於較高的車輛成本以及充電困難的限制，電動汽車的市場滲透率有所放緩。歐洲汽車製造商協會（ACEA）的數據顯示，歐盟市場3月純電新車銷量下降11.3%至13.44萬輛，其中德國的電動汽車銷量下降了29%。曾經的特斯拉「大客戶」美國汽車租賃公司赫茲（Hertz）計劃出售其三分之一的電動汽車，並重新對燃油車進行投資。而埃克森美孚不僅得益於全球石油需求創紀錄的提振，在俄烏、中東衝突導致的供應鏈阻塞下，股票變得更具吸引力。值得一提的是，這家能源公司還在去年通過回購和派息向投資者回饋了320億美元，約佔其年底市值的8%。
石油需求旺＋地緣政治衝突 「美能源股跑贏科技股」埃克森美孚今年已漲21％
非農就業創下近一年來最大月增幅，重傷降息預期，而油價在地緣局勢的助推下，創五個多月新高，此前穩步走高的美股市場遭遇劇烈動盪，能源股正在跑贏科技股。美國能源巨擘埃克森美孚作為標普500能源板塊最大成分股，上周累漲近5%創歷史新高，今年累計漲幅更是達到21%，在七巨頭中僅次於輝達和Meta，與亞馬遜不相上下。今年迄今，標普500能源板塊的表現已經超過科技板塊，如果加上股息收益，上周五（5日）還跑贏Meta和Alphabet所在的通訊服務板塊。從預期市盈率來看，能源板塊的估值已升至自2022年3月聯準會開始加息以來的最高水平。石油巨頭與科技巨頭的的不同之處在於，石油生產商不僅在增長推動的通膨週期中受益，也能從供給的緊張中獲利。埃克森美孚受資本市場追捧的兩大因素便是全球經濟表現強於預期，石油需求旺盛，以及俄烏衝突、中東衝突等地緣政治危機，都加劇了全球石油供應的擔憂，對油價形成支撐。根據高盛的報告，美國48州地區的原油產量較去年12月的高峰，降至每日近40萬桶，而俄羅斯由於自1月份以來持續的無人機攻擊導致煉油量下降，其液體油產量預測將下滑至每日1020萬桶。高盛認為，美國原油產量持續令人失望，同時俄羅斯原油產量下降，加之對俄羅斯石油基礎設施遭受更多攻擊的風險持續升高，這些因素都加劇了市場對供應緊張的擔憂。並預計，第二季的原油供需缺口為每日35萬桶，儘管存在上行風險，但考慮到美國和俄羅斯供應的不確定性，油價的整合仍然是基本情景。分析認為，在經濟增長推高通膨、但尚未到失控地步的階段，非能源股尤其是估值更低的價值股的表現應該不錯。但如果出現石油供應衝擊，只有石油股能獨享紅利，而其他股票則要經受增長放緩、衰退甚至停滯性通貨膨脹之苦。
OPEC＋考慮延長自願減產協議 國際油價強勢反彈
根據消息人士透露，石油輸出國家組織和盟友(OPEC＋)考慮將自願減產協議延長到第二季或甚至年底，激勵國際油價強勢反彈，美國西德州期油並創4個月來首度在盤中升破80美元大關。國際油價1日收漲逾2％，其中西德州期油收盤升至每桶79.97美元，最高曾升抵80.85美元，為去年11月初以來首度觸及80美元。布蘭特期油收盤也漲至83.94美元。過去一周兩大指標漲幅都超過3％。利波石油公司（Lipow Oil Associates）總裁利波（Andy Lipow）表示，預期OPEC＋將把減產協議延長到第二季，成為市場關注的焦點。路透引述三位OPEC＋消息人士指出，OPEC＋正考慮將減產協議續延到第二季或甚至到年底。據了解，該組織預料將在3月第一周做出定奪，之後再交由各別國家宣布決定。沙烏地阿拉伯先前就曾暗示，如有需要，減產措施可能將持續到第一季之後OPEC下一次的正式聯合部長級監督委員會會議預定在4月3日舉行。分析師認為，就當前地緣政治而言，以色列與哈瑪斯的停火協議依然遙遙無期，加上紅海情勢持續緊張，導致多數油輪寧可選擇繞行，使得油品供應周期及運費成本因而增加。如果OPEC＋此時再度延長減產行動，可能在供應面上為油價帶來更多提振。美國銀行技術分析師席安納(Paul Ciana)日前發布報告指出，由於多方近期買盤趨向積極，有助拉抬布蘭特油價在第二季突破每桶95美元大關。OPEC＋去年11月同意今年首季共自願減產每日約220萬桶，也讓總減產量達到每日586萬桶，若該組織決定不再延長減產，從4月起減產量將恢復到366萬桶。不過在需求面上，市場對原油需求不振的擔憂仍揮之不去，主要機構均預期今年全球石油消費增長幅度將低於去年水準。OPEC在最新月報中上調2024年全球石油需求成長4萬桶至每日225萬桶，IEA則是維持今年全球原油需求成長為每日120萬桶的預測不變。
中東局勢緊張推升油價 布蘭特、紐約期油16日收高「周線連二紅」
中東地緣政治緊張局勢，蓋過國際能源總署（IEA）對全球石油需求放緩的預測影響，油價周五（16日）窄幅波動。布蘭特4月期油收高0.61美元或0.7%，結算價報每桶83.47美元。將於下周二（20日）到期的紐約2月期油收高1.16美元或1.5%，報79.19美元，交投更為活絡的紐約4月期油漲0.87美元或1.1%，報78.46美元。中東爆發更廣泛衝突的風險日益增加，支撐了原油價格。本周紐約期油上漲約3%，布蘭特原油上漲逾1%。黎巴嫩真主黨周四（15日）稱，他們向以色列北部一座城鎮發射了數十枚火箭，作為以方攻擊黎巴嫩南部，殺害10名平民所做的「初步回應」。日產證券旗下NS Trading總裁Hiroyuki Kikukawa表示，下周一（19日），美國將因總統節休市一日。在關注利率趨勢的同時，投資者將繼續評估中東地緣政治風險是否會波及原油供應鏈。他預估紐約期油將在每桶70至80美元區間一段時間。Vanda Insights創辦人Vandana Hari預計，中東風險溢價上升帶來的最新油價漲勢將持續，尤其在進入周末時期。布蘭特原油可能會繼續攀升至每桶83.60至84.35美元的區間，因為它已從周四低點80.72美元強勁反彈。直接支撐位在82.58美元，跌破該支撐位可能會引發跌至81.95美元。進一步下跌可能預示著進一步回調至80.93美元。WTI原油可能重回1月29日高點79.26美元，美國石油CLc1可能會重新回到1月29日每桶79.26美元的高點，因為從71.41美元開始的上升趨勢可能已經恢復。價格從週四低點75.78美元強勁反彈顯示了這次恢復上升趨勢看起來很強勁，78.77美元的回檔僅延伸至75.96美元的38.2%回檔位。國際能源署周四公布最新報告顯示，全球石油需求增長正在失去動力，並下調2024年的增長預期，這與石油輸出國組織（OPEC）觀點形成鮮明對比。IEA的月報預估今年全球石油需求將增長每日122萬桶，略低於上月的預期；OPEC週二則堅守其增加每日225萬桶的預期。
油價創逾4個月最大漲幅 美中釋利多、紅海危機皆有影響
美國經濟報喜與中國釋出政策利多，再加上紅海砲火不斷，帶動國際油價持續走高，美國指標西德州期油26日站上每桶78美元，全周勁升逾6％，創下4個多月來最大周線漲幅。美國西德州3月期油26日收高0.84％，報每桶78.01美元，周線躥升6.27％，創下去年9月1日以來最大周線升幅。布蘭特3月期油大漲1.36％，報每桶83.55美元，全周勁揚6.35％，寫下去年10月13日以來最佳周線表現。美國去年第四季國內生產毛額（GDP）初值季增年率達3.3％，遠遠優於市場預期的擴張2％，且大陸宣布2月初起調降銀行存款準備率，以提振經濟成長。全球兩大經濟體傳出利多消息，可望刺激石油需求。投顧公司Tortoise投資組合經理人薩默爾（Robert Thummel）指出，全球兩大石油消費國今年的石油需求預料強勁。在此同時，紅海危機持續升溫。大宗商品貿易巨擘托克（Trafigura）旗下油輪馬林‧魯安達號（Marlin Luanda）26日行經亞丁灣時，遭葉門叛軍組織「青年運動」的飛彈擊中，造成貨艙起火。托克表示持續與該油輪保持連繫，並密切注意情勢，位在紅海地區的聯軍已前往協助。有伊朗在背後撐腰的青年運動發言人證實，事件為該組織所為。截至目前，中東緊張情勢尚未造成油價急速衝高，因為紅海危機並未造成石油供給嚴重中斷，但分析師示警，若美國與伊朗衝突加劇，恐讓油價大幅躥揚。在市場預測美中石油需求攀升之際，美國原油供給受到冬季風暴侵襲而下滑。根據美國能源資訊局（EIA）資料，截至26日止的當周，原油庫存減少920萬桶，主因是原油生產每日減少100萬桶。此外，消息人士透露，產油國聯盟OPEC＋無意在2月1日的集會調整減產政策。目前OPEC＋每日減產220萬桶至少持續至第一季。
華爾街看漲明年油價 外媒：估「漲幅不大」每桶均價85美元
據外媒昨天（16日）報導，華爾街人士最新認為，明年國際油價存在一定的復甦空間，但反彈的幅度可能不會很大。五家美國大銀行對2024年布蘭特原油（BRENT）價格的預測均價每桶約85美元，其中花旗預測每桶價格75美元最低，高盛給出每桶92美元最高。彭博報導，目前華爾街分析師們普遍預計，2024年全球的石油需求將在今年創紀錄水平的基礎上進一步增長，這一觀點也得到了石油輸出國組織（opec）和國際能源署（IEA）的認可。布蘭特原油上周五（15日）收盤價，2月期貨結算價下跌0.06美元，跌幅0.08%，報每桶76.55美元。但分析師們對於需求擴張的幅度、供應增加的程度，以及供應能否滿足需求這一點上仍存在分歧。整體來看，他們的情緒要比年初更加謹慎，當時有聲音預測油價將回到100美元上方。但最終發生的是，美國、蓋亞那等非opec國家超預期強勁的產量挫敗了這些看漲的呼聲。花旗去年12月認為，今年的布油均價為每桶80美元，事實證明這一數字與實際結果最爲接近。該行最新預測明年油市將趨於過剩，原因是全球石油需求正受到經濟逆風和能源轉型的雙重限制，另外還有美國強勁的供應，導致opec +需要更深入的減產，才能勉強支撐當前水平的油價。花旗大宗商品研究主管Max Layton表示，「opec有能力保持市場團結，我們預計石油價格將趨於穩定」；摩根大通分析師Natasha Kaneva則預計明年的油價均價為每桶83美元；摩根士丹利分析師Martijn Rats認為是每桶85美元；美國銀行的Francisco Blanch給出90美元的價格。持有最樂觀看法的高盛團隊表示，他們預計明年全球石油需求將每天增加160萬桶，同時opec核心成員國將牢牢控制供應，這將使全球市場出現適度的「供不應求」。先前，opec預測明年全球石油需求將強勁增長每日220萬桶，國際能源署則認為增幅只有一半，僅每日110萬桶。
全球石油巨頭4日齊聚新加坡 油價上周走旺
受到全球經濟放緩、OPEC+削減供應以及聯準會緊縮政策的影響，國際油價在今年依然充滿跌宕。油價先是迅速下挫，後又猛烈回升，反覆無常的市場波動讓許多交易商錯失了良機。而本周，全球石油行業的領袖和精英們將齊赴新加坡，商討石油市場接下來的走向。綜合外媒報導，來自世界各地的生產商、對沖基金、分析師和交易員將齊聚新加坡，參加由標準普爾全球商品洞察組織舉辦的亞太石油大會（APPEC）。這個亞太地區最大的石油行業盛會今天（4日）開幕。在9月4至6日為期三天的會議上，與會代表們將探究亞洲石油需求的復甦、石油市場基本面的收緊，以及全球衰退的前景。按照會議日程安排，全球最大獨立原油貿易商Vitol首席執行長Russell Hardy、Black Gold Investors LLC老闆Gary Ross和托克集團石油交易聯席主管Ben Luckock等重量級嘉賓，都將在此次會議上發表備受矚目的演講。此次會議既是檢驗當前能源市場情緒的試金石，也將提供展望未來油市走向的關鍵線索。亞洲能源公司和政策制定者也將考慮如何為這一嚴重依賴化石燃料進口的地區，制定未來發展戰略，以及新能源戰略。與此同時，俄羅斯上周宣布，已與OPEC+的合作夥伴就進一步削減出口達成意見一致，預計本周公佈細節；市場也預計沙烏地阿拉伯也將把自願每日減產100萬桶的計劃延續到10月。荷蘭國際集團大宗商品策略主管Warren Patterson表示，估計原油產量將在第四季回升。但從基本面來看，市場可以很容易地吸收這些供應。國際能源機構（IEA）也表示，6月全球原油需求量達到創紀錄每日的1.03億桶，在消費強勁的情況下，8月需求量可能會再創新高，這一趨勢可能會提振油價。事實上，目前有一系列跡象表明全球原油市場已經趨緊。美國商業原油庫存自3月中旬達到高峰值以來已經減少了近6000萬桶。與此同時，布倫特和WTI原油的期貨交易一直處於現貨溢價狀態，這是一種看漲模式。不過儘管如此，市場上對需求的一些擔憂依然存在，尤其是頭號原油進口國中國的需求前景。值得注意的是，中國政府上周宣布的一連串經濟支持措施，如國有大銀行下調存款利率和放寬購房者的借貸規定，對油價起到支撐作用。兩大期油繼上周出現五個月來單周最旺表現後，由於中國和美國經濟數據向好，市場情緒高漲，且市場預期主要產油國將繼續削減原油供應，周一在亞洲電子盤初續追高。布蘭特11月期油漲0.17美元或0.2%，報每桶88.72美元；紐約10月期油漲0.25美元約0.3%，報每桶85.80美元。
「原油需求創紀錄＋供應緊縮」油價連漲7周 OPEC看好下半年
近期原油市場需求創紀錄、供給趨緊的消息，推動國際油價持續上行。國際油價隨著上周五（11日）的再度收漲，已錄得連續七周上漲，創2022年來最長連漲紀錄。OPEC於10日發佈的月度報告，預測本季供給可能出現超過每日200萬桶的巨大缺口，今年全球石油需求將增加至每日244萬桶。該組織表示，今年下半年石油市場的前景看起來很健康。多項看漲預測中，國際能源署（IEA）月度報告指出，需求方面，全球石油需求在6月達到創紀錄的每日1.03億桶，並可能在中國強勁的消費支撐下，於8月進一步飆升；供給方面，隨著沙烏地阿拉伯開始單方面減產每日100萬桶，7月份OPEC+集團的石油供應量下降了120萬桶至每日5070萬桶，為近兩年來的最低水平。6月下旬以來，由於沙烏地、俄羅斯等國的減產，石油價格持續上漲。摩根大通上周五預測到9月份油價可能達到90美元。包括Natasha Kaneva在內的分析師認為，油價將繼續從目前的水平向每桶90美元攀升。且關鍵市場指標顯示，現貨市場正在迅速趨緊。外匯交易平台安達（OANDA）分析師厄拉姆（Craig Erlam）表示，供應減少和經濟前景改善讓石油投資者更加樂觀。不過，有跡象表明，在油價持續上漲後，漲勢正在減弱。自今年年初以來，OPEC+集團產量每日減少200多萬桶。與此同時，OPEC+以外的產油國的總產量每日增加160萬桶，達到5020萬桶。IEA預計在今年剩餘時間裡，非OPEC+國家的產量增長將有限。7月份，僅OPEC成員國的原油產量就下降83.6萬桶至每日2731萬桶。另據OPEC最新月度報告，OPEC+產油國帶「領頭大哥」沙烏地在7月履行了自願大幅減產承諾，將其產量下調至每日902.1萬桶，原油產量已低於俄羅斯。IEA的估計顯示，全球石油供應量7月份暴跌至每日1.009億桶，原因是沙烏地的大幅減產抵消了非OPEC+國家7月增產至每日5020萬桶的影響。該機構還預測，今年全球石油產量將增加至創紀錄的每日1.015億桶。其中，非OPEC+產油國的產量將每日增加190萬桶。明年非OPEC+的供應也將主導全球供應增長，預計每日將增加130萬桶，而OPEC+可能僅每日增加16萬桶。
原油交易商獲利回吐油價跌近2％ 市場觀望下半年OPEC＋減產效應
今（17日）亞洲早盤，國際油價出現下跌，從近期的高點進一步回調，獲利了結情緒明顯。美元走軟和對美國通膨放緩的樂觀情緒，是此前推動油價上漲的主要因素。不過上週五（14日）的數據顯示，美國消費者情緒和支出仍強勁，這一反彈因素的效益停滯，因該數據顯示美國可能存在黏性通膨，令聯準會繼續保持鷹派立場。上週五因美元止跌反彈，削減石油需求，引發交易商獲利回吐，打壓原油期價跌近2%，其中紐約原油跌1.9%，倫敦原油跌1.8%。今日布蘭特原油（BRENT）期貨跌0.85%，報每桶79.19美元；WTI原油期貨跌0.88%，報每桶74.66美元。過去三週，布蘭特與WTI原油期貨合約大幅上漲，主要也是因為奈及利亞和利比亞油田和裝貨關閉後，原油市場供應收緊所致。不過，上週末，利比亞的大部分主要油田已經恢復了生產，這一趨勢被抵消。值得關注的是，原油市場仍完全專注於全球供應收緊和利率上行的問題。隨著OPEC+成員國沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產的影響開始顯現，預計2023年下半年，這一市場的供應會大幅減少。不過，分析師也預計，這個趨勢在一定程度上火被全球經濟活動的放緩抵消，尤其是在美國經濟增長放緩的背景下，利率仍然可能會在較長時間內保持高水平，聯準會近期的加息週期，尚未被經濟完全感知並消化掉。無論如何，雖然聯準會對加息按下暫停鍵，在過去兩週推動了油價的大幅上行，但市場目前似乎正在失去動力。不過隨著美國通膨緩解，以及主要產油國供應削減和中斷，可能進一步支撐市場，預期漲勢仍有機會恢復。截至發稿，美國NYMEX-8月輕質原油期貨下跌1.47美元，報每桶75.42美元；8月熱燃油跌0.01美元，報每加侖2.6美元；8月RBOB汽油跌0.04美元，報每加侖2.64美元；倫敦ICE-8月布蘭特原油期貨下跌1.49美元，報每桶79.87美元。
原油下半年供不應求 分析師：明年油價恐站上高點
石油輸出國家組織（OPEC）與產油盟國OPEC+4日集會後維持減產計畫不變，不過產油大國沙烏地阿拉伯在自願擴大減產，分析師預期下半年原油將供不應求，明年油價恐站上每桶100美元。全球最大石油出口國沙國能源部長阿卜杜拉齊茲親王（Abdulaziz bin Salman）透過聲明稿表示，7月起沙國的原油產量將由每日1,000萬桶降至900萬桶。顧問公司Rapidan Energy總裁麥奈利（Bob McNally）表示，沙國自願每日減產100萬桶出乎市場意料，再次展現減產保價的決心。他預期今年下半年油市將轉趨供不應求，明年油價將升破每桶100美元。早在OPEC+本次集會之前，國際能源總署（IEA）便已示警，第三季前全球石油供給缺口可能達190萬桶。能源研究機構Rystad Energy指出，沙國額外減產可能加劇石油供給短缺，7月的供應缺口可能超過300萬桶，此舉恐推高未來幾周的油價。高盛分析師表示，OPEC+本次集會對油市而言是「溫和利多」，可能讓今年布蘭特原油的價格每桶上升1至6美元，取決於沙國維持每日產量900萬桶的時間有多久。澳洲聯邦銀行（CBA）指出，若是布蘭特原油的價格維持在70至75美元之間，或降至更低水準，沙國自願減產100萬桶的行動可能延長。倘若布蘭特原油跌破每桶70美元大關，沙國可能擴大減產。標普全球商品洞察（S＆P Global Commodity Insights）全球需求和亞洲分析主管Kang Wu表示，北半球夏季旅遊季揭幕將帶來龐大的石油需求，造成石油庫存減少，支撐未來幾個月油價走高。在通膨逐漸降溫之際，Rystad Energy指出，油價上揚可能再推高通膨，促使央行繼續升息。OPEC+生產全球約40％的原油，其產量決策牽動油價走勢。OPEC+的產量總計每日削減366萬桶，占全球石油需求的3.6％。
國際原油5日反彈4％ 分析師：價格短期內向上修正
因美國4月美國非農就業人口大增25.3萬人，優於市場預期，就業市場的持續強勁外加通膨趨緩等跡象，國際原油於上周五（5日）反彈4%。然而人們持續擔憂需求前景，周線仍然連續第三周下跌，布倫特原油上周仍累計下跌約5%，而美國WTI原油也下跌了7%，兩油皆連三周下跌，為11月以來首次。有石油市場分析師表示，相比基本面，過去一周的拋售狂潮，一直是經由和經濟衰退風險及美國銀行業的壓力有關的需求擔憂所驅動，導致石油供求情況與油價之間大幅脫節；另有分析師指出，對石油需求的擔憂被誇大了，預計未來幾周價格會向上修正。WTI原油期貨一度從OPEC+意外宣布減產後大跌近24%，而後自低位反彈回升，目前重返每桶71美元上方交投。OPEC+表示6月4日的維也納會議將是現場會議而非虛擬會議。部分分析師認為，這是意圖聯合壟斷之卡特爾石油組織欲進一步支撐油價的信號，促進減產即將到來。美國6月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格上漲2.7美元，收於每桶71.3美元；7月交割布倫特原油期貨價格上漲2.8美元，收每桶75.3美元；6月交割的汽油期貨價格上漲2.3%，收每加侖2.3美元；6月熱燃油漲0.07美元，報每加侖2.31美元；6月交割的天然氣期貨價格上漲 1.7%，收每百萬Btu 2.1美元。
油價連3週收黑 業者：供應短缺將至油價有望回升
受人們對整體經濟的擔憂拖累，原油市場最近幾周遭受了災難性的打擊。但實際石油需求看起來仍然強勁，足以推動油價反彈。自4月中旬以來，布倫特原油價格下跌了17%，周四（4日）幾乎跌至每桶70美元。WTI原油期貨同日開盤一度暴跌，過去三周的跌幅達到20美元，後有所回升。周五（5日）油價上漲，但連3週週線收黑，因市場擔憂經濟衰退。紐約市場西德州中級原油的6月期貨價格上漲2.78美元，收在每桶71.34美元；倫敦市場北海布倫特原油的7月期貨價格上漲2.80美元，收在每桶75.30美元。世界各地的庫存都在收緊，隨著OPEC+實施新的減產措施，庫存消耗的速度應該會更快。這讓業內一些悲觀的預測者感到放心，因供應短缺即將到來，這將引發油價回升。花旗集團大宗商品研究主管Ed Morse表示，拋售遠遠超過了市場平衡所顯示的情況，即隨著北半球夏季的到來，庫存將減少。在俄烏衝突造成通膨衝擊之後，原油價格回落爲消費者提供了一些喘息的機會。這也給看漲的石油交易商帶來了痛苦，並影響主要石油公司和沙烏地阿拉伯、伊拉克等產油國的意外收入。國有的沙特阿美（Saudi Aramco）石油公司周五便下修亞洲區所有6月官方油價，以主要商品阿拉伯輕原油（Arab Light）為例，每桶降至2.55美元，比5月要低25美分。不過，據彭博社上周彙整的數字，則是預估會大降45美分。值得注意的是，曾率先預測油價將漲至每桶100美元的摩根士丹利，周二（2日）放棄了今年油價將大幅上漲的預期。與此同時，對經濟的擔憂以及銀行業動盪波及全球市場。自沙烏地阿拉伯領導的OPEC+於4月初公佈減產措施以來，賣空者首次重返市場。沙烏地阿拉伯是世界上最大石油出口國，與俄羅斯一齊主導OPEC+集團。油價變動消息傳出後，布倫特原油期貨價爬升至每桶87美元以上，不過，布蘭特原油在5月已跌至72美元，跌幅在9%左右，表示市場已不看好油價表現。
國際能源署看好中國復甦提振石油需求 國際油價連4週收高
受對美國經濟衰退的憂慮，以及石油輸出國組織（OPEC）關於夏季石油需求受衝擊的警示影響，國際油價周四（13日）小幅下跌。但國際能源署（IEA）表示，今年全球石油需求，將在中國消費復甦的支持下，創歷史新高，帶動國際油價昨（14日）上漲，連續4週週線收高。OPEC在周四的月報中，指出夏季石油需求的下行風險，作為OPEC+產油國本月2日意外宣布減產的部分背景因素，不過仍維持2023年全球石油需求增長預期不變。儘管周四出現下跌，但OPEC+的決定已經推動布蘭特原油期貨4月迄今大漲近8%，它繼續提高人們對石油市場未來可能供應吃緊的預期。由於OPEC維持其對2023年全球石油需求增長的預測不變，油價跌幅也受到限制。其他經濟指標給予進一步的支持。紐約西德州中級原油5月交割價上漲0.36美元，或0.44%，收每桶82.52美元，本週漲幅2.4%；布蘭特原油6月交割價上漲0.22美元，或0.26%，收每桶86.31美元，兩大期油前一個交易日下跌1.42%和1.3%。本週漲幅1.5%。國際能源署在昨日公布的月報中表示，受中國解除疫情限制後消費增加所致，2023年全球石油需求將增長每日200萬桶，至創紀錄的每日1.019億桶。同時也警告，OPEC+本月初宣布減產，可能會加劇下半年的供應短缺，截至年底全球石油供應量將減產每日40萬桶。
歐美銀行業動盪 國際油價短線急殺美油暴跌近13％
受銀行業動盪影響，國際油價本週五（17日）收低，美油布油雙雙抵達低點，出現了自新冠疫情爆發最初幾個月以來的最大單週跌幅。市場擔憂矽谷銀行的倒閉和瑞士信貸集團（Credit Suisse）的麻煩，促使投資者加速拋售風險資產，如石油期權。由於對中國需求反彈的預期與西方疲軟的經濟前景相抗衡，交易員一直在等待一個催化劑，使價格突破主導市場的相對狹窄的交易區間。而銀行危機為大宗商品期貨提供了火花，將油價推至15個月低點。這一暴跌引發了另一場暴跌。由於原油價格跌至如此之低，43000份期權合約總計超過4000萬桶原油「入市」，導致一些人獲得了一筆可觀的收入，但同時進一步加深了原油市場的低迷。紐約西德州中級原油（WTI）4月交割價下跌1.61美元或2.4%，收每桶66.47美元，本周暴跌近13%，創去年6月以來的最大單周跌幅，收在近三年以來最低點；布蘭特原油5月交割價下跌1.77美元，跌幅2.38%，收每桶72.97美元，本週跌幅近12%，創去年12月以來最大單週跌幅。加拿大CIBC銀行Private Wealth交易員Rebecca Babin表示，本週原油價格走勢提醒了許多人，宏觀經濟事件會以多快的速度摧毀大宗商品。隨著市場試圖量化銀行業動盪的經濟影響，這種大宗商品突破了重要支撐水平。油價的下一回合走勢可能取決於聯準會和石油輸出國組織OPEC的決定。聯準會將於下週決定是否再次加息，此舉將對石油需求產生影響。與此同時，OPEC及其盟友將於4月3日召開會議，重新審議該組織的生產政策。一些技術指標表明，近期的暴跌已將原油大宗商品推至超賣區間。
油價持續調降中！ 中油宣布國內汽柴油調降0.1元
在上周傳出油價下調0.3元的消息後，本周油價又再次傳來調降的消息。台灣中油宣布，自明（20）日凌晨零時起，國內汽、柴油各調降0.1元，參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升29.1元、95無鉛汽油每公升30.6元、98無鉛汽油每公升32.6元、超級柴油每公升27.4元。台灣中油表示，週受俄國宣布3月起每日減產50萬桶原油及石油輸出國家組織(OPEC)上調全球石油需求預估等因素影響，導致國際油價上漲。本週浮動油價調整原則之調價指標7D3B週均價上漲1.97美元，新臺幣兌美元匯率貶值0.231元，國內油價依公式計算漲幅為2.56%。按浮動油價機制調整原則，國內汽、柴油原應每公升各調漲1.2元及1.8元，為維持價格低於亞洲鄰近國家(日、韓、港、星)，汽、柴油各吸收1.1元及1.7元；吸收後95無鉛汽油超出30元，進一步啟動油價平穩措施，第一階段吸收25%調幅後四捨五入，汽、柴油每公升再各吸收0.2元。雙重平穩機制啟動，汽、柴油各共吸收1.3元及1.9元，國內汽、柴油實際價格每公升各調降0.1元。中油先前曾表示，為減輕民眾負擔及降低對物價衝擊，除亞鄰最低價限制，經濟部宣布實施「油價平穩措施」，訂定95無鉛汽油每公升零售價達30、32.5及35元等3個緩漲門檻，95汽油零售價上漲超過各門檻之部分由台灣中油及政府依序分別吸收25%、50%及75%，累計至2023年1月底止，台灣中油共吸收5.96億元。
油價恐將大幅下滑 美平均燃料成本跌逾30％
周五（2日），市場上能源價格遠低於今年早些時候創下的歷史高位，但分析師認為可能會跌得更深。根據能源數據和分析提供商OPIS的數據，周四（1日），普通無鉛汽油的平均成本降至每3.8公升3.45美元，這是自俄羅斯2月份入侵烏克蘭以來的最低水平，比6月份創紀錄的逾5美元相比下跌了30%以上。分析師表示，由於全球經濟動蕩抑制了石油需求，燃油價格已然下跌。在許多煉油廠因維修而關閉後，美國煉油廠也增加了產量，這也有助於將天然氣價格保持在低位。即使燃料成本繼續下降，天然氣價格仍然存在地區差異。據OPIS稱，德克薩斯、阿肯色、密西西比和奧克拉荷馬的汽油平均價格已跌至3美元以下。而在加州、華盛頓、奧勒岡、愛達荷和內華達則超過4美元。雖然天然氣價格仍然高於西岸的全國平均水平，但該地區最近幾周的價格跌幅最大。但隨著美國和歐洲停止購買俄羅斯石油，俄羅斯得以向亞洲和非洲出售更多石油，有分析師表示，中國減少石油消費是導致全球油價下跌的主要原因。根據研究公司Capital Economics的數據，中國在2021年占全球石油消費量的16%。Capital Economics估計，最近中國Covid-19病例激增將導致石油消費量進一步下降，因此中國對石油的需求將面臨壓力，12月預估每天下降100萬桶。美國對燃料的需求也有所下降。OPIS全球能源分析主管Tom Kloza表示，上班通勤仍未完全恢復到大流行前的水平，這是汽油價格較低的原因之一。根據美國能源情報署的數據，在美國，11月第4周的燃料需求比2019年同期低10%。針對來自歐洲和美國的俄羅斯石油提出的價格上限可能會導致油價上漲，OPEC+可能會削減石油產量。天然氣價格下跌可能是短暫的。從2月中旬開始，燃油價格往往會出現季節性上漲。如果出現不可預見的地緣政治緊張局勢，或者如果中國放鬆清零政策，成本可能會更快增加。
12月OPEC+會議、歐盟禁運俄油 油市勢將波動
石油輸出國組織與其盟國（OPEC+）將在12月4日召開會議，翌日歐盟將對俄羅斯石油實施禁運，預料這些發展都讓油市前景不確定性遽升，勢必使得油價再度面臨新的波動。國際油價周一（28日）重挫。倫敦布蘭特期油盤中曾重挫逾3％到80.61美元，創下今年來低點。美國西德州油價也同步走跌超過3％到73.6美元，為去年12月22日以來最低價位。布蘭特油價在11月交易波動加劇，每日漲跌幅都至少在1％。累計本月迄今，該油價已大跌12％。特別是上周有媒體報導，OPEC+在12月初會議將討論增產，曾令該指標油價交易波動超過5.5美元。不過沙烏地阿拉伯已經否認該報導。興業銀行商品研究部門負責人海格（Michael Haigh）指出，這些事件對油市影響如此重大，恐讓油價波動震盪加劇。伊拉克國家石油營銷商SOMO資深官員莫森（Saadoun Mohsen）上周末曾向媒體表示，OPEC+在下月會議討論產量配額時，將考慮市場情況與均衡問題。他說OPEC+在10月決定11月起每日減產200萬桶，對油市平衡有重要作用。他還預期明年油價每桶最少介於85至95美元之間。此外，歐盟為切斷俄國侵略烏克蘭資金來源，將在OPEC+會議結束後翌日，也就是12月5日，對俄國石油實施禁運，美國與其它盟國也聲稱將禁止對俄國提供船運、保險等服務，除非俄國油價低於規定水平。目前七大工業國（G7）正在針對俄國石油價格上限進行協商。不過分析師悲觀表示，G7現今所討論的65到70美元上限，對俄國恐將無關痛癢，因為這仍高出該國主要烏拉爾原油（Urals Crude）的交易價格。俄國先前也表態，一旦歐盟實施禁油令，將切斷參與國家的油氣供應。儘管如此，俄國尋求買主已經日趨困難。全球對石油需求轉弱，加上航運與保險業者也將加入制裁行列，迫使俄國需降低油價來吸引亞洲買主。