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男童阿公家院挖呀挖「發現大寶藏」 證實為恐龍化石身長至少12公尺
美國先前有3名年紀分別為7歲、9歲和10歲的恐龍迷，在北達科他州健行時還真碰上恐龍化石，意外發現罕見的幼年暴龍（T-Rex）遺骸，未料在阿根廷內烏肯省（Neuquen），也有一名12歲男孩在阿公家院子玩耍時，無意中發現岩石旁露出骨頭，隨即聯繫相關博物館前往查看。經證實，這個化石是暴龍群中草食性恐龍的後腿骨骸。阿根廷男童在阿公家院子玩意外發現恐龍化石。（圖／翻攝自Museo Municipal del Desierto Patagónico de Añelo臉書）從照片可見，這名叫做穆尼奧斯（Tiziano Muñoz）的12歲男童，開心和發現的骨骸合照，根據當地媒體報導，穆尼奧斯是在爺爺位於阿聶洛（Añelo）的住家後院裡發現，根據男童回憶，這塊化石被嵌在地上的一處岩石上，看起來很像是「肋骨」。報導稱，這次發現的恐龍化石地點，正好處在阿根廷瓦卡穆爾塔（vaca muerta）地層上方，這裡不僅是阿根廷頁岩油及天然氣開採的重要據點；近年來因頻繁發現恐龍化石，成為許多考古學家熱門挖掘聖地，當地出土最有名的化石為泰坦巨龍（titanosaur）。阿根廷男童在阿公家院子玩意外發現恐龍化石。（圖／翻攝自X）根據報導，當時穆尼奧斯的家人得知此事後，立即通知巴塔哥尼亞阿聶洛沙漠市博物館（MuseoMunicipal del Desierto Patagónico de Añelo，MDPA）人員前來查看。據博物館主任桑托斯（Doménica Dos Santos）指出，他們接獲通報後，就找來科馬屋耶國立大學（Universidad Nacional del Comahue）考古團隊一同前往辨識，經調查後確認，骨頭為恐龍化石。桑托斯表示，這個化石是暴龍群中草食性恐龍的後腿骨骸，推測恐龍長度可12至16公尺長，另外他並指出，小男孩一家人對發現化石的態度非常重要，即時通知能讓化石成為小鎮博物館研究的古生物材料。阿根廷男童在阿公家院子玩意外發現恐龍化石。（圖／翻攝自Museo Municipal del Desierto Patagónico de Añelo臉書）
美FTC指控石油巨頭先鋒自然資源 串通OPEC抬高油價
美國監管機構與油氣產業之間的關係變得更加劍拔弩張。上週四（2日）聯邦貿易委員會（FTC）指控頁岩油巨頭先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）的前總裁謝菲爾德（Scott Sheffield）試圖「串通」OPEC抬高能源價格，意圖為先鋒公司的利潤增添保障，而犧牲了美國家庭和企業的利益。這起指控的背景是埃克森美孚（Exxon Mobil）收購先鋒，就在指控發出的當天，FTC宣佈批准了這項收購。也正因此，這項對於先鋒自然資源公司的指控震動了整個行業，被認為不僅是針對該主管個人，更是針對所有可能的收購和整個油氣行業。更有業內人士擔憂11月總統選舉之前，監管機構可能會有更廣泛的打壓行動。研究機構Capital Alpha Partners的分析師在給客戶的報告中指出，目前為止，FTC並沒有對石油行業併購採取敵對態度，如今這種相對放手的政策已經成過往。任何考慮合併的執行長都將不得不擔心像謝菲爾德那樣被針對。埃克森美孚即將完成600億美元收購先鋒的交易，原因在於，該公司已與FTC達成協議，以先鋒前執行長謝菲爾德不得加入董事會作為條件。FTC該條件主要指控謝菲爾德在2020年油價劇烈下跌期間，試圖遏制產量的舉動，讓許多美國生產商面臨破產的邊緣，當時謝菲爾德帶頭督促德州監管機構實施供應限制，並呼籲包括沙特阿拉伯和俄羅斯在內的OPEC+集團成員減少產量。有觀點認為，拜登政府會有此舉是擔心油價上漲對選舉造成影響。業內有人擔憂，考慮到FTC在併購和收購熱潮中，從能源公司收集了大量文件和私下通訊記錄，FTC將在大選前對大型併購案發起更廣泛、行業範圍的調查。除了價值600億美元的埃克森併購先鋒交易外，FTC還向至少其他四個待定收購的公司發出了索取信息的第二次請求，這些交易的總價值超過1000億美元，主要包括雪佛龍（Chevron）和赫斯（Hess）；鑽石背能源（Diamondback Energy）和恩德弗能源（Endeavor Energy）；西方石油公司（Occidental）和克朗洛克（CrownRock）；切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy）和西南能源（Southwestern Energy）。
油價走勢強勁布蘭特重回80美元 分析師：需求趨緩未來大漲機率低
今年開年以來，國際原油市場走勢強勁，布蘭特原油價格重新站上每桶80美元關口，成爲表現最佳的大類資產之一。截至昨天（27日），布蘭特原油3月合約報每桶83.68美元，月漲幅達9%；WTI原油最新收報每桶78.23美元，今年已漲8.89%。儘管油價一路上行，但在分析人士看來，考慮到相對溫和的需求，油價未來繼續大幅上漲的機率並不高。國際油價上漲有其基本面支撐。數據顯示，1月19日當周，EIA美國原油庫存少923.3萬桶，預期少215萬桶；EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存少200.8萬桶，且EIA原油庫存降幅達2023年8月25日以來最大值。供應端方面，1月19日當周，美國原油產量減少100萬至1230萬桶，當周美國原油產量爲2023年7月28日以來最低值。有分析師指出，EIA公佈的庫存數據中，商業原油庫存下降近900萬桶，超過美國石油學會（API）庫存下降幅度。年初以來美國商業原油庫存降幅超預期且出現反季節性，主要來自三個原因，寒潮導致的原油產量下降、煉廠開工率維持高位、出口維持高位。此外戰略儲備也在緩慢增加。中期來看，美國頁岩油產量增長在2024年將會顯著放緩，而煉廠開工與原油出口將會維持高水平，整體平衡表依然相對偏緊張，但從近期來看，隨著煉廠逐步進入春檢，預計反季節去庫的趨勢將會有所緩和。有業者也認為，考慮到上周產量數據下降主要由寒冷天氣引起，隨著寒流結束，實際減產有限，同時當前緊張的地緣局勢對油價有一定支撐。但是從宏觀層面看，短期內宏觀及需求預期仍然偏中性，剔除地緣因素外，原油要形成趨勢上漲動能仍然不足。值得關注的是，OPEC+監督委員會將於2月1日舉行視訊會議，會議將於維也納時間中午12點開始，業內預計其不會改變石油產量政策，將維持當前減產措施。
高利率衝擊...今年全球併購交易創10年新低 銀行家樂觀預期可望回溫
高利率和經濟成長減速打擊交易意願，今年全球併購交易額創下10年新低紀錄，不過銀行家樂觀預期，隨著市況好轉，併購活動可望回溫。根據Dealogic最新數據顯示，今年全球併購交易總額約達3兆美元，較去年銳減18％，創下2013年以來最低紀錄，當時的金額為2.8兆美元。高利率是抑制交易活動的一大因素，因為高利率拉高私募基金和低信評企業為交易籌資的成本。在此同時，經濟不確定性和金融市場波動，讓併購交易的買方和賣方更難談妥收購價碼。全球最大投資銀行市場－美國今年併購交易額年減8％，至1.42兆美元，歐洲和亞太地區的交易額縮幅更大，分別為32％和20％。私募基金主導的併購交易更為沈寂，年減幅高達38％，至4,336億美元，反映槓桿收購交易萎縮，和出售較少企業。高盛美洲併購部門共同主管梅洛特拉（Avinash Mehrotra）指出，在併購交易頂盛時期，私募基金約占整體活動的3成，然而過去12個月來，私募基金產業大致沒有交易流。石油和天然氣產業今年宣布數起大型併購案，協助推升交易額。美國能源巨擘埃克森美孚（Exxon Mobil）斥資600億美元收購頁岩油商Pioneer Natural Resources，以及美國石油巨頭雪佛龍（Chevron）以530億美元將同業赫斯（Hess）納入麾下，為第四季和今年最大交易。併購活動在今年末開始出現復甦跡象，第四季交易額年增19％，主要由能源業推動。此外，反托拉斯主管機關加強審查，亦打擊董事會信心和削弱企業策略併購意願。今年價碼逾50億美元的併購案由去年的93件降至79件，超過100億美元的大型併購案由37件減少至33件。投資銀行家與併購律師指出，跨境併購案變得越來越難實現，因為法規轉趨嚴苛，且不同國家的審查曠日費時。今年全球跨境併購交易額年減3％，至8,440億美元。大選是影響明年全球併購活動的因素之一，美國和印度等多國將舉行選舉，部分企業可能先在場邊觀望，確認政府政策是否變動。
巴菲特又出手！ 連續3天加碼「這公司」近6億美元
國際油價年內走低以及業內並不看好的百億美元併購，都沒有影響到股神巴菲特對西方石油的信心，旗下波克夏海瑟威投資公司（Berkshire Hathaway）本周連續加碼西方石油（Occidental Petroleum）公司股份。據路透報導，當地時間13日，根據波克夏海瑟威提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，該機構本周連續三天加碼買進西方石油股票，累計耗資約5.9億美元（約新台幣185億元）收購了近1050萬股西方石油公司股票。本次加倉後，波克夏持有的西方石油股票增至2.38億股，持股比例攀升至27.13%以上，持股總市值約136.48億美元。此外，波克夏還持有西方石油優先股和認股權證，可以以每股47美元的價格收購8380萬股西方石油公司股票。若這些認股特權被行使，波克夏對西方石油的持股比例將達到33%。巴菲特此次持續加倉西方石油，發生在西方石油日前宣佈以120億美元，收購美國頁岩油生產商CrownRock，以擴大其對美國最大頁岩油田的控制力。雖然業內並不看好此次併購，但巴菲特仍然拿出「誠意」，表示對此次併購的支持。根據收購協議，西方石油將以現金和股票收購CrownRock，交易價值約108億美元，此外，收購條款要求西方石油承擔CrownRock持有的12億美元債務。由於收購可能使得公司槓桿比率（Gearing Ratio）擴大，影響股東分紅和回購股份，市場分析認為，此次併購可能得不到巴菲特的認可。西方石油此前收購阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）的時候，巴菲特亦曾出手提供資金，其認購股權也是於當時獲得的。在收購CrownRock消息發佈後，西方石油的執行長霍魯（Vicki Hollub）也表示，並不需要巴菲特的幫助來完成此次收購。但波克夏在併購公佈後的持續加碼動作，意味著巴菲特仍然對公司的前景投下了「贊成票」。
以巴衝突國際油價、金價漲 學者：不會重演1970年代滯脹危機
以色列、巴勒斯坦爆發近50年以來最大衝突，不僅油價上漲、每桶破85美元以上，國際金價也從5日每盎司1821美元，來到最新1859美元水準，金價短期有突破1900美元大關的機會；台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國已從買油國變成「賣油國」，時空環境轉換下，斷言這次不會重演1970年代的「滯脹危機」。所謂「滯脹危機」就是經濟停滯、物價一直漲，即俗稱的「停滯性通膨」，高通膨沒有伴隨經濟成長時，是各國央行總裁最頭疼的時刻；孫明德表示，1970年代美國仰賴中東進口石油，當時油價每桶僅3、4美元，當以色列與阿拉伯發生衝突，石油價格飆漲近10倍，這對每天開車、愛搭飛機的美國人來說，遇上供給面衝突，生活變得非常痛苦。但時空環境已經轉變了；自2012年美國大量開採頁岩油後，從石油最大消費者轉為賣方，若這次以巴衝突持續擴大，鄰近的伊朗、沙烏地阿拉伯等產油國都參戰，對美國來說，並不會成為棘手的問題，因為當油價上漲，對美國來說卻是發大財的機會。孫明德表示，當美國靠石油發大財，經濟也會跟著好轉，美元也會跟著轉強，「Fed有很大的彈性坐看情勢發展，不必急著升息。」但對台灣來說，可就沒有這麼幸運了，因為油價上漲、美元升值，我國輸入性通膨的壓力將會更大，孫明德認為，現在最好的狀況是以巴衝突不要擴大，僅限局部性衝突來靜觀其變。台北市金銀珠寶公會石文信表示，不論是戰爭或地緣政治升溫時，黃金扮演重要的避險工具，因此，金價短期快速攀升，近期突破1900美元的機率非常高；石文信表示，若以巴衝突擴大，以色列報復戰線拉長，金價最快第4季有觸及2000美元的機會；白金、銀等貴金屬，也在以巴衝突後連漲兩天後，漲勢才平緩下來。
美石油巨頭雪佛龍估頁岩油產量增加10％ 分析師：不足以讓國際油價下跌
據外媒報導，美國頁岩油巨擘先鋒自然資源（PXD）的執行長謝菲爾德（Scott Douglas Sheffield）去年曾警告稱，頁岩油的繁景已結束，因油井產能的增加不足以抵消頁岩地區鑽井速度的下降。有市場分析師日前撰文稱，美國多家頁岩油巨頭在最新業績季中，意外地上修了今年的產量預期，但無論產量多高，都不足以對國際油價構成重大壓力。美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron）早前公佈第二季產量，達創紀錄新高。因該公司專注於二疊紀盆地（Permian Basin）的德州區域探勘，而不是新墨西哥州。該公司預計，今年二疊紀盆地的產量將增加10%。二疊紀盆地又名西德克薩斯盆地（West Texas Basin），橫跨美國德州西部和新墨西哥州東南部，儲藏豐富的石油、天然氣資源。然而，油田服務供應商上個月卻敲響了警鐘。他們表示，頁岩區塊對這些服務的需求正在下降，三大油田服務公司，斯倫貝謝（SLB）、貝克休斯（Baker Hughes）和哈里伯頓（Halliburton）都報告了北美業務的下降。接受市場調查的分析師表示，一方面，勘探和生產公司報告了更高的油井生產率，但其油田服務提供商報告了更低的鑽井活動。因此，以目前的鑽探速度來看，還不足以顯著提高美國的總產量，目前的鑽探速度仍然低迷。與此同時，美國能源信息署（EIA）最新月報顯示，美國原油上周產量已經達到每日1260萬桶。由於高於預期的油井生產率和不斷上漲的原油價格，估計今年每日的原油產量將增加85萬桶至創紀錄的1276萬桶。EIA還指出，油價上漲是推動產量增加的因素之一。不過，分析師指出，頁岩井的枯竭速度很快，需要大幅鑽井並提高產量以抵消這一自然過程，但頁岩油巨頭並沒有這麼做，儘管價格上漲，他們仍保持紀律。以上這些都表明，無論美國今年的頁岩油產量有多高，都不會高到足以對國際油價構成重大壓力，尤其是考慮到美國石油出口創紀錄的速度。這些出口給基準帶來了下行壓力，但它也有其侷限性，沙烏地阿拉伯和俄羅斯的原油出口量仍遠超美國，而且兩國都對產量或出口設定了上限，沙烏地還警告說可能會進一步加大減產力度，以保持油價上漲。這對頁岩油開採商來說是個好消息。這讓他們有機會減少支出，增加產量，並通過向海外銷售更高的產量來賺取更多的錢，這要歸功於俄羅斯以前最大的市場「歐洲」以及世界上最大的石油市場「亞洲」，兩者強勁而有彈性的需求。
OPEC+提振油價遇攔路虎？ 美產油效率大增提升定價權
儘管以沙烏地阿拉伯為首的主要產油國努力提振原油價格，但今年美國石油產量有望創下紀錄。OPEC+以外地區原油產量的增長，削弱了OPEC+的定價能力，也造成了在各種利好消息的刺激下，油價依然處於低迷態勢。今年截至4月份，美國原油產量較去年同期增長9%，這一產量結果令市場意外，因為目前正值油價下跌且美國頁岩油繁榮顯示出見頂跡象之際。美國原油產量上升的部分原因是，生產效率的提高。經歷了2015年的油價暴跌後，美國頁岩油生產商通過研發，令產油效率大大提高，獲得了大量基於工程的收益，此外還削減了許多員工和成本。據摩根大通的估計，受益於產量的改善提升，自2014年以來，美國頁岩油田的鑽井和水力壓裂成本降低了36%。這意味著即使在油價下跌的情況下，能源公司也能保持盈利。例如EOG公司，九年前每桶86美元的石油交易中獲得的收入，當前只需每桶42美元，就可以持平。康菲石油（Conoco Phillips）表示，他們今年計劃鑽探的油井將比去年鑽探的油井長14%。EOG公司表示，他們今年初在德州南部鑽探了一口超過5英里深、近3英里長的井，這是該公司的最大紀錄。石油巨擎埃克森美孚（EM）和雪佛龍（Chevron）在二疊紀盆地上躍躍欲試，都致力於未來幾年內大幅提高在該地的產量。二疊紀盆地是橫跨德州西部和新墨西哥州東南部部分地區的重要產油區。埃克森美孚CEO上個月表示，該行業的石油回收率仍僅為理論上的10%左右，要求將這一水平加倍。除了美國，其他國家如巴西、加拿大和挪威等的原油產量也在增加。目前為止，OPEC及其盟國已宣佈的減產約等於去年產量的6%。然而據業內估計，OPEC+以外國家原油產量的增加，相當於該組織減產規模的約三分之二。其中一半的新原油來自美國。上周，在維也納會議期間，沙烏地阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）首席執行長納賽爾（Amin Nasser）也被問及油價為何如此持續低迷。納賽爾表示，這是因為經濟衰退的擔憂和經濟逆風。沙特阿美今年預計的投資是450至550億美元，這表明了對未來的信心。納賽爾還指出，中國在復甦，航空燃油也開始回升，都將對原油需求構成支撐。
中國採購俄天然氣 俄：將改用人民幣和盧布支付
據財聯社報導，俄羅斯天然氣工業股份公司當地時間周二表示，該公司將把對中國的天然氣出口付款方式從歐元和美元改為盧布和人民幣。俄氣沒有提供付款機制的進一步細節，也沒有說明何時將付款方式轉為盧布和人民幣。歐洲國家準備聯合起來給俄羅斯能源價格設置上限，以壓制俄羅斯，因為在這場制裁中，俄羅斯通過高價售賣能源，經濟不垮反升。但俄羅斯直接釜底抽薪，宣佈關閉「北溪一號」輸氣管線，對歐盟徹底斷供俄羅斯天然氣。中國為何轉賣與此同時，土耳其媒體爆料——「中國高價向歐洲國家出售俄羅斯的天然氣。」這到底是怎麼回事呢？土耳其媒體爆料的依據，是中國海關的資料顯示，2022年上半年俄羅斯出口了235萬噸價值21.6億美元的燃料，通過西伯利亞管道向中國出口的液化天然氣則是增加了63％，中國從俄羅斯進口了235萬噸液化天然氣。實際上，隨著中國經濟的增速，中國對天然氣的需求量相應地快速增加，但中國的天然氣儲備能力有限，而中俄兩家公司簽了一份長期合同，到2025年輸氣量將達到480億，再算上未來還將啟用的兩條管道，每年天然氣供應還能再多500億立方米。儲備能力達到了上限，當然就要轉賣，歐洲急缺，正好往歐洲賣。所以土耳其媒體及一些西方媒體就聲稱，中國向歐洲出口高價俄氣，當「白手套」間接違反歐洲的禁運。「但他們忘了，中國的天然氣來源可不只俄羅斯。」報導稱，美國前總統川普在任時期，為了減少中美貿易順差，逼中國買天然氣，逼中國向美國企業簽了8000萬噸為期20年的天然氣長期協議，為了防止中國反悔，甚至還加了許多違約條款，一旦不買，中國就要付美國高額違約金。不過好在長期協議通常有個固定價，不是隨行就市價，於是以接近頁岩油氣開採成本的價格與美國簽署了這個協議。報導稱，現在中國自己的儲備裝滿了，和美國協議定下的天然氣，從美國港口裝船出來，直接運到歐洲以現價賣給歐盟，甚至還能打個折，解歐洲燃眉之急。不是背刺是合作歐盟想擺脫俄羅斯天然氣，中國幫助了歐洲，有人認為這是「背刺俄羅斯」，到時候俄羅斯一怒之下把中國也停氣了怎麼辦？報導稱，首先要知道，俄羅斯經濟基本上靠的就是能源，包括這次俄烏戰爭也是，以前的天然氣出口主要是面向歐洲，現在「北溪一號」已經無限期徹底關閉了，缺了中國這個巨大市場豈不可惜？但中國天然氣儲能達到了極限停買，俄羅斯的收入命脈不就又被掐住了？而且西方國家試圖給俄羅斯能源價格設上限，石油、天然氣一個都不放過，如果壓價到歐洲接受的程度，俄羅斯肯定不滿意了，所以俄羅斯選擇讓利給友好國家，白宮發言人尚皮耶稱，美國認為，「俄羅斯已經向一些國家提供高達30％的大幅折扣和長期合同」以繼續向世界市場供應石油。所以中石化向歐洲的轉售，不僅不是背刺俄羅斯，反而是中俄歐的三贏。報導稱，歐洲國家制裁俄羅斯是政府行為，但中企向歐洲售賣美國天然氣是市場行為，如果中國不轉售，最高興的是高價售賣的美國。中國的轉售，分薄了美國的市場，讓歐洲得以購買到較低價的能源，讓俄羅斯的能源能夠繞過制裁繼續出口，自己還能賺錢，何樂而不為？目前美國對這種供貨的反應暫時沒有更進一步的表態，尤其是在由於台海危機使得美國和中國關係緊張的背景下。世界多國爭搶液化天然氣船，對中國影響有多大？液化天然氣（LNG）船火了。截至9月2日，Flex LNG和Golar LNG今年迄今的漲幅分別為48.2％和98.1％，在世界經濟多個行業低迷背景下，這樣的數字格外醒目。LNG船成為香餑餑，背後是國際能源市場的巨大震蕩，俄烏衝突下，經濟制裁、油氣禁運都已成為武器。與美國站在一起制裁俄羅斯的歐洲，如今面臨嚴重的油氣危機，借助LNG船儲氣成為歐洲多國當前最緊迫的任務。世界的LNG船本來就運力有限，且製造週期相對較長，構成了歐洲解決能源危機的「瓶頸」。世界多國爭搶LNG船，中國會受影響嗎？液化天然氣船供不應求《環球時報》引述對外經濟貿易大學國家對外開放研究院教授董秀成觀察，「在歐洲對俄羅斯採取制裁措施後，『北溪一號』、『北溪二號』管道輸送的天然氣也在減量，因此很多歐洲國家都選擇轉向進口液化天然氣。」但值得注意的是，液化天然氣需要通過在零下161.5攝氏度的低溫條件下運輸液化氣的專用船舶進出口，其運輸方式極度依賴海運。董秀成表示，「全球LNG船的數量有限，歐洲的能源擔憂蔓延至日韓，運輸船供不應求，這才導致了LNG船的費用大幅上漲。」據瞭解，目前全球700餘艘LNG船掌握在貨運公司以及天然氣貿易商手中，液化天然氣運輸與天然氣交易方式類似，採取市場化的訂單制，遵從「先到先得」或「價高者得」的原則。液化天然氣運費價格評估機構Spark Commodities的報告顯示，在多方競價之下，9月中旬至11月中旬LNG船的日租費已超過10萬美元。在利益面前，液化天然氣貿易商們正在瘋狂預定船隻。8月17日，韓國大宇造船因旗下玉浦造船廠為新加坡天然氣運輸巨頭BW Group按時交付2艘LNG船獲得了200萬美元的特別獎金。據韓聯社報導。英國造船和海運業分析機構克拉克森發佈的數據顯示，7月全球新船訂單量為210萬修正總噸（CGT），其中韓國承接116萬修正總噸（19艘），佔比55％，位居全球第一。中國承接62萬修正總噸（35艘），以30％的佔比排名第二。國際船舶界權威認證機構英國勞氏船級社預計，韓國和中國的6家專業LNG船製造商年產量為70-80艘。而據能源諮詢機構Rystad Energy預測，由於訂單激增，作為LNG船最大建造國的韓國造船業產能全滿，最快要到2027年才能承接新訂單。但董秀成提出，在短期內歐洲「虧氣」的情況還將持續，原因是LNG船製造難度高，生產周期需要以年計算，遠水不解近渴。另外他強調：「並不是所有國家都有進口液化天然氣的能力。這要求液化天然氣的出口國必須有能夠建設大型的天然氣液化設施的港口，而進口國也必須在港口修建天然氣再汽化設施。「這次德國深陷天然氣危機就是因為沒有滿足條件，無法直接從港口接收液化天然氣。」最新消息顯示，德國首座液化天然氣接收終端已於今年7月開啓動工，但最早投入運營的時間也需等到明年年初。對中國影響有多大？在動蕩的國際天然氣市場以及LNG船極度短缺的背景下，中國是否會受到影響同樣引發關注。報導稱，在中國的能源供給中，天然氣的佔比不到30％。中國一年大概消耗3000多億立方公尺天然氣，其中，僅有三分之一依靠進口。在接受記者採訪時，廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強說道：「中國進口天然氣的來源國不僅有俄羅斯、澳洲、馬來西亞、卡達，還有美國和土庫曼，結構相對穩定。」而針對液化天然氣運輸價格推高的情況，林伯強稱，「相較於其他國家，目前中國的情況保持在比較穩定的狀態。雖然中國同樣面臨油輪價格和LNG船租金上漲的問題，但中國對其依賴性並沒有那麼強。中國進口的天然氣大多數是通過管道，海運進口的液化天然氣只佔很小的比重，而且中國有自己的LNG船，因此運輸導致的天然氣價格的上漲對中國來說相對可控。」據瞭解，中國LNG船數量即將突破百艘。此外，中國本土造船廠還接到了大量國外訂單。中國船舶集團的官方數據顯示，截至今年5月底，該廠累計手持訂單243艘，2088.7萬載重噸。同時，中國可運輸17.4萬立方公尺液化天然氣的大型LNG船也已研發成功，這一船舶的出現將為中國的天然氣發展帶來更好的保障。林伯強補充，另一方面，雖然國際天然氣價格上漲，但是中國天然氣價格上漲的壓力被分散到幾個主體，地方政府會提供一些支持，中央政府也在持續推動西氣東輸的工程，中石油、中石化、中海油這三大企業也會幫助穩定天然氣價格。「因此，短期來看，未來1年到2年，天然氣市場的波動可能不會對我國能源產生大的衝擊。」歐洲備戰「凜冬」歐洲是當今世界這場能源危機的「震中」。凜冬將至，歐洲各國對天然氣的需求愈發迫切，大到發電取暖，小到生火做飯，民生的方方面面都離不開天然氣。歐洲天然氣總庫存網站數據顯示，截止8月31日，德國儲氣罐填充水平為84％。德國柏林能源問題經濟學者維海恩對《環球時報》記者表示，歐洲各國的儲存設施彌補了用氣量的波動，從而形成了一種天然氣市場的緩衝系統。「歐洲正在為冬天做準備」，歐洲新聞電視台報導稱，在西班牙，議會已經批准了政府的節能計劃。葡萄牙也在為冬季做準備。政府將在8月底前提出一項節能計劃，比如減少商店營業時間等措施。克羅地亞政府希望將木屑顆粒和木柴的增值稅降至5％，太陽能電池的增值稅將完全下降。家住德國漢堡的馬庫斯對《環球時報》記者表示，他們一家三口所居住的100平方公尺左右的公寓，去年使用天然氣燒水和供暖，一年花費了900多歐元，而今年預計將達到2500歐元。對中等收入家庭而言，這是一筆不小的開支。因此，一家人現在每周只洗兩三次澡。面對即將到來的冬季，家裡也準備用木柴取暖。雖然歐洲已在為過冬「儲氣」，但現實情況是各國民眾和當地公共設施的能源使用均處於非正常狀態。若在秋季結束前，歐洲還未停止對俄羅斯的制裁，天然氣危機將繼續影響這些國家，全球LNG船短缺的局面也將持續。對這些國家而言，即將到來的冬天不僅會格外寒冷，社會動蕩和政治動蕩的風險也會增加。據報道，英國政府已經開始制定計劃應對可能因能源危機引發的社會動蕩。
快去加油 明汽、柴油每公升各漲0.1元
台灣中油公司自明（20日）凌晨零時起汽、柴油各調漲0.1元，參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升29.6元、95無鉛汽油每公升31.1元、98無鉛汽油每公升33.1元、超級柴油每公升27.4元。台灣中油表示，本周受美國聯邦準備理事會（Fed）升息3碼、美元轉強以及7月美國本土頁岩油日產量增加等因素影響，導致國際油價震盪小跌。本周浮動油價調整原則之調價指標7D3B週均價下跌0.63美元，惟新臺幣兌美元匯率貶值0.217元，國內油價依公式計算漲幅為0.17%。按浮動油價機制調整原則，原應每公升各調漲7.7元及9.3元，為維持價格低於亞洲鄰近國家（日、韓、港、星），汽、柴油各吸收7.2元及8.8元；吸收後95無鉛汽油超出30元，進一步啟動油價平穩措施，第一階段吸收25%調幅後四捨五入，汽、柴油每公升各再吸收0.4元；因雙重平穩機制啟動，汽、柴油共各吸收7.6元及9.2元，國內汽、柴油實際價格每公升各調漲0.1元。台灣中油指出，本周依油價公式及政府調降貨物稅（汽、柴油每公升共各2元及1.5元）調整國內油價，並持續以亞洲國家最低價、平穩機制運作，協助穩定國內油價，汽、柴油各需調整之7.6元及9.2元均由台灣中油吸收，累計今年至5月底止，台灣中油共吸收約127.92億元。
英美制裁俄羅斯導致國際油價大漲 傳國內油價還要調高0.3元
近3年同期油價比較表 (以95無鉛為例)。（圖／王玉樹製表）英美制裁俄羅斯原油，下周國內油價還要漲！依機制汽油每公升估計要調高0.3元、柴油調0.4元。這會是國內油價連五漲，時隔7年半，主力油品95無鉛汽油再度衝破33元大關。如果下周一漲幅不變，95無鉛零售價會掛33.1元，98無鉛35.2元，超級柴油29.5元。上一次95無鉛賣33元，已經是2014年10月12日的事。這波5連漲下來，汽油每公升竟貴了2.9元，才一個月多，加滿50公升油箱就要多付145元。對比去年3月中，95無鉛27.2元，一公升更差了5.9元，加滿差快300元。英美宣布不買俄羅斯原油，本周國內中東指標油價週均價為124.8美元，比上週大漲18％，依據浮動油價公式，汽柴油應再漲0.6元、0.7元，但因為中油啟動半數吸收，估計漲幅落在0.3、0.4元。由於日本上調煉油公司補助金4倍，使的近日其加油站油品零售價罕見比韓國還低，也救了國內消費者。中油在亞臨最低價原則下，不能高過日本售價，光汽油每公升就估計吸收3.9元，如果加上平穩措施，一公升累計有5.4元未反映。對於英美制裁俄羅斯原油後，國際油價先狂飆後回跌，中油表示，這是因為像是法國、歐盟多數成員國多未跟進，而美國進口比例很低，讓期貨市場先走高後回軟，但是接下來油市怎麼走，該公司認為「變數很大」。長遠來說，供需會逐漸恢復正常，可是目前俄烏戰事還在持續，短期難說得準。富邦金首席經濟學家羅瑋表示，美國與伊朗、委內瑞拉進行談判，加上頁岩油可望增產，油價會控制在一定範圍內，但油價仍對我國物價造成一度程度影響，預估全年CPI會破2％。國內基金交易平台、鉅亨買基金總經理張榮仁表示，俄烏戰爭導推高油價來到每桶150美元價位、食物價格持續上漲，美國聯準會就必需以更快的速度升息與縮減資產負債表。
油價不回頭1／2025年原油恐突破147美元 關鍵在於全球綠能政策
俄烏衝突急遽升溫，油價漲勢兇猛，原油期貨每桶破百美元，國內外分析師、法人更喊出120美元到150美元高價。國內知名石化產業分析師何耀仁認同地說，「2022年國際原油期貨價格高點有機會達每桶120至130美元，2025年將有機會突破2008年的147美元歷史高點。」曾被《Wall Street Journal》譽為「亞太最佳產業分析師」的棣邁產業顧問公司總經理何耀仁告訴CTWANT記者，烏克蘭與俄羅斯的衝突，對油價沒有直接影響，近期油價的波動，要回歸到供需基本面來看。先從供給面來說，2020年的疫情讓全球原油庫存量增加到35億桶以上，因此最大產油組織OPEC+會員國協議減產每日560萬桶，爾後每月減少減產量為每日40萬桶，預計2022年9月底恢復正常產油，讓庫存回歸到正常水平。何耀仁說，「OPEC+從現在到9月逐月增產總共將有每日280萬桶產量加入市場，產油量會回歸疫情前，另一大產油國美國的頁岩油卻不會。」美國因環保考量以及多數銀行因為ESG 顧慮，降低貸款給頁岩氣開採公司的意願，使產量大減。（圖／翻攝自NRDC）他分析，美國的頁岩氣開採時，頁岩油為副產品，美國在2019年疫情前，平均一天的產量達到2,000萬桶的油，其中1,250萬桶是傳統原油，有750萬桶是非傳統原油（Unconventional oil）。然而，美國近年因環保考量關係及天然氣開挖產量過剩，銀行考量ESG不會借錢給油公司（多數採重債開採策略），不太支持頁岩氣開採等。」例如美國德州、路易斯安那州的開採量已大幅減少，新增井口數也減少。現在疫情快要過去，經濟準備開始復甦，目前傳統原油開採已恢復到大約1,100萬桶，可是非傳統原油每天減少200至250萬桶，「這才是比較大的問題！」何耀仁說。再者，從需求面來看，目前全球每天需求大概9,800萬桶，在疫情前則是1億至1億200萬桶。「從目前供需來看，油價上漲是必然的，畢竟供給減少需求回升，我預估在今年油價高點有機會在120至130美元，但是在2025年之前，可能會突破2008年的147美元高點。」何耀仁表示為何油價漲幅會更兇猛？何耀仁攤開油價歷史週期分析，「依據上一波週期1998年11月，月均價約10美元，走到2008年的7月133美元，大概漲13倍左右；2020年4月，期貨曾經掉到-37美元，當月布蘭特原油的月均價是16.7美元，若把16.7美元乘於13倍，價格會來到210至230美元。」再者，油價難以回落低檔，與綠能政策有關。他解釋，「世界各國正在控制二氧化碳排放量，會降低碳氫化合物（煤、油、天然氣）的使用，因此價格不會太低，加上綠色能源的成本比較高，若要推動綠色能源，傳統能源的價格將不會比綠能低，而是會維持在高點。」
國際油價8年來飆破100美元 明年恐上漲至「每桶 150 美元」
烏克蘭和俄羅斯衝突帶動油價和天然氣價格持續攀升，牽動全球能源供應與貨幣政策，國際原油現貨價格16日飆破每桶100美元，堪稱8年來頭一遭，據《彭博社》(Bloomberg)指出，所有跡象都顯示，未來油價仍是持續上揚的態勢。烏克蘭和俄羅斯衝突帶動油價和天然氣價格持續攀升。根據美國和北大西洋公約組織(NATO)官員表示，雖然俄羅斯表示已經撤軍，不過據西方國家掌握的情資仍無法證實俄羅斯確實從烏克蘭完全撤軍，這樣的情況也讓油價與天然氣價格水漲船高，從紐約商品交易所的資料顯示，西德州中級原油3月交割價上揚1.59美元，來到每桶93.66美元。國際油價近期上漲主要緣於原油需求超過國際能源署等組織的預期。另外據美國「普氏能源資訊公司」(S&P Global Platts)的資料顯示，英國市場即期北海布倫特原油現貨價格16日飆破達每桶100.8美元，這也是自2014年以來油價首次破百。《彭博社》分析，國際油價近期上漲主要緣於原油需求超過國際能源署等組織的預期。另一方面，原油需求擴大，以及石油輸出國組織等產油國未按照所作的承諾增產，都是推高的原因。油價飆漲，使全球第二大產油國俄羅斯大賺一筆，緩解財政壓力，根據摩根大通 (JP Morgan) 分析師就表示，今年油價仍會續飆，明年可能上漲至每桶 150 美元。若油價超過每桶110美元，將使美國通膨達到10%，美國民眾痛苦指恐更高。美國預估，若油價超過每桶110美元，將使美國通膨達到10%，美國民眾的痛苦指數會更高。隨著油價飆漲，市場預期美國今年會大幅增加石油產量，有助於緩和油價，但石油產量要大幅增加仍需數個月的時間，加上美國頁岩油業者已承諾限制產量增長，有可能限制填補原油缺口的能力，雖然市場對高油價持續時間持保留態度，但預估上半年肯定會相當吃緊。
春節物價穩定措施發威 中油宣布國內油價暫不調整
自2022開年以來，國內油價已經連續上漲四個星期，一直到上周，因應春節物價穩定措施才終於傳出凍漲的消息。而現在也拜春節物價穩定措施所賜，台灣中油於6日宣布，自2月7日凌晨起，國內汽、柴油暫不調整。參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升29.8元、95無鉛汽油每公升31.3元、98無鉛汽油每公升33.3元、超級柴油每公升26.5元。除了98無鉛汽油突破33元外，目前92無鉛汽油價格也逼近30元大關。台灣中油表示，本週受大風雪襲擊美國中部頁岩油主要產地德州供應吃緊，加上烏克蘭地緣政治情勢持續緊繃，美國已決定調派兵力協防東歐與北約國家事件之助漲，導致油價上漲。本週浮動油價調整原則之調價指標7D3B週均價上漲2.31美元，新臺幣兌美元維持上週匯率，國內油價依公式計算漲幅為2.10%。按浮動油價機制調整原則，汽、柴油每公升原應各調漲1.2元及2.8元，為維持價格低於亞洲鄰近國家(日、韓、港、星)並啟動油價平穩措施，汽、柴油每公升各共吸收0.6元及2.1元。另為配合政府春節期間物價穩定政策及減輕民眾負擔，國內汽、柴油依「上漲不調、下跌調」的原則辦理，汽、柴油各再加碼吸收0.6元及0.7元，合計汽、柴油各共吸收1.2元及2.8元。明(7)日起汽、柴油價格不予調漲，2月14日起則恢復機制調整。中油先前曾表示，為減輕民眾負擔及降低對物價衝擊，除亞鄰最低價限制，經濟部宣布自107年5月14日起實施「油價平穩措施」，訂定95無鉛汽油每公升零售價達30、32.5及35元等3個緩漲門檻，95汽油零售價上漲超過各門檻之部分由台灣中油及政府依序分別吸收25%、50%及75%，累計至2021年12月底止，台灣中油共吸收79.2億元。
美能源業淪疫情重災戶 裁員逾10萬人
新冠肺炎疫情重創能源需求和油價，使美國能源業遭到前所未見的打擊而裁員逾10萬人，大部分被裁掉的職位可能在2021年底前無法恢復。德勤（Deloitte）指出，3月到8月間美國石油、天然氣和化學等產業裁撤約10.7萬份工作，裁員速度是美國能源業歷來最嚴重。其中未包含放無薪假的人數。儘管德勤預估美國油價在明年底前會維持在每桶45美元水準，但疫情期間被裁撤掉的職務，高達七成在2021年底前不會恢復。如此大規模裁員也讓外界不再視能源業為工作穩定的產業，從而降低勞工投入意願。能源業的興衰跟景氣循環有很大關係，但其在疫情期間大裁員的原因之一，是受油價漲跌影響程度較過去嚴重。德勤發現美國油價每桶漲跌1美元，就可能影響到能源業上游和油田服務業約3,000個工作職務的去留，較1990年代潛在影響1,500個職務的情況嚴重。這表示現在油價變化對業界的影響力是過去兩倍。專家認為會出現這情況跟頁岩油崛起有關。頁岩油開採技術革新讓美國在2012年即成為全球最大石油與天然氣產國。但一個頁岩油田的開採枯竭期較傳統油田短很多，因此頁岩油產量讓油價漲跌更波動，從而更容易影響油商做出裁員或增聘決定。德勤認為能源業大裁員造成的風險，是大量人才與技術工人轉到其他更有希望的產業，讓油商以後更難找到符合要求的技術工人。
網友票選 末日危機最想去避難的5大地點
原本根據達斯特拉瑪氏的預言，人類只能活到1999年，而馬雅曆的預言則是2012年，人們雖然一一度過，但隨著高度開發、地球暖化的問題愈來愈嚴重，大國之間又彼此衝突不斷……有「危機意識」的外國網友們開始票選，如果發生第三次世界大戰，想去哪裡避難。最受歡迎的第一名是冰島，因為當地很難有軍隊入侵，而且有地熱，又有海洋資源可以維生，不用擔心無法生活下去。第二名則是崔斯坦達庫尼亞，位於南大西洋的一個群島，除了是英國海外領地外，也是全世界最偏遠而有人居住的離島，距離最近的南非也要2816公里，不用擔心被侵略的問題，更重要的是，島上只有300人，人煙稀少不怕沒資源。第三名則是美國的關島，因為有美國的駐軍可以保護居民，而且擁有美國政府的補助金，經濟上不用擔心。第四名則是泰國的清邁，著名的投資分析師麥嘉華（Marc Faber）就是對世界局勢非常悲觀的人物，他就選擇把家建在清邁，無論東南亞數十年來有多少戰爭、政治的動亂，當地都非常平和而安定，值得居住。第五名則是美國的丹佛，能入選的原因是附近有頁岩油，就不需要擔心能源危機，而且又在內陸為眾山環繞，被入侵的可能性也很低，即使海平面上升也不用擔心危險，還能務農。至於其他入選的，還有南極、印尼的查亞峰、南非開普敦、瑞士伯爾尼及英屬內克島。雖然網友們想的很開心，但就怕事情真的發生時，再飛可能就來不及囉。
吃不消！油價連8漲 95破23元創「3個月新高」
台灣中油公司宣布明（22日）凌晨0時起汽、柴油價格每公升各調漲0.3元，已經連續8周漲價，創下3個月來新高。調整後的參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升21.7元、95無鉛汽油每公升23.2元、98無鉛汽油每公升25.2元、超級柴油每公升19.1元。台灣中油表示，本周美國本土頁岩油7月產量續創2年新低、沙烏地阿拉伯7月減少供應亞洲合約貨油，由於這些因素帶動國際原油價格上揚，所以本周油價才會調升。台灣中油強調，國內油價每周隨國際油價變動調整、有漲有跌，調幅大小完全取決於油價公式的計算結果，絕無「漲多跌少」或「只漲不跌」情事。中油公司汽柴油價格調幅比較表。（圖／台灣中油）台灣中油指出，本周調價指標7D3B周均價為每桶40.76美元，較前周40.33美元上漲0.43美元，新台幣兌美元匯率升值0.071元，國內油價依公式計算漲幅為0.66%，按浮動油價調整原則，汽、柴油每公升原應各調漲0.8元及0.9元，經考量亞鄰最低價限制，本周汽、柴油僅各調漲0.3元，另外0.5元及0.6元皆由中油吸收。
兩大石油巨擘也吃不消！現金為王度低迷 頁岩油投資縮手
新冠肺炎疫情重創全球經濟，並造成航空、運輸業停擺，導致國際油價屢創新低，美國能源業也吃不消。艾克森美孚及雪佛龍兩大石油巨擘為保留現金度過低迷市況，近日皆宣布縮減頁岩油投資，合計全球原油日產量縮減80萬桶。兩家公司不約而同在1日宣布大幅縮減德州西部二疊紀盆地的鑽油設備投資，將使兩家公司的全球原油日產量分別縮減40萬桶。二疊紀盆地是美國頁岩油最大產區，近年來美國能源業者不斷在當地投資擴充產能，使美國躍升為全球最大產油國。今年第一季艾克森美孚及雪佛龍還持續在二疊紀盆地投資設備，只為搶先對手讓當地原油日產量達到100萬桶的里程碑，沒想到世事難料。新冠肺炎疫情爆發以來，各國實施旅遊禁令使航空運輸業一夕間停擺，各國確診人數暴增也迫使政府下令封城，全面重創經濟活動，連帶打擊能源需求。另一方面，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯等盟國遲遲無法達成減產協議，也使油市供應過剩問題雪上加霜。西德州原油期貨價在1日收盤上漲5％至19.78美元，布蘭特原油期貨價也漲至26.44美元。繼先前連續3周收黑後，布蘭特原油期貨價上周周線上漲23％，西德州原油期貨價也上漲17％。能源服務業者Baker Hughes指出，美國能源業連七周縮減鑽油井數量，使全美鑽油井減至325座，創下2016年6月最低紀錄。此外OPEC及盟國自1日起開始減產，也有助上周油價止跌回升。儘管如此，目前油價對美國能源業來說依舊入不敷出。加拿大皇家銀行歐洲事業主管波卡塔利亞（Biraj Borkhataria）表示，艾克森美孚的財務狀況雖能度過眼前難關，但仍需要油價在今年回到75美元水平才能收支平衡。相較之下，其他同業大約在油價50美元時能收支平衡。
原油期貨史上首次崩跌「負值」 分析師：多單潰敗輸慘了！
「期貨價格反映未來，就是人們待在家不出門，對油的需求降到冰點。」資深證期分析師李全順針對今晨「美國紐約原油期貨5月合約崩跌」，收在每桶負37.63美元，創期貨史上首次跌到負值現象分析說：「多單潰敗輸慘了！」資深證期分析師李全順表示，由於市場上傳出美國戰備儲油已近滿槽，許多投資人認為也會進一步降低需求，再加上疫情沒有和緩跡象，而首度出現這樣的「恐慌激烈」反應，顯示出對後續民眾大量減少石油需求量的情況，呈現悲觀看法。「這一波期貨做多者慘敗，做空者賺翻。市場上有一說先前是搶底做多反彈，如今在結算時出現拋售潮，這簡直是完美的詐騙案。」至於各界預測達到「0元油價」？李全順他個人傾向不會用「0元」來評估油價，但確實有機會、可能到達「低油價時代」。目前美國總統川普有提到不排除擴大儲存戰備油庫容量，期貨6月新單有出現反彈之況。李全順進一步分析說，目前國際上中國大陸是石油需求量最大買家，美國推行的單邊主義未受俄羅斯、沙烏地阿拉伯等國家接受，而美國頁岩油商每桶40-60美元價格，受到很大的衝擊，市場上也分析說這次最大輸家反而是美國川普。資深證期分析師李全順。（圖／報系資料照）受到美國重要原油交割地庫欣的儲油槽已接近滿水位，導致市場拋售即將到期的原油合約，在4月21日美國紐約原油期貨5月合約大崩跌。資深證期分析師李全順解釋，期貨是未來價格，現貨是4月，期貨已到5月，油價大跌，代表5月原油超產，也就是產油國賠錢還在生產，期貨價格跌到負值，意指買方向賣方買油免錢，賣方還幫買方出貨運錢的意思。「這不是正常的期貨市場現象，好在6月以後的紐油合約，還守在20美元以上。」李全順指出，當前影響油價的最主要因素不是生產成本而是庫存，特別是產油區。新冠肺炎疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。如果儲油庫容量不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
【台股買點在這2】葉美麗輕描淡寫12字 帶你窺「公司價值與股價」
「股市金釵」之稱、寶來證券創辦人之一的葉美麗說：「這次美股、台股大跌跟以前情況不同，是病毒帶來的，而不是資產泡沫滅掉的。」財經政策工具不能直接取代疫苗與解藥，但是「可以針對恐慌心理出招，接著為疫苗與解藥的正式出台爭取時間。」2000年的網路破沫破掉，那斯達克指數在3月出現崩盤。2007年8月出現次級房貸風暴，2008年9月則出現以房貸為基礎的衍生性金融產品的泡沫破掉。葉美麗接受本刊記者專訪時提到，她經常和AIA Capital財富管理公司首席經濟學家吳嘉隆討論總體經濟，「這些問題的根源都還在經濟與金融體系內，例如信用的過度擴張。但是，這次我們碰上的肺炎疫情病毒本身卻是非經濟因素，來影響到實質經濟。」「所以，過去泡沫破掉的經驗參考價值，根本不容易複製。」葉美麗長期以來會將上市櫃2千多家公司的每一季營收等數據，做成總表，搭配時事、產業發展隨時觀察而在台股縱橫多年。「主要是跟著法人進出台股市場，獲利停損點從15℅到30℅都有，抱個2至3年居多。以股票、期貨及外匯槓桿交易居多，很少做房地產，還是比較習慣標的物流動性質高。」葉美麗用手機秀出她統整全部上市櫃公司的營收表。（圖∕王永泰攝）「沉著、冷靜。稍安勿躁，等待時機。」葉美麗以這12個字回答給身旁許多詢問現在是不是台股買點進場時機的答案。而她認為買股票是「看企業價值，不是看股價」，「利多時才算是買到便宜，利空就買貴了」，她也以過去「沒有買台積電」為例，認為在短期間獲利出場的空間有限。葉美麗意指權衡「公司價值與公司股價」的方式來思考投資標的，勝算是非常大的，而這個檢視方法，雖可以透過公司的財報表來檢視目前的股票價值，光看一家企業「目前的」價值還不足以吸引人，更重要的是「未來的價值在哪裡」。葉美麗受邀在政治大學分享金融風險控管經驗。（圖／葉美麗提供）葉美麗表示，巴菲特之所會被稱為股神，是因為他不會被股市炒手誤導，反而擅長尋找股票價格低於真正價值的那些公司做長期投資。要了解這家公司的經營團隊與專業經理人，可以帶領這家公司創造出來令人驚訝的價值，而這價值不會只有翻倍，極可能翻好幾倍。話鋒一轉，葉美麗提到她和吳嘉隆討論現今各國一定會搬出貨幣寬鬆與財政刺激，但是這些政策工具沒辦法消滅病毒。反過來講，一旦找出「解藥」的時候，即使沒有動用這些政策工具，行情自己也會恢復得很快。葉美麗布局台股以科技、5G、航太類為主。（圖∕王永泰攝）她還說和吳嘉隆提起，自己在耐心等待與煎熬的過程中，重新解讀經濟政策工具的作用有三點。第一，市場該跌就跌，本來是可以的，但是，由於「停損的程式交易會自動啟動，加劇賣壓」、「ETF交易會助漲助跌，放大震盪幅度」與「華爾街會利用這種機會放空，會殺到見骨見肉，逼聯準會出來表態降息」，所以「市場會超跌！」葉美麗提到這種跌過頭的情況，有可能造成金融市場的流動性危機與系統性風險，為聯準會所不樂見。所以聯準會肯定介入，很可能會把利率降到零，然後重新啟動量化寬鬆。這樣做並沒有消滅病毒，但是可以消滅病毒擴散所帶來的恐慌心理，避免市場陷入超跌狀態。也就是說，用貨幣寬鬆來對付非經濟因素，主要是針對恐慌心理而來的。葉美麗說圖中是在斯里蘭卡認養的孤兒，有些已經長大當老師。（圖／葉美麗提供）第二，航空公司的飛行班次與路上的汽車大幅減少，大陸製造業與房地產業陷入停滯狀態，所以原油需求自然大幅減少，造成油價的大跌。於是，美國總統川普啟動戰備石油儲存計畫，在油價低的時候增加購買，還要買到滿。等於是變相支撐美國頁岩油業者，化解石油市場的恐慌心理。葉美麗說，從這兩點來看，財經政策工具不能直接取代疫苗與解藥，但是「可以針對恐慌心理出招，接著為疫苗與解藥的正式出台爭取時間。」全球投資人皆高度關切疫情解藥－疫苗何時誕生，盼能早日結束股市黑暗期。（圖／許文偉、陳家榆繪）第三，除了恐慌心理與爭取時間這兩點來看，川普政府的即時推出財經政策工具，也是在展示危機處理能力，讓選民對川普政府恢復信心，要在全國緊急狀態中營造亂中有序的局面。因此，葉美麗認為「如果貨幣寬鬆還不夠，那還可以更寬鬆。如果財政刺激還不夠，那還可以更刺激！川普等於是在告訴病毒，我川某人可不是好惹的。」葉美麗在英國倫敦、劍橋遊學時的情景。（圖／葉美麗提供）葉美麗投資心法稍安勿躁、等待時機。心法：買股票看企業未來價值、不看價格；看好科技、5G、IC設計、航太類股。